克里斯托弗（克里斯）·T·霍尔姆斯（总裁兼首席执行官）
迈克尔·梅蒂（首席运营官兼首席财务官）
布雷特·拉巴廷（霍夫德集团）
凯瑟琳·米洛尔（基夫·布鲁耶特·伍兹公司）
拉塞尔·冈瑟（斯蒂芬斯公司）
大卫·罗切斯特（康托·菲茨杰拉德公司）
斯蒂芬·斯考滕（派珀·桑德勒公司）
史蒂夫·莫斯（雷蒙德·詹姆斯公司）
克里斯托弗·马里纳克（詹尼·蒙哥马利·斯科特公司）
早上好，欢迎参加FB金融公司2025年第三季度财务业绩电话会议。今天来自FP金融的主持人是总裁兼首席执行官克里斯·霍尔姆斯以及首席运营官兼首席财务官迈克尔·马蒂。请注意，FE金融的收益报告、补充财务信息和今天上午的演示文稿可在公司网站的投资者关系页面（www.firstbankonline.com）以及美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）上获取。今天的电话会议正在录制，会议结束后约一小时将在FP金融的网站上提供回放。
目前，所有参会者均处于仅收听模式。演示结束后将开放提问环节。在演示过程中，FB金融可能会发表构成联邦证券法项下前瞻性陈述的评论。前瞻性陈述基于管理层当前的预期和假设，并受风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能导致FE金融的实际结果、业绩或成就与任何此类前瞻性陈述所表达或暗示的结果存在重大差异。许多此类因素超出了feinancial的控制或预测能力，听众请注意不要过度依赖此类前瞻性陈述。
有关这些及其他可能导致实际结果与预期存在重大差异的风险的更详细描述，包含在FE金融向SEC提交的定期报告和当前报告中，包括FP金融最新的10K表格。除非法律要求，否则Feinancial不承担更新或修订本演示文稿中包含的任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。此外，这些评论可能包含SEC法规G所定义的非GAAP财务指标。最直接可比的GAAP财务指标的列报以及非GAAP指标与可比GAAP指标的调节表可在FV金融的收益报告、补充财务信息和今天上午的演示文稿中找到，这些文件可在公司网站的投资者关系页面（www.firstbankonline.com）和SEC网站（www.sec.gov）上获取。
现在，我想将演示交给FB金融的总裁兼首席执行官克里斯·霍尔姆斯先生。
好的，早上好。谢谢德鲁，也感谢大家今天上午参加我们的会议。一如既往，感谢大家对FB金融的关注。本季度我们报告的每股收益为0.43美元，经调整后的每股收益为1.07美元。我们的有形账面价值每股（不包括AOCI的影响）自首次公开募股以来的复合年增长率为11.8%。本季度我们完成了与南方州立银行股份公司的合并，因此，您将在我们的财务业绩中看到这一影响。这是我们首次按合并实体进行报告。我们将详细介绍业绩，包括交易的全部影响，但也会突出我们认为对您有帮助的核心经营业绩。我们本季度的税前拨备前净收入（PPNR）为6400万美元，经调整后为8100万美元。收益主要来自3.95%的净息差和63.2%的效率比率（经调整后为53.3%）。
经调整后的回报率有所改善，报告的平均资产回报率为0.58%（经调整后为1.43%），有形普通股回报率为5.82%（经调整后为14.7%）。如前所述，我们确实完成了与南方州立银行的合并，于7月1日正式完成交易，并在劳动节周末完成了系统转换，之后开始营业。9月2日转换后，我们已完全过渡为一个团队运营，并以单一品牌为客户提供服务。我们实现了内部设定的目标，即在3月31日宣布合并后，于劳动节前完成交易的关闭和转换，这对我们的团队成员来说是一个值得骄傲的时刻。
我为我们的团队感到自豪，他们在大约90天内将我们从宣布合并推进到法律上的关闭，然后在60天后完成了全部系统转换。我想表彰并祝贺这个团队对公司和彼此的承诺，并再次证明你们在各自的工作中是多么出色。我们在这次合并中的战略和运营执行进一步证明，我们的团队是一流的，我们的流程是可扩展的，我们的客户至上模式行之有效，而且我们的团队热爱竞争并渴望取得更多成就。展望我们市场的前景，我们对田纳西州、阿拉巴马州、佐治亚州、肯塔基州北部和北卡罗来纳州的市场仍然充满信心。
