梅丽莎·史密斯（总法律顾问兼公司秘书）
马库斯·A·莱蒙尼斯（执行董事长兼首席执行官）
阿德里安娜·李（总裁兼首席财务官）
史蒂文·福布斯（古根海姆证券公司）
弗朗西斯科·马莫（马克西姆集团有限责任公司）
乔纳森·马图谢夫斯基（杰富瑞）
伯纳德·麦克特南（李约瑟公司）
感谢您的等待。我叫珍妮，今天将担任本次会议的操作员。
现在，我谨欢迎各位参加Bed, Bath and Beyond公司2025年第三季度财报电话会议。
所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。
在发言人发言结束后，将有问答环节。
如果您想在此期间提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1。
如果您想撤回问题，请再次按星号1。
谢谢。
现在，我将把电话转给总法律顾问兼公司秘书梅丽莎·史密斯。
您可以开始了。
谢谢操作员。
下午好，欢迎参加Bed, Bath and Beyond公司2025年第三季度财报电话会议。
今天参加电话会议的有执行董事长兼首席执行官马库斯·莱蒙尼斯以及总裁兼首席财务官阿德里安娜·李。
首席运营官亚历克斯·托马斯也与我一同参加。
今天的讨论以及我们对您问题的回答反映了管理层截至2025年10月27日的观点，可能包括前瞻性陈述，包括但不限于有关我们季度收益报告、增长计划与预测、收入改善、盈利能力或持续盈利能力、业务战略（包括增强客户和购物体验的计划）、成为全方位家居公司的长期目标、利润率一致性、转化率提升、零售门店预期转型、计划费用削减、知识产权价值与 monetization、未来战略投资（包括房地产科技解决方案）、财务业绩改善、我们投资平台的进展与计划、效率提升计划以及基于技术的解决方案（包括人工智能驱动战略）以及上述任何事项的时间安排的陈述。
实际结果可能与此类陈述存在重大差异。
有关可能潜在影响我们财务业绩的风险、不确定性和其他重要因素的更多信息，请参见我们截至2024年12月31日的10K表格、截至2025年9月30日的10Q表格以及我们向美国证券交易委员会提交的后续文件。
在本次电话会议中，我们将讨论某些非公认会计准则财务指标。
我们向美国证券交易委员会提交的文件，包括我们的第三季度收益报告（可在我们的投资者关系网站@investors.beyond.com上查阅）包含有关这些非公认会计准则指标的重要补充披露，包括这些指标与最具可比性的公认会计准则指标的调节。
在管理层准备好的发言之后，我们将开放电话会议进行提问。
包含支持数据的幻灯片演示文稿可在我们的投资者关系网站上下载。
请查看该演示文稿第二张幻灯片上的重要前瞻性陈述披露。
话虽如此，让我把电话转给你，马库斯。谢谢梅丽莎。
哎呀，我感觉我们花了好多时间来做披露，不过大家下午好，感谢大家参加第三季度的电话会议。
正如许多人所知，消费者信心和支出模式仍然不均衡，但我们通过保持纪律性、专注度和以客户为中心，继续超出我们自己的预期。
在本季度，我们完成了公司名称改回Bed Bath & Beyond的工作，这个品牌继续与各地家庭的消费者保持着深厚的联系和信任。
第三季度标志着Bed Bath & Beyond又迈出了坚实的一步，这是我们连续第七个季度在实现盈利方面取得可衡量的改善。
我们已经稳定了业务，并为同比增长做好了准备。
我们实现了净亏损93%的改善，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）85%的改善，毛利率提高了420个基点，这得益于纪律严明的执行、更清晰的重点和更明智的支出。
我们知道哪些方面有效，也知道哪些方面仍需改进。
