William E. Matthews V（高级执行副总裁兼首席财务官）
John C. Corbett（首席执行官兼董事）
Stephen D. Young（首席战略官）
Michael Rose（Raymond James）
Jared Shaw（巴克莱银行）
Catherine Mealor（Keefe Bruyette & Woods）
Janet Lee（TD Cowen）
John McDonald（Truist）
Ben Gerlinger（花旗银行）
Gary Tenner（D.A. Davidson）
您好，感谢您的等待。我是Bella，今天将担任本次会议的操作员。现在，我想欢迎各位参加南州银行公司2025年第三季度业绩电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将有问答环节。如果您想在此期间提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1。要撤回您的问题，请再次按星号1。现在，我想将会议交给Will Matthews。您可以开始了。
谢谢。早上好，欢迎参加South Date（注：应为South State）2025年第三季度业绩电话会议。我是Will Matthews，今天与我一同出席的有John Corbett、Steve Young和Jeremy Lucas。一如既往，我们将做一些简短的准备发言，然后进入问答环节。我建议您参考我们网站投资者关系栏目下的 earnings 发布稿和投资者演示文稿。在开始发言之前，我想提醒您，我们所做的评论可能包括联邦证券法和法规意义上的前瞻性陈述。我们可能做出的任何此类前瞻性陈述均受安全港规则的约束。
请查看新闻稿和演示文稿中的前瞻性免责声明和安全港条款，以获取有关我们前瞻性陈述以及可能影响我们的风险和不确定性的更多信息。现在，我将会议交给John。
谢谢Will。大家早上好。感谢大家参加我们的会议。我们很高兴地报告南州银行第三季度表现强劲。过去一年每股收益增长了30%，公司的有形股本回报率达到20%。大家应该记得，我们在1月份完成了独立金融交易，5月份完成了计算机系统的转换，现在我们开始实现合并后公司的全部盈利能力。第三季度的贷款发放量略有上升，接近34亿美元，我们看到贷款和存款都有适度增长。本季度的提前还款额高出约1亿美元。
自今年第一季度以来，德克萨斯州和科罗拉多州的贷款发放量增长了67%，公司各地的贷款渠道持续增长，我们认为未来几个季度的净贷款增长将加速。本季度的冲销率为27个基点，主要是由于一笔较大的CNI信贷，该信贷是通过Atlantic Capital收购的，已在银行存在多年。然而，总体而言，银行的信贷指标稳定，支付表现良好，非应计贷款略有下降，今年迄今为止的冲销率仅为12个基点。
我们的信贷团队预测，今年的冲销率将在10个基点左右。每年的这个时候，我们都在进行战略规划，思考过去15年的银行业格局、放松管制以及我们面前的机遇。我们在最佳市场建立了公司，拥有良好的规模和创业型商业模式，并且我们已经完成了银行基础设施建设的繁重工作。我们现在处于完美的位置，可以利用我们市场中发生的混乱。我们计算出，在东南部、德克萨斯州和科罗拉多州，南州银行有大约900亿美元的重叠存款正在整合过程中。
我们的区域总裁们理解这个机遇，他们正专注于招募优秀的银行家，并在2026年有机增长银行规模。Will，我将把发言权交回给你，以提供更多关于数字的细节。
谢谢John。我将重点介绍我们的运营业绩和调整后的指标，并做一些解释性评论，然后我们将进入问答环节。我们又迎来了一个不错的季度，PPNR（核心税前利润）为3.47亿美元，每股收益为2. 58美元，这得益于3400万美元的收入增长和稳健的费用控制。我们4.06%的税等效利润率推动净利息收入达到6亿美元，比第二季度增长2200万美元。其中1900万美元的增长是由于存款的更高增值成本，存款成本比上一季度上升了7个基点，符合我们的预期。
