身份不明的发言人
Andy Lew（浪凡集团执行总裁兼首席执行官）
David Chan（执行总裁兼首席财务官）
身份不明的参与者
感谢您的参与，欢迎参加浪凡集团2025年上半年财务业绩电话会议。所有参与者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键加零键联系会议专员。今天的演讲结束后，将有机会提问。请注意本次活动正在录音中。请花点时间查看免责声明。在本次演讲中，公司将做出某些前瞻性陈述，包括但不限于未来业绩和行业展望。前瞻性陈述本质上受风险、不确定性和其他因素的影响，它们不能保证业绩。
在今天的演讲中，我想介绍浪凡集团的执行总裁Andy Liu和浪凡集团的执行总裁兼首席财务官David Chan。接下来，我想请Andy Liu开始演讲。
谢谢大家，欢迎各位。我是浪凡集团的执行总裁Andy Liu。我们上半年的故事是在艰难的环境中航行，同时为更强大的未来做准备。我们在持续的全球宏观经济和地缘政治不确定性的背景下运营。由于创意转型和市场等待新系列以及整体行业疲软，我们一些品牌的表现有所缓和。尽管面临这些挑战，我很自豪地强调，St. John表现出显著的韧性，尽管市场波动，其核心北美市场仍在增长。最重要的是，我们严格的成本控制和加速的零售网络优化在第二季度开始带来明显的改善，这是一个我们专注于持续的积极趋势。
我们的战略是为长期而建立的，我们相信我们在上半年完成的基础工作，特别是与我们的新创意领导层一起，使我们能够在条件改善时抓住需求。翻到第5页，让我们回顾一下上半年品牌层面的成就，这些成就正在塑造浪凡的未来。Peter Coping今年1月重返巴黎时装周，他的首秀系列获得了全球的高度赞誉，庆祝了品牌的永恒法国优雅。在Wofford，品牌通过"In Your Own Skin"活动强化了其基本定位，进一步定义了其围绕现代基本款的形象，平衡了精致设计与持久相关性。
此外，Wilfred在上半年完成了增资，为其战略转型提供了额外支持。对于Sergiroxi，上半年是关于期待。品牌推出了Paul Andrews的首个系列，将传统与现代创新大规模融合，我们预计这一系列将带来新的商业吸引力。在下半年，St. John成功复兴了其最具标志性的档案设计，并与高尔夫品牌Malvin合作推出了一个运动奢华胶囊系列，将经典针织与现代美学相结合。最后，Caruso增加了新的顶级Mason账户，同时与现有客户保持了牢固的关系，并在Pitti uomo获得了出色的媒体报道。
我们在今年剩余时间的优先事项是明确且以行动为导向的，如第6页所述。首先，我们加强了品牌领导力，以确保品牌层面的纪律执行。团队通过几项关键任命得到了加强，包括在Wolford任命了一位新的副首席执行官。在St John，我们提拔了内部人才担任首席商务官和首席运营官，同时部署了一位新的首席商品官。这些晋升不仅认可了组织内部的强大能力，还强调了从内部扩展责任的能力，同时为品牌的下一阶段增长定位。
其次，我们继续通过简化运营和优化零售网络来提高效率。在上半年，我们调整了29家表现不佳的门店，并将继续对我们的网络进行全面审查，同时进一步评估品牌形象和零售生产力。第三，我们仍然专注于通过严格的营运资金管理和严格的成本控制来保护自由现金流。最后，我们正在部署有针对性的营销计划，以提高流量和转化率，随着2025年下半年浪凡和Sergio Rossi备受期待的新系列的推出，预计将为整个集团注入新的增长动力。接下来，我将交给David，带您了解我们的财务和品牌层面的表现。
谢谢Andy。我是浪凡集团的执行总裁兼首席财务官David Chan。我将带您了解我们上半年的集团和品牌层面的财务表现。第7页提供了集团财务表现的概览。我们上半年的收入为1.33亿欧元，同比下降22%，反映了市场条件疲软和计划的创意转型。毛利率下降了400个基点至54%，主要是由于上一季库存的销售贡献。利润率和调整后的EBITDA利润率分别下降了7%和14%，因为收入下降影响了运营杠杆。然而，这些影响部分被成本措施所抵消。