展望未来，随着我们加强技术和分析团队，我们将更加强调数据驱动的决策、更快的技术和以客户为中心的解决方案体验。
我们正在将顶尖的内部人才与外部专家相结合，并审计客户旅程的每个部分，以确保个性化的招揽、发现、结账和售后体验，从而实现我们财务模型所需的转化率和留存率。
在本季度，我们加强了基础。
我们在Grainchain（我们基于区块链的供应链平台）额外投资了300万美元，以1000万美元收购了Kirkland's home的知识产权，为我们的品牌家族增添了另一个值得信赖的家居品牌，并通过我们的ATF筹集了约1.13亿美元。
我们正利用这笔流动性来加强资产负债表、扩大现有投资，并寻求在非零售家居中心技术、数据产品、服务和精选房地产科技解决方案方面的战略投资或收购，所有这些都旨在打造我们的全方位家居业务。
如今的房主需要简单、创新的技术来帮助他们维护房屋、管理项目并充分发挥其房产的潜力，包括个性化的无缝购物体验。
随着时间的推移，我们看到房地产科技在消费者如何维护、融资和优化他们的房屋，以及我们如何帮助他们从居住环境中释放更多价值方面发挥着越来越重要的作用。
在整个业务中，执行力正在提高，结果也反映了这一点。
我们也继续投资于塑造我们未来的平台。
Tzero和Grainchain都在稳步取得进展。
在Tzero，在过去的几个月里，我们推动了我们期望的那种变革：新的领导层、更清晰的前景，并且截至今天，我们认识到寻求公开市场上市可能会释放新的价值。
虽然Tzero有多种增长路径，但我们的重点是其为资产管理者和房主释放价值的能力。
fractional ownership、数字透明度和经过验证的产权记录可以重塑人们直接获取和投资房产的方式，支持我们的全方位家居使命。
Grainchain作为一个区块链平台继续发展，实现与家居相关商业的供应链现代化。
它提高了材料、物流和制成品的透明度和效率，增强了构建和布置家居生态系统的信任。
Tzero和Grainchain共同连接了数字世界和物理世界，增强了透明度、所有权和价值创造。
除了这些努力之外，房地产科技将帮助将房屋本身整合到这个生态系统中，以Bed, Bath and Beyond特有的方式将所有权、供应链和消费者体验联系起来。
话虽如此，我将把发言权交给阿德里安娜来回顾业绩。
谢谢马库斯，我们为这个季度的进展感到自豪。
我们对执行、效率和资产负债表实力的关注继续带来成果。
第三季度净收入为2.57亿美元，同比下降17%，若剔除退出加拿大市场的影响，则下降13%。
平均订单价值提高了3%，这得益于我们对产品分类的持续关注、移除非生产性SKU以及专注于更好的精选产品。
然而，订单量下降部分抵消了这一增长。
不过，我很高兴订单量与第二季度几乎持平，凸显了业务的稳定性。
毛利率为25.3%，同比提高420个基点，这得益于更低的履约和退货成本以及更严格的促销活动。
销售和营销费用占收入的比例提高了260个基点，达到14%，反映了更高效的渠道分配和更高的支出回报。
值得注意的是，我们的效率在2025年全年相对一致，这使我们能够采取更多措施来提高效率。
本月，我们推出了新的自有品牌信用卡，作为重要的留存工具，技术和一般及行政费用同比下降了1300万美元，因为我们调整了组织结构、精简了供应商并实现了关键职能的自动化。
总体而言，净亏损收窄了2450万美元，同比改善93%，调整后息税折旧摊销前利润亏损490万美元，改善85%。
本季度末，我们拥有2.02亿美元的现金及现金等价物和库存，加上季度末ATM结算的数百万美元。
我们相信，改善后的资产负债表为未来的运营提供了稳定性和灵活性。
与一年前相比，运营方面，平均订单价值上升，履约成本和退货率下降，营销效率提高（自有渠道表现更好），固定成本下降，所有这些都是我们数字和运营工作取得成效的早期迹象。
