身份不明的发言人
Brendan M. Foley
Marcos Gabriel
身份不明的参会者
太好了。好的，谢谢大家。欢迎回来参加我们与味好美的下一场会议。今天我们非常高兴地邀请到了总裁兼首席执行官Brendan Foley和首席财务官Marcos Gabriel。欢迎两位。
谢谢。
谢谢。
非常高兴你们能回到波士顿与我们见面。非常感谢。Brendan和Marcos。也许可以从最近的新闻开始。你们最近宣布收购味好美墨西哥公司额外25%的股权。也许你们可以谈谈这笔交易的战略逻辑。交易完成后对味好美整体的财务影响。
我们对这笔交易感到兴奋，它长期以来一直是我们计划的一部分。所以我们非常高兴能够启动并运行它。这与我们的战略重点非常一致，它确实让我们能够加强我们在全球风味领域的领导地位，同时也参与到快速增长的市场中。这也很好地实现了我们地理组合的多样化。为了给你们一些数字背景，交易完成后，墨西哥将占我们总销售额的10%以上。美国在我们总组合中的比例将从60%降至55%，新兴市场将从20%增至25%。
所以它在为我们的投资组合提供多样性方面做得很好，我们认为这对我们近期的业务整体是健康的。我们喜欢这一点，因为它让我们能够更充分地参与一个强劲、快速增长的市场。它让我们能够通过我们业务中蛋黄酱的优势，增加我们在调味品和酱料领域的曝光度和参与度。同时也让我们能够更自由地分配资源和能力，继续推动味好美和墨西哥的整体增长。
此外，当我们建立起来后，我们可以开始考虑将更多味好美产品引入市场。它也真正加强了我们的风味解决方案业务，特别是我们在那里的食品服务业务的实力。所以这些是我们最初感到非常满意的原因。从中长期来看，这实际上是关于为拉丁美洲地区的增长提供更多基础。我们已经直接在中美洲有业务，但这/味好美墨西哥让我们能够利用这些资源，更积极地考虑整体增长。
它也为我们打开了大门，让我们能够更全面地考虑拉丁美洲地区的增长，无论是通过有机方式还是无机方式。最终，这为我们打开了一个非常有吸引力的市场。这是一个我们非常了解的业务，也是该地区一个经过验证的品牌。味好美在墨西哥有很多消费者忠诚度，除此之外，还有很多家庭渗透率。我们认为这个品牌在整个地区内传播得很好。所以当我们广泛考虑这次收购时，它与我们想要实现的目标非常吻合。
Marcos，你想补充我遗漏的任何内容吗？
是的，除了Brendan刚才提到的战略好处外，这笔交易还带来了坚实的财务优势。它在整个损益表中都是增值的。它保持了我们的资产负债表实力。让我带你们看一下损益表。它在新兴市场增加了超过8亿美元的净销售额，1.8亿美元的营业利润，毛利率和营业利润率增加了约60个基点。从每股收益的角度来看，它在第一年也是增值的，提供了强劲的现金转换周期，这对味好美的运营现金流是增量的。
最后，它对杠杆率的影响很小。我们今天是三倍，明年年初交易完成后，我们将继续保持在低于三倍的范围内。投资回报率指标也真的不受这笔交易的影响。所以它增加了有意义的规模，正如Brendan提到的，为我们继续在拉丁美洲增长创造了一个战略平台，并保持了我们未来追求其他投资的资产负债表灵活性。
太好了，谢谢。Brendan。也许你可以分享一下你对消费者趋势的看法，特别是在美国，消费者的购物行为和情绪在过去几个月里是如何演变的，以及它如何影响未来的增长战略？
从非常高的层面来看，对风味的需求仍然相当强劲。我认为这真正推动了我们的增长轨迹的基础。我们的增长战略与消费者的走向是一致的。他们在寻找价值，寻找健康和保健。他们也在寻找便利性。我们认为这三个主题占据了我们在市场上看到的关键主题。现在，我可以说在美国，整体环境仍然相当具有挑战性。我们肯定看到了持续的，我们今年早些时候也谈到了这一点。
