Rhonda Bennetto（高级副总裁，投资者关系）
Clarence L. Granger（董事长兼临时首席执行官）
James Xiao（首席执行官兼董事）
Sheri Savage（首席财务官）
Cheryl Knepfler（副总裁，市场营销）
Charles she
Krish Sangar
Christian Schwab
Edward Young
女士们、先生们，欢迎参加UCT公司2025年第三季度财务业绩电话会议。目前，所有线路均处于仅收听模式。演示结束后，我们将进行问答环节。如果在通话过程中的任何时候您需要立即帮助，请按0联系操作员。请注意，本次通话于2025年10月28日星期二进行录制。现在，我将把通话转交给今天的第一位发言人，投资者关系部的Rhonda Beneto。请开始。
谢谢，操作员。大家下午好，感谢大家的参与。今天与我一同出席的有董事长Clarence Granger、首席执行官James Zhao、首席财务官Sherry Savage以及市场营销副总裁Cheryl Knepler。Clarence将首先就本季度情况发表准备好的讲话，James将分享他对行业的看法以及UCT未来的机遇。Sherry随后将进行财务回顾，之后我们将开放电话问答环节。今天的通话包含前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性。有关更多信息，请参阅我们SEC文件中的风险因素部分。所有前瞻性陈述均基于截至今日的估计、预测和假设，我们不承担更新这些陈述的义务。
本次通话后，我们对财务业绩的讨论将以非GAAP basis呈现。GAAP与非GAAP的调节表可在我们网站上发布的今日新闻稿中找到。接下来，我想将通话转交给Clarence。Clarence，请。
谢谢Rhonda，大家下午好。感谢大家参加我们2025年第三季度的电话会议。我将首先简要回顾我们的第三季度业绩，然后更新我们的三个重点领域，包括新产品推出、扁平化组织结构以及业务结构和流程。之后，我将把通话转交给UCT的新任首席执行官James Zhao，他将分享入职60天的观察以及对UCT下一阶段增长的见解。然后Sherry将提供更详细的财务回顾。首先，我们对第三季度的业绩感到非常满意，这反映了我们在今年设定的优先事项上持续取得的进展。
本季度，我们的毛利率显著改善，这表明我们在UCT各地实施的结构性和运营改进措施以及一些与关税相关的成本回收开始带来初步效益。这些结果证明了我们业务模式的韧性、全球团队的纪律性，以及我们在复杂且不确定的商业环境中对执行的持续关注。在整个季度中，我们始终专注于通过我上个季度强调的三个关键举措加强我们的运营基础。首先，我们继续推动新产品推出和客户组件认证，确保我们在客户的技术开发周期早期就占据有利位置。
其次，我们基本完成了扁平化组织结构的工作，这是一个关键里程碑，有助于提高决策速度、提升效率并更好地连接我们的全球团队。这一过程包括提高工厂层面的效率和整合部分站点，以进一步提高生产力并优化我们的成本结构。第三个主要重点领域是精简我们的业务系统以及将之前的收购（包括Fluid Solutions服务和his）整合到UCT的核心系统和流程中，目前进展顺利。我们于7月初在Fluid Solutions集团安装了全公司范围的SAT业务系统，并完成了产品集团与Fluid Solutions在客户认证优先事项上的战略对齐。
这种对齐加强了我们在新业务机会中的地位，并将随着时间的推移支持利润率的提高。这些共同努力代表了一场全面的转型，使UCT具备更大的灵活性、效率和长期盈利能力。虽然完全实现所有效益需要时间，但这些行动是未来几年打造更强大、更具竞争力公司的基础。我们都认识到，当前的宏观环境仍然动态变化，短期存在波动性且能见度降低，但我们行业的基本基本面仍然异常强劲。人工智能驱动的高性能计算继续推动半导体创新的新浪潮，推动对先进制造技术、新架构和下一代工艺的需求。
这些结构性增长驱动力直接发挥了UCT的优势——我们深厚的技术专长、制造专业知识以及随着客户需求演变而快速精准响应的能力。接下来，我将把通话转交给James，由他分享更多关于我们的运营进展、客户参与以及我们看到的未来机遇。
