身份不明的发言人
Brady D. Ericson（总裁兼首席执行官）
身份不明的参会者
以及系统供应商。因此我们显然在做一些燃油喷射、流体管理、选择性催化还原、启动器和交流发电机。现在我们最近收购了SEM，我们正在做点火以及ECU或发动机控制单元，并为客户提供完整的系统集成。这是业务的基础OE方面。然后我们大约34%的收入来自售后市场服务组件、测试设备、培训设施等。所以我们非常平衡。我认为，实际上没有任何市场或地区占我们收入的超过高个位数百分比。
所以，你知道，没有什么，没有北美的SAR或欧洲的商用车重型卡车会真正改变局面，因为我们在轻型乘用车、轻型商用车、重型车、公路、非公路、发电机组之间真正多样化，现在更多地进入航空航天领域，然后显然拥有一个大型售后市场也给了我们一些稳定的现金流。我认为，就我们的差异化而言，是全球足迹和技术。我们目前大约花费2亿美元或接近销售额的6%用于研发。
但更好的情况是，我们的客户每年支付我们大约1亿美元用于这些校准和软件支持服务。因此我们的净研发费用约为3%。这可以让你看到我们有多集成以及我们可以为客户提供哪些类型的服务。
多年来我发现，当人们听到燃油喷射时，他们认为这是一个相当简单的过程。你将液体或雾沿着管道泵入一个腔室。你能稍微谈谈这有多困难，难度如何随时间变化？是什么驱动了这一点？是燃烧率、燃油效率、发动机设计，还有引入新燃料的重要性以及这些燃料对发动机设计的污染敏感性。
是的，这是一个很好的问题。我在汽车和运输商业领域已经工作了30多年。我曾经认为涡轮增压器相当复杂，发动机也相当复杂。然后我进入了燃油喷射业务，我们在谈论，你知道，我们的制造过程非常资本密集。我们的大部分燃油喷射系统都是在洁净室环境中建造的。我们看到商用车辆方面的公差是正负半微米。为了让人们有个大致的概念，这比冠状病毒稍微大一点，你知道，就是这么紧。
我们在商用车辆应用中处理的压力接近3000巴，只是为了给大家一个参考，大约是45000 psi。所以你可以想象，当你的轮胎爆裂时，轮胎大约是40 psi，想象一下燃油喷射器内45000 psi的压力。我们必须让这些喷射器上下移动，并在每个燃烧循环中进行大约12次喷射。所以它每秒上下移动接近100次。这就是我们必须拥有的控制类型。现在，你提到的燃料质量的挑战，无论是添加生物燃料、污染物、沉积物，考虑到这些压力和温度，这些都是非常具有挑战性的环境。
我们有各种各样的解决方案。而且，你知道，我们不仅仅在做汽油、柴油、生物柴油，我们还做100%乙醇、甲醇、氨、氢、天然气。所以对我们来说，我们还可以控制包括氨在内的各种流体，用于SCR应用。
所以稍微再深入一点，当你考虑与想要转向新燃料的发动机制造商的价值捕获讨论时，你和过滤公司交谈，他们说这是圣杯。你和喷射公司交谈，他们说这是圣地。然后有人说，不，是整个系统。是软件，是系统。你如何看待你获取份额的真正切入点？
嗯，我认为我们目前服务的产品的一个好处是竞争格局正在缩小，这很好。所以市场上可能只有两个主要玩家。在博世和我们之间，较小的玩家已经在退出。我认为我们在非公路和航空航天行业看到了很多机会，因为竞争对手在研发上的投入远远不如我们多。你知道，我同意你的观点。我认为燃油系统的最大挑战，你知道，过滤，我想你接下来也会谈到这一点。
但他们必须密切合作，因为如果过滤公司让很多污染物通过。而我的喷射器的公差是1、2微米。如果他们不把它过滤掉，对我来说就是个问题。所以我们必须密切合作。可能最具挑战性的是当我们谈论这些压力时，当我们开始使用100%乙醇和甲醇时，它们开始变得非常腐蚀性。实际上，就我们的喷射器尖端和流入燃烧室的流量而言，这将非常关键。
过滤公司会帮助我们保持安全。但就驱动燃油效率、动力和性能而言，这将取决于燃油喷射方面。另外两个圣杯是电子和软件。嗯，我们做发动机控制系统，我们做软件。我们有大约400名软件和校准工程师。我们1亿美元的大部分来自客户，是因为我们实际上为他们提供了一个交钥匙解决方案。所以这也让我们非常粘性，因为有很多单独的组件供应商，但很少有能把所有组件整合在一起并为客户提供交钥匙解决方案的。
我们很多客户实际上有点淡化燃烧方面的事情。所以他们不再拥有10年前可能拥有的校准和燃烧专业知识。所以我们看到越来越多地依赖我们，成为他们的全系统供应商。
