R. Chad Prashad（总裁兼首席执行官）
John Rowan（Janney公司）
Kyle Joseph（Stevens公司）
早上好，欢迎参加World Acceptance Corporation 2026年第二季度业绩电话会议。本次会议正在录制中。所有参会者目前处于仅收听模式。在会议开始前，公司要求我发布以下声明。本次电话会议中发表的评论可能包含某些符合1934年《证券交易法》第21节含义的前瞻性陈述，这些陈述代表公司对未来事件的期望和信念。此类前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性的事项。除历史事实外的陈述，以及那些以"预期"、"估计"、"打算"、"计划"、"期望"、"相信"、"可能"、"将"和"应该"等词或其任何变体及类似表达方式标识的陈述均为前瞻性陈述。
有关前瞻性陈述以及可能导致实际结果或业绩与此类前瞻性陈述中表达或暗示的预期存在差异的任何因素的其他信息，已包含在今日 earnings 新闻稿中讨论前瞻性陈述的段落以及公司截至2025年3月31日的财年最新Form 10K的风险因素部分，以及不时向SEC提交或提供的后续报告中。公司不承担更新本次会议上作出的任何前瞻性陈述的义务。现在，我很荣幸将发言权交给会议主持人Chad Prashad，总裁兼首席执行官。
早上好，感谢大家参加我们2026财年第二季度的业绩电话会议。投资组合方面有很多好消息要报告，但在进入正题之前，我想花些时间讨论几个影响本季度的特殊和一次性事件，然后我们将开放提问环节。首先，我们因债券提前赎回产生了370万美元的一次性费用。这在本季度对每股收益的税后影响约为57美分。其次，尽管我们多年前就已终止并处置了墨西哥业务，但本季度我们仍有130万美元的离散税务相关费用。
我们预计不会有与先前墨西哥业务相关的其他项目影响未来的任何业务或财务，但这130万美元的费用在本季度对每股收益的税后影响约为0.26美元。本季度我们实现了过去四年中最多的新客户增长，而这种主要来自新客户（我们风险最高的客户群体）的增长，导致第二季度末的新客户投资组合同比增长35%。拨备的边际增加完全是由于新增客户基础扩大，截至第二季度末，仅由于投资组合中的新增客户，拨备增加约500万美元。
这对本季度每股收益的税后影响约为0.78美元。本季度这三个特殊事件对每股收益的税后总影响约为1.61美元。此外，我们的长期激励薪酬（LTI）变化使得同比比较变得相当困难。去年，我们从先前的计划中冲回了约1810万美元的长期薪酬，这对该季度业绩有利。相反，本季度我们计提了约580万美元的长期薪酬计划费用，这意味着我们的长期激励薪酬费用净增加约2390万美元。当进行同比季度比较时，如果考虑未来季度，长期激励费用是前置的。
第三季度长期激励费用将保持在约580万美元，第四季度及随后两个季度将减少约200万美元，之后进一步减少。好了，以上涵盖了第二季度的主要一次性和特殊影响。现在转向投资组合，我们的新客户贷款发放量同比增长约40%。截至第二季度末，本年度迄今为止的新客户贷款发放量同比增长35%，实际上已回到新冠疫情前水平，与2019财年和2020财年上半年持平。考虑到过去几年的收缩和增长放缓，这是一项显著成就。
此外，这些新增贷款的首次还款违约率、逾期率与我们2019财年和2020财年的新增贷款水平一致。我们非常感谢团队中众多人员的辛勤工作，并对这些结果感到非常满意。他们能够在保持信贷质量稳定、改善 delinquency、降低获取成本、提高收益率的同时，实现健康增长，保持较低的首次付款违约率。当我们将回流的老客户包括在内并查看所有非再融资贷款发放时，第二季度贷款发放量同比增长15%，成为有记录以来第二季度的最高发放量（2022财年除外）。本年度上半年的贷款发放量比去年同期高出14%，同样是有记录以来上半年的最高发放量（2022财年除外）。
这对投资组合健康尤为重要，因为我们的回头客信用风险较低，获取和服务成本较低，并有助于整体留存率、收益率和降低 delinquency。所有这些都帮助我们今年的投资组合名义增长率比去年提高了5.5%，我们在第二季度末的投资组合同比增长1.5%，而在今年4月1日年初时的同比降幅为4%。资本状况的其他重大改善包括，正如我们先前提到的，本季度我们回购并注销了剩余1.7亿美元的债券，并设立了1.75亿美元的仓库融资工具。