话虽如此，我将把发言权交回给马库斯，由他发表总结讲话并谈谈我们对2026年的看法。
很好。谢谢阿德里安娜。
虽然我们对取得的进展感到鼓舞，但我们目前的基础还不够。
我们并不满足。
我们的销售和营销费用仍然高于我们的期望，转化率是关键。
购物体验正在改善，但仍需要更多地关注客户体验。
提高购物车转化率、建议购物车构建、增强个性化和网站速度是我们的首要任务。
我们正在整合人工智能驱动的战略，以改善客户体验和平台效率，预测意图，个性化推荐并简化运营。
你看，我们正在为参与度和转化率的持久改善奠定基础。
我们的目标是在未来几个季度提供简单的以用户为中心的体验，赢得客户的信心和信任。
我们打算通过关注客户的生活方式、管理方式以及如何围绕他们的家创造价值来扩大与客户的联系，无论是通过帮助他们创造价值、管理产品还是释放家中价值的工具。
Bed, Bath and Beyond不会仅仅是一个零售业务。
线上和线下交易旨在建立关系，而建立关系需要时间来培养。
我们的全渠道转型正在取得进展，预计到2026年年中完成所有250家门店的改造。
结合我们的本地特许经营模式，这将创建一个轻资产的本地运营商网络，利用我们的品牌、基础设施和产品分类来高效覆盖更多市场。
我们还确定了2000万美元的额外运营费用效率，预计将在2026年实现。
这强调了支出纪律仍然是一个优先事项，特别是将2026年的营销费用目标设定为12%左右。
展望2026年，我们的重点很明确。
扩展全方位家居生态系统，连接零售服务和数字创新。
深化人工智能和数据集成，以推动更智能的营销、更好的转化率和更强的留存率。
在推动收入增长的同时保持利润率纪律，并继续实现同比连续季度的底线改善。
零售规模、技术创新和资产管理的结合使Bed, Bath and Beyond在家庭品类中处于独特地位。
通过我们的市场、品牌、技术平台和新兴的房地产科技能力，我们正在构建一个互联的生态系统，为我们的股东，最重要的是为我们的客户创造长期价值。
大部分繁重的工作已经完成，现在是时候加速、更负责任并保持一致的执行力了。
致我们的团队，感谢你们的专注和韧性。
致我们的合作伙伴和董事会，感谢你们的信任和支持，致我们的股东，感谢你们长期以来的信心。
我们正在打造持久的事业，并且我们正以正确的方式去做。
现在我们将开放电话会议进行提问。
此时，我想提醒各位，要提问请按星号键，然后按电话键盘上的数字1，第一个问题来自Gubeclam Sincerities的斯蒂芬·福布斯。
您的线路已接通。
晚上好，马库斯。
阿德里安嗨，马库斯，我很好奇，您能否详细说明一下您刚才提到的2026年销售和营销费用比率目标为12%的评论。
在我们考虑这一点时，结合您在新闻稿中提到的恢复增长的说法，您能否详细说明一下您的信心来源？
对吧？
比如，您认为效率将来自哪里？
恢复增长的说法是否也表明您认为活跃客户群即将趋于稳定？
史蒂夫，让我把这个问题分成两部分。
从增长心态的角度来看，我们相信我们已经触底，并且我们有意在25日历年中一个季度又一个季度地将业绩稳定在相同的收入范围内，以证明我们能够获取构建财务报表的各个关键绩效指标，并看到这些指标的改善，无论是利润率、销售和营销等，我们知道我们需要持续地做到这一点，而不是昙花一现。
我们认为，如果收入波动很大，忽高忽低，就无法让我们清晰地了解我们需要达到的目标。
不过，这个过程也揭示了我们业务中的一些低效率问题，而我们在转化率方面未能达到预期。
任何时候，当你考虑推动收入和提高转化率时，其中一个关键因素，除了网站销售和过度促销之外，就是你花了多少钱来吸引人们参与。
在过去几年里，我认为当公司在2023年从Bed Bath收购知识产权时，它犯了一个巨大的错误或误判，即假设它所获得的数据将转化为电子商务收入。
