Sandeep Mahindroo（财务总监兼投资者关系负责人）
Salil Parekh（首席执行官兼董事总经理）
Jayesh Sanghrajka（执行副总裁兼集团首席财务官）
Satish H. C.（执行副总裁兼首席交付官）
Kumar Rakesh（法国巴黎银行Exane）
Bryan Bergin（TD Cowen）
Jonathan Lee（古根海姆证券）
Vibhor Singhal（Nuvama财富管理有限公司）
James Friedman（萨斯奎汉纳国际）
Sumeet Jain（里昂证券有限公司）
Nitin Padmanabhan（Investec印度）
Abhishek Kumar（JM金融机构证券有限公司）
Sandeep Shah（Equirus证券私人有限公司）
女士们，先生们，下午好，欢迎参加Infosys有限公司2026财年第二季度业绩电话会议。提醒一下，所有旁听线路均为听-only模式，演示结束后将有提问机会。如果您在会议期间需要帮助，请按电话上的星号然后零呼叫操作员。请注意，本次会议正在录制。现在我将会议转交给Sandeep Mahindroo先生。谢谢，请讲Mahindroo先生。
大家好，欢迎参加Infosys 2026财年第二季度财报电话会议。参加本次电话会议的有UNMD Salil Parekh先生、首席财务官Jayesh Sangrajka先生、首席交付官Satish先生等领导团队其他成员。我们将首先就公司业绩发表一些评论，随后开放提问环节。请注意，我们所提及的任何有关未来展望的内容均为前瞻性陈述，必须结合公司面临的风险进行解读。有关这些风险的完整陈述和解释可在我们提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中找到，这些文件可在www.sec.gov上查阅。
现在我想将会议交给Salil。
谢谢Sandeep。晚上好，早上好，各位参会者，我们在第二季度取得了强劲的业绩，市场份额持续增长。本季度我们的收入按固定汇率计算环比增长2.2%，同比增长2.9%。我们五个主要行业垂直领域中的四个以及四个地区中的三个按固定汇率计算实现了同比增长。营业利润率环比扩大20个基点。我们的现金生成表现出色，自由现金流达11亿美元。大型交易总额为31亿美元，其中67%为净新增业务。
此外，我们在本季度结束后宣布了一项价值16亿美元的大型交易。但在今天业绩公布之前，我们在本季度新增了8000名员工。我们与客户的互动显示，他们高度关注在整个企业部署人工智能以促进增长和实施成本效率计划。为此，我们继续扩大我们的前沿部署工程师团队。我们的业绩和交易 pipeline 反映了客户对我们帮助其将人工智能引入企业能力的信任。例如，我们正与一家服装公司合作，利用生成式人工智能和AI运维技术帮助他们实现核心运营现代化，简化其IT系统，并从数据中释放更大价值。
对于一家电信客户，我们正在其整个运营中注入高级智能，以加快创新步伐，帮助他们为客户提供引人注目的数字体验。由于我们的投资，我们已成为领先的企业人工智能服务和解决方案提供商。我们想借此机会向大家更新，我们在人工智能方面的投资如何使我们今天成为大规模企业人工智能转型计划的首选服务合作伙伴。我们的首席交付官Satish将在稍后的会议中向大家分享这一更新。我们继续采取战略性收购 approach，宣布在澳大利亚与Versant成立合资企业。
凭借第二季度的强劲表现，我们调整了本财年的收入增长指引。新的指引是按固定汇率计算增长2%至3%。我们本财年的营业利润率指引保持不变，为20%至22%。接下来，我将会议交给Jayesh。
谢谢。Salil，各位早上好，晚上好，感谢大家今天参加电话会议。我很高兴地报告，我们又迎来了一个全面强劲的季度。尽管环境不确定，我们连续第二个季度保持了强劲的增长势头，同时由于专注于客户相关性和执行严谨性，利润率有所提高。我们正在对技术、人才和销售引擎进行必要的投资，以确保业务的未来发展。让我介绍一下我们业绩的关键方面。2026年第二季度季度收入突破50亿美元，上半年收入达100亿美元。
