身份不明的发言人
Srini Gopalan（首席运营官）
身份不明的参会者
Mike Rollins（花旗银行）
欢迎回到花旗工作室 2025 全球 TMT 会议。对于那些我还没有见过的人，我是 Mike Rollins，我负责花旗银行的通信服务和基础设施。披露信息可在房间后面获取，如果您无法访问或需要另一份副本，请发送电子邮件至 michael.rollins@citi.com。我们也很高兴欢迎 T-Mobile 的首席运营官 Srini Gopalan。Srini，非常感谢您今天加入我们。
嗯，谢谢邀请我。
很高兴您能来这里。您知道，也许回想一下，自从您从董事会加入高管管理团队以来，您能给我们介绍一下您一直专注于 T-Mobile 的哪些方面吗？
当然。
看，我认识这个团队已经很多年了，对吧，我们作为一家公司所建立的东西令人难以置信。而这一切的核心是一种完全不知疲倦的渴望，要粉碎客户的问题，这是“非运营商”故事的核心。在过去的 12、13 年里，这一直很壮观，对吧？但当我们站在这里时，对吧，还有更多的机会。而在我看来，未来比“非运营商”的传奇历史更加光明。鉴于我们所取得的一切成就，这么说可能有些奇怪。我对此信念的核心在于，在“非运营商”的传奇历史中，如果我们诚实地说，在大部分旅程中，我们一直是以一只手，也许两只手被绑在背后的方式玩这个游戏。
作为网络，我们一直是四家中的第四名。我们的 IT 和数字能力。嗯，你应该和我们的前线人员谈谈它们。尽管有这两件事，我们还是交付了我们所拥有的一切。而今天，我们作为美国最好的网络，开启了各种可能性。同样，在数字方面，我们也取得了巨大进展。7500 万客户下载了 Tealife。
对。
所以我们处于这样一个位置，我看着这一切说，我们拥有令人难以置信的文化，这种从如何粉碎客户问题出发工作的整个 DNA。我们不仅有说的历史，还有实现的历史。现在我们拥有了最好的网络和令人难以置信的数字技能。所以将所有这些结合起来并推动前进，是让我对未来感到非常兴奋的原因。
所以您提到了这一点，即面前有更多的增长机会。您认为市场对 T-Mobile 可以追求的机会有哪些低估，以超越、扩展收入增长的势头、扩大利润率和自由现金流转换。
对我来说，核心是网络现实和网络认知之间的差距。对吧？显然，通过任何测试，任何指标，我们今天都是全国最好的网络。但在 4G 时代，数百万美国人根据最好的网络做出了选择。而那时我们并不是最好的网络。我们认为大约有 7000 万 AT&T 和 Verizon 客户选择为拥有最好的网络支付溢价。既然我们拥有了最好的网络，现实是我们已经摧毁了那种错误的权衡，这是成为“非运营商”的核心。
这些权衡不应该存在。你不应该在网络和价值之间做出选择。现在你不需要了。即使我们已经做到了这一点，对吧，并且我们已经看到了结果，我们的 SMRA 份额已经从 13% 上升到 20%，但那仍然是 20%。还有很多跑道剩余。我们看看转换者池，只有 20% 的转换者认为我们拥有最好的网络，对吧？认知和现实之间的差距是巨大的。而我们看到的是，对于我们现有的客户，这个差距已经缩小，这很好，因为口碑，他们开始与朋友和家人谈论谁是最好的网络，但对于潜在客户来说，仍然没有发生有意义的变化。
这不仅仅是消费者潜在客户。当我们看看企业和政府时，最多只有 10%、20% 的份额，取决于子细分市场，我们看到那里有巨大的增长机会。那里的好消息是这些人认真对待他们的网络。所以这不仅仅是认知，也是他们出去测试它。当他们去测试时，就像纽约市所做的那样，他们选择了我们作为他们的第一响应者，这是最关键的部队。所以对我来说，我可以就此谈一会儿，但这是最让我兴奋的事情。
