身份不明的发言人
Rob Ballou（Signet珠宝有限公司）
Joan Hilson（首席财务官）
JK Symancyk（首席执行官）
Joan Hilson（首席财务与运营官）
身份不明的参会者
Paul Lejuez（花旗银行）
Lorraine Hutchinson（美国银行）
Randy Konik（Jefferies）
Boruchow（富国银行）
Boruchow（富国银行公司）
Mauricio Serna（瑞银）
Dana Telsey（Telsey集团）
Jim Sanderson（Northcoast研究）
早上好，欢迎参加Signet珠宝2026财年第二季度业绩电话会议。请注意本次会议正在录音。今天参加会议的有Rob Ballou，投资者关系与资本市场高级副总裁；JK Symancyk，首席执行官；以及Joan Hilson，首席运营官兼财务官。现在我将会议转交给Rob。请开始。
早上好。欢迎参加Signet珠宝2026财年第二季度业绩电话会议。在今天的讨论中，我们将做出一些前瞻性声明。任何非历史事实的声明。
都受到许多风险和不确定性的影响。实际结果可能会有很大差异。我们敦促您阅读我们10-K年报、10-Q季报和8-K当前报告中的风险因素、警示性语言和其他披露内容。除非法律要求，否则我们没有义务根据新信息或未来事件修订或公开更新前瞻性声明。在电话会议中，我们将讨论某些非GAAP财务指标，关于非GAAP财务指标的进一步讨论以及。
非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的对账。投资者应查看我们发布在ir.signetjewelers.com网站上的新闻稿。说完这些，我将电话转交给JK。
谢谢Rob，大家早上好。在开始正式讲话之前，我想快速感谢我们的团队。我们本季度的优异表现再次反映了你们对客户的承诺，因为我们仍处于“增长品牌喜爱”战略的早期阶段。感谢你们今年在推动持续表现方面所做的辛勤工作，让我们继续保持这种势头进入假日季节。今天我想给你们留下三个关键要点。
首先，我们实现了又一个同店销售和盈利正增长的季度，超出了我们的预期，包括8月份在内，我们已经连续八个月实现了同店销售正增长。其次，我们通过独特的商品、增强的营销和独特的体验，以及吸引关键领导者来推进我们的增长议程，继续在“增长品牌喜爱”战略上取得早期进展。第三，随着我们进入最重要的季节，我们已做好充分准备，并处于有利位置，拥有势头和明确的战略重点。谈到本季度，我们实现了2%的同店销售增长，超出了我们的预期，这得益于我们早期对三个最大品牌Kay、Zales和Jared的优先关注，它们在连续两个季度中实现了约5%的合计同店销售增长。
在品类层面，我们早期对时尚的关注推动了2%的同店销售增长。此外，服务业务继续表现良好，本季度实现了高个位数的同店销售增长。时尚订单对我们很重要，既因为该品类的规模，也因为它在跨品类中建立客户相关性。我们专注于在关键价格点上提供时尚单品，以吸引更多客户，包括扩大实验室培育钻石（LGD）时尚单品的种类。LGD时尚的增长速度较上一季度加快，占时尚销售的渗透率约为14%。这种战略要务的持续势头增强了我们对今年假日季节的信心，我稍后会详细讨论。
在此之前，我想通过三个关键杠杆——商品、营销和客户体验——来更新我们在“增长品牌喜爱”市场战略上的进展。在商品方面，我们开发了包括新系列在内的独特产品组合。在Jared，我们的产品组合工作在其差异化方面进展最快，以Unspoken和Shy Creation等系列为亮点。基于客户对初始产品组合的强烈反应，我们正在扩大Unspoken系列以迎接假日季节。这个系列反映了天然Signet钻石单品的稀有性和独特性，价格范围广泛。Shy Creation是我们在这个假日季节扩展的另一个系列，它提升了多层或叠戴多件单品以创造更大、更有风格的造型的趋势。
在Kay，我们的情感礼品品牌，我们正在引入更多关键价格点的里程碑礼品单品，以及设计用于服务价值导向客户而不依赖促销的物品。在Zales，我们专注于自购时尚的广度和深度。我们的产品组合提供了一系列价格点，旨在瞄准珠宝盒必需品，并推动叠戴趋势。谈到营销，我们的市场战略现在专注于通过更全面的漏斗方法最大化表现，建立在我们所取得的势头之上。在第一季度，我们的三个最大品牌在媒体支出中个位数增长的情况下，印象量增加了40%以上。
在第二季度，我们还调整了支出地点，社交媒体渠道的购买量比去年增加了20%以上。随着社交媒体现在占我们总营销支出的四分之一以上，我们将品牌信息带到更相关的渠道，以获得最佳覆盖范围。我们还继续在每个品牌内优化信息传递。例如，我们在Jared本季度推出了“Love Highway”活动。
摆脱了长期以来的“他去Jared”心态。“Love Highway”是一个针对富裕夫妇共同面对生活道路的活动。这个活动代表了Jared进入市场的新方式，利用流行的社交媒体影响者Taylor Hill来推动流量和知名度，突显了这种活动类型的早期有效性。Jared本季度的社交媒体印象量几乎是去年的两倍。在Kay，我们正处于品牌现代化的早期阶段。领导这些努力的将是我们新的Kay和People's品牌总裁Julie Yocum。Julie最近来自Helzberg Diamonds，在那里她是总裁兼首席品牌商人官，之前是Blue Nile的首席商品官。
