身份不明的发言人
Jack Forestell（首席产品与战略官）
身份不明的参会者
William Nance（高盛集团）
好的，现在开始。接下来我们有请Visa的首席产品与战略官Jack Forestell。Jack自2014年起加入Visa，加入前曾担任Capital One数字平台负责人。Jack，非常感谢您能参加此次会议，并感谢您对高盛会议的支持。
很高兴来到这里，Will。感谢你的邀请。
好的，我将开启提问。我们首先要问一个关于整体支出的重要问题，然后再讨论一些更有趣的话题。2025财年第三季度的支出有些波动，尤其是6月份，但7月份出现了良好的反弹。能否介绍一下8月份至今的进展情况，以及您对消费者健康状况的看法？
是的，关于支出情况的问题是必不可少的。你知道，我想到的词是“强劲”。显然，目前存在很多不确定性和不同的市场情绪，但当我们审视数据，观察消费者在我们网络中的实际行为时，我们看到了持续强劲的表现。正如你所提到的，7月份表现相当不错，8月份与7月份基本持平。我们可以看到全球范围内的表现持续保持稳定。当然，考虑到当前的市场情绪，任何情况都可能发生变化。我们已为此做好准备。但美国的数据看起来非常好。8月份与7月份相比，存在一些日期构成因素的影响，但一旦调整这些因素，情况就和之前一样，依然是持续强劲。转向跨境业务，
若剔除欧洲内部的跨境交易，8月份的跨境业务增长率约为11%，再次表现强劲。我们看到全球某些走廊的业务正在复苏，因此整体上继续保持强劲态势。顺便说一下，我倾向于关注我们公布的一个运营数据，即处理交易 volume 增长率。在我看来，这一数据剔除了特定时间点不同品类购买组合的波动、汽油价格的变化以及货币对的波动，更纯粹地反映了谁在使用我们的网络以及用户的参与度。处理交易 volume 增长率再次表现非常强劲，并且在很长很长一段时间内一直保持强劲。
非常好。
在跨境业务方面，我们看到旅游和电子商务趋势之间存在一些差异。能否分别介绍一下这两个品类的表现情况？
两者都继续保持强劲，旅游方面没有太多额外的信息可讲。在这一点上，不同走廊的情况有所不同。在后疫情时代，各地区的复苏情况如何，但我们看到的是持续的复苏和强劲表现。
非常好。好的，回到投资者日的话题。我认为“Visa即服务”（Visa as a Service）是自五年前“网络的网络”战略以来，Visa战略中最重要的更新之一。您能否谈谈这一战略在整个组织中的实施情况？公司的运营方式以及客户与Visa的互动方式发生了哪些根本性变化？
是的，“Visa即服务”让我非常兴奋，但这是一个过程。我不想给你留下这样的印象：我们在六个月前制定、构建并改变了一切。这是一个漫长的过程，事实上，我想告诉大家，我确实站在巨人的肩膀上。我们运营的特许经营业务，我认为是最早的超大规模服务商之一，如果不是最早的那个的话。如果你仔细想想，其中的相似之处非常真实。想想如今基于云的超大规模服务商是什么样的。
在基于云的超大规模服务商出现之前，如果你想开发计算基础设施，那是极其困难且昂贵的。你必须采购硬件，必须采购所有这些东西。你必须清理开发环境、网络和网络安全，然后超大规模云服务商出现了。通过单一连接点，你可以获得所有这些服务。你可以获得弹性计算，可以获得持续的投资以不断增强计算能力以及随之而来的所有功能和工具。这就是我们很长一段时间以来的定位。
想想看。无论你是世界上最大的公司还是最小的开发者，如果你想提供支付体验，你都可以来找我们，接入我们的网络，你立即就能获得全球规模和最高质量的工具，并得到我们品牌的支持以及我们在所有方面投入的研发资源。所以很长一段时间以来都是这样。现在，我们一直在大力现代化我们的技术栈，这就是我们几个月前在投资者日所谈论的内容。我们基本上将技术栈转变为分层结构，我们的客户可以使用这些分层结构。
