Jennifer Demba（高级董事，投资者关系）
Kevin Blair（董事长、首席执行官兼总裁）
Jamie Gregory（执行副总裁兼首席财务官）
Anne Fortner（执行副总裁兼首席信贷官）
Catherine Mealor（Keefe, Bruyette & Woods）
Jared Shaw（巴克莱银行）
Jon Arfstrom（加拿大皇家银行资本市场）
Bernard von-Gizycki（德意志银行）
Michael Rose（雷蒙德·詹姆斯）
Gary Tenner（D.A. Davidson）
Casey Haire（Autonomous Research）
Anthony Elian（摩根大通）
Christopher Marinac（Janney Montgomery Scott）
早上好，欢迎参加Synovus 2025年第三季度业绩电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键加零联系会议专员。在今天的演示之后，将有提问环节。要提问，请在按键电话上按星号键加一。要撤回问题，请按星号键加二。今天的电话会议将限制在大约一小时内。请注意，本次活动正在录制。
现在我将把电话交给投资者关系高级总监Jennifer Denver。请讲。
谢谢，早上好。在今天的电话会议中，我们将参考可在我们网站投资者关系部分获取的幻灯片和新闻稿。Synovus.com董事长、首席执行官兼总裁Kevin Blair将开始本次电话会议。随后是执行副总裁兼首席财务官Jamie Gregory，他们将在电话会议结束时回答您的问题。我们的评论包括前瞻性陈述。这些陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能存在重大差异。我们在新闻稿和SEC文件中列出了可能导致结果产生重大差异的因素，这些文件可在我们的网站上获取。
除非法律要求，否则我们不承担因新信息、早期发展或其他原因更新任何前瞻性陈述的义务。在电话会议期间，我们将参考与公司业绩相关的非GAAP财务指标。您可以在我们演示文稿的附录中查看这些指标的调节表。
现在Kevin Blair将概述本季度情况。
谢谢Jennifer。
Synovus报告2025年第三季度强劲的GAAP每股收益为1.33美元，调整后每股收益为1.46美元，同比增长19%。调整后PPNR增长也相当健康，环比增长5%，较2024年第三季度增长12%。我们的同比收益增长主要归因于净息差扩大、健康的非利息收入增长以及环比降低的信贷损失拨备。我们的净息差进一步扩大。财富收入和资本市场收入均以强劲速度增长，净冲销保持低位，资本比率上升。
我们还展示了持续的招聘势头，第三季度新增25名创收人员，今年迄今为止共74名。虽然一些人预计合并公告可能会分散我们对近期业绩的注意力，但本季度的结果却讲述了不同的故事。我们在贷款发放方面持续表现强劲，费用收入产生保持势头，本季度团队成员数量增加了43人。所有这些都清楚地表明了我们的专注、纪律和韧性。我们非常有信心，随着我们准备完成与Pinnacol Financial Partners的合并，这一势头将在今年最后一个季度继续。
我们继续预计与Pinnacol的待完成合并将于2026年第一季度完成。这一具有战略和财务吸引力的合作将打造全国增长最快、最具活力的地区性银行。自7月24日交易宣布以来，我们与团队成员和客户进行了广泛接触，以确保平稳过渡并在整合过程中保持势头。过去几个月，Pinnacle和Synovus团队一直在努力工作。因此，我们的合并整合工作取得了显著的实质性进展。整个领导团队已经确定并公布，所有与人员相关的决定和员工沟通将在第四季度完成。
我们已向Pinnacle和Synovus的关键员工传达了留任方案。在技术和流程方面也做出了重大决定，这将进一步减少我们团队在合并过程中的不确定性。我们的整合管理办公室于8月底成立，正在共同努力完成交易完成前后所需的工作流程，包括我们的LFI准备工作。我们在7月传达的与合并相关的财务假设没有变化，但我们现在预计公司在合并完成时的备考CET1比率约为10.1%。由于更有利的利率环境和第三季度强劲的资本生成，我们计划在明年初合并完成后发布2026年备考公司指引。
现在，我将把发言权交给Jamie，他将更详细地回顾我们的第三季度业绩。Jamie？
谢谢Kevin。