除了存款成本的增加外，整体资金成本还受到本季度大部分时间未偿还次级债务金额较大的影响。我们在本季度末赎回了4.05亿美元的次级债务。展望未来，此次赎回将对我们的净息差产生约4个基点的净正面影响。在其他条件相同的情况下，我们6.48%的贷款收益率比第二季度提高了15个基点，比第二季度的新发放贷款利率低约8个基点，扣除所有增值后的贷款收益率比第二季度上升了1个基点。Steve将在问答环节提供最新的利润率指引。
非利息收入为9900万美元，增长了1200万美元，这得益于我们的代理资本市场部门的表现和费用方面的存款费用。非利息支出（NIE）为3.51亿美元，与第二季度持平，处于我们指引的低端，我们第三季度的效率比率为46.9%，使得九个月的年初至今比率达到48.7%。信贷成本仍然较低，拨备费用为500万美元。正如John所指出的，我们在本季度确实经历了一笔2100万美元的贷款冲销，这对我们来说是异常大的冲销。这使得我们今年迄今为止的净冲销率达到12个基点。
若不考虑这一损失，本季度的净冲销率将为9个基点。资产质量保持稳定，支付表现良好。我们的资本状况持续增长，CET1（普通股一级资本比率）为11.5%，每股有形账面价值（TBV）增长良好。大家应该记得，我们在今年1月1日完成了独立金融收购。我们的每股有形账面价值为54.48美元，现在比2024年底的水平高出3美元以上。即使考虑到独立金融合并的稀释影响，我们的TCE比率也回到了24年底的水平。正如我们之前所指出的，我们强劲的资本水平和健康的资本形成率为我们提供了良好的资本选择权。
操作员，我们现在接受提问。
此时，我想提醒各位，要提问请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。我们将暂停片刻，整理问答名单。第一个问题来自Raymond James的Michael Rose。您的线路现已开通。请讲。
嘿，早上好，各位。感谢回答我的问题。我想先问一下利润率问题，因为你们刚才提到了。Will，Steve，你们能详细说明一下超额增值吗？看起来本季度的核心利润率执行下降了大约高个位数基点。
当我们考虑本季度可能的几次降息，短期来看，以及你们能否谈谈贷款和存款方面的一些定价动态、新发放贷款的收益率等等。我只是想更好地了解核心利润率与报告利润率之间的差异，以便我们向前推进。谢谢。
当然。Michael。是的，也许我可以给你解释一下我们对利润率的预期，也许我可以在解释过程中回答你的一些问题。如你所知，我们的增值高于预期，实际上，这主要有几个原因。我们在7月份看到了最高的增值，然后8月和9月略有下降，这主要是由于2020年和2021年发放的一些贷款提前还款，这些贷款有大约3%的票面利率，并且有很大的折扣出售。
所以这些是经济决策，我是说他们出售是经济决策。但通常你会保留这些票面利率。此外，本季度PCB贷款下降了29%。当然，这些贷款有更大的折价。所以无论如何，我们看待提前还款。它们确实没有超出我们的预期范围。只是这些贷款的期限与我们想象的不同，因此有更大的折扣。话虽如此，当我们考虑未来的利润率指引时，实际上变化不大。有一点变化，但不多。你知道，我们谈论的假设包括有息资产规模。第二是我们的利率预测。第三是贷款增值。第四是存款数据在利率下降的环境中。有息资产，我们一直说第四季度平均为590亿美元。2026年全年没有变化。我们预计在610亿至620亿美元之间。所以这是一个中等个位数的增长率预测。上个季度，我们的模型中没有降息。本季度，我们认为2025年将有三次降息，2026年每季度再降息三次，因此总共将降息150个基点，到26年底联邦基金利率将达到3%。
这似乎与市场的预期相符，关于第三个假设，即贷款增值。根据我们的模型，我们预计第四季度的贷款增值将在4000万至5000万美元之间，正如预期的那样，提前还款会下降。我们10月份的增值到目前为止与这些预期一致。正如我提到的，8月和9月的增值大幅下降。所以我认为这是2026年的一个良好运行率。我们确实在2025年提前了一些增值。因此，我们预计增值额将从1.5亿美元降至约1.25亿美元，基于我们的提前还款预测。但当然，基于这些期限的贷款，增值可能会有波动。最后一部分是存款beta系数。在前100个基点的降息中，我们的存款成本从2.29%下降了约38个基点至1.91%。所以beta系数为38%，在2019年至2020年的宽松周期中，我们的存款beta系数约为27%。因此，我们的预期是，随着增长计划，我们的存款beta系数将与2019年、2020年有些相似，即27%，随着时间的推移，可能会有滞后，达到30%左右，但我认为不会高达38%。