最基础的一层是我们的全球连接能力。连接到1.5亿个商户销售点，连接到近50亿个凭证。因此，当你接入我们的技术栈时，你立即就能访问所有这些资源。上一层是服务。想想我们的授权、清算、结算服务，以及其中蕴含的弹性和性能水平。但我们也一直在构建新的服务，用于发卡处理、收单处理、风险管理服务等各种微服务。再上一层是解决方案，将这些服务捆绑在一起，创建打包的解决方案，我们的客户和开发者可以在平台上获取并立即使用和部署，再次通过这些打包服务获得与1.5亿商户、50亿凭证的连接。
重要的是，最后一部分是连接的便利性。我们大约在八年前推出了开发者平台。我们一直在对其进行投资，使我们的API易于使用，创建SDK和捆绑API。事实上，我们上周刚刚为Argenti商务平台推出了MCP服务器。所以这只是未来接入Visa技术栈方式的一个小小预示。请允许我举个例子，让这一切更生动一些。
今年我们推出的最喜欢的新产品之一是名为Visa Accept的产品。想象一下，你是一家新兴市场的金融机构。你有很多小型客户，个体经营者，他们在销售商品，但无法接受银行卡支付。我们通过Visa Accept所做的，基本上是深入Visa的技术栈，整合我们在授权方面的能力、发卡处理方面的能力以及网关方面的能力。我们将所有这些服务整合到一个SDK中，作为发卡机构的你可以直接将其接入你的应用程序，并提供给这些小型卖家。
他们所要做的就是在你的应用程序中选择加入这项服务，启用它，然后他们就可以立即开始接受点击支付（tap to phone）交易。所以这是一个很好的例子，说明世界上最小的卖家如何能够接入Visa的技术栈，从而获得与全球近40亿凭证用户的连接。
这是直接通过银行应用程序实现的吗？
是的。
哇。好的。我很想继续这个话题，但我们还有很多问题要问。
是的。我会尽量说得简短些。
不，不，请继续。那么在美国的消费支付方面，我们把视野放长远一些，我的意思是，您在Visa分析师日介绍了消费支付方面的各种战略。您提到了市场上投资者关注的一个重点，即银行卡支付能否超过美国消费者支出的增长。我认为在过去一年里，
看到美国银行卡交易量的加速增长真是太棒了，在
这是自几年前新冠疫情复苏结束以来，美国银行卡支出最强劲的时期之一。您认为这里最大的驱动因素是什么？在银行卡交易量持续跑赢大盘的背后，有没有什么值得注意的趋势？
是的，我的意思是，你看，底线是仍然有巨大的可触及市场规模（TAM），即230000亿美元的现金、支票和ACH支付，我们将其视为市场机会，这使我们能够在全球范围内以高于个人消费支出（PCE）基本增长率的速度增长。这在美国是如此，在其他地方也是如此。我对我们的产品和服务共同推动这一增长的方式感到非常满意。我们没有时间讨论所有内容，但包括我们的TAP套件、代币化能力、差异化的持卡人权益以及像Flex凭证这样的全新产品。
如果可以的话，我想详细说明其中一两个。我知道我们经常谈论TAP，但我们经常谈论它是因为它与Visa用户产生了真正的共鸣。数十亿人喜欢点击支付。它是支付交易的黄金标准。但我们仍在前进的道路上。仍有很大的增长空间。在实体销售点，TAP交易的渗透率为78%。我要提醒的是，当用户转换为点击支付时，我们看到现金转化率有显著提升，每张活跃卡的支出也有显著提升。