第二季度收入环比增长2.2%，其中包括收购带来的20个基点增长（按固定汇率计算）。第二季度的增长是在第一季度2.6%环比增长的基础上实现的。因此，上半年收入增长率为3.3%。交易量仍然疲软，收入增长主要来自大型垂直领域的变现增长。金融服务和制造业按固定汇率计算同比增长超过5%。无论是第二季度还是上半年，欧洲地区按固定汇率计算同比增长也超过5%。上半年毛利率保持稳定，为30.8%，在消化了薪酬压力后与去年同期持平，反映了Maximus项目的进展。
营业利润率环比扩大30个基点至21%。上半年利润率为20.9%，而2025财年上半年为21.1%。我们继续在销售和营销方面进行投资，这反映在销售和营销成本增长12.8%（上半年相比去年上半年）。不包括实习生的利用率稳定在85%，处于我们的舒适区间内。本季度现场人员比例下降40个基点，上半年下降60个基点。我们继续投资于人才，在过去六个月中招聘了超过12000名应届生。员工总数为332000人，第二季度净增超过8000人。 attrition率保持在14.3%的低位。应收账款周转天数（DSO）减少两天至71天，包括未开票净额在内的DSO同比减少五天至87天。现金流生成保持强劲。自由现金流为11亿美元，占净利润的131%，连续第六个季度超过100%，这得益于退税。上半年自由现金流转化率为120%。
第二季度大型交易总合同价值（TCB）为32亿美元，其中净新增业务占67%。上半年交易赢得额为69亿美元，净新增业务占60%以上。这还不包括本周宣布的大型交易。在NHS方面，第二季度每股收益（卢比计算）同比增长13%至17.6卢比。第二季度营业利润率为21%，环比增长20个基点。本季度利润率环比变化的主要构成包括：汇率变动带来60个基点的利好，Maximus项目带来30个基点的利好（源于RPP、基于价值的销售带来的增长以及精益自动化），部分被分包成本增加和现场利用率降低所抵消，此外还有70个基点来自售后客户支持增加的影响（环比）以及其他费用。
季度末合并现金及投资为62亿美元。现金余额收益率为6.98%，净资产收益率（ROE）为29.1%。过去几年，我们采取了多项战略措施来减少对工作签证的依赖，尤其是美国的H1B签证。这包括减少现场人员比例、加强近岸外包、增加本地招聘、大学合作以及建立本地中心等。我们目前在美国拥有多个交付中心，以服务客户并利用本地人才。
这些中心专注于人工智能、机器学习、云计算、大数据和用户体验设计等新兴技术。根据我们的资本配置政策，本季度我们宣布通过要约收购方式回购18000亿卢比股份，每股1800卢比。回购预计将在第三季度完成，尚需股东批准。董事会批准了23卢比的中期股息，比2025财年中期股息高出9.5%。本季度我们签署了23笔大型交易，其中金融服务领域6笔，制造业、通信和零售领域各4笔，EURs领域3笔，高科技和其他领域各1笔。按地区划分，美洲14笔，欧洲7笔，ROW和印度各1笔。
在金融服务垂直领域，客户正积极规划现代化和人工智能驱动的举措，明确关注成本效率、增强客户体验和战略性业务转型。我们在抵押贷款、资本市场、商业银行和财富管理领域看到了强劲势头，尽管宏观不确定性和波动性影响了支出。随着近期利率下降，抵押贷款领域出现了一些加速迹象。总体 pipeline 和签约情况仍然强劲，本季度签署的六笔大型交易就可见一斑。银行已投入大量资金建设人工智能基础设施。许多举措正从概念验证阶段迈向全面规模项目，其中代理人工智能（agentic AI）的吸引力尤为显著。
制造业继续面临贸易和宏观不确定性，这对 discretionary 支出造成压力，特别是在汽车领域。我们继续帮助客户实施数字化举措，并合理化其应用程序和基础设施 footprint。我们在利用人工智能和自动化提高生产力、抵消定价和通缩方面处于领先地位。在航空领域，我们看到有机会通过帮助客户解决供应链瓶颈、使用新技术和产品来应对逆风。第二季度超过90%的大型交易TCB为净新增业务，这将有助于推动未来增长。
EURs领域的客户高度关注成本降低、运营效率和现金 preservation，这为供应商整合打开了大门。在资源领域，大规模生成式人工智能部署有限。代理人工智能在技术运营中的采用正在增长，以通过数据中心的快速建设降低成本。公用事业公司正在寻找合作伙伴以满足不断增长的电力需求，在可再生能源整合、电网现代化、人工智能驱动的优化等领域创造了机会。由于2025年第二季度第三方收入显著较高，同比增长受到影响。