基于所有这些假设，我们预计随着本季度和第四季度增值的下降，利润率将继续保持在3.80%至3.90%的范围内，2026年也将保持在3.80%至3.90%的范围内，因为我们将继续前进。你问的一个问题是定价动态。本季度全公司的新发放贷款利率为6.56%。如果看德克萨斯州和科罗拉多州，新发放贷款利率为6.79%。所以德克萨斯州和科罗拉多州的利率略高，但总体为6.56%。
我知道你有几个问题，一些需要权衡的因素，但这是给你的一些指引。
不，但这真的很有帮助，Steve。我很感激。然后可能还有一个更宏观的问题问John。我想你提到第三季度的贷款发放量有所上升。我认为显然在你的一些市场中，由于一些已宣布的交易，会出现一些混乱。我知道你们显然在德克萨斯州，也许还有科罗拉多州，在这方面投入了更多。考虑到目前许多银行都在增加信贷员的招聘计划，你能否谈谈贷款增长环境，定价动态，以及我们未来应该期待什么。
谢谢。
是的，当然。Michael，早上好。你知道，我们曾指引2025年剩余时间的贷款增长为中等个位数。我认为本季度我们的增长率为3.4%。所以略低于中等个位数。但我们仍然认为今年剩余时间的中等个位数增长是合适的。正如我所说，第三季度的提前还款额比第二季度高出约1亿美元。如果进入2026年，增长率可能会更高，也许是中高个位数。但我们在1月份会有更好的感觉。
但大部分贷款增长来自CNI（公司和机构）领域。本季度CNI的环比年化增长率为9%。RESI（住宅房地产）增长约6%。然后如果将C&D（建筑和开发）和CRE（商业房地产）合并计算，本季度基本持平。有一些建筑贷款在 construction 完成后转为商业房地产贷款。我们最大的贷款渠道增长在德克萨斯州。第二季度末，那里的贷款渠道为8亿美元。现在已增至12亿美元。所以我们在那里完成了转换，现在开始看到贷款渠道和活动的增长。
佛罗里达州有10亿美元的贷款渠道。亚特兰大有9亿美元的贷款渠道。所以这可能是我们三个最大的市场。正如我在电话中所说，由于市场的混乱，以及我们所在的所有州，我们在招聘方面投入了更多精力，我们看到了招募银行家的机会。昨天早上我面试了一位来自另一家银行的人。所以这是我们目前关注和努力的重点。
好的，太好了。感谢你们回答我的问题。谢谢。
下一个问题来自巴克莱银行的Jarrett Shaw（注：应为Jared Shaw）。请讲。
嘿，大家早上好。
嗨，Jared。
也许我们可以谈谈信贷问题，你们被列为First Brands的债权人。我猜这就是那次大额冲销的原因。那次冲销。之前是否有计提准备金？看起来之前有计提。之前是否也对该笔贷款进行过冲销？我想知道除了这一笔之外，你对其余的投资组合感觉如何？
是的，你说得对。那就是那次冲销的原因。之前没有计提准备金。我的意思是，这个消息发生得非常快。但这是我们唯一的供应链金融信贷。因此，当我们检查投资组合时，我们没有更多此类贷款。所以，不幸的是。我们将把它作为信贷团队和管理层同事的一个学习教训。
Jared，关于准备金的问题，如John刚才所说，若不是本季度的那次冲销，我们本会有准备金释放。这只是基于潜在经济损失驱动因素的负拨备。需要明确的是，我们在第三季度冲销了该笔贷款的全部余额。
好的，谢谢。那么，关于资本，你刚才详细介绍了未来几年一些非常好的增长机会。但是，随着信贷环境的改善，资本仍在增长，你们希望CET1达到什么水平？我们应该如何看待股票回购和总体资本管理？从现在开始。
是的，Jared，这是个好问题。我们的CET1显然为11.5%，如果计入AOC（累计其他综合收益），约为10.8%。所以资本比率非常健康。并不是说我们没有明确的目标，但我们确实喜欢目前11%至12%的范围，我们喜欢比率强劲带来的选择权，以及良好的资本形成率。因此，正如John所说，我们希望通过增长利用市场中的一些混乱。但我们也有能力使用部分资本通过股票回购来回购我们的股份，这是我们将逐季度做出的决定。
