身份不明的发言人
Anthony Noto（首席执行官）
身份不明的参与者
Will Nance（高盛）
好的。我们现在开始。接下来是SoFi首席执行官Anthony Noto。Anthony，感谢您今天参加我们的会议。很高兴能与一位高盛校友、同时也是市场上极具颠覆性的金融科技公司的首席执行官交流。感谢您的参与。
感谢邀请我参加。
好的，我们开始吧。我的意思是，贵公司今年上半年表现非常令人印象深刻。通过贷款平台业务显著增加了贷款发放量。你们也开始重新推出加密货币平台。围绕汇款推出了一些基于稳定币的产品举措，贷款部门的核心个人贷款产品增长也非常良好。近几个月完成了非常重要的融资。展望未来业务，在未来12到18个月，您的主要战略重点是什么？
当然。我们正在执行我2018年加入公司时制定的相同战略，当时差不多是18年前，同样的使命，同样的战略，即成为满足您所有金融服务需求的一站式商店。我们希望帮助人们达到有足够资金去做自己想做的事情的地步。这可能是他们想要的职业、想要的家庭规模、居住地点、退休时间等等。为了达到这一点，我们必须在他们所有的财务决策、所有重大决策以及日常生活中提供帮助。
因此，我们内部讨论了过去八年如何帮助人们更好地消费、更好地储蓄、更好地投资和更好地保障。我们特意使用这些动词，因为我们解决的不是传统金融服务产品的构建问题。我们要解决的是帮助人们支出少于收入，并将剩余部分进行投资。因此，我们必须在他们花钱的每一天以及他们做出的所有重大决策中都陪伴在他们身边。我非常自豪的是，在过去16个季度中，我们通过两个驱动力实现了可持续增长：创新和品牌建设。
我们必须成为值得信赖的家喻户晓的品牌，我们拥有世界一流的团队帮助我们实现这一目标。但我们还必须帮助人们支出少于收入，并将剩余部分进行投资。在过去16个季度中，每个季度我们都实现了超过40%的增长率规则。如果您查看2023年以来的每一年，我们实际上的增长率规则都超过了50%。实现这一目标有几种方式。首先也是最重要的是，我们希望会员增长率至少达到30%，产品增长率至少达到30%。
货币化将随之而来。在具体的投资领域方面，我们已经宣布了一些我们非常兴奋的项目。第一个是SOFI Pay。使用产品向世界上任何地方的任何人付款的能力是我们的长期目标。它将首先通过比特币网络将美元发送到外国，然后在后端转换为法定货币。随着时间的推移，我们将添加SoFi稳定币，它将成为SOFI Pay和我们业务许多其他部分的一部分。此外，正如您提到的，我们正在重建加密货币的买卖和持有功能。
我们非常高兴能将其重新带给我们的会员，几年前我们不得不退出该业务。我们做了一项调查。如果我们提供加密货币服务，50%的会员会进行投资。更重要的是，在我们调查的非会员中，超过60%的人希望通过持牌国家银行进行投资，当然我们就拥有这样的银行资质。人工智能是另一个重要的投资领域，它已经在运营方面为我们带来了非常好的成本节约。还有增长率带来的二阶效应。
账户接管、反洗钱解决、争议解决和欺诈防范能力。因此，人工智能不仅是通过Cash Coach等工具推动增长和帮助会员管理资金，还能降低成本，以便我们可以再投资于为会员提供更好的价格和更优惠的利率。此外，我们于2025年1月推出了SoFi Plus，事实证明它正是我们所期望的产品。一款帮助会员通过我们获得更多服务的产品。这是一种订阅产品，我们为他们提供优质服务。90%的新SoFi Plus会员是现有会员，其中75%的人在开通SoFi Plus后会使用另一种产品。
因此，昨晚我们与Josh Allen推出了一项新活动。Josh是布法罗比尔队的四分卫。他是去年美国国家橄榄球联盟的最有价值球员。他帮助我们推出了这项活动，即SoFi Plus是您能拥有的最有价值的金融订阅产品。因此，在消费者方面有很多投资领域。我们也在技术平台方面进行有意义的投资，以推动该业务并推动新合作伙伴的采用。
