身份不明的发言人
Thomas McClelland（总裁兼兼首席执行官）
Steven Bernstein（首席财务官）
身份不明的参与者
George Marema（帕累托风险投资公司）
各位好，欢迎参加Frequency Electronics 2026财年第一季度业绩发布电话会议。目前，所有参与者均处于仅收听模式。会议期间如有人需要操作员协助，请按电话键盘上的星号0。提醒一下，本次会议正在录制。公司在本次电话会议中就未来发表的任何声明均构成前瞻性陈述，依据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款。此类陈述本身涉及不确定性，可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。
导致或促成此类差异的因素已包含在公司的新闻稿中，并在公司向美国证券交易委员会提交的定期报告中有更详细说明。通过发表这些前瞻性陈述，公司没有义务在本次电话会议日期后因修订或变更而更新这些陈述。现在，我很荣幸向大家介绍主持人Thomas McClelland，总裁兼首席执行官。谢谢。
下午好，感谢参加the. Frequency Electronics 2026财年第一季度业绩电话会议。今天和我一起出席的是我们的首席财务官Steve Bernstein。在7月份的2025财年第四季度业绩电话会议上，我曾告诉大家，由于执行情况特别强劲，公司在2025财年的某些项目上实现了收入，而我们最初预计这些收入将在202526财年及以后更长的时间内实现。因此，尽管由于合同授予和客户驱动活动的固有波动性，我们不提供指导，但我们确实想在7月份指出，上一季度（25年来收入最高的季度）不应被视为近期的新常态。相反，我们预计2026财年第一季度将更像2025财年的前两个季度。
要不是一些关键项目的客户驱动延迟将收入确认推到了第一财季之外，情况本应如此。回想一下，国会颁布的太空和国防相关项目拨款在7月初才最终确定，而本季度只剩下几周时间，这导致客户在季度末有些匆忙。关键的是，这些收入仍将在未来几个季度确认，主要在本财年。这些既不是取消也不是合同缩减。事实上，我们预计其中至少一个项目的总合同价值将显著增加。
现在我们已进入第二财季六周，我可以明确地说，我们在第一季度看到的与客户主导的延迟相关的问题现在已经解决，我们正在朝着更大的业务量取得重大进展，当我们遇到像第一季度这样收入低于近期趋势水平的季度时，虽然我们仍在为未来增长进行投资，但可能会看到暂时较低的盈利水平。但别搞错了，这不是你祖父那个年代的FEI了。在过去几年中，我们从根本上改变了这项业务，使其成为一家更大、更盈利、更能产生现金的公司，为未来进行投资，并在未来几年回报股东。
我们未来成功的一个迹象是，我们已获资金支持的积压订单仍处于历史高位，但我们也在积极竞标新项目，并预计近期会有重要的新业务。我们正在竞标的一些项目比我们之前报告的典型合同胜利规模更大。此外，这些项目在未来十年及以后具有重大的后续潜力。太空和非太空国防活动表明，我们核心市场的传统产品和下一代技术都将继续健康增长。我们参与的著名项目包括Golden Dome爱国者导弹系统、B2轰炸机和末端高空区域防御系统（THAAD）以及其他多域防御系统
为了支持这些市场以及我们在量子传感方面的新举措，公司最近在科罗拉多州博尔德开设了一个工程设施，并聘请了前美国国家标准与技术研究院时间与频率部门的资深科学家。这些物理学家以及预计在不久的将来加入FEI博尔德设施的其他人将支持公司正在进行的项目和新技术工作。我们预计博尔德设施将在本财年第三季度对利润产生积极贡献。此外，如前所述，我们正在寻求外部政府研发资金，目前正在进行大量活动，特别是在量子传感领域，这对我们来说是一个巨大的新兴市场。
基于去年的热烈反响和大力支持，我们公司将于今年10月在纽约市举办第二届年度量子传感峰会。这次科学会议将召集政府、学术界、工业界和其他实验室的领导人，探索新兴技术，讨论实现其全部潜力的战略，并加强我国在这一关键领域的领导地位以及FEI在推进这一技术方面不断扩大的战略作用。我们对围绕这一活动产生的热情感到兴奋。有关该活动的更多详情，请访问Frequency Electronics网站。我们一直是一个量子物理组织。