剔除与合并相关的费用，Synovus在第三季度产生了正的运营杠杆。调整后收入同比增长9%，而调整后非利息支出增长6%。环比来看，调整后收入增长4%，调整后非利息支出增长3%。净息差扩大推动了3%的环比和8%的同比净利息收入增长。环比而言，净息差增加4个基点至3.41%，因为较高的贷款收益率、对冲到期和固定利率资产重新定价足以抵消较高的现金余额。环比而言，平均贷款增长1%，期末贷款增长0.5%。
我们的高增长领域，特别是专业贷款，继续推动贷款增长，而机构商业房地产贷款也是重要贡献者。贷款发放同比增长43%，但期末贷款增长的主要阻力是企业和投资银行利用率降低以及强劲的机构资本市场活动导致的提前还款增加。虽然较低的CIB利用率和提前还款对第三季度贷款增长构成阻力，但总体CIB贷款承诺以健康速度增长。期末核心存款较第二季度减少2.31亿美元或1%，主要是由于公共资金战略性减少3.7亿美元。
定期存款和有息活期存款的增长被货币市场和无息存款的减少所抵消。第三季度我们的平均存款成本相对稳定，为2.23%。Synovus继续以健康速度增长非利息收入。调整后非利息收入为1.36亿美元，环比增长4%，同比增长12%。环比增长主要来自财富收入增长4%（主要来自经纪和信托费用）和资本市场收入增长8%（主要来自客户衍生品和安排费）。同比增长非常广泛。
我们实现了核心银行业务费用11%的增长，财富收入5%的增长，资本市场收入36%的增长（主要来自客户衍生品和安排费）。我们在非利息支出控制方面保持纪律性。调整后非利息支出环比增长3%，同比增长6%。与Pinnacle的待完成合并相关的非经常性支出为2400万美元，主要用于与会计、投资银行、咨询和法律服务相关的专业费用。环比增长主要由就业支出增加推动，主要是由于额外的工作日激励应计和技术相关支出同比增长。
非利息支出增长主要归因于就业支出和技术支出增加。这些支出被运营损失减少部分抵消，因为欺诈相关成本继续得到良好管理。第三季度信贷趋势保持非常健康。净冲销为1500万美元或14个基点，而非 performing 资产占总贷款和房地产 owned 的比例从第二季度的0.59%改善至0.53%。第三季度末信贷损失准备金为1.19%，而6月为1.18%。最后，第三季度资本状况保持强劲，初步普通股一级资本比率为11.24%，初步总风险加权资本比率为14.07%。这是Synovus历史上最高的CET1比率。
现在我将把发言权交回Kevin，讨论我们2025年的指引。
谢谢Jamie。预计全年期末贷款增长约为4.5%，第四季度预计将实现广泛增长。2025年贷款增长的大部分来自我们的高增长领域，而我们开始看到近年来一直是增长阻力的其他资产类别（如商业房地产、社区银行和高级住房）的增长势头。在存款方面，我们预计2025年核心存款增长约为0.5个百分点。我们降低了促销CD定价，导致CD留存率下降。此外，我们今年迄今为止公共资金余额的增长较低，这被好于预期的存款beta所抵消，从而推动息差扩大。
第四季度通常是我们增长最强劲的季度，应该由各业务线对核心存款生产的持续关注、正常的季节性优势和存款专业领域的投资引领。我们2025年调整后收入增长展望为6.5%。随着我们为待完成的合并准备资产负债表，我们的利率敏感性状况现在对曲线前端略微资产敏感。在宽松周期中，由于贷款和存款重新定价之间的时间滞后，息差短期内仍可能面临压力。假设美联储在10月和12月两次降息25个基点，且10年期国债收益率相对稳定，我们认为第四季度净息差将面临一些适度压力。
我们预计今年调整后非利息收入为5.15至5.20亿美元。我们核心费用收入类别的执行情况保持稳健，预计第四季度各业务线将保持相对稳定。2025年调整后非利息支出增长应为2.5%。我们将在核心支出管理方面继续保持平衡和纪律性，并且一如既往，我们将继续投资于支持长期增长的领域。信贷损失环境仍然有利。我们估计第四季度净冲销应在15至20个基点之间，而2025年前九个月为17个基点。
在资本方面，我们预计2025年底CET1比率约为11.35%，资本部署的优先事项仍然是贷款增长和与合并相关的资本需求。最后，第三季度有效税率为20%，2025年全年应约为21%。总之，我们的团队交付了强劲的第三季度财务业绩，我们正充满信心和势头进入第四季度。我们的领导团队始终坚持支撑财务实力的核心原则，推动持续转型为高绩效、以客户为中心且极具竞争力的组织。