明白了。这很合理。也许我们先解决这个必不可少的宏观问题。人们一直非常关注消费者的健康状况。最近的一些招聘信息显示，利率有所下降。市场普遍预期本月会降息。根据您今年迄今为止的观察，您如何看待消费者的健康状况？您对前景有何看法？
我们看到非常强劲且持续的需求，这帮助我们实现了一直在实现的增长。上个季度我们实现了44%的收入增长，29%的利润率，非常强劲。我们的前景非常积极，并且我们看到消费者的需求趋势在继续。您知道，信贷表现也很好，所以没有变化。在SOFI货币业务中，支出趋势非常积极，我们看到投资业务的管理资产也有非常好的活动。因此，我没有看到我们之前的指引有任何变化，并且充满信心。
这可能是我在公司八年中对当前业务的增长及其所能产生的成果最乐观的一次。再加上我提到的未来几年将增加的举措。
这很合理。您提到了在品牌方面所做的大量工作。随着时间的推移，您在品牌上投入了很多。与行业中一些更专注于纯贷款的利基玩家相比，它更像是一个家喻户晓的名字。相对于一些现有的银行提供商，您希望在消费者心目中如何定位SOFI？
当然。我们希望与会员建立终身关系。我们称他们为会员是有原因的。我们希望为他们提供所有需要的产品，帮助他们管理好资金，解决支出少于收入并进行投资的问题。因此，我们必须拥有所有这些产品。据我所知，我们是唯一一家数字化提供四种不同类型贷款以及住房贷款、房屋净值贷款、学生贷款、学生贷款再融资、无抵押个人贷款和投资产品的公司。您知道，即使是投资业务中的一些较大竞争对手也不提供免佣金的单一股票交易。
我们率先推出的 fractional shares（碎股）。为我们的投资者群体量身定制的ETF，用于多元化投资。美元成本平均法，为那些想要投资但必须考虑如何分配资金的人提供机器人投顾账户。IPO、另类资产甚至私人发行。我们也将继续增加这方面的产品。因此，我们的目标客户是家庭收入10万美元或以上的人群，那些在学业上表现出色、事业成功的人，他们没有从大银行获得所有产品和服务。我想指出的一个例子是我们的无抵押个人贷款。
它开始受到投资界的更多关注。对我们来说，这是一款很棒的产品。为什么会有这款产品？嗯，我的理论是，为什么不向家庭收入10万美元或以上的人提供这款产品，而不仅仅是高净值个人，银行更希望这些人使用他们的信用卡并累积循环余额，支付25%的利率。向这类人提供这种产品完全是一种犯罪。因此，我们的个人贷款独特地受益于银行业利用其会员的行为。
尝试从您的银行获得住房贷款。随便说一家大银行。全国排名前五的银行。同样，必须是高净值个人才能获得该产品，否则您只能去找抵押贷款机构。我们提供抵押贷款不是因为我们能赚很多钱，而是因为这是人们会做出的重要经济决策。这可能是他们做出的最大经济决策，也是最具情感的决策。我们必须满足所有这些需求，我们不想处于无法提供某人需要的产品而导致他们去找其他人的境地。
是的。所以，我的意思是，公司最初更多地是从这些以贷款为导向的关系起步的。随着时间的推移，贷款的集中度有所下降。当您考虑随着时间的推移深化关系时，您如何衡量我大致称为主要客户关系的增长？您如何衡量它？您认为哪些产品可以让SoFi比偶尔的贷款产品更经常地成为客户的首选？
在过去两年中，我们的SoFi Money账户一直是主要关系的重要驱动力。我认为我们提供了最好的账户之一，集支票和储蓄功能于一体。在SoFi Money中，如果您通过我们进行直接存款，可以获得3.8%的利息。没有费用，提前两天发薪，免费的注册财务规划师，您知道，只要您需要预约，就可以在应用程序中设置，他们会在预约时间直接给您打电话。此外，您可以以任何方式付款。