量子是我们多年来设计和生产的原子钟的核心。我们业务的这一领域非常强劲，在定位、导航和授时、高可靠性、安全综合体方面正发挥着越来越重要的作用，我们的解决方案是任务保障和监视的关键要素。在过去一年左右的时间里发生的变化是，我们的客户需要真实且及时的量子解决方案，特别是在传感方面，以应对日益技术化和冲突化的全球国防格局。凭借我们在国防、太空和量子领域的技术专长，我们处于提供解决方案的有利位置。
我们的机会集不仅是我们所见过的最好的，而且我们相信也是我们行业中最好的，我们的相关性对我国和盟国伙伴的国防使命至关重要。尽管本季度收入和收益出现暂时下降，但我们强劲的基本面保持不变。我们继续在核心技术方面产生盈利能力，并积极投资于创新以推动长期增长。凭借无债务的资产负债表和我们才华横溢的员工队伍的坚定承诺，我们对公司的持续实力和光明前景充满信心。我们在定位、导航和授时方面的领导地位在行业中从未如此重要。
传统客户和新兴领导者都在与fei合作，认识到我们无与伦比且不断增长的技术领导力以及制造专业知识。我们现在也证明了我们有能力以比行业标准更快的速度和更高的精度执行复杂合同。近年来，我们通过两次重要的特别股息向股东返还现金，同时仍在为未来增长投资于业务。今天，公司宣布了2000万美元的股票回购授权，我们仍然致力于为未来投资和寻找向股东返还现金的方式。有关更多信息，请参见今天的8K报告。
在我把电话交给Steve更深入地讨论我们的财务状况之前，我想强调一个成为全球头条新闻的问题，它触及了我们使命的核心——保护时间的斗争日益加剧。正如《金融时报》最近报道的那样，为GPS和其他卫星系统提供动力的超精确时钟面临越来越大的风险，从战时干扰和欺骗到意外中断，甚至对卫星本身的潜在攻击。这不仅仅关乎导航。时间是维持世界运转的无形公用事业。金融市场、电网、电信网络和紧急服务都依赖精确、安全的授时。
即使是小小的中断也可能波及。关键基础设施，造成严重后果。在最近的一个案例中，疑似俄罗斯的GPS干扰迫使欧盟委员会主席的飞机放弃卫星导航，在保加利亚降落，据报道使用了纸质地图。这就是为什么世界各国政府正在加速对弹性授时的投资。美国推出了其最先进的原子钟。英国和法国承诺加强基础设施结构。共同，瑞典正在升级国家授时系统以确保5G通信安全。对FEI而言，这是有力的验证。我们在替代PNT和量子增强授时方面的技术正是为了弥补这些漏洞而设计的——我们不仅仅是供应商，我们是战略合作伙伴，帮助确保我国和我们的盟国能够依赖弹性、安全和主权的时间来源。
总而言之，我们对公司持续向上（但不一定线性）的发展轨迹以及我们在行业中日益增长的战略重要性充满信心。我们期待在未来的季度和年份中证明这一点。我现在将电话交给Steve，稍后我期待回答大家的问题。
谢谢Tom。下午好。截至2025年7月31日的三个月，合并收入为13. 8百万美元，而上一财年同期为15. 1百万美元。收入构成如下。商业和美国政府卫星项目的收入约为6. 5百万美元，占47%，上一财年同期为8. 3百万美元，占55%。卫星有效载荷合同的收入主要根据完工百分比法确认，并且仅在FEI纽约部门记录。来自非太空美国政府和国防部客户的收入（在FEI纽约和FEI Zephyr部门均有报告）为6. 9百万美元，上一财年同期为6. 3百万美元，约占合并收入的50%，上一财年同期为42%。
其他商业和工业收入约为439,000美元，上一财年同期约为544,000美元。截至2- 31- 25的三个月收入低于预期，主要原因是几个外部强加的项目延迟导致受影响项目的工作停止。重要的是，这些延迟预计不会导致整体项目收入减少，26财年第一季度的收入缺口预计将在未来几个季度弥补，主要在本财年。截至7- 31- 25的三个月，毛利率和毛利率均较上一财年同期下降。
毛利率下降主要是由于收入减少，毛利率下降是由于高毛利和低毛利项目之间业务活动组合的季度波动。正如我们过去所说，现有产品制造的毛利率通常较高，而开发工作和新产品的毛利率通常较低。截至2025年7月31日和2024年7月31日的三个月，销售、一般和管理费用分别约占合并收入的26%和19%。截至7- 31- 25的三个月，SGA费用增加主要与公司未来增长投资相关的一次性费用有关，包括扩展到科罗拉多州和量子传感领域以及薪酬相关费用的增加。
