Michael Guido（投资者关系副总裁）
Daniel M Wagner（董事长兼首席执行官）
Richard Burchill（首席财务官）
Yi Fu Lee（Cantor Fitzgerald）
Mike Latimore（Northland Securities）
Tom Forte（Maxim Group）
Rohit Kulkarni（Roth Capital Partners）
Brian Kinstlinger（Alliance Global Partners）
Scott Buck（H.C. Wainwright）
各位下午好，感谢您的等候。欢迎参加Rezolve AI 2025年上半年业绩电话会议。目前，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人陈述后，将进入问答环节。若要在问答环节提问，请在电话上按星号11。之后您会听到一条自动消息，提示您已举手提问。若要撤回问题，请再次按星号1和1。请注意，今天的会议正在录制。现在，我将把会议交给今天的发言人Michael Guido。请开始。
谢谢Sandra，各位早上好。欢迎参加Rezolve 2025年上半年业绩电话会议。今天的讨论将由Rezolve的创始人兼首席执行官Dan Wagner和首席财务官Rich Burchell主持。我们2025年上半年的收益新闻稿已于今天早上发布，可在我们的投资者关系网站上查阅。今天的讨论将包含构成前瞻性信息或前瞻性陈述的内容。这些陈述反映了管理层当前的信念和预期，且受多种因素影响，实际结果可能与这些陈述存在重大差异。这些因素包括但不限于我们在SEC文件和收益报告中讨论的内容。
这些陈述不保证未来业绩，因此不应过度依赖。除非法律要求，否则我们不打算因新信息或未来发展而更新这些前瞻性陈述。此外，我们的讨论将包括公认会计原则（GAAP）和非公认会计原则（non-GAAP）财务指标。这些非公认会计原则财务指标应被视为对Rezolve按照美国公认会计原则编制的报告结果的补充，而非替代。今天电话会议中提及的非公认会计原则财务指标与最直接可比的公认会计原则指标的调节表，已在我们的SEC文件和收益报告中披露。
有关我们非公认会计原则指标定义的更多信息，请参见我们的收益报告和SEC文件，这些文件已在或即将在Rezolve的投资者关系网站（investor.resolve.com）和SEC网站（www.sec.gov）上提供。最后，提醒一下，今天的电话会议正在录制，重播将在我们的投资者关系网站上提供。现在，我想将会议交给Dan。
非常感谢Michael，也感谢各位今天参加我们的会议。在进入业绩讨论之前，我想直接说明一件事。近日，匿名做空者试图通过发布诽谤性、误导性且极其恶毒的文章来恐吓真正的投资者。这些所谓的报告不过是一群躲在匿名实体背后的懦夫提出的毫无根据的指控，并引用匿名消息来源。他们发布的内容没有任何记录依据，没有经过验证，且由于他们拒绝为自己的言论负责，因此无法对其不光彩的行为追究责任。
恕我直言，这是市场操纵。其目的只有一个：通过故意散布虚假和危言耸听的言论，从真正的投资者口袋里掏钱。这是可耻的，是操纵性的，当局应该予以制止。如果有机制可以追究这些人的法律责任，我们会采取行动。在此之前，最好的回应就是我们今天要讨论的内容——事实、业绩以及Rezolve取得的非凡进展。这才是真相，也是投资者应得的。因此，对于Rezolve来说，这是一个激动人心的时刻，我们正处于人工智能革命的前沿，这场革命必将改变在线搜索和数字商务——在我们看来，这个市场早已过了最佳保质期。
我们上半年的业绩不仅超出预期，还使我们能够将2025年的ARR（年度经常性收入）指引上调至1.5亿美元，并为2026年设定了5亿美元的新ARR目标，其中大部分是来自我们市场就绪的人工智能驱动电子商务解决方案的合同经常性收入，这些解决方案以我们的专有技术为支撑。随着企业对增强数字客户体验、推动参与度和收入增长的需求持续增加，我们的业务在全年保持了增长势头。尽管考虑到业务的规模化增长，我们产生的势头似乎是一夜之间实现的，但重要的是要强调，这条道路绝非一帆风顺。
相反，今天的成功基于我们数十年在搜索、商务和支付领域的经验，这促使我们在近10年前创立了Rezolve，当时使用的技术鲜为人知。在深入所有令人兴奋的发展和今年迄今取得的里程碑之前，我认为有必要重申我们的使命和差异化定位——在我们看来，这使我们成为当今电子商务和零售市场领先的企业解决方案提供商。简要回顾一下，我们于2016年创立Rezolve，旨在解决数字电子商务体验中存在的客户流失和购物车放弃问题。
我们意识到，企业花费数百万美元将消费者流量吸引到其数字网站，但却有70%的客户未购买产品就离开，这与实体店的情况完全相反——在实体店中，70%的客户最终会购买产品。因此，我们着手为企业解决购物车放弃问题，我们认为这是由于消费者在数字网站上获得的知识与在实体店与优秀销售人员互动时获得的知识存在差距。在过去九年中，我们构建了专有的基础大型语言模型Brainpower，专门用于电子商务，旨在打造“全球最佳销售人员”。
