身份不明的发言人
身份不明的参与者
SA。
欢迎参加网络研讨会。您已以参会者身份进入。仅收听模式已经有10年了，确实搞砸了，落后于台积电。所以问题是，这项投资能否帮助巩固英特尔的定位？听起来政府不希望英特尔剥离其晶圆厂。听起来这是其主要目的，因为英特尔或政府确实通过英特尔的晶圆厂运行项目，他们希望确保，你知道，它不会落入错误的人手中。所以这听起来像是其合理性。我们对此的看法是，嘿，英特尔是我们的客户。
如果这有助于他们变得更健康，那是件好事。
是的。所以肯尼迪去掉了人工智能部分。
是的。我不知道还有什么。也许是一些特定的电信领域。除此之外，基本增长率是多少？
是的，我的意思是，我想，你知道，我可以回避说。嗯，这取决于，你知道，半导体芯片设计启动情况，但你知道，没人知道那是什么，或者至少大多数人不知道。我想我要说的是，有市场研究表明。所以我一直在说，你知道，在过去的一年左右，我们一直处于这种低迷的环境中。市场研究预测，至少对于我们服务的非人工智能数据市场，你知道，超大规模数据中心环境，可能还会有几个季度的低迷，可能要到2026年下半年情况才会开始好转。
这与人工智能向终端用户设备（无论是智能手机、平板电脑、机器人还是汽车市场）的转型非常吻合。因此，当芯片是为边缘人工智能设计时，这将是我们的一个良好催化剂，我们认为这可能与该报告的时间非常吻合。所以，你知道，这是，你知道，我们将看看情况如何发展，但这是目前的感觉。目前。
你们生产人类芯片吗？
对不起？
你们生产人类芯片吗？
人类芯片？什么是人类芯片？
生物黑客？
好吧，再说一次，我们不生产芯片。我们再生产光掩模，这些光掩模用于制造任何半导体芯片，除了非常领先的，你知道，3纳米、4纳米、5纳米的芯片，所以其他任何芯片，你知道，14纳米及以上的，你知道，以及更旧的？是的。如果是半导体芯片，我们可能为其生产光掩模。
是的。再来两个问题好吗？我们会快点。中国在你与台湾的业务往来方面有任何问题吗，反之亦然？
没有，因为我们在台湾的相当一部分业务都运往中国大陆。所以这很好。有一个。今年夏天，我们的一个客户，中芯国际被添加到一个。那是什么来着。不是禁止名单，但几乎是禁止名单，台湾将他们列入了一个。这是一个限制名单。台湾将中芯国际列入限制名单。中芯国际是一家中国公司，因此这实际上导致我们将一些生产转移到。因为以前我们从台湾工厂向中芯国际发货。现在我们不得不将所有生产转移到我们的中国工厂，以便向中芯国际发货。
所以这肯定带来了一些挑战。你需要解决它们，而这就是在不同国家拥有工厂的全球运营优势。对吧。你可以抵消并进行多元化或避开任何限制。
还有一个问题。是的，我想问一下目前的现金流是多少？我的意思是你们公司目前有多少现金在手？有些公司会提到他们有数十亿美元。
是的，我的意思是，如果你看一下，我想你知道，我们的营业利润率约为25%，然后扣除现金流或资本支出。所以你说的是收入的10%到15%是自由现金流。所以在8亿多美元的业务中，你说的是每年约1亿美元的自由现金流。
是的。是的。好吧，谢谢你泰德的演示。非常感谢。我想我们得马上进入。下一个。是的，抱歉占用了更长时间。但值得庆幸的是这次是实时的。我们不必再折腾了。好的。我们需要我们的技术支持人员吗？可能需要。我电脑上有。我们需要我们的技术支持人员在这里吗？
一个精神错乱的人？刚刚发生的。他脖子中枪了。情况看起来不太好。真的很悲伤。精神错乱的人会反击。我认为从来没有保守派这样攻击过自由派。不，我只是把它放在离线状态。
哦，如果能直接发过来会更容易。可能吗？
是的，是的。
你可以附上它。只是因为一切都。让我发给你，你们的邮箱。或者我可以给你发邮件。你想回复那个吗？这个写着Robert@Singular Research。
让我看看是否有。我想。是的，我想Multi be。是的，我想你可以发到那个邮箱。我在这里可以访问那个邮箱。只是因为我们有另一个发言人，然后只是重新连接所有东西只是为了。清楚吗？
我只是在等邮件进来。你现在的东西是什么？三，两美元。两美元？