从现实和认知的角度来看，我们所在的位置之间的差异。当然，这意味着对市场的承诺和专注于网络，但也意味着使更广泛的转换过程更容易。因为现实是很多人可能已经知道，价值和质量之间的权衡是他们不再需要做出的，但存在惯性。所以我们从多个角度看待这个问题。我们如何让整个公司围绕成为最好的网络而 motivated？当你和前线人员交谈时，对吧。
他们会告诉你 15 年前当我们不是最好的网络时的故事，他们喜欢销售这个品牌，但他们总是担心。现在他们，现在他们不担心了。现在他们知道当他们推荐那个品牌时，我们实现了它。所以这是一种多管齐下的专注于弥合那个差距，因为那是我看到回报最高的地方。
感觉这作为一家公司，T-Mobile 已经思考了一段时间。投资者是否应该注意某种时间或步骤，他们可能会看到 T-Mobile 在这方面的下一个增量进展？
所以我们推出了我们的第一个大型网络活动，并且我们在最大的众包测试结果出来后做出了重大宣布。现在我们在时机上一直深思熟虑的原因之一是我们想绝对确定这是一个我们可以支持的声明，部分是对消费者，但也对我们的前线。第二点是，我们想处于一个我们可以说这一点的地方，不仅仅是今天，而是未来两年。而在两年后，我们可以说我们仍然领先两年。
为什么我们认为我们处于那个点？因为最终移动网络是相当直接的，对吧？你有多少塔，你有什么频谱，你的核心网络有多好？我们有更多的塔，我们有更多和更好质量的频谱，因为我们在每个频段和核心网络中拥有最低的频谱。我们在 2020 年推出了我们的 5G 独立网络。我的意思是，我们的竞争对手正在谈论在 2025 年完成他们的推出。所以你把所有这一切放在一起，我们感觉非常好，我们是可持续的网络领导者。是时候我们大声疾呼了，是时候我们为此感到自豪了。
最重要的是，是时候我们将消费者从他们不得不处理的这种错误权衡中解放出来了。
现在也许再谈几点战略。所以 T-Mobile 在融合服务方面似乎有不同的理念，与你的竞争对手不同，他们推动融合和捆绑的叙述。T-Mobile 如何看待这一点不同？
好的，那么我从哪里开始呢？好吧，所以在来到这里之前，我在所谓的融合市场工作了八年。现在。首先，我认为融合只是捆绑的一个花哨的名字。它现在听起来更好。最终你谈论的是将无线与有线服务捆绑在一起。现实是 85% 的美国人在过去五年中都有这个选择。
对。
让我们看看过去五年发生了什么。显然有一个品牌在份额获取方面处于领先地位。并且通过任何衡量增长的指标。现在，为什么我们这么认为？所以经常被问到的问题是为什么是捆绑？大多数人仍然称之为融合。为什么在欧洲发生的事情不会在美国发生？
对。
关于这一点有三个观点。第一，它在欧洲没有发生。它在一些市场发生了。但让我们以两个最大的市场，德国和英国为例。无线与有线捆绑的水平与我们在这里看到的没有很大不同。
对。
我们不是说这是 0 或 1，我们说的是在边际上一些细分市场会这样做。其次，当你把它看作捆绑时，美国是世界上捆绑最严重的无线市场，因为家庭计划。我们的每个账户平均有三条电话线。
对。
这创造了粘性。就其本身而言，它是世界上捆绑最严重的市场。
对。
有些人会选择将有线电视与之捆绑吗？是的，当然。这会在结构上改变这个市场吗？我们不被那个论点所说服。可能最后，在欧洲将无线与有线捆绑的经济优势很多来自流失率的差异。所以有线电视流失率，你上涨 70、80 个基点，无线流失率 100。美国实际上是相反的。无线流失率，90 个基点，有线电视即使在光纤上也是 130。所以这种以某种方式我们将获得不成比例的流失好处的想法对我来说是不清楚的，因此经济火力。我明白为什么我们的一些竞争对手会谈论融合。
看，我一直在 incumbent。如果你用光纤过度建设铜缆，并且花费大量资本支出，而你得到的是增量 ARPU，你必须找到另一个角度。
所以当你看看今天的光纤覆盖范围时，它接近美国的 10%，就通过机会而言，我认为那是到 2030 年。在什么情况下你会尝试使其显著更大？无论你是直接做，你知道，建造或拥有资产或合作。