我认为我们是唯一可以通过Zelle付款的产品，因为我们是一家银行。您可以通过电话号码付款，可以通过电子邮件地址付款，还可以通过自助电汇付款。我们将继续增加更多方式，包括SoFi发行的稳定币。因此，我们认为相对于其他人，我们完善了整个价值主张。90%的存款来自直接存款客户，因为我们构建这个账户是为了满足他们的所有需求。要成为主要关系，您需要做到这一点。我们未来某个时候将推出一款比SOFI Money更好的产品。
这是另一个版本，在我们目前SOFI Money的基础上增加了更多价值。到目前为止，我们对这款产品感到兴奋。Really（一款产品）也被证明是一款非常好的产品，人们可以将所有账户连接到SoFi的一个地方，所有信用卡，即使不是SOFI信用卡，所有银行账户，所有投资账户，他们可以在一个地方看到所有支出、所有收入以及投资表现。这种功能使我们能够构建像Cash Coach这样的工具，查看您的整个财务状况，告诉您在所有地方有多少现金，然后为您提供资金分配选项。
有时是偿还具有循环余额的信用卡，有时是存入像我们的SoFi储蓄账户这样的利率产品，或者投资像我们的机器人投顾账户这样的产品。
是的，这很合理。在贷款平台方面，这是过去一年左右的新业务，您投入了大量资金使其达到现在的水平。在过去几个季度，它增长非常显著。您能谈谈通过这个渠道的客户体验与普通SoFi客户有何不同吗？或许谈谈这个平台如何扩大消费者的目标市场？
当然。对于不熟悉的人来说，贷款平台业务是指我们与希望我们在特定信用标准内为其发放贷款的人建立关系。我们会因 origination platform（ origination平台）、marketing platform（营销平台）或servicing platform（服务平台）等获得费用，所有这些都是我们为自己的业务构建的。起初，这项业务实际上是关于我们信用范围内的交易量。从风险角度来看，这超出了我们想要做的范围，因此允许我们为更多会员提供服务。我们提供服务，他们是SOFI会员，但贷款属于其他人，我们只是为此获得费用。
最近一个季度，我们首次开始做一些信用范围之外的贷款。现在这些是我们在发起时根据合同不会承保的贷款，他们在发起时就已经承担了。我们为此获得了费用。因此，它资本轻、风险低，但帮助我们接触更多会员，满足他们的需求，然后通过其他产品和服务与他们建立关系。我认为我们才刚刚触及机会的表面。我们发现，我们在个人产品上投入的品牌 awareness（ awareness）越多，需求就越大。
在某个时候，这种需求超过了我们希望放在自己资产负债表上的水平。因此，这项其他业务使我们能够继续利用这种需求。我真的认为我们已经进入了一个新的增长领域，我们发现有些人的信用卡债务超过30天，他们可能持有45天或四个月左右。他们拿到下一笔奖金。嗯，他们向我们支付25%的利息来维持这种余额是很疯狂的。他们可以以12%或13%的利率再融资。他们可以随时终止。
没有提前还款罚款。如果利率下降，他们可以再融资。如果他们想在两个月内还清，即使期限是两年，他们也可以这样做。这是一款很棒的产品。因此，有了这些贷款平台买家，我们可以继续进入这个市场。我认为我们刚刚触及了可以做的事情的表面，无论是在我们的信用范围内还是信用范围外。我们每年拒绝超过1000亿美元的贷款申请人。现在我们正在将其中一些转化为收入和新关系。
也许您可以多谈谈这一点。将SOFI客户群扩展到历史上不符合信用标准的借款人，这是一个很大的机会。您的营销能力是否针对这类消费者量身定制了产品组合？