我们了解到，我们需要花费大量的时间和金钱来扩充和细分数据，以真正了解这些客户是谁，他们最初来自哪里，他们与我们开展业务的倾向如何，以及我们将如何重新吸引他们回到我们的业务中，更重要的是将他们转化为第二次购买。
如果你回顾23年底的财务报表，坦率地说，24年的大部分时间，我们只是在毫无逻辑地增加客户数量，没有真正考虑他们的客户终身价值计算。
这就变成了购买PLA广告，卖出一张沙发，损失几百美元，然后并不真正担心如何留住他们。
2025年真正起作用的是，我们开始看到留存率开始上升。
虽然在我们确定这些数字是纯粹的且未受污染之前，我们不会披露这些数字，但我们确实开始看到回头客以比我们最初预期的更频繁的方式回来。
当我们展望2026年12%的目标时，我们知道有很多因素。
首先，我们确实要确保我们拥有的数据集，无论是来自我们的全渠道合作伙伴、不同品牌还是遗留数据，都是干净、纯粹、去重的，并且处于可以货币化的状态。
我认为第二件我们学到的事情是，一刀切是行不通的。
在2024年甚至25年初，我们就像漫无目的地射击一样。
我们会向所有人发送电子邮件，没有任何个性化。
我们已经开始首先在Overstock平台上测试高水平的个性化，很大程度上是因为如果我们犯了错误，风险不会那么严重。
我们看到网站速度提高了，转化率提高了，但更重要的是，我们看到获得个性化体验的消费者开始有更好的转化率、更高的参与度，并且比我们最初预期的更频繁地回来。
我认为，此外，当我们考虑这个问题时，我们在绩效营销方面还有工作要做。
在过去的12个月里，我们的绩效营销一直不错。
对于25年来说已经足够好了，但对于26年来说还不够好。
无论是继续清理网站，还是继续研究不同的策略。
我们知道，通过增加内部人才和与外部人才合作，我们认为我们的业务中仍有大量资金被低效使用，可能高达1000万美元。
我将低效支出视为低利润率交易且客户回访倾向低的支出。
这就是我所认为的低效。
这并不是说我们是否有一定的正投资回报率，我们有有限的资本。
我们希望确保我们将这些资本用于追逐那些具有高贡献利润率（6%、7%、8%）、高平均订单价值和高回访可能性的客户，这最终是我们认为需要构建的体系。
因此，我们有很大的信心，同时也有很多工作要做。
但我想把这个数字公之于众，既是为了外部目的，也是为了向我们公司内部施压，12%是我们的任务。
这非常有帮助。
那么，也许只是一个简短的后续问题。
很高兴看到本季度毛利率的增长。
我认为您在演示文稿中没有更新中期25%的目标。
所以我想问一下，第三季度是否影响了您的中期或长期毛利率目标，或者这只是一个更快的回升速度。
我首先会从交易基础上看待利润率，只是为了给你我对整体交易利润率的整体看法。
我会将其与该交易中的产品利润率分开来看。
我们设定了产品利润率在24%至26%之间的短期至中期目标。
我会告诉你，在某些情况下，我们非常成功地避免了关税价格上涨，并避免陷入过度促销的所谓关税黑洞。
不过，我们必须认识到，随着我们开始增加全渠道业务，特别是在纺织品方面，床上用品和毛巾，它们的库存利润率将达到55%至57%，这使我们能够在纺织品的软性方面获得一些利润率增长。
相反，在另一方面。
我们认为有一些类别我们没有达到应有的竞争力。
你看看一些软垫家具和一些 patio 业务，我们可能错过了一些市场份额，而不仅仅是放弃并追求它。
我们知道，我们需要通过补充55%、60%的纺织品利润率来增加或减轻追求这些更高平均订单价值交易（具有更高毛利美元）的风险，以找到这种平衡。
我们相信，到2026年春季，我们将准备好并库存充足，在田纳西州杰克逊的合作伙伴仓库中拥有完整的产品分类，使我们能够在软性产品方面更具竞争力、更具利润率增长，从而有能力在家具方面更具侵略性。