消费者情绪持续疲软，特别是对中低收入消费者的压力。我们仍然看到很多寻求价值的行为。我们会将其描述为更短的购物行程，更小的购物篮，更频繁的购物行程。这些继续在市场上整体上描述我们所看到的情况。消费者在消费习惯上非常有意。他们试图在价值与健康和保健以及便利性之间取得平衡。所以这些是我们看到正在发挥作用的因素。
当消费者感到压力时，他们往往更频繁地在家做饭。他们也在杂货店的外围购买新鲜食品，这让他们可以在家做更便宜的饭菜。所以这继续加强了对风味的需求。我们在我们的品类中整体上看到了这一点。另一件事，我们每个季度都会研究这一点。我们试图了解消费者情绪和行为。风味仍然是他们在考虑准备一餐饭时想到的最重要的事情。
所以这与收入水平或健康偏好无关，这仍然是他们试图实现的最重要的事情之一。所以这些是一些真正影响一切的见解。消费者同时也非常关注健康和保健。这两个广泛的趋势结合在一起，真正说明了市场上正在发生的事情。86%的餐食仍然主要在家烹饪。这仍然比疫情期间高出约2个百分点。我们一直将其视为一个长期的长期趋势。
在那段时间里它只是加速了。在过去几年里，消费者越来越多地学习如何烹饪，他们喜欢这样，所以他们在这方面做得更好。我们认为这对我们的投资组合和业务也是有好处的。他们正在制作更健康和更便宜的餐食。所以我们看到消费者通过我们谈到的韧性找到他们的方式。我们也看到了功能性食品的很多增长，很多集中在健康和保健的好处上。我们开始在零食和饮料等品类中看到这一点，他们试图添加纤维或蛋白质，或者他们更关注像补水这样的领域。
我们也看到在寻找更多能量或甚至更好睡眠的领域。所有这些都需要风味，我们这样看待它。所以这些是我们在市场上看到的增长机会。另一件我想补充的事情是，便利性肯定也在加速。我们在电子商务数字中看到了对这种需求，电子商务在我们投资组合中的销售比例继续增长。我们没有看到这一点停止。有趣的是，他们也在寻找价值，所以他们愿意为此付费。
我认为当你考虑所有这些趋势时，它们都必须结合在一起，消费者找到方法让它们都起作用。味好美在所有这些中的定位是我们有一个广泛的投资组合，针对这些趋势有一个非常集中的创新议程。我们认为这确实推动了我们的消费者业务的整体健康。另一件我想说的是，我们非常积极地确保我们与消费者在他们所在的地方相遇。
我认为这真的帮助了我们。我们认为在这个环境中这是正确的事情。它创造了消费者忠诚度，是真正可持续长期增长的基础。
谢谢。我想问Brendan和Marcos。坦白说，味好美在过去几个季度中与许多同行相比，在销量增长方面表现突出。是什么让你们有信心这种势头可以持续，特别是在即将到来的与关税相关的价格上涨的情况下？你们是否看到了未来通过增量价格投资来帮助推动增长的机会？创新是否也会成为未来更大的驱动力？
所有这些因素都是我们未来需要考虑的。但如果我们只看迄今为止的表现，首先，我们运营的品类很好。这从这一点开始。我刚刚谈到了真正影响市场和我们运营的品类的消费者趋势。我们认为这些趋势相当持久。总体而言，我们的消费者业务表现在过去五个季度一直很强劲，我们正在做我们说过要做的事情。我们已经看到了我们计划的结果。
我们在许多关键市场和许多关键品类中增长份额，增长销量。总体而言，味好美在美国的单位消费量超过了整体杂货。所以我们喜欢我们进入下半年时看到的趋势。我们继续看到这种势头，其中很多是由持续增加的广告推动的。我们的信息引起了共鸣，它是有针对性的，是数字化的。我们现在也看到了很多关注和回报。来自我们在2024年推出的创新。一个很好的例子是Cholula Extra Hot，作为一个例子，它表现得非常好。