因此，一旦你尝试了点击支付，你就会迷上它。这是一种更便捷的方式。你会开始尽可能在所有场景中使用它。不过，我要说，在美国，我们的渗透率仅为63%。我们已经取得了快速进展，但在美国仍有37%的提升空间。为了让你了解这一势头，顺便说一下，我们是从社区层面来考虑这个问题的，对吧？因为这有点像病毒式传播。你看到你前面排队的人在点击支付，很安静。我不想用现金。我想用点击支付。因此，我们观察社区层面的数据。一年前的这个时候，美国有30个城市的TAP渗透率超过75%。今天，这个数字是60。因此，渗透率超过75%的城市数量翻了一番。所以仍有很多工作要做，有很大的增长空间。这将推动大量交易量。我们还在将这种出色的体验扩展到新的能力，比如我刚才谈到的Visa Accept中的手机点击接受支付，比如点击将你的卡添加到你喜欢的钱包中，
比如在网上购物时点击进行身份验证以获取风险信号。因此，我对这方面的扩展感到非常兴奋。显然，我提到了其他产品，比如Flex凭证，它还处于产品生命周期的早期阶段，但正在获得大量关注。你可以把它看作是10年前的点击支付。它正处于发展的初期，但确实获得了非常非常大的关注。顺便说一下，你可以把Flex凭证看作是一把“瑞士军刀”式的凭证。它可以是信用卡、借记卡、先买后付（BNPL）、用奖励积分支付、用多种货币支付，所有这些都集成在一个实体或数字凭证中。大约两三年前，我们与日本的住友合作伙伴在日本推出了这项服务。他们取得了令人难以置信的成功。大约10个月前，我们与美国的Affirm公司推出了这项服务。他们现在已有约200万用户。现在，我们正在美国和欧洲与Klarna合作推出这项服务，并且我们看到了各种非常酷的新用例，如小型企业、多货币等。我们的Flex凭证 pipeline 中有大约200个机会正在处理中。
因此，你开始看到这些产品组合在一起，真正攻击那230000亿美元的机会。
好的。那么您是否看到美国传统金融机构对Flex凭证也有兴趣？
是的，我们肯定看到了传统金融机构的兴趣。我要说的是，你看到更多来自金融科技公司的兴趣，原因是如果你不需要将其与现有的发卡处理基础设施连接，实施起来会更容易一些。因此，在这方面具有优势的金融科技公司可以更快地推进。但这并不是说传统金融机构没有参与。正如我所说，我们与日本的FNBC（世界上最大的银行之一）推出了这项服务。
是的。好的。我认为在投资者日，您还谈到了一些非卡产品，这些产品能够推动Visa网络上的消费者支付。例如，开放银行提供了庞大的A2A网络，如您刚刚在A2A更为普遍的市场推出的A2A Protect产品。在这些市场中，您在销售这些产品时看到了最大的吸引力在哪里？或许您可以具体谈谈美国的开放银行以及一些大型银行最近可能改变其客户数据访问政策的情况。最近在美国的开放银行平台上发布了一些公告。
是的，谈到A2A（账户到账户支付），我是这样看待的。我们通过三种不同的方式参与账户到账户支付。第一，我们显然与之竞争，这正是我刚才谈到的，我们通过多种方式非常有效地做到这一点。但我们也使用A2A rails来发起和处理交易，然后我们为其他发起和处理账户到账户交易的机构提供服务。因此，我认为你的问题更多地涉及后两类，即我们在哪些地方处理交易，以及我们在哪些地方为处理交易的其他机构提供服务。让我举几个例子来说明这方面的进展，就我们发起和处理交易而言，
最好的例子可能是我们在欧洲的Tink业务。几年前我们收购了Tink。我们看到了在欧洲新兴的开放银行支付市场中参与的机会。我们收购Tink作为实现这一目标的平台。我们对取得的进展感到兴奋。Tink在欧洲20个国家开展业务，为约10000家商户提供银行支付发起服务。进展顺利，但几乎同样令人兴奋的是，我们开始将这一能力推广到其他地区。我们将Tink带到了巴西，在那里我们再次看到了类似的机会。
我们几年前就开始了这项工作。我们必须经过许可和其他一些程序。但我们最近宣布，我们将在巴西推出名为Visa Connecta的开放银行支付发起服务。这一能力将使我们能够开始为巴西的客户发起基于账户的交易。所以这是我们充分利用这些 rails 参与业务的一个很好的例子。现在，我要说的是，发起账户到账户交易只能提供非常基本的交易。账户到账户结算交易没有Visa交易附带的所有功能。