零售客户由于持续的关税相关不确定性仍然保持谨慎。在各个地区，对人工智能、云计算评估、房地产现代化、去风险和成本削减的关注日益增加。提高运营模式的生产力以抵消通胀压力的紧迫感日益增强。交易 pipeline 仍然强劲，但决策周期仍然漫长。我们继续利用Topaz和AI NEXT平台能力，通过数字营销、预测分析和实时洞察展示我们增强的客户和员工体验。通信领域继续面临增长逆风，加上高资本支出压力。
discretionary支出仍然低迷，投资优先用于人工智能、自动化和消费者体验。全球能力中心（GCCs）正成为关键的采购中心，IT公司有机会支持其转型。尽管较低的利率带来谨慎乐观，但地缘政治紧张局势和关税风险增加了不确定性。在高科技领域，成本削减成为重点，导致预算削减和项目关闭。然而，在半导体等领域出现了机会，这些领域高度关注利用生成式人工智能。我们上半年的表现反映了我们业务模式的韧性和执行能力的灵活性。进入下半年，我们预计季节性因素将影响增长，包括工作日减少、休假、新日历年开始等。
因此，我们将收入指引修订为2%至3%。这不包括与特斯拉合资企业的任何收入，该合资企业预计将于今年晚些时候完成。我们的利润率指引保持在20%至22%。接下来，我将请Satish谈谈我们的人工智能能力。
谢谢Jaish。各位女士们，先生们，下午好，我很高兴地分享我们已成为行业领先的企业人工智能服务和解决方案提供商。在过去12个月中，8家行业分析公司在20项独立的人工智能排名中将Infosys评为全球领导者。我们为客户提供了超过2500个生成式人工智能和人工智能项目以及200多个代理人工智能项目。让我概述我们战略重点的关键支柱。第一个是使Infosys成为人工智能优先的公司。我们于2023年启动了人工智能优先之旅。在人才方面，我们致力于让员工具备人工智能增强能力。
约90%的员工具备人工智能意识，能够在日常工作中负责任地协作和利用人工智能工具。下一层是人工智能构建者。我们10%的顶级技术人才从事高度创新的人工智能项目和解决方案构建。顶层是人工智能大师，其中前沿部署工程师通过解决行业难题为客户推动人工智能发展势头。在流程方面，我们正在重新构想我们使用人工智能的工作方式。例如，人工智能代码助手加速了我们的开发生命周期。我们的开发人员使用生成式人工智能编写了超过2500万行代码。
我们在内部运营中部署了人工智能代理。仅一个多代理发票自动化解决方案就释放了5000万美元的增量现金流，直接改善了我们的自由现金流转化率。在某些用例中，我们看到特定活动的效率提升超过20倍，端到端流程生产力总体提升40%至50%。现在谈谈我们行业领先的人工智能产品，我们已经构建了人工智能能力，并将其应用于我们自己的运营中，现在通过Infosys Topaz（一套全面的生成式和代理人工智能驱动的服务和解决方案）为客户提供这些创新。
我们通过两个战略框架提供价值：服务人工智能（Services AI）和客户人工智能（Client AI）。在服务人工智能中，我们通过加速IT能力和运营（包括我们自己的和客户的），为客户构建更好的业务服务基础。我们的集成服务栈是一组可组合的人工智能服务和代理，针对每个客户和行业进行情境化，整合人类和人工智能代理，以更高的速度、生产力和质量重新构想IT服务和运营。在客户人工智能方面，我们专注于业务转型，为客户提供持续的企业级影响，如收入增长、效率和生产力提升。我们拥有22个行业蓝图和400多个针对特定垂直领域的代理，以加速人工智能主导转型的价值。我们还使用快速原型制作来快速构建价值证明，并针对客户问题迭代业务解决方案原型。
在交付企业价值以克服试点瘫痪方面，从企业人工智能投资和试点中提取价值的挑战仍然是全球企业的首要任务。我们通过五个关键杠杆来提供这方面的专业知识。借助Infosys前沿部署工程师，我们拥有专业的工程人才，他们深入嵌入客户业务中，从人工智能中交付企业规模的价值。为一家全球物流领导者，前沿部署工程师共同创建了一个解决方案，该方案使用实时数据流和人工智能来准确预测跨地区和运营公司的货物流通生命周期。
该平台每天交付4亿条消息，延迟低于一分钟，全天候24/7不间断运行，带来150万美元的直接收益、800万美元的年度节省以及12%的客户服务呼叫量减少。借助我们的Infosys Topaz数据工作台，我们拥有广泛的解决方案组合，用于数据准备、工程和治理。为一家领先的工业制造商，我们构建了一个统一的数据架构，由100多个领域驱动的多模态数据产品提供支持，围绕设备运营，涵盖超过10PB的结构化和非结构化数据，为30多个业务职能部门的人工智能助手提供支持，推动精度、性能和生产力提升超过90%。