我们在2023年底制定的价格差距管理计划，现在是我们谈论的基线的一部分。除此之外，我们正在做的是扩大我们核心品类的分销。总体而言，我们现在看到了2025年新创新的好处。所以你们在Cholula系列的持续扩展中看到了这一点。例如，我们今年夏天刚刚推出了Cremosas，McCormick品牌，推出了作为我们产品组合一部分的装饰盐。然后我们将在秋季和假日期间推出另一波装饰糖。
这些在欧洲、中东和非洲非常受欢迎。我们现在看到了很多来自空气炸锅调味料和全能调味料的增长。然后我们现在正在重新推出我们的整个美食系列。开始一瓶一瓶地出现在货架上。这将是一个流入，这是消费者正在寻找的那种值得放在柜台上的好处。所以我认为这真的推动了很多增长。所以在这整个过程中，我们对我们的消费者业务的表现有很多信心。我之前谈到的积极姿态，反映在所有这些计划和活动中。
我们考虑定价。我想，正如你们所知，我们在2023年底开始投资于价格，我们真的很早就确定了价值的需求并为消费者提供了这一点。所以这些计划不仅对我们有效，最重要的是对我们的客户有效。这让我们在当前环境中继续前进时处于一个相当好的位置。现在让Marcos多谈谈定价。
是的，我会补充一些细节。所以我们消费者业务的增长是由多个杠杆驱动的，对吧？定价是一个领域，现在这是我们基础的一部分。正如Brendan去年提到的，我们在最具弹性的SKU上投资了价格。我们在第二季度完全覆盖了这些投资，这些SKU继续表现得非常好。我的意思是，这些SKU的流速提高了。所以这对我们来说是一个非常积极的方面，我们展望今年剩余时间。我的意思是，重要的是要解决关税环境。
自我们上次财报电话会议以来，已经引入了新的关税。正如你们所知，这是一个流动的环境。但我们的原则方法保持不变。我们将通过使用CCI计划、整个损益表的效率、替代采购和显然对剩余影响的定价来尽可能抵消。你们将在2025年第四季度开始看到其中的一些。我们有一个非常有经验的收入增长、收入管理团队，由数据和分析支持。他们继续对定价采取纪律严明的方法，当我们考虑所有移动的部分时。
但在第四季度，我们预计会有一些弹性影响，但我们仍然预计消费者业务的销量增长，我们将监控弹性，显然是为了帮助我们制定2025年以后的计划。额外的背景，我会说价格差距继续缩小。正如你们所知，我们看到自有品牌的价格上涨，我们正在非常密切地监控这一点。最后，我会说正如Brendan所说，我们的方法真的与这一战略一致，即在消费者所在的地方与他们相遇，在当下保持相关性，我们将在执行中保持平衡，以维持我们的销量势头，同时保护我们的盈利能力。
太好了。Brendan，也许你可以谈谈你在风味业务中谈到的一些高增长创新者的机会。这个机会有多大？你预计会继续缓解我们在大型CPG客户中继续看到的销量疲软以及QSR渠道的疲软吗？
我们对食品行业的看法是，为了真正解决消费者趋势的最新情况，创新一直在进行。现在我们已经谈到了这一点，即优先考虑健康和可负担性。你们当然可以看到这在监管环境或健康和保健趋势中发挥作用。这有助于广泛地塑造食品行业的竞争格局。公司们正在通过更快的创新来回应，试图满足这一议程和这些需求以及这些趋势，他们专注于更好的为你提供的产品，更多的地区风味，甚至是高端化。