它没有安全性、信任度、问题解决机制、数据负载等。因此，我们思考的是，如何将我们在Visa网络中所做的一切，开始应用于这些账户到账户交易。英国是我们的重要市场之一。它是我们Tink业务和开放银行支付的重要市场之一。因此，去年在英国，我们推出了一项名为Visa Account to Account的服务。简单来说，我们基本上将我刚才谈到的所有能力、规则、平台、流程和技术抽象出来，打包成一个账户到账户方案，其中包含技术标准、数据要求、争议解决流程、商业模型和风险管理。
我们推出Visa Account to Account方案，是为了通过这些账户到账户交易，为我们的客户提供他们在Visa交易中习惯获得的所有能力。或许再举一个例子。账户到账户支付最大的问题是诈骗和欺诈。再想想我们。几十年来，我们构建了我认为是世界领先的交易欺诈检测引擎，对吧？我们每年处理数千亿笔交易。每次你使用Visa卡时，我们都会在毫秒内通过基于AI的模型查看数百个变量。
它的效果非常好。但在账户到账户领域，这些基本上都不存在。因此，我们说，我们如何利用数十年的建模经验、我们积累的海量数据，来解决账户到账户支付的欺诈问题？我们与全球的账户到账户平台以及我们的客户合作，以便我们能够匹配数据，更好地了解欺诈是如何实施的，重新训练我刚才谈到的那些模型，并开发了一款名为Visa Account to Account Protect的产品，它正是在交易层面检测账户到账户交易的欺诈行为。
它在捕获欺诈方面表现非常出色。我们已在阿根廷部署了该产品，在英国成功进行了测试，巴西的许多客户实际上正在使用它来管理其pix交易风险。
那很棒。
所以你问我美国开放银行的情况。
美国开放银行。
现实情况是，美国开放银行支付的发展速度比我预期的要慢。回到六七年前，当我们真正开始思考美国开放银行支付时，我们看到了更快发展的潜力。到今天，事情的发展速度和规模都没有达到我们的预期。
目前，从监管角度来看，美国开放银行的发展路径存在很多不确定性，这与欧洲形成鲜明对比，欧洲有非常清晰的监管制度，巴西也有非常清晰的监管制度，而美国的监管制度则不太明确。因此，你看，我们就像其他业务中的每个人一样，总是必须做出艰难的优先排序决策。考虑到目前发展缓慢以及未来走向的不确定性，我们决定暂时暂停美国开放银行方面的努力。
我不是说永远不会。我只是说，现在我们业务中有其他机会，可以将我们的研发资源和宝贵的时间投入到一些不同的事情上。
是的，这很有道理。那么让我们继续讨论增值服务。您在投资者日提供了很多关于BAS产品组合的新细节。第二季度，该产品组合以固定汇率计算增长了26%，表现良好。我认为投资者日最大的收获之一就是
增值服务套件的广度和多样性。那么我想知道
如今增值服务的发展势头如何？产品开发进展如何？在整个产品组合中，您在哪里看到了最大的成功？
是的，我的意思是，我们的增值服务（VAS）业务在所有四个业务领域都表现出色。我知道我们在投资者日谈到了这一点，所以我不会详细解释这四个业务领域，但也许可以分享一些我对产品开发方面的看法。我认为所有四个业务领域的增值服务可以分为三种类型。一种是我们为Visa交易增强价值并提供服务，即我们今天通过Visa处理的Visa交易。
第二种是我们为非Visa交易提供服务。它们可以是其他卡网络的交易，也可以是账户到账户交易。我刚才描述的一些内容就属于这一类。第三种是超越交易，为我们的客户提供与交易无关的服务。第一类，即增强Visa交易，约占我们增值服务业务的65%。公司各部门的团队一直在不断致力于在各个方面构建新的能力，包括那些你可能意想不到的方面。