我们为该模型赋予了三个基本技能或特征：深厚的产品知识和领域经验、同理心以及销售技巧。由于我们在预测文本领域（基于概率猜测，是生成式AI的基础）拥有数十年经验，我们相信AI技术容易产生“幻觉”（错误），并且我们也知道，在使用产品目录时，这种情况会加剧。在我们看来，AI的“幻觉”倾向在企业电子商务中是不可调和的，因此我们采用了一种新颖的方法来解决这一问题，包括获得多项专利：首先通过创建丰富的概率分类结构来增强产品目录，其次采用独特的多步骤流程来处理客户查询，防止技术出错。
本周，我们的首席技术官Salman Ahmad博士及其团队发布了一份白皮书，显示Brainpower与GPT-4、Claude和Mistral等领先的公共模型相比表现具有竞争力，事实上，在同理心、上下文相关性和以留存为重点的电子商务用例中，Brainpower的表现优于这些模型，同时实现了几乎零幻觉。在打造了“全球最佳销售人员”并通过专利技术解决了幻觉问题后，我们采取了最后一步：将我们的技术产品化为一套现成的企业解决方案，统称为Brain Suite（大脑套件）。提供这些细节是为了强调我们认为Rezolve今天所处的巨大机遇。
这一机遇是通过独特的差异化企业解决方案颠覆30万亿美元的电子商务和零售市场，该解决方案由专门为电子商务构建的专有技术支持，无幻觉，且以产品化解决方案套件的形式提供。我们正在定义智能代理商务（agentic commerce）时代不可或缺的基础设施，为企业提供一个能够支持自主AI代理实时搜索、交易、履约和个性化的平台，为企业商务的下一个时代奠定基础。有了这些背景，我想简要回顾一下我们在2025年上半年的业务活动，随后在电话会议中会进一步评论我们在年底前的业务趋势。在最近一次财报电话会议上，我讨论了2024年下半年和2025年初为Rezolve奠定坚实增长基础所采取的重要行动。
这些行动包括与微软、谷歌和Tether建立里程碑式的合作伙伴关系，以及通过连续超额认购的融资消除遗留债务并积累现金。截至9月底，现金约为2.3亿美元。2025年上半年，收入飙升至630万美元，超过分析师共识的510万美元，同比增长超过426%。毛利率达到95.8%，远高于分析师预期的60%-70%区间。我们的调整后EBITDA也超出预期，亏损仅为1770万美元，而预期为1870万美元。这种资产负债表实力为我们提供了执行战略并购的能力，以扩大我们的全球足迹，并为Brain Suite提供显著的追加销售机会，巩固我们在这个快速扩展的全球市场中的领导地位。
这些都是建立坚实基础的关键进展，使我们能够专注于通过我们上市战略的三大支柱（即直接销售、合作伙伴关系和收购）扩大组织规模并推动增长。我们在2025年上半年开始收购企业搜索公司Groupby，这使我们获得了人才（包括经验丰富的销售人员），并增加了我们在北美的消费品牌客户名单。正如我之前提到的，我们认为通过收购实施更大规模的整合战略可以加速客户对我们Brain技术套件的采用，为我们向全球企业客户交叉销售不断扩展的技术和服务提供机会，并使我们能够快速扩展到非核心地区。
对Groupby的收购，加上我们与微软和谷歌的战略合作伙伴关系，有助于支持全球企业客户采用我们的技术的早期势头。这一战略的成功立即体现在我们与墨西哥顶级百货连锁店Liverpool宣布的多年协议中，每年近1000万美元。对收购客户的这次追加销售例证了我们的并购战略不仅将新企业带入Rezolve生态系统，还创造了扩大这些关系收入的直接机会。因此，在整个上半年，我们继续利用战略合作伙伴关系和收购，同时建设内部销售团队。
我们的方法被证明是成功的，到6月中旬，我们宣布已获得超过50家企业客户，实现了7000万美元的平均年度经常性收入（从零基础开始）。我们以一个重要里程碑结束了成功的上半年：Rezolve被纳入罗素2000和罗素3000指数，这距离我们开始在纳斯达克公开交易不到一年。在我们看来，Rezolve被纳入罗素指数证明了我们到那时为止取得的重大进展。我们进入下半年，希望在2025年初产生的势头基础上再接再厉，重点是推动规模化并在上市战略的所有三大支柱上不懈执行。
因此，近几个月我们取得了重大进展，我们相信这将成为加速增长的跳板。其中一些令人兴奋的发展包括：通过收购和有机招聘实现组织规模化和人才升级；扩展我们的技术产品和服务；深化和扩大合作伙伴关系以推动客户采用；以及获得里程碑式的融资以支持未来增长。在详细阐述其中一些近期发展之前，我想首先简要提及我们最近庆祝的一个关键里程碑，即Rezolve在纳斯达克公开交易一周年。这对公司和我们的投资者来说是一个具有里程碑意义的事件，也是许多与我一起经历了近十年旅程的管理团队成员的骄傲成就时刻。
转向业务方面。我们在下半年开始时的目标之一（抱歉），我们在下半年开始时的目标之一是通过收购和有机招聘来推动组织规模化和人才升级。我们认为，这是执行我们上市战略的关键要素，因为我们希望快速扩展全球足迹，并在零售和电子商务的人工智能驱动解决方案领域确立明确的领导地位。在成功收购企业搜索公司Groupby的基础上，我们最近收购了Visense，一家基于单墙技术的人工智能零售科技公司。