我认为这是我们在整个食品行业中看到的更多活动。在这种环境中，我们利用强大的风味能力和创新，确保我们能够帮助我们的客户继续增长。这就是我们认为我们现在所处的环境。对于味好美，如果我可以稍微描述一下我们如何看待我们的客户基础，因为它在很多方面都非常多样化。所以可以将其视为大型全球CPG公司、食品服务运营商和QSR、地区CPG领导者的组合，他们可能不在全球运营，但在他们运营的市场中肯定很强。
我们也与很多自有品牌作为客户合作，作为我们客户基础的一部分。然后是我们称之为高增长创新者客户，他们往往更小，增长更快，特别是在快速增长品类中的新兴者。所以我们广泛地看到很多这种增长发生在这些健康和保健品类中，现在是由那些高增长创新者客户和自有品牌驱动的。这就是我们所看到的。所以让我分别谈谈每一组，只是为了提供一些整体背景，关于高增长创新者客户。
这些公司现在以非常高的增长率区别于他们运营的品类。所以他们在行业内增长销量，他们夺取份额，他们在创新和独特定位上具有颠覆性。我之前提到过一些例子，但可能值得讨论，因为这是一个非常大的活动群体。但零食、补水棒、能量饮料、软糖，最近在新闻中，我想在过去24小时内。但调味这些，我们甚至看到了宠物食品。所以我们看到了很多在这些快速增长的新兴品牌中的风味机会。
这有助于推动我们的增长，肯定有助于抵消我们在其他客户基础中看到的趋势。但我们不仅帮助他们重新配方，我们还帮助他们创新和扩大规模，因为他们是较小的运营。所以我们在这个客户细分中获得了份额。自有品牌是另一个领域。我不认为它增长得那么快，但它确实为我们提供了一些相当不错的增长。这些类型的客户现在肯定在他们的产品组合中围绕健康和保健产品投入了很多动力。
这是我们参与的相当广泛的品类。在这个市场中给我们带来某种战略优势的是，他们也必须是我们在消费者业务中的客户。所以我们很了解他们，我们经常与他们讨论我们如何在整个商店中帮助他们调味。所以这往往是一个增长的领域。然后，我最后总结这些大型增长的CPG，这些大型增长的全球CPG客户。
肯定有一些软化，特别是在过去一年中。但历史上我们与这个群体推动了增长，我们相信我们将来也会。我们衡量成功的方式是我们是否与他们获得了份额，我们是否更经常地出现在这些公司的核心名单上，我们是否为他们推动了创新和重新配方，或者我们是否与这些客户交叉销售我们的技术。这让我们也能够缓解打击。但我们只是看到了整体上的Circana数据，关于市场上发生的整体消费。所以当我们看的时候，最终我们仍然，我认为相当积极，关于我们如何看待这部分业务，在这些客户细分中前进。我们相信我们的结果比整个食品行业更好。所以我们相信在一个现在疲软的市场上我们表现得相当好。但正是所有这些不同客户细分和多样性的组合帮助我们，提供了我们现在提供的这种表现。
明白了，明白了。谢谢。Brendan，你能谈谈你在中国业务的当前趋势吗？复苏的步伐仍然符合你的预期吗？从长远来看，你对中国的看法是什么，中国是味好美的一个重要业务？
正如我们在年初所说，我们预计市场仍然具有挑战性，但我们预计在2025年会有轻微到逐渐的增长，广泛来说，我告诉你们这就是我们所看到的。但只是关于我们对中国的想法的一些背景，我们在当地的团队以及Marcos和我今年早些时候刚刚在那里，我们仍然可以看到消费者情绪的整体疲软。很多寻求价值的行为也在那里存在。我认为更有趣的是零售环境的塑造。
我们仍然看到很多变化发生，小型商店的很多增长，特别是在较小的城市中。在大城市中，甚至大型超市也在更多地远离。所以我们的团队在执行和试图调整我们如何应对市场上过去两年中看到的变化方面做得非常好。所以重要的是，我认为我们迄今为止看到了一些好的执行。我们在中国的业务表现与我们预期会发生的整体情况相对接近，在我们的消费者业务中，我们看到了草药和香料的增长，由很多强大的品牌营销以及在这些新形式中的新渗透推动。