她在珠宝行业的深厚经验，既作为商人又作为品牌领导者，对于将Kay更新为更现代的体验以吸引下一代客户并增加现有客户的重复购买将非常重要。作为我们现代化努力的一部分，Kay的主要营销目标是推动与客户的情感联系，包括与扩大受众的联系，使品牌能够随着时间的推移减少对促销的依赖。最近的一个例子是任命Teddy Swims为首席爱情官，吸引更广泛的受众。自推出以来，该活动已经推动了超过20亿的印象量。
虽然这些是营销早期进展的例子，但我很高兴欢迎Lisa Lach作为我们的新任首席营销官。Lisa之前负责Crocs鞋类品牌的数字和品牌营销。她带来了超过二十年的品牌转型和建设经验。此外，她在数字和社交媒体营销方面有着出色的记录。Lisa将领导我们的团队通过战略合作伙伴关系推动品牌相关性，并激活渠道战略以建立与现有客户的忠诚度，同时吸引新客户与我们的品牌互动。她还将与品牌团队合作开发创意内容和故事讲述，以推动考虑，同时在营销中实现规模效益。
客户体验是我们市场战略的第三个杠杆，也是需要更多时间才能完全实现的一个。我们的目标是在每个品牌中创造独特的体验，以增强。全渠道整体模式，并将品牌体验从数字到实体整合到重新商品化展示柜。我们最近的重组将门店运营，包括门店体验，直接置于品牌领导者之下，给予他们创造独特客户体验的机会和责任。我们正处于这一过程的早期阶段，但一些我们将测试并可能实施的变更示例包括旨在推动自购和里程碑礼品的门店形式、更多自主浏览和更多互动体验。我们在Jared的这一过程中进展最快，我们一直在增强门店的购物和结账体验。
我们的展示与最近的活动保持一致，将营销与系列整合在一起。这为客户提供了造型建议，并为他们提供了更清晰的说明，说明单品如何补充他们的个人珠宝收藏。此外，Jared已经完全升级了他们的包装，这通常是客户重要时刻的第一印象。这反映了品牌接触点的端到端升级，强化了Jared在我们组合中受启发的奢侈品的提升地位。消费者对这种购物体验的变化反应良好，这反映在Jared本季度在我们组合中实现了最佳的同比门店销售转化率提升。在将话筒交给Joan之前，我想详细说明我们对下半年发展的看法。
我们相信，我们已经为进入假日季节做好了充分准备，拥有正确的商品组合、正确的价格点和正确的营销活动。所有这些都是为了弥补去年假日业绩的差距。我们相信消费者仍会寻求庆祝这个假日季节，我们将利用我们的营销和品牌体验在正确的时间放大这种情感。在时尚方面，我们正在显著加强我们的LGD男士和其他趋势品类组合，价格点在200至500美元的关键礼品价格点，以及所有价格点上LGD时尚的更高渗透率。
例如，我们预计价格点低于1,000美元的LGD时尚单品数量将比去年至少增加三倍。在500美元以下的价格点增长更高，我们看到我们的客户愿意花钱，只要商品组合有吸引力并满足他们对价值的期望，我们相信我们的商品组合已经做好了准备。在这种背景下，我们正在应对动态的关税环境，为客户和股东提供服务。我们正在与供应商合作，在最佳时间落地库存，以最小化关税并最大化假日可用性。
我们还通过与供应商的讨论来减少关税的影响，以最大化国内生产，优化原产国，并通过价值工程设计单品，以在正确的价格点上满足客户的期望。最后，团队正在积极评估优化我们生产的方法，因为我们开始为来年下订单。总之，今天我的关键要点是：首先，我们再次实现了正的同店销售和盈利，超出了我们的预期，截至8月份连续八个月实现正的同店销售。其次，我们通过独特的商品、增强的营销和独特的体验，继续在“增长品牌喜爱”战略上取得早期进展。第三，我们对我们应对下半年的能力充满信心，因为我们为我们最重要的季节做准备。
说完这些，我将话筒转交给Joan。
谢谢JK，大家早上好。本季度收入超过15亿美元，同店销售增长2%，由时尚和服务推动。时尚实现了2%的同店销售增长，这得益于LGD产品表现的持续加速，特别是在关键礼品价格点上。婚庆同店销售大致持平，我们的三个最大品牌实现了中个位数的收入增长，主要由单位基本持平情况下的AUR扩张推动。服务业务本季度增长了7%以上，这得益于延长服务协议附加率的提高。7月是我们本季度表现最好的月份，尽管是本季度内最艰难的同比比较，并且在两年叠加基础上持平。
商品AUR增长了约9%，其中时尚增长了12%以上，婚庆增长了4%。这是一个持续的结果，得益于我们的婚庆组合策略，该策略已连续第三个季度实现了AUR增长。在过去的六个月中，我们看到松散LGD和天然钻石的价格稳定，天然钻石甚至在不同克拉尺寸上有所反弹。时尚AUR的改善反映了我们LGD时尚组合的实力，其AUR溢价是其他时尚单品的三倍以上，以及更高的金价。在单位方面，我们看到了7%的下降，主要是在Banter，这更多地受到金价和品牌特定组合的影响。