James感谢Clarence。我担任首席执行官的前六天令人鼓舞，UCT各地人才的才华和干劲让我完全相信我们有能力将公司提升到新的水平。我们的行业正进入一个由人工智能和快速技术变革推动的新时代，我称之为UCT 3.0。从值得信赖的合作伙伴演变为值得信赖的战略合作伙伴和共同创新者，深度融入客户的技术路线图。通过利用我们的运营敏捷性和创新速度，我们将凭借世界级的设施释放新的增长水平，同时以速度、规模、自动化基础设施和创新支持我们的全球客户。
为了进一步阐述Clarence已经强调的内容，我的近期重点仍然是提高盈利能力、优化我们的全球布局并为UCT的长期增长定位。在运营方面，我们通过精益和质量举措在质量、成本效率和准时交付绩效方面推动可衡量的改进。我们正在精简各站点的流程并分享最佳实践，包括扩大我们的垂直整合以及优化组织和问责制。自动化和数字化（包括基于人工智能的检测和机器人技术的整合）也在加速工厂吞吐量和质量一致性。通过这些举措，UCT将拥有更强大的基础设施和流程，以在下次增长期间更好地抓住新兴增长机会。
我们优化的布局战略确保产能与区域晶圆厂设备需求增长保持一致。我们正在建立基于集群的制造网络，以提高全球创新速度和成本效率，建立区域卓越中心，进行新产品工程和大规模生产转移，以创造长期价值。我们将加快从设计到生产的周期，利用前沿节点的高价值新产品推出，并通过技术整合和执行纪律进一步加强与半导体设备客户的战略合作伙伴关系。我们与同行、客户和行业观点一致，认为半导体市场的长期前景非常稳固。
我们看到由人工智能、高性能计算、数据中心扩张和先进封装技术驱动的强劲且持续的需求。我们将这些结构性技术变革视为半导体生态系统未来十年增长的基础。短期内，虽然下游基本面和情绪正在改善，但可能需要几个季度才能看到晶圆厂设备支出的显著加速。这并没有改变我对UCT未来感到非常兴奋的事实，也没有改变我有机会带领公司进入半导体发展的下一个人工智能时代的机会。回到你那里，Clarence。谢谢。
谢谢James。我知道在你的领导下，UCT将处于良好状态。由于这是我的最后一次电话会议，我想感谢所有投资者、客户，特别是员工在这个过渡时期对我的信任。能够介入并与大家重新建立联系是我的荣幸，我非常有信心James将带领我们进入新的水平。接下来，我将把通话转交给Sherry，由她回顾我们的财务表现。Sherry，请。
谢谢Clarence和James，大家下午好。感谢大家的参与。在今天的讨论中，我将仅引用非GAAP数据。正如Clarence和James所指出的，我们的第三季度业绩凸显了我们今年关键举措的重大进展。这些成就证明了我们战略的有效性和组织的韧性，因为我们继续将UCT定位为实现长期盈利增长。第三季度，总收入为5.1亿美元，而上一季度为5.188亿美元。产品收入为4.45亿美元，而上一季度为4.549亿美元。第三季度服务收入为6500万美元，而第二季度为6390万美元。
第三季度总毛利率为17%，而上一季度为16.3%。产品毛利率为15.1%，而第二季度为14.4%，服务毛利率为30%，而上一季度为29.9%。毛利率增长得益于站点利用率的提高、更高价值的产品组合、成本和效率举措以及关税回收。利润率继续受到 volume、组合、制造区域和相关关税以及材料和运输成本波动的影响，因此会有差异。本季度运营费用为5770万美元，而第二季度为5610万美元。运营费用占收入的百分比为11.3%，而上一季度为10.8%。
正如之前的电话会议中提到的，运营费用的增加主要是由于SAP上线的增量成本。本季度总运营利润率为5.7%，而上一季度为5.5%。产品部门的利润率为4.9%，而之前为4.8%，服务部门的利润率为11.1%，而上一季度为10.5%。我们第三季度的税率为22.7%。由于我们已将全年估计税率修订为约21%，我们在高税率和低税率司法管辖区之间的收益组合可能导致全年税率波动。2025年，基于4560万股流通股，我们继续预计税率在20%左右。