我们也为我们在这些市场中的竞争地位感到非常自豪。我们对这些市场感觉很好。我们的行业将迎来更多整合，这不可避免地会扰乱客户和员工关系。我们的业务模式和运营流程设计使我们既能实现增长和规模化，又能继续以社区银行的方式为客户提供服务。我们相信，我们的准备和前瞻性思维使我们能够利用预期的市场内外的 disruption，并将其作为我们有机增长的关键加速器。展望2025年最后一个季度及更远的2026年，我想分享我们团队重点关注的几个领域。
首先是增长。正如我所提到的，我们对团队在所有市场赢得人才和业务的机会和能力充满信心。在市场扩张方面，我们正在寻求能为公司增加价值的机会。与南方州立银行的合并一样，我们寻找相邻的地理区域、有才能的团队、兼容的文化和强劲的财务业绩。正如我们本季度已经证明的那样，具有战略财务吸引力且执行良好的交易将为我们的股东带来复合效应。随着规模的扩大，我们能够利用规模效应并提高回报率。其次是我们的收益状况。本季度的业绩表明，我们不愿意接受无法为股东提供相对于其他可比投资机会优势的回报状况。
我将让迈克尔详细介绍我们的收益前景，但总的来说，我对本季度的业绩以及我们为2026年奠定的基础感到满意。最后，我们资产负债表的实力仍然是我们机构的亮点。我们在资本、流动性和信贷方面继续保持稳健地位。要知道，当你合并两家拥有强劲资产负债表和良好收益的公司并成功执行时，你最终会得到一家资产负债表更强、收益更好的公司。这一地位使我们能够利用我前面提到的增长、市场 disruption 和未来几个季度可能出现的收购机会。我们将继续采取积极策略，寻求具有良好财务意义且对公司而言是长期良好机会的资本配置机会。
接下来，我将把电话交给我们的首席运营官兼首席财务官迈克尔·马蒂，由他更深入地介绍我们本季度的财务业绩以及对2026年的一些前瞻性评论。谢谢，迈克尔。
谢谢克里斯，大家早上好。正如克里斯所提到的，我们的团队一直在忙于合并、关闭和转换周期中的各项事务，同时也在管理第一银行的核心业务。在我介绍本季度的财务业绩时，除非另有说明，否则我将引用的数字是第一银行和南方州立银行合并后的合并数据。由于交易于7月1日完成，我们无需对任何部分季度进行会计处理，这使得第二季度仅第一银行的业绩与第三季度完整的合并业绩之间实现了清晰的过渡。
本季度报告的净收入为2340万美元，经调整后为5760万美元，基于净利息收入和息差。我们报告的净利息收入为1.472亿美元，较上一季度增长32.2%，较去年同期增长38.9%。在税基 equivalent 基础上，本季度息差扩大了27个基点，从3.68%升至3.95%。我们受益于南方州立银行投资组合的加入，其息差略高于 Legacy First Bank。我们还受益于购买会计标记的净增值。
本季度收购投资组合的净增值约为600万美元。我们还受益于本季度的结构性资产负债表操作。我们看到了上一季度执行的证券交易带来的第一个完整季度息差提升，并且我们跟进偿还了1亿美元的 Legacy First Bank 次级债务，并赎回了3000万美元的信托优先证券。债务偿还在本季度给我们带来了一个月的收益，因此我们将在第四季度继续看到这部分交易的影响。与上一季度（我们录得6000万美元证券损失）相比，非利息收入有所上升，经调整后，非利息收入为2730万美元，而上一季度为2580万美元。
我们看到第一银行 Legacy first bank 的业务（如抵押贷款银行业务和投资服务）有增量增长，同时在服务费和 interchange 费用等其他费用类别中也看到了增长，这主要得益于南方州立银行的加入。在费用方面，我们报告的总非利息支出为1.099亿美元，经调整后为9350万美元。我们的报告数字包括1610万美元的合并和整合成本，这些成本在本季度随着交易完成和转换达到峰值。这些成本主要由员工相关付款和供应商付款构成。正如您所预期的，展望未来，随着我们完成合并过程，年底还会有一些额外的交易成本。