通过与Pinnacle的战略合并，现在我们的新领导团队已稳固到位，这一势头将激增。人才获取加速已经开始，这将推动2026年及以后的增量增长。此外，我们与Pinnacle团队积极而详细的合并整合工作正在精确推进，确保我们为2026年第一季度的成功完成做好充分准备，然后在2027年第一季度将注意力转向系统转换。我们在使流程、运营模式和文化与强劲的基本面和明确的战略路径保持一致方面取得了巨大进展。我们处于非常有利的位置，可以过渡到Pinnacle运营模式，该模式旨在推动收入、每股收益和有形账面价值的前四分之一增长，尽管前方仍有许多工作要做。
每一天，我都更加确信我们新特许经营的非凡潜力和力量。有了这个，操作员，我们现在将开放电话提问。我们在7月传达的与合并相关的财务假设没有变化，但我们现在预计公司在合并完成时的备考CET1比率约为10.1%。由于更有利的利率环境和第三季度强劲的资本生成，我们计划在明年初合并完成后发布2026年备考公司指引。
Alex，你可以开始提问了。
谢谢。我们现在开始问答环节。要提问，请在按键电话上按星号键加一。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。要撤回问题，请按星号键加二。为节省时间，请将问题限制为一个问题和一个后续问题。今天的第一个问题来自kbw的Catherine Mellor。您的线路现已开通。请讲。
谢谢。早上好。
早上好。
想先从资本开始，很高兴看到资本增加，现在合并后明年年初的初始资本水平更高。好奇您认为合并完成后多久能够开始回购股票？
谢谢Kathryn。我们尚未给出合并后的资本目标，但我会给您一些背景，我们预计合并完成时的 headline CET1比率为10.1%。包括AOCI的话是9.9%。当您查看第4类银行时，包括AOCI的CET1比率9.9%正好是CAT4银行中的第二高。因此我们认为这些水平相当强劲。现在，我们的意图是在合并后的早期几个季度积累资本。但我们认为我们从一个非常强劲的起点开始。当您查看通过收益产生的资本时，我要指出的是，这家机构的盈利能力非常强劲，在考虑风险加权资产增长之前，我们相信每个季度将产生35至40个基点的普通股一级资本。
这种强劲的资本生成能力为我们提供了很大的部署灵活性。显然，我们的目标是向客户部署资本。我们希望发展这家银行。我们希望在东南部夺取市场份额。如果您看看Pinnacle几十年来所做的事情，以及我们一直在做的事情，我们相信我们有获胜的权利，我们会做到这一点。因此这是优先事项一。但通过收益产生的资本很多，我们将保持平衡。因此在早期几个季度，您应该会看到少量资本增值。但除此之外，我们将关注经济、经济前景、贷款增长前景，并决定采取什么行动。
好的，那很好。然后后续问题是关于存款的。我知道Kevin，您谈到第四季度通常是最强劲的，所以我们应该会看到下一季度存款增长更好。但我很好奇您能否给我们更多关于本季度看到的一些趋势的细节。我知道公共资金推动了部分下降，但您知道是什么让您有信心我们将在第四季度看到更好的核心存款增长。也许您在表面下看到的趋势是什么。谢谢。
是的。你知道，Catherine，这是个很好的问题。正如你所说，当我们看存款时，你必须考虑所有因素。本季度我们产生了约26亿美元的新增存款，实际上比第二季度增长了18%。所以我们看到了良好的势头。如你所注意到的，下降的大部分只是公共资金的季节性因素。我们通常看到该类别从9月到11月增长20%。所以我们知道这会回来的。但我们对CD的生产水平感到满意。
本季度我们的货币市场和有息或无息支票存款增长了。因此如果我们保持较高的生产水平，你在DDA上看到的期末余额下降，但平均余额持平。我们认为这将继续。我认为这是连续第三个季度DDA平均余额大致持平。因此随着生产保持强劲，平均账户没有看到很多减少，每个账户的平均余额下降，加上公共资金和其他存款的季节性因素，我们非常有信心第四季度将非常强劲。
太好了。谢谢。
谢谢。下一个问题来自巴克莱银行的Jared Shaw。您的线路现已开通。请讲。
嘿，大家早上好。你知道，也许看看招聘速度，你提到本季度能够增加43人，然后你知道，谈到随着我们前进加速人才获取。与想要来银行的人交谈的语气是什么样的？我们应该从Synovus方面期待什么样的招聘趋势，也许在本季度之后进入第四季度和第一季度？
Jared，我会将环境描述为普遍的兴奋，我会从我们自己的内部团队成员开始，因为正如Pinnacle所展示的，我认为我们也展示了，招聘银行家的能力始于公司内部的人，那些可以证明这是一家很棒的公司的人。因此你可以想象在7月宣布之后，有些担忧，我们的一些团队成员想了解组织结构、新的薪酬，显然，正如我们分享的，我们向高绩效者提供了一些留任奖金。