此外，本季度我们完成了一项新的信贷协议，将承诺金额增加到6.4亿美元，并允许股票回购最高达到净收入的100%（高于先前协议中的净收入的50%），此外还有1亿美元的前期回购额度（除100%净收入外），该额度从2025年1月1日开始生效。在回购潜力方面，本年度迄今为止我们已经回购了约9.1%的股份，价值约8000万美元，今年还有额外7700万美元的回购能力，按昨日股价计算约占流通股的8.6%，因此潜在回购总额约占流通股的17.7%（同样按昨日股价计算）。
我们对当前投资组合及其发展轨迹感到兴奋，包括客户基础的大幅扩张、强劲的贷款增长、提高的贷款审批率同时保持信贷质量稳定和改善 delinquency、降低的获取成本、提高的收益率、减少的股份数量，并最终通过强劲的每股收益增长为股东带来更高价值。现在，Johnny Kalami是我们的首席财务与战略官，我想开放任何你们可能有的问题。
我们现在开始问答环节。如需提问，请按电话键盘上的星号然后按1。如果使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号然后按2。此时，我们将暂停片刻整理提问名单，第一个问题来自Janney公司的John Rowan。请提问。
早上好，各位。抱歉，我的电话信号有点不好。当您谈论三个离散项目时，我的电话有点断断续续。我听到了墨西哥相关的0.26美元，但另外两个是什么，才到1.61美元？
是的，墨西哥相关是0.26美元。债券提前赎回370万美元导致0.57美元，以及约78%或0.78美元的每股收益影响，这来自于本第二季度比上一第二季度新增客户增长导致的拨备增加约500万美元。
好的。那么我想进一步了解一下你们未来的运营费用。你们的人事费用因授予增加了2540万美元，达到2500万美元。对吧。但我假设这比去年1850万美元的冲回增加了2500万美元。那么是否可以假设人事费用本季度净增加约690万美元，下一季度降至580万美元，再下一季度降至380万美元，之后降至180万美元？这样理解对吗？好的，听起来不错。
好的，还有最后一个常规问题。显然你们本季度出现了GAAP亏损。我假设稀释后股份数量就是基本股份数量。能否告知期末稀释后股份数量或期末股份数量，以及稀释程度，以便我们了解盈利为正时的稀释后股份数量？是的。期末股份数量约为480万，稀释通常在10万至20万股之间，显然取决于股价和其他因素。
好的。
好的，我的问题问完了。
再次感谢。如有问题，请按星号然后按1。下一个问题来自Stevens公司的Kyle Joseph。请提问。
嘿，早上好，各位。感谢回答我的问题。只想了解一下基础消费者的健康状况，以及自上次交流以来的任何变化。显然有很多头条新闻，主要在汽车领域，对消费者存在担忧。我知道你们的投资组合结构有所变化，但退后一步讲，基础消费者的健康状况如何，以及这对需求和信贷有何影响。
是的，这是个很好的问题。我们确实跟踪消费者在其他贷款上的表现。正如你在报纸上看到的，我们确实看到了类似的疲软，尤其是在汽车贷款方面。然而，对我们而言，尚未看到任何重大疲软迹象。本财年到目前为止，我们已多次主动收紧新客户的信贷标准。收紧幅度很小，通常针对风险最低端客户。在整体审批率或审批量方面没有实质性变化。但在业绩方面，我们尚未看到任何会影响当前投资组合的重大问题。
明白了。然后，你们谈到了贷款发放量增长和新客户，想了解一下推动这一增长的营销努力，哪些方面取得了成功，以及竞争环境的最新情况。
好的，在营销方面，我们做了很多事情，我认为非常成功。我们是一个注重测试和学习的环境。我们将一些建模工作内部化，例如用于 solicitation 模型、响应倾向模型，并将这些与整体业绩预期相结合。上一季度我们进行了几项非常成功的测试，大幅降低了预批准活动（主要针对新客户）的获取成本。本财年，我们对面向老客户的营销方式进行了重大调整，以增加回头客业务。
我们也看到那里的整体获取成本大幅下降。话虽如此，我们预计不会回到过去2000万美元以上的营销预算水平。目前，我们希望在投资组合方面实现中低个位数的温和增长，在客户基础方面实现中高个位数的增长。因此，所有这些都是增长的有利因素，但我们仍在营销方面保持较小的预算。我们看到客户的需求和申请量普遍增加。
这可能也有助于降低我们的获取成本。
明白了。非常有帮助。感谢回答我的问题。
好的。目前没有更多问题。问答环节结束。我想将会议交还给Prashad先生作总结发言。
最后，我要感谢我们在全国以及格林维尔的出色团队。我非常感谢他们对客户和团队成员的承诺。他们每天都在帮助客户建立和重建信用，同时满足他们的即时财务需求。感谢大家今天抽出时间参加会议。World Acceptance Corporation第二季度 earnings 电话会议到此结束。
会议现已结束。感谢您参加今天的会议。您现在可以挂断电话。