借助我们的Infosys SLM，我们能够交付小型语言模型，这是针对企业特定需求调整的代理人工智能解决方案上下文工程的关键。我们为银行、IT运营、网络安全和企业广泛构建了四个小型语言模型，以实现快速价值交付。我们还提供这些模型和服务，帮助企业安全地构建自己的自定义人工智能模型。一个很好的例子是客户如何使用我们的SLM在Infosys Finacle上运营他们的银行，以推出新的情境银行体验和创新。
借助我们的Infosys负责任人工智能办公室，我们现在已成为建立负责任人工智能办公室的行业先驱。我们是首批获得ISO 42001:2023管理体系认证的公司之一，用于实施负责任的人工智能项目。我们的负责任人工智能工具包确保客户拥有防御和技术护栏，以应对人工智能相关风险。通过我们的Infosys Poly Delivery AI模型，我们解决了客户对高度依赖人工智能关键提供商的主要担忧。我们灵活的混合多元人工智能帮助他们在扩展人工智能转型时避免供应商锁定。使用这种模型，我们帮助欧洲一家银行建立了人工智能创新实验室，以创建人工智能优先业务计划的 pipeline。他们现在已部署了13个人工智能和代理解决方案，还有更多正在开发中。这带来了可观的财务收益，并使我们的客户荣获该地区"人工智能优先银行"第一名。
现在为客户构建人工智能生态系统，我们与英伟达、微软、AWS、英特尔、Meta、谷歌云等建立了战略联盟，以增强他们的能力。Infosys是首批大规模部署GitHub Copilot的最大企业之一。我们已有超过22000名开发人员使用。与谷歌云合作，我们开发了200多个企业级人工智能代理。这些合作伙伴关系与开源解决方案相结合，使Infosys能够提供灵活的供应商无关的人工智能生态系统。通过我们的Infosys创新网络，我们与人工智能、网络安全、数据管理和其他新兴领域的人工智能初创公司合作，以加速客户对尖端解决方案的采用。我们与剑桥大学、哥伦比亚大学、康奈尔大学、斯坦福HAI和麻省理工学院等机构的学术合作推动了我们的先进人工智能研究，并使我们的创新具有实际的企业应用。我们还为塑造全球人工智能标准做出贡献，例如与OWASP合作开展LLM安全。我们还为政策制定者提供建议，并与监管机构合作制定新兴标准。
总而言之，我们的客户重视我们在人工智能优先之旅成功基础上构建的差异化能力。他们信任我们为他们导航清晰、实用的路线图，以转变他们的业务并提供持续的企业规模价值。这种经过验证的能力已转化为过去几个季度的强劲增长和显著的市场份额增长，突显了我们战略 approach 的影响。这包括增强人才、实施先进的人工智能解决方案、从头开始共同创建人工智能项目以确保成功，以及培育有效的合作伙伴生态系统。我们专注于赋能客户克服试点瘫痪，实现企业规模优势。
我们现在可以开放提问环节。
非常感谢。我们现在开始问答环节。任何希望提问的人可以按电话上的星号和1。如果您想退出提问队列，可以按星号和2。请参与者使用耳机提问。女士们，先生们，我们将等待片刻，让提问队列形成。第一个问题来自法国巴黎银行Exane的Kumar Rakesh。请讲。
嘿。嗨，晚上好，感谢您回答我的问题。我的第一个问题是中长期的。有很多公司已经宣布了建立人工智能数据中心的资本支出计划，其中许多是我们的生态系统合作伙伴。我们与他们一起进入市场，在许多项目中合作。在这些关于产能扩张和未来潜在 monetization 的所有对话中，我们是否与他们就Infosys未来如何参与实施和推理工作进行过任何对话？未来，您能否分享任何正在进行的对话？
如果我理解正确的话，问题是Infosys的合作伙伴正在构建大型人工智能能力，我们是否与他们合作？是的，我们正在与他们合作，但如果有更多内容，我们没有。我不太明白那部分。我的意思是我们正在与所有这些公司合作。所以你看，今天任何正在构建人工智能能力的大公司，在不同层面上，我们都在关注从芯片到基础设施到模型再到部署。所以有不同的层次。正如Satish刚才指出的，在每一个层次上，我们都有几个合作关系进展顺利。你是这个意思吗？
