身份不明的发言人
Crocker Coulson（投资者关系）
Junsei Ryu（董事长兼首席执行官）
Taewoo Chung（首席财务官）
身份不明的参会者
Justin Smith（Maxim集团）
感谢您的等候。我叫Kate，今天将担任本次会议的操作员。此时，我想欢迎各位参加东洋株式会社2025年上半年财务业绩发布会。所有线路均已设置为静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将有问答环节。如果您想在此期间提问，只需在电话键盘上先按星号再按数字1。如果您想撤回问题，请再次按星号1。谢谢。我想将电话转交给投资者关系部的Crocker Carlson。
请继续。
非常感谢，Kate。大家好。感谢各位参加我们回顾东洋2025年上半年业绩的会议。今天上午，东洋已在其网站上发布了收益报告及相关投资者演示文稿，您可以在investors.toyo-solar.com上找到。今天参加电话会议的有东洋创始人兼首席执行官Yun Se Ryu先生。我们还有东洋首席财务官Raymond Chung以及Simon Shih。高级管理团队今天在纽约，为今天和明天参加HCW会议做准备，他们还将出席9月10日至11日的RE Plus会议。
在准备好的发言结束后，我们将开放电话会议接受各位提问。但在开始之前，我想告知各位，电话会议中的一些陈述属于联邦证券法意义上的前瞻性陈述。尽管我们认为这些陈述是合理的，但无法保证它们将被证明是准确的。由于它们具有前瞻性，实际结果可能与我们今天讨论的结果存在重大差异。我们鼓励您查看最新的6K表格报告和其他SEC文件，了解可能对我们业绩产生重大影响的风险因素。
如我所述，收益报告可在我们的网站@investors.toyosolar.com上获取。现在这些正式程序已完成，我非常荣幸地将电话转交给首席执行官Junse Ryu先生。请继续。好的，谢谢。
在可再生能源行业高度动态的背景下，以不断变化的关税结构和不断演变的全球供应链为特征，我们的团队以敏捷性和精准性执行了业务。我们成功调整了我们的采购和生产战略，以保持竞争力。上周，我们宣布从姊妹公司越南太阳能源股份公司收购Visaan品牌。这是一项战略举措，通过将VSAN品牌完全纳入我们的旗下，以精简和统一Telio的运营。Bsan和东洋长期以来作为姊妹公司运营，不仅通过控股股东T Balance Corporation进行共同控制，还通过深入的持续业务合作。此次对Visung品牌的收购将使我们能够加速东洋的增长和扩张至新的水平。
[外语发言] 自2018年以来，许多日产品牌的太阳能组件已交付美国市场，这证明了该品牌在公用事业规模开发部署中的强大客户基础和成功。Visaan品牌得到领先金融机构的认可，并获得Migri的保险支持，增强了东洋的市场信誉，巩固了客户信心。我们在埃塞俄比亚的新太阳能电池制造工厂现已满负荷运行，产能为2吉瓦。随着我们开始在埃塞俄比亚额外增加2吉瓦的产能，我们有望在2025年10月前将其翻倍至4吉瓦。该工厂为我们提供了极具吸引力的成本结构、最先进的技术、丰富的绿色PEP电力以及一些可用的最低关税税率。
预计这一趋势将继续。[外语发言] 在美国，我们位于休斯顿大都市区的新组件工厂已开始试生产。通过我们的“美国制造，服务美国”战略。通过姊妹公司vsan，我们将利用新收购的Visaan品牌，依托Visaan与北美许多领先公用事业规模开发商的长期合作关系。这些合作伙伴渴望部署结合行业领先性能和制造优势的面板。展望未来，我们将继续与行业合作伙伴密切合作，尽可能将关键组件迁移到美国，进一步加强我们的供应链并强化我们对美国制造业的承诺。
我现在将电话转交给我们的首席财务官Raymond Chung，由他回顾我们的财务业绩。
谢谢，Joosan。好的，让我从这里开始。好的。2025年上半年，我们交付了1.6吉瓦的太阳能电池，高于去年同期的985兆瓦。在收入方面，我们2025年上半年产生了约1.39亿美元的收入，较去年同期的3810万美元增长了0.7%。增长得益于我们埃塞俄比亚新太阳能电池生产线的积极贡献，该生产线于2025年4月开始运营，服务于美国和其他客户，并提供更具吸引力的定价和利润率机会。我们2025年上半年的收入成本约为1.6亿美元，而去年同期为140万美元。
