身份不明的发言人
Liz Dunn（高级副总裁）
Jay Schmidt（首席执行官）
Jack P. Calandra（首席财务官）
身份不明的参会者
Ashley Owens（Keybanc Capital Markets）
Mitch Kummetz（Seaport Research）
Dana Telsey（Telsey Advisory Group）
IT。
大家好，欢迎参加Caleres公司2025年第二季度财报电话会议。@此时所有参会者将处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。如果在今天的会议期间有人需要接线员帮助，请按电话键盘上的星号零。请注意，本次会议正在录音。现在我将会议转交给Liz Dunn，企业发展和战略沟通高级副总裁。你可以开始了，Liz。
谢谢Rob。早上好，感谢参加我们的第二季度财报电话会议和网络直播。详细的财务表格和季度幻灯片演示可在caleris.com上获取。请注意，今天的讨论包含前瞻性声明，这些声明受若干风险和不确定性的影响。由于各种风险因素，包括公司10-K表格和美国证券交易委员会其他文件中披露的因素，实际结果可能有重大差异。有关风险因素和其他可能影响前瞻性声明的因素的更多信息，请参阅今天的新闻稿和我们的SEC文件。
这些报告的副本可在网上获取。在讨论我们的运营结果时，我们将提供并参考某些非GAAP财务指标。有关这些指标以及今天财报发布和演示中提到的其他指标的更多详细信息，可在clarus.com上获取。公司没有义务更新本次电话会议中讨论的任何信息。今天和我一起参加会议的有Jay Schmidt，总裁兼首席执行官，以及Jack Calandra，高级副总裁兼首席财务官。我们的电话会议将以准备好的发言开始，然后是问答环节，以解决你们可能有的任何问题。现在，我将电话会议转交给Jay。
Jay谢谢，大家早上好。今天早些时候，我们报告了第二季度的销售和盈利情况。虽然我们确实因市场不确定性而面临阻力，但本季度我们展示了公司的实力和韧性。
我们业务的两个部分的销售趋势均有所改善，并且我们看到了市场。
在女性时尚鞋类和鞋类连锁店中均获得了市场份额。第二季度的亮点包括我们的领先品牌，这些品牌总体上实现了销售增长。在本季度，我们在品牌组合的直销渠道中表现强劲。国际销售实现了两位数的增长，我们在7月份看到了Famous Footwear的稳健改善，并且这种改善持续到了8月份。
在本季度，我们与工厂合作伙伴密切合作，尽可能减轻。
关税的影响，同时利用我们的供应链灵活性并通过适度的价格上涨。需要注意的是，虽然关税变化可能迅速发生，但我们的缓解措施需要计划和实施，这在短期内可能会滞后于关税影响，并且鉴于8月份实施的新关税，这方面的工作仍在进行中。
Jack稍后将更详细地讨论关税问题。
在我们寻求应对运营环境的变化时。我们完成了之前宣布的结构性成本节约计划，这将带来每年1500万美元的节约，其中约一半将在今年实现。正如我在上一季度提到的，我们聘请了一家咨询合作伙伴，以确保在整合Stuart Weitzman时，我们能够抓住所有协同机会。该合作伙伴已经检查了我们整个组合的效率点，以确保我们充分利用我们的最大能力。这些努力预计将在2026年及以后带来额外的结构性成本节约。正如之前宣布的，我们确实完成了。
季度结束后不久收购了Stuart Weitzman。
为我们的组合增加了一个新的领先品牌。Stuart Weitzman是一个标志性品牌，与消费者有着独特的共鸣。它与我们的战略重点领域非常契合。拥有高端当代定位、强大的直销渗透率和成熟的国际足迹。我们看到在尊重品牌的设计、合身和质量传统的同时，提高其运营效率的明确机会。正如我们所说，我们的重点是在过渡期后以盈利的方式运营这项业务。一旦业务完全整合，我们预计在分销、物流和媒体购买等领域立即实现费用节约，随后将采取进一步的结构性行动。
我们期待在报告第三季度时提供更多细节。
现在来看第二季度的业绩。
总体而言，第二季度我们实现了调整后每股收益35美分。我们第二季度的销售额同比下降了3.6%。销售趋势有所改善，但仍然为负。
在我们业务的两个部分中，而。