本季度每股收益为0.28美元，净收入为1290万美元，而上一季度每股收益为0.27美元，净收入为1210万美元。查看资产负债表，我们的现金及现金等价物为3.141亿美元，而上个季度末为3.274亿美元。运营现金流持平，而上一季度为2920万美元，主要由于现金收付的时间安排。降低我们的整体利息支出仍然是一个关键优先事项。本季度，我们利用信贷市场的有利条件重新定价了B term贷款，将利率 margin降低了50个基点。
这一积极举措进一步优化了我们的资本结构并降低了长期借贷成本。另一项进展包括将我们的股票回购计划再延长三年，授权最多1.5亿美元的回购，每年最高5000万美元，尽管我们预计不会在近期进行回购，但我们认为该计划是我们纪律性资本配置框架的重要组成部分。半导体市场的关税环境仍然动态变化，我们继续看到整个供应链受到这些影响。第三季度，我们实现了一些关税回收，我们将继续密切监控事态发展，利用我们的全球布局和本地化供应链来帮助减轻影响、最大限度地提高效率并保护我们的盈利能力。
如前所述，本季度的产品组合和工厂利用率非常有利。我们预计第四季度将回到与今年上半年相似的水平。因此，我们预计2025年第四季度的总收入将在4.8亿美元至5.3亿美元之间。我们预计每股收益在0.11美元至0.31美元之间。接下来，我想将通话转交给操作员进行问答。
谢谢各位女士和先生。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按星号键，然后按1。在您的按键式电话上，您会听到提示音，表示您的手已举起。如果您希望退出提问流程，请按星号键，然后按2。如果您使用扬声器电话，请在按任何键之前拿起听筒。第一个问题来自Needham and company的Charles she。请提问。
感谢回答我的问题。下午好，Clarence和James。Sherry，第一个问题是关于近期行业需求前景的，听起来你们可能在未来几个季度都不会看到真正的复苏，直到实际复苏开始。我想知道你们现在对明年上半年的看法。我们是否仍应假设每个季度的水平，以及对明年下半年的初步看法是什么？这是第一个问题。谢谢。
好的。Charles，感谢你的问题，我期待与你和你的公司作为长期合作伙伴合作。我认为，正如你已经从我们的一些客户那里听到的那样，他们确实预计明年的晶圆厂设备（wfe）同比增长将处于中高区间。总的来说，我认为一些客户认为上半年的前景略有持平，而他们预计下半年会有一定程度的增长。其他客户的看法则不同。因此，我真的不想给出具体数字，因为不同客户的前景存在争议。
因此，我会说我们将看到同比增长处于中高区间，而具体时间尚待观察。
明白了。也许。
继续，Charles。
继续，Charles。
是的，是的，第二个问题是关于第四季度的。看起来你们对第四季度的指导略低于9月份的水平。我记得一个季度前，你们预计欧洲的一些机会会带来一些复苏。我想知道为什么这个指导比一个季度前的预期要低一些。是欧洲项目的时间安排，还是其他因素可能有所减弱。谢谢。
嗨，Charles，我是Sherry。是的，我们已经看到了这种需求，并且继续看到，但我们也看到其他客户的一些不同预测。因此，这只是导致第四季度与我们上个季度最初所说的有所不同。但我们在第三季度看到了我们谈到的特定收入的强劲表现。如你所知，我们为客户生产的产品利润率范围很广，第三季度的产品组合恰好比之前看到的要好一些。第四季度将回到2025年上半年的组合水平。
这就是为什么我们的第四季度比第三季度略有下降的原因。
Charles，我是Clarence。正如我们所说，我们将在第四季度在欧洲获得一些新业务。我们确实获得了这笔业务。正如Sherry所说，只是其他一些业务有所放缓，抵消了这部分增长。但总体而言，我们对获得新业务的地位非常有信心，我们相信2026年将是更强劲的一年，尽管可能在下半年。
明白了。如果可以的话，我还有最后一个问题。你们对“中国为中国”业务的看法有什么变化吗？我们知道，年初时，中国OEM客户遇到了一些技术挑战，导致这部分业务大幅下滑。这部分业务是否有望复苏，比如在第四季度？你认为“中国为中国”业务的收入运行率会达到什么水平。
谢谢。
嘿，Gerald。是的。我们知道你会问这个问题。我们抛硬币决定谁来回答。我抽到了短签，所以轮到我了。为了澄清我们在中国的情况，我们总收入中只有不到7%来自中国客户。所以这不是我们收入的很大一部分，但显然我理解为什么每个人都对中国感兴趣，因为有很多讨论。但就收入而言，本季度和下一季度中国业务占总收入的百分比将大致相同。