但最终，一旦我们让团队成员对前进感到舒适并实际上对合并感到兴奋，就更容易去和那些可能加入我们公司的人交谈。当他们看到合并后的公司，看到两家公司都以客户服务为荣，并确保我们消除任何通常阻碍人们充分管理关系和建立积极客户关系的繁文缛节，当他们看到我们能够在更大规模上做到这一点并拥有更多产品和能力时，我认为这会导致人们想要加入公司。最终，我认为这归结为执行，但人们普遍相信这个合并后的组织会更大但也更好。
好的，好的。然后也许稍微转向信贷。您在不良贷款减少和分类贷款减少方面都有相当好的趋势。是什么推动了这一点？是基础个人信贷的改善还是更多的是那些较弱的信贷能够被移出账簿？我们应该如何看待信贷趋势从这里继续发展？
是的，嗨Jared，我是Ann。所以想想我们的非 performing 趋势，你提到的后一点，我们确实有大约3000万美元的NPL流出与我们的CNI组合相关。这是各种提前还款以及这些贷款的部分还款的组合。因此我们对CNI组合中这种活动的多样性感到鼓舞。然后另一个影响来自我们之前讨论过的亚特兰大办公室非 performing 贷款的止赎。因此这就是为什么本季度你会看到MPLs与NPAs之间的差异，这是你有一段时间没见过的。所以我们将该房产纳入Oreo，我们今天正在与租户合作，你知道，达成长期解决方案。
Jared，总结一下，你知道，正如你所说，我知道过去一周出现了很多信贷问题。你知道，这是我们近三年来净冲销最低的季度。我们的批评分类比率是两年来最低的。这是连续第三个季度NPL流入仅为2500万美元。所以这不仅是积极的趋势，我认为这些水平有一些稳定性。正如我们在指引中分享的，我们预计冲销将保持相对稳定。
太好了，谢谢。我很感激。
谢谢。下一个问题来自加拿大皇家银行资本市场的John Armstrong。您的线路现已开通。请讲。
嘿，谢谢。早上好。
早上好，Jon。
Kevin。一个给你的，我想是定性的。与三个月前相比，您今天收到什么样的外部和内部关键反馈？我知道交易宣布时情况相当困难，但您能谈谈进展如何，以及您现在关注的是什么，您现在听到的内部和外部对交易可能仍有一些批评的内容？
也许，Jon，我回答的方式是，让我给你我发表评论的五个原因，即我今天比90天前更加确信和坚定。这也许是我们得到的问题和我得到的回应是，第一，我们有90天的时间更深入地熟悉双方的领导团队。你知道，当我们进行尽职调查时，显然我们没有机会见到双方更广泛的团队。我们有90天的时间这样做，我们正在与两个执行团队建立牢固的关系。
我们正在加强文化一致性，并开始定义我们的战略优先事项。第二，我们在关键决策上取得进展。我们在演示文稿中提到了，无论是人才。昨晚我们又发布了一份关于我们的地理银行业务和Lob组织结构的新闻稿。我们也在围绕技术做出决策。这些决策定义明确。它们在流程早期就出现了。因此这消除了我们许多团队成员和同事的不确定性。第三，你看到了关键人才的留任和兴奋。正如之前的问题所问。两个组织都保留了他们的关键人才。我们相信参与度非常高。
Terry和我分享说，他那边对他们的VOT进行了全面调查，实际上比上一季度更高。我认为两个团队都对未来的机会感到兴奋。在我们这边，我们的团队对新模式、自主权和增长能力感到兴奋。我们从双方选择了最好的，有利于双方，产品和能力。因此对未来有普遍的兴奋。第四件事是收入增长和协同效应案例已经巩固。所以我们开始更深入地研究收入协同效应。
如你所知，我们没有在模型中放入任何东西。那里有很多机会，不仅仅是在持有限额上，还有在分享双方几乎没有重叠的专业领域上。Jamie和他的团队与Harold合作，确保成本协同效应与我们的优先事项保持一致并且现实。确实如此。所以这非常重要。然后我要告诉你的最后一件事是，我们在监管申请流程上继续取得进展，一切都按计划进行。我认为讨论非常有建设性，我认为这只会增强我们对团队建立能够完全满足第4类机构期望的风险管理组织的信心。所以这些是我们得到的问题。这就是给我带来极大安慰和兴奋的未来。
是的。好的，这很有帮助。我很感激。然后，Jamie，一个给你的，更大的图景。我之前听到关于除资本评论外的 accretion 计算没有变化的评论。但随着你更深入地研究，你认为初始预测中有没有可能过于保守或过于激进的地方，或者只是，你知道，现在判断还为时过早？Kevin提到了收入协同效应，但有没有你倾向于某一方面的地方？