在我们的食品服务业务中，我们也看到了增长，通过很多我们在市场上看到的限时优惠类型的促销活动，与现有的但也有我们在市场上找到的新QSR客户。所以广泛来说，我们认为我们迄今为止的表现与我们预期的方式一致，那种逐渐的增长水平。但在这个市场上，它是独特的。公共政策真的可以很快改变事情。所以我们非常密切地关注这一点，以确保我们紧跟趋势。
但到目前为止，我们认为它的表现如我们所预期的那样。对。
Marcos，味好美迄今为止交付了坚实的业绩，特别是在收入方面。你认为业务在消费者和风味解决方案方面表现如何？你对今年剩余时间的预期是什么，正如你们所有人都承认的，在盈利能力方面第四季度是加权的。
是的，没错。正如你们所知，Andrew，我们不能谈论当前季度。我们正在结账，大约几周后就会报告。但只是为了提供一些背景，迄今为止，我们继续完成了我们说过要完成的事情。我们以恒定货币指导范围的中点交付了总有机增长。在消费者业务中，我们在所有地区推动了销量增长，在风味解决方案中，尽管行业趋势疲软，我会说我们在这种环境中表现良好。
然后我们交付了4%的营业利润增长。所以迄今为止我们交付了收入并扩大了利润率。当你们考虑第三和第四季度时，你们可以记住一些事情，我会说这与我们在第二季度财报电话会议中说的非常一致。首先从收入开始，在消费者业务中，我们预计两个季度都会继续销量增长，因为消费仍然强劲。除此之外，我们将实现来自关税的外科手术定价的额外好处。
这将在第四季度在风味解决方案中生效。正如我们所说的两个季度，我们预计客户销量疲软，由大型CPG客户以及QSR渠道的疲软驱动，特别是在欧洲、中东和非洲，这被高增长创新者以及亚太地区表现良好的QSR渠道所抵消。对。在风味解决方案中，你们还将看到来自外汇和关税相关定价的好处，在第四季度。所以你们将在第四季度看到两个业务的定价进入并惠及损益表。所以这是在收入方面。在盈利能力方面。第三季度的结果将受到增加的商品成本和关税以及持续的SGA投资的影响。我们继续投资于我们的品牌营销，并继续投资于围绕技术数字转型的总体数字转型议程。
我会说在第四季度，我们预计来自我们制定的定价计划的好处以及增加的生产力节省。这就是为什么盈利能力预计在第四季度比第三季度更加权。此外，我们希望保持灵活性，继续投资于迄今为止产生良好结果的经过验证的战略。我们正在为供应链能力进行投资，优化我们在那里的运营。我们将继续在品牌营销、研发和技术方面进行投资。一如既往，我们的CCI计划非常强大，并将继续在所有损益表领域，包括SGA领域，为这些投资提供燃料。
太好了。也许Marcos，和你多谈一会儿，你如何看待未来几个季度你的毛利率和营业利润率的轨迹？考虑到商品成本趋势，关税在某种程度上仍然是一个移动目标，生产力计划，SG和A精简以及定价动态。然后也许你也可以提醒我们目前在你的展望中嵌入了哪些关税影响，以及缓解措施是如何生效的。Ken，考虑到它有点移动目标，我想，你们什么时候可以提供关于增量关税影响的任何更新，如果需要更新的话？
是的，当然。是的，当然。所以在短期内，由于商品成本上升和关税，毛利率肯定有压力。但我们保持敏捷，制定了在所有损益表领域的缓解计划，目标是保持我们的销量势头，同时也保护盈利能力。在关税方面，我们在制造采购策略方面保持良好定位。我们的主要风险敞口与原材料成分有关，这些成分不是在美国种植的，我们必须从80多个国家带到美国。只是为了视角，我们在美国销售的90%以上是在美国制造的，对吧？所以这真的是关于我们从美国以外带来的原材料部分。