这在一定程度上给了我信心，我们将能够在增长收入的同时维持这一利润率范围。
我们只需要这种平衡来提供帮助。
谢谢。
此外，我们在整体交易中注意到的另一点是，我们的产品保护保修开始真正加速增长。
因此，随着我们继续提高这方面的附加率，我们将关注整体交易的盈利能力。
随着我们开始看到自有品牌信用卡整合到交易中，我们将关注我们从中获得的收益。
因此，我们需要这些不仅仅是产品本身的其他附加服务。
无论是运输保险、产品保修，还是使用我们的信用卡或其他东西。
我们需要所有这些因素结合在一起，使整体交易的利润率高于24%至26%。
谢谢你，马库斯。
不客气。
下一个问题来自马克西姆集团的汤姆·福图。
请讲。
嗨，大家晚上好。
我是弗朗西斯科·马莫，代替汤姆提问。
对我来说只有一个简短的问题。
您能否详细说明一下您对2026年预期同比收入增长的评论？
如果您能给我们一些线索，说明您认为哪些特定举措将推动增长，以及我们应该期待什么样的增长曲线。
好的。
谢谢。
提醒一下，我们不提供收入或底线的指导，但我们今天承诺2026年将实现正收入增长。
部分收入增长很大程度上就是我刚才对史蒂夫说的，即真正理解我们如何平衡作为轻资产公司，并利用我们全渠道合作伙伴的供应链和门店足迹来实现整体收入和利润率的增长。
我预计这不会是巨大的增长，但保守地说，我预计它将是积极的。
我认为，此外，我们需要继续探索新的类别。
如果你看看我们在2025年在Overstock所做的事情，仅在Overstock.com上，我们就可能从近五年来不存在的类别中产生1500万至2000万美元的收入，这些类别包括奢侈品、珠宝，还有一些服装类别。
我们从不希望将这三样东西用作我们整体业务的基础，但我们确实希望将它们用作我们销售的其他产品的价值锚点。
Overstock可能并且可能永远主要由地毯（第一）、户外家具（第二）和软垫家具（第三）驱动。
我们正在努力找到它如何与品牌和某些价值共存，并且不影响我们的Bed, Bath and Beyond业务的平衡。
在Bed, Bath and Beyond方面，我们预计26年将发生的是我们全渠道合作伙伴的商品团队与我们现有的市场商品团队之间的协作。
这绝不是对任何一方的批评。
但我认为，我们目前在bedbathandbeyond.com的商品团队实际上只是Overstock的人员换了个皮，换了个品牌，负责新的户外地毯和家具。
我们在全渠道方面发现和看到的是，那个团队在厨房、家居用品、纺织品、装饰品和其他各种我们当前团队要么没有关系，要么没有专业知识的领域拥有专业知识。
因此，当我们在2026年完全合并这两个商品团队时，你会看到更好的类别细分，无论是床上用品、浴室、厨房家具、户外类别，以及更深入、更广泛的知识，如何吸引更多供应商到网站，如何提高网站的渗透率，以及如何以我们认为最终有助于转化的方式展示产品。
最后一点，也许是最重要的一点，如果转化率提高，收入也会提高，因为这实际上是每天花费一定的金额获得一定的流量，然后获得一定的转化率。
我们目前的转化率在1.1%到1.2%之间。
短期内我们需要达到1.3%以上。
这听起来可能不多，但这可能意味着2700万到3500万美元的收入，贡献利润率在6%到8%之间，所有这些都无需额外费用即可计入底线。
因此，当我们开始考虑收入增长时，这不是希望，而是必须。
太好了。
非常感谢。
下一个问题来自杰富瑞的乔纳森·马图谢夫斯基。
请讲。
嘿，下午好，感谢回答我的问题。
马库斯。
我的第一个问题是关于您与供应商的对话，了解他们是否愿意在您的市场上传递价格，也许与上一季度或上半年相比，以及随着最近关税噪音的出现，您是否注意到他们行为的任何变化。