2018年我加入公司时，我们的首要任务之一是提高贷款质量。我认为我们已经建立了世界一流的承销引擎和技术能力。但与此同时，我们也拥有世界一流的营销能力。找到那些不一定需要钱，但您可以降低他们债务成本的人真的很难。例如，某人可能有15,000美元的信用卡债务，他们知道自己可以随时还清，但出于某种原因，他们一直保持循环余额直到下一件事发生。
嗯，找到这样的人真的很难。所以他们实际上正在寻求为债务再融资。他们可以在需要时还款，直到还清为止。因此，您必须找到正确的营销渠道。这实际上是违反直觉的。客户获取成本最高的渠道实际上是表现最好的贷款。客户获取成本最低的人是表现最差的贷款。因此，我们已经开发了营销专业知识来找到具有正确个人资料的合适人群。所以他们一直都在，但我们拒绝了他们。现在我们能够满足他们的一些需求，并提高我们营销资金的效率。
而且我们因此获得了报酬。
是的，这似乎是一个很大的发展机会。我的意思是，这是市场竞争较少的部分。这是很多现有银行不关注的地方。您如何看待贷款平台业务相对于正常信用范围的货币化机会？听起来它会带来更多收入和更多客户。
是的，它资本轻、收入高，允许我们再投资于业务。对于那个会员，我们希望他们注册注册财务规划师。我们希望他们将SoFi Money账户转换为SoFi Invest账户。如果我们能帮助他们提高信用评分，降低债务成本，您知道，支出少于收入，并开始更早投资，他们将更快实现目标。您不能通过储蓄来实现财务目标。您必须投资。仅仅通过获得3%或4%的利息，储蓄规模是不可能扩大的，我猜。
您如何看待通过该渠道进入的客户对辅助产品的采用情况？
就像我们其他业务一样，我们希望每天通过技术为他们回答三个问题。拥有像relay这样的工具和多种产品让我们了解他们如何使用资金。因此，我们希望使用人工智能和其他技术主动为他们回答三个问题。您今天在财务生活中必须做什么？您可以做什么？您应该做什么？一旦与他们建立主要关系，就可以回答这三个问题。
有道理。我想谈谈上个月的融资。您在财报发布后进行了融资。我认为资产负债表战略的指引是资产负债表的个位数增长。那么您如何看待这笔资金？资产负债表战略有任何变化吗？是用于并购，还是机会性融资？您如何考虑资金用途？
是的，这完全是机会性决策。我们有一些高成本债务可以再融资。此外，我们可以进行一些小型并购。我们正在积极投资的两个领域是加密货币和区块链。以及，您知道，在我加入SoFi的八年中，风险投资界、成长型股权界实际上首次开始投资于我们业务和整个金融科技增长的二阶效应。如果我们像过去八年那样将存款规模扩大到近300亿美元，将会员基础扩大到上季度末的近1200万会员，并推动大量支出。
您还会增加欺诈、账户接管和争议。那么可以部署哪些技术来降低这些成本？嗯，有很多人工智能公司正在专门为这些二阶效应而建立。以前我们是唯一投资这些的公司。现在整个投资界都在这样做，这给了我们很好的机会去收购一两家这样的小公司，将它们纳入我们的技术平台业务，然后将其带给所有其他金融科技公司和金融机构。
因此，这笔资金也可以让我们做到这一点。拥有更多资金用于未来的决策变化也是有价值的。在资产负债表方面，我们的资产负债表战略没有任何变化。
明白了，非常清楚。我希望您谈谈总体的融资环境。您知道，贷款平台的增长部分得益于私人信贷行业的增长。对部署资金到消费者资产的兴趣很大。所以我想知道您能否谈谈SoFi在贷款平台业务中的融资渠道。您如何看待融资的可持续性，以及您如何看待当前的整体融资周期？
是的，我想说的第一件事是，我们希望建立可持续的收入流。我们不想要昙花一现。我们选择的合作伙伴是我们知道能够维持其资产管理业务，并有资本继续长期投资的公司。同样，我们花了这么长时间才达到他们可以依靠我们一次又一次提供优质信贷产品的地步。我们已经这样做了八年。我们经历了两个利率周期，经历了一次衰退，经历了新冠疫情。我们的信贷表现良好，我们的承销能力也得到了充分证明。