这项小规模收购增强了Rezolve的工程人才，扩大了我们全球知名品牌的客户名单，并作为进入亚洲市场的战略枢纽。此外，我们进行了多项关键招聘，以提升整个组织的人才水平，最近宣布任命Crispin Lowry为我们的增长执行副总裁。Lowry先生曾任职于微软和谷歌，负责领导Rezolve的全球扩张工作。我们还敏锐地专注于扩展我们的企业解决方案，近几个月来，我们宣布了新的业务部门——专业服务部门，以及由前Tatar首席技术官Shobhik Banerjee领导的创新技术视觉搜索（Visual Search）。
我们的专业服务部门是应客户对整合和优化Rezolve Brain Suite解决方案以及增强客户产品目录数据支持的更大需求而推出的。我们最近还宣布推出视觉搜索（Visual Search），这是集成到Rezolve Brain Suite中的新功能，允许消费者使用图像与我们的对话式商务解决方案互动，在企业零售商的产品目录中搜索类似商品。我们很高兴能继续为企业客户带来新的解决方案，尽管处于早期阶段，但我们看到专业服务和视觉搜索功能都引起了极大兴趣。
与我们的专业服务战略一致，该部门还为Brain Suite客户提供重要的实施资源，帮助他们规模化部署我们的技术。我们的增长得到了与微软和谷歌合作伙伴关系的支持，这些合作伙伴提供全球云基础设施和广泛的上市资源。微软和谷歌云为我们的Brain Power LLM和商务应用提供企业级规模的支持，而他们的联合销售计划加速了我们向全球企业的分销。虽然我们的主要重点仍然是这些合作伙伴关系，但我们将继续评估未来与其他平台扩大合作范围的机会。展望未来，本季度我们在将数字资产功能嵌入Brain Checkout方面取得了重大进展，进一步巩固了我们在AI、商务和下一代支付交叉领域的领导地位。
在两次超额认购的融资（总计2.5亿美元）之后，我们在9月底拥有2.3亿美元现金，这是机构信心的背书，也是加速扩张的基础。由于我们的成功努力，我们实现了9000万美元的ARR，并将企业客户总数从年初报告的50多家迅速增长到100多家。此外，我们不断扩大的企业客户名单越来越多地包括全球知名品牌，如费列罗（Ferrero）、H&M和Urban Outfitters。同时，我们的企业客户渠道在美容、时尚、家具和快餐服务（QSR）等越来越多的垂直领域继续扩大。
总体而言，我对我们在2025年迄今取得的巨大进展和里程碑感到非常满意。从年初的零基础开始，我们实现了似乎在不断增强的增长势头，正如我们最近的融资所显示的那样，我们将利用这一势头进一步加速客户采用和收入增长。尽管我们在短时间内取得了如此多的成就，但我期待2025年有一个强劲的收尾，并相信我们已做好充分准备在2026年延续成功。随着我们的路线图延伸至2026年实现5亿美元ARR，以及加密货币功能即将推出，Rezolve凭借持久的ARR增长、不断扩大的企业客户名单、即将推出的加密支持Brain Checkout，以及被验证为安全、有竞争力且可靠的企业部署模型Brainpower，有望引领未来十年的商务创新。
现在，我将把会议交给我的首席财务官Richard Burchill，他将带您了解一些具体数据。谢谢。各位参加会议的早上好。
Dan强调了2025年对Rezolve来说是变革性的一年，因为我们继续扩大客户群、加强合作伙伴关系并相应地扩大组织规模，随着我们部署独特的商务专用Brain Suite以推动我们的财务飞轮，我们的业务继续保持增长势头。这包括将2025年的ARR指引上调至至少1.5亿美元。在上半年显著超出分析师预测后，我们交付了合同订阅收入、高毛利率和灵活的成本基础，我们的Brain Suite现在是“即插即用”的生成式AI商务解决方案，使企业能够部署可实时搜索、交易、履约和个性化的自主AI代理。
我们现在还将2026年的指引设定为5亿美元ARR。在今天的讨论中，我将回顾2025年上半年的财务亮点，讨论我们为进一步加强资产负债表以支持未来增长所采取的行动，并提供2025年全年财务展望的最新信息。让我从2025年上半年的财务亮点开始，2025年初从零基础开始后，我们在上半年结束时的收入为630万美元。这高于510万美元的共识估计，同比增长426%。我们的调整后EBITDA也超出预期，报告亏损1770万美元，而预期亏损1870万美元，这是由与BrainSuite产品（即搜索工具和地理围栏软件）许可相关的合同订阅销售推动的，面向我们的企业客户。
毛利率超过95%，因为我们的大部分收入来自基于云的软件解决方案的许可，这展示了我们软件即服务（SaaS）驱动的业务模式产生的强大运营杠杆。我们的净亏损为5780万美元，这些亏损主要由非现金或一次性费用驱动，基本月度运营现金消耗（BAU basis）为260万美元，与我们在4月份给出的指引一致。除了回顾上半年的财务业绩外，我想花点时间强调我们为继续加强资产负债表和流动性状况所采取的多项行动，因为我们正在扩大业务规模以推动这一增长。