是的。
或者转售，你知道，你是否希望尝试找到一个转售合作伙伴以尝试获得更多访问权限？
所以让我们退后一分钟。
对。
我不觉得有必要进入宽带领域来捍卫我的无线空间。
对。
我真的很喜欢美国宽带市场，因为它符合我们的 DNA。我们的 DNA 是选择大的消费者痛点。理想情况下，有一个 incumbent 价格过高，试图捍卫他们的后书，然后进去粉碎它。考虑到电缆和 DSL 作为该市场的核心，我可以用多种方式描述宽带市场。所以我们喜欢那个市场。在结构上，我们将去攻击它。并且我们一直通过两条路线努力攻击它。FWA 和 Fido。FWA。我们谈到了 1200 万客户。只是要清楚。如果我在谈论光纤术语，我可能会将这个数字增加三倍。
对。
因为那会是。我可以声称通过 3500 到 4000 万个家庭。
对。
光纤单独我们视为股权和价值增值的机会。特别是当我们能把几件事做对时。
对。
当我们是第一个光纤或接近第一个光纤时。当我们能使用我们的品牌和分销来推动更高的渗透率时。当我们进入这些新业务时，我们也非常谦虚。我们不会成为挖沟和铺设光纤的世界专家。我们找到了伟大的合作伙伴，如 Metronet 和 Lumos，他们是这个行业最好的建设者。Metronet 是最大规模的纯游戏光纤建设者，以及像 EQT 和 KKR 这样的合作伙伴，他们非常了解这个业务。这就是为什么我们与这些人进入了合资结构。从资本效率的角度来看，这也有帮助。
现在我们会批发吗？我们实际上已经在转售我们业务的核心将使用合资企业扩展。我心中是否有通过家庭数量的目标数字。那不是我们思考这个业务的方式。
对。
我是否相信我们已经达到相当大的规模？1200 到 1500 万加上 1200 万 FWA 客户。我们是否在看其他机会？是的。如果它们通过这整个第一个光纤的镜头。接近第一个光纤。一个我们可以利用我们的品牌和分销的业务。和好的合作伙伴。
非常有帮助。也许深入移动业务。你今天早些时候发布了一份新闻稿。你保持了后付费电话净增指导。但你在吸收一个正在失去电话用户的业务。你能给我们讲讲这个业务中发生了什么，以及如何帮助有机方面的展望？
所以也许先看大图。对吧？看，我认为有一个长期趋势，即我们正在赢得转换者。为什么我们有那个长期趋势？因为我在几个电信市场工作过。在很多方面，我们是一个独角兽。
对。
我们将最好的网络和最好的价值结合起来，是我从未见过的规模，对吧？而我们看到的是转换者向我们的长期移动。我们的获胜份额和转换随着时间的推移已经上升。现在在那个背景下，我们看到一些相同的趋势在发挥作用。当我们考虑第三季度时，你看到了我们的第二季度，第三季度一直很强劲，我们处于一个对整个长期趋势，但也对我们立即的表现非常积极的位置，这给了我们信心来重申我们的指导。尽管吸收了一个业务，我认为上个季度有 112 个基点的流失，失去了 4 万到 5 万。
所以那告诉你我们的基础业务表现得非常非常强劲。
你知道，在那个背景下，上个季度你交付了一个非常高效的季度，有更好的电话净增和比预期更低的流失。当你看看本季度的表现时，你从转换者池中看到了什么？而上行空间更多是总增量的函数还是流失？只是也许一点关于你从市场中看到的内容的背景。
几件事，对吧？我认为一，我们全年看到了一个非常活跃的转换者池。我们喜欢那样，对吧？因为有更多的跳球，当你有最好的网络和最好的价值时，你喜欢更多的转换行为发生。我仍然说，你知道，尽管有所有这些，99% 的美国人在一个月内不转换，对吧？而你有一个问题，什么是你的公平份额，对吧？如果你有最好的网络和最好的价值，什么是你的公平份额，对吧？所以我们喜欢转换活动。我们从转换活动中做得非常好。
正如我在净增上所说，我们对进展非常满意。如此之多，以至于我们已经重申了我们的指导。在吸收了 US 的影响之后。