经调整的非利息支出增加主要是由于第一银行和南方州立银行合并后第一个完整季度的运营。我们有望在2025年下半年实现50%的交易协同效应，并预计在2026年实现100%。由于交易及时完成和转换，加上我们管理团队的刻意关注，成本节约的确认时间比最初模型提前。总体而言，我们的经调整核心效率比率从上一季度的56.9%和去年同期的58.4%改善至53.3%。
关于信贷，我们报告的拨备支出为3440万美元，其中包括2840万美元的首日拨备支出，用于收购的非购买信用恶化贷款组合和未动用承诺，因此剔除合并相关影响后的拨备支出为610万美元。本季度我们的净冲销率年化后为5个基点，冲销活动极少，因此，除收购外，本季度的准备金影响主要是贷款增长和更新的预测假设的结果。贷款增长来自我们的关键类别，我将在稍后提到。而预测方面尤其受到房价指数预测下降的影响，这推动了对该指标更敏感的贷款细分市场的额外准备金增加。我们的不良资产占总资产比率下降了3个基点，至89个基点，我们对整个行业的信贷保持稳定展望，对我们所服务的市场则略为乐观。
总体而言，我们的贷款损失准备金为1.85亿美元，占持有至到期贷款的1.5%，而上一季度为1.49亿美元，占1.51%。在美元基础上，我们通过购买会计确认了750万美元的PCD准备金，然后在未动用承诺准备金中又计提了2510万美元的非PCD准备金。我们为收购的南方州立银行承诺设立了320万美元的首日准备金。非PCD和未动用承诺准备金均通过第三季度拨备支出设立，正如我 earlier 提到的，这些不包括在我们的经调整收益数字中。
从资产负债表来看，总体而言，随着本季度南方州立银行的加入，各项余额均有所上升。剔除干扰因素后，我们看到有机季度环比贷款增长1.56亿美元，年化约5%，其中包括住宅房地产（单户和多户）增长7000万美元，空置商业房地产增长5000万美元，消费者及其他贷款增长约2400万美元。这些增长被在建贷款的下降所抵消。在资产负债表的负债方，情况好坏参半，但原因是合理的。我们执行了几项战略性存款优先事项，包括：一、减少对高成本非关系存款的敞口；二、在我们的业务范围内开展有针对性的存款活动，以吸引新的关系到银行（不包括收购的南方州立银行存款）。
在我们执行这一重组策略后，期末存款余额下降约5900万美元。优先事项一导致存款流出约130392万美元，因为我们减少了经纪存款余额，降低了非关系存款的定价，并减少了对大额公共资金存款的敞口。优先事项二，我们通过促销优惠和内部激励措施在我们的零售网络中执行存款收集策略，以吸引新客户并建立新关系。这些努力带来了约3.2亿美元的净新增存款余额，我们预计全年将看到更多增长。
正如我之前提到的，我们还借此机会偿还了次级债务和信托优先证券。我们在本季度还回购了约2400万美元的FBK股票。我们将继续让团队专注于资产负债表和资本管理策略，以确保我们充分优化资产负债表结构。我现在将花一点时间谈谈我们对25年底和26年的预期。在净息差方面，我们预计将继续看到收购贷款的增值影响，以及过去几个季度执行的资产负债表重组的复合效应，包括证券交易和次级债务偿还。
上一季度我们指导的不含增值的息差为3.7%至3.8%，而对于下半年，我们现在预计将达到380至390个基点，并预计这一趋势将持续到2026年，其中包括年底前两次假设的降息。在费用方面，我们仍然认为全年银行业支出将在2.9亿至3亿美元左右，这与我们之前的指导范围一致。展望明年，由于南方州立银行交易的成本节约实现时间比最初模型提前，加上支持增长的边际费用增加，我们预计26年全年银行业支出将在3.25亿至3.35亿美元之间，这使得我们全年的效率比率在50%左右，到26年底约为50%。
我们的银行业支出指导是运行率，不包括在 revenue producers 或市场扩张方面的大额投资，我们很可能在2026年获得这些机会。从资产负债表角度来看，在25年第四季度，我们指导贷款和存款均实现中至高个位数增长，而对于2026年，我们预计将恢复到正常的有机增长率，即高个位数至低两位数范围。总而言之，我们的团队为本季度的工作感到自豪，并对本季度的业绩感到满意。我们将继续在增长规划和执行方面保持战略性，并期待继续与您分享我们的进展。
现在，我将电话交回给克里斯。