以授权为例，你可能会说，Jack，授权已经存在很长很长时间了。肯定没有更多可做的了。但事实并非如此。我们正在构建新的能力，如基于AI的备用处理。我们有一种能力，允许发卡机构设置规则并为其配置授权，当我们为其提供备用处理时。有时我们会用自学习算法取代这些规则，这些算法可以学习发卡机构如何处理自己的授权，并提供备用处理，以创建更适合特定目的的能力。这只是一个例子。我们在争议解决、代币化等各个方面都在做同样的事情。
这些基本上都是我们公司内部团队一直在专注构建的能力。第二类，加上第三类，约占我们所有业务的35%。第二类是为非Visa交易提供服务。在收单方面，想想我们的CyberSource网关和风险管理服务、Authorize.net能力、消费者认证服务。在发卡方面，想想我们的DPS发卡处理、Pismo核心银行和发卡处理服务、忠诚度服务。在这方面，部分是内部构建的能力。
我们正在做的事情，比如将最新的本地支付方式添加到我们的CyberSource网关。我们刚刚彻底改造并重新推出了面向中小企业的Authorize.net平台。但这也是我们花时间获取能力的领域。我们一直在寻找最佳能力、领先能力，将其整合到我们的产品组合中并提供给我们的客户。我们的Pismo核心银行和发卡处理能力就是一个很好的例子。我们大约两年前收购了Pismo，其 pipeline 非常充足。Featurespace是我们最近收购的另一个很好的例子，我们大约在10个月前，也就是去年12月完成了收购。
它将为我们带来的Eric风险平台也是一个需求极高的平台。最后一类虽然是最小的，但实际上可能增长最快。那就是我们利用我们的数据、分析、品牌、专业知识和人才，为客户提供服务。无论是托管风险服务、营销服务，还是咨询和分析服务，我们都为客户提供全方位的服务。这也是一个快速增长的业务。
那很棒。那么让我转向另一个您最近产品开发表现出色的领域，即代币化。在规模化的情况下，增长仍然非常高。您能否谈谈实现100%渗透率的目标，以及从长远来看，您如何考虑货币化？
是的，我再怎么强调代币化对于提供我刚才所说的那种神奇、易用且极其安全的交易的重要性都不为过。在数字领域实现100%的代币化非常重要，因为这将使我们能够在整个网络中无处不在地实现我刚才所说的目标。顺便说一下，代币化并不像每个人想象的那么新。每个人都喜欢在数字交易的背景下思考代币化，这是有道理的，但它实际上始于实体卡。想想EMV芯片。EMV芯片包含一个应用程序，该应用程序生成一个密码。
当授权消息发送给我们时，我们会检查该密码，这实际上就是代币化。我提到这一点只是为了举例说明，我们在面对面交易中几乎实现了100%的代币化。当我们在销售点通过EMV芯片和非接触式代币化交易达到这一渗透率时，我们看到欺诈减少了近90%。因此，当我思考我们现在在数字方面所做的事情时，我总是想到这一点。大约10年前，我们引入了数字代币化，最初是移动数字交易。
然后我们迅速进入卡存档和基于云的代币化。这是一个过程，正在积累 momentum。在我们部署数字代币化的前五年，我们发放了10亿个Visa数字代币。听起来很多，在接下来的五年里，也就是自2020年以来，我们又发放了140亿个。前五年10亿，接下来五年140亿。这就是 momentum。 momentum 存在的原因是结果。我们看到代币化数字交易的成功率比非代币化数字交易高出近5个百分点。