蜂窝，也许转向 ARPU。ARPU 在第二季度和上半年也很强劲。你在 ARPU 的驱动因素方面看到了什么，以及。
如何。
你如何看待扩大 ARPU 的可持续性？
所以我可以从我不喜欢 ARPU 开始吗？一般来说，作为一个。我可以，我可以看到用户，但这不是我最喜欢的 KPI，因为它是，它是那种。它做奇怪的事情，对吧？所以如果我增加一条线，对吧，这是 CLV 增值但低于第一条线，ARPU，我有 ARPU 稀释。我们思考这个业务的方式是 ARPA，因为我们的基本指标是账户增长。其他一切都最终成为它的衍生品。那是你看到的真正高质量增长。所以我会尝试回答 ARPA 问题而不是 ARPU 问题。
所以从 ARPA 的角度来看，我们如何思考这个问题？哲学上，你想到三个驱动因素，因此在可持续性方面，想到三个驱动因素来推动 ARPA 增长。第一，销售更高的费率卡。我们在第二季度电话会议中谈到了这一点，我们看到了真正的实力，我们看到了新收购中高级计划的数量是基数的两倍，百分比是两倍。当我们增加我们的前两个层级时，体验更多和超越体验因此将推动 ARPU 的增长。
对，抱歉。对我们的路径。第二，随着我们将关系扩展到智能手机之外，随着我们增加 FWA，随着我们增加像手表、平板电脑等东西，等等，那种关系增长。显然，随着我们以更多线路更深入地渗透到家庭中，那种关系变得更有价值。第三部分，是费率计划优化，现在我们在去年的某些时间点做了那件事。我们非常小心地做那件事。我们测试我们的方式进入它。我们将为选定的传统计划做它，它将成为我们 RPA 增长的一部分，但我们希望 1 和 2 大于 3。
这就是为什么我们认为我们的增长是可持续的。而部分那种也是我们想要守护我们最佳价值位置的热情，因为最佳价值和最佳网络作为组合是无与伦比的。而幸运的是，我们没有一些 incumbent 问题，你有前书和后书，因为如果你是一个 incumbent，你有你的前书比后书更便宜的问题。你需要资助那个收购成本。所以你提高后书价格，然后它变得更糟，因为流失开始踢进来。
我们没有那个问题，因此我们可以更多地从什么与创造与客户的双赢一致并因此可持续的角度来思考定价。
当我们思考只是第三部分，定价时。所以当然焦点，如你所说，是数字一，数字二在那三个列表中。但在重新定价方面，有趣的是在过去的几个月里，你有这些新的高级计划，将税费加入其中。你已经将其他价值放入计划中。那些如何产生共鸣？并且那是否是一个可能被低估的顺风，作为未来 12 个月服务收入增长的贡献者。
看，当我们思考移动人们或人们选择更高的费率卡时，显然我们思考的方式是整个捆绑更有吸引力。我已经分享了一些那些数字。它显然是。并且那正在工作。对我来说总是有趣的是，不同的人发现不同的事情有趣。所以我遇到的人就像，我喜欢飞机上的 WI-FI，对吧。我女儿喜欢有 Netflix 在我们身上。
对。
有些人喜欢国际漫游 T 卫星与我们与 Starlink 的合作现在是其中的一大部分。所以我们。所以所有那些结合在一起，对吧？很难把它分出来。所有那些结合在一起创造一个引人注目的套餐，我们做出关于像税费包含与否的决定，当我们看整个套餐时。并且就那是否工作而言？你可以看到结果。它显然是。
在设备升级周期中，你对升级有什么期望？
所以看，我不是在轻率地说，我们喜欢升级上升，我们也喜欢升级下降。升级上升只是意味着更多的跳球。升级上升意味着有更多的转换行为。升级下降意味着它流向底线和我们已经非常强大的现金转换，它允许我们在其他地方再投资于增长，对吧？所以我们两种方式都喜欢。
然后在竞争格局方面，你从电缆融合促销或市场上的一些收购报价中看到了什么增量变化？