我们有一个专门的跨职能团队监控发展并制定缓解策略。Brendan和我非常定期地与这个团队会面，我们总是在考虑如何进行的选项，始终牢记消费者，以及我们如何继续保护我们在过去18个月中获得的债务量，同时也着眼于盈利能力。所以我们将保持平衡，正如我所说。我的意思是，首先我们将使用CCI，生产力节省，我们正在拉动所有我们可以的杠杆，在整个损益表中尽可能抵消关税的影响。
数据分析将继续在我们的采购能力和收入管理能力方面发挥作用。所以数据分析现在对我们来说扮演着非常重要的角色。但显然会有一些外科手术式的价格上涨，我们将非常具体和外科手术式地进行这些上涨。关于我们在第二季度电话会议中提到的影响。所以我们说我们的年度化关税影响约为9000万美元，其中5000万美元影响2025年。对。这个预测假设来自中国的增量30%，来自世界其他地区的10%。
然后我们还假设从加拿大和墨西哥进口的USMC合规。所以这归零。自那时以来，关税继续演变，继续变化。我们现在正在全面评估这些关税的影响，我们将在几周后的第三季度财报电话会议上提供关于风险敞口和缓解策略的更新。
太好了，谢谢。也许问你们两个一个问题。考虑到你们在完成我们之前谈到的味好美墨西哥交易后仍然拥有的资产负债表灵活性，你们在并购方面的重点是什么？是否有某个细分市场或市场重点，你们会寻求进行更大的交易还是更小的交易？味好美过去考虑过两者。只是想更多地了解一下你们是如何考虑的。我知道并购显然是你们DNA的一部分，但在过去几年中是否有所改变或演变。
过去两年，让我们称之为两年。确实如此。我认为我们对并购的态度在过去两年中并没有真正改变。它一直相当一致。但让我首先从高层次开始，那就是当我们考虑并购时，我们认为在全球各地，地理上有很多机会。地理上，但也跨越我们竞争的许多风味品类。我们总是认为味好美有非常广泛的机会。当我们考虑我们整体上的重点时，我们的管道反映了这一点，我们寻找让我们在现有市场或现有品类中更深入渗透的机会。
这当然是我们试图做的事情。但我们也考虑，当我们看所有这些时，考虑附加机会，我们也考虑转型机会，因为我们已经做过两者，但重要的是，我们的重点是长期有机增长。我们能否基于我们引入的收购仍然实现这一点？所以这是一个重要的原则，如果你愿意，我们关注的地理上，我们喜欢我们所在的地方，我们寻求在我们已经运营的市场中扩大规模。但话虽如此，世界上有很多我们没有很强存在的地方，有很高的风味增长。
所以这也是一个机会，包括新兴市场。我指出与味好美墨西哥的交易是我们思考和战略的这种应用的一个很好的例子。从品类角度来看，我们寻求在消费者和风味解决方案两个业务中推进我们的风味领导地位。正如我们之前谈到的，我们更广泛的并购战略由几件事支撑。一是它是我们增长算法的三分之一。所以这是长期要记住的一件事。我们历史上已经实现了这一点。
总体而言，我认为目标需要首先加强我们在全球的风味领导地位。我们也需要它们至少匹配我们目前运营的销售增长率和利润率。然后它也必须在财务上健全，并在我们的投资组合中创造价值。所以这些是基础。我们通常会问自己，我们是否是特定业务或品牌的合适所有者？或者换句话说，这个业务或品牌将为味好美做什么，味好美将能够为这个业务或品牌做什么？当我们看消费者时，我们寻找在调味品、香料和草药品类以及调味品和酱料中运营的品牌。
