Davis Mange（投资者关系副总裁）
Thomas Broughton（董事长、总裁兼首席执行官）
Jim Harper（高级副总裁兼首席信贷官）
David Sparacio（执行副总裁兼首席财务官）
Stephen Moss（Raymond James & Associates）
David Bishop（Hovde Group）
Stephen Scouten（Piper Sandler Companies）
SA 问候并欢迎参加 Service First Bancshares 第三季度业绩电话会议，目前所有参会者均处于仅收听模式。正式演示后将进行问答环节。会议期间如需要操作员协助，请在电话键盘上按 Star0。提醒一下，本次会议正在录制。现在，我很荣幸向您介绍主持人，投资者关系总监 Davis Mange。谢谢 Davis。您可以开始了。
下午好，欢迎参加我们的第三季度业绩电话会议。今天的发言人将介绍本季度的一些亮点，然后回答大家的问题。我们有请 Tom Broughton（首席执行官）、Jim Harper（首席信贷官）和 David Sparacio（首席财务官）。现在我将介绍前瞻性陈述披露。今天业绩电话会议中的一些讨论可能包含前瞻性陈述。由于我们最新的 10K 和 10Q 文件中描述的因素，实际结果可能与今天分享的任何预测有所不同。前瞻性陈述仅反映其作出之日的情况，Service First 不承担更新义务。
接下来，我将会议交给 Tom。
谢谢 Davis。下午好，感谢大家参加我们的第三季度电话会议。我将介绍一些亮点，随后由 Jim Harper 提供信贷更新，再由 David Sparacio 介绍财务更新。谈谈贷款增长。第三季度的贷款增长低于我们的预期。我们回顾了 2025 年三个季度的贷款发放、提款与还款情况，第三季度的贷款还款比前两个季度增加了5亿美元。这导致贷款未能实现显著增长。10月的贷款管道与9月相比增长了超过10%。与一年前相比，目前的贷款管道高出40%。此外，目前的预计还款额占预计管道的30%，而一年前这一比例为预计新增贷款的41%。因此，我们看到还款额占贷款管道的比例略有下降。管道数据并非完全科学，但我们强调客户经理应尽可能准确。我记得每个第四季度的贷款增长都很稳健。因此，我预计第四季度贷款将有良好的收官。我还要说，并非所有贷款还款都是坏事，因为一些低固定利率的贷款在资产出售时会还款。本季度我们就有几笔这样的情况。所以我们很高兴看到这些还款。在存款方面，第三季度我们高成本的市政存款继续减少。这被一些大型企业存款流入所抵消。但正如 David 稍后将讨论的，随着美联储降低联邦基金利率，我们正努力降低总体存款成本。本季度我们在整个业务范围内招聘了7名新的客户经理，并且我们所有市场现在都实现了盈利，这让我们感到自豪。自成立第一年以来，我认为我们从未实现过这一目标，因此我们非常自豪。现在我将话筒交给 Jim Harper 进行信贷更新。
谢谢 Tom。正如 Tom 所指出的，第三季度的贷款活动略有放缓，但进入第四季度后，整个业务范围内的活动都很活跃。从信贷指标来看，第三季度的冲销总额略超过900万美元，年化净冲销与平均贷款比率为27个基点。虽然高于近期历史水平，但冲销主要针对先前已减值的贷款，只有一笔300万美元的冲销是针对先前未减值的贷款。从拨备角度来看，季末拨备与总贷款比率与第二季度持平，为1.28%。
截至9月30日，不良资产显著增加，本季度增加约9600万美元，增长主要来自与一位大型多户住宅物业开发商兼修复商相关的8笔贷款。这些贷款涉及的物业位于阿拉巴马州、路易斯安那州和德克萨斯州。尽管我们在本季度将这些贷款列为非应计贷款，但银行成功获得了额外抵押品以加强我们的头寸。此外，借款人正在积极出售资产，有5处物业已签订买卖协议，另有8处物业已收到意向书，同时正在采取其他公司行动，预计未来几个季度将产生可观的流动性。
Service First 继续积极管理我们的不良资产，预计最快在今年第四季度末就几项重大信贷达成解决方案。现在我将话筒交给 David，由他介绍第三季度的财务表现。