看，我认为只是放大一分钟，对吧？我们可以谈论很多关于，你知道，它是竞争性的，它是动态的，等等。但是让我们看看这个行业自 2022 年以来，对吧？在过去的三年里，我们看到了自由现金流的 50% 增长。客户受益于三到四倍的速度和三到四倍的数据。他们在实际支付方面已经下降。这是一个极好的社区。我们喜欢在一个极好的社区中获胜。总是会有，你知道，竞争形状的转变。
有时以费率计划为重点，有时以设备为重点。对我们来说关键的是 CLV，对吧？即使我们更多地进入设备促销，我们的 CLV 非常强大。所以总的来说，我们对此感觉良好。
对于 T-Mobile 来说，是否有另一个前沿领域，你觉得你渗透不足，并且有真正的机会获胜？
我认为下一个前沿我认为还有几个其他前沿，但下一个和我们专注于攻占的下一个山头是网络。
对吧？
那是因为这整个认知和现实之间的差距。那意味着在真正赢得网络敏感细分市场的份额方面的附带好处，不仅仅是在 SMRA 在商业和企业中，而且也在像纽约这样的城市，我们有高份额。但再次，我们在网络寻求者方面有巨大的机会。
也许在 SMRA 方面，你知道，随着 US Cellular 的收购和整合，你能谈谈加速协同效应和时间表的机会，以及那如何融入整体 SMRA 战略？
是的，看，U.S. Cellular 受益匪浅。我们与他们的整合受益匪浅于我们与 Sprint 所做的工作。
对。
我们喜欢与 US Cellular 的机会，因为它，我的意思是，我们正在获得像 3700 万人口中的 47 兆赫频谱，加上数千个增量塔，对吧。这将整个最佳价值和最佳网络带到了社区中的不同位置。我的意思是，当我在俄克拉荷马城时，对吧。他们难以置信地对 US Cellular 感到兴奋，因为很长一段时间他们一直在价值上竞争，但他们一直在等待这一天，当他们可以站起来说，在我的城市，T-Mobile 是最好的。
对。
而现在那将成为现实。
对。
所以当我们谈论国家的大部分地区时。
对。
和陆地面积，历史上我们不是最好的网络，而今天我们正在成为最好的网络，无论是有两个蜂窝还是没有，那只是从它带来的能量和动量来看真的令人兴奋。在具体细节上，如我所说，我们从 Sprint 学到了很多，这就是为什么我们不仅能够将协同效应金额从 10 亿增加到 12 亿，而且令人兴奋地将我们的时间框架从 3 到 4 年改为 2 年。所以到处都是好消息。
只是你提到了网络让我想到频谱，只是好奇你对收购额外频谱的兴趣，特别是如果你能分享一些观点，关于 T-Mobile 是否最近查看了 EchoStar 的频谱位置，以及它是否有 bands 会 benefit T-Mobile 和你的客户。
所以从我们整体的资本配置以及我们如何思考频谱资本配置开始。我们从我们的杠杆比率开始。我们 comfortable 它现在在 2.5。然后我们回来说，我们想要在业务中做的所有投资是什么？然后 bottoms out，那包括频谱，然后 bottoms out 到股东报酬。现在具体在频谱上，让我们举几个例子。在最近交易的 echostar 频谱上，对吧？345 显然我们没有兴趣。我们有那种金发姑娘频谱和中频。
我们在全国有 184 兆赫的频谱在 2.5。2.5 给你比 CBAT 多 70% 的覆盖，对吧？其他人花了 850 亿。345 在某些地区受到阻碍。你知道，我们卖掉了我们的 345 频谱，并且我们知道在拥有 2.5 的背景下，它对我们没有意义。600 现在我们是 600 频谱的自然家园。但这给出了我们对整个 EchoStar 交易的看法。应该让你感受到我们多么认真、负责任和严格地对待这整个资本配置的事情。因为我们 approaching 它 exactly 像我们做大多数关于频谱决策的方式。
对吧？