所以我的问题是，在某个阶段，他们将开始考虑 monetization、企业实施推断这些大容量。我们会参与其中吗？未来是否有任何关于 monetization 方面的对话，以及Infosys的参与。
所以在企业方面，我们将参与。但 monetization 的意思是。
现代化。
是的，现代化是我们业务的重要组成部分。事实上，人工智能将给企业现代化业务带来巨大好处。所以在人工智能出现之前，企业现代化遗留系统现代化需要一定的时间和投资回报率，而有了许多人工智能工具，这一情况正在显著改善。因此，一旦这些人工智能工具足够成熟和稳定，我们将把现代化视为一个巨大的增长机会。
明白了。为了确保我理解正确，一旦企业开始使用这些能力进行自身现代化，Infosys有机会参与其中并帮助他们进行现代化。
绝对如此。有一些人工智能公司非常擅长企业人工智能。大多数人专注于消费者人工智能。如果你看一家企业人工智能公司，他们正在构建专注于销售或营销的解决方案，以提高终端客户的收入，或者通过流程或客户服务降低成本。其中一个领域就是这种现代化。还有其他一些领域。为了实现这一点，Infosys是这些人工智能公司将使用的合作伙伴，因为我们拥有客户 landscape 的知识，这是一个大型复杂的 landscape。如何将人工智能部署到其中并取得成功。这些是我们将带来的一些技能。
太好了，谢谢。我的第二个问题是近期的。在过去两个季度，我们看到大型DTC有所回升，您报告的大型交易TCV超过30亿美元。您还提到供应商整合是推动交易签约的趋势之一。看看这些您赢得的大型交易，随着它们 ramp up 并开始为您的收入做出贡献，您对它们的利润率有多满意？
如您所知，我们不单独披露大型交易的利润率。但我们明确的是，我们在承接这些交易时采取了相当严格的 approach，正如Satish刚才与您分享的，我们的首席交付官Dinesh。他们都积极参与所有大型交易的初始阶段，确保在我们进入之前，我们尽可能了解问题，并在开始和整个项目过程中保持利润率 profile。所以我们感到满意，我们不单独披露利润率，但我们也不认为这会带来一些不寻常的利润率影响。
太好了，非常感谢。
谢谢。下一个问题来自TD Cowen的Bryan Bergin。请讲。
嗨，晚上好。谢谢。我想问一下交易活动和平均规模，您能否评论一下小型交易活动与上一季度相比有什么变化，以及签约情况。TCV已经健康了两个季度。您能否评论一下新签约工作的ATV水平可能的趋势？
关于小型交易，与我们到目前为止看到的情况相比没有实际变化。关于大型交易，我的意思是绝大多数集中在成本降低、供应商整合、使用人工智能提高生产力、精益自动化等领域。关于ACV，不，同样没有实际评论。我们没有看到本季度的交易ACV与上一季度有不同类型。基本上是类似的结构。但我们不单独分享ACV数字。
好的，好的。然后我的后续问题是关于交付和运营模式。我很好奇，考虑到明年的签证变化，您如何看待2026财年以后交付组合的变化。了解到您在美国的大部分员工没有签证。但从数字上看，本季度分包商比例上升，离岸比例也上升。我很好奇您是否认为这两个趋势会继续，以及离岸比例和分包商使用的潜在上限在哪里。
关于分包商？我不认为这是我们改变组合的长期杠杆。在接下来的几个阶段中会有起伏。我们采取的 approach 是多年来在印度以外的所有地区建立本地化，特别是在美国，包括建立本地技术团队，本地招聘，近岸中心（例如加拿大、墨西哥、南美洲其他地方），然后是离岸。这将是我们使用或未来进一步使用的组合，以确保我们的整体交付 approach 对客户保持一致。
我们对离岸比例的最终水平没有看法，但我们从一些早期客户讨论中看到，随着时间的推移，他们希望离岸的比例会增加。
好的，明白了。谢谢。
谢谢。下一个问题来自古根海姆合作伙伴的Jonathan Lee。请讲。
太好了。晚上好。感谢您回答我们的问题。您能否帮助我们解释一下，尽管分包商使用增加，但利用率却下降了。您希望通过使用分包商填补哪些潜在的技能差距或金字塔差距？
嗨。所以如果你看，你知道，分包商在几个季度前，在11%左右。现在已经下降到7.5-8%，你知道，无论哪个季度。所以从长期来看，我们一直在努力降低它。话虽如此，季度环比可能会有起伏，这取决于我们的需求、我们拥有的技能、技能所在的位置。你会使用分包商或减少分包商。所以分包商通常就是这样。
通常，分包商用于弥合我们为客户交付项目时的技能差距。在这一点上，我们预计分包商不会从当前水平显著增加。
