身份不明的发言人
Helen Jing Zhu（投资者关系）
傅盛（董事长兼首席执行官）
任今涛（董事会董事兼首席财务官）
身份不明的参会者
SA IT RAM SA。SA。SA SA。
各位好，欢迎参加猎豹移动2025年第二季度财报电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键然后按Jeff键联系会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。要提问，您可以在按键式电话上按星号然后按1，要撤回问题请按星号然后按2。请注意本次活动正在录制。现在我想将会议转交给猎豹移动投资者关系部的Helen Zhu女士。
请开始。
谢谢操作员，欢迎参加猎豹移动2025年第二季度财报电话会议。今天与我们一起出席的有我们的董事长兼首席执行官傅盛先生以及我们的董事兼首席财务官任今涛先生。在管理层准备好的发言之后，我们将进行问答环节。请注意，管理层的讲稿将由AI代理呈现。在开始之前，我想请您参考我们 earnings 发布中的安全港声明，该声明也适用于我们今天的电话会议。由于我们此时将发表前瞻性陈述，现在我想将电话会议转交给我们的董事长兼首席执行官
傅雄先生。请开始。
感谢大家今天加入我们。第二季度，我们取得了自2021年第一季度以来的最佳业绩。收入同比增长58%，主要得益于互联网业务同比增长39%以及AI和其他部门同比增长86%。我们的营业亏损同比减少86%，而非GAAP营业亏损较去年下降97%，几乎实现收支平衡。2025年上半年，我们的收入同比增长47%。我们相信，在AI和其他部门收入同比增长约100%以及互联网业务稳定的推动下，我们能够在2025年下半年保持快速增长。
这表明我们的转型正在奏效并获得动力。更重要的是我们今天的工作方式。我们已将AI作为流程的核心部分，以AI原生方式工作。我们的研发团队规模小而灵活，每天使用AI来设计、测试和构建产品，很像开源开发者。这帮助我们更快行动并使用更少的资源。简而言之，AI允许一个人完成曾经需要整个团队才能完成的工作。由于我们自2016年以来一直在AI领域投资，如今处于AI和机器人技术的交叉点，我们现在拥有难以复制的优势和经验。
例如，DeepVol是我们的AI工具，可将视频、音频和文档转换为摘要和思维导图。该工具仅由三名全职员工运营。我们的核心互联网业务保持稳固，这得益于我们从广告模式转向订阅模式，这提高了用户参与度和留存率。如今，订阅约占我们互联网收入的60%。这个健康的基础使我们有空间投资新的AI产品，同时保持财务纪律。我们正在用AI代理增强现有应用，如毒霸 antivirus、壁纸应用和PDF工具。例如，在毒霸 antivirus中，我们正在测试一项新的AI功能，帮助用户解决电脑问题，特别是他们以前无法解决的长尾问题，早期反馈令人鼓舞。
虽然我们大多数AI实用工具仍处于推出和改进阶段，但我们相信猎豹在实用工具应用方面具有天然优势。归根结底，AI实用工具的核心价值是帮助人们更高效、更有成效地工作。如果我们能做到这一点，我们相信用户会愿意使用我们的产品。在服务机器人方面，我们取得了扎实的进展。服务机器人的收入继续为AI和其他部门的增长做出贡献。7月底，我们完成了对New Factory的收购，这是少数已经盈利且大部分收入来自海外的机械臂公司之一。
将U Factory的优势与Jadis的分销网络以及100多家全球合作伙伴相结合，使我们在全球扩展方面具有明显优势。New Factory的机械臂已经在现实场景中大规模使用。从工厂中的装配、拣选、喷漆和点胶任务，到商业应用中的抓取饮料、制作咖啡和啤酒，农业环境中的草莓采摘，甚至在大学中用于机器人研究。我们现在拥有更广泛的机器人产品线，并正在试点带机械臂的轮式机器人，这些机器人可以在更多地方处理更多物理任务。我们认为，机器人技术的真正突破不仅在于使用最先进的实验室技术，还在于找到与现实世界用例相匹配的技术，这些技术可以扩展并为公司带来收益。
虽然机器人技术的未来令人兴奋，但我们多年的经验告诉我们，真正的商业采用取决于提供客户可以清楚看到的可持续投资回报率。我们的战略是保持乐观但耐心。稳步前进，我们将继续寻找可扩展的用例并逐步发展业务。话虽如此，我们想提醒投资者，这不是未来几个季度就能大规模部署的事情。服务机器人市场仍在发展中，但AI代理正在使机器人更智能、更易于使用。自今年早些时候添加Agent os（我们由AI代理驱动的下一代语音系统）以来，我们在中国的语音使能机器人收入在第二季度增长了约100%，这既得益于现有渠道合作伙伴的经常性需求，也得益于向医疗、教育、养老和文化机构（如国家大剧院）等新的高质量客户的扩展。