好的，太好了，谢谢。
下一个问题来自KBW的Catherine Miller（注：应为Catherine Mealor）。请讲。谢谢。
关于利润率，感谢你提供下一季度的指引。是否可以这样问，有没有办法量化本季度的增值中有多少是加速的，只是帮助我们模拟未来正常的基础增值水平与提前还款带来的加速增值有多少？
是的，Catherine（注：操作员误称Captain），我不想让你的答案过于复杂，但这确实很复杂。有几个因素需要考虑。一是我们谈到的全额提前还款，二是部分提前还款。根据我们的模型，当我们在上个季度进行预测时，是基于我们预期的提前还款，而我们的预期提前还款实际上相当不错。我们没有正确把握的是贷款期限部分以及其他部分提前还款。所以底线是我们在7月和8月初看到的增值有点过高。
你知道，8月底、9月看到的增值更像是正常的运行率。所以我认为，是的，这个4000万至5000万美元，你知道，这是我们对第四季度的预期，下半年的情况。这就是我们所看到的。所以这为我们进入2026年提供了信息。
好的，明白了。那太好了。然后关于费用，对第四季度末以及明年的费用有什么展望。很高兴看到代理业务和服务费又一个季度的增长。
当然。不，这是一个非常好的季度。非利息收入为9900万美元，而去年同期为8700万美元。增长不错。平均资产的60个基点，略高于我们50-55个基点的指引。其中三分之二来自资本市场。代理业务方面发生了几件事，第一，利率变化，当利率变化时，这项业务通常表现更好。这是广泛的。约20亿美元来自固定收益，约300-400万美元来自更高的利率互换，另有150万美元来自其他交易。
所以我认为，你知道，我们达到了约2500万美元。所以这是1亿美元的运行率。为了让你有个概念，我们最好的年份收入是1.1亿美元。去年是7000万美元。所以本季度非常好。我不期望这种情况会持续下去，但显然我们有一个好季度。我们需要几个季度才能有更好的运行率视图。但显然高于8700万美元的运行率。
我不确定会高达9900万美元。所以我想说，当我们考虑2026年时，大约3.7亿至3.8亿美元的运行率可能是一个不错的起点。然后我们将看看它如何发展，我是这么想的。
好的，这很有帮助，谢谢。
下一个问题来自TD Cowan的Janet Lee，请讲。早上好。
早上好。
在核心基础上，我记得在你们第二季度的 earnings 电话会议上，你们谈到每降息25个基点，整体利润率将提高1-2个基点。对此有什么想法上的变化吗？或者该指引是基于核心还是包括任何增值？
是的，好问题，感谢你提出。有几点需要说明。如果我们有六次降息，每次1-2个基点，取中间值，那就是9个基点。所以我认为我们的核心净息差在3.80%左右。那么变化在哪里？第一是贷款增值预测。如果明年我们的增值从1.5亿美元降至1.25亿美元，这将减少约4个基点。另一个是存款数据及其滞后性，如我在另一个问题中提到的，到目前为止，我们的存款beta系数为38%。
但另一方面，我们的存款增长不超过2-2.5%。因此，当我们展望未来，回顾2019年和2020年的历史，在那个宽松周期中，当我们以中等个位数左右的速度增长时，存款beta系数约为27%。所以我们将模型回调至27%，我们希望能优于这一水平。这有一个滞后，CD和定价等因素。但到2027年初，我们希望能达到30%左右。
但就目前而言，我们眼前看到的情况，我们认为不会真的像38%那么高，我们在数字中模拟的是27%。
所以Steve，当你把你说的内容转化为Janet的问题，即每次降息25个基点会使整体利润率提高1-2个基点时，如果存款beta系数不像下降时那么好，这是否会抵消这种影响。