策略是远离一些低价促销物品。现在转到毛利率，我们实现了60个基点的同比增长，其中包括商品毛利率扩张30个基点。这反映了我们精炼的促销和组合架构策略的持续进展，这些策略增加了约80个基点的扩张。服务业务的增长也增加了约20个基点的扩张。商品毛利率率的扩张部分被松散钻石批发增加和基于对低于成本物品的全面评估而减记的一些停产产品的70个基点负面影响所抵消。
提醒一下，松散钻石的批发利润率较低，但对我们的库存周转和新品能力很重要。我们还看到了由于2%的同店销售增长，固定成本对毛利率的30个基点杠杆作用。我们的SGA率比去年改善了50个基点，这得益于重组、成本节约和严格的费用管理。由于激励组成部分的重置主要集中在今年下半年，特别是在第四季度，我们不期望SG和A杠杆作用延续到下半年。调整后的营业利润增长了20%以上，达到8500万美元，这得益于正的同店销售。
毛利率扩张和SGA杠杆作用。调整后的每股收益为1.61美元，比去年高出29%，这是由于收入增加和股份数量减少，部分被较高的有效税率所抵消。谈到资产负债表，库存在本季度末为20亿美元，尽管黄金成本增加了30%以上，但与去年几乎持平。现金在本季度末为2.81亿美元，总流动性超过14亿美元。本季度的自由现金流超过6000万美元，比去年同期增加了近5000万美元，比年初至今增加了1500万美元以上。
我们在本季度回购了约3200万美元的股票，或近50万股，使我们的年初至今回购总额达到约1.5亿美元，或流通股的6%。我们剩余的股票回购授权约为5.7亿美元。回想一下，我们的资本配置方法包括优先投资于有机增长，保持保守的资产负债表，以及通过股票回购和股息向股东返还资本。为此，我们今年的有机投资仍在1.45亿至1.6亿美元的资本投资范围内，并且更侧重于我们的房地产战略。
在继续之前，我想提供我们数字品牌的最新情况。我们对Blue Nile的进展继续保持乐观，尽管他们的第二季度包括转向美国营销团队的暂时影响以及需要促销冷却的价格重置。该品牌在7月份恢复了正的同店销售，并在第二季度实现了25%的时尚收入增长。我们相信Blue Nile将从更多差异化的产品组合和进一步的价格点区分中受益更多。我们继续评估James Allen在我们组合中的定位。
本季度该品牌的表现影响了公司总同店销售120个基点，基于迄今为止的测试，较第一季度略有改善。我们相信James Allen的客户将对更快的发货选项和更多的成品珠宝产品做出良好反应。在时尚基础方面。我们预计James Allen对今年剩余时间的同店销售影响将缓和到60至90个基点的范围。谈到指引，我们预计第三季度的总销售额在13.4亿至13.8亿美元之间，同店销售在下降1.25%至增长1.25%之间。
我们预计本季度的毛利率率将因持续的商品毛利率扩张而略有上升。我们还预计本季度的SGA将有一些去杠杆作用，包括激励补偿重置、与我们的重组相关的变更管理成本，以及将一些营销支出从第四季度转移到第三季度。回想去年，我们将一些营销支出从第三季度推迟到选举后在摇摆州进行。为了避免支付溢价率，我们预计本季度的调整后营业利润在300万至1700万美元之间。对于全年，我们正在提高我们的指引范围，反映了上半年的业绩、我们对第三季度的预期以及当前的关税环境。
我们现在预计总销售额在约66.7亿至68.2亿美元之间，同店销售在下降0.75%至增长1.75%之间。我们销售指引的下半部分继续为第四季度的谨慎消费者环境提供灵活性。隐含的今年下半年的两年叠加与我们在过去两个月看到的相比，在指引的高端是一致的或略微保守。我们正在将我们的调整后营业利润预期提高到4.45亿至5.15亿美元的范围。
我们继续预计全年商品毛利率扩张，包括关税的影响。关于关税，印度目前约占我们成品商品采购的一半，并且在过去五周内，关税从10%增加到50%，包括额外的25%俄罗斯贸易惩罚。为了最小化惩罚，我们将利用现有库存，将一些生产转移到其他国家，评估定价和促销，以及利用保税仓库。如果惩罚在今年剩余时间内仍然有效，我们预计调整后营业利润将在范围的中低端。
相反，如果关税惩罚在未来两个月内取消，我们预计调整后营业利润将在范围的上半部分。为了抵消更高的关税，我们正处于将我们精炼的促销策略推广到其他品牌的早期阶段，反映了我们在Jarrett迄今为止的成功。我们预计SGA占销售额的百分比在我们的指引范围的高端将同比持平或略有上升。回想一下，我们的展望还包括SGA内的激励补偿重置。我们今天将调整后的每股收益指引中点提高了约3%，至每股稀释后8.04至9.57美元的范围，包括迄今为止的股票回购。
在我们转向问答之前，我想感谢团队在应对关税影响方面的灵活性，同时拥抱我们组织内的战略变化，并为我们的业务运营商提供一致的积极表现。现在让我们进入问题环节。
谢谢。女士们先生们，我们现在将开始问答环节。如果您有问题，请在您的按键电话上按星号键后按1。您将听到提示音，表示您的手已举起。如果您想退出投票过程，请按星号键后按2。如果您使用的是扬声器电话，请在按任何键之前拿起耳机。
您的第一个问题来自花旗银行的Paul Ligas。您的线路现已开通。
谢谢，各位。你们能谈谈婚庆和时尚AUR的驱动因素吗？在多大程度上是由组合驱动的，还是由定价行动驱动的？然后你们预计这在今年下半年会有什么变化吗？
