Jeffrey Richart Geygan（首席执行官）
Carrie E. Cass（首席财务官）
Sean Mansouri（投资者关系顾问）
Peter Sidoti（Sidoti & Co.）
早上好，女士们先生们。感谢大家的等候。欢迎参加今天的电话会议，讨论落基山巧克力工厂2026财年第二季度的财务业绩。目前，所有参会者均处于仅收听模式。提醒一下，本次电话会议正在录制中。今天参加会议的有公司临时首席执行官Jeff Geygan和首席财务官Carrie Cass。请注意，本次电话会议将包含被视为前瞻性的陈述。根据1995年《私人证券诉讼改革法案》，这些前瞻性陈述受某些已知和未知的风险与不确定性以及假设的影响，可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中反映的结果存在重大差异。这些前瞻性陈述还受公司不时向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中描述的其他风险和不确定性的影响。请勿过度依赖任何前瞻性陈述，这些陈述仅在本次电话会议当日作出。除法律要求外，公司没有义务公开更新或修订任何前瞻性陈述。
现在我将把会议交给公司临时首席执行官Jeff Geygan。Jeff，请讲。
谢谢大家，早上好。在过去的16个月里，我们采取了有意义的措施来实现业务现代化、加强运营，并为稳定增长奠定基础，如今整个企业的进展已开始显现。这些基础性步骤已基本完成，我们的重点正转向纪律性执行。我们正从转型规划转向转型绩效。这种转变的结果体现在我们如何运营业务、如何支持特许经营商以及如何向客户展示我们的品牌上。我们现在和过去所做的改变旨在为投资者创造长期价值。
短期内，我们做出了许多艰难的人事和运营决策，尽管有即时成本，但这些决策必须实施。我们相信这些改变是必要的，也是公司实现长期潜力的先决条件。在销售、生产和特许经营发展方面还有更多工作要做，但我们相信我们已经配备了合适的人员和流程，能够通过执行在未来几个季度和几年内恢复到历史盈利水平。今天，我将向大家介绍几项突出我们进展的发展，包括特许经营增长、品牌发展和运营改进，因为我们正进入假日季。
我们在第二季度报告中显示的持续运营挑战，正通过新运营副总裁在本季度中期上任后发起的一系列改进措施得到解决。在他入职后的几周内，他制定了新的节省成本策略，包括消除加班补偿、减少废料和浪费，以及提高库存商品以满足特许经营商的订单，这是提高每家门店销售Durango产品比例的第一步，对公司而言是一个重要的财务机会。此外，我们正在全面调整仓库和物流运营，以确保精益库存水平，并在我们扩大地理覆盖范围时更频繁地向特许经营店配送。
随着我们进入繁忙的第三季度和第四季度假日季（包括圣诞节和情人节），运营方面的持续改进是必要的。我们已做好充分准备，以满足特许经营商和剩余专业市场客户的需求。我们今天在生产设施中部署了更多技术和自动化，同时不损害我们 beloved 的手工传统，这种传统在近45年的客户参与和满意度中占据了大部分怀旧情感。我们的特许经营发展势头持续增强。我们看到现有和潜在运营商的热情重燃，他们认识到落基山巧克力工厂体系内的机会。我们在8月份聘请了新的特许经营发展副总裁。
他参加了我们9月份的全国特许经营商大会，并与十多位现任特许经营商进行了交流，阐述了未来门店增长和区域发展协议的愿景。我们继续在美国各地考察，并以深思熟虑和战略性的方式确定我们希望开设新门店的位置。新门店建设的第一波将来自现有特许经营商，随后是一批新加入体系的运营商。我们目前正在与几家运营商进行讨论，重点是开发我们历史上几乎没有或没有存在感的新市场，包括边境以北和以南地区，我们认为这些地区有重大的发展机会。
这是落基山巧克力工厂的复兴。我们正进入一个新的增长时代，但不是为了增长而增长。我们的每一步都将非常有目的性，始终寻求创造和提升股东价值的方法。我们仍然专注于增加每位特许经营商拥有的门店数量。正如我在之前的投资者电话会议中提到的，我们最近在南卡罗来纳州查尔斯顿开设了一家门店，这是第一个采用我们更新品牌和新门店设计的 location，也是这位现任特许经营商的第四家门店。该门店于今年夏天软开业，我们计划在下个月举行盛大开业仪式。
芝加哥州街门店仍按计划在节假日前后开业，目前正在建设中。该门店也将作为新落基山巧克力工厂的展示窗口，从设计和布局到产品展示和客户体验，我们继续建立健康的新门店渠道。我们最近签署了加利福尼亚州福尔瑟姆的Palladio和新泽西州廷廷福尔斯的泽西海岸高级奥特莱斯的特许经营协议。我们还处于休斯顿霍比机场 location 的最终谈判阶段。我们最近完成了德克萨斯州科珀斯克里斯蒂公司直营店的第一次改造。