由于关税中断、增加的库存准备金和Famous Footwear更高的清仓促销活动，毛利率继续承压。现在让我们回顾一下我们业务的各个部分。品牌组合销售额在本季度下降了3.5%，而我们的领先品牌在销售额和运营利润率方面均表现优异。我们的价值定价品牌持续面临压力，中国制造相关的取消订单加剧了这一压力。我们的国际和直销业务在本季度均有所增长，来自批发合作伙伴的零售趋势也是如此。
根据Tsurkan的数据，我们的品牌组合在此期间在女性时尚鞋类中获得了市场份额。
消费者需求率在关键类别中保持稳健，包括平底鞋、凉鞋、运动鞋和正装鞋，这些都满足了消费者对新品的渴望。我们的领先品牌（包括Sam Edelman、Allen Edmonds、Naturalizer和Vionic）的销售额总体上有所增长，占本季度销售额和运营收益的50%以上。Sam Edelman表现非常强劲，国内销售增长，国际销售实现了强劲的两位数增长，我们看到了中国趋势的改善，并通过新的市场合作伙伴关系和中东的增长扩大了品牌的全球足迹。Sam Edelman的创新营销在本季度取得了突破，南塔克特影响者活动成为本季最受讨论的活动之一，并成功吸引了新客户。
从产品角度来看，绑带正装鞋、休闲凉鞋和运动鞋在本季度表现强劲。
进入秋季前的早期靴子销售令人鼓舞。
我们在高筒时尚靴子方面处于有利位置。
季度末，我们有111家Sam Edelman门店，其中57家为自有，54家为特许经营。
其中107家在国际市场。Allen Edmonds也表现强劲，所有零售和批发渠道均实现增长。减少促销活动导致毛利率提高，这是一个显著特点，因为该品牌的外国采购风险有限。从产品角度来看，最大的增长来自运动鞋、正装鞋和休闲乐福鞋。在第二季度，Allen Edmonds又开设了一家Port Washington工作室门店，总数达到16家。这些门店的表现继续比更广泛的59家门店高出700个基点。
Naturalizer在本季度表现不佳，原因是其批发业务部分的一些采购转移。然而，该品牌的北美直销业务实现了增长，得益于。
休闲凉鞋和正装鞋新品的强劲表现。
该品牌本季度的零售销售表现强劲，实现了两位数的增长。
并且根据Circana的衡量，市场份额排名上升了一位。秋季的早期反馈尤其令人鼓舞，特别是新品、平底鞋、细节正装鞋和高筒靴。
即将推出的高筒靴活动将是。
Naturalizer迄今为止最大胆和最具包容性的产品，涵盖多个类别的新款式，以及从窄到超宽的专有鞋宽选项。在Vionic方面，本季度销售额略有下降，因为该品牌正在清理旧的遗留产品，转向更新、表现更好的款式。凉鞋销售在本季度表现强劲，新的EV针织鞋床成为第二季度最畅销的凉鞋款式，并成为该品牌的新标志性款式。步行类别表现强劲，并持续增长，由Wok Max和Walk Strider（我们的两款最畅销款式）推动。Bionic的国际业务在本季度实现了两位数的增长。
季度结束后不久，Bionic推出了Gabby Reese作为其最新的健康大使。Gabby与健康的真实联系强化了Vionix的品牌定位，我们期待在2026年初推出的特别版合作。除了我们的领先品牌外，我们还看到了我们的高端当代品牌Vince和Veronica Beard的持续实力，这增强了我们对高端当代领域的信心。
当我们展望品牌组合的全年表现时。关税环境显然仍然不确定。虽然我们确实有选择性地提高了价格，但。
新的东南亚关税增加将需要我们专注于额外的缓解措施。
我们确实预计我们的库存状况将与销售趋势更加一致，但预计关税对毛利率的压力将持续到下半年。除此之外，我们将继续专注于速度、灵活性和控制我们能控制的因素，以推动财务业绩的改善。
接下来是Famous Footwear，第二季度总销售额下降了4.9%，同店销售额下降了3.4%。根据Circana的数据，我们在本季度在鞋类连锁店和儿童鞋类中获得了市场份额。正如我们最近的趋势一样，Famous的消费者在高峰购物期间反应强烈。
电子商务销售额在本季度实现了两位数的增长，特别是在5月和7月。当然，对于返校季和Famous来说，最大的新闻是Jordan的推出，我们在。
今年秋季独家在我们的渠道中销售。在所有门店和在线。它迅速成为前十大品牌。