是的。Paul，早上好。谢谢你的问题。真的，你知道，有几件事在发生。我会说组合是主要的驱动因素。我们先关注时尚。我认为那里有两个动态。当你看到实验室培育钻石进入组合时，这确实扩大了AUR。这是对整个品类的扩展。所以这甚至不是真正的升级。这是关于，你知道，扩展时尚品类对我们来说是什么样子。有了这个，我们看到，你知道，AUR的持续扩展，并且，你知道，已经相应地建模了。从婚庆的角度来看。
类似的组合是主要的驱动因素，无论是在实验室方面还是天然方面。坦率地说，我的意思是，我们最近看到实验室和天然市场的价格稳定，我认为这支持了底部的情况。我们之前电话会议上谈到的行动，关于客户真正寻找升级机会的情况，继续是我们看到的情况。
明白了。然后是关于关税的问题，特别是印度。当你们考虑今年与明年的影响时，你们如何看待可能延续到2026年上半年的情况？如果它们保持在，你知道，这个50%的税率，你们预计能够减轻压力吗？只是想了解你们有多少，你知道，你们有多少是从利用现有库存中受益的，还是这只会，你知道，为你们明年创造一个难题？
是的，我认为。嗯，我们还没有给出明年的任何指引，显然。但是你知道，当我们看它时，我的意思是，我们拥有相同的工具集。我认为考虑明年的好处是你们有更多的运行时间来减轻影响，特别是当你们开始思考。关于一些设计元素在。
发挥作用，以及我们战略中的任何原产国变动，包括甚至一些生产回流到美国。显然，现在关税环境中有很多变动的部分，你知道，我们，我为我们的团队所做的感到非常自豪。我们已经，我们已经能够保持指引，你知道，全年，甚至在这个额外的25%惩罚下保持在指引范围内，并且，你知道，能够拉动一些杠杆，最终将为我们的客户和股东创造价值，通过在假日季节达到正确的价格点，你知道，我们期望能够继续这样做。
你知道，情人节真的就在眼前。所以当我们看，你知道，当我们看假日商品时，我们真的把两者放在一起。除此之外，我的意思是，你知道，我要告诉你的是我们将继续使用相同的工具集。我认为这是，你知道，这是一场比赛，终点线已经移动了很多，但这是一组肌肉，我们因为，你知道，我们曾经在一个有很多变动部分的基于商品的环境中运营过，我们与供应商有很好的合作关系，真的，你知道，行业领先的供应链能力和资产负债表来管理它。
所以我认为我们，我们处于尽可能好的位置，我们也在，你知道，尽最大努力甚至执行，你知道，一些策略来创造灵活性，如果事情继续动态变化。
谢谢。祝你们好运。
是的，我很感激。谢谢你的问题。
您的下一个问题来自美国银行的Lorraine Hutchinson。您的线路现已开通。谢谢。
早上好。你们能给我们更新一下婚庆业务吗？有什么计划尝试让单位速度再次移动，以及为假日季节的婚庆业务有什么具体的营销计划？
是的，所以我们真的很高兴，Lorraine，婚庆业务在我们的三个最大品牌中的表现，以及真正应对James Allen对婚庆业务的影响。所以总的来说，当我们只关注这三个最大的品牌时，我们看到AUR是一个优势。特别是在过去的三个季度中，它保持相对一致的单位增长。我们看到有机会继续升级到更高的克拉重量。JK提到我们看到零售价格稳定，我们看到天然钻石的增长，特别是在一些核心较大的克拉重量中。
所以我们认为这对我们来说从AUR的角度来看是积极的，然后从单位的角度来看，我们真的在我们的组合中加强了一些较低的价格点，并继续推动这一点，你知道，在Kay、Zales和Jared是一个关键焦点。然后如果你看看2,000到5,000美元之间的甜蜜点，我们看到机会，特别是当我们看到天然钻石价格的稳定甚至上涨时。所以我们相信婚庆的趋势我们目前与我们在市场上看到的和我们最大的品牌甚至略微领先的步伐一致。
所以对我们来说，当我们进入关键的第四季度婚庆季节时，这是积极的信号。
谢谢。然后你们提到的清单上的一个项目是测试定价。只是好奇你们是否有任何测试。完成以及客户对时尚或婚庆价格上调的反应如何。
是的，你知道，这是一个非常，你知道，公司范围内的努力跨越，你知道，我们最大的品牌，然后你知道，我们正在推出，你知道，随着我们进入今年下半年。但是Jared，正如我们提到的，你知道，看到了折扣的减少，你知道，在今年上半年减少了20%到30%。有了这个基础，我们已经能够将其应用到Kay和Zales，你知道，这三个品牌正在，你知道，发布中个位数的同店销售。
所以看到客户对这些变化的反应是，是，是好的。我想分享的是，这不仅仅是零售价格，价格变化本身，是，是更低的折扣，而且也是更少的促销天数和在促销时只是不那么深入，如果你愿意的话。所以我们看到，你知道，我们没有为过去的一些定价行动获得报酬。所以我们删除了一些天数，减少了一些价格，折扣，这是一个好的结果。
我们确实提到，Lorraine，在本季度我们有，你知道，定价和促销冷却，所以我们可以重置价格。我们确实预计其中一些在我们推广到其他品牌时会在今年下半年发生，你知道，真的我们会采取并在业务的其他领域来减轻这种冷却的一些影响。但这真的是一个跨越品牌的强大努力，一个被接受的努力，坦率地说，在时间上对我们有利，因为关税决定影响了我们的业务。