好的。谢谢迈克尔。如你所见，本季度有很多变动因素。但这些因素共同构成了一幅对我们的客户、员工和股东而言有价值的企业美好图景。再次感谢我们的团队。感谢所有收听我们本季度更新的人以及对FB金融的关注。操作员，现在我们想将电话交回给您，以开放提问环节。
谢谢。我们现在开始问答环节。如需提问，请按电话键盘上的星号然后1。如果使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号然后2。现在，我们将暂停片刻以整理提问名单。
第一个问题来自 kbw 的凯瑟琳·梅勒。请提问。
谢谢。大家早上好。
早上好，凯瑟琳。
本季度更高的息差以及更高的指导值非常令人欣喜。所以我的问题是，考虑到我们已经有一次降息，并且我们假设今年下半年还会有一到两次降息，展望未来的息差，SSBK 对您的息差产生了什么影响，您的浮动利率账簿与存款部分之间的平衡如何，在这个问题中，我还想知道您的零售活动带来的3.2亿美元新增存款余额的平均利率是多少。非常感谢。
嘿，凯瑟琳，早上好。我是迈克尔。如你所料，当我们审视合并后的资产负债表、部分公共资金的流失、部分高成本存款的定价下调、偿还经纪存款以及新增存款时，息差有点复杂。我们本季度的息差为3.95%，其中包括购买会计增值。南方州立银行的资产负债表在核心基础上肯定对息差有所贡献。我想说，核心方面可能贡献了大约6到8个基点，这使我们展望未来时处于380个基点左右的范围。
您提到了降息。我们认为降息可能会更早到来，也许在10月或11月，然后在季度末再有一次。因此，这对息差的影响将很小。我们的资产负债表固定与浮动比率仍为55:45左右。因此，您显然会在贷款组合中感受到这一点。关于新增存款，我们有一个混合的特别促销存款活动，包括核心存款、与联邦基金利率挂钩的货币市场账户的运营账户。因此，我们预计这些存款将在1月份重新定价，其利率在4%左右。
息差的现状和未来走向有很多变动因素。贷款收益率继续保持在7%左右的低位。这是积极的。但随着我们预期存款增长，我们知道我们的市场竞争非常激烈，竞争对手和我们自己的团队对美联储降息的反应将是维持息差的关键。但我们认为我们可以保持在指导范围内。
很好。我的后续问题是关于增长的。很高兴听到您仍然认为明年可以回到高个位数、低两位数的增长范围。您能谈谈贷款渠道以及您看到的给您带来这种信心的因素吗？
我们的贷款渠道可能是过去两年左右最好的。所以非常有信心。显然，由于第三季度的转换，南方州立银行的 legacy 贷款增长受到了一些阻碍，因为每个人都在处理系统转换、培训等事宜。所以我们现在已经回到正轨。客户似乎已经从所有的关税问题中翻篇了，尽管本周显然有一些噪音，但从我们客户的角度来看，这似乎已经过去了。贷款增长的真正限制因素是存款增长，尤其是核心存款增长。
因此，我们将继续致力于核心存款增长、运营账户和获取新关系。但信贷方面的渠道确实如我们一段时间以来所见的那样充足。
太好了，谢谢。
下一个问题来自 Hobdigroup 的布雷特·拉巴廷。请提问。
嘿，早上好，各位。克里斯，我想先问一下，您在新闻稿中提到了激进的盈利能力和增长目标，听起来您现在谈论的增长范围是中高个位数，而不是之前谈论的两位数增长。在您想要回到两位数增长方面，是否有任何变化，比如经济、竞争、需求等因素？关于两位数与个位数的想法。
是的，我想说高个位数和低两位数之间的差异可能是1%。所以当我们陈述时，我们试图给出一个合理的范围。我们内部总是努力达到范围的高端。但有时我们没有达到。所以当我们进入今年时，我们说中高个位数。我们一直处于中等水平。这对我们来说有点令人失望。我们一直在不断评估并调整，以确保我们达到预期的高端。
但目前，我们的运行情况更接近预期范围的中间。这就是我们的看法。随着我们进入26年，我提到了 disruption，我们真的在考虑我们的客户经理推动业务的成果。迈克尔指出存款增长可能是限制因素。如你所知，我们试图在增长和盈利能力之间取得良好平衡。我们试图两者兼顾，试图在两者上都做到最好。但我们确实试图两者都实现，不会为了一个而牺牲另一个。
因此，综合考虑这些因素，就得出了这样的结果。如你所知，我们处于良好的市场，经济状况良好。我想说，我们的增长将与从事我们业务的其他公司一样好或更好。