感谢您的说明。其次，这可能是我们第一次听到您提到前沿部署工程师。您能否解释一下他们与软件公司正在扩大的前沿部署工程师团队相比如何，这些人才库如何竞争，以及您的前沿部署工程师与传统工程师相比是否有更高的成本。
所以那里。Satish也会补充一点。让我开始。我们在人工智能领域使用前沿部署工程师的能力已有一段时间了。我们希望确保这是我们对外分享的内容。我们不评论这些的成本或性质，但它们是公司内部的不同群体。过去也是如此。例如，我们有其他称为"高级程序员"的群体，在我们的交付结构中具有不同的成本。因此，我们将根据这些工程师运营的市场使用适当的成本水平来完成客户的工作。Satish将
是的，谢谢Salil。所以我想人工智能的机会在于我们正在为客户开发一种新的服务栈或软件栈，这是以前从未做过的。所以这是对我们如何开展业务或如何提供服务的重新构想。因此，由于这是一种不同的范式，与客户共同创造的责任更大，这就是为什么我认为更敏锐地转向利用前沿部署工程师与客户密切合作。
随着我们从概念验证转向企业规模采用，我们看到将需要更多的前沿部署工程师与客户合作，推动这种新软件栈的共同创造。
感谢详细说明。
谢谢。下一个问题来自Nuvama的Vibor Singhal。请讲。
谢谢我的问题。所以这只是关于我们面临的整体不确定性，特别是考虑到最近的H1B签证费用上涨。所以首先，我想了解，在短期内，比如说在过去几周或几周内，这一事件是否导致了更高程度的不确定性，可能导致一些交易被推迟，客户出现一些担忧。从长期来看，我知道我们和许多行业专家基本上都解释说这不应成为我们业务模式的重大障碍。
但您如何看待这种变化改变业务模式。我的意思是，我们是否认为现在公司会尝试避免更高的H1B签证费用，客户也会同意，从而可能带来更多离岸业务的意外好处。
短期内，我不确定我是否听懂了所有内容，但基本上我们没有看到任何变化。从字面上看，如果问题是关于短期的，那么中长期来看，模式将会改变。正如我们 earlier 讨论的，这就是。本质上，我们多年来一直在印度以外的大多数市场致力于本地化。美国也是如此，因此将在那里的技术中心和中心拥有更多员工，更多近岸工作，更多离岸工作。这是我们将实施的 approach，本质上确保客户交付保持良好状态。所以这就是我们所看到的。如果你想看，比如说，一些百分比等，我们没有这样的观点。但这是我们看到的模型变化。
明白了，明白了。也许有点牵强。但是，比如说，如果我们尝试做更多的近岸和离岸业务，您认为客户会接受吗？因为说实话，我的意思是，我假设在宣布之前，我们以特定的现场与离岸比例运营，我们会尝试自己优化。所以如果有特定的现场存在，可能是客户的要求，可能是监管机构的要求，或者我们自己的要求。
那么将业务转移会容易吗？正如您正确所说，部分将是本地招聘，但我们计划转移到近岸和离岸的部分。客户接受这一点会有多容易或困难。
今天我们要做的是，你知道，这是一个广泛的 approach。我们将与每个客户共同定义具体如何为该客户工作。这有点像回到COVID时期，当时每个人都远程工作了很长时间，我们刚刚解决了这个问题。当时我们非常擅长。所以现在我们已经建立了一个模型。我们正在与客户合作，我们确实感到有信心通过模型中的不同杠杆不会对客户交付造成任何限制。
这不是一个杠杆。有些客户可能有不同的杠杆，有些可能有另一种类型的杠杆，但我们对此感到满意。
明白了，明白了。我的最后一个问题。
Vibhor，我可以补充一下，如果你看COVID之前，我们的离岸比例接近30%，30%。离岸和70%离岸。每年这个数字会移动20到30个基点。COVID后，一年内变化显著，达到3%到4%甚至更多。这就是Salil所指的。当出现限制时，我们和客户一起努力，我们能够达成一个可行的模型。我相信这次我们也能做到。
明白了，明白了。如果我们尝试做更多的近岸和离岸业务，您认为这可能会成为我们或行业的利润率杠杆吗？
目前很难说。但从数学上讲，如果你做更多的近岸和离岸业务，应该意味着更高的利润率。但这取决于你能够在多大程度上进行离岸和近岸，以及最终会进行多少本地招聘。所以这是一个平衡行为。
明白了，明白了。太好了。感谢回答我的问题，祝一切顺利。如果我有更多问题，我会再排队。
谢谢，Vibhor。
谢谢。下一个问题来自萨斯奎汉纳国际的James Friedman。请讲。