它的交易价格正好是资产价值。好像你什么都没有。如果你只是清算生产资产。那就是它的价值。它没有考虑到我们正在做的任何规划。没有得到最好的倍数。
我还可以发到另一个什么邮箱？
Robert@Singular Research。试试Robert Maltby。M A L T B I E@gmail.com。嗯，实际上你的邮箱里没有点，但你比我更清楚。
就是那个吗？是的。我是说那个。是的，是的，收件箱。发吧。还有另一个我可以发的吗？
发到同一个邮箱。应该会收到，但可能进了垃圾邮件。你刚刚。多久前发的？两分钟前。哦，两分钟前。天哪，以这种速度可能还没到。你以前发过吗，比如昨天？
没有，我以为。因为上次我只是把电脑放在那里。另一个是什么？
Robert。Robert Maltby。M A L T B I E@gmail.com。
我就是发到那个邮箱了。还有别的我可以试试吗？
是的。Robert@sularresearch.com。Gmail确实变慢了。可能是因为我需要购买更多存储空间。以前从来没有这样过。哦，等一下。我进错邮箱了。
找到了。我们收到了。我们在那里看到你了。是的，我发错邮件了。太多电话号码了。太多邮箱账户了。好吧，我们不能在没有看到石油和天然气领域的动态机会的情况下完成整个会议。对吧。这只股票实际上是以账面价值、清算价值交易的。这就是这个行业最近因油价而变得多么艰难。这家公司，非常独特的草原运营公司，股票代码PROP，现在股价约为2美元。我们的目标价远超过10美元。说实话，这让我想起了那段时期，他们真的很痛苦地把石油从驳船上运走，就像在2015年。换句话说，就像白送一样。太多了。或者当它。或者当它变成负数的时候。
当它变成负数的时候。对。所以你知道像这样的估值水平是，你知道，有趣的时期。这家公司在科罗拉多州韦尔德县从事勘探业务。一个顶级的DJ盆地。在顶级的DJ盆地，他们的资产包括54,000英亩，并且此后有所增加。此后有所增加。所以很高兴请到Wobby Wabi。Wabi Wabi Plugsma。Plugsma。我得把那个名字说对。很多山谷。Wabi Plexma。如果你能拼写出来，就算你通过了。如果你能拼写出来，我会寄。给你一个爱心包裹。Wabi全交给你了。
谢谢。就像罗伯特说的，Wabi Plugsma。来自草原运营公司，我们是一家上市企业公司。我们的股票代码。是的，上市公司股票代码。PROP。草原运营。
既然我们是上市公司，这是我们的免责声明。如果你想的话可以自己阅读。一些睡前读物会让你睡着。它在我们的网站上和我们的任何公司演示文稿中。所以我们是一家DJ盆地的石油和天然气公司。我们位于科罗拉多州韦尔德县。我们拥有约65,000英亩净面积，每天生产约23,000桶。在过去一年中，我们刚刚完成了两次收购。第一次，Nickel Road Operating约1亿美元。它带来了5,000桶的产量和另外5,000英亩的土地。
而他们确实是我们刚刚完成的变革性收购。Bayswater是一项6亿美元的收购，带来了20,000多英亩的土地和每天25,000桶的产量。我们能够以一家市值超过1亿美元的公司完成这笔交易。所以这简直是小鱼吞大鱼。在一个月内，我们的员工从14人增加到60多人，完全整合了两家公司。今年到目前为止，我们已经钻探了大约27口井，在该盆地运营着360多口井。我们有600多个地点，大约10年的钻探库存。
我们有一个非常强大的对冲账簿。今年，在解放日前一天，我们对冲了大部分产量，达到85%。所以我们锁定了约每桶68美元的油价和每千立方英尺4.50美元的天然气价格，有效期至2025年。对于2026、2027和2028年，我们的油价约为每桶64美元，天然气价格为每千立方英尺4美元。所以我们的主要目标显然是股东回报。
目前我们不向股东分配现金。我们正处于增长模式。但是一旦我们达到现金流超过增长和维护所需的拐点。资本支出，我们将开始以股息的形式向股东分配现金，我们的目标是明年能够做到这一点。
明年？明年。
