身份不明的发言人
Paul Bullington（高级执行副总裁兼首席财务官）
身份不明的参会者
Michael Rollins（花旗银行）
仅限花旗客户欢迎回到花旗2025年全球TMT大会。对于尚未见面的各位，我是Mike Rollins，负责花旗的通信服务和基础设施领域。披露文件可在会场后方获取，如需副本请发送邮件至michael.rollins@citi.com。今天我们很高兴邀请到Uniti集团首席财务官Paul Bullington。Paul，非常感谢您今天的参与。
谢谢Mike。很高兴再次参会，这绝对是我们每年最期待的会议之一。
很高兴您能来。Uniti最近非常忙碌，能否先为我们更新下Windstream交易完成后，未来几年的关键战略和运营重点？
确实有很多进展。合并完成后，我们现在可以全力聚焦未来。首要任务是Kinetic网络的建设和市场推广——我们已制定详细计划，目标到2029年覆盖350万家庭用户。同时优化市场策略，通过分销和营销投入提升渗透率。此外，整合Windstream批发业务与Uniti现有光纤网络将创造更大规模优势，包括把握AI和超大规模计算机遇。债务结构优化也是我的工作重点。
合并后公司划分为Kinetic、光纤基础设施和Unity解决方案三大板块，您认为这些业务是互补还是未来可能分拆？
我们视其为独立但有协同效应的业务。光纤业务需要规模效应，因此Kinetic与基础设施板块具有互补性。Unity解决方案属于非核心资产，因其不依赖自有光纤网络。我们将保持业务分离的灵活性，未来若分拆能创造股东价值会考虑实施。
二季报中提到正在对资产组合进行战略评估，能否说明评估范围和潜在机会？
目前没有具体时间表，但合并完成后我们将系统评估战略选择，包括并购机会。考虑到行业整合趋势和Kinetic的规模优势，预计会有相关讨论。
关于Kinetic的ARPU高于同行，是否面临无线宽带(FWA)和卫星互联网的竞争风险？
我们不认为这是弱点。纯宽带ARPU约70美元与同行相当，增值服务还有提升空间。未来将通过提速、增加服务品类和本地化定价策略维持2-3%的ARPU增长。
光纤基础设施板块中，战略业务与遗留业务的比例如何？
约80%属于战略业务，20%为基于SONET技术的遗留业务。后者虽在衰减但利润可观，我们会逐步优化。
Unity解决方案的利润率调整是会计方法变更还是运营改善？
主要源于成本分配方法的精细化。原Windstream共享网络成本更多分摊至实体网络业务，解决方案板块实际运营成本较低。
最后，未来几年各板块增长预期如何？
Kinetic消费者业务即将转正增长，企业业务有望快速改善；光纤基础设施预计中个位数增长；Unity解决方案将继续以中双位数下滑。
非常感谢您的分享。
谢谢邀请。