好吧，我们对收入协同效应的机会感到满意。我的意思是，有很多不同的领域，你知道，Pinnacle补充Synovus，Synovus补充Pinnacle。我们对这些感到非常兴奋。显然它们不在模型中。但我要说的另一件事是，该模型基于7月份的共识。是Synovus的共识加上Pinnacle的共识。我想，如果你很了解我们，你知道，我们试图在所有情况下都表现出色。没有。如果你在7月份和Terry或Kevin谈论，不包括这次合并对话，他们都会说，我们看到两年后的前景，我们期望表现出色。
我的意思是，这是这两家银行固有的。因此我认为你将看到的是，随着一些新员工开始加入，26年应该会高于那个数字。然后到27年，它应该会更高。然后到第三年，我认为我们将在增长方面实现某种程度的平衡，我们的目标是使增长处于高个位数区域。
好的，这很有帮助。非常感谢。
谢谢，Jon。
谢谢。下一个问题来自德意志银行的Bernard von Gazicke。您的线路现已开通。请讲。
嘿，伙计们。早上好。关于招聘，我认为你在今年上半年增加了十几名员工，并认为下半年会类似。你提到本季度增加了25名创收人员。所以合并交易是你增加这些增量招聘的催化剂。但似乎你已经比预期更早开始了。所以你能提供更多关于招聘领域的细节，以及我们应该如何看待交易完成前的加速招聘？
是的。所以Bernie，这是一个新的定义，本季度我们采用了Pinnacle使用的创收人员定义，这就是25人的来源。我们最初的建议是2025年增加45名创收人员，专门与商业、中端市场、专业和私人财富银行业务相关。这个新定义扩大了范围，包括一些额外的角色。所以这些有点像苹果和橘子。因此我会参考我们大约一个月前发布的幻灯片，该幻灯片称，每年在商业私人财富和我们的专业业务中，我们的目标是增加45名FTE。明年，我们将把这个数字再增加35名，使其达到80名，此后，根据我们在那里的成功情况，我们增加35名以上。
所以想想2027年80多名。目标是。正如我提到的，我们的团队已经到位，这些人已经开始执行Pinnacle用于识别和开始吸引足迹内顶尖人才的流程，不仅在地理银行业务领域，而且在专业领域。再说一次，我对我们拥有的领导团队感到非常满意。我对我们的组织结构感到非常满意，我认为这将允许他们在第四季度开始进行一些招聘。
好的，我很欣赏这些细节。然后也许继续这个主题，显然备考银行的增长概况。当我们考虑过去五年遗留Pinnacle招聘了600多名这些创收人员时，你预计备考银行在未来两年内招聘近500名这些生产者。遗留Pinnacle的这些招聘管道预计将带来总计约190亿美元的资产。从这里开始可能还有约90亿美元。你对加速招聘计划的资产和存款收集的增长有什么期望，以及你能提供什么时间安排？
我的意思是，它会加速。我的意思是，如果你去看两个共识数字，看看26和27意味着什么，Pinnacle会处于那个，你知道，高个位数，低两位数，Synovus会是中个位数。所以总体而言，26和27年我们的增长率约为6个百分点。你会看到，26年应该高于那个数字，因为一些新员工开始入职。然后到27年复合增长，应该高于那个数字。然后到第三年，我认为我们将实现某种程度的增长 parity，我们的目标是使增长处于高个位数区域。
太好了。谢谢回答我的问题。
谢谢，Bernard。
谢谢。下一个问题来自雷蒙德·詹姆斯的Michael Rose。您的线路现已开通。请讲。
嘿，大家早上好。谢谢回答我的问题。嘿，也许对Jamie，只是我们，你知道，看看本季度的提前还款，有没有任何加速？然后假设我们，你知道，本季度和2026年实现远期曲线，你预计提前还款水平会有任何缓和吗？我认为我们。我们通常看到本季度贷款发放相当好，但我认为由于提前还款增加，净数字有点令人失望。我们南亚的其他一些银行评论说，他们预计提前还款不会减速，实际上可能会增加。所以你必须跑得更高一点。但显然你们以相当强劲的速度招聘。预计未来几年将继续，正如刚才所说，只是想了解生产与提前还款趋势，因为我们考虑远期曲线以及独立基础上下一年的增长可能是什么样子。谢谢。
是的，Michael，这是个很好的问题。当我们看提前还款和部分还款时。好的，它们一直很高，这减缓了我们的整体贷款增长。很难准确预测会发生什么。我的意思是，我们可能会期望看到一点缓和，但我们之前也会这么说，我相信。但我认为这里的真正信息是生产。当你看本季度和上一季度的生产以及我们的许多关键业务时，这是一个真正积极的趋势，我的意思是，如果你看批发银行，我们真的处于峰值水平。
我的意思是，同比增长70%，今年迄今为止的数字比去年增长约100%。商业银行今年迄今为止的产量同比增长19%。然后当我们展望第四季度时，管道环比增长14%。所以我们看到团队有很多顺风和势头，这很好。你知道，我的意思是，Kevin刚刚介绍了我们在合并决策中经历的一切，但团队专注于我们的客户，我们正在交付。因此我们预计生产将继续保持强劲，希望这能带来加速增长。