所以这是达到这一点的重要一步。但我们能够产生的规模也非常重要。能够为一个合作伙伴每年产生20亿美元，为另一个合作伙伴每年产生50亿美元，这真的很重要。因此，我们选择的合作伙伴，我们确保他们是持久的合作伙伴，他们在未来几十年都有持续的业务，并将继续下去。所以这是一种很好的关系，我们有客户续签协议，情况仍然非常积极。
是的，非常好。您在整个演讲中多次提到加密货币。所以我想转向贷款之外的一些新产品。您知道，sofi几年前因监管原因暂时退出了加密货币领域。现在正在重新推出。您今天在这个旅程中处于什么位置？您提到并购可能会加速这一进程。那么您如何评估该产品上线需要内部和外部完成的工作？
在过去16个季度和过去四年中，我们每季度都实现了40%或更高的增长率，在50到60之间。今年将达到60，2023年为62，期间为50左右。这还不包括加密货币或人工智能的增长机会。对我来说，这两个都是我们独特受益的技术超级周期。大多数公司、大多数行业都没有像我们这样同时受益于这两个超级周期。在加密货币领域，我们将做很多事情，但我想说的是，我们正在广泛地接近它，它影响我们业务的每个部分。
支付能力、贷款能力、投资能力、技术平台能力。因此，今年年底前将推出的第一件事是加密货币的买卖或持有，这是我们曾经拥有的。此外，我们正在努力制定稳定币战略，它实际上与买卖持有战略以及我们的支付和技术平台业务相辅相成。在我们构建加密货币的买卖和持有功能时，我们正在与市场、托管和清算公司、结算公司等进行互动。那些以加密货币为中心的公司，他们不处理法定货币，我们将在我们之间传输经济价值。
SoFi稳定币。起初我们可能会使用另一种稳定币，但当我们推出SoFi稳定币时，它将成为经济价值转移的手段，比传统投资世界中现有的系统更快、更便宜或更安全。此外，我们认为SoFi稳定币将在SoFi Pay中发挥作用。因此，我们宣布能够通过比特币网络将法定美元国际转账为法定美元。SoFi稳定币也将提供这种能力。因此，如果我拥有稳定币，也将能够使用SOFI Pay在零售点付款，并激励商家接受SoFi稳定币，因为他们不必支付交换费，我们甚至可以为他们接受SoFi稳定币提供经济激励。
为什么我们有银行？当我们开发SOFI稳定币时，我们有一比一支持的稳定币，我们可以将其存入美联储银行账户，获得4%的利息，我们可以将其分配给所有使用我们产品的参与者，而不是其他人。同样，当我们开始将贷款代币化时，SoFi稳定币将用作支付转移手段。此外，将其带给我们的技术平台合作伙伴，我们拥有超过1亿个账户，并说服他们使用这种更低成本、更快、更安全的支付传输方式。
我想知道在加密货币生态系统之外，您将与之合作的一些合作伙伴，您如何考虑推动采用，并将其中一些加密货币解决方案带给生态系统中不像SoFi那样以加密货币为导向的其他参与者。
因此，对我们来说，一个越来越明显的机会领域与我们的技术平台和银行有关。所以我们今天有一个小型中小企业业务，我们为中小企业服务提供商（如支票账户、储蓄账户和贷款）进行潜在客户开发，会员来申请贷款、申请支票账户，我们将合格的潜在客户提供给合作伙伴。我认为在我称之为企业银行业务或商业银行业务方面存在机会，面向大型电子商务公司、大型在线零售商，为他们提供法定货币和加密货币银行服务。
今天，没有一家银行同时提供法定货币和加密货币银行服务。到目前为止，我们将努力做到这一点。这需要一段时间来构建，但大型消费公司有很多未满足的需求，他们将不得不在这两个世界中运营。此外，那些以加密货币为中心的公司非常需要为其公司提供银行服务。像Paxos、Bitco、Talos等私人公司，以及其他所有公司，其中一些最近刚刚上市，我们希望为他们提供法定货币和加密货币的银行服务。