这一表现强化了Famous成功推出。
领先品牌并取得强大成果的能力，随着我们进入秋季，我们将继续推动Jordan和其他趋势性和高需求品牌。
在本季度，男鞋表现最佳，儿童鞋。
与整体趋势基本一致，而女鞋表现不佳。
按类别。
运动鞋在同店基础上几乎持平，时尚鞋类下降。Jordan、Adidas、Birkenstock、New Balance、Asics、Reis和Brooks是本季度增长最快的品牌，而Caleris品牌在Famous Footwear的表现优于整体，同店销售额持平。
在具有战略意义的儿童类别中。
本季度的渗透率为21%，Famous在鞋类连锁店中的儿童市场份额增加了0.6个百分点，而Famous整体增加了0.1个百分点。
Famis继续通过Flare形式提升消费者体验。
我们在第二季度末拥有55家Flare门店，这些门店总体上实现了3个百分点的销售增长，过去一年内转换的门店实现了6个百分点的销售增长。我们计划在年底前将Flare门店扩展到57家。
这一成功凸显了Famous提升品牌和产品的能力。除了Jordan返校季外，我们还增加了来自Nike、Adidas、Birkenstock、New Balance、Brooks、Timberland和Fry的扩展或新系列。这些品牌和我们的其他顶级国家。
品牌推动了8月份返校季同店销售额增长1%，而去年8月份的同店销售额为高个位数增长。Famous Footwear的消费者继续将购物转向高峰销售期，返校季就是其中之一。因此，随着季节的结束，我们对我们的整体表现感到满意。总之，我们近期的战略重点是持续的关税缓解、费用和资本纪律、结构性成本节约以及整合Stuart Weitzman，同时继续推动我们的领先品牌和Famous Footwear。长期来看，我们的优先事项是品牌组合的国际增长和直销增长，以及Famous Footwear的Flair门店和新的强大品牌和产品添加。
我们相信，执行我们的战略计划将改善财务业绩，并为我们的股东带来持续的价值。现在，我将把话筒交给Jack，以便更详细地了解我们的财务表现。
Jack谢谢Jay，大家早上好。在今天的电话会议上，我将提供有关我们第二季度业绩的更多细节，并对第三季度迄今为止的表现和预期进行一些说明。请注意，我的评论将基于调整后的数据。第二季度销售额为6.585亿美元，下降了3.6%。品牌组合和Famous的销售额均有所下降，但与第一季度相比，两个部分的趋势均有所改善。品牌组合销售额下降了3.5%。领先品牌在北美增长了约1%，全球增长了3.6%。部门销售额受到我们更注重价值的品牌下降的拖累。
我们估计关税对第二季度的影响。
销售额为1000万美元，原因是订单取消和延迟收货将销售额推至第三季度。Famous销售额下降了4.9%，同店销售额下降了3.4%。
同店销售额在5月和6月下降了中个位数，并在7月改善至下降1%。正如Jane所指出的，改善的趋势在8月继续，我们在8月实现了1%的正增长。
合并毛利率为43.4%，较去年下降了210个基点，原因是两个部分的毛利率均下降。品牌组合毛利率为40.3%，较去年下降了240个基点，原因是与关税相关的成本增加以及对过剩春季产品的额外降价准备金，部分被有利的渠道组合和其他差异所抵消。关税对毛利率的影响约为250个基点，而降价准备金的影响约为120个基点。Famous毛利率为43.7%，较去年下降了130个基点，原因是促销活动的毛利率下降、更深的促销优惠以及促销活动的不利渠道组合。
我们继续倾向于我们的BOGO（买一送一）优惠，而不是去年的“买得越多，省得越多”计划。我们在本季度还进行了更多的BOGO清仓活动，与去年相比。在第三季度，我们将迎来BOGO的周年纪念，因此预计这一促销变化对毛利率的压力将减少。
向前。
SGA费用增加了140万美元，达到2.697亿美元。SGA占销售额的41%，在美元基础上杠杆率下降了170个基点。对我们国际业务的持续投资以及门店和IT投资的更高折旧被较低的激励薪酬费用所抵消。运营收益为1600万美元，运营利润率为2.4%。品牌组合的运营利润率为3.1%，Famis的运营利润率为4.7%。