非常有帮助。然后也许再问我一个，对Kevin，你知道，合并后的公司预计招聘人数相当可观。我们向前迈进，但似乎东南部的每家银行都在试图招聘贷款人。你能谈谈未来几年招聘这么多人的竞争方面，以及竞争，你知道，可能对实现这些目标有什么影响吗？我认为外界有些担忧，你知道，显然两种招聘模式略有不同。我知道你们正在合并。我知道那里有基本工资与奖金的考虑。但是。但随着对人才的竞争加剧。你知道，我认为可能有人对你们是否能达到这些数字或成本是多少持怀疑态度。你能更广泛地回顾并解决这个问题吗？谢谢。
是的，Michael，这是个合理的观点。你听其他银行说，有一个策略。每个人都要出去雇佣更多的人。我只想回顾Pinnacle的历史和他们持续做到这一点的能力。他们的模式是从组织中雇佣个人，然后要求这些个人提升那里工作的其他同等素质的人，他们能够以团队形式而不是零星地招聘这些人。这就是我们进入招聘策略时将产生的巨大差异，即试图获得个人团队而不是零星招聘。
给我极大信心的是，第一，Pinnacle表现出的 track record，包括你提到的薪酬结构，即基本工资更高，可变薪酬更少，并且与高层挂钩。第二，我们知道人们搬家的首要因素通常不是薪酬。他们想要一个能够充分服务客户而没有一堆官僚主义的平台。我们两家都在建立的是一个更强大的公司，为任何潜在团队成员提供这一点。
我们将拥有更大的资产负债表，我们将拥有更好的产品能力，我们仍将为他们提供一个试图消除所有官僚主义和繁文缛节的环境，让他们能够做他们正在做的事情。这是最大的不同。这就是为什么两家银行能够招聘的人通常来自更大的银行，他们正在寻找这种环境，这不会改变。会有更大的竞争吗？我确定。但只要我们提供这些价值主张，我认为这将继续为人们加入我们公司提供 gateway。
我很欣赏所有这些细节。谢谢回答我的问题。
谢谢。下一个问题来自PA Davidson的Gary Tanner。您的线路现已开通。请讲。
谢谢。早上好，Jamie。你有点用关于管道环比增长14%的评论回答了我的部分问题。但只是想更深入地了解第四季度的增长前景。我的意思是，要达到全年4.5%左右的数字，这让你在第四季度达到约6.5%，也许比这更好一点。那么这在多大程度上假设提前还款正常化？接近第二季度的水平，我认为是14亿，而本季度是18亿。
Gary，你知道，这是个好问题。在我们的模型中，我们有较高的生产水平，第四季度表现强劲，提前还款仍然较高，但不如第三季度。因此我们认为这将净产生1%至2%的贷款增长，如你所说，我们认为这将通过我们的核心业务实现。我的意思是，过去几个季度的趋势有点波动。第三季度，我们看到商业房地产账簿、各种期限贷款的强劲表现，这是一个非常积极的信号。但第四季度CNI的管道表现强劲。所以，你知道，这是一个多元化的策略。但我们对本季度的预期感到满意。
好的。也许只是后续，关于上个季度的管道建设，只是想知道你的客户对经济和关税等方面的持续舒适度增加了多少，与其他增长动态相比。我想这是个棘手的问题，但在多大程度上只是对潜在经济背景的普遍舒适度增加？
是的，我来回答。我不知道我们是否可以通过我们的管道来指定新资本机会的目的或原因。但我总是喜欢回到我们的季度客户调查。对我来说，有趣的是，考虑到又一个季度的地缘政治风险和更多关于关税的讨论，总体而言，我们的客户今天感觉比进入今年时更好。我这么说是因为我们问客户的一个问题是，你对未来12个月的期望比进入2025年时更高、相同还是更低？具有讽刺意味的是，20%的人说他们预计会更糟，而40%的人预计会更好。
40%的人认为会差不多。因此我要告诉你，总体而言，人们更乐观。这与我们看到的其他一些数据点一致。我们还询问了未来12个月的业务活动会是什么样子。37%的人认为会保持不变。42%的客户预计业务活动会增加。所以也许部分原因是我们在东南部，我们继续看到建设性的环境。我要说的一个警告是，调查中出现的可能令人担忧的是，许多人继续看到原材料价格上涨。
我们看到46%的客户投入价格上涨，但只有约22%的客户能够将这些上涨的价格转嫁给最终用户。因此我认为我们听到和看到的是，你会看到一些利润率压缩，但我不认为这会消除资本需求。我认为人们总体上感到建设性。我们现在也处于一个人们普遍认为利率会下降的环境。我认为这与线路利用率和可能刺激经济的小幅增长相关。因此我要告诉你，本季度与上一季度一致。人们总体上乐观。我不认为我们的管道中有任何突然的大坝破裂，人们正在撤出管道中的东西，或者相反地放入东西。我认为这只是正常增长，但人们比悲观更乐观。