所以目前相对持平。坦率地说，由于所有的政治动荡，我们正在将所有非中国客户的制造业务迁出中国。如你所知，我们称之为“中国为中国”，但我们可能会停止使用这个术语。但实际上，截至第四季度末，所有在中国生产的产品都将是为中国客户生产的，所有为非中国客户生产的产品都将在中国境外生产。这是我们的重要战略方向，我们已经完成了我们所说的目标。
因此，从长期来看，我们对在中国的地位非常满意。我们认为中国市场在未来几年将实现显著增长，我们完全打算参与该市场，尽管是以略有不同的方式，我们基本上拥有两个独立的制造组织。就是这样。
谢谢。谢谢。我很欣赏所有这些信息。谢谢。
不客气。
下一个问题来自td的Krish Sangar。请提问。
你好，我是Robert Mertens。代表Krish提问，首先，James，恭喜你担任新角色。我们期待未来与你密切合作。嗨，Gwen，我的第一个问题。你能介绍一下最近收购的剩余协同效应吗？我相信上个季度你可能提到过将Fluid Solution集团的系统整合到现有产品中。这些目标是否仍按计划进行？然后我还有一个后续问题。
当然。是的，我们已经讨论过我们的收购，包括Fluid Solutions Services和his。Fluid Solutions是我们取得最显著进展的领域。我们立即完成了将SAP业务系统纳入Fluid Solutions站点的工作。这将使我们传统的UCT制造与Fluid Solutions保持一致。我们还完成了产品集团与Fluid Solutions在客户认证优先事项上的战略对齐。所以我们在这方面取得了很好的进展。但这意味着，随着Fluid Solutions获得更多认证，我们不会看到收入的增加。我们将看到的是利润率的提高，因为Fluid Solutions的产品将取代我们必须从其他供应商处购买的产品。
因此，这将为我们带来更高的利润率。我们对这方面的进展非常满意。另两个站点是服务站点，我们在整合服务站点方面取得了一些良好进展。我们之前将业务部门与服务集团的制造部门分开，现在我们已将它们合并以提高整体效率。
这已经完成。HIS集团，我们正在考虑各种选择，包括地点和可能提高利用率的水平，用于新产品推出和可能的站点整合。因此，我们尚未完成这些主要领域的所有活动，但我们确实认为我们已经取得了重大进展，并预计在2026年取得更多进展。
太好了，谢谢，这很有帮助。然后关于本季度的关税回收收益，这对9月份季度的整体利润率增长有意义吗？这是来自供应商的一次性收益回升还是我们也应该期待12月份季度的一些顺风？
是的，Robert，我是Sherri。我们将继续围绕关税进行回收。我们在原始预测中收集到的比预期略多。因此，这确实有助于我们的整体每股收益。但我们预计我们现在已经建立了一个非常好的流程，基本上将帮助我们进行回收。
我想补充的另一点是，我们现在首先，这不是一次性的冲击。这是持续的。但我们非常有信心，我们现在能够回收大约90%多一点的被收取的关税。因此，这在未来对我们来说应该不再是一个重要因素。
明白了。谢谢。
谢谢。
下一个问题来自Craig Harlem Capital的Christian Schwab。请提问。
感谢回答我的问题。James，恭喜你的新角色。至于2026日历年的晶圆厂设备（WFE）前景，我知道你看到了相互矛盾的数据点，第三方研究也各不相同。话虽如此，你认为公司是否有能力在2026日历年实现超过WFE增长的增长，无论这个数字是多少？从历史上看，在上升周期中，你们的增长比WFE高出10%或更多。这是我们应该期待的，还是你预计业务将跟随WFE的情况。
嗨，Christian，我是James。很高兴见到你。虚拟地。我认为，正如我提到的，2026年的同比增长，根据你查看的分析师不同，大约在5%到8%之间。从UCT的角度来看，我们很难给出具体的同比增长预测，原因如下。首先，你知道，我们看到一些客户仍然有库存，因此库存消耗实际上会延迟UCT的收入。