谢谢 Jim。各位下午好。本季度我们报告的净收入为6560万美元，稀释每股收益为1.20美元，拨备前净收入为8830万美元。这相当于平均资产回报率1.47%，普通股权益回报率14.9%。净收入较去年同期增长超过900万美元，增幅18%。本季度我们有几项特殊交易。首先是对 Jim 提到的信贷相关的约440万美元应计利息进行了转回。其次，我们确认了780万美元的债券出售损失。第三，我们投资了太阳能税收抵免，这为我们带来了约240万美元的税收拨备收益。考虑到这三项交易，我们认为本季度的调整后净收入为7380万美元，普通股每股收益为1.35美元。稍后我将详细讨论这三项交易。最后，我们的账面价值较上一季度年化增长14%，较去年同期增长超过13%，期末每股账面价值为32.37美元。
我们继续保持充足的资本，本季度普通股一级资本比率为11.5%，风险加权资本比率为12.8%。当然，这些都是初步数据。净利息收入方面，本季度报告金额为1.334亿美元，调整后净利息收入为1.378亿美元。这相当于报告净息差3.09%，更重要的是，经前述应计利息转回调整后的净息差为3.19%。这一调整后净利息收入较2025年第二季度的调整后数字高出840万美元，较2024年第三季度高出2270万美元以上。
我们对应计利息差的持续扩大感到满意。我们确实受益于美联储9月份的降息，并预计由于预期的额外降息，第四季度息差将继续扩大。在拨备方面，我们的贷款增长为个位数，这使得拨备费用较第二季度减少约180万美元。抱歉，与第二季度相比，我们的 CECL 模型中的经济和信贷指标几乎没有变化，因此本季度拨备率稳定在1.28%。正如我所提到的，我们确认了780万美元的债券组合重组损失。
与第二季度一样，我们战略性地出售了8340万美元债券，加权平均收益率为1.66%。尽管产生了损失，但我们利用了市场机会，将所得款项再投资于平均收益率为6.14%的新投资。这笔交易的预期回收期约为三年。此次重组将为我们未来几个季度的息差表现奠定更强基础。这笔交易显著减少了我们的低收益债券以及累计其他综合损失，我们预计不会继续重组债券组合。剔除这些债券损失，我们的净利息收入从2025年第二季度到第三季度增加了超过160万美元。
这一积极增长主要得益于7月1日实施的服务费增加以及更强的抵押贷款业务量。我们继续专注于非利息收入增长，特别是通过信用卡、商户服务和财资管理产品。随着收入增长，我们正在管理非利息支出，从而提高了效率比率。我们的“最佳级别”效率比率从2024年第三季度的36.90%提高到2025年第三季度的35.22%。本季度调整后效率比率为33.31%，较去年同期显著改善。本季度非利息支出较2025年第二季度有所上升，主要是由于第二季度激励应计的调整。与去年同期相比，我们的非利息支出增加了约240万美元，但收入增加了1260万美元，足以覆盖这一支出增长。
我的目标仍然是将非利息支出增长控制在收入增长的一小部分。我们仍然专注于成本控制，并继续寻找降低运营成本的机会。因此，2025年第三季度的税前净收入较2025年第二季度增加约220万美元，较2024年第三季度增加超过640万美元。我们仍然专注于有机贷款和存款增长，定价既有竞争力又有利可图，并致力于继续扩大息差。正如我之前提到的，我们还投资了太阳能税收项目，这实际上将我们全年的有效平均税率降至18.9%。
太阳能投资是我们的首次尝试，我们将继续评估其他税收优化机会。我的发言到此结束，现在我将话筒交回 Tom 进行补充评论。
谢谢 David。我最后想补充的是，最近几天媒体关注了几家地区性银行欺诈案件的增加。这在很大程度上与一类称为 NDFI（非存款类金融机构）的贷款有关。我们在 NDFI 类别的大部分贷款中避免了重大风险敞口。主要原因是 NDFI 贷款中的欺诈更为常见，而且很难完善流程防范。历史上，仓储贷款、资产支持贷款和库存融资的欺诈发生率高于其他类型的贷款。我们的 NDFI 总风险敞口为7100万美元，占贷款组合的比例不到1%。我想大家都知道，我们的代理银行业务部门与社区代理银行合作，我们的大部分风险敞口是对社区银行控股公司的控股公司信贷额度。
因此，我们对这一类别的风险敞口感到满意。我想区分欺诈问题和信贷问题。这不是信贷质量恶化的问题。欺诈就是欺诈，它相当常见。你总能看到这种情况。它通常以某种庞氏骗局的形式持续存在，直到被贷款人发现，他们不得不坦白。因此，我们避免了大多数此类贷款类别。我们避免共享全国性信贷。我们尝试向我们认为了解的借款人放贷。