频谱对覆盖或容量有用。600 大多数 EchoStar 有频谱的市场，我们有超过足够的频谱从覆盖的角度来看，更多频谱比增加容量。现在问题然后是有两种增加容量的方式。给定多路复用，对吧？你可以只是增加更多站点或者你去支付频谱。所以我们赛马建造站点的成本与频谱的成本。而支付价格对我们没有意义。这就是我们对待每个这些决策的严格性。并且要清楚，当我们思考这些事情时，我们不 kind of 添加像 FWA 这样的东西，因为我们 committed 一个休耕容量模型在 fwa 上。
并且我们在过去详细谈到了那一点。
所以说到 fwa，你在那个业务的季度净增方面保持了势头。是什么在推动扩大覆盖与深化现有市场渗透方面的势头？
伟大的故事。
看，FWA 只是一个极好的故事。并且只是把这放在视角中。两年前我们有 370 万客户。今天我们有 730 万。
对吧？
我们每个客户今天使用的数据比两年前多 25%。而我们的速度已经上升了 40 到 50%。今天平均客户使用 561 千兆。
对吧？
我们的速度已经上升了 40 到 50%。而我们的移动，我们的无线业务，网络已经显著改善，正如我们一直在赢的所有东西所证明的那样，所以我们喜欢那个模型。如果你看看什么在驱动我们的增长，它是一个卓越的产品。我们的 NPS 比电缆高 30 点。
对。
在两种产品都可用的地方。它只是一个极好的产品，易于使用。为什么我们还有超过一百万客户的等待列表。而那又回到了我们管理这个过程有多么严格。当我们说它是休耕容量时，它就是休耕容量。
对。
我们也看到了商业的强劲增长，我们喜欢那样，因为如果你认为一个移动网络运行 24 小时，它一直在泵出千兆。但你从无线的角度建造那个网络真的是为了你的峰值在 7 到 9 点之间。商业 FWA 有一个非常不同的峰值与消费者无线相比。所以那显然是休耕容量的利用。它是我们承诺那个模型的另一个 kind of 示范。所以伟大的产品，新的细分市场，所有以上。并且仍然有很多对产品的渴望在外面。
所以势头还在继续？
绝对地。
而在光纤宽带方面，所以对你们来说是一个较新的业务，你们放出了一些目标，我认为对于下半年。那表现如何？
所以我们设定了 10 万净增。我们 well on track。我们喜欢那个业务。我们喜欢它仍然像非常早期的事实。对吧。所以除了分享最新的每日销售电子表格之外，很难 kind of 谈论任何持续的趋势在那上面。我们对 10 万感觉非常好。我认为对我来说重要的是战略上旅行方向是我们可以为这个类别带来一些真正的价值。所以我说当我们思考新业务时，它是粉碎痛点。我们是否处于一个独特的位置？我喜欢它的是品牌，分销。
很多在那背后的假设继续。我们甚至比开始时更有信心那些。
所以当你看看你有的多年指导时，你是否识别出任何增量机会，无论是为了增长还是为了效率在利润率方面？
我不会更新我们的多年指导。
对。
我们在资本市场日 laid out 一个故事，就论文而言，那是 kind of 网络的组合，我们在数字方面正在采取的巨大步骤，大的服务不足的细分市场，大的我们代表不足的细分市场。我可以说的是当我们坐在这里 today，我认为我们的信念和我们的 kind of，我们对那个计划的可做性的感觉和所有那 only grown 并且你知道，蒸汽我们有一个 track record。我们出去那里，承诺然后确保我们钉它。
对。
而那正是你应该从我们这里期待的。
我也记得关于分析师会议的是，你知道，你谈到了 Tea Life 应用程序机会和只是为客户创造更多数字健康体验的机会。你现在有，你提到了 7500 万。
是的。
在 T license 上，7500 万客户下载了。
下载了它。所以你在减少 inbound 客户服务电话 75% 和利用 AI 改善客户体验的目标方面进展如何？
所以我会听起来像一张卡住的唱片 here，但我们从未从成本开始任何那些对话。
对。