正如我在上次财报电话会议中提到的，在2024年下半年和2025年初采取了大量措施消除与公司通过SPAC（特殊目的收购公司）合并后在纳斯达克上市（2024年8月完成）相关的9100万美元遗留固定利率可转换债务后，我们在2025年第一季度末处于财务稳健状态。由于这些措施，我们在4月份报告称，公司剩余债务仅包括3000万英镑的传统有息银行贷款（由Berenberg提供担保）以及600万美元的可转换债务和本票，这些最终将转换为股权，我很高兴地说，其中大部分现已转换。
在第三季度完成两次总计2.5亿美元的融资后，我们在9月底的资产负债表上拥有约2.3亿美元现金，我们还减少了遗留债务余额，进一步简化了资本结构。这使我们能够加速全球销售扩张、扩大组织规模并进行增值收购。展望未来，我们想提供我们对全年前景的最新看法。我们已经实现了超过9000万美元的ARR，超过了我们之前设定的年底1亿美元ARR的目标，鉴于我们业务中看到的这种势头，我们现在将2025年全年指引上调至至少1.5亿美元的ARR退出率，展望更远，我们设定2026年的指引为5亿美元的ARR退出率，反映了我们看到的强劲需求势头和渠道可见性。
我们预计，由人员、营销、快递和托管成本驱动的成本增长将继续与收入增长保持一致，因为我们正在扩大组织规模。然而，我们确实认为有机会通过加速投资销售组织和将企业解决方案扩展到包括专业服务来推动增长。我们预计专业服务的毛利率将显著低于许可SaaS业务线（18%至45%）。随着专业服务在未来收入中占比更大，这将导致毛利率下降，与我们的专业服务战略一致。
该部门还为Brain Suite客户提供重要的实施资源，使我们能够规模化部署我们的技术。我们的SaaS驱动业务将继续提供世界级的毛利率，而专业服务将扩大我们的企业足迹。总体而言，随着Rezolve AI巩固其作为智能代理商务（agentic commerce）不可或缺基础设施的地位，我们对业务的增长轨迹感到兴奋，并继续坚定地致力于审慎管理费用增长，同时执行推动这一增长的关键战略举措。现在，让我将会议交回给Dan。
谢谢Richard。这样我们的电话会议就接近尾声了。我只想最后说，我们非常感谢投资者社区对我们活动和势头的支持。我们非常兴奋能领导这项表现出如此出色吸引力和势头的出色业务。正如我之前提到的，为了达到这一点，我们付出了九年的努力。这是一段漫长的旅程，但我们认为2025年是我们能够向市场推出产品并看到其被采用势头的第一年。
这对所有多年来致力于完善技术并使其做好准备的人们来说是非常有意义的。现在，它已经准备好迎接黄金时代，我们对未来几年的前景感到非常兴奋、热情和乐观。非常感谢大家。
谢谢Dan。Sandra，请开启提问线路。
谢谢。提醒一下，若要提问，请在电话上按星号11，等待您的姓名被宣布。若要放弃提问，请按星号1和1。我们现在接听来自Cantor Fitzgerald的Yi Fu Lee的第一个问题。请开始。
早上好，下午好。谢谢Dan、Richard和Michael回答我关于2025年和2026年强劲指引以及富有成效的上半年业绩的问题。那么，首先请Dan回答，然后我会向Richard提出财务方面的问题，不想忽视您强调的上半年富有成效的业绩交付，本周早些时候发布的一份报告对业务的某些事项提出了质疑，我们认为这是一个公开解决其中一些问题的好机会。请您能否回答以下三个问题。
首先，微软和谷歌迄今为止的收入贡献最新情况，以及对这些关键合作伙伴业务轨迹的看法。其次，您对客户获取和新客户定义的看法。最后，关于Rezolve技术与专有大型语言模型的关系，平台的构建方式以及背后的知识产权的评论。
好的，我收到了两个问题，我会回答，然后你需要重复第三个问题。我们与微软和谷歌的合作伙伴关系处于最高级别，正如他们的高管Nick Parker和Tara Brady在我们网站上的视频中对公司和技术的认可所证明的那样。我们在季度业务审查和管理会议上与这些合作伙伴进行高层接触，这些接触会下放到不同的行业负责人，以组织会议、跟踪技术整合活动和其他事项。微软和谷歌都通过鼓励其客户像购买微软或谷歌产品一样购买Rezolve产品，为Rezolve在其客户群中的势头增强了能力，客户购买Rezolve产品的金额可100%抵扣他们对这些公司的财务承诺。
这意味着，当我们通过这些合作伙伴获得潜在客户时，客户已经对微软或谷歌有承诺，购买Rezolve产品时可以等额抵扣该承诺。他们还激励销售团队将Rezolve视为微软解决方案进行销售，将Rezolve技术的销售额等额计入销售人员的配额。这种完美的激励风暴使我们能够接触到这些介绍给我们的客户。例如，微软有合同义务在任何季度内向我们介绍一定数量的热门潜在客户。
这些数量分配给欧洲、美国和亚洲等不同地区。因此，他们有合同义务向我们提供潜在客户，我们共同努力争取这些客户。这是第一个问题。第二个是关于收入。我的意思是，很明显，我们的战略是通过直接销售、合作伙伴销售和收购三管齐下的方法。我们已经确定，收购像Groupby这样的传统搜索公司（无意冒犯，但他们没有使用我们用Rezolve Brain构建的对话式商务工程能力）。
因此，通过收购这些旧风格的数字渠道接口，我们可以比通过直接销售渠道更快地升级所有这些客户。这是一种更快的追加销售途径。利物浦的例子就是完美证明，利物浦是Groupby的客户，收购后不久，我们就通过一份每年近1000万美元的新合同大幅增加了他们的月度支出和年度支出。谷歌在促成这笔交易方面非常有帮助。他们从Mountain View派了人和伦敦的一位同事一起加入我们。
