身份不明的发言人
Greg Robles（董事）
Paul Kellenberger（首席执行官）
Erick DeOliveira（首席财务官）
身份不明的参会者
感谢大家今天加入我们。我们下一家展示的公司是ZSpace。他们提供创新的增强现实和人工智能驱动的沉浸式学习体验，改善教育成果并为学生未来的职业生涯做好准备。Paul Kallenberger，首席执行官和Eric D'Oliveira，ZSpace的首席财务官将在这里为您详细介绍业务。请开始吧。
谢谢，Greg。我是Paul Kellenberger，ZSpace的首席执行官。我们的首席财务官正好在这里。对于那些之后感兴趣的人，我们正在谈论ZSpace。但与Perfect Moment不同，如果您愿意，我们实际上会让您体验zspace。所以这是非常独特的。我们将向您展示一个非常短的视频，让您了解zspace，然后我们将讨论公司。所以我们将从这个开始。大约一分钟。我们会让您了解zspace，但这远不如亲身体验好。好的，快速了解公司概况，但在此之前，请快速举手。你们中有多少人是投资方面的投资者？好的，完美。顺便说一下，我们总部位于硅谷，沿着高速公路，圣何塞，这就是为什么Eric和我碰巧都在这里。您在这里看到的数字您从视频中看到了。我们实际上在教育市场已经存在了。在美国差不多十年了。
我们处于我们所谓的K12业务，即向教育学区销售，以及职业和技术教育市场。职业和技术教育市场既包括我称之为传统行业的焊接、汽车、HVAC，以及一系列更新的应用。人工智能编程、先进制造、机器人技术，非常酷，非常创新。您看到的所有数字在美国，这是我们的主要市场，约占我们收入的85%，大约4000万美元。我们在13000个公立学区中的3500个。有很大的扩展空间。我们去年年底上市了。
顺便说一下，我们进入市场的方式，我将非常快速地过一遍，并在此过程中或最后提问。我们将其作为解决方案销售。它是硬件、软件（这是经常性部分）以及一些随附的专业发展的组合。平均而言，学区为一个教室套装付费。再次，Eric碰巧在这里设置了一个系统。如果一个教室有20个孩子，20台笔记本电脑，以及核心软件包，我稍后会谈到，大约10万美元。
我们是一个高端产品。然而，学校购买是因为没有人有任何类似的东西。再次，非常非常创新。如果您还没有机会查看，您应该这样做。硬件部分获得了各种奖项。Acer实际上按照我们的规格为我们制造硬件。我们有几个不同的版本。这里的这个版本品牌是Inspire。幻灯片上右边的那个品牌是Imagine，由另一个PC OEM制造。硬件是使能器。一切都是关于内容的。我们在2014年开始了这个。
15、16年构建了内容，整个用例。最初我们专注于科学和中学，现在我们有一个完整的套件，几乎从K到12，以及职业和技术教育市场中的大量应用。顺便说一下，在资金方面，职业和技术教育方面是获得两党支持的领域之一。无论是在田纳西州和肯塔基州等州的先进制造，还是在任何地方的较大州的健康，都有大量资金随之而来。
再次，在这些传统称为行业的领域，以及那些新领域，先进制造、先进气动、人工智能编程，这是另一个非常大的领域。我们进入，即使我们在美国前100大学区中的85个，再次，我们一直非常专注于公立学校。我们仍然有很大的扩展空间。我们在所有前10名中。我们有一个非常粘性的产品，具有非常稳固、强大的保留率。今年有点独特，因为我们去年年底在纳斯达克小盘股上市，随着政府的所有，我称之为中断和变化，从资金角度来看，并没有真正以大的方式影响我们的市场，更大程度上影响了高等教育大学市场。
然而，它确实在系统中创造了很多，我称之为噪音。我们刚刚看到事情开始恢复正常。具体来说，政府实施了一些资金冻结。他们在7月底取消了所有这些。我经常被问到，为什么你们不寻求进入其他市场？现在，教育市场的这两个部分仅在美国就为我们提供了非常好、强大的增长机会。我们在美国以外开展业务，传统上完全通过经销商，这是我们的另一个机会。