截至2025年7月31日的三个月，研发费用从截至7月31日的三个月的1. 5百万美元降至约1. 1百万美元，减少约400,000美元，分别约占合并收入的8%和10%。由于当前运营需求和支持正在进行的项目，某些时期的研发支出会有所波动。公司计划在未来继续投资于研发，以保持其产品的最先进水平。截至7- 31- 25的三个月，公司录得约364,000美元的营业收入，上一财年同期约为2. 4百万美元。营业收入下降是由于收入和毛利率下降。如前所述，其他收入费用净额来自各种来源。截至7- 31- 25的三个月约200,000美元的投资收入主要来自利息收入和未实现收益。
来自Frequency Electronics递延薪酬信托持有的资产。这使得截至25- 7- 31的三个月税前收入约为556,000美元，而截至24- 7- 31的三个月税前收入约为2. 6百万美元。截至2031年7月的三个月，公司录得77,000美元的税收优惠，上一财年同期为133,000美元的税收拨备。截至7- 31- 25的三个月合并净收入约为634,000美元，每股收益7美分，上一财年同期约为2. 4百万美元，每股收益25美分。
截至7月25日，我们的全额资助积压订单约为71百万美元，上一财年截至4- 30- 25为约70百万美元。公司资产负债表继续显示强劲的营运资金状况，截至7- 31- 25约为30百万美元，流动比率约为2. 3:1。此外，公司无债务。公司相信其流动性足以满足未来12个月及可预见未来的运营和投资需求。我将电话交回Tom，我们期待很快回答大家的问题。
谢谢Steve。我想我们现在准备好回答问题了。谢谢。此时我们将进行问答环节，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想取消提问，可以按星号2。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按键前拿起听筒。再次提醒，如果您想提问，请此时按电话上的星号1。请稍候，我们正在收集问题。
今天的第一个问题来自Pareto Ventures的George Marema。George，您的线路已接通。
是的，嗨。谢谢Tom。在今年冬天年初，您概述了一些时钟技术，包括铷蒸汽钟、汞离子钟、量子传感以及Envy钻石磁力计。您还给出了一些时间表。我想知道能否了解这些技术的进展、产品化情况以及何时可能转化为实际产品的最新时间表。
好的，请记住，我们目前有现货供应的原子钟。事实上，我们正在积极生产。特别是，我们有一种卫星级的最先进GPS原子钟。对于GNSS卫星系统，我们正在积极生产。但为了解决我们正在研究的一些更先进的技术，特别是如您所说，我们正在研究汞离子原子钟，实际上我们目前正与喷气推进实验室合作开始生产原型。我们预计大约一年后可进行小批量生产。正如您所说，我们也在研究各种磁力计技术。这主要是为了支持一个非常重要的领域。目前的重点领域。这是完全独立于GPS和相关卫星导航系统的替代导航源。我们有外部支持的项目来开发这项技术，特别是NV钻石磁力计技术。我们预计到下一年年中会有原型可用，以支持我们一些潜在客户的测试。大约一年后，我们预计将有下一代更高性能的设备可用。先说到这里。
好的。我还有一个问题，是关于量子传感的两部分问题。第一个是关于太空应用方面的最新情况。但我知道你们专注于太空应用，但我想知道，似乎有一些新兴研究表明量子传感也可以用于其他领域，例如量子计算。是否有考虑、讨论或兴趣将你们的技术应用于太空以外的领域。
是的。所以。量子计算并不一定排除太空。所以太空，它不像太空和量子计算是对立的，但当然我们也不需要在太空中进行量子计算。我认为目前，我们没有直接投资于量子计算，但我们正在研究的许多技术可能在量子计算中有应用。我认为我们的方法是，量子计算是一种非常棘手的业务。我想每个人都意识到它现在还没有准备好投入使用，有很多人在研究它。
相反，我们专注于量子传感的某些方面，很明显我们可以在不久的将来很快做出贡献。同时，我认为我们了解量子计算的发展，我们正在努力组建一支 workforce，这也是我们在科罗拉多设施投资的部分原因，以便我们组建一支具有未来可能为量子计算做出贡献的专业知识的工程团队。
好的。谢谢你，Tom，感谢你的杰出领导。非常感谢。谢谢。
谢谢。再次提醒，请此时按电话上的星号1。如果有其他问题。1. 如果您想提问，目前线路上没有其他问题。我现在将电话交回Thomas McClellan致闭幕词。
好的。好吧，我要感谢大家抽出时间收听和参与今天的业绩电话会议。我们期待在未来几个月提供进一步的更新。谢谢。
谢谢。今天的会议到此结束。您现在可以挂断电话了。感谢您的参与。