显然，平均订单价值对你们来说正朝着正确的方向发展。
我认为部分原因是减少降价的举措，但我想了解一下您在平台上的同类产品上看到了什么情况。
谢谢。
是的，正如你想象的那样，很多功劳要归功于为我们公司供货的供应商。
但在应对关税方面，他们承受的压力已经超过了一个季度，坦率地说，关税的不可预测性也给他们带来了很大压力。
我想告诉你，我可以预测今天、明天、下周和明年会发生什么，但我不能。
我们告诉内部团队，我们要深思熟虑，确保供应商与我们的关系是有利可图的关系。
我们必须找到方法消除我们自己业务中的其他摩擦，以减轻我们认为他们应该传递的一些成本。
现在的问题是，我们如何传递这些成本？
上个季度发生的情况是，在我看来，我们完美地平衡了理解弹性曲线在哪里，理解供应商能承受多少，以及我们愿意承担多少。
随着Bed, Bath and Beyond在市场上重建信誉，无论是线上还是线下，供应商需要感觉到这是一种有利可图、无风险的关系。
因此，展望2026年，我们明白可能会有更多的定价压力，这些压力可能会先传递给供应商，然后传递给我们，再传递给消费者。
我们在制定26年预测时几乎是在假设这种情况会发生。
我们现在需要做的是继续淘汰那些无利可图的SKU或不能给我们带来盈利交易的供应商，并与那些我们可以产生一定盈利能力的供应商加倍合作。
然后，当我们接受这种压力时，回过头来向他们寻求与销量目标相关的回扣，以使365天的利润率状况看起来像我们需要的那样健康。
但我不认为供应商今天能承受更多，尤其是在软垫家具方面。
而且似乎每次我们转身，原产地采购都在变化。
一周是中国，下一周是印度，再下一周是其他地方，然后又回到中国。
所以至少可以说，这很困难。
我认为作为轻资产零售商的好处之一是我们的库存风险不大。
即使我们考虑在全渠道业务上的巨额投资，我们谈论的也不是数亿美元坐在仓库里。
我们谈论的是每家店150至175美元，以及仓库中有足够的安全库存。
因此，对我们来说，这是采购和良好的利润率管理的完美结合。
这很有帮助。
那么，一个简短的后续问题。
您提到消除自己业务中的成本以减轻供应商的压力。
我们最近注意到客户服务功能中越来越多的人工智能自动化。
家居装饰行业有很多例子。
您如何看待Bed Bath如果能够越来越多地自动化大量潜在的聊天查询，可能带来的成本节约机会，这是您正在探索的吗？
谢谢。
嗯，每个人都应该假设人工智能是我们公司内部的绝对任务，几乎所有公司都是如此。
我认为我们处于一个独特的位置，我们有一个相当空白的画布，而且我们没有很多，我称之为遗留的技术债务。
当然。
我们需要改进我们的统一代码结构和运营基础。
我们的产品信息管理系统可能还有一些工作要做，我们认为我们正处于这个非常有趣的临界点，当我们决定对产品信息管理系统或全渠道业务中的销售点系统进行新投资时，我们有一张干净的白纸，没有很多历史合同或拖累我们的负担。
我对内对外都这样说过。
人工智能将为我们公司解决两个问题。
第一，它将提高人员效率。
用通俗易懂的英语来说，这意味着我们将能够用更少的人实现更高的效率。
这不是可能或想要的，而是将会发生在26年。
第二，我们相信人工智能将创造更好的客户体验。
再次，我要把它与转化率联系起来。
我们能否以更个性化的方式找到客户，在他们想要的时候、以他们想要的方式向他们传达他们想要的东西，并能够在当下获得更好的转化率和长期的留存率。
然而，我们有史以来第一次没有表现得像我们可以构建一切的公司。
你总是听到这种购买或构建的心态。
本季度我确定的一件事是，我们在董事会层面成立了一个特别委员会，与审计、薪酬和治理委员会以及技术委员会并列。
该技术委员会的主席坦率地说非常精明。