我将在几分钟内谈到这一点。每个人都在谈论人工智能，如果您住在这里，我不确定你们中有多少人住在湾区。一切都是人工智能。人工智能再次席卷了旧金山市区。我们一年前宣布了一个基于人工智能的产品。我们两年前开始与OpenAI合作。它被称为Career Coach，旨在帮助主要是中学生、高中生思考他们的职业去向。它由人工智能支持，在过去的几个月里，我们发布了其他一些公告。
这张幻灯片上有很多信息，我将介绍我们正在做的事情的结果。这真的是教育的圣杯，研究人员称之为两西格玛问题。它是将C学生提升为A学生，通过我们的解决方案。如果您有机会看到它，如果您还没有看到，我们实际上捕获了很多关于您作为个人用户的数据，顺便说一下，无论您是K到6的学生，无论您是高中生，无论您是在社区大学工作，还是劳动力发展计划中的成年工人。
我们正在捕获大量数据，并且我们实际上了解并很好地了解您在学习过程中的位置。我们实时创建虚拟体验。再次，ZSpace确实是基于增强现实显示与交互。如果您归结起来，您听到视频中的孩子们谈论它。我们最初推动ZSpace完全是关于参与，让学生对学习感兴趣，参与学习。结果是，随着人工智能方面的连接，学生的成绩提高了。
现在，我们已经开始获得早期回报，为每个学生创造这种个性化学习，不仅使他们对自己正在查看的任何学习内容感兴趣，而且在提高他们的成绩方面也是如此。这是在接下来的一年里，我们将继续以非常大的方式投资的东西。很多人知道VR，VR已经成为头戴式设备或 goggles，正如您将它们戴在头上一样。左下角的一组玩家，包括meta，包括HoloLens，包括Apple的vision Pro，在这里，他们看了一堆不同的市场。
事实上，他们中的许多人从游戏方面开始。我认为，拥有正确的应用程序，正确的内容是最终推动教育市场量的原因。他们几乎都失败了，原因很简单。老师不希望孩子们进入某个世界。他们不知道他们在做什么。学习是协作的，就像我们坐在一个房间里一样。我碰巧在前面，但我们在谈话。学习是协作的。再次，ZSpace的特点非常非常独特。这些年来我和很多人谈过。
我从公司成立之初就加入了。没有人有任何类似的东西。顺便说一下，它在一张幻灯片上。我们有一堆我们申请的专利。我们最初是一个政府项目，在2014年左右结束，然后审视并自行进入公开市场。拥有所有技术。我们上市了，正如我在12月说的，这些是我们的三个主要增长计划。今年早些时候，我们收购了几家较小的软件公司，这些公司对我们拥有和控制更多软件至关重要，这是真正的控制点，也是我们越来越多投资的东西。
而那个人工智能解决方案，在第一个体现中是一个名为Career Explorer的产品，真的是那个的开始。我们在美国投资并继续在美国投资，今天早上有人问我这个问题。佛罗里达州、德克萨斯州、加利福尼亚州、纽约州。您覆盖了美国几乎70%的学生，我们在所有这些地区都有良好的覆盖，良好的渗透。我们也在美国与一些经销商合作，尽管我们的业务和大约4000万美元的收入主要85%在美国，我们在国际上做一点业务，我们还没有真正投资。
我们有几个合作伙伴，这是一个非常大的增长领域，我们计划在未来投资。我不会深入讲解财务幻灯片，我想做的是真正开放提问。如果人们想更深入地了解财务或任何与经常性收入相关的内容，很高兴回答问题。然后正如我所说，对于那些感兴趣且没有亲身体验过zspace的人，很乐意向您展示这个，因为视频很有趣，但亲身体验总是更好。
有什么问题吗？
我可以开始，Paul。我的意思是，我知道答案，你之前告诉过我，但你能谈谈资金环境和需求环境之间的差异吗？