我们开始那些对话与这个行业有一个基本的痛点，又一个荒谬的权衡。你可以走进一家商店并 kind of 获得伟大的服务和同理心，但如果你想自己做，对吧，有一个机器人按 1 做这个或有一个非常笨重的网站，对吧，哪个，哪个只是作为一个权衡，你不需要有，你可以在商店有伟大的服务。我们希望你 kind of 有一个专家在你的口袋里无论你去哪里。
对。
而你得到的体验是相同的。我们已经朝着那做出了一些真正强大的进展，因为我们的方法不是关于取出成本，而是关于那会来，那会自然流动作为我们取出痛点、重组我们的过程的结果。
对。
并做像帮助我们的代理更好地处理这些电话的事情。我们对我们正在取得的进展真的感到高兴，并且我们有明确的里程碑，让能力准备好，推动客户采用。变化开始发生。我认为我们上次分享了，你知道，我们最大的交易之一，这是在商店升级，我们现在看到超过三分之二的升级是在 Tea Life 上完成的。所以进展真的很强劲。
而参与，你知道，所以在商店之外，所以 after 人们离开然后只是在那里，你知道，管理他们的服务体验，你如何看到在应用程序上的参与？当然，你在那里有 T Mobile Tuesdays。
所以让我给你一个 tealife 参与有多强的反映。当我们运行 Wingstop 优惠时，他们全国范围内鸡肉用完了。
对。
同样的事情发生在 Domino's 在面团上。对吧。所以 Tea Life 上的参与 incredibly strong 并且有一些周我们在应用商店上比 TikTok 更下载。
对。
所以参与超级强。而当我们谈论 AI 现在是应用程序的一个组成部分时。我们对我们与 OpenAI 的合作关系以及我们在一起做的一切真的感到高兴。而 AI 现在是我们业务每个部分的内在部分。我们的客户驱动覆盖有 AI 的强元素。我们的应用程序 infused 与 AI 与这个我们称之为 Intense cx 的东西。当你打电话给我们的服务中心时，我们的专家实际上得到一个耳语在他们的耳朵里与这个叫做 Expert Assist 的东西，它说这个客户可能打电话关于这个或者他们得到一个屏幕。
对。
所以那种东西只是意味着我们 ability 从过程中取出痛苦并移除这个矛盾或这个错误权衡 between 亲自，伟大。其他一切真的 hard 和笨重，我们会推动你 towards 那个其他一切，即使它真的 hard 和笨重，那只是不客户友好。
所以当你反思你在董事会的经验时，现在在管理团队中，你对资本配置的看法如何演变，包括你与股息 versus 回购的混合？
我概述了我们如何配置资本的广泛原则。
对。
并且在那些广泛原则内，我们 incredibly flexible。我认为董事会和管理层之间的区别是当我是董事会的一部分时，我认为我们有一个 incredibly rigorous 讨论关于资本配置作为管理的一部分。我意识到我只是 scratching the surface of this 因为质量和辩论以及我们多么认真对待我们的投资者的钱以及我们正在代表他们做出大资本配置决策的事实，而一个好的例子 of that is walking away when spectrum's too expensive。
对。
我们 incredibly seriously 对待那种东西并且关于那的激情和辩论水平是难以置信的。
是否有任何其他事情你希望我们的团队记住，当他们思考 T Mobile 时？
看，如我所说，我一直在多个电信市场。我没有遇到过像 T Mobile 这样的独角兽，我们拥有所有的成分，最好的网络，最好的价值，最好的体验和令人难以置信的文化。所有那放在一起对我来说意味着尽管过去 10 到 12 年 incredibly successful。
对。
最好的等待着我们。
谢谢你今天加入我们。
谢谢。