他们不想仅仅使用法定货币。显然，仅使用加密货币也不现实。因此，这是我们将能够进入的另一个领域。我还遗漏了以加密资产为抵押的有担保贷款。
是的，这很有意义。您还提到了贷款代币化。您能谈谈一些金融服务管道吗？您试图解决什么问题？我认为人们对您在支付环境中试图避免的成本和自然成本有很好的了解。但是，您能帮助阐明将现实世界资产和金融资产代币化（如您所说）的好处吗？
当然。我们希望使用我们的技术平台将任何资产代币化，但他们首先应该代币化的资产是我们的贷款。为什么？为什么会这样？我们的贷款提供了很好的资产回报率。我希望我自己能买。显然有利益冲突。我不能。但如果我是零售投资者，我仍然不能购买SOFI贷款。这不是我可以购买的产品。有合格投资者档案等等。那么我们如何将这些贷款以一美元或两美元的价格提供给其他贷款？我们已经看到了比特币和加密货币等其他资产代币化的影响。
因此，这是一个长期愿景，随着时间的推移，能够提供这些零售投资者无法获得的资产。就像我们提供IPO和另类资产类别，如私募股权、私人信贷、私人房地产和风险投资。所以这就是我们将贷款代币化的原因，除了为我们贷款的其他机构买家创造更流动的市场。
是的，有道理。在传统投资方面，您已经强调了该平台在为零售投资者提供另类资产类别方面的先进性。对于大多数零售投资者来说，最难获得的资产类别之一。SoFi投资平台目前最关注的关键举措是什么？您如何考虑推动经纪平台成为SoFi消费者和客户更优先考虑的选择？
是的，我们正在吸引与金融科技领域一些竞争对手截然不同的投资者。我们正在通过帮助他们平衡预算来培养投资者。他们支出少于收入，并将剩余部分进行投资。这是一个非常独特的主张。如果您直到30多岁或40多岁才开始投资，那么您将无法弥补20多岁时失去的10年复利。因此，让他们一次投资一美元或两美元会产生影响，他们很快就会掌握投资技巧。
我们的SOFI Invest平台中一直没有但一直在开发的产品之一是一级期权，将于今年年底推出。您可能会说，为什么你们没有一级期权？嗯，我们没有是因为我们的投资者真的不需要这个产品。八年后的今天，他们确实想要这个产品，我们一直在开发，并且能够带给他们，但我们不会在这些方面花费太多时间。我想说的是更多投资资产和投资能力的边缘情况。
在此过程中，我们将坚持更多主流资产类别。今天，我们提供注册财务规划师，可以帮助他们进行投资，随着时间的推移，我们可以进一步专门化。SoFi Invest的最大机会是提高知名度，让人们知道我们提供IPO。本周我们有三个。上周我们有两个。让人们知道我们有他们通常无法获得的另类资产类别，如私募股权、私人信贷、私人房地产和风险投资。通过区间基金，我们提供KKR、富兰克林邓普顿、ARK投资以及我们刚刚宣布的许多其他公司的产品。
因此，当您拥有如此多的产品时，教育过程很难将这些产品推向最前沿。而使用技术是一种方式。
在机器人投顾产品方面。拥有所有这些另类资产类别有什么样的竞争优势？我的意思是，我用过它们。我认为这些产品中没有太多的另类资产配置。这似乎是相对于几乎所有其他零售机器人投顾的竞争优势。
是的，我们的机器人投顾产品更多是由风格投资驱动的，如激进型、稳健型和保守型，而不是特定的资产类别，然后我们为他们自动执行该策略。另类资产类别，您可以在我们的应用程序中找到。您知道这些产品通常只对高净值个人开放，就像IPO一样。但以IPO价格提供IPO是独一无二的，获得一些世界级的另类投资者是真正的差异化优势，它有助于吸引投资者，并让他们看到我们还有其他产品。