嗨，晚上好。感谢这个机会。JS在您的准备发言中提到了70个基点的售后客户支持增加的影响。我只是从 transcript 中读到的，这是正常的还是不同的？这是怎么回事？
所以James，如果你还记得，上个季度我们在这方面有一个好处。所以你知道，从利润率角度来看，季度环比这是一个影响。本季度处于正常水平。所以上个季度是我们获得好处的地方。
好的，现在我想起来了。抱歉。我明白了。是的。然后。
是的，谢谢。
然后。关于。是的，关于您的离岸现场，您长期考虑的，我只是想知道您如何看待人工智能交付对您员工区域化的影响？人工智能交付以及人工智能如何影响您的人员需要在哪里？谢谢。
嗨，我是Salil。刚刚谈到这一点。我认为我们已经看到一些项目，其中我们有代理，即人工智能与项目人员一起工作。因此，这也将成为这种新交付模型的一部分，这将。所以有一个变化是基于我们正在进行的签证讨论，而无论有没有签证，随着代理的出现以及随着时间的推移如何工作，一切都会改变。所以这是两种不同的趋势，但它们会结合在一起，随着我们业务的发展，比例等会逐渐形成。
谢谢你，Salil。我会回到队列中。
谢谢。下一个问题来自Investec印度的Nitin Padmanabhan。请讲。由于无人应答，我们继续下一位参与者。下一个问题来自里昂证券印度的Sumeet Jain。请讲。
是的。嗨，晚上好，先生们，感谢这个机会。首先，我想了解人工智能对您和IT服务行业收入增长 profile 的影响。您认为通缩影响是否高于 volume 增长机会？也许您可以给我们一个 sense，在您的续约交易中，由于人工智能导致的压缩与增量范围扩展的比例是多少？
嗨，我是Salil。所以我们看到人工智能有两种类型的事情。第一，增长机会，我们看到客户开始考虑利用人工智能，无论是在销售职能、营销职能，他们如何从中推动增长。第二，正如您指出的，是公司内部不同流程和活动的生产力或效率。今天，在IT所处的经济环境中，人们对成本降低有很多兴趣和关注，这是我们看到大量初始工作的地方。但我们看到的其他一些事情，例如我们 earlier 讨论的现代化，这些讨论更多是关于增长的，因为。
这不是客户根本不做的事情。问题是他们将如何做，如何利用它。所以在这个阶段，我无法判断这两个因素中哪个会更大或更小。但我们肯定从我们可以用人工智能交付的内容中看到很多增长机会。
那么Salil再进一步。您认为您客户的IT服务预算是否因人工智能而扩大？
所以现在我们看到的是，许多公司在经济环境变化的情况下处于成本控制模式。因此，很难确定他们将其用于不同的经济环境。所以今天，如果我看一下。无论是人工智能还是非人工智能，意味着我们做了很多关于。比如说整合，我们做了很多非人工智能自动化的工作。所以客户确实有一个真正的兴趣，看，你能通过这些其他技术帮助我们降低成本吗，这是我们主要关注的方式。我们看到一些大型交易的出现。我的感觉是，当人工智能方法向客户展示他们可以在增长方面影响业务，并且经济环境支持时，我们将看到越来越多的这些机会。
明白了。这很有帮助。也许我的第二个问题是，当然今年，由于关税相关的不确定性，宏观经济相当疲软。但是如果明年宏观经济改善，关税不确定性消失，您认为IT服务行业增长会高于今年吗，不考虑人工智能的影响？
这是一个很好的问题。如果我能回答的话。很难说我们这边，我的意思是我们基本上认为当宏观经济改善时，科技会改善，但现在我们将看看情况如何。这通常是我们过去的经验。但我无法预测明年IT会是什么样子。
明白了。谢谢，祝一切顺利。
谢谢。下一个问题来自Investec印度的Nitin Padmanabhan。请讲。
是的，嗨，晚上好。再次感谢这个机会。所以，有几个问题。一是您提到 volume 有些持平，变现是增长的更大驱动力。您能否帮助我们了解是什么推动了这一点。这是第一个。第二个是关于Versant合资企业的任何 color，无论是何时可能产生收入或利润率。最后，您如何看待今年的休假与去年相比？关于小型交易，您是否看到任何回升？谢谢。
所以Nitin，我是Jayesh，让我来回答。所以如果你看，你知道，我们确实说过 volume 比较疲软，收入增长很大程度上来自收入或RPP扩张。部分原因是本季度工作日和日历日较多，这在一定程度上反映了定价。另一部分是Maximus项目，我们一直试图通过其中的各种杠杆推动有效的定价增长。这有助于收入增长。
