Randy Jones（首席执行官）
身份不明的参会者
好的。大家好。接下来将要发言的是Ten Holdings公司的首席执行官Randy Jones。
耶。谢谢。非常感谢。你们还没听过我讲话，所以可能要等到最后才知道（我的水平）。大家好，我叫Randy Jones，是Ten Holdings公司的首席执行官。我大概会用15到20分钟时间，跟大家简单介绍一下我们公司、我们的历史、我们的发展历程，然后我很乐意回答大家可能提出的任何问题。我是那种觉得PowerPoint演示很折磨人的人。所以我会尽快讲完这些内容，而且我准备的也不多。
好的，有些话我不能说，只能简单介绍一下我们。Ten Holdings目前是一家控股公司，旗下实际上只有一家运营公司，叫做10 Events。我们的业务是举办高质量、大规模的企业现场活动。我会举一些例子。但通常来说，受众规模越大，制作质量要求越高。比如说，如果我们使用Zoom软件，只想和几个人开个会，那是相当静态的，这是小型群体的工具，效果还不错。但如果你想举办我们所说的“演出级活动”，比如有5万名现场参会者，而且互动性非常强，看起来更像是观看《周一 Night Football》（周一橄榄球之夜）或《福克斯新闻》那样，
就呈现方式而言，这就是我们所做的。而且我们做得非常好。我们拥有相应的技术和人员。简单介绍一下历史。公司成立已近15年。2021年，它被日本一家公司收购。这家公司的名字——我马上会告诉大家——叫做V Cube。V代表Victor，Cube是立方体。他们是一家年收入约1亿美元的公司，业务范围很广，但在日本有一个部门从事虚拟企业网络研讨会业务，年收入约3000万美元。因此，这是他们进入美国市场的一种方式。我会跟大家讲讲这个故事。
我们成立了这家控股公司，计划实施整合战略并实现增长。我们于2025年2月上市。这是一段相当有趣的经历，我会跟大家分享。但我们的战略始终是，“10”代表“活动网络”（Events Network），即一个为企业活动提供服务的公司网络。简单介绍一下品牌。我提到了V Cube。在首次公开募股（IPO）之前，他们拥有公司100%的股份。如今，他们拥有约65%的股份。Ten Holdings实际上只是一家控股公司，但其股票在纳斯达克上市，代码是XHLD，就像“10”代表X Holdings一样。而10 Events是实际举办企业活动的运营公司。所以当我们谈论企业活动时，实际上有几种类型。
第一种是虚拟活动。通常是网络研讨会，面向非常大规模的受众。第二种是混合活动，比如我们现在这种形式。有现场观众，但同时也在网络上直播。第三种是现场活动，不进行直播，人们到场参加实体活动。我们为大型企业客户举办所有这些类型的活动。我们已经做了很长时间，举办了数千场活动，有大有小，类型各异，服务的公司也各不相同。
举个例子，当四大会计师事务所之一的首席执行官要向全体员工发表讲话时——数据显示有5万名员工——由于人数太多，他们会分不同时区进行，但曾有多达8万名员工登录参加现场活动。他们使用我们的人员和技术来策划、制作、呈现、包装、拍摄、录制和广播这些活动。对他们来说，非常重要的是参会者的相关数据分析。我们为他们以及许多其他类型的公司提供所有这些服务。至于人们真正用这些服务做什么，看看我能不能讲清楚。好了，就是这些。比如年度会议、产品发布会。
例如，有一家游戏公司使用我们的平台向所有覆盖游戏领域的金融分析师进行游戏发布前的演示。如果你了解这个领域，就会知道他们总是关心预购量、预计销量等这类事情。对他们来说，演示看起来要和游戏本身一样令人兴奋，这一点非常重要。这只是一个例子。哦，抱歉，再举一个有趣的例子。如果你是注册会计师（CPA），并且曾经参加过普华永道（PwC）的注册会计师继续教育课程，他们使用的就是我们的平台。这些课程是互动式的，在整个一小时的会议中都有人监考。你必须回答一定数量的问题，并且必须答对一定数量——80%。要求相当严格。