是的，我认为这是准确的。我唯一想补充的是，也许更多地维度化它，我们在组合上有相当重大的重置，特别是在时尚品类中。有了这种新水平的新鲜度，我们真的有机会专注于设计和我们在哪里购买，从谁那里购买，利用这些合作伙伴关系能够将设计与。
采购能力结合起来，为我们的客户保持关键价格点。我认为我们发现他们理解商品市场。他们当然理解当金价变动时，他们看到与之相关的价值。但真正调整我们的整体组合架构并用新鲜度补充的能力，你知道，意味着我们。我们以正确的价格点落地新商品，并且能够在考虑关税环境的情况下做到这一点，所以我们为进入假日季节做好了准备。
是的，我想补充的唯一一件事，JK，是，你知道，对于现有的SKU，这是一个选择性的价格上调，而且，你知道，在适用的SKU上有些适度的中个位数。所以这是我们能够与我们的促销节奏和折扣深度一起战略管理的东西。所以我认为，总的来说，这是一个。这是一个围绕定价和促销的业务连贯策略。谢谢。
您的下一个问题来自Jefferies的Randy Koenig。您的线路现已开通。
是的，非常感谢。早上好，各位。我想，JK，当你们看时尚AUR时，显然那里有不错的改善。在那个品类中，你们对上限有什么感觉吗？因为你们在谈论LGB时尚单品数量的显著增加，以推动，你知道，显然推动购买活动，需求，也可能推动AUR。所以只是任何。任何感觉来维度化。现在时尚中的AUR在哪里，上限可能是什么会非常有帮助。谢谢。
是的，我认为这是一个很好的问题，Randy。我认为那里还有跑道。我们确实希望注意我们正在考虑如何同时推动一些单位增长。尽管今天我们的单位表现与黄金挂钩，而这往往会随着金价的波动而波动。所以当我们看实验室培育钻石时，你知道，我们的LGD时尚，你知道，扩散，它通常是比我们现有组合高得多的价格点。而我们，你知道，我们设定在，我认为数字大约是14%的整体渗透率。
所以，你知道，那会，那会告诉你那里还有，你知道，相当大的空间让我们继续增长和扩展品类。我认为，你知道，这在AUR本身方面如何表现出来也是我们正在做什么来增长一些基础品类如黄金的功能。但在一天结束时，我认为我们仍然看到那里的跑道，并觉得有机会让我们继续在时尚中增长市场份额，特别是当我们扩展到。该类别的这一边。
我唯一想补充的是，JK所说的时尚渗透率是去年这个时候的两倍。所以，Randy，到你的观点，JK说持续增长。另一个补充是，我们不期望AUR在这个时候回落，引用更高的金价，这个LGD渗透增长，我们较低水平的促销和关税。所以我们，你知道，期望AUR继续。
太好了。然后你们知道，当你们看Jared、Zales和K的改进势头时，你们给了我们一些非常重要的面包屑，关于其他横幅正在变得，我猜不那么糟糕。对吧。Blue Nile转向James Allen的影响看起来会在未来变得不那么糟糕。我认为Banter也伤害了单位。我们是否在看也许说2/4出局，3/4出局之前我们可以重叠很多这些非K、Zales、Jared的项目，这些其他横幅，并开始。它们将开始对AUR单位和同店销售产生更中立的影响。是的。你们怎么看？那会非常有帮助。只是维度化那。然后Joan，关于资本支出周期，你们知道你们。我相信你们重申了今年的资本支出指引。
只是，只是高层次。那是一种。那是一种像正常化的数字吗，当我们只是想想，你知道，未来而不给出指引。只是有点感觉我们在资本支出周期中的位置只是为了未来的自由现金流目的。谢谢。
我先说资本支出，我会的。当然。所以Randy的1.45亿到1.6亿，你知道，如我所说，更侧重于房地产。我认为这是，你知道，当我们展望我们的房地产战略，我们继续，你知道，从横幅到品牌的增长品牌喜爱。我们的房地产战略和门店体验将继续遵循这一战略，你知道，作为一个运行率。我们真的没有评估这个品牌战略对我们的资本支出指引意味着什么，比如进入下一年。但我不会期望它在此时有显著不同。
如你所知，我们的资本配置优先级是首先有机投资于我们的业务。所以它将遵循这一战略。而。但我不会看到它与我们今天的位置有，你知道，实质性的不同。
谢谢。我只是。让我回答你问题的第一部分，Randy。至于其他品牌。是的。我的意思是，我们专注于我们做什么来推动那里的改进。我会说，你知道，我们已经非常清楚关于对K、Zales和Jared的关注，考虑到规模。我，你知道，很难健康如果核心不健康。所以，你知道，我真的对我们把精力放在那里的方式感到高兴，我认为这绝对是建立业务势头的正确事情。
它也，你知道，对Joan的观点，无论是我们如何看待促销还是我们在组合中看什么，它。它告知我们认为对帮助推动其他品牌至关重要的决定。而且，你知道，在每个中，有一个有点不同的故事。Blue Nile继续建立势头，我认为，你知道，那非常是关于区分，你知道，它的品牌定位和真的，你知道，移动回一点到，你知道，它拥有最大优势的地方。它也有机会与时尚相关，非常类似于K、Zales、Jared。