净利息支出为450万美元，较去年增加了120万美元，原因是平均借款增加。加权平均借款利率下降了约50个基点。
税率为3.7%，其中包括。
250万美元的离散税收优惠。稀释后每股收益为0.35美元，而去年为0.85美元。上述离散税收优惠为每股收益增加了0.07美元。过去12个月的EBITDA为1.627亿美元，占销售额的6.1%。
转向资产负债表，我们在第二季度末拥有1.915亿美元的现金，较去年增加了1.397亿美元，借款为3.875亿美元，较去年增加了2.41亿美元。我们在季度结束前不久借款1.2亿美元，以完成Stuart Weitzman的收购。提醒一下，去年季度末的借款受到了4900万美元延迟供应商付款的有利影响，这笔付款被推至第三季度。季度末的库存为6.93亿美元，较去年增加了3200万美元或4.9%。
Famis的库存增加了2%，品牌组合的库存增加了8.6%。
现在我想提供有关关税的最新情况。正如我在上次财报电话会议中提到的。
我们继续采用多种策略来减轻关税对毛利率的影响。这些策略包括采购国家的组合、工厂合作伙伴的让步、选择性涨价以及其他降低商品应税价值的策略。也就是说，从更高的关税生效到这些缓解措施生效之间存在滞后。春季的第一轮关税就是这种情况，8月生效的第二轮关税也将如此。因此，我们预计品牌组合的毛利率在下半年将继续面临压力。
鉴于关税的持续不确定性，我们目前不提供年度指引。也就是说，我们正在分享有关第三季度Famis的以下信息。如前所述，8月份的同店销售额为正增长1%，8月是本季度最大的月份。虽然我们对返校季的结果感到满意，但我们预计在基本不促销的9月和10月，同店销售额将下降低个位数。
对于品牌组合。
不包括Stuart Weitzman的8月销售额较去年增长了低个位数。虽然在这种环境下，9月和10月的销售额。
难以预测，我们。
确实预计毛利率将继续面临压力。具体来说，我们预计品牌组合第三季度的毛利率（不包括Stuart Weitzman）将与第二季度类似的下降幅度，随着我们实现更多缓解策略的好处，第四季度的趋势将有所改善。
对于SGA，不包括Stuart Weitzman，我们预计第三季度较去年略有增加，随着我们刚刚完成的重组，第四季度将带来更多好处。此外，我们正在积极探索其他成本节约机会。
最后，我们正在努力完成Stuart Weitzman的购买会计。我们期待在第三季度财报电话会议上提供更多关于其对2025年财务结果影响的信息。现在，我想将电话会议转交给接线员进行提问。接线员，谢谢。
我们现在将进行问答环节。如果您此时想提问，可以按电话键盘上的星号一，确认音将表示您的线路在提问队列中。如果您想从队列中撤回问题，可以按星号二。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们正在轮询第一个问题。谢谢。谢谢。第一个问题来自Keybanc Capital Markets的Ashley Owens。
请继续提问。
嗨，早上好，感谢回答我们的问题。
首先，关于Famous季度至今的数据，你提到8月增长，能否提供更多细节，说明其中的动态。我知道竞争对手在下半年更容易，但你也稍微调整了产品组合，增加了一些你提到的品牌。返校季是否真的带来了流量，或者Flair表现更好？你能谈谈这方面吗？此外，你提到的女鞋业务的疲软是否有任何变化。
谢谢。
是的，嗨Ashley，我是Jack。谢谢你的问题。我先开始，Jay肯定会补充一些评论。
关于Famous 8月的表现，那1%的同店增长，我们看到。
按渠道来看，实体店方面，我们看到流量和转化率有所改善，客单价基本持平。而在网络业务部分，我们也看到流量增加。客单价也有所提高，转化率持平。
是的。实际上我认为我们确实看到了。
你知道，我们产品组合调整的良好效果，正如你提到的，我们提到的所有品牌都有新的或扩展的产品系列，这确实带来了回报。当然，虽然我们不公布具体结果，但Jordan的表现从推出开始一直持续到返校季，我们非常非常满意。它很快成为前十大品牌。
因此，随着我们进入第三季度及以后，我们将继续努力最大化所有这些品牌的价值。
因为我们试图真正利用消费者需求的产品组合。