从UCT的角度来看。对吧。因此，由于这个原因，我们不同步，这是第一点。第二点是，如果你看我们客户的新产品推出（NPI）周期，他们需要相当长的时间才能真正提高NPI并真正认证UCT，特别是NPI产品。因此，你可能会看到，NPI产品为UCT带来的收入增长将落后几个季度。因此，我们无法完全捕捉NPI增长。第三点是产品组合。如果你看领先的支出，你会发现lisle占支出的40%以上。
UCT历史上确实是边缘和dapp密集型的。但话虽如此，我们正在与我们的第三个客户（一家LISL公司）密切合作，并与他们一起增长我们的收入。因此，我认为长期来看，当我们发展Lisbon业务时，我们将更接近WVG的增长。最后，我认为这也涉及中国因素。对吧。因此，根据你关注的分析师报告，中国国内OEM可能占全球晶圆厂设备的比例不断增加，而EUC在该市场的份额不一定与我们在世界其他地区的份额相同。考虑到所有这些因素。
你知道，我现在不能给你确切的数字，但我们非常有信心我们将超过晶圆厂设备的增长。太好了。谢谢。没有其他问题。谢谢。
最后一个问题来自Oppenheimer的Edward Young。请提问。
嗨，各位，谢谢你们的时间，欢迎加入，James。我们能否澄清一下你关于能见度降低的评论？这似乎与行业其他部分到目前为止的情况有些不一致，你知道，我认为基调似乎更积极一些。那么你在订单簿中具体看到了什么？只是想更好地理解抵消因素。你知道，是中国吗？是内存吗？我看到你们的内存收入下降了，还是特定客户让你有些谨慎？
嗨，Ed，我是Cheryl。我将从行业角度开始，然后让James更多地谈论一些产品。当我们展望行业时，确实有许多公司和第三方表示下半年应该是积极的。有很多因素在起作用。但我们也有一些大型增长客户表示一定程度的担忧，无论这是否转化为他们说收入看起来持平。因此，至少有两家客户预计收入持平或略有增长。
其他客户仍在预测显著的增长机会，但都在下半年。我们已经有两三年的时间说下半年增长。因此，我认为我们只是在看待事物时保持谨慎，因为我们收到了一些相互矛盾的信息。然而，我确实认为我们有很多正在进行的项目，James将提到这些项目表明我们确实期望通过这些项目实现一定程度的增长。但我们只是想对我们如何看待事物以及如何构建事物保持谨慎。
说得好，Carol。我想补充的唯一一点是，这确实是业务性质。我在半导体设备OEM和现在的子系统公司UCT都工作过。我看到能见度有些不同。你知道，另一边是大约六到九个月。这里确实是一个季度多一点。我这么说。因此，能见度存在差异。因此，我认为我们希望非常精确地了解我们所知道的以及我们可以与你和其他人分享的内容。
好的，这很有帮助。James，你谈到了很多关于效率和优化的问题，但也想听听你关于重启UCT增长引擎的计划。你知道，你认为最好的机会在哪里？是在前沿人工智能吗？是并购吗？中国？很想听听你的想法。
我认为这些都是相关的。我想全部都做，但我认为我们也受到资源的限制，我希望团队首先专注于基本面。因此，作为OEM客户的子系统合作伙伴，我们希望确保按时交付。我们确实有最少的质量偏差，并且我们继续提高成本效率。这确实是我的首要任务。然后我认为增长确实遵循1、2、3阶段的节奏。我总是想专注于第一阶段，即在OEM领域与我们的合作伙伴扩展业务。
前三大客户绝对是我们的重点。然后我们可以考虑该领域的多元化。意味着一些其他半导体设备OEM，我真的想继续Jim和Clarence在过去五年中已经完成的垂直整合，整合是其中的一部分，我们可以进一步扩展工程师产品，只要它符合我们的核心竞争力，也符合我们的垂直整合战略。最后，作为203阶段，我们可以看看你提到的所有领域。所以，但我认为我们将有一个即将到来的投资者会议，我们可以与你和其他人分享更多我的增长战略。
我期待着。非常感谢。
谢谢。
目前没有更多问题。我现在将把通话转交给James Hsiao进行闭幕发言。请继续。
<<<<<<< HEAD感谢大家参加本次财报电话会议。我期待在后续电话中与大家进一步交流。谢谢。
=======感谢大家参加本次财报电话会议。我期待在后续电话中与大家进一步交流。谢谢。
>>>>>>> 5c3f999 (update)女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。