那是，我认为这种相似性是它移动更快的一部分，以及，你知道，在那个团队内，对它作为数字品牌真正的风向标的关注。James Allen。我们有一些战略工作要做。我们在市场中的价格和促销定位方面有一些工作。我们也有一些关于市场速度相对于定制或组装定制的工作。这真的是James Allen的标志。团队正在努力重新定位和重新推出这些改进。我认为，你知道，然后我们将能够衡量，你知道，从客户的角度来看，赢回业务需要什么，或者我们应该对James Allen做出的正确决定是什么，你知道，其他业务我们不太谈论People's在加拿大一直是一个非常强大的业务。
你知道，我们不太谈论它，我可能欠我们加拿大People's团队一个大感谢。他们小而强大，而且，如果你看他们的业务在两年叠加基础上，它可能是公司中最健康的。增长份额并真正领导得很好。英国我们不太谈论，因为一些相同的原因，它相对健康。我认为英国市场有一些独特的市场份额动态，为我们未来提供了一些机会，但它不是一个大投资来源或一个大资本来源，所以它可能不是我们会维度化的东西。
然后我认为Diamonds Direct是一个非常好的业务，像许多创始人领导的企业一样，达到了一个增长阶段，你真的必须看看运营模式，你知道，从成为，你知道，较小的区域，你知道，创始人领导的企业到更大规模的东西意味着什么。所以你知道，这是我们面前的工作。团队是，你知道，围绕这一点团结一致。我真的认为你知道，当我们，你知道，当我们解决这个问题时，是的，到你的观点那些事情，我不会用不那么糟糕这个词。
我认为，你知道，我们的目标是，你知道，改进，你知道，改进它们，并在这些业务背后创造一些顺风，你知道，使它们成为组合中更强大的部分。但这将伴随着像K、Zales和Jared这样的核心品牌的引力拉动和重量，它们真的为我们驱动表现。我唯一没有提到的是Banter。我认为Banter是，你知道，这是一个好业务，你知道，它有一些，你知道，它与我们其他业务非常不同，因为较低的价格点，对黄金亭业务的严重依赖。
所以那里有一些独特的动态，但它是，你知道，它，它，它实际上有点保持自己的位置。我的意思是，所以再次不是未来一个高，高资本或投资来源，但是，但是一些，你知道，我们会，我们会继续管理的东西。
所以谢谢你的问题，非常有帮助，谢谢。
您的下一个问题来自富国银行的Ike Borshachow。您的线路现已开通。
嘿，我是Ike的Robert。我想知道你们能不能多谈谈你们的第三季度。指引因为它似乎略低于第二季度的运行率有什么软化了吗？你们是否看到了一些，一些早期的需求提前拉动？还有你们能不能谈谈你们的假日同店销售计划？谢谢。
所以我来说第三季度的指引。你知道指引，我们在第二季度看到的表现，你知道，我们看到势头延续到第三季度。我们对此感到高兴。势头是在一个积极的两年叠加基础上，有一个积极的两年叠加。所以你知道，指引本身只是，是相对谨慎的，我们认为，你知道，我们对业务的执行感到高兴，你知道，指引本身只是考虑到了我们第三季度面临的许多因素。所以对顶线势头感到高兴，我们会看到一点我们继续看到的。
毛利率扩张与SGA中的一些去杠杆作用。所以真的相对于一些激励成本重置。所以我们，这是第三季度指引的基础。我认为当我们看全年时，我们已经提高了我们的全年指引，同店销售与营业收入的增加，在低端较少，考虑到关税的影响等等，我们已经讨论过。但同店销售本身是一个轻微的下降，如果你愿意，在应用第四季度的指引时。这真的都是关于这个谨慎的消费者环境的想法，并对，你知道，业务中发生的事情保持一定的保守，只是知道业务的背景。
但总的来说，我们已经提高了我们的指引，反映了我们在第二季度看到的，对第三季度的预期，然后在第四季度对假日保持一定的谨慎。
是的，我认为。哦，抱歉，继续，Robert。我不是有意打断你。
哦，不，继续。你想说什么？
不，我只是想说至于假日同店销售计划，你知道，我们，我们相信我们处于有利位置，你知道，最大化假日季节。我认为Joan提到了。现在环境中有很多变动的部分。但我们，你知道，我们看到我们的客户有韧性。你知道这。我们主要设定在什么是，你知道，一个有计划和情感购买中，这些驱动因素，你知道，相当永恒，有韧性，我们看到客户在市场上对此做出反应。我认为我们也采取了正确的步骤，考虑到，你知道，也许我们去年没有表现得那么强，在关键价格点上处于更好的位置。
你知道，我们在脚本中提到了。但LGD时尚是库存水平或所有权水平的三倍，低于1,000美元，甚至在500美元以下更大。
我们特别关注。250到500美元的价格点，因为那真的至关重要，特别是当你进入最后10天时。所以，你知道，我认为我们，我们非常处于有利位置能够最大化这一点。而且，这不仅仅是，的所有权水平，但当你看到，的新鲜度水平时，库存的分配更符合趋势，相对于我认为客户正在寻找的东西。我们将在那里为他们准备好，因为我认为他们仍会为假日购物。我唯一想补充的是从营销的角度来看，非常专注于通过在全年最大化全漏斗营销的投资来真正在那些最后关键时间段脉冲需求。
我们将继续，你知道，建立在我们全年看到的印象扩展之上，以最好地定位自己最大化假日季节。
太好了，谢谢。关于那的另一个跟进。你们能谈谈你们的实验室。业务在第二季度的表现如何，你们知道，同店销售和利润率在实验室培育钻石业务中如何？