他们意识到，到目前为止，SoFi是投资的一站式商店。我不需要有四个不同的投资账户，我可以全部通过SoFi完成。到目前为止，最大的空白是加密货币，希望今年年底能解决这个问题。
有道理。
我不应该说希望，我们将在年底前推出。
好吧，也许从那里我们谈谈组织内的其他产品举措。除了加密货币稳定币和汇款，未来还能看到SoFi推出哪些产品？
您会看到我们在人工智能的进攻性方面更加积极。今天，我们刚刚完成了账户接管的概念验证。在概念验证中，它可能不会转化为全面部署。账户接管解决率提高了60%。我们现在正在测试争议解决。反洗钱/银行保密法是另一个领域。这是一个机会。我们还与Sierra合作在SoFi Money的聊天应用中推出了人工智能解决问题的功能，与放弃率相比，遏制率有了显著提高。这一切都在成本方面，但它也建立了信任，让人们有信心能够实时解决问题。
我之前提到过，我们每天想为您回答三个问题。必须做、应该做和可以做。Cash Coach就是一个例子。但您可以想象我们推出一个费用分析器，查看您的所有费用，并与其他人进行基准比较。您的年龄、收入、人口统计数据，并为您提供降低费用的建议。此外，我们认为有一个真正的机会来改变我们今天向您提供内容的性质。应用程序中的内容，大多数金融服务公司的应用程序都是文字形式。
没有视频，没有教程，没有互动。人工智能可以帮助我们将这些建议和机会以视频形式传达给您，就像您走进一家分行一样。因此，我认为创造这种级别的互动是一个巨大的机会，可以让人们在做出这些决策时更有信心。
这很合理。切换到技术平台业务，很好地衔接。您一直在谈论平台方面的建设性对话。您知道，2026年有一系列客户即将上线。该业务的最新前景如何？
没有变化。机会仍然很大。您知道，敲定并完成交易仍然是需要做的工作。我认为加密货币活动是一个新机会，人工智能也是一个新机会。其中一些将是有机增长，一些将是并购。但我们今年1月宣布的明年的交易对我们来说是重要的胜利。您知道，我们最近刚刚推出了其中一个，还有一些工作要做。所以您知道，这项业务，我认为经历了几个周期。
高利率的寒冬确实导致银行和金融机构减少了技术支出。现在人们正在对加密货币进行投资。这些都是新的机会。因此，我们继续建立牢固的关系，并在他们做出决策时为他们提供支持。但这项业务中最重要的因素是让第三方、交易对手或合作伙伴就他们将要进行的投资做出决策。我们需要看到这种情况的回归，以及我提到的加密货币和人工智能新产品的构建。
那么，也许将人工智能主题与技术平台结合起来。您一直在谈论平台方面的建设性对话。您知道，2026年有一系列客户即将上线。该业务的最新前景如何？
没有变化。机会仍然很大。您知道，敲定并完成交易仍然是需要做的工作。我认为加密货币活动是一个新机会，人工智能也是一个新机会。其中一些将是有机增长，一些将是并购。但我们今年1月宣布的明年的交易对我们来说是重要的胜利。您知道，我们最近刚刚推出了其中一个，还有一些工作要做。所以您知道，这项业务，我认为经历了几个周期。
高利率的寒冬确实导致银行和金融机构减少了技术支出。现在人们正在对加密货币进行投资。这些都是新的机会。因此，我们继续建立牢固的关系，并在他们做出决策时为他们提供支持。但这项业务中最重要的因素是让第三方、交易对手或合作伙伴就他们将要进行的投资做出决策。我们需要看到这种情况的回归，以及我提到的加密货币和人工智能新产品的构建。
那么，也许将人工智能主题与技术平台结合起来。您一直在谈论平台方面的建设性对话。您知道，2026年有一系列客户即将上线。该业务的最新前景如何？
没有变化。机会仍然很大。您知道，敲定并完成交易仍然是需要做的工作。我认为加密货币活动是一个新机会，人工智能也是一个新机会。其中一些将是有机增长，一些将是并购。但我们今年1月宣布的明年的交易对我们来说是重要的胜利。您知道，我们最近刚刚推出了其中一个，还有一些工作要做。所以您知道，这项业务，我认为经历了几个周期。