好的，这很有帮助，克里斯。然后我想问的另一个问题是，在第16张幻灯片上，26年的每股收益增值高于预期，这与南方州立银行有关。这仅仅是因为成本节约比预期提前实现，还是也有来自该交易的更好的有机增长或收入协同效应？
是的，布雷特，早上好，我是迈克尔。是的，是成本节约比预期提前实现，但正如我在息差方面提到的，合并带来的息差也比预期更好。因此，息差扩大也对此有所贡献。
好的，太好了。谢谢各位的详细说明。
谢谢，布雷特。
下一个问题来自史蒂文斯的拉塞尔·冈瑟。请提问。
嘿，早上好，各位。我想了解一下您对面前的有机增长与收购增长机会集的看法，以及在未来12个月内，您是否会更倾向于其中一种？
是的。早上好，布雷特。对不起，对不起。早上好，拉塞尔。我们刚刚和布雷特结束通话，所以。早上好，拉塞尔。我们通常更倾向于有机增长而非无机增长。我们认为我们应该每天在所有市场中实现有机增长。因此，在一些增长较慢的市场中，我们会接受比高增长、高GDP增长市场更低的增长率，但我们期望所有市场都能增长。
因此，这确实是公司的基础。所以我想说，我们自然总是会更倾向于有机增长。话虽如此，我们也认为，从行业角度来看，我们正处于一个可能存在一些积压需求的时期。因此，更有利的监管环境确实有利于扩张和收购活动，尤其是在一个需要整合的行业中。因此，我们不想忽视这一点。因此，当我们考虑如何前进时，我们比平时更倾向于这一点，因为我们认为这是一个机遇期。
我认为，我们作为一个熟练且优秀的收购方已得到认可和证明。而且有很好的机会。因此，我们将再次尝试在两者上都执行。我认为我们已经表明我们可以做到这一点。我想说，可能改变了我们一些前景或未来定位的一个方面是，我们过去非常关注如何通过收购在我们的市场中获得更多市场份额。而今天，我们可能更关注如何通过收购扩大我们的足迹，而不是更多的市场内整合。
因为回到你的问题，我们认为在现有地理区域内的有机机会将会非常好。当你进行市场内收购时，确实会对团队造成更多干扰。因此，我们认为，让我们对有机和无机增长都感到兴奋的部分原因是，我们可以在现有地理区域内实现有机增长，同时扩大地理区域，而不会对我们期望有巨大有机机会的地理区域造成太多干扰。
感谢您，克里斯。然后稍微转换一下话题，您在本季度中期聘请了一位重要人物来管理纳什维尔业务。您在费用评论中提到，如果招聘机会比您想象的更强劲，可能会超出预期。所以也许您可以告诉我们第三季度的 revenue producer 招聘总数以及您对未来的期望。
是的。所以我们都会对此发表评论。我很高兴你确实注意到了迈克尔在他谈话中提到的评论，当时他在谈论我们的期望，他说，我们的银行业支出指导是运行率，不包括在 revenue producers 或市场扩张方面的大额投资。你知道，我们不知道这些机会到底会是什么样子。当你有市场 disruption 时，它会扰乱一切。我们预计已经有一些。看，我们已经在阿拉巴马州和佐治亚州的市场造成了一些 disruption，因此我们预计会有更多，我们正努力确保我们在这方面打好牌。
因此。但你说得完全正确。这不包括可能是实质性的那些投资。你知道，我们在整个地理区域的市场中可能会有那些可能是实质性投资的市场。我们将愿意进行这些投资，因为我们认为，如果我们进行这些投资，它们将是长期的、位置良好的投资。因此，我只想确保我们清楚这一点。运行率不包括这些。但如果我们有机会，我们将寻求这样做，就像其他人一样。我不想让你认为我们是唯一的受益者。
但是，这是一个弱肉强食的世界，我们将努力成为强者。所以。
是的。拉塞尔，早上好。第三季度我们增加了大约5名 revenue producers，数量不是很多。你知道，这些事情需要时间。这就像大学橄榄球。你必须招募，招募需要数年时间。因此，你必须奠定基础，既有客户也有关系经理。所以你知道，你必须赢得他们的业务。你必须赢得人们来你公司工作的权利。我们已经这样做了很长时间，并将继续这样做。正如克里斯提到的，随着行业经历这种转型，我们预计会出现一些机会。