很好的回答。谢谢。
谢谢。下一个问题来自Autonomous Research的Casey Hare。您的线路现已开通。请讲。
太好了，谢谢。大家早上好。关于备考的问题。是的，早上好。关于备考资产负债表的问题。你们显然有几个月的时间来看合并后的实体。在之前的MOE中，我们看到管理团队说，好吧，也许我们不需要这个贷款组合，并对资产负债表进行调整。我只是想知道你们，你知道，经过进一步审查，是否在备考资产负债表上看到了一些你可能不喜欢或想要剥离的东西，或者，你知道，只是资产负债表的小调整。
你知道，Kathy，我们没有。当我们深入研究这些资产负债表时，它们真的很契合。我们认为，你知道，CNI和CRE的组合加上一点消费者，我们认为都很契合。我们预计不会剥离任何东西。我们认为，在这一点上，我们不会限制或阻止任何事情。我们认为我们在未来几年在东南部有很好的客户增长定位。你知道，我要说的唯一一件事是我们的立场，你知道，当你超过1000亿时，会有流动性考虑。
所以我们仍然相信，你知道，我们在合并模型中放入的债务发行，这些是有意义的。显然，我们将在未来几年评估这些。但这实际上是资产负债表上唯一的变化，将在流动性方面。这将是，你知道，随着时间的推移有节制的债务发行步伐。你知道，当你考虑贷款和存款增长，然后可能是证券组合的一些重新混合，当你考虑LCR时。
好的，太好了。然后Jamie，再问你一个关于合并计算的问题。Synovus的利率标记略低于9亿美元。这在10年内摊销，这似乎有点长。我认为Sonoa贷款账簿的平均期限是三到四年。只是，你知道，为什么这么保守？难道这些利率标记不应该更快地进来吗？
是的，我们对利率标记的不同部分有不同的摊销期。你知道，如果你看AOCI，你知道，如果是 elder 到期日是15年，贷款组合是10年，那就是8年。所以我们试图在看待这些时尽可能适当。然后我想在贷款组合上是一些年份的数字，所以会有点前置。因此我们觉得这些利率标记仍然合适。我们认为这是它们将如何实现的良好指示。是的，我想这就是我要说的。
太好了，谢谢。
谢谢。下一个问题来自摩根大通的Anthony Elian。您的线路现已开通。请讲。
嗨，大家好。关于贷款增长，你提到产量连续第二个季度约为20亿美元。我想知道你能否给我们更多关于任何特定领域或驱动因素的细节，这些驱动因素推动了强劲的生产水平，以及你认为这种水平的可持续性如何？
是的，你知道Tony，这真的，你知道，没有任何特定领域推动增长。我的意思是，当我看我们的领域，看按组的生产，本季度我们看到中端市场银行业务的强劲生产。我们看到专业贷款领域的强劲生产。CIB保持在略高于1亿美元的水平。高级住房本季度生产非常强劲。CRE有所回升。本季度我们有大约5亿美元的生产。很多零售，环比增长约40%。因此让我有信心的是，当我查看我们所有的子业务线时，我没有看到大的桶驱动生产。正如Jamie earlier提到的，当我们展望第四季度时，我们认为很多这些领域将继续以类似水平生产。正如他提到的，管道增长约14%。
这真的跨越了很多这些业务。所以没有任何一个领域我们看到它在CNI和CRE中。我要提到的是，CRE即使在5亿美元，也远低于几年前利率和上限利率处于不同水平时的水平。我认为随着利率下降，我们可以看到这个数字呈指数级增长。但总体而言，CNI有很多贡献者。我认为在可预见的未来这将继续。
谢谢。然后关于资本市场收入，该项目又一个好季度。我想知道，特别是考虑到利率下降的前景，你认为该项目能否维持你看到的水平，或者甚至从这里回升。谢谢。
绝对，Tony。你知道，当你想到1400万美元，大约40%的收入来自衍生品。我认为随着利率变动，人们仍然希望锁定固定利率，尤其是当利率下降时。因此随着生产保持高位并继续增长，你将继续看到衍生品收入进来。
本季度，我们看到约40%的收入来自银团和牵头安排费。这对Synovus来说是创纪录的季度。我要提醒大家，我们实际上只是在几年前才进入这项业务，我们牵头交易，参与其他人。因此我认为再次，随着我们继续发展业务，产生更大的贷款，你会看到这种收入增加。大约10%是债务资本市场。这是几年前我们想要确保的，如果我们向一些这些较大的借款人提供资本，我们希望确保我们获得一些这些债务费用，我们继续获得这些数字。