此外，这种增长不依赖于一次性的大订单，而是来自稳定的重复需求，特别是在引导和接待等用例中，这表明它是可持续的。很少有公司同时拥有我们在消费者互联网产品和现实世界机器人操作方面的全球经验。这种独特的组合使我们能够将AI代理技术应用于软件和硬件，创造难以复制的协同效应，扩大我们的市场覆盖范围并开辟新的增长机会。同时，我们坚实的互联网业务和强大的现金储备提供了稳定的基础。凭借超过七年的AI研发、专注的战略和创新文化，我们对未来的道路充满信心。
谢谢Fousha，大家好，感谢参加此次电话会议。除非另有说明，所有财务数据均以人民币列示，针对2025年第二季度。我们继续在收窄亏损和提高盈利能力方面取得有意义的进展，因为我们始终专注于执行效率和财务纪律。事实上，在非GAAP基础上，我们在第二季度几乎达到了运营层面的收支平衡点。让我带您了解本季度的关键财务业绩。总收入达到2.95亿元人民币，同比增长58%，环比增长14%，标志着强劲加速。
毛利润同比增长85%，环比增长19%，达到2.12亿元人民币。毛利率提高至76%，高于去年同期的65%和上一季度的73%。营业亏损收窄至1100万元人民币，同比减少86%，环比减少58%。在非GAAP基础上，我们的营业亏损减少了200万人民币，同比下降97%，环比下降86%。归属于猎豹移动股东的净亏损同比减少82%，环比减少32%，至23 median人民币。归属于猎豹移动股东的净亏损减少了87%，环比减少35%，为1400万人民币。
这些盈利能力的改善反映了我们持续努力聚焦重点、提高效率和优化成本结构，特别是当我们从早期实验转向以ROI为中心的AI举措执行时。在我们的AI机器人业务中，我们已经兴奋地朝着某些计算密集型方向发展，例如扩展我们自己的基础模型，这一战略转变显著减少了基础设施支出。同时，我们通过利用AI工具简化了研发流程，并将资源重新聚焦于产生用户价值的AI实用应用。例如，本季度研发费用占我们AI和其他部门收入的24%，低于去年同期的39%和上一季度的28%。
这些努力显著改善了我们AI和其他部门的运营利润，调整后的营业亏损同比减少63%，环比减少32%。展望未来，我们对凭借清晰且有纪律的战略实现盈利的能力充满信心。我们认为实现这一目标有两个关键驱动因素。首先，我们的互联网业务继续提供稳定的利润，并作为坚实的财务基础。第二季度，该部门的调整后营业利润率为14%，高于去年同期的12%。我们从以广告为中心的模式向用户订阅驱动模式的转型显示出良好的势头。
我们相信，在忠诚用户群体和多元化分销渠道的支持下，这种势头是可持续的。其次，在我们的AI和其他部门，我们正在通过面向消费者的AI工具和面向企业的机器人技术构建长期盈利增长。对于我们的机器人业务，我们优先考虑具有明确用户需求和参与度的可扩展用例，强调我们的核心竞争力——基于AI的语音交互，包括类似于LLM基于代理的自然对话能力。并且我们基于室内移动性，我们认为这为可扩展的机器人部署提供了最可靠且具成本效益的解决方案，通过AI代理不断提高我们机器人的智能和产品体验，保持精简和敏捷的团队结构。
最近的一个里程碑是我们收购了U Factory，这是全球少数盈利的机械臂公司之一。U Factory带来了经过验证的盈利增长记录、明确的市场地位和持续的价值创造，完全符合我们随着时间推移扩展差异化机器人解决方案的愿景。在AI工具方面，DeepVoo是一款将视频、音频、PDF和其他文档总结为简洁要点和思维导图的AI工具，显示出令人鼓舞的早期用户采用率，验证了产品市场契合度。我们的资产负债表依然强劲。截至2025年6月30日，我们持有2820亿美元的现金及现金等价物和1.1亿美元的长期投资。
本季度我们产生了3.62亿元人民币的经营现金流。这种财务实力使我们能够继续投资于高潜力的AI增长机会，同时保持资本纪律。我们也将对能够加速特定垂直领域能力建设的战略目标保持开放。总而言之，这是我们在实现收支平衡道路上又一个取得可衡量进展的季度。我们对可持续盈利能力的早期迹象感到鼓舞，这得益于1）盈利且有弹性的互联网业务；2）以ROI为中心的明确且有纪律的AI战略；3）强大的资本灵活性以投资于长期增长。
谢谢。现在我们很高兴回答您的问题。
谢谢。我们现在开始问答环节。要提问，您可以在按键式电话上按星号然后按1。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号然后按2。此时我们将暂停片刻整理提问名单。女士们先生们，请 standby等待问答环节的英文翻译。请注意，翻译开始前可能会有延迟。
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