不出所料，门店销售额立即回升，不久之后我们迎来了门店历史上最繁忙的一天。随着我们获得更多关于改造的数据，我们将与投资者分享。新店开业、改造和多单元特许经营兴趣的结合，使我们拥有了多年来最强劲的发展渠道。更重要的是，我们注重质量而非数量，与资金充足、经验丰富的运营商在有吸引力的高流量市场合作。我们对发展和特许经营招募的纪律性方法有望为我们体系的绩效带来有意义的长期潜力。转向我们的品牌重塑，我们在发展落基山巧克力工厂品牌方面继续取得重大进展。
在过去的一年里，我们几乎现代化了所有客户接触点，从新徽标、现代门店设计、更新包装、刷新网站到长期吉祥物Truffles the Bear的改造，以及整体店内体验。更新后的外观提升了品牌，同时保持了客户一直与落基山巧克力工厂相关联的温暖、品质和真实性。我们预计系统内的大部分改造工作将在2026年初开始，目标是在24个月内使几乎所有门店都与新品牌标识保持一致。这些改造将包括新的外部 signage、更新的内部布局和增强的商品陈列，旨在为所有新门店和改造门店创造更具凝聚力和吸引力的客户体验。
我们在改善产品展示和包装方面取得了重大进展。我们的新包装已推广到大多数门店，特许经营商和客户的反馈都是积极的。更新后的设计传达了我们产品的高端性质，并与店内品牌美学相得益彰。我们的包装采用模块化设计，因此当特许经营商在最近的全国大会上要求新的 sampler 包装时，我们能够在大约六周内开发并推出，这在以前是从未考虑过的，但现在由于我们独特的设计成为现实，使我们能够获取客户数据并根据实时反馈快速响应。
此外，我们最近聘请了一位新的世界级研发高管，他在糖果行业拥有经验。他加入我们的团队将加速向特许经营商和客户推出许多令人兴奋的新产品。总之，这些举措正在加强客户对我们品牌的体验。它们代表了我们发展的下一阶段，一种一致的、提升的体验，支持特许经营商的长期成功和更深层次的客户联系。我们一直在现代化客户在线与落基山巧克力工厂品牌互动的方式。本季度初，我们推出了更新后的网站，反映了我们的现代身份，并提供了更简洁、高端的外观。
这次更新是使我们的数字存在与店内体验保持一致的重要一步，并及时推出了我们更新的包装产品，以迎接假日季。按照最初的设想，我们的网站将成为消费者体验我们美味产品小样本的入口，所有迹象都指向附近的门店以获得全系列的高端产品。这将导致我们门店级SKU重新定位的下一个迭代，届时每家门店都将携带落基山巧克力工厂提供的所有产品，从新泽西州朗布兰奇到加利福尼亚州亨廷顿海滩。
为了加强客户关注和参与，我们正准备推出新的忠诚度计划。该忠诚度计划将提供个性化和移动友好的体验，使我们能够更好地了解购买行为并奖励购买频率。我们计划在年初后不久推出新计划。我们还在扩展第三方配送以满足客户的需求。我们与DoorDash和其他第三方配送服务的合作继续取得进展，因为我们在整个系统中标准化门店列表、位置和菜单数据。我们鼓励特许经营商过渡到DoorDash的店面模式，与传统配送结构相比，该模式提供更广泛的覆盖范围和更强的单位经济效益。
此外，这创建了一个运营结构，可以扩展到所有主要第三方配送平台，这将是每个 location 的持续 initiative。这些平台的经济效益预计将增加门店级别的销售和盈利能力。总之，我们的数字举措代表了品牌客户参与的下一阶段。它们将落基山巧克力工厂的体验扩展到店外，因为我们将高端产品推向移动、第三方配送和企业客户，深化关系并支持特许经营商的增量盈利增长。8月，我们以165,000美元收购了加利福尼亚州卡马里洛的一家长期门店。
去年该门店产生了700,000美元的销售额。在我们的管理下，它将转向更传统的Durango和门店自制产品组合，从而增加Durango生产需求并提高门店级盈利能力。如果您参考当前10Q中的分部分析，您会看到我们的零售业务产生了15%至20%的税前利润率。收购这家门店预计将增加我们的整体收益。此外，它使我们在重要的南加州市场拥有实体 presence，同时创建了第三家公司直营店，我们将用它来探索与客户互动的新方式。
随着时间的推移，我们预计在战略市场拥有更多公司直营店，我们可以用这些门店来测试和开发最佳实践。多年来，我们常常只是接受订单，而不是销售。落基山巧克力工厂品牌的独特属性和体验需要被销售。转向销售代表了我们客户参与方式的根本变化，也是地平线上最令人兴奋的机会。我们正处于为特许经营商和客户制定清晰信息表达的早期阶段。