高利率的寒冬确实导致银行和金融机构减少了技术支出。现在人们正在对加密货币进行投资。这些都是新的机会。因此，我们继续建立牢固的关系，并在他们做出决策时为他们提供支持。但这项业务中最重要的因素是让第三方、交易对手或合作伙伴就他们将要进行的投资做出决策。我们需要看到这种情况的回归，以及我提到的加密货币和人工智能新产品的构建。
那么，也许将人工智能主题与技术平台结合起来。行业中关于代理电子商务的讨论很多。我知道现在还处于早期阶段，很难知道确切的发展方向，但您可以想象，人工智能公司和想要为代理和商业目的推动卡片发行的人对技术平台会有更多需求。您在行业中进行的对话是怎样的？您如何看待这对SoFi来说是一个机会？
您知道，我认为这些对话对于大型金融机构来说正在兴起。我认为它们与那些没有专业知识的嵌入式金融公司更相关。您知道，市场有不同的细分。有政府、B2B、消费者嵌入式金融、大型金融机构。我认为这些对话实际上与中端市场和小型市场银行以及信用合作社更相关，它们无法负担加密货币投资，无法负担人工智能投资，以及其他不在这个行业的非金融公司。
有道理。我想谈谈监管环境。您知道，本届政府的主要主题之一是在包括金融服务在内的众多行业中放松监管。您能否谈谈前后对比，从监管角度来看，您的日常工作发生了哪些变化？
您知道，我认为环境显然发生了变化。决策更加果断，通往目标的道路更加清晰。我认为市场可能没有充分认识到的一件事，很可能是因为我们没有过多谈论它，那就是我们最终获得了在所有这些新领域运营的最佳许可。因此，当我们首次获得OCC银行牌照并从美联储获得银行控股公司牌照时，银行内部不允许进行加密货币交易。不能操作稳定币、比特币、买卖持有等。
人们认为在银行和银行控股公司之外可能是允许的。但正如我们所看到的，我们不得不退出该业务，今天，您实际上可以在银行内部进行买卖持有和稳定币交易。那么猜猜谁有银行？SoFi。因此，OCC在4月份发布的解释性信函对我们来说是一笔意外之财。我们不需要去获取任何牌照。我们实际上拥有最好的牌照。您会看到一群加密货币公司或以加密货币为中心的公司提供稳定币或买卖持有服务，申请OCC牌照，他们将申请非存款保险信托。
这将限制他们能做的事情。但不会限制我们能做的事情。我们作为OCC牌照银行拥有保险存款。因此，这是一个巨大的优势。这不仅对我们自己开展业务有利，而且当我们向消费者公司和非金融机构推销我们的技术平台能力时，我们可以对他们说，这将是我们银行即服务的一部分，并将在该监管制度下，或者我们是美联储制度下的银行控股公司的一部分。因此，监管环境提供的清晰度实际上给了我们拥有牌照的竞争优势。
就您与SOFI日常打交道的监管机构交谈或思考的时间而言，监管机构的监督强度或关注程度，您注意到有变化吗？
我想说的是。监管审查员或监管框架要求的任何事情，我们本来就会做。我们的银行牌照和银行控股牌照下的所有要求都是为了一个目的，即为我们的会员提供机构的安全和稳健，我们与这一利益保持一致。我们在这方面花费的时间是成为最好的所需的时间。这是我们的重点。我们可以有更多的审查或更少的审查。标准仍然相同。我们必须有一个人们信任的银行。
当他们需要花钱时，他们可以花钱。当他们需要与人交谈时，他们可以与人交谈。当他们需要完成交易时，交易就会完成。我们必须成为一个家喻户晓的品牌，他们比最好的朋友、最亲密的亲戚更信任我们。这需要的不仅仅是监管环境的要求。这是一种承诺和文化，我们已经建立了它。这是我们周围的巨大护城河，它将长期为我们服务。
非常好。好吧，我想时间差不多了，但非常感谢您和我交谈。感谢您参加这里的会议。
谢谢。