是的，没错。John，为了完成这个想法，如果你把六次降息和每次1-2个基点放在一起，取中间值，那就是9个基点。所以我认为我们的核心净息差在3.80%左右。那么变化在哪里？第一是贷款增值预测。如果明年我们的增值从1.5亿美元降至1.25亿美元，这将减少约4个基点。另一个是存款数据及其滞后性，如我在另一个问题中提到的，到目前为止，我们的存款beta系数为38%。但另一方面，我们的存款增长不超过2-2.5%。因此，当我们展望未来，回顾2019年和2020年的历史，在那个宽松周期中，当我们以中等个位数左右的速度增长时，存款beta系数约为27%。所以我们将模型回调至27%，我们希望能优于这一水平。这有一个滞后，CD和定价等因素。但到2027年初，我们希望能达到30%左右。但就目前而言，我们眼前看到的情况，我们认为不会真的像38%那么高，我们在数字中模拟的是27%。基于所有这些，我们预计随着六次降息，净息差将提高约9个基点。因此，我们指引的3.80%-3.90%的中间值，随着存款beta系数从27%逐渐升至30%左右，到2026年底或2027年初，净息差可能会达到3.90%以上。
明白了。谢谢提供的信息。还有一个后续问题，如果我没记错的话，IBTX的银行家们将开始采用南州银行的商业模式。这对费用有什么影响，或者他们在带来更低存款成本或贷款方面的激励，或者是否有任何可能的变化，或者对那里的增长概况有什么影响？你能解释一下吗，能给我们提供一些关于南州银行转型可能意味着什么的信息吗？
是的，当然。Janet，我是John。所以我们在25年经历了转型年，当时我们进行了转换，我们在IBTX的激励制度与前几年保持一致。2026年，它将更多地转向南州银行的模式，我们将TNLs（总净贷款）分配给区域总裁。因此，他们的激励将基于贷款增长，但主要基于他们的PPNR增长。我们正在考虑调整的一件事是，为了激励额外的招聘，不会因为新员工第一年的薪酬而惩罚这些区域总裁。以鼓励在2026年根据现有的南州银行计划和IBTX计划进行招聘。好问题。希望这对你有帮助。
谢谢。
还有问题吗？
是的，请稍等。McDonald先生，您的线路现已开通。
好的，谢谢。抱歉，我没听到声音。嘿，各位。抱歉。还有一个后续问题。Steve，关于利润率，我认为你之前的展望是在3.80%-3.90%，然后在2026年逐渐上升。我想确认26年的展望3.80%-3.90%是否包括降息和约1.25亿美元的增值。如果我没听错的话，与之前相比有什么变化吗？有哪些需要权衡的因素？
是的，我想我在之前的问题中试图回答这个问题。主要是增值数字，上个季度我们预计2026年增值为1.5亿美元，现在降至1.25亿美元。这减少了约4个基点。然后是利率。然后是存款beta系数，我们有38%。2019年为27%。我们认为最终我们会达到30%左右，但可能会有一些滞后。所以可能不会。我们将非常努力地为我们认为即将到来的贷款增长提供资金。
因此，我们认为2026年的模型应该在27%左右。希望到2027年，随着CD重新定价等，我们可以看到它上升。所以我认为，回到指导方针，净息差将在3.80%左右开始，然后在2026年、2027年初上升。
John，这是Will，我想补充的是，基于我们在2025年采取的行动，我们的利润率状况是多年来最中性的。第一，合并并正确标记资产负债表。第二，与售后回租相关的投资组合重组。因此，在大多数合理情景下，我们的利润率看起来相对稳定。
明白了。本季度4%左右的利润率与下一季度进入3.80%左右的差异真的在增加吗？从本季度的80个基点左右减半到下一季度的40个基点左右，根据你的展望？
是的，没错。这就是我们目前看到的情况。
好的。还有一个后续问题，关于下一季度590亿美元的平均有息资产，似乎与本季度的水平差不多。你对第四季度的增长有什么预期，有哪些需要权衡的因素？
是的，通常在第四季度，我们会有一些季节性存款增长，同时我们会根据管理情况，让一些季节性批发资金流出银行。所以我们会将其管理到那个水平。但是，从年同比来看，我会称之为中等个位数增长，这是我们对平均有息资产的看法。
好的，谢谢。
下一个问题来自花旗银行的Ben Gerlinger。请讲。
嗨，早上好。
嗨。
我想回到代理银行业务。我知道降息或利率变动会引发这种情况，但我们展望未来，我不确定，大约未来12个月左右会有3-6次降息。这种顺风的持续时间有多长？我想你可以说，如果第四季度有2次降息，第一季度也会受益吗，还是相当短暂？