正如你从这张科罗拉多州DJ盆地的地图上看到的，我们在黄色区域，紫色区域是雪佛龙。他们和Civitas以及Oxy一起环绕着我们。我们正好在所有这些公司中间。这不是勘探，更像是开发。我们知道那里有石油。DJ盆地是美国除二叠纪盆地之外的顶级页岩区之一。二叠纪盆地，如果你一直在关注的话，在油价40美元时达到顶峰。二叠纪盆地剩下大约3,000个地点。对于一些公司来说，这是一两年的钻探量。
正如我所说，我们拥有约65,000英亩净面积，每天约23,000桶的产量，我们的PV10价值略低于13亿美元。
你们拥有所有这些土地还是租赁矿权？
我们租赁土地，但在很大程度上拥有土地，并且我们也拥有矿权。其他人，你知道，土地所有者会把土地租给我们，我们会向他们支付矿区使用费。我们的PV10价值略低于13亿美元。我们的增长计划是双管齐下的方法。我们希望通过钻探以及收购实现有机增长。正如我所说，我们进行了两次非常大的收购。我们将在钻探的同时继续这样做。刚刚发布的第二季度报告中的一些亮点。
我们实现了6800万美元的收入，3500万美元的净收入，日产量为21,000桶。其中50%是石油，环比增长540%。我们调整后的EBITDA为3860万美元，环比增长600%，我们拥有无可挑剔的安全记录。我们所有业务均零事故，我们努力继续保持这一记录。我们发布了今年剩余时间的指引。我们预计日产量将在24,000至26,000桶之间。调整后的EBITDA在2.4亿至2.6亿美元之间，资本支出预算为2.6亿至2.8亿美元。
我们公司的支柱，财务专业知识和领导力专注于有机和并购增长。我们目前专注于DJ盆地。我们不打算进入二叠纪盆地，我们在那里有足够的资源满足需求。并且是有纪律的资本配置。我们进行的两次收购都是场外交易，我们能够以当时EBITDA的2.5倍或更低的价格完成。你能够以2.5倍EBITDA的价格收购一家私营公司。将其注入上市公司载体，然后以3到4倍的价格交易。
你立即获得了套利和价值提升，我们将继续这样做。我之前提到了我们的对冲账簿。这只是一个图表。正如你所看到的，我们的交易量在2025年至2028年期间是如何对冲的。在石油和天然气方面，同样，我们2025年85%的产量进行了对冲，油价为每桶68美元，天然气价格为每千立方英尺4.50美元。对于2026、2027和2028年，石油价格为每桶64美元，天然气价格为每千立方英尺4美元。所以在DJ盆地，我们的目标是Niobrara A、B和C层以及Codell砂岩，这些都是高产区域。
我们处于所谓的石油窗口。我们主要生产液体，占70%，天然气占30%。因此，石油是我们收入流的主要组成部分。这里的主要驱动力之一是外输能力。我们与该地区所有主要的管道和外输提供商签订了合同，这将满足我们十年的发展计划。我们通过管道的日产量可达100,000桶以上。因此，在我们需要寻找额外空间之前，我们可以通过现有合同向他们的管道输送约100,000桶。
我们有优先权。因此，如果另一个生产商在该管线上，他们将被挤出去为我们腾出空间，这在并购方面也对我们有利。该地区的任何人都有点倾向于卖给我们，因为如果他们开始钻探，将石油输入管道，我们有可能将他们挤出去，然后他们就会停产。所以我们成为了自然的买家。前面说过我们有大约10年的库存。这是我们通过现有土地上的现有地点、通过收购、通过租赁以及通过额外的勘探和开发机会开发的库存细分。
我们喜欢保持大约10年的库存。少于这个数量，市场会认为你没有增长空间。多于这个数量，市场往往不会给你任何信用。所以10年似乎是最佳点。在科罗拉多州的DJ盆地运营，监管问题是最重要的。监管力度仅次于加利福尼亚州。这在某种程度上已经平息了。不久前有一项暂停令，这在某种程度上限制了任何新法规的实施。它让运营商更确定他们需要做什么才能获得许可并开始钻探。
我们有一个非常有能力、广泛的团队专门专注于监管，他们来自雪佛龙PDC，并深入参与科罗拉多州的监管事务。这就是草原运营公司。我们的目标是在这里生产最清洁的分子。我们使用电动车队，我们不使用卡车运输，而是通过管道运输。正如我之前所说，我们的所有资产均零事故。这是一个有经验的团队。正如我所说，这不是我们第一次做这种事。我们的创始人之一加里·汉纳，他的上一家公司以25亿美元的价格出售。埃德是拥有25年银行业和石油天然气行业经验的资深人士。