利物浦管理层来到伦敦的办公室见我们，因为他们想了解其合作伙伴Groupby的新所有者是谁。结果是一份1000万美元的年度合同。这很好地说明了通过现有关系追加销售进入这个市场，比我们逐个 cold call 新客户对公司来说成本低得多。你能再问我第三个问题吗？是的。
感谢Dan非常全面的回答。问题的最后一部分确实是关于技术的。我认为报告中提出的一个问题是对技术的质疑。正确的，关于模型的开发以及知识产权。
是的，是的，我明白了。好的。首先，他们所引用的是一个名为MyBrain Zone的遗留应用程序。你可以在MyBrain Zone上找到它。这是我们在2022年推出的一个应用程序，已经不再支持。看到报告后，我们查看了统计数据，因为我们已经将其下架。我认为我们已经从应用商店中移除了该应用程序。但这就像一个测试。我们当时正在开发一个多用途的消费者演示应用程序，展示你如何通过生成式AI搜索互联网并获得答案，查询时，它会根据查询使用不同的模型。所以如果你问一个医疗问题，当然Brainpower不涵盖医疗内容，它会使用医疗LLM。可能是Llama、Mistral或其他模型。或者Deep Seq，如果有的话。如果你问关于伊维萨岛度假的问题，它可能会搜索Chat GPT。
所以我们的做法是，它会搜索互联网，拉回结果，然后使用其中一个语言模型根据专业领域解释结果。但这实际上是一个我们大约两年前就停止支持的遗留应用程序。因此，我们已经将其下架。它与我们的业务解决方案无关，与我们的专业服务无关。因此，整个前提是我们的技术不存在，等等。好吧，如你所见，这显然是无稽之谈。显然，如果我们的技术没有达到预期效果，微软和谷歌不会与我们合作，也不会对我们的技术发表那样的言论。你也会看到，我们今天发布了一份白皮书，展示了我们的技术与同行相比的有效性。
那么澄清一下，如果是零售商品，显然Rezolve会进行建模。对吧？你们负责推荐，对吧？显然超出了零售范围，对吧？就像你说的，医疗预约，那么这时你会引入其他基础模型来帮助你们。
不，抱歉，我想澄清一下。那个应用程序就像我们做的一个小测试，我们把它放出去了。我们应该已经将其解散了。那是在我们成为上市公司之前发布的。我的意思是，这只是对我们技术的测试，看看我们如何能够在多模态解决方案中使用我们的LLM和其他模型来服务消费者的一般查询。但这不是我们想从事的业务。我们只是想测试一下，看看这是一个“臭鼬工厂”项目。
它从未正式推出，从未推广过。这是我们几年前就搁置的东西。因此，试图将其描述为我们今天销售的产品，我认为是非常误导的。它与此无关。这是一个不再受支持或存在的遗留“臭鼬工厂”项目。
明白了。谢谢你，Dan。非常有帮助和全面。我将转向Richard的财务问题。Richard，也是三个问题。为了节省时间，我会先提出问题，如果你有任何遗漏，随时让我重复。首先，Richard，是什么让你对将2025年ARR指引提高约50%至1.5亿美元（2025年底）以及明年超过三倍至5亿美元充满高度信心？你能帮助我们弥合结果如何达到这一水平吗？第一，以及从ARR到收入的等效术语，这将极大地帮助我们为公司建模。这是关于指引的第一个问题，Richard。第二，收入的细分，来自Rezolve的有机贡献与通过Groupby等收购的非有机贡献。最后一点，Richard，上次关于收支平衡点的指引是收入9000万美元。根据新的指引，这有什么变化吗？我的问题就这些。
是的。你看，我们对上调指引非常有信心。如果我们没有信心，显然我们不会这样做。增长率，增加到1.5亿美元，你知道，我们已经坐下来，我们有一个非常清晰的渠道来实现这一目标。这是2026年收购、追加销售和新客户收入的混合。再次，收入的三倍增长是2025年全年影响加上我们即将到来的大量增长。
Richard。就收入而言，我没有看到收入指引，但这将帮助我们，因为ARR可能在下半年实现，这可能会扭曲我们的收入数字。有什么提示可以帮助我们建模吗？
抱歉，所以你在寻找2025年全年收入，是吗？
我想是2026年，因为你在2025年底达到1.5亿美元ARR，下一年达到5亿美元。我们只是想了解是否更多是下半年加载的？背后的季节性？因为这显然会极大地改变我们的收入预测。
是的。例如，我们今年12月的月度经常性收入将超过1200万美元。这是2025年的退出月份，是我们全年赢得的所有收入、势头和客户的成果。当“橡胶遇到路面”时，他们的月度费用开始计入我们的损益表。2026年的退出也是如此，只是接近5倍。
但是你会说更多是下半年加载还是上半年加载？我们只是想了解一下。
我认为不会是上半年加载。看，我们会像过去一样，继续及时向市场通报情况，我们会在实现里程碑时宣布。我们不会等到2026年底才让你知道。但显然我们对2026年退出时达到5亿美元非常乐观。我们希望公布我们有望超越的数字，因此我们对此非常乐观。我们对这个数字有信心，并相信2026年底的ARR将达到或超过5亿美元。