业主管理的公司和房地产开发商是最好的例子。作为贷款人，我们有时都会犯错，但因为我们有向认识的人放贷的记录，所以我们的贷款损失要低得多，Service First Bank 的信贷质量也更好。因此，我们认为自己是一家社区银行。我们拥有11家社区银行和一个代理银行业务部门。我们为过去20年在这里建立的业务感到自豪，它确实经受住了时间的考验，并将继续如此。
我们的准备发言到此结束。现在我将话筒交给操作员进行问答。
谢谢。现在我们将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按 Star1。确认音将表示您的线路已进入提问队列。如果您想取消提问，请按 Star2。使用扬声器设备的参会者可能需要在按 Star 键之前拿起听筒。请稍等，我们正在收集问题。谢谢。第一个问题来自 Raymond James 的 Steve Moss。请提问。
下午好，各位。
嘿，Steve。
嘿，Tom。或许先从不良资产开始。只是好奇，是什么动态导致借款人进入不良状态？如果可以的话，能否提供一些细节？还有这些贷款的贷款价值比是多少？
正如 Jim 所说，本季度我们获得了大量额外抵押品，借款人原本预计季末会有一笔大额付款，但未能兑现。因此，我们别无选择，只能将其列为非应计贷款。我们认为，通过本季度末的 forbearance 流程和所有已执行的行动，可能存在少量抵押品缺口，但我们能够与借款人合作，通过多个渠道获得额外抵押品，我们认为这已经得到了弥补。因此，我们的贷款价值比虽然有所上升，但我们认为目前肯定低于1:1，并且我们有足够的抵押品覆盖这些贷款。
好的，明白了。关于额外抵押品，能否给我们一些信心，比如贷款成本比是多少？或者您如何评估安全性？我听说贷款将恢复应计状态。能否再详细说明一下？
通过 forbearance 流程和本季度末执行的所有行动，我们确实认为可能存在少量抵押品缺口，并且我们能够与借款人合作，通过多个渠道获得额外抵押品，我们认为这已经得到了弥补。因此，我们的贷款价值比虽然有所上升，但我们认为目前肯定低于1:1，并且我们有足够的抵押品覆盖这些贷款。
好的，明白了，谢谢。然后关于息差，我听到了应计利息转回的金额。只是好奇，下周可能会有美联储降息。调整后息差为3.19%。考虑到降息，您认为息差的走势如何，是否接近高个位数到10个基点的改善？另外，目前的贷款定价是多少？
是的。Steve，我是 David。我们仍然有信心，每个季度息差会改善7到10个基点，这是我们一直看到的情况。作为参考，我们9月份的调整后即期利率（不包括应计利息转回）为3.28%。因此，我们的息差状况良好。美联储降息发生在9月17日，所以我们只享受了大约两周的好处。因此，我们将在第四季度看到这一好处，以及我们预期美联储在10月和12月会议上的额外降息。因此，只要美联储不采取剧烈行动，我们预计息差将继续改善。至于贷款收益率，上一季度的新增贷款利率有所下降，上一季度为7.07%，本季度为6.87%。但我们继续管理这一过程。我们继续有健康的重新定价和现金流。未来12个月，我们的现金流仍约为17亿美元。此外，正如 Tom 在之前的电话会议中提到的，我们每年还有大约3亿美元的 covenant 违约需要重新定价。因此，我们有大约20亿美元的贷款重新定价机会。因此，我们对息差扩大感到非常满意，并认为至少在可预见的未来，只要美联储不采取剧烈行动，这种情况将继续下去。
明白了。关于未来12个月的现金流，固定利率贷款的现金流仍处于高位，是吗？
是的，仍处于高位。第二季度的数字为4.87%。我们的外部 ALM 顾问尚未提供第三季度的更新数字，我们可以稍后提供给您，但仍处于高位。
好的。Tom，关于贷款管道的增长，您在哪里看到了增长，目前的贷款需求来自哪些领域？
Steve，我无法给出确切答案。需求分布广泛。显然，我们希望看到更多的企业贷款，但目前更多是商业房地产贷款。但我们的商业房地产占比是多年来最低的。
从百分比来看是多年来最低的。
商业房地产占资本的比例低于300%。按地区划分，情况参差不齐。亚特兰大非常强劲，我们的一些市场表现相当不错。显然，您会认为我们的一些新市场会表现良好，事实确实如此。孟菲斯、奥本和皮埃蒙特地区今年的贷款增长良好，这符合预期。因此，我仍会说贷款需求尚可。周六我见到一位客户经理，我问他贷款需求如何，他说“还行”。
我说，是的，我知道，还行。不是很好。因此，我们需要更多的降息来帮助整体贷款需求。
哦，明白了。好的，这些信息很有帮助。我就问到这里。非常感谢各位。