是的。我们关于时尚所说的，Robert，是它在时尚中有14%的渗透率，是去年的两倍。利润率相当不错。相对于实验室培育钻石时尚表现，它们有所上升。坦率地说，我们看到，正如我们在婚庆中所说的，我们看到实验室培育钻石的价格稳定。而相反在天然钻石上，它实际上上涨了。所以我们在两个业务中都看到了不错的AUR运动。而渗透率，到一个早期的点，是我们看到跑道让那在时尚中继续增长。
太好了，谢谢。我会传递。
是的，谢谢。
下一个问题来自瑞银的Mauricio Cerna。您的线路现已开通。太好了。
谢谢你们回答我的问题。我想，你们知道，也许问你们是否可以详细说明你们的第三季度表现。季度至今。你们知道，比如，那看起来与你们在7月底看到的相比如何，你们指出那是你们最强劲的月份。然后你们也帮助我们思考第三季度的比较。我想我记得去年8月实际上是那个季度中最强劲的月份，如果我正确的话。所以只是试图理解，比如，那对第三季度的销售指引意味着什么。
谢谢。
是的，对于第三季度，你知道我们退出。
季度很好，正如我们提到的。7月是我们最艰难的同比比较，你知道，我们很好地退出了它，有一个积极的同店销售。第二季度中月份中最高的同店销售。同店销售在过去几个月中相当一致。当我们看8月时，我们，我们喜欢我们看到的，它对我们来说是一个积极的同店销售趋势。我唯一想分享的警告是，我们，我们会有一些进一步的价格重置和冷却，我们将在第三季度经历，为我们准备关键的第四季度。
但是，但是总的来说顶线趋势保持，并相信，你知道，团队在设置架构方面做得很好，因为我们在整个季度中落地新产品。
然后只是一个快速的跟进问题，关于你们，你们对全年的更新指引。你们知道，你们能否给我们一个感觉，关于你们预计在第四季度关税会有多大压力，当你们考虑指引的高端和低端时？
是的。所以Mauricio，当我们考虑营业收入的指引范围时，你知道我们说过的是，如果俄罗斯惩罚仍然对印度进口有效，我们预计将在我们的EBIT范围的中低端，但如果它被取消，我们预计将在指引范围的上半部分。所以那是，那是我们在我们的范围内放置的维度，所以我们能够，你知道，评估到，到早期的讨论评估和机会来抵消尽可能多的，的关税，并减轻尽可能多的关税，你知道，与原产国和，你知道，定价和促销等等，并相信团队，你知道，有，有正确的定价为假日准备，所以这就是为什么我们能够保持在该指引范围内。
只是一个澄清点，对于指引的高端，当你们说他们取消比如俄罗斯惩罚时，这是否意味着关税是25%还是10%？
是的，确切地说。互惠关税保持完整，但惩罚，如果那被取消，我们预计将在范围的高端。
那会是什么？所以25%。
是的，对印度。所以有了俄罗斯惩罚，它是50%。所以我们预计将在范围的上半部分，如果那个惩罚会被取消。
明白了。非常感谢。
您的下一个问题来自Telsey集团的Dana Telsey。您的线路现已开通。
嗨，大家早上好，很高兴看到进展，当你们考虑从第四季度应用的学习到今年时。我记得去年其中一些是没有足够的正确库存，价格点在200到500美元。显然实验室培育钻石时尚的增长。你们如何看待今年假日的剧本，今年的营销支出与去年相比会是什么样子？谢谢。
当然。早上好Dana。谢谢你的问题。你知道，我们对假日感觉良好。你知道，我们一直关注弥补去年那些组合差距，你知道，并真正投资确保我们覆盖正确的价格点。实验室培育钻石时尚是其中的重要部分，因为它的趋势性和客户相关性，特别是在时尚品类中。我们，你知道，我们已经将价格低于1,000美元的实验室培育钻石时尚的所有权增加了三倍，有，你知道，在500美元以下更大的增长，并特别关注250到500美元的价格点。
你知道，我们也看了现有SKU的组合内容相对于趋势是什么？你知道，去年我们卖掉了我们拥有的趋势商品。我们确实，你知道，有其他商品，但它已经过时了。你知道，我们从去年开始并进入今年初努力清理库存，然后进行组合调整，你知道，根据品牌不同，你看到多达40%到50%的组合变动，你知道，特别是在那些价格点内。
所以这不仅仅是所有权的深度，那是去年的一个大机会，而且其中的内容是我们特别注意的，特别是当我们试图将组合变化与每个品牌的定位联系起来时。所以你知道，在Kay内，这意味着真正加倍关注里程碑礼品作为组合差异化的主要驱动力，以及男士；在Zales，它真的是关于更多趋势时尚组合，特别关注自我表达和叠戴是该趋势的重要部分；在Jared，你真的有这两种趋势在起作用，但对于更挑剔的高端客户来说，价格点更高，他们可能已经在珠宝盒中有必需品，并希望添加到他们的收藏中。
所以我认为，你知道，我们的团队带来的专注，特别是在这个环境中，你知道，我们一直在努力改变长期战略，并对我们的运营模式做了很多改变。但要平衡这一点与推动近期表现，我真的很高兴我们所在的位置。你知道，尽管可能环境中所有的外部噪音，我认为我们的团队真的处于有利位置，并代表客户很好地导航这个动态环境，我认为他们会奖励我们，而且，你知道，你知道，它可能对股东产生的影响。
还有两个快速的跟进问题。JK，团队现在完全建立了吗？还有任何其他你们正在寻求填补的空缺吗？然后在平方英尺方面，Joan？我认为现在下降了1%。之前下降了1%。持平。有什么可以带走的吗？有。谢谢。