我们的首席财务官格雷格·帕滕只在DJ盆地的石油和天然气行业工作过。他对资产了如指掌。布莱恩·弗里曼，他在世界各地钻探过油井，从沙特阿拉伯到海上，再到二叠纪盆地和DJ盆地。任何你能想到的地方，他都见过并做过。我们的总法律顾问丹·斯威尼，拥有25年的法律经验，全部在石油和天然气领域。你可以看到我们的。这是我们调整后的EBITDA调节表，本季度为3860万美元。这将让你了解我们2.4亿至2.6亿美元的指引，如果你愿意的话，这个演示文稿在我们的网站上。
上周我们刚刚发布了Opal Coal Bank的运营更新。我们每口井每天产油约500桶。因此，一个8口井的井场，仅从那个井场就产油4,000桶。我们在那之后还有三个与Noble、Rush和Simpson合作的项目，今年将再投产33口井。所以我们在积极增长。很高兴回答任何人可能有的任何问题。
你们打算如何使用投资？
现在所有资金都投入到地下。我们产生的所有自由现金流都直接投入到钻井作业中。所以我们计划如何使用进来的投资和资本。是的，直接用于钻探或并购。我在看股票，我。想知道你们什么时候。特别是除了场外交易市场之外，进入纳斯达克？12月。嗯，是的，2023年12月。所以在此之前，我们在2023年5月完成了第一次收购。在此之前的任何事情都是。我们合并进了一个空壳公司。相当。你在指引。2.4亿美元。是的。今年。今年你们的市值是1.2亿。1.3亿。
哇，这真的错得离谱。
这就是机会所在。
是的，这是一个残酷的市场。你们现在的资本结构。是的。股权方面。
所以我们有花旗银行的循环信贷额度。我们有与哈德逊湾合作的优先股部分，然后是普通股。这就是它的，细分。
优先股可转换为普通股吗？
是的，可转换为普通股。我们公开表示，我们的目标是今年对其进行再融资，以消除这种稀释风险，因为我们认为这是目前拖累股价的因素。是的，但正如我对你说的，即使完全转换，你算一下。基本上股价在2美元时仅相当于生产方面的资产价值。
这是股权价值还是金额？
市值1.48亿美元。所以有五家分析师覆盖我们，来自花旗银行、派珀·桑德勒、罗斯、Clear Street、约翰逊和赖斯。买入评级。我想是3到11。目标价。我想是6或7左右。
好吧，这种价格下跌什么时候结束？我们会跌到多低？
就像我说的2美元。根据我的粗略计算，正好是确定的。商品。是的。我的意思是，我认为有继续下跌的可能。只是。它一直保持得很好。这就是风险敞口。对吧。油价走势如何。作物走势如何。是的，也不是。目光短浅。是的。从更大的角度来看，请记住，我们今年85%的产量进行了对冲，油价为68美元，2026、2027和2028年50%的产量对冲油价为64美元。我们的盈亏平衡点在每桶40美元左右。
哇。是的，这是一项很棒的业务。所以。但这是石油和天然气行业，人们往往。是的，石油和天然气行业产生最多的自由现金流或进行分配，但它在标准普尔指数中获得的倍数最低。所以你在屏幕上展示了雪佛龙的紫色区域。还有其他加油站你们与之竞争吗？比如我看到到处都是加油站。一些我从未听说过的小品牌，比如辛克莱。
那些是加油站。对吧。我们是钻探石油和天然气的。我们出售石油，然后石油会被送到炼油厂，然后再分销到任何加油站。不，不，在我们这个领域的竞争更多的是。比如说，这块地要出售，我们会与任何想尝试获得这块地的人竞争。但就钻探而言，我们都获得大致相同的每桶价格，取决于你的对冲情况。所以我不是在与雪佛龙竞争销售我的石油。
有足够的市场可以销售。
好的。出于好奇，人工智能在哪些方面（如果有的话）影响你们的运营？
不，这是个好问题。我上一家公司，对吧，我们在二叠纪盆地。我会坐在现场，坐在运营室里，去钻井平台，看到人们，你知道，钻工在工作。在这家公司，你使用人工智能基本上全程指导。所以它帮助旋转导向。所以它在一英尺范围内。令人难以置信的是，你可以在地下6000英尺处定位，并且与目标的误差在这个范围内。我的意思是，这很有帮助，对吧。而不是仅仅依靠人眼观察和知道位置。