好的，非常好，各位。然后关于息差指导的一个快速澄清，迈克尔。第四季度380至394以及26年的指导是否包括您对购买会计增值的预期，以及您对整个周期存款 beta 的考虑。考虑到有关存款定价和竞争的一些评论。
是的，拉塞尔，这是个很好的观点。它确实包括增值，我们认为在我们的市场中，随着降息，持续的息差扩张将面临挑战，以继续增长存款和有机存款。这就是为什么这个数字略低的原因。我们一直致力于超越，但正如克里斯提到的，你必须在盈利能力和增长之间取得平衡，所以这就是你得到380至390数字的原因。我们预计我们的市场存款压力较大。
谢谢各位。感谢今天上午的所有帮助。
谢谢拉塞尔。
下一个问题来自 Cancer Fitzgerald 的戴夫·罗切斯特，请提问。
嘿，早上好，各位。出色的季度。
欢迎。戴夫。
我想回到您关于增长的评论。不想炒冷饭，但您的市场中存在一个非常大的 MOE 带来的 disruption，这可能在未来几年为您带来持续的好处。这似乎是一个巨大的机会，可以吸引人才和企业客户。我只是想听听您的看法，再谈一下个位数增长，似乎这至少可以为增长增加几百个基点，即使在存款方面也是如此。我想重新讨论一下这个问题。
是的，戴夫，我们同意。我们同意。我们在那里有一些上行机会。从 disruption 来看。您提到了我们市场中的大型交易。我想说这一点。在我们的市场中，没有人在睡觉，包括那些正在经历大规模 disruption 的人。所以，没有人对此视而不见。顺便说一下，还包括那些因此进入我们市场的人。因此，那里有很多事情在发生。你是对的。这对我们所有人来说都是一个机会，包括那些正在被 disruption 的人去执行。因此，我们对自己的执行能力持乐观态度。我们随着时间的推移已经证明了这一点，我们继续认为我们有能力表现良好。
但是，您的观察是准确的。机会将是丰富的。当我们考虑 disruption 时。我认为，从我们的角度来看，重要的是，不仅仅是今天，我们认为 disruption 将在未来几年内持续。我们不认为这是您在未来，比如说，甚至从现在到年底之前会听到的最后一个在我们市场中有影响的交易。我的意思是，我们认为您将继续听到 disruption 的消息。看到 disruption。因此，我们正努力将自己定位为客户和员工可以长期稳定停靠的地方。因此，再次，我认为您的观点说得很好。
感谢您，也许最后一个问题。您现在是否有任何您认为可以通过吸引更大团队或团队群体来获得的产品、服务或其他方面，作为某些 disruption 的一部分，您正在考虑的？谢谢。
是的。我不想透露任何对我们具有战略意义的事情。但我会说这一点，我们之前已经说过，财富管理是我们业务的一部分。我们已经更加重视它，我们打算在这方面取得一些进展和改进。因此，这是我们关注的一个领域，顺便说一下，这不是由任何特定交易导致的，这在今年年初之前就已经是我们的一项举措。所以。
太好了。谢谢各位。
好的，戴夫。
下一个问题来自派珀·桑德勒的史蒂文·斯考滕。请提问。
嘿，早上好，各位。想快速回到息差问题，确保我理解正确。迈克尔，您说合并后的息差比预期的要好一些。这其中有多少是来自更高的增值，或者换句话说，相对于620万美元左右的数字，您期望的直线运行率增值是多少。是否有任何加速的增值。
是的。早上好，斯蒂芬。是的，运行率略高于400万美元，400万到450万美元。本季度的加速增值约为150万美元。因此，本季度初有几笔大额提前还款导致了加速数字。因此，您看到的是400万到450万左右的数字。显然，随着时间的推移，这一数字会略有下降，但CDI也是如此。
好的，完美。非常有帮助。很好。然后稍微考虑一下抵押贷款业务。我知道我们已经有几年没有太多谈论抵押贷款了，但我想知道，如果我们有更多降息，并且看到抵押贷款业务真正回升，那么该部门现在的潜力是什么？显然，这些年来您已经缩减了很多业务线。所以我想知道现在按当前规模，抵押贷款部门的上行潜力是什么？
是的，你知道，斯蒂芬，正如你提到的，我们现在从事抵押贷款零售业务，而不是我们不会过多回顾历史，但确实有一定的局限性，但也有机会。因此，我们今年将发放10亿、20亿、30亿美元的贷款。这是在利率处于6%高位的环境下。因此，如果您看到利率显著下降，可能会看到一些再融资活动。我们在该零售领域仍有90%的购买业务。我告诉你，即使回到2016到2019年之前，我们在零售业务中85%到90%也是购买业务，它们一直是以新关系为重点，房地产经纪人和建筑商类型的业务。