我们正在开发一条将我们的新徽标、门店设计、包装、网站和Truffles the Bear联系在一起的信息。我们旅程的下一阶段将以全彩色展示我们的转型，以及这个品牌以前无法捕捉的所有可能性。当然，运营执行仍然是我们关注的中心。Durango的团队继续致力于提高效率，为假日季做准备。由于我们新运营副总裁的洞察力和经验，我们现在有能力根据需要延长生产时间和增加班次，以满足即将到来的季节性需求。
进入假日季，库存水平健康，我们的生产计划专注于保持整个系统的产品新鲜度和可用性。为支持这一点，我们增加了人员配置以延长生产运行时间，从而提高效率并最大限度地减少转换之间的停机时间，同时不会产生昂贵的加班费。我们的原材料和关键成分供应良好。我们已做好准备满足未来季节的需求。我们通过将消费者包装移回Durango并在阿尔伯克基增加仓库容量（从盐湖城转移）来改善物流，在此过程中将到工厂的运输时间从7小时减少到3小时。
这一变化提高了响应速度并降低了运输成本。结合纪律性定价、货运优化和持续流程改进，这些举措正在改善我们的成本结构和盈利能力。从文化上讲，这家公司与16个月前有很大不同。我们建立了一支 alignment、负责任且专注于结果的领导团队和组织。从Durango到现场，每个职能部门都有一种日益增长的使命感、协作精神和执行纪律。我们做出了稳定业务所需的艰难决定，并谨慎地为未来建设。我们现在看到的进展是这种方法的直接结果。
我们的转型按计划继续进行。我们奠定的基础是坚实的。工厂运行更高效，特许经营商拥有更好的工具和支持，我们的品牌继续以与当今客户产生共鸣的方式发展。当我们进入假日季时，整个组织都围绕一个简单的目标——卓越执行。这意味着保持产品流动，支持特许经营商，并提供一致的高端客户体验。正如我今天开始会议时所说，我们重申致力于为股权所有者创造长期价值。短期内，我们不可避免地会遇到不可预见的挑战，无论是运营、人员还是资源驱动的，我们都必须应对。
但我们永远不会忽视我们的长期目标。我们的目标很高，我们的团队专注，我们的使命明确。感谢大家的关注。现在，我将把会议交给我们的首席财务官Carrie Cass，由她向大家介绍我们第二财季的财务业绩。Carrie？
谢谢，Jeff。请注意，除非另有说明，所有比较均为同比。本季度总收入为680万美元，去年同期为640万美元。产品销售额为520万美元，去年为490万美元；特许经营和特许权使用费为160万美元，高于去年同期的150万美元。产品和零售总毛利为负3.3万美元，同比下降反映了同比可比性因素、库存调整时间，部分被持续的工厂效率提升所抵消。
总成本和费用为730万美元，与去年同期基本持平。净亏损为70万美元，每股亏损0.09美元，而2025年第二季度净亏损为70万美元，每股亏损0.11美元。转向资产负债表，截至2025年8月31日，我们拥有200万美元现金，而2025年2月28日为70万美元。本季度，我们新增180万美元借款以支持营运资金和季节性需求。其中包括120万美元的定期贷款和现有信贷额度下的600万美元增量贷款。
这两项贷款均与去年建立的原始600万美元信贷额度具有相同的12%利率、仅付息付款和2027年9月30日到期日。因此，截至2025年8月31日，未偿还债务总额为780万美元。我们的准备发言到此结束。现在我们将开放问答环节。操作员，交给你。
当然。提醒一下，要提问，请在电话上按*11并等待您的姓名被宣布。要撤回问题，请再次按*11，请稍候，我们正在整理问答环节。我们的第一个问题来自Sidoti and Company的Peter Sidoti。您的线路已接通。
嗨。有几个快速问题。第一，您能讨论一下新首席运营官的背景吗？
是的，当然。这是Luis Burgos。他拥有30多年的制造和运营经验。他曾在员工仅150人的初创公司工作，也管理过超过3,000人的运营。他在美国和国际上都有运营经验，值得注意的是他曾两次受雇于Kimberly Clark。他拥有出色的经验和背景，并且精通FDA规章制度。
好的，很好。当您开设新店时，您对2026年和2027年的开业数量有目标吗，Peter？
我们尚未披露，但我们的既定目标是每年实现门店净增长为正，这意味着无论关闭多少门店，我们的新开门店数量都将超过这个数字。
您能讨论一下直营店和特许店之间的考虑吗？