理想情况下，我们寻找在家庭渗透增长方面仍然有很多上升空间的品牌。但我们也看过那些仍然基本健康的品牌。但我们认为我们可以真正推动和提高这些业务的增长率。所以我们看两者，这就是我们如何看待什么是适合我们去追求的资产，无论是附加还是转型。在我们投资组合的风味解决方案方面，我们看三件事，我们称之为三个T。
这是我们最近发现的更多一点，它们都以T开头。首先，它是否加强了我们的味觉能力？我们非常清楚。我们在咸味、热、天然甜以及我们认为在柑橘中的新兴领域有很多重点。第三个领域是它是否真的让我们能够。这在风味行业中对我们来说非常关键，因为没有真正强大的人才，很难真正竞争得好。所以我们总是在寻找从人才角度升级。最后是技术，我们是否能够获得增加我们整体能力的技术？有时候当你们看资产时，我们看到三个中的一个缺失，然后这真的开始对我们来说分崩离析。
但当我们击中所有三个时，它真的成为正确的目标。FONA是一个很好的例子。所以这是广泛上我们如何看待并购以及什么对我们有趣，以及它是否需要是一个附加还是转型。我遗漏了什么吗，Mark？
是的，我的意思是，基于你所说的，我们将继续专注于增长我们所有的核心品类，消费者风味解决方案在美国和美国以外，这种增长将是有机和无机的。很难推测未来的交易或规模。但正如我们在最近的交易中展示的那样，味好美墨西哥交易，我们将保持非常纪律严明。这显然取决于呈现的机会和所需的整合。我们评估资产时它们变得可用。
我们过去在附加和转型收购中都很成功。我们有选择正确资产并立即整合它们并立即获得协同效应的记录。所以我们将继续使用这个剧本前进。
也许在我们剩下的时间里。Brendan，我想展望更长期的下一个五到十年。你最关心的两三个趋势是什么？
我经常思考五个。所以不是两三个。首先是风味的角色。这对我们公司至关重要。趋势不断变化。消费者行为不断变化。所以我认为风味的角色对我们来说几乎是一个常青的机会，因为它对消费者来说总是排在首位。这是你永远不会放弃或妥协的东西。所以这非常重要，因为它塑造了烹饪趋势。这完全关乎我们站在最前沿，确保我们在风味方面引领思考，关于什么趋势正在出现或我们如何将它们主流化。
最近，我认为现在占据我很多思考的是我们如何看待组织和特别是运营韧性。我会说更具体地说，是关于采购敏捷性。市场上有很多变化，无论是气候、地缘政治、贸易政策。这是我们花费很多时间的一个领域。我们认为我们是行业中在这方面最好的之一。但你们不能对此自满，因为那里总是有很多持续的变化，我们预计它会继续。
但对我们业务的供应完整性真的非常重要。所以这可能是农业实践，或不同的供应来源，或者可能意味着很多事情。我们在这方面有很多积极的努力。我认为数字转型真的影响了我们思考我们工作、竞争的方式。技术的速度有时确实令人敬畏。但现在我们有一个非常集中的议程。它是一个ERP平台，数据同步，分析成熟度。
这些是我花了很多时间思考并与我们的领导团队讨论的趋势。我会总结一下。我们的业务真的由创新驱动。所以从一个风味公司的角度来看，我们的研发组织将为未来创造和开发哪些新平台来满足未来的需求？所以这是我们关注的一个大领域。我会总结一下。这是关于味好美的文化。当你们考虑我们变得更大的雄心时，你们如何在试图变得更大的同时保留文化？在其中，我们正在培养那些我们将来要依赖的领导者和能力。
同时，我们需要让整个劳动力为未来做好准备。如果你们想想数字对我们所有组织的真正影响。所以这些是我不断思考的趋势。是那五个。有时它们演变成四个，有时更少，但它们总是围绕那四个。看起来很好。
完美。好的。我认为这是一个很好的时间点。只是提醒一下，味好美不举行分组会议，考虑到他们所在的财政季度。请和我一起感谢Brendan和Marcos的到来。谢谢。
谢谢。
谢谢。