你是指在业务中？是的，是的。所以在K12业务方面，再次，顺便说一下，快速举手，你们中有多少人住在硅谷这里？有人吗？好的，好的。在K12业务方面，顺便说一下，数字是巨大的，学区历史上获得资金，特朗普政府的一部分是改变资金流动的方式。历史上，资金通过特定的联邦项目流动，比如Title one, Title four。它们针对特定项目，如特殊教育，如课后项目，如英语学习语言。
所有这些都作为特朗普教育PACs的一部分消失了。他们所做的是真正将其转移到他们所谓的整笔拨款。这意味着将相同数量的资金直接转移到各州，但不将其与特定的联邦项目挂钩，这实际上对我们有利。但我要说，今年随之发生的中断和混乱，我要说四到五个月，是相当，我要说，显著的。另一个项目，我要回到最上面，顺便说一下，这碰巧是，我们处在一个蓝州，但俄克拉荷马州州长和Linda McMahon，这里教育部负责人，教育部长。
这是几周前在俄克拉荷马州的一所特许学校。作为教育政策的一部分，另一个已经改变的项目是更多资金流向特许学校，并最终流向选择。这是俄克拉荷马州的一所学院，碰巧是ZSpace客户。从ZSpace的角度和K12资金。从我们的角度来看，前景继续巨大。今年出现了一些中断，包括，顺便说一下，我们有一个硬件组件和随附的特定关税。但我们已经设法应对，我们认为我们已经度过，事情已经平息。
但再次，我回到K12方面，通过将更多资金从联邦方面直接推到各州，我们实际上，它正在帮助业务，并将在长期内更多地帮助我们。在CTE业务方面，有一个主要的资金来源。它被称为Perkins资金。这是一个15亿美元的年金。所以每年，15亿美元被拨出用于职业和技术教育应用。这是我们在这里的大列表。顺便说一下，该资金继续流动。它针对CTE创新项目。对我们来说，这很完美。
所以资金部分，尽管今年由于政府的变化有点中断，我们感觉很好，知道事情的方向。我认为事情已经。已经平息，我们处于一个良好的位置。Greg，还有另一部分吗，还是就这些。
我认为只是需求，差异，比如你从客户那里看到什么？
是的，我的意思是，我现在要说需求方面，再次，在公司的建设和公司历史中，我询问是否有人在这里在硅谷的原因。山谷，我是因为我已经在这里住了26年。我之前的公司也在教育市场，几年前被Pearson收购，你知道，建立你的市场进入。今天早上我们会见的一位人士在询问我们的市场进入。在教育市场，我要说，更困难，更困难，因为它需要你更长的时间，而不是 necessarily，你知道，进入B2B市场或企业市场。
大约需要三年时间。我们在2014、15、16年的时间段做了所有这些，以便能够扩展公司。我认为这在大局中真的帮助了我们。我们将其作为解决方案销售。正如我之前提到的，我们有一些非常非常独特的东西。我们唯一的竞争是资金，最终是学区。我们倾向于在最高层销售，无论是学区还是社区大学。他们找到随附的资金。
我想补充的唯一一点是，你看到的中断最明显地出现在硬件收入中，这些收入占收入的较大份额，但经济份额较小。而我们正在构建的可持续软件生态系统的增长最好通过我们活跃许可的年化合同价值来衡量。在任何时候。这个数字从两年半前的600万美元增长到我们上一季度报告的刚刚超过1150万美元。当Greg询问需求时，我指出的一点是续订率。
该软件生态系统的保留通过我们的净美元收入保留措施来衡量。该措施在过去12个季度中的10个季度都超过100%。在我们刚刚报告的季度，NDRR为135%，部分由一年前的一些客户推动，他们显著扩大了与我们的覆盖范围。所以你看到的毛利润和毛利率的改进， heavily driven by renewals, heavily driven by the strength of the software ecosystem. 这是推动今年前六个月毛利率比去年同期扩张8个百分点的关键因素。