你的第二个问题是关于Versant项目。我们尚未能够完成，因为我们正在扩大一些监管批准。所以一旦获得批准，我们将宣布完成。目前，我们不知道确切的时间表，但预计将在今年完成，因此未纳入指引。去年的收入约为2.1亿澳元。这就是我可以给你的参考，一旦完成，你可以估算。
你还有一个问题。
是的。关于Versant的利润率，另一个问题是关于休假与去年相比，以及小型交易是否有回升。
是的。所以目前休假预计不会与去年有显著不同，我们不披露收购的利润率。所以。
好的。小型交易有回升吗？
我认为小型交易与去年相比保持相似。 pipeline 继续保持强劲。没有什么不寻常的可以说的。
太好了。非常感谢，祝一切顺利。
谢谢。下一个问题来自JM金融的Abhishek Kumar。请讲。
是的，嗨，晚上好，感谢回答我的问题。我有一个关于下半年展望的问题。现在我们理解季节性因素，可能这是导致指引中点隐含下降的原因。但我只是想了解一下。今年交付情况强劲。然后您已经完成了16亿美元的交易，如果我的计算正确，这是1亿美元以上的ACV交易。所以这仅仅是您在这个阶段的保守主义，因为第四季度通常较弱，还是有其他因素限制您提高指引的上限。
所以Abhishek，就像我们一直说的，我们看待指引的方式是减少我们与投资者社区之间的信息不对称。在这一点上，基于我们运行的各种模型，得出了不同水平的指引。这就是我们得出指引的方式。就像我们过去几个季度所说的那样。指引的下限我们纳入了较高程度的不确定性，上限纳入了稳定的环境。话虽如此，如你所知，我们有季节性。
下半年通常季节性较弱，工作日较少，休假影响较大等。所有这些都会影响我们的下半年与上半年。而且我们还要记住，我们上半年的表现比许多同行都要强劲。因此，下半年自然会受到影响。
那么也许快速跟进您刚刚宣布的16亿美元交易。预计本财年开始ramp up吗？如果可以的话，净新增贡献是多少？
非常感谢Abhishek。我们宣布的交易是100%净新增业务，将于本财年开始ramp up。
好的，很高兴听到。非常感谢，祝一切顺利。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Equirus证券的Sandeep Shah。请讲。
是的，谢谢。谢谢这个机会。大部分问题都问过了，先生们，我只是想了解您下半年的指引假设。我们理解季节性因素，可能这是推动隐含指引中点下降的原因。但我只是想了解一下。今年交付情况强劲。然后您已经完成了16亿美元的交易，如果我的计算正确，这是1亿美元以上的ACV交易。所以这仅仅是您在这个阶段的保守主义，因为第四季度通常较弱，还是有其他因素限制您提高指引的上限。
所以Abhishek，就像我们一直说的，我们看待指引的方式是减少我们与投资者社区之间的信息不对称。在这一点上，基于我们运行的各种模型，得出了不同水平的指引。这就是我们得出指引的方式。就像我们过去几个季度所说的那样。指引的下限我们纳入了较高程度的不确定性，上限纳入了稳定的环境。话虽如此，如你所知，我们有季节性。
下半年通常季节性较弱，工作日较少，休假影响较大等。所有这些都会影响我们的下半年与上半年。而且我们还要记住，我们上半年的表现比许多同行都要强劲。因此，下半年自然会受到影响。
好的，好的。第二个问题是，考虑到下半年的季节性疲软，部署8000名净增员工的紧迫性是什么？您能否解释高招聘与下半年季节性疲软的关系？
所以Abhishek，这是供需环境的因素。我们的利用率已经达到85%，我们还招聘了12000名应届生。这只说明了我们业务的可见性。
谢谢，祝一切顺利。
非常感谢。今天的最后一个问题。现在我将会议交给管理层进行 closing comments。
谢谢。感谢大家的参与。只想总结一下，我们第二季度表现强劲，大型交易非常好。季度后还有一个大型交易。所以更好。我们花了很多时间与您分享我们在企业人工智能方面的领导地位以及前沿部署工程能力和增长。我们觉得我们在这一领域拥有非常强大的地位，并且在许多方面继续领先。我们上调了收入增长指引，整个财年的新指引为2%至3%。有了这一切，我们期待第三季度和第四季度的强劲表现，并期待在下个季度末与您交流。
谢谢。保重。
非常感谢，管理层成员，女士们，先生们，代表Infosys有限公司，本次会议到此结束。感谢您的参与，现在您可以挂断电话了。谢谢。