明白了。那么Richard，跟进关于收入ARR贡献的有机与非有机细分，最后一点是上次你指引收支平衡点是9000万美元收入。根据更新的指引，这有什么变化吗？然后我还有一个问题。
好吧，我们非常明确地专注于整合市场上的搜索公司，我们将进行收购。鉴于我们在Groupby取得的成功，我们将继续收购这些在我看来处于市场末期的公司，我们可以相对便宜地收购它们，我们可以追加销售我们的技术，并将这些客户非常快速地转换到我们的技术。我们提高了利润率，显然也提高了这些合作伙伴、这些客户的收入。
而且，在这个领域有很大的机会整合旧的搜索市场，这对2026年的收入有贡献。但我们也有一个非常大胆的计划来扩展我们的有机销售基础设施。随着Crispin被任命领导增长，以及我们筹集的大量资金用于实地部署，我们计划在多个城市建立非常庞大的美国销售团队。我们今天没有这个。我的意思是，记住，我们今年到目前为止仅靠全球22名销售人员就取得了所有这些成就，这是非常了不起的，而且几乎没有公开的营销活动，通过最近的融资，我们将在全球销售和营销方面投入大量资金。
我们相信这将对我们服务在全球的采用产生巨大影响。因此，我们将继续推行我们已经开始的成功战略，即有机增长、直接销售、合作伙伴销售（推动所有有机增长）、收购（在我们获得收入并追加销售时，在一定程度上也推动有机增长）。
明白了。谢谢Dan。谢谢Richard耐心回答我所有的问题。
谢谢。我们现在接听来自Northland Capital Markets的Mike Latimer的下一个问题。请开始。
太好了。是的，恭喜今年开局良好，以及全年的发展，我想Dan，你谈到了获得100家企业客户，我认为比上次我们谈话时的50家有所增加。你能谈谈这些客户的来源吗？有多少是追加销售，有多少是通过微软或直接销售获得的新客户？
好吧，我们没有细分出来。我不知道其中有多少来自微软，多少来自谷歌，多少来自收购。但统计数据本身，我的意思是，我们看到了极好的采用率，客户的参与热情很高，收入势头良好。我的意思是，我们在各个方面都看到了对我们产品和服务非常积极的互动。
然后关于专业服务，你聘请了具有出色背景的人，然后你也谈到了一些第三方提供商。一级系统集成商。你能谈谈你如何在内部和这些第三方之间划分专业服务的责任，以及你的内部团队有多少人，你认为这个数字随着时间的推移会如何变化？
所以其他公司，如Wipro、Cognizant等，他们是客户，不是合作伙伴，他们正在购买技术服务，因为我们拥有大量深厚的AI技能程序员和自然语言开发人员。因此，对这些资源有很大的需求，人们来找我们说，我们能否将这些资源用于他们的项目。我们说，当然可以。因此，我们发现了一个丰富的机会，来协助各种组织（不一定是商业和零售领域），他们希望利用我们的能力和技能。
当然，领导我们专业服务的Shoevik在Tata有深厚的人脉和网络，他的客户，当然，知道他在Rezolve的任命和他正在做的事情。因此，我们在专业服务方面赢得了一些略微超出商业和零售领域的业务，我们对此感到兴奋。我的意思是，这是有利可图的收入，是长期合同，我们在该领域拥有深厚的能力，可以为这些客户提供服务。
那么，内部专业服务团队有多少人，你认为这个数字在未来一年会达到多少？
所以目前至少有200人。现在可能更多，但从零基础开始已经有250人，而且还会增长。但这些都是全职的高级AI工程师。
太好了。好的，非常好。祝你好运。
谢谢。我们现在接听来自Maxim Group的Tom Forte的下一个问题。请开始。
太好了。首先，Dan和Rich，恭喜取得的业绩和进展。我有一个陈述、一个问题和一个后续问题。我的陈述是，Dan，看到你白手起家取得今天的成就，我很兴奋看到现在公司资本更充足后你能做些什么。所以我的第一个问题是Dan，你能谈谈你之前为你创立的早期公司扩大销售团队的努力吗？
当然可以。首先，我要感谢Tom。我想说的是，以前的Rezolve是“有武装的”，现在我们是“有武装且危险的”。你知道，我们有资源来执行。当我年轻时，我经营一家信息服务公司，后来成为世界领导者。我们不得不在巨大的压力下在美国扩展一个我们当时没有的大型销售组织。我们在纽约有一个小团队，所以我们在达拉斯举办了一个训练营，我们登广告招聘销售人员。大约有250人参加了为期三四天的训练营。
我们培训他们了解我们的产品和服务。我们确定谁优秀谁不优秀。然后我们招募了大约50或60人。然后我们把他们派往七个销售办事处。那是一个非常成功的招聘计划。这是一个非常紧张的过程，但结果是在美国各地的卫星办事处建立了非常有能力的销售组织。现在，我不是说我们今天一定会这样做，因为Crispin带来了庞大的网络，包括非常有能力的销售经理和销售高管。
他从在谷歌和微软多年向企业销售服务的关系中汲取经验。因此，我认为这次的扩展计划将略有不同，采用更复杂的方法，从现有的技术组织中招聘经验丰富、值得信赖的优秀销售人员。当然，我自己在科技行业40年也有庞大的网络。
太好了。然后我的后续问题，感谢回答我的问题。你能谈谈你的战略并购策略吗？你是想收购销售人才、知识产权、客户名单吗？我们应该如何看待你的战略？