重要的是，这些措施保持了灵活性，并使我们能够在下半年抓住势头。第8页突出了我们在第二季度看到的连续改善，这支持了我们对下半年信心的增强。大多数品牌在第二季度显示出令人鼓舞的复苏迹象。Lonbon和Sergio Rossi的D2C收入分别环比增长了46%和16%。Wolfer的毛利率扩大了1,673个基点，Caruso的收入增长了11%，这些结果表明我们的运营举措正在取得成效，而St. John在整个上半年保持了稳定的表现。
第9页的收入桥梁展示了我们从2021年开始的收入的演变。持续的宏观行业挑战是2025年上半年收入下降的主要原因。在更广泛的奢侈品市场放缓和创意转型的背景下，集团做出了积极的决策，以推进其在地理和产品组合方面的战略重新定位。去年的物流问题也对Wolford的表现产生了残余影响，但业务现在正在恢复。展望未来，浪凡和Sergio Rossi新增的创意人才将成为下半年增长的关键驱动力。
第10页按地区和渠道细分了我们的收入。从地区角度来看，所有主要地区都出现了下滑，EMEA和大中华区面临最严重的逆风，而亚太地区的结果也反映了我们计划的战略重新定位。按渠道划分，D2C和批发均有所下降。具体而言，我们看到EMEA的批发业务大幅疲软，大中华区的消费者情绪谨慎。在第11页，我们深入探讨了我们的利润率表现。毛利率下降400个基点是由几个因素驱动的。上一季库存的销售或产能利用不足以及产品组合变化。
贡献利润受到收入下降的压力，尽管我们采取措施将营销投资重新分配到回报更高的举措上。关键的是，所有品牌都积极推动GNA成本削减措施，以抵消营销疲软。调整后的EBITDA下降至负5200万欧元是这种负面运营杠杆的结果，尽管我们的成本纪律帮助防止了更大的下降。第12页和第13页详细介绍了我们在调整运营费用方面的成功努力。自2023年上半年以来，我们在全面减少G和A费用方面取得了重大进展。如第13页所示，Wofford将品牌级别的G和A减少了27%，Sajarossi减少了25%，St.
John减少了35%。这种管理成本基础的纪律性方法对于应对当前环境、改善我们的盈利路径至关重要。在Longvain，GNA费用在2025年上半年为1700万，高于2024年上半年的1400万，但仍比上半年三低15%。同比增加主要反映了创意开发的投资，特别是与Peter Kaufman首秀系列相关的研究和样品成本。这些是旨在为longvon长期增长定位的战略投资。不包括这些计划支出，longvon的基础成本基础也反映了效率的提高。我们的零售优化战略即将完成。
如第14页所示，我们正在不断升级我们的门店网络，以纪律性地在旗舰位置开设新店并合理化表现不佳的门店。在上半年，我们精简了29家门店，创建了一个更加专注和高效的网络。这个更精简的组合不仅显著提高了我们运营的效率，还为我们更强的品牌资产和可持续的价值创造定位。展望未来，如第15页所述，我们的重点仍然是推动成本效率、营销优化和品牌提升。我们将继续实施我们的行动计划，以进一步降低成本和提高利润率。我们对营销和网络审查的方法将是高度战术性的，专注于投资回报率，最后，我们将在浪凡和Sagirossi建立品牌故事和吸引力，与他们的新创意领导者一起，我们相信这将成为增长的强大催化剂。
我现在将转到2025年上半年的品牌业绩。浪凡上半年的收入下降了42%，主要是由于EMEA批发需求疲软，客户在Kibita Coping首秀系列之前采取了观望态度。尽管如此，EMEA零售仍然非常有韧性，在第二季度，我们市场模式的成功推出推动了D2C收入增长了46%，并支持了北美市场的显著反弹。电子商务毛利率也从第一季度的52%连续改善至第二季度的57%，反映了更强的零售动态和我们优化努力的早期效益。
就整个上半年而言，毛利率同比下降了366个基点，主要是由于产品组合变化和我们正在进行的零售网络优化。虽然收入下降对贡献利润造成了压力，但勤奋的成本节约措施可以缓冲影响，我们继续投资于Peter的愿景，这是我们长期战略的组成部分。展望下半年，我们的举措集中在Peter Copping的强大推出上。我们将为首秀系列执行全球整合营销活动，通过有针对性的社交媒体和电子商务活动扩大影响力，并推动店内流量。