是的，正如我之前试图解释的，当你考虑这项业务时，回想一下2020年利率疯狂波动时的高点和低点。我认为我们最好的年份是1.1亿美元，我想是在2020年、2021年。去年是利率最高且波动最大的时候，是最差的一年，约7000万美元。所以当我考虑这项业务时，固定收益业务在利率下降时会表现更好，因为特别是对于我们的银行客户，他们会想用多余的现金购买债券，因为会有收益率曲线，在利率互换方面，取决于收益率曲线的形状，可能不会像今天这么好。
今天的收益率曲线深度倒挂，这对这项业务非常有利。所以我认为这些业务会相互抵消，但可能会创造一些稳定性，在那个水平上。
明白了。好的，这很有帮助。然后，从后续角度来看，你们面前似乎有很多机会。我认为很难不同意，尤其是在你们运营的市场中存在其他混乱的情况下。是否可以认为你们将通过招聘人员来有机增长贷款，或者你们可能会看到一些小型补强交易？或者类似的事情？
是的。John，你知道，根据我们的具体情况，我们认为目前投资南州银行比进行并购交易更有吸引力。对南州银行的投资有两种形式。第一种是增加我们的销售团队，加速有机增长，因为市场上存在所有这些混乱。第二种，如Will所述，是通过我们的回购授权购买南州银行的股票。目前资本形成率相当强劲，估值也相当有吸引力。
所以这就是我们对资本优先事项的看法。
感谢。谢谢。
下一个问题来自DA Davidson的Gary Tenner。请讲。
谢谢。早上好。我想回到净息差相关的讨论。在我看来，平均资产负债表的最大变化是交易和货币市场账户的成本环比上升了11个基点。你能谈谈这方面的动态吗？是为了引入一些新存款以预期明年更强的增长，还是可以评论一下驱动因素？
是的，Gary，在7月份的电话会议上，我们谈到了存款成本的预期，我们谈到了下一季度（第三季度）存款成本的范围是1.85%-1.90%。实际为1.91%。所以我们处于范围的高端，差了1个基点。但真正的驱动因素是，我们的预期是，特别是CD账户，如果你看第二季度到第三季度，不，第一季度到第二季度，我们的CD从7.1%左右上升到7.7%左右。
这是为了为贷款增长提供资金，使资产负债表达到所需状态。所以这些CD的利率显然高于其他存款。因此，这是我们指引的一部分。坦率地说，目前存款环境艰难。但我们预计，随着降息和曲线更加稳定，我们可能会继续看到改善。这也是我们指引存款beta系数下降的部分原因，因为我们最终需要为我们认为即将到来的贷款增长提供资金。
好的。关于beta系数，既然你刚刚提到，需要明确的是，27%-30%的beta系数是相对于下一阶段的宽松，而不是包括去年的累积，对吗？
对的？没错。这是个很好的说法。是的。所以如果我们取平均值，可能在30%左右，但没错，是下一个增量。是的。
好的，很好。如果我能再问一个关于NIE的问题，我认为你之前指引第四季度费用会有所下降，大概在3.40-3.50亿美元之间。对第四季度的展望有变化吗？
是的，Gary，我们对第四季度的指引仍然在3.45-3.50亿美元之间。总会有一些难以预测的可变性，涉及一些佣金补偿业务的表现。贷款发放量会影响FAS 91成本递延。但在3.50亿美元左右的范围内，我们在独立金融的成本节约确认方面现在已经很清晰了，如果你看第三季度与第二季度持平，尽管除高管外，公司大部分员工在7月1日都有年度绩效加薪。
但费用持平。所以我们很好地控制了成本，并且很早就实现了成本节约。展望26年。我们还没有谈论过，但我不妨提一下。我们的规划仍在进行中。我们仍然认为26年中等个位数增长是一个很好的指引。可能是3%左右的通胀加上John提到的一些有机增长举措投资的1%左右。所以可能26年会是这样。
正如我所说，我们仍在最终确定规划。但这是我们目前的想法。
谢谢。
下一个问题来自Davidson的Gary Tanner（注：应为Gary Tenner），请讲。
我们刚刚和Gary谈过了。
哦，非常抱歉。问答环节到此结束。现在我将把会议交回John Corbett进行总结发言。
好的。谢谢Bella。感谢各位今天早上的参与。一如既往，感谢大家对我们公司的关注。如果您对您的模型有任何后续问题，请随时给我们打电话。祝您有美好的一天。谢谢。
女士们，先生们，今天的会议到此结束。感谢各位的参与。现在您可以挂断电话了。祝您有美好的一天。