所以你能谈谈自剥离以来的演变吗？我发现通常需要三到五年才能真正开始考虑文化变革问题，运营文化的反馈循环，部门对齐是否适合终端市场，所有这些继承的信念。所以你能简单介绍一下你看到的情况，你想要改变的地方，你知道，你看到哪些改进的机会？
是的，我们很幸运，你知道，可能至少一年或一年半前，我在22年初接管了燃油系统和售后市场集团。所以我们知道我们会在那个时候以某种形式被剥离。所以我们实际上在22年就开始了这个过程，然后我们在23年年中最终被剥离。所以从文化和结构的角度来看，我们想要的结构已经基本到位。所以我已经说我们已经进行了三年多。
所以从文化和结构的角度来看，我们真的很喜欢我们现在的位置。我们拥有的结构，我认为从历史的角度来看是正确的。如果人们知道这是一个。从Aptiv剥离出来的业务中有很多实体，Delphi Tech独立，博格华纳收购了它，混合了一些其他东西，然后又把我们剥离出来。不用说，我们被剥离时的结构可能不适合我们的规模和业务，这就是为什么，你知道，我们一直在处理税率问题，因为我们有一堆法律实体和一个对我们的业务没有意义的税收结构。
所以我们一直在处理这个问题。我认为这取得了一些不错的进展。我认为下一个大问题是IT方面。所以，你知道，我们现在有四个不同的ERP系统。所以我们正在将其整合为一个。然后，你知道，当我们转向S.A.P. s4 Hana时，这将为所有人推出，我们将利用这次升级来进行整合。所以我认为我们处于一个很好的位置。正如我对很多人提到的，第三季度对投资者来说也将是一个非常有趣的季度，因为这将是我们第一次真正比较干净的数字对干净的数字。
去年第三季度可能是我们第一个季度。所有的合同制造都完成了，我们退出了所有的过渡服务协议，我们的公司成本全部到位并完全上升。所以我们不需要解释很多事情。所以我们很高兴能从季度的角度进行干净的比较。而且，老实说，去年第三季度我们已经开始看到一些商用车辆市场和OE市场有点疲软，所以这对我们来说也是一个更容易的比较。
但我真的认为我们现在进展良好。正如我们宣布的，我们刚刚完成了对SEM的收购。所以我认为我们现在开始成为我们自己的独立公司，并实际执行我们的战略。我认为从文化的角度来看，当我们宣布收购时，组织中的人们非常兴奋，因为如果你能想象我刚才提到的过渡，可能自2010年代初以来，博格华纳到Delphi到Delphi Tech，你知道，Aptiv，他们没有在燃烧方面进行投资。
这对这群人没有帮助。所以当我们进行收购时，你知道，人们说，哇，你实际上在用一些资金来帮助我们，你知道，重新投资于我们，而不是重新投资于自主或电气化或其他技术。
所以你很快提到了终端市场需求趋势。你能谈谈你在世界各地看到的近期需求趋势以及按终端市场划分的情况吗？
是的，我是说自从我们剥离以来，我们的商用车辆非公路业务从高峰到现在处于低谷。我认为我们现在在这些市场上处于底部反弹。我认为轻型车辆一直疲软，但我们现在看到欧洲和亚洲都出现了一些积极的数字。所以他们开始看到一些复苏。售后市场继续保持强劲，我们继续赢得很多新业务，并有一些新发布，以及我们过去几年宣布的市场份额增长。
我们对市场目前的位置感到相当有信心。我们总是告诉人们，没有任何一个市场，你不能拿北美的Saar或欧洲的cv来说，因为任何一个可能只占我们收入的个位数。从我们的角度来看和我们对团队的关注是，我真的不在乎市场在做什么。我们必须逐年增加经济价值并为股东提供价值，句号。这就是我们真正专注于为客户提供的。
关于售后市场业务。你能稍微分解一下吗？是什么推动了同比增长？是多年前车辆停放的变化现在开始显现吗？是维护周期吗？有监管方面的原因吗？你能稍微分解一下是什么在推动这一点吗？
是的，我是说过去几年有点独特，只是因为由于关税、通货膨胀、成本等原因的平均价格上涨可能有点刺激了它，因为我们不得不。不是每年进行一次涨价，我们可能在一年内进行了两三次或四次。我认为在22年，我想今年我们可能在北美进行三次涨价，全球范围内大概一次。但平均来说，我认为会有1%到2%的价格。1%到2%将是整个市场的增长。
这将随着车辆停放的平均年龄增加，我认为现在是12、13年。车辆停放中的内燃机仍在继续增长。然后我认为我们还有1%到2%的增长，将是，你知道，增加我们的产品组合，增加额外的产品线，向系统中发布新的零件号，所以我们有点获得了一点份额。所以把这些加起来，就得到了我们售后市场平均4%到6%的增长。