好吧，我认为它涵盖了所有这些领域。未来几个月和几年内，我们将采取一些非常重要的行动，包括收购等，这将反映我们试图实现的目标。首先，让我们回到今天我们所做的事情。我们今天进行的重要收购是Groupby，我们称之为传统搜索公司。我们向自己证明，这是一种非常有效的获取人才、个人能力、客户关系和收入的方式，当然，还有将这些客户追加销售到我们提供的新解决方案套件的能力。
至于Visense，这是一项非常小的收购，总成本约为五六百万美元。我们收购了一个优秀的小团队，他们在当地市场客户群中非常成熟，了解他们，已经存在了一段时间，带来了我们喜欢的一些很棒的技术，但给了我们一个立足点，在新加坡建立了即时办事处和即时人才。因此，我们的未来收购计划在很高的层面上非常简单：我们将在认为物有所值的地方收购人才，我们将收购具有人才能力、可能的技术、客户关系以及我们追加销售技术能力的收入和业务。
这是驱动力之一。但还有另一个角度，我们尚未做到，但将会做到，你会看到它的到来，那就是我们希望为我们的加密支付基础设施奠定一些重要的基础。我们需要一些技术增强，我们看到了机会，在这些公告发布时会更清楚地解释。但你知道，这将为我们提供一个重要的基础，以构建我们计划很快推出的雄心勃勃的加密支付基础设施。你很快就会听到我们与合作伙伴Tether USDT的消息。
这是我们整个主张的重要组成部分。我们认为，一方面是AI和对话式商务，另一方面是加密支付或基于区块链的交易，是未来数字商务和数字参与的两个关键部分。我们希望成为该领域的主导市场领导者。为了做到这一点，我们需要奠定一些基础，当我们发布这些公告时，这些基础将会显现。
太好了，谢谢Dan。
谢谢。我们现在接听来自Roth Capital Partners的Rohit Kulkarni的下一个问题。请开始。
谢谢。嘿Dan和Rich，干得好。一个高层次的问题，关于新闻稿中列出的客户数量，超过100家活跃客户。也许谈谈你认为Rezolve在哪些类别的用例或痛点上最成功地解决了这些客户开始使用你的应用程序的问题？我在网上看到很多案例研究，很有帮助。所以也许只是回顾一下。你认为Rezolve在哪些方面更成功，短期内在哪些方面推出新产品和新优先事项来改善这些痛点？你认为你的重点领域是什么，Dan？这是第一个问题。
好的，谢谢Rohit。第一点，你知道，我们的整个主张是提高客户的转化率，你知道，他们有能力减少目前在数字渠道的流失率，平均为70%。这是相当糟糕的。将其降低一定百分比并提高转化率。当然，我们做到这一点的方式涵盖了多个不同领域。但我认为第一个领域当然是对话式商务、产品发现，允许客户获得更好的产品信息。
我多次使用的例子，你可能听说过，如果我妻子试图在网上给我买手机，她做不到，因为她不知道什么是iOS、Android、兆字节、百万像素或OLED屏幕。但如果她走进第34街和列克星敦大道的AT&T商店，她说，我需要给我丈夫买一部手机，问一两个问题：他用PC还是Mac？他是否整天使用手机，需要长电池续航？你想要高端规格的手机还是其他相机？一两个问题。
然后那个销售人员就能向我妻子推荐她可能会给我买的手机。所以我们试图在互联网上实现这种体验。在这个例子中，就是AT&T的网站。这是第一个方面。我们看到，由于我们的搜索和产品发现能力，转化率有了很大的提高。然后我们转向了新推出的图像搜索。但使用图像比较、查找类似产品、拍下你的裤子照片并上传，在该零售商的目录中找到类似的裤子，这种能力非常有吸引力。
还有其他几个方面，但我只再谈一个。另一个是使用地理位置区域或触发器与物理环境中的客户互动，推动他们进行交易。例如，Dunkin Donuts与澳大利亚的Kohl's等公司一起使用这种方式，以便他们可以与附近商店或到达商店的消费者触发互动，在他们必须去结账队伍之前触发交易。这在免下车服务（如Dunkin）或便利店取货（如澳大利亚的Coles）中效果很好。
但你知道，还有很多其他例子，我们通过这些互动节省了大量时间。我们在今天的公告中公布了一些关于GSM触发器数量和向这些商店提供的预计到达时间通知的统计数据。所以你知道，这是这些因素的组合，还有一些与SEO等相关的其他因素，但都是基于AI驱动的增强方式来提高转化率和结账率。我们的目标是为客户增加销售额。我们不是试图使用AI来减少开销，比如减少呼叫中心的员工等。
我们使用我们拥有的AI和技术来帮助增加收入。这是投资回报率的问题，而不是省钱的问题。
说得好，Dan。我认为很少有AI公司真正在推动增量收入。我想你提到了Tether。我们还没有听到太多消息。也许你正在暗中努力推进加密稳定币战略。稳定币现在确实很热门，也许谈谈你在钱包中整合Tether的进展如何，以及我们预计多久它会推动更多商家采用更全面的集成解决方案？
好吧，如你今天所见，我们在对话式商务、搜索和发现等领域取得了巨大的势头。但我对计划推出的加密支付方法和解决方案感到非常兴奋，我将在不久的将来发布一些公告，并在之后举行另一次投资者电话会议，详细解释我们正在做什么以及为什么。我想我必须等到那时。但你会在今天的公告中看到，我们表示将在本季度更新进展，所以预计很快就会有消息。