并且我们看到欺诈减少了近40%。因此，我们的发卡机构喜欢它，我们的商户喜欢它，我们的收单机构和支付服务提供商喜欢它。消费者最终获得了更好的体验。但我们目前数字交易（电子商务交易）的代币化率约为50%，这已经非常棒了。但这意味着我们还有50%的提升空间。这50%中的很大一部分是代币化访客结账和表单填写交易。我们一直在努力提升我们的安全远程商务能力。这是一个目录，收单机构和支付服务提供商可以调用该目录，使用EMVCO标准，以便他们可以通过我们和其他网络组合服务，使用点击支付标准提供代币化的访客结账体验。因此，仍有很大的上升空间和机会。
是的。好的。因此，连续第三年，人工智能是会议的主题。市场上的看法是支付行业在这场对话中被甩在了后面。但我认为随着关于AI代理的讨论增多，
我们听到越来越多关于代理支付以及支付公司可能发挥的作用的话题。那么您能否谈谈您对代理支付、代理代币的看法，以及您如何看待Visa在其中的作用？
是的，我们很早就坚信人工智能和人工智能代理可能会改变发现、购物和购买的方式。因此，我们在2024年初开始认真构建能力。我们当时和现在的看法是，对我们来说，这关乎信任。人工智能可以用于搜索新事物。消费者会信任它。人工智能可以用于为你找到产品，你会信任它。用于比较产品，你会信任它。但这不是代理。这只是更好的搜索和发现。要将其转化为代理，人工智能代理需要采取行动。
在我们的世界里，这种行动是代表你购买东西，执行支付交易。这完全关乎信任。虽然消费者、发卡机构和商户会信任我刚才所说的第一部分，但当涉及到交换资金时，对信任的要求会大大提高。发卡机构需要知道这个代理是合法的。商户需要知道他们会得到一致的付款。消费者需要知道代理实际上会做它应该做的事情。这就是我们去年年中开始构建Visa Intelligent Commerce平台时着手解决的问题。
代币化和身份验证是其核心。基本原则是：我们将认证和授权一个代理，我们将获取Will的支付凭证，创建一个代币，并将该Visa代币与Will的代理绑定。然后我们将与Will的金融机构对Will进行身份验证。现在我们有了信任根。我知道是Will生成了这个代币。我知道这是Will的代理。当它未来出现在商户那里时，我会确切地知道它是什么。我可以向Will请求一个非常简单的身份验证，以确认这是Will打算做的事情。
但我们不止于此，提供的不仅仅是这些基本的代币化身份验证能力。我们正在向我们的发卡机构、收单机构和商户提供更丰富的数据集，通过我们开发的新API记录消费者的意图，以确保我们从代理那里获得准确的行为，提供更丰富的交易后数据集，其中包含更详细的信息，以便在后端创建更简单、更快、更无缝的问题解决流程。我们还在构建个性化能力，以便你作为用户可以随身携带你的数据，并与你的代理共享，或者与你的代理共享你的数据见解，以创造更好的购物体验，同时作为用户完全控制你的数据。
因此，我们对该平台感到非常兴奋。目前，我们的沙盒中有大约30个合作伙伴在进行测试。目前已有大约四个试点项目在运行。
太好了。期待听到更多相关消息。好了，这里还有几分钟时间。我想谈谈Visa Direct业务。您知道，它一直是
增长的主要驱动力。最近一个季度，交易增长了25%，25%的交易增长。
投资者日提到了几个高增长的用例，包括挣得工资访问和支付等。所以我首先想在国内背景下谈论这个问题，因为您知道，在支付方面有Visa解决方案的替代方案，比如实时支付和A2A解决方案。与利用这些竞争形式因素的提供商竞争的策略是什么？Visa Direct与这些其他 rails 有何不同？
是的，Visa Direct业务是我非常关心的。这是一个漫长的过程，当我们大约10年前构思它时，想法是利用我所描述的交易的丰富性以及我们在Visa中构建的所有能力，将其从主要是消费者到商户的用例，扩展到新的用例，如P2P（个人对个人）、B2P（企业对个人）和G2C（政府对个人）等各种新用例。我从这里开始，是因为这是你所问的差异化的根源。