谢谢 Steve。
谢谢。下一个问题来自 Hovde Group 的 Dave Bishop。请提问。
谢谢。晚上好，各位。我很好奇，Tom 和 Dave，费用方面似乎略高于预期。听起来激励应计有所调整，是吗？或许您可以说明一下具体金额，以及您对今年最后一个季度薪酬福利费用的预期。
是的，Dave，调整实际上发生在第二季度。因此，将第二季度与第三季度比较，第二季度的费用较低是因为调整。这都是激励薪酬。这在很大程度上取决于贷款业务量。第三季度我们恢复了正常的激励计提率。考虑到贷款管道的增加，我们预计第四季度的激励费用与第三季度非常相似。因此，非利息支出预计将保持在同一水平。
大约4800万美元。我知道这高于预期，但我想请您关注我们的效率比率。我们的效率比率仍然是最佳级别，处于低30%区间。费用增长只是收入增长的一小部分。只要我们继续保持这一趋势，我对结果感到满意。
明白了。感谢这些信息。Tom，我想我们上个月和您进行了线上交流，当时新闻中提到了您所在地区的并购机会。有没有早期的成功迹象？您在招聘方面是否积极？能否提供一些关于客户获取或客户经理招聘的早期反馈？
从更广泛的角度来看，不仅仅是并购会带来机会。我们正在寻找各种机会，显然还有其他已宣布或正在进行的并购，我们在多个方面寻找机会，并对我们在某些情况下为客户提供比市场上更稳定基础的能力感到满意。因此，我们对自己的地位和机会充满信心。但你必须出去与人见面。
我们的大部分新业务来自现有客户的推荐，约80%的新业务来自现有客户的推荐。因此，我们强调做好客户服务，他们会介绍他们的朋友和同事。我们认为最好的做法是照顾好客户，满足他们的需求，这样我们会获得更多类似的客户。
明白了。最后一个问题，关于税率。我知道太阳能税收抵免投资导致税率有所波动。未来的有效税率预期是多少？谢谢。
是的，Dave，18.9% 的税率至少会在2025年保持。正如 Tom 提到的，这笔交易让我们看到了市场上的机会。我们有良好的人脉和关系，将继续开发这些机会并加以利用。因此，目标肯定是将税率保持在20%以下。2025年我们目前没有其他计划，但我们继续与有机会的人进行讨论。因此，我预计在可预见的未来税率将在18-19%之间。
太好了。谢谢提供的信息。
不客气。
谢谢，Doug。
谢谢。下一个问题来自 Piper Sandler 的 Stephen Scouten。请提问。
谢谢。下午好。David，我想快速核对一个数字。您提到9月份的息差（不包括转回）为3.28%。这与补充信息中列出的2.97%之间的主要差异是应计利息转回吗？
是的，正确。应计利息转回约为31个基点。
好的。那么您认为第四季度可能会有7-10个基点的改善，是基于3.19%的总体数字吗？这样理解对吗？
是的，正确。
好的。Tom，关于市场动荡，您提到为客户提供稳定性。有没有新的市场，由于并购或其他原因，您认为目前缺乏您所提供的业务质量和稳定性，从而您有兴趣进入？
是的，我认为我们一直有兴趣在德克萨斯州找到合适的人才，这是我们非常感兴趣的。德克萨斯州不是一个容易进入的市场。我不是说这是一个容易的市场，而是说如果有合适的团队和我们这样的银行基础，那里可能是一个非常好的业务地点。德克萨斯州是一个非常以本地为中心的地方。你不能从外地派人去那里。德克萨斯人喜欢与德克萨斯人做生意，而不是来自阿拉巴马州或纽约等地的人。
我理解这一点。因此，我们当然对该市场非常感兴趣。回到 David 提到的利率问题，随着美联储降息，我们的机会是管理存款成本，至少比美联储降息幅度更大。如果美联储降息25个基点，我们的目标是降低超过25个基点。因此，这是一个机会。当我们看到美联储降息时，这就是我们的机会，Stephen。
我并不是在回避其他问题。
哦，是的，这很有道理。但回到息差问题，债券出售是在本季度完成的吗？这笔交易对第四季度的证券收益率和息差有增量好处吗？
是的，债券出售是在第三季度末完成的，大约在9月第三周。因此，第三季度不会看到太多好处，第四季度将看到全部好处。我没有确切的数字，但8000万美元的债券，收益率从1.66%提高到6.14%，差异约为450个基点。
是的，明白了。好的，我没有其他问题了。非常感谢各位。
谢谢，Stephen。
谢谢。今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。感谢您的参与。