好的，太好了。谢谢Dan。有两个快速问题问你Rich。一个是关于专业服务，如果你能提供更多关于25年和26年ARR中专业服务贡献百分比的细节，感谢你提供的毛利率分布。但如果你能提供任何假设，25年和26年专业服务在ARR中的贡献是多少？
是的。所以2025年，我们预计在15%到30%的范围内，可能接近下限。显然，我们正在快速扩大规模。可能最大的挑战是有足够的工程师来完成合同。
好的。2026年的方向是上升、下降还是持平？
我的意思是，2026年将占比显著降低。正如Dan所说，我们的重点是对话式商务和为这些零售商推动增量。
太好了。关于EBITDA或盈利能力的类似问题。我知道你在ARR上的增长让我认为，你实际上很快就会开始产生正EBITDA。所以也许谈谈我们应该如何看待盈利能力，并微调你对未来六到12个月费用的假设。
是的，我的意思是，我们非常清楚不要过度支出。我们非常小心地使用资金，因此我们预计到上半年末实现盈利。显然，目前存在一些“圈地运动”，如果我们决定更大力地推动销售团队，以更快的速度增加销售团队，盈利时间可能会推迟。但目前，我们预计在上半年末左右实现盈利。
好的，太好了。谢谢。谢谢Rich。也谢谢Dan。
谢谢。我们现在接听来自Alliance Global Partners的Brian Kinstlinger的下一个问题。请开始。
太好了，谢谢。为了节省时间，我想你在推进。我将把我的两个问题合二为一。随着采用率的提高，微软和谷歌正在引入新客户，你能谈谈销售周期是否在改善，新客户的销售周期是怎样的吗？然后我的第二个问题是谈谈ARR和报告收入之间的关系。例如，如果你处于9000万美元的运行率，收入何时会实际反映这一点，基于安装情况？是三个月后？六个月后？九个月后？非常感谢。
是的，谢谢Brian。首先，对于微软和谷歌，这些都是大型组织，它们的行动速度不一定和我们一样快。因此，引擎需要时间来加速，你知道，我们建立的基础设施和关系非常稳固。参与非常定期。你知道，我们和他们都对这种合作关系非常满意。你知道，我们认为两个合作伙伴的势头都在增强，这只是我们通过自己的直接努力看到的活动之外的补充。
所以，你知道，我们与两者的关系都非常好，并且正朝着积极的方向发展。这太棒了。我们非常乐观。第二个问题是什么？提醒我一下。
ARR之间的关系。
哦，ARR之间的关系。是的。我们所有的ARR声明，比如我们已经实现的9000万美元，表明我们现在已经签署的合同将导致我们今年以9000万美元的ARR结束。所以截至目前，9000万美元是今年退出的保证。但由于目前正在进行的所有项目，我们预计今年退出时ARR将达到1.5亿美元以上。12月的月度ARR将超过1200万美元。
至于你期望看到这种关系转化为收入的时间，我会说七到九个月。
太好了，这很有帮助。但回到第一个问题，你能谈谈销售周期是怎样的吗？是六个月，还是九个月？
新客户需要几个月？这在很大程度上取决于渠道。如果是有机销售人员的直接销售，可能需要三到六个月。如果是合作伙伴介绍的销售，时间可能缩短到三到四个月，甚至更快。而对于收购获得的销售，几乎可以说非常快，因为客户已经在使用被收购实体（如Groupby）的技术。我们去说我们可以增强它，可能会多花一点钱。他们说，好的。
你知道，这要容易得多。不一定是多一点。可能是多很多，但没关系，因为你知道，已经没有技术转换的必要，没有繁重的工作。当他们已经与我们的系统有所有连接时，部署我们的技术要容易得多。你知道，即使这些系统是被我们收购的。所以这是一个更容易的过程。
太好了，这很有帮助。非常感谢。
谢谢。我们现在接听来自H.C. Wainwright的Scott Buck的下一个问题。请开始。
嗨，各位。今天我只有一个问题，Dan。你们在收入方面看到的客户平均规模是多少？是否有机会在现有客户群中增加收入？
第一个问题的答案是，80%的客户年收入在100万美元或以下。我们在2025年初估计大多数客户的平均年收入约为80万美元，我们目前的情况高于这一水平，因为我们也赢得了像利物浦这样的大客户，其年收入是平均水平的10倍。所以这符合通常的80/20规则，你知道，大多数客户的年收入在100万美元或以下，有些低至4万美元左右。
然后我们有……抱歉，第二个问题是什么？
是否有显著的机会扩大收入？
抱歉，是的，抱歉。这里事情太多了。所以。是的，当然，追加销售是主要机会，你知道，客户会从我们的Brain Suite中采用一种解决方案，然后我们向他们追加销售其他部分。它们相辅相成。我们可能进行的一些收购将增强我们的产品范围，从客户获取一直到支付。而目前我们的重点是产品发现和结账。所以，你知道，我们可以不断追加销售这些构建端到端链条的元素。
当然，加密支付主张也是如此。对于已经使用我们解决方案的客户，很容易追加销售，说，嘿，我们现在可以添加不同的支付方式，他们启用起来非常简单优雅。
当然，这很完美。感谢补充说明，各位。我的问题就这些。
谢谢。目前没有更多问题。我想将会议交回给Michael Guido做总结发言。
谢谢Sandra。感谢各位参加今天的电话会议。我们期待在不久的将来与您再次交谈。
谢谢大家。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。