我们已经开始与第三方合作，让人们进来告诉我们我们的业务需要做什么，而不是假设这家公司必须构建它所做的一切。
所以我预计未来会非常光明。
它会很快发生，我们很高兴能在这条道路上。
谢谢，马库斯。
下一个问题来自李约瑟公司的伯尼·麦克特南。
请讲。
太好了。
感谢回答这个问题。
也许只是为了跟进之前的一个问题，谈谈Overstock上的个性化工具以及它们的工作情况。
什么时候可以考虑将这些工具应用到Bed Bath？
这是否会影响明年收入的季度节奏，显然全年预计会是正数，但我们应该如何预期全年的趋势？
承认提供指导，我们可能有点过分了，但我想试试。
在第三季度，可能没有人知道，我们在Overstock上迁移到了新的统一技术栈。
这对我们来说是一个很大的风险。
我们选择在那里做，是因为我们知道转化率的下降可能会损害我们的业务。
坦率地说，我们认为，由于从Shopify（本身是一个很棒的系统，但没有给我们我们想要的所有市场工具）过渡，加上Overstock的Shop Pay和Apple Pay集成缓慢且延迟，本季度我们可能损失了700万美元的收入。
我可以更具体一点，620万美元。
如果你看看我们损失了什么，本季度30,000个订单，平均每个210美元。
我们感觉非常好，因为自从我们推出以来，收入不仅反弹了，而且转化率开始加速，我们至少还要再花一个完整的季度来确保，当我们添加Apple Pay、添加Shop Pay、添加该平台的其他功能和好处时，我们知道我们已经构建好了它。
现在，Overstock统一代码结构的构建方式是我们在其上放置了一个顶层。
我们在上面添加了Vercel，这真的让我们能够以非常特定的方式与每个消费者对话，这意味着客户X和客户Y在某些情况下可能会看到完全不同的东西。
该技术栈的一个副产品是网站运行速度更快。
但是，在我们看到1.3%或更高的转化率之前，在我们开始看到Overstock的季度环比增长10-15%之前，我不想修改或冒险Bedbathandbeyond.com今天的巨大收入。
不过，我会告诉你，我们正在学习一些东西。
因此，无论是购物车结账流程以及如何改进那里的流程，我们都不会等待将某些不需要全新演变的可移植想法带过来。
我希望到年中，也许第三季度中期，我们将修改Bed Bath & Beyond的代码结构。
有两个简单的原因。
一、我们希望到2026年年中开设所有Bed Bath & Beyond版本的门店，二、我们希望能够提供将销售点和新的统一代码结构结合在一起的消费者体验，以便客户可以以任何方式进行交易，在线购买、到店取货、在线购买、门店发货，或者在门店内将来自.com业务的商品添加到我的订单中。
在过去的几个月里，我们一直在设计我们认为可能的样子。
我们将很快宣布引进一些新人才，并很快宣布一些新的供应商合作伙伴，我们认为这些合作伙伴将把所有这些整合在一起，而且不会由一家公司单独整合。
它将由多个主题专家整合到这样的系统中。
因此，时间、测试和证明是我们经营这项业务的基础，这就是为什么你看到7个季度的重大改善，我们希望这种情况继续下去。
非常有帮助。
谢谢马库斯。
不客气。
由于时间限制，今天的问答环节到此结束。
现在我将把电话转回给马库斯作总结发言。
太好了。
非常感谢。
正如我们 earlier mentioned，对我们来说最重要的是让人们感到舒适。
随着公司为2026年做准备，我们预计同比收入趋势将转为正数。
我们相信，这种上升趋势，加上利润率的一致性、2000万美元的额外运营费用效率以及网站转化率的提高，将使公司能够实现其盈利目标。
谢谢大家，我们下个季度再见。
女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。
感谢大家的参与。
现在您可以挂断电话了。