更具体地说，我认为Visa Direct交易的差异化主要体现在三个方面。一是规模和覆盖范围。你必须从近50亿个Visa凭证开始，用户熟悉这些凭证，信任这些凭证。这是Visa Direct的起点。但我们知道，与拉式交易不同，当你发送资金时，你需要比50亿个凭证更广泛、更普遍的覆盖范围。因此，我们增加了银行账户、钱包功能，多年来一直在努力创建这种连接，现在我们拥有一个全面的网络，是的，可以使用Visa凭证访问这50亿个端点，但也可以使用银行账户、钱包和其他支付网络访问总共110亿个端点。
因此，这种普遍性是Visa Direct的独特特征。第二是交易质量。我们内置了风险管理、拒付处理、交易后问题解决能力。我们拥有品牌的信任度。第三是易用性。这些是可组合的API。我们今天涵盖了65种以上不同的用例。我们的客户一直告诉我们，为他们的用例集成Visa的可组合Visa Direct API以及我们围绕65种用例创建的解决方案包，比集成原始的账户到账户或RTP基础设施要容易一个数量级。
所以这就是这三个方面，加在一起。你特别问到了美国的情况，这三个方面在美国也非常适用，从RTP或账户到账户的角度来看，美国并没有那样的能力组合。
太好了。嗯，我们可能要超时了，但让我们看看能否在30秒内谈谈稳定币。这是“稳定币之夏”。我把发言权交给您。稳定币，
威胁还是机会？
我们非常将稳定币视为机会。我们不将稳定币视为一种新货币。我们将稳定币视为现有货币的数字表示，因此它们是基础设施。对吧。我认为我们拥有业内领先的团队之一。我们多年来一直从事加密货币和稳定币业务。除了产品开发，我们的团队还在分析领域做了大量工作。我们实际上提供了链上分析能力。作为该分析工作的一部分，我们观察到的一个现象，顺便说一下，稳定币的好处在于所有信息都在链上，你可以看到，到目前为止，消费者对商户支付的需求非常少。
所以你问我是威胁还是机会。至少到目前为止，在消费者对商户方面没有看到太多需求。但在其他用例中看到了很多需求。显然，资本市场是一个巨大的领域。这不一定是我们的重点。但我们看到其他用例的需求越来越多。在海外市场持有美元计价的稳定币资金的需求正在迅速增长。将稳定币用作更高效的跨境资金转移机制的需求正在增长。因此，我们正在将这些见解与我们的产品开发能力和合作努力相结合，并专注于如入金和出金等领域。
人们希望在其他国家持有稳定币（基于美元的稳定币）存款，但当涉及到使用这些资金时，他们希望将其出金转换回当地货币。因此，我们提供这些入金和出金服务。我们还为所有那些在稳定币领域的原生运营商合作伙伴提供结算能力。我们为他们提供在我们的网络上以稳定币进行结算的机会。我们几年前开始与USDC合作。我们增加了EURC、PyUSD和USDG。现在我们在四个区块链上运营。上次我公开谈论这个话题时，我们的稳定币结算年运行率约为2.5亿美元。
我前几天和团队核实了一下。我们现在大约是10亿美元。因此，在几个月的时间里，我们在稳定币结算领域的交易量翻了两番。顺便说一下，我们也将稳定币用作基础设施，用于我们自己的目的。想想Visa Direct业务和我谈到的110亿个端点，其中许多是银行账户和钱包，在后端结算工作的核心，我们和其他人一样面临同样的问题。我们必须在全球各地部署流动性，以确保我们能够复制实时结算。
尽管世界上的基础结算基础设施不是实时的。我们正在使用稳定币来开始解决这个问题，并为我们创造更高的效率。最后，我们正在为我们的客户构建能力，使他们能够通过我们的Visa代币化资产平台向自己的客户提供代币化资产、存款和稳定币。这很棒。
太好了。嗯，我很想继续这个 conversation，但我们时间到了。非常感谢您的参与。
谢谢Will。
非常感谢这次精彩的对话。
不客气。谢谢。