2025年上半年的毛利率为16.6%，去年同期为19.3%。下降的原因是原材料单位成本的增加。2025年上半年总运营费用从去年同期的420万美元增长219.9%至约3000万美元。2025年上半年的销售费用约为300万美元，而去年同期为4万美元。增长归因于更高的销售佣金，2025年上半年的一般及行政费用约为1100万美元，去年同期为380万美元。
增长主要是由于管理休斯顿和埃塞俄比亚新设施的相关费用，以及作为上市公司相关费用的增加。2025年上半年非GAAP调整后的EBITDA约为2300万美元，去年同期为3300万美元，反映出运营费用的增加以及对美国市场的销售量减少，因为越南的产能被分配到非美国地区，而埃塞俄比亚的业务仅在2025年4月开始运营，以及与盈利股份相关的或有对价应付账款的公允价值变动。2025年上半年归属于我们股东的净收入约为400万美元，去年同期为1960万美元。
基本和稀释每股收益为0.10美元，去年同期基本和稀释每股收益为0.48美元。查看我们的资产负债表，截至2025年6月底，我们的现金和当前受限现金总额约为3000万美元，而截至2024年12月底为1510万美元。随着我们进入2025年下半年，我们的重点很明确。我们正在埃塞俄比亚工厂扩大太阳能电池生产，以达到4吉瓦的运行率，同时战略性地将越南业务的产出转向不受美国高关税影响的高增长市场。
在美国，我们将采取可衡量的方法扩展我们的组件产能，使该目标与我们采购战略的完善和投资的审慎分配保持一致。即使能源政策最近发生变化，我们仍然相信太阳能是增加电网容量和满足美国及其他发展中国家日益增长的电力需求的最快、最具成本效益的方式。我们设施产生的现金流将使我们能够从内部为扩张提供资金。美国生产的启动也标志着将Beeson品牌销售渠道和客户群战略性整合到东洋的开始。
这种整合将创建一个精简、统一的组织，能够提供公用事业规模客户期望的高性能太阳能解决方案。凭借2025年全年的所有这些战略举措，我们预计将超过之前3.5吉瓦的太阳能电池出货量指引，预计2025年全年约为4.2至4.4吉瓦。预计这将推动收入在约3.75至4亿美元的范围内，预计净收入在约3900万至4500万美元之间。我们期待在不久的将来分享更多关于我们战略的信息，因为我们相信这将显著加强我们的财务状况并提升我们为股东创造的价值。
有鉴于此，我们很乐意回答您的问题。
此时，我想提醒各位，为了提问，请按电话键盘上的星号1。我们将暂停片刻整理问答名单。我们的第一个问题来自Maxim集团的Justin Smith。您的线路已接通。
嗨。谢谢各位，祝贺你们本季度和上半年取得了不错的成绩。我的问题与你们讨论的毛利率有关。我看到它同比略有下降或非常小幅下降。但是随着埃塞俄比亚工厂达到规模以及休斯顿生产上线，你们认为毛利率有任何途径开始回升到2024年上半年的水平吗，或者一些与关税相关的成本是否会对此产生影响并加以限制？谢谢。
嘿Justine，感谢你的问题。是的，我们今年上半年的毛利率略有下降，主要有两个原因。第一，今年早些时候我们产品的目的地计划与去年相比发生了变化。去年实际上超过80%的产品运往美国。而今年上半年只有44%运往美国。随着产品组合的变化，我们的利润率受到了轻微影响。其次，也是因为我们正在埃塞俄比亚进行生产 ramp-up。因此，产品的总体成本处于优化过程中。
这就是为什么。这是两个主要原因。我们的毛利率比去年略低，抱歉，比去年低。展望未来，通过我们努力优化成本结构和采购战略，我们确实希望看到我们的毛利率水平至少回到去年的水平。Justin。
好的，这非常有帮助。感谢你提供的详细信息。再次祝贺取得良好的业绩。
谢谢。
再次提醒。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。我现在将电话转回给Joan Sirio致闭幕词。
所以我们要感谢各位今天上午抽出时间。我知道公司本周晚些时候将与许多投资者和分析师会面，并很乐意亲自回答您的问题。如果有人在电话会议后有任何后续问题，请联系投资者关系部。我们很乐意回复您或安排与管理层的会议。现在结束我们的电话会议。操作员。非常感谢。
女士们，先生们。今天的会议到此结束[突然中断]