好的，太好了。然后快速跟进一下关于毛利率的问题。对于Famous，你提到随着BOGO的周年纪念，压力会减少，你是否预计从第三季度到第四季度会有其他变化，比如更深的折扣或更长的促销期，这些在第二季度已经发生？关于品牌组合，当我们考虑下半年时，最大的影响因素是什么？是关税还是你预计需要进一步降价或增加与关税相关的促销活动？对这两方面的利弊分析会很有帮助。
谢谢。
我认为目前对于Famous，我们确实认为我们已经度过了那个促销周期。也就是说，你知道，如果我们进入第四季度，我们将继续对清仓产品进行降价，但我们没有计划改变去年的促销周期。在品牌组合方面，我们认为随着库存与销售更加一致，我们将看到库存降价对业务的压力减少。但正如我们所记录的，我们预计第三季度初会有更多的毛利率压力，然后随着我们进入第四季度，随着缓解措施的效果显现，趋势会有所改善。
这可能是目前我们能给出的最好指导。
是的，我认为唯一需要补充的是，Ashley，关于Famous。虽然促销节奏确实不会在下半年带来压力，但我们确实开始看到一些供应商在Famous提价。因此，显然我们计划将这些价格上涨转嫁给消费者，以保持基本利润率。我认为最大的问题是，这对消费者需求会有什么影响？所以这将是唯一的区别。我还想强调。
好的，明白了。这非常有帮助。
我会继续关注。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Seaport Research的Mitch Kummets。请继续提问。
是的，感谢回答我的问题。首先，关于Stuart收购，你能提供一些关于其对下半年销售、EBIT甚至利息支出影响的细节吗？
是的，Mitch，我是Liz。我们目前不提供这些细节。有很多事情仍在变化中。正如Jack提到的，我们仍在完成购买会计，这将影响其如何通过我们的损益表。但我们将在年底前提供Stuart的分项数据，当然。这样你可以从可比性的角度看到我们基础业务的有机增长和趋势。我还想说，会有一些例外项目，因此我们将报告GAAP和非GAAP视图。
正如我们过去讨论的，购买会计要求我们提高部分库存的价值。你可以在我们的文件中看到，大约9000万美元的营运资金（主要是库存）被纳入。因此，可以想象，我们需要处理其中的一部分。因此，下半年会有很多事情发生。但我们的目标是在2026年干净利落地进入过渡期，完成业务整合并将其纳入我们的系统，以便我们能够真正开始显著改善其运营绩效和运营利润率。
是的，Mitch，关于利息。
支出，正如我提到的，我们借款约1.2亿美元来完成收购。我应该指出，扣除我们作为业务一部分获得的现金，价格为1.08亿美元。但显然，如果你考虑这笔借款在下半年的利息，假设借款利率约为5.7%或5.8%，你可以计算一下，了解利息支出会是多少。
然后跟进一下关于Stuart的问题，Jay，我想你在准备好的发言中提到，在过渡整合期后恢复盈利，这听起来可能在今年年底完成。那么你是否预计收购将在明年对盈利产生增值？
虽然我们还没有那么远，但这是我们的目标。正如我们所说，我们正在经历这个过渡期，我们预计将在。
1月底完成。然后我们说过，那些即时费用将会实现。具体结果如何，我们。
还没有准备好给出指引。
但我认为这是目前的目标。
然后也许快速问一下bp，提到有一些取消订单和延迟收货。你能量化一下吗？这些延迟收货是否对第三季度有好处？另外，关于bp的毛利率，你说关税影响是250个基点。我知道总体上你预计第三季度的毛利率与第二季度类似，但关税方面是否也这样认为？
是的。
Mitch，让我先回答最后一个问题。
我们说的是，在第二季度，关税的影响。
是250个基点，你知道，与去年相比。
我们预计品牌组合的整体毛利率将与第二季度类似，下降了240个基点。所以显然在这其中，你知道，降价准备金的问题会减少，显然我们针对春季产品采取了这些措施。但正如我们提到的，新关税的部分问题在于关税生效与这些缓解措施和策略生效之间的滞后效应。因此，你在上半年看到的是，当这些关税生效时，第一季度对毛利率的压力更大，然后在第二季度有所改善。