是的，先生。从历史上看，公司拥有的直营店相对较少。从理念上讲，我们认为如果我们要成为一个好的特许经营商，我们需要能够言行一致，经营业务，并证明我们作为运营商（而不仅仅是特许经营商）知道自己在做什么。直到最近，我们有两家直营店。一家在Durango，我们拥有多年，另一家在科珀斯克里斯蒂，大约三年前收购，已经经历了很好的转型。我在数据中提到的加利福尼亚州Camarillo的门店能够以非常有吸引力的价格购买，使我们进入了一个战略市场，我们认为这是相关的。
我的期望是在不久的将来，我们将在战略市场拥有更多直营店，我们可以用这些门店来开发并可能将一组门店出售给潜在的特许经营商，同时我们在这些市场开发门店。每家门店都将有机会测试新产品和新做法。
好的。最后一个问题。您目前似乎在消耗一些现金。您能谈谈这种情况会持续多久，以及是否需要股权融资吗？
是的，当然，我们的第一财季和第二财季历来是淡季，第三财季和第四财季历来是旺季。我们今年的表现符合预算。关于任何类型的融资，这将需要董事会考虑。
对不起，您能重复一下吗？
我的理解是，是的，当然。任何类型的融资都将由董事会决定。
好的。但您目前正在消耗现金。您预计未来12个月会继续消耗现金吗？
我们预计不会。
不会。好的，太好了。谢谢。
感谢您的问题，Peter。
谢谢。
问答队列中没有更多问题。现在我将把会议交给Sean Mansouri处理电子邮件问题。
谢谢。Latonya。为了解决过去一周通过电子邮件收到的几个问题，Jeff，Carrie，首先是这个问题：除了品牌的视觉方面，您能详细说明是什么推动了特许经营需求的增长吗？换句话说，业务中有哪些实质性变化使RMCF成为当今运营商更具投资价值的体系？
是的，谢谢Sean。这是个好问题。首先，我认为我们的产品与许多竞争对手的产品相比，一个差异化优势是我们相对较低的劳动力模式。在劳动力成本等不断上升的世界里，这很有吸引力。第二，通过新的门店设计，我们能够更接近一个确定的建造成本数字。一旦我们有了确定的数字，我们就能够降低这些成本。因此，我认为我们能够向潜在特许经营商阐明投资回报率，包括建造成本和预期现金流，这些数字非常有吸引力。
此外，我们与现有特许经营商合作，试图启动门店增长。坦率地说，在大多数情况下，这只是简单地询问我们的特许经营商是否有兴趣，他们中的大多数人都说，是的，我一直在等公司有人来问。所以这是一个简单的答案。正如我在准备发言中提到的，我们聘请了新的特许经营发展副总裁，他于8月开始任职，拥有20多年的特许经营发展经验，并有着将小型体系发展为大型体系的良好记录。因此，我们不仅对设计和经济前景感到乐观，而且我们正在建立机制来重复这一过程。
正如我多次说过的，我们正在寻找财务成熟、资金充足、具有创业精神的特许经营商加入我们的体系。我们最近与许多这类投资者进行了交谈。
太好了。下一个问题：您能详细说明工厂运营中哪些变化对单位成本或履约可靠性产生了最有意义的影响吗？
当然。Carrie，你想回答这个问题吗？
当然。正如Jeff提到的，我们最近聘请了新的运营副总裁。他在工厂进行了多项改革，其中大部分是在本季度末之后实施的。因此，我们仍在测试最佳实践。我们在业务的许多领域都取得了很大进展，这是我们仍在努力的一个领域。
谢谢。随着可可价格从历史高位回落，您如何看待潜在的利润率 benefit 和时机，包括您的对冲策略和供应商成本？
是的，这是个好问题，也是个很好的观察。目前，每吨可可的价格为5,806美元。16个月前，为了参考，如果我们能以每吨8,000美元的价格锁定可可价格，我会觉得很幸运。8,000美元在很长一段时间内是最低交易价格，然后几次上涨到10,000或11,000美元。但最近，由于多种原因（主要是地缘政治和一些天气因素），价格跌至8,000美元以下，进入7,000美元至6,000美元区间。我们充分利用了这一点，锁定了部分产量。但请记住，这不是全有或全无，我们不在现货市场。
因此，每次我们以今天的低价锁定，我们仍然有之前锁定的高价的长尾效应。但自我上任以来，我们锁定的最高价格是8,000美元。因此，我们预计我们将获得一些利润率提升和原材料成本降低。当然，可可对我们来说会变成巧克力。巧克力占我们原材料成本的40%，因此这对我们来说意义重大，我们预计因此随着时间的推移会提高利润率。
太好了。电子邮件问答环节到此结束。Latonia，交给你结束会议。
当然。今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话，祝您有美好的一天。感谢您的参与。