这就是我们很多增长所在，我认为是推进无关的转向、悬挂、制动应用，目前约占我们售后市场收入的25%。我们看到这些方面继续增长的良好机会。随着我们向产品组合中添加额外的产品线。
当你考虑非公路时，你能分解一下你正在赢得份额或报价的应用类型吗？
是的，我是说船舶工业发电机组、农业建筑、航空航天，这些都是如果我们看看我们之前的母公司，他们并没有真正关注的领域。所以我们投入了很多努力，我们看到这些细分市场的可寻址市场可能与我们的商用车辆和轻型乘用车细分市场一样大。所以这对我们来说是一个巨大的增长机会。对我们来说更有趣的是，他们有新的排放法规即将出台，针对Tier 4和非公路应用以及进入这些市场的替代燃料，我们有一些伟大的技术。
我们最近刚刚宣布的一项伟大技术是我们称之为柴油或汽油直喷的GDI。所以我们正在使用我们的高容量汽油直喷器，对其进行一些调整，并将其推向柴油市场。这实际上是用于发电机组和农业建筑类型的应用。这对他们来说是一个巨大的好处。它让他们获得更好的排放，更好的控制，实际上通过从机械系统转向更多电子控制系统，将为他们节省很多钱。所以他们的校准，他们的零件扩散大幅下降，我们在这方面获得了很大的兴趣。
为什么这也很重要，这是一个非常经济高效的解决方案。基本上随着你上升，你知道这些系统将在350巴到500巴之间。一般来说，随着压力的上升，价格呈指数级增长。所以当你达到3000巴时，即使是中等压力的2000巴。这些非公路应用无法负担如此复杂和高压的系统，所以他们需要更经济高效的解决方案。我们是第一个推出这种低成本系统的市场，我们真的看到了很多接受度。
我可以把整个时间都花在喷射系统上，但你确实提到了业务的非燃烧部分。你如何看待这些在未来五到十年内在你组合中的演变？
是的，我是说在售后市场方面，推进无关的，我们看到这将继续增加。一般来说，我们所做的，你知道，我们有超过10亿美元的售后市场，所以我们有一个庞大的分销网络。我们有一个强大而稳定的客户基础。Delphi品牌可能对投资者来说声誉不佳，但对车间和机械师来说声誉很好。他们知道这是一个强大的品牌，质量很好，我们提供很好的服务。所以Delphi在其历史的某个阶段可能几乎制造了从动力总成角度来看车辆的每一个部件。
所以随着我们继续向产品组合中添加产品线，有一个很好的上升趋势。所以我们通常做的是，我们从欧洲的转向和悬挂开始，我们发展了它，它确实增长了很多。我们现在正将其引入北美、南美和亚洲。随着我们继续扩展，我们将寻找额外的产品线来推出。这通常是我们经历的过程。我们不试图在全球范围内一次性大爆炸，因为如果它不成功，就会有风险。
我们喜欢先播种，然后从那里继续发展。
你能描述一下你在非移动应用中的机会吗？我很好奇固定电源，还有其他类似的邻近领域吗？
是的，我是说我们为发电机组和非公路应用做了很多。所以Perkins与卡特彼勒、约翰迪尔、科勒，我们与他们都有合作。所以从我们的角度来看，如果他们需要电力，我们参与其中，你知道，我们的现场发电，我们有产品并可以支持他们。所以你知道，我认为航空航天方面的另一个问题是另一个很好的例子。你知道，我们正在与赛峰集团合作，第一个部件将在第四季度推出，第二个将在第一季度推出，猜猜看？它使用了与轻型车辆和中等压力应用相同的工程师和一些相同的制造线。
所以我们的战略实际上是，我们只是利用我们的人力资本和制造资本进入这些新市场。所以我们不需要增加研发或资本支出来进入这些新市场，因为它使用了我们公司拥有的相同核心技术。
然后在氢方面，我想多年来有很多关于氢用于卡车的讨论。你能描述一下你在那里的机会吗？但还有氢生态系统中的邻近领域，你能增加价值吗？
是的，我认为人们需要区分商用车辆和公路方面。很多时候当他们谈论氢时，他们谈论的是燃料电池。我们看到人们在这方面有点退缩，因为燃料电池，就其稳健性和系统成本而言，并不一定到位。我们从燃料流动和燃料控制的角度为燃料电池提供一些部件，但我们在氢燃烧方面看到了更多机会。话虽如此，我不认为它将成为我们重要的收入贡献者，直到2030年代的某个时候。
我们继续投资于它，我们继续推出新的，你知道，与客户合作开发项目。我认为这是一项伟大的技术。我认为它将非常高效，对终端用户透明。显然，续航里程长，排放好。但我认为这将比人们预期的要长得多。而且它比燃料电池更稳健的解决方案，因为就污染物而言，氢燃烧并不那么在意。燃料电池非常。