所以这是我从CFO角度对需求方保留的看法。一旦这进入学校，教育者重新认识到他们购买的是学生成就，而不是在PTA会议上吹嘘的华而不实的东西。这体现在我们的收入保留措施中。
还有其他问题吗？是的，先生。
你说你已经覆盖了70%或70%的学生。作为扩展的一部分，最大的增长驱动因素是什么？
这是一个好问题。目前我们的收入大致分为50%新销售和50%土地和扩展。我们有很大的增长空间。顺便说一下，这是美国前10大学区。其中两个碰巧有相当显著的实施。其他八个相对较小。我们的渗透率可能总体为1%。所以再次，我们有很大的增长空间。你知道，在需求方面。另一件与Greg的问题相关的事情，再次，在公司的建设中，我们在2018-19年的时间段非常专注于K12。
而Covid实际上更多地改变了这一点，因为我不确定你们住在哪里，熟练行业人员的可用性如何，但在这里在硅谷，他们真的很难找到，而且变得非常昂贵。我在谈论水管工、电工、焊工，那些类似的事情。所以更多的业务，即使市场稍小，我要说，在过去的两年、三年里转向了CTE。而这，顺便说一下，不仅仅是K12内的CTE，因为通常项目会在九年级开始。它们现在早在六年级就开始了职业和技术教育。
对于已经存在一段时间的人来说，他们过去称之为工业艺术，现在称为cte。他们拥有所有新项目和机器人技术、人工智能编程、所有那些东西、Unity编程。顺便说一下，几乎ZSpace上的所有应用都建立在Unity 3D上。它是事实上的AR VR环境。孩子们想进入那个。顺便说一下，我们在那些领域也有内容和应用。但是。但是我要说我们正在做，你知道，去年更多的cte，即使市场规模稍小。
仍然是一个巨大的机会并在增长。还有其他问题吗？是的。
顶级垂直领域或应用是什么？
是的，所以在K12中确实是。再次，首字母缩略词是STEM，但它是科学。我们实际上是从硅谷这里的一个学区开始的，该学区专注于生物学和中学。那是我们十多年前开始的地方。所有这些都扩展了。我要说所有科学，我们有很好的覆盖。数学，包括计算机科学。我要说在K12领域。你可以看到顶部的颜色代码，包括化学、物理，我们真正闪耀的是抽象概念，因为我们都看我们的笔记本电脑。
对于那些有笔记本电脑的人，显示器，无论什么，那都是2D，但我们生活在一个3D世界。再次，我要说在K12世界，我们全面覆盖。科学是最明显的，也是我们今天销售的大部分。另一个，往往在高中和社区大学甚至大学，是健康。无论是护理学校，下周我实际上要会见一个新的护理学校。还是其他应用，特别是在健康方面，我们有一个EKG模块我们有。
对于那些不知道什么是抽血医师的人，我们在健康领域有很多内容。健康真的很大。另一个领域是，我 broadly 称之为 transportation。在这里，我们在汽车方面有应用，顺便说一下，那是ev hybrid combustion与所有不同的制造商随附。我们也有柴油。有一整套组件进入 transportation。再次，另一个大领域是先进制造。现在有很多州随着政府推动将更多制造业带回这里而投入越来越多。
还有很多，我 just call it training that goes along with, you know, bringing in or re bringing in industry. 所以健康在CTE世界中是一个大领域。 transportation 和先进制造在K12方面。它真的是STEM首字母缩略词。科学、技术、工程、数学，科学可能是最大的部分。除非还有其他问题，我将停止并邀请，我认为我们还有不到一分钟，我们还有几分钟。任何想看看Z Space的人，请做，如果您没有机会。
如果您找到这些网关个人之一，请他们设置一些东西。Eric和我今天下午都在这里。我可以向您保证，您以前从未见过任何类似的东西。