再次，当我们向上市场发展，我们继续增长我们的账簿。我们会看到这些进来。其他业务如外汇和小企业销售以及小企业管理局贷款，我认为这些是我们计划增长的两项业务。所以当我看所有类别时，我不会说本季度是偶发的。我要告诉你的是势头继续建立。当我们加入Pinnacle时，我认为会有一些机会分享我们在Pinnacle方面正在做的一些事情，反之亦然。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Janney Montgomery的Christopher Maranak。您的线路现已开通。请讲。
谢谢。早上好，Kevin和Jamie，你能告诉我们更多关于你对私募股权基金和其他中介机构的贷款吗？在过去一年多的时间里，你在这项业务中是否有存款机会。
现在，你知道，看，我要告诉你，Chris，作为一个存款机会，我们过去曾谈到，如果你与一些这些私人信贷或私募股权基金合作，你能提供辅助服务吗？因为，你知道，我们今天正在与他们竞争资本。如果你不想提供仓库设施，有没有办法合作，提供一些资本，但获得存款的好处？我们可能有几个这样的关系。但我要告诉你，这并不重要。你知道，我们不是私人信贷、私募股权市场的重要贷款人。
我知道MDFIs在过去几周有很多评论。我要提醒大家，我们在那里的风险敞口约60%在我们的结构化贷款部门。该集团的信贷表现有着出色的 track record。我们从未在那里有过冲销。我们没有NPLs，没有批评分类贷款，100%是高级担保。所以这是我们继续增长的业务。结构良好，承销良好，最重要的是，他们监控抵押品。所以我会敲木头，我们不会看到行业内其他人发生的事件。
太好了，Kevin，这很有帮助。所以NDFI的增长实际上与结构化增长集团的扩张有关。这更多与这些余额上升有关，而不是任何其他重点。
确切地说，Chris。我要告诉你的是，记得我们做风险加权资产优化练习时，这些贷款中的大部分，绝大多数获得20%的优惠风险权重处理，这表明它们有多么安全，以及背后的强大法律保护和抵押品管理。
太好了，我很感激。我想可以假设你的准备金确实已经捕捉到了结构化业务的增长。
绝对。
太好了，Kevin。非常感谢。
谢谢，Chris。
谢谢。问答环节到此结束。我想将会议转回Kevin Blair先生作总结发言。
谢谢，Alex。
在结束今天的电话会议时，我要感谢整个Synovus团队交付了又一个出色的季度。我们的成功归功于你们。我们正以强劲的势头进入第四季度，本季度的亮点证明了这一点。第三季度是又一个超出华尔街预期的季度。我们将收入指引提高到区间上限，并将费用指引降低到全年区间下限，我们的净冲销是近三年来最低的，批评和分类比率是两年来最低的。
我们的核心费用收入也达到了最高季度，CET1水平达到了公司历史最高水平。此外，我们的盈利能力继续突出。ROA为1.42%，ROTCE接近18%。这些成就为我们准备完成与Pinnacle Financial Partners的战略合并奠定了坚实基础。一起，我们正在创建全国最具活力的地区性银行。快速增长，以服务为导向，在各个方面都是一流的。我还要感谢Synovus和Pinnacle的合并整合办公室的辛勤工作。
他们的奉献和合作对确保我们准备好作为更大、更有能力的金融机构运营至关重要。让我明确一点，这是艰苦的工作，没有人忽视这一点。成功将取决于我们的执行，这将需要基于一系列共同目标和抱负的妥协。Terry和我认识到，这次合并将导致两家公司的变化，但我们100%致力于通过采用各自的优势来联合起来。
在Synovus，我们已经开始向Pinnacle运营模式过渡，这意味着我们将通过强大的地理模型交付，通过非孤岛式专业知识和专业合作伙伴支持本地交付，以加速的速度增加创收人员，并让整个团队激励和激励实现高层增长和风险管理目标。
事情进展非常迅速。我也想借此机会祝贺Pinnacle即将到来的25周年纪念日。这是一个值得注意的里程碑，反映了他们数十年的成功以及对卓越服务、增长导向和创业精神的持久承诺。这些价值观将与我们共同的愿景完美契合。我还要感谢我们的董事会在这次交易中提供的宝贵建议和指导。他们的指导对于帮助我们驾驭复杂决策并为Synovus的长期成功定位至关重要。
最后，我要感谢我们的客户。感谢您的持续信任和支持。您是我们每天起床的原因，也是我们将这两个高绩效组织合并时做出的每一个决定的中心。Terry表示，在他的职业生涯中，他从未见过比我们合并后更有利的竞争地位。我赞同这种观点，我对前进的道路充满信心，我对我们塑造地区银行业未来的机会感到非常兴奋。最好的还在后面。
有了这个，Alex。第三季度收益电话会议到此结束。
谢谢大家参加今天的电话会议。您现在可以断开线路。