但是如果你去看一下钻井工程师，比如说在钻井平台的指挥中心，他像这样坐在扶手椅上，周围有六个大屏幕，几乎就像他在驾驶飞机或玩电子游戏一样。在此之前，这里只有一个屏幕，你知道，所有的人都在那里更换管道。所以，它肯定在发挥作用。好吧。
帽子。是的。让石油再次伟大的帽子。是的。我不知道现在这是否是合适的受众。好的，我们的下一个演示将在大约15分钟后开始。所以花点时间，四处走走，吃点东西。真的不知道有没有很多工作要做。我一点也不知道。真的吗？真的，真的。所以谢谢，伙计。知道了。谢谢。我和你有一个一对一的会议。无论何时。签了整个。是的，很乐意再来拉斯维加斯。再次共进晚餐。这很有益。所以很乐意去那里。如果你有投资者想让我介绍。当然，尽管告诉我。有。10岁了。哇。但是。什么？你知道我的意思。显然。它。学校。机会。你怎么样。它。它。它。不，我没在这里看到他。是的，我没看到他。是的，他不在中间。给他发邮件。先生们，今天加入我们的演示，我们有一屋子的投资者。示意一下，让我知道。谢谢，罗伯特。它。我们这里有事情要做。嘿，汤姆。罗伯特·马尔比，Singular Research。嗨。很好。你加入我们了吗？好的。哇。不。你现在能加入我们吗？好的。那太好了。你有链接吗？你需要链接来加入会议吗？就像以前的储蓄。加入会议？好的。是的。完美，完美。所以我们这里有技术支持，因为我不太擅长这个，但我可以谈论它。
所以我让你试着解决它，我会留在电话上如果你需要我们。还有，还有，你有你的PowerPoint演示文稿吗，你的新演示文稿还是我们用的那个。好的，是的。把它发给我，这样我们就可以上传了。好的，所以我会等着。我想我会等着。好的。太好了。谢谢，汤姆。他。嗯。所以他可以在他那边分享你的屏幕。是的，是的。他是虚拟的。是的。我想他。他已经做过几次了。他可能变得很熟练了。他可能变得很熟练了。看这个。这是一种全新的方式。这个。但是他们完全改变了界面。是的。我就像一无所知。我本来就不太擅长。所以。是的。不，他离开了公司，我们。这个。这个。这真的让我们不知所措。哇。即兴发挥。只是很难找到任何东西。你知道，像这样就不同了。所以我们会见到他。他应该会神奇地出现在这里。你们这里的运营很好。进行得相当顺利。你们太棒了。你知道，我不能。我不能。太棒了。我记得几年前在这附近的酒店做过这个，他们有一些他们使用的服务。当时他们都在使用Exchange。但他们不是很有帮助。是的。传播。这是一个很好的策略。他来了。嘿，约翰。当然。没有。没有发生。好的，等一下。好的，完美。我们给你发链接。我想你喜欢。我想你更喜欢这个。我想你更。我想你更舒服。哪个邮箱？你更舒服。这是。是的，那个。他正在这里发送。不，不是那个。我们在这里的这个。没事。它应该会进来这里。这个，对吧？我们正在用的这个。这是。我把那个关掉了。不，这是什么？这是我们正在用的。这是我们正在用的。你想。是的，这是另一个。哦，是的，是另一个，对吧？是的。不应该进来那里。不，应该在这里。这个，对吧？我们正在用的这个。是的。应该会进来这里。不，不是那个。我们正在用的这个。这是。我把那个删掉了。不，这是什么？这是我们正在用的。你想。是的，这是另一个。哦，是的，是另一个，对吧？是的。应该会进来这里。不，应该在这个里面。是的。当它来的时候。然后我们必须给他发一个注册链接。所以他会把新的发给我们。是的，这个。但我得给他发一个注册邀请。是的。所以如果他发给我们。这是他。是的。是他吗？是的。所以这是我们需要的。不过是PDF。是的，PDF。好的。哦，等等，我们把它们留下了。他必须登录，所以。所以我们必须替换链接，我们必须给他发一个新的。让我看看我能不能找到。让我看看。你有。你有链接吗？你知道我们在哪里可以。我们可以为他找到链接。嘿，汤姆，能听到我吗？去singularresearch.com然后打开。你会看到链接。是的。它是。就是它。它是。什么是singular？哦，你会在那里看到的，对吧。如果你在手机上。你。想在手机上登录网站并复制然后分享。这是个主意。我可能在这条线索上有。让我看看。什么是。什么是网站？你说是singular。