当然。让我回答你问题的第一部分，Dana。你知道，我对领导团队和，你知道，我们走到一起的方式感到非常高兴。我认为经验的混合，包括Signet经验和行业经验，以及我们添加到团队的思维多样性。只是让我们更强大。我认为我们，你知道，我们处于有利位置。
我们确实有一个，你知道，领导职位我们仍在面试中，你知道，组织的技术领导者。我认为那将是，你知道，我们需要填补的最后一个关键部分。但是你知道，正如我在上次电话会议上提到的，你知道，这个过程正在进行中。我们正在，你知道，我们正在接近那里的最终决定。就像Julie和Lisa的加入以及Stacy的提升一样，你知道，我有信心我们将，你知道，为团队增加力量，不仅在我们正在寻找的领域的专业知识，而且还有人在文化上是有附加值的，并且真的与，你知道，我们的目的和战略一致，以一种可以成为未来催化剂的方式。
所以请继续关注。但我们，你知道，团队大体上设置好了，更简洁地回答你的问题，我对大家如何一起工作以及我们在未来战略上的一致性感到兴奋。
回答你关于平方英尺的问题，这真的只是对我们今年剩余时间的门店关闭计划的细化。所以除了那只是一个细化之外，没有更多可以带走的。
明白了。谢谢。
女士们先生们。提醒一下，如果您有问题，请按星号键后按1。您的下一个问题来自North Coast Research的Jim Sanderson。您的线路现已开通。
嘿，谢谢你的问题。我想回到本季度的时尚品类。你们能为我们提供本季度单位下降的情况吗？
是的，我们。单位表现的下降。抱歉JK在时尚品类中下降了高个位数。你应该从中理解的是，Jim，Banter中的金价放缓了那里的单位，这是我们通常随着时间的推移看到的。然后促销物品策略的变化，特别是在销售中，这是一个战略决定，远离一些较低的价格点，我们预计这将在今年下半年继续。所以对整体时尚表现和策略的细化感到高兴，而金价通常是外部商品。
金价真的是我们在Banter品牌中看到的影响。
好的。在婚庆品类中，关于你们对财年的展望，你们预计单位在婚庆中保持相对持平，还是你们预计在下半年单位会有一些回升或势头？不是一年。
是的，我们。它相对持平。你知道，在高端的Jim可能是上升低个位数水平，但它是。那是哪里。那是与我们去年在你们方面的展望相比保持不变的指引。
好的。然后想跟进一个更广泛的问题，关于你们的组合变化。你们认为实验室培育钻石组合混合将如何落地，当你们建立那种价值时尚组合时？我认为你们说现在是7%，上升到销售混合的14%。对你们心目中的组合来说，正确的混合是什么？
是的，Joe，感谢你的问题。我们还没有真正给出一个渗透目标，部分因为你知道它是分子和分母的功能，你知道，我们希望两者都增长。所以我可能不会给你一个目标。我确实认为我们是。当你从份额的角度看我们的渗透率时，在时尚中仍然相对较低。当你看到推动品类的增长时，实验室培育钻石真的是那的推动力。我会强调关于品类扩展的观点。这些不是对今天存在的东西的替代，很大程度上购买像实验室培育钻石网球手链这样的客户不是核心传统主义者，他们在天然钻石和实验室培育钻石之间选择。
这真的是关于整体消费的扩展，对于那增长的很大一部分。所以我们仍然觉得那里有渗透的跑道。它，你知道，它，我认为，你知道，它将需要一点维度化，我们可能会在未来的电话会议上回答这个问题，因为，你知道，很多，很多我们的时尚单位表现已经，你知道，不成比例地增长，你知道，通过像Banter这样的品牌，价格点低得多。当我们进入真正趋势时尚时，它将，你知道，如果你愿意，它会刺激AUR，但它几乎是苹果和橙子，因为你正在添加到品类中。
我认为我们将像你的问题一样，关于你如何建模可能是我们将谈论一段时间的东西，因为我们找到这个基线可以是什么。但仍然期望那里有很多增长。有趣的是，你知道，当我们将其常规化，特别是在我们的这些核心品牌中时，我们看到整体平衡在AUR和单位增长之间，特别是在Kay和Jarrett中。
我唯一想补充的是，JK所说的时尚渗透率是去年这个时候的两倍。所以，Randy，到你的观点，JK说持续增长。另一个补充是，我们不期望AUR在这个时候回落，引用更高的金价，这个LGD渗透增长，我们较低水平的促销和关税。所以我们，你知道，期望AUR继续。
好的，好的。最后一个关于营销支出的跟进问题。我认为本季度你们报告的支出略高于收入增长。这是我们应该在下半年看到的趋势吗？
不，不一定。我的意思是，我们还没有真正改变我们今年的预算。我们所做的是喂养它。如果我们，我的意思是，我们从表现的角度非常专注。我们上升了，你知道，我们在支出中上升了4%。但如果，你知道，如果我们能看到那拉动，我们将增长，你知道，基于那投资的利润，那么，你知道，我认为我们，我认为我们，你知道，我们有我们的，你知道，我们的脚在油门和刹车上适当的位置，我会称之为整体中性。
好的，非常感谢。
是的。感谢你的问题。
此时没有更多问题。我现在将电话转交给JK进行闭幕词。
谢谢。再次感谢大家今天加入我们。最后，我想再次感谢我们的团队对本季度交付结果的承诺。我们专注于假日准备，期待在12月与你们分享更多结果。谢谢。女士们先生们，今天的电话会议到此结束。我们感谢你们的参与，并请你们断开线路。