我预计第三和第四季度也会看到类似的情况，第三季度的压力更大，然后随着这些缓解措施生效，第四季度的趋势会有所改善。关于bp因关税而受到的1000万美元销售影响，取消订单和延迟收货的比例大约是50:50，因此大约500万美元的取消订单和500万美元的延迟收货，我们将在第三季度受益。
太好了。谢谢，祝好运。
谢谢。
下一个问题来自Telsey Advisory Group的Dana Telsey。请继续提问？
嗨，大家早上好。当你从整体上考虑Famous Footwear和BP客户的消费者健康状况时，有什么变化或你看到了什么？Famous的品牌表现与之前的季度相比如何？然后我有一个跟进问题。
所以。嗨，Dana。首先，我想说在Famous Footwear，当我们谈论本季度增长最快的品牌，并在第二季度继续这一趋势时，我们继续看到我们的消费者想要那些高需求的全国性品牌，这些品牌确实。
对他们有重要意义，他们优先购买这些品牌。所以我们继续看到这是一个趋势。
我们将密切关注消费者健康状况。正如我们所说，我们有一个不错的返校季，这是在去年非常成功的返校季基础上实现的。显然，Jordan是一个重要组成部分，我们提到的其他许多品牌也是如此。所以我们真正看到的是，他们继续首先想要他们想要的品牌，这似乎激发了他们的购买欲望。
我们一些最新和更高端的品牌和产品增长更快。在品牌方面，我们看到了类似的情况，我们的。
领先品牌表现优异，然后我们的一些高端品牌，特别是在我所说的这种高端当代定位中，增长相当快。所以我们继续看到很多这方面的活动，然后还有。
目前对时尚的浓厚兴趣，这有助于推动这一趋势，包括正装鞋的回归和靴子的早期良好开端。所以消费者似乎想要他们想要的东西。他们非常了解情况，他们继续为他们想要的品牌和产品投票，然后我认为他们在购物时会尽可能地寻找价值。
所以这就是我对这个问题的看法。
谢谢。然后关于关税的缓解策略，你们目前进展如何？你们如何看待未来的进展？当你们进入2026年时，是否会迎来周年纪念，或者你们如何看待这个问题？然后我想Jack提到了潜在的其他成本节约。我听到的是这样吗？或者你们还在考虑其他事情？谢谢。
是的，是的。所以我认为，正如我们之前提到的，你知道，我们有选择性地通过涨价。我们继续与工厂合作伙伴就各种成本节约进行谈判。
最后，当我们审视整个公司时，我们也在寻找额外的结构性成本。
在下半年提高效率的节约措施。所以，所以我们不认为我们会从一个地方获得这些节约。我们认为这将是一系列措施的组合。然后我们还继续关注采购国家的组合。所以我认为这些是主要的方面。其他方面非常详细，可能。
不太适合讨论。
是的。
Dana，补充一下Jake关于节约的评论，我想我们提到过，我们引入了一个合作伙伴来帮助我们整合Stuart Weitzman。他们已经验证并在某些情况下增加了我们可能实现的费用节约机会。但我们也请他们更广泛地审视公司的成本结构，寻找其他结构性机会和更高效的工作方式。所以这项工作正在进行中，我们，我们乐观地认为这将产生额外的节约，可能会在2026年实现。
明白了。然后关于批发订单趋势，当你展望假日季时，情况如何？批发订单趋势如何，你看到了什么？
所以，你知道，随着我们向前看，你知道，我们的品牌组合业务中有一半是动态的，正如你所知，在快速补货和速度之间，直接发货和直销之间。所以它确实非常依赖于需求。所以我们实时衡量。我想说的是，我们的销售一直比进货好，所以我们对此持乐观态度。然后在本季度，我们在品牌组合的直销渠道中表现优于整体。事实上，DTC同比增长。
所以我们认为这就是我们的方向。但可以肯定的是，人们确实希望。
更快地周转，我们自己也是如此。所以大家都在努力，试图抓住所有的机会。
但我要说的是，随着零售趋势的改善，人们有更多的工作要做。显然，在。
零售合作伙伴中，他们对未来持更乐观的态度。
谢谢。
谢谢。此时，我们已经到了问答环节的结束，我将把电话会议交给Jay Schmidt进行闭幕发言。
谢谢。在我们结束之前，我想感谢我们整个团队在。
一个充满活力和要求严格的时期的奉献。我们的员工展示了韧性和适应性，因为我们应对了运营挑战，并在市场条件变化的情况下保持了势头，并专注于我们的长期战略。
谢谢。今天的会议到此结束。您现在可以断开线路。感谢您的参与，祝您有美好的一天。
它。