通过更新的视觉营销和客户活动，我们将保持成本纪律。我们将把节省的资金重新投资于产品创新、旗舰店位置和战略数字合作伙伴关系。转到第18页的Wohlford，收入下降了23%，反映了去年第三方物流转型的残余影响。然而，在这个数字中有一个非常积极的故事。批发渠道在此期间表现出14%的强劲增长，由对合作伙伴关系的战略重点驱动。D2C下降35%是我们积极调整零售网络的结果。上半年的毛利率下降是由于固定成本、生产成本的吸收不足，以及在恢复阶段和计划中的过剩库存清算以改善库存健康。
令人鼓舞的是，第二季度显示出强劲的进展，毛利率从第一季度的49%提高到65%，因为库存清理完成，生产效率因更高的产能利用率而增强。另一个关键成就是G和A费用减少了18%，突显了Wolfer对运营纪律的承诺。展望下半年，Wofford将庆祝其75周年纪念，通过建立在基本重点上的品牌推广活动。该活动将突出其品牌DNA核心的标志性产品，同时进一步优化产品组合。我们还将继续探索合并市场的扩张机会，特别是在中东和亚太经合组织。
在第19页，我们看看Sergio Rossi的补救措施下降了25%，因为客户推迟购买，等待Paul Andrews的首个系列，该系列将在下半年上市。然而，我们受到第二季度强劲的环比反弹的鼓舞。零售销售增长了17%，电子商务增长了10%。毛利率下降了9个百分点，由于与产品组合变化相关的降价和产能利用不足。下半年将是Sergio Rossi的转型期。重点将放在利用Paul Andrews的新系列来重新整合品牌。
我们计划通过积极寻求新的合作伙伴来扩大批发渠道，继续推动成本控制以提高运营效率，并加强我们在核心地区的存在，同时有针对性地进军美国市场。转到第20页的St John，该品牌表现出非凡的韧性，在波动的环境中收入几乎持平。其核心北美市场占收入的98%，增长了4%。批发渠道增长了11%，反映了与Nordstrom等战略关键账户合作伙伴关系的成功。该品牌保持了69%的出色毛利率，得益于一致的全价销售贡献。
利润率也保持稳定，仅下降了38个基点。在今年剩余时间里，Syng将继续完善其关键渠道，以提高转化率和促进销售。我们将通过新加入的人才刺激电子商务渠道，创建更无缝的产品组合，以增强设计和商品销售流程，并优化供应商组合，以减轻地缘政治风险并提高成本效率。最后，让我们在第21页回顾Caruso。收入下降了11%，主要是由于Maison业务的放缓，该业务正处于奢侈品市场更广泛的调整阶段。重要的是，专有的Caruso品牌显示出订单量的持续增长，毛利率保持在29%的韧性，贡献利润在市场逆风中仅略有下降。
在下半年，Caruso将通过与其新创意总监的合作支持Selection Triple A Maison系列的重新推出。该品牌还将专注于在扩张的市场如美国、比荷卢和德国获取新的批发账户，并将继续优化其成本结构以提高运营效率。在这一点上，我想请Andy提供一些总结发言。
好的。谢谢David。2025年上半年继续为全球奢侈品行业带来重大阻力。尽管面临这些持续的挑战，我们的重点仍然坚定不移。我们保持了严格的成本纪律，推进了我们的战略创意转型，并为未来的增长奠定了基础。虽然收入结果反映了艰难的市场环境，但我们受到第二季度几个品牌明显的复苏迹象的鼓舞。我们的品牌正在采取针对其独特市场地位的果断行动，我们对他们下半年的计划充满信心。再次感谢您的时间和
我们现在将开始问答环节。要提问，您可以按星号键加一键。如果您使用的是扬声器电话，请在按键前拿起您的听筒。如果在任何时候您的问题已经得到解答，您想撤回您的问题，请按星号键加二键。此时，我们将暂停片刻以整理我们的名单。再次提醒，如果您想提问，请按星号键加一键加入问题队列。目前似乎没有提问，这结束了我们的问答环节，也结束了本次电话会议。
感谢您参加今天的演讲。您现在可以断开连接。