因此，我们实际上在该领域表现良好。但会有再融资机会。由于人们无法搬家，行业中可能存在积压需求。因此，有机会。您应该会看到一些交易量的增长。因此，有机会。我认为息差将继续保持在270到300个基点左右的范围。是的，我认为目前在销售收益息差方面没有太多机会，但您可以选择并抓住机会。
是的，好的，太好了。
如果我可以快速补充几点。如果您还记得，我们对抵押贷款业务的目标之一是，当抵押贷款业务处于不景气时期时，我们不想亏损。我们已经能够实现这一目标。因此，我们没有亏损。坦率地说，我们没有赚很多钱，特别是如果不考虑服务业务的话，因为我们在该业务线中获得一些服务收入。因此，我们认为上行空间有限，但下行空间也有限。
您知道，如果抵押贷款利率能降到5开头，即使是5.99%，我们认为这有助于 origination 活动。但我不知道短期内是否会看到这种情况。因此，这就是我们的看法。如果抵押贷款利率下降，会有一些上行空间，我们已努力限制下行风险。这就是我们目前的状况。
好的，太好了。对我来说最后一个问题，我记得过去当资产达到100亿美元左右时，您认为如果达到130亿美元可能就有足够的规模。过去我们讨论过，也许您觉得需要达到170到200亿美元。现在我们差不多到了这个规模。您认为现在的规模是否足以实现您想要的盈利能力，是否有合适的规模。如果这些机会在短期内没有实现，或者您真的觉得需要更多交易来获得更多规模并实现您想要的盈利能力？
是的，当您看我们今天的经调整盈利比率时，您知道我们的ROA将在140到150个基点之间。您知道我们的ROTCE将超过15%，而TCE比率超过10%。因此，这些数字开始达到我们认为作为银行投资类型需要达到的水平，再次，如我所说，为您的股东提供优势。因此，我们认为这是良好且可持续的。我们曾说过大约170亿左右的资产，160亿、170亿、180亿，我们认为我们实现了这一目标。
这并不意味着随着规模的扩大，它不会进一步改善。事实上，我们认为随着规模的扩大，它会进一步改善。但我们认为这些回报对于中型银行投资来说实际上相当不错，我们希望在此基础上扩大规模并进一步提高。所以我希望这回答了您的问题。我的意思是，我们确实认为，在我发表的关于资本回报率的评论中，我提到TCE为10%以上。我们愿意维持在这一水平。我们的CET1为11.7%。如果您准备进行交易，那么这将受到严格审查，您希望CET1超过10%。因此，我们希望确保我们保持在该水平之上，以便能够迅速采取行动。我们不太喜欢在交易中筹集资本的想法。我希望不得不筹集资本的一个领域是，我们未来几年的有机增长如此之高，以至于我们不得不筹集资本，这对我们所有人都有好处。
不知道我们是否真的能做到这一点，但我的梦想是，由于我们的有机增长如此之高，我们不得不筹集资本。
是的，当然。不，这正好回答了我的问题。非常感谢，克里斯。感谢您的时间。祝你们今天愉快。
谢谢斯蒂芬。
下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯的史蒂夫·莫斯。请提问。
早上好，克里斯。迈克，我只是好奇您对资本目标的看法。您知道，本季度您回购了一些股票，即使有这笔交易，您的资本状况仍然非常强劲。我知道您赎回了一些次级债务。只是好奇，随着有机增长的继续和回购，您是否考虑降低资本水平。在更有利的监管环境下，未来12个月的思考过程。
是的，史蒂夫，早上好，我是迈克尔。如您所提到的，我们一直保持着较高的资本水平，克里斯在他的评论中提到了信贷资本和流动性始终是重点。我们显然非常重视我们对所在市场和客户的承诺。因此，我认为有机机会，我们希望看到有机增长，在这种情况下，资本水平会下降，并在某些情况下甚至在增长后通过其他渠道补充资本。因此，我们希望有机机会出现。我们确实考虑了克里斯谈到的有机和无机增长。
我们正在考虑所有这些事情。因此，对我们来说，目前保持较高的资本水平或非常强劲的资本水平非常重要，这样我们才能利用出现的任何机会。因此，短期到中期。我认为您会看到相同的水平，我们显然会随着机会的出现而部署资本，然后，您知道，我们一直在迅速补充资本，我们会这样做并为下一个机会做好准备。
是的，史蒂夫，我还想补充几点。我们现在将快速积累资本，因此我们将看到数字继续上升。我们的有形资本比率为10.1%，10.1%可能仍然有点高，但我们并不担心这一点。您知道，如果它在9%到10%之间，我们也不会担心，我们愿意维持在该水平。尽管在过去两三年中，我们逐渐采取了更高更好的立场。我们希望获得良好的资本回报率。当我谈论资本回报率时，我提到TCE为10%以上。我们对维持这一水平感到满意。我们的CET1为11.7%。如果您准备进行交易，那么这将受到严格审查，您希望CET1超过10%。因此，我们希望确保我们保持在该水平之上，以便能够迅速采取行动。我们不太喜欢在交易中筹集资本的想法。我希望不得不筹集资本的一个领域是，我们未来几年的有机增长如此之高，以至于我们不得不筹集资本，这对我们所有人都有好处。
不知道我们是否真的能做到这一点，但我的梦想是，由于我们的有机增长如此之高，我们不得不筹集资本。
是的。非常感谢您的详细说明。然后，关于利率和定位，迈克尔，从您的评论来看，您似乎比中性更具资产敏感性。只是好奇，可变利率证券和可变利率贷款占各自总额的百分比是多少？
是的，我们确实有点资产敏感性。我错过了您问题的后半部分，关于可变利率和证券。可变利率。
您的贷款中有多少是可变利率的，您的证券中有多少是可变利率的？
明白了。是的。可变利率贷款仍在约45%的范围内。证券方面，可变利率证券在30%到35%的范围内。所以这是。您知道，我们的现金数字在百分比基础上有所下降。因此，这在一定程度上降低了资产敏感性。因此，随着利率下降，我们下调存款利率非常重要。我们有大量与联邦基金有效利率挂钩的存款。然后，您知道，随着我们合并资产负债表，收购的存款中有更多固定货币市场利率。因此，是的，我认为为客户提供价值主张和公平价格非常重要。
证券部分占30%到35%。是的，在过去几年中，随着我们专注于流动性，这实际上效果很好。因此，您可以根据需要进出该投资组合。而且在过去几年中，它提供的息差比固定利率证券更高。我们仍然看到这一点。但显然，随着利率下降，资产敏感性会增加。
好的，我的问题就这些。非常感谢您的详细说明，各位。出色的季度。
谢谢，史蒂夫。
谢谢，史蒂夫。
再次提醒，如需提问，请按星号然后1。下一个问题来自詹尼·蒙哥马利·斯科特的克里斯托弗·马里纳克。请提问。
嘿，谢谢。早上好，克里斯和迈克尔。只是想深入了解一下核心贷款收益率。看起来略高于650个基点。我只是好奇，在有机基础上，您面临多少定价压力，或者您认为在近期的息差指导下，您能否应对这种压力？
是的。早上好，克里斯。是的，略高于650个基点。显然，如果您看合并后的数字，SSPK在合并前的投资组合收益率约为677个基点。因此，这显然有利于整体收益率。新发放的贷款仍在6%高位、7%低位。因此，这一直很稳定。显然，本季度末降息，但即使在过去几周，利率仍在该范围内。我们仍有一些2020年和2021年发放的贷款需要重新定价。我们的许多商业票据通常期限为3到5年。
因此，您仍会看到一些重新定价的顺风，但规模越来越小。因此，我们对维持这一贷款收益率非常有信心。
太好了，谢谢。然后，从总体角度来看，当您考虑外部市场扩张时，您是否有想要坚持的规模限制，或者在稀释方面您能接受的上限是多少？
所以，您知道，我们的目标规模实际上是，如果是一家银行，资产在30亿到60亿、50亿、60亿、70亿美元之间是有意义的。因此，这将是一个目标范围。坦率地说，现存的这样的银行并不多。因此，我们更有可能获得比这小一点的机会，这就是我们的看法。
太好了。感谢各位今天上午回答我们的问题。
谢谢，克里斯。
问答环节到此结束。我想将会议交回给克里斯·霍尔姆斯作总结发言。
好的，谢谢大家。感谢各位参加我们的会议。一如既往，感谢您的关注，如果我们能回答任何问题，请随时直接联系我们。
本次会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话。