当你完成课程并达到要求后，我们的系统会自动向你发送数字证书，你可以将其提交给会计委员会以获得学时。去年，普华永道至少有30万名注册会计师通过了至少一门课程。这是继续教育的一个非常具体的用例，但使用的都是同一个平台，非常相似。有些人将其用于售前活动。你可以想想人们在潜在客户开发上花了多少钱，潜在客户的价值有多大，转化率如何等等，你希望把这些做得非常出色。我们在股东会议方面也做了不少工作。股东们是比较挑剔的群体，你希望会议能给他们留下好印象，还有全体员工大会，实际上，任何类型的会议，我们的系统都能满足需求。
如果你问我，这张幻灯片很重要，上面展示了我们的合作客户以及其中一些客户的名称。公司总部位于宾夕法尼亚州的兰霍恩，就在费城郊外。我们与制药行业有很多合作，因为我们最初就是从那里发展起来的。其实行业并不重要，我们可以服务任何类型的公司、任何行业。如果客户有非常重要的会议，他们就会找我们来确保会议内容非常有吸引力。我们经常被问到，我们在哪个行业做得最多。其实并不重要，真正重要的是，客户希望传递的信息能够非常成功地传达出去。但我最喜欢这张幻灯片，我为这些客户感到自豪。
所以总有人问我这个问题：“这与其他虚拟平台有什么不同？”市场上有很多虚拟平台。真正让我们与众不同的是通常是大规模、大量受众、高制作质量，几乎就像你在看电视节目一样。目前，覆盖大规模受众最有效的媒介仍然是卫星电视，但成本极高。通过网络，你可以举办类似的活动，呈现效果相近，但成本只是卫星传输的百分之一，一小部分。这并非没有挑战。我的意思是在座的每个人都使用网络。我们必须围绕这些内容构建大量的技术、冗余和弹性保障。我可以告诉你，我们的企业客户对我们所说的“中断”几乎零容忍。现在我们也被宠坏了，对吧？因为你可以在手机上获取任何内容。
你可以观看任何内容，画面非常精彩、清晰。但你会发现，企业客户在传递信息时，传统上的方式非常静态，可能很无聊、枯燥。而且根据会议时长，让某人集中注意力一分钟或五分钟很容易，但半小时到一小时，有些活动甚至长达八小时，就越来越难了。而这正是我们真正创造价值的地方——我们可以扩展到大规模受众。我们有丰富的经验，做了很长时间。高度可定制，这很有趣。客户的一些主题在设计上非常严肃。例如，如果你是一家制药商，谈论一种新的肿瘤药物，你可能不希望演示过于花哨、刺激和有趣。如果你是一家游戏公司，受众不同，可能就需要那样。所以我们可以根据客户想要传达的信息灵活调整。
我们有一支敬业的团队，我快速介绍一下——我们有一个非常强大的领导团队，所以大家看那边，不会让后排的人感到尴尬。Hanson Virgilio是我们的首席财务官，坐在后排。我在这里，右边这位是母公司的创始创始人。这是一个有趣的故事。在日本，大学毕业后，大多数人通常会选择一家公司，然后在那里工作一辈子。如果你成功了，你会按部就班地晋升。但他恰恰相反，就像一个迷你版的埃隆·马斯克，想要创办自己的公司，是个十足的企业家，但他是我们很好的合作伙伴。他是我们的董事会成员，我实际上也是这家日本母公司的董事会成员。这是一种非常强大的合作伙伴关系。正如我所提到的，他们在日本是这个领域的领导者，现在我们正在帮助他们在美国以及非日本市场发展。
我有一支聪明且出色的团队。其中大约一半人来自活动行业，因为这个行业非常特殊，有它自己的语言。你需要有能够与从事这类工作的客户建立信任的人。另一半人来自科技行业、软件行业，以及我们用来确保成功的各种不同组件领域。
我很快跟大家讲讲IPO以及之后发生的事情。我喜欢说这是一个“双城记”。第一天非常辉煌。我们在纳斯达克以6美元定价。这是一次常规的内华达州S1 IPO。流通股有160万股。第一天上市时，大家都在关注，非常紧张。股价最高达到8.50美元，首日上涨约45%。收盘时略有回落，交易量约为200万股。如果你从这个角度参与过IPO，就会知道你真正想要的是平稳过渡——可以小幅上涨，也可以小幅下跌，但不希望发生疯狂的事情。
不幸的是，第二天完全是另一个故事。正如我们后来了解到的，有人或某个机构对我们的IPO进行了100万股的裸卖空，上午10:02开始，当天剩余时间股价持续下跌，从7.5美元跌至略高于1美元，市值蒸发了约85%。作为创始人以及所有为之付出努力的人来说，这真的令人沮丧，因为在交易的头10个小时左右，我们的基本面没有任何变化，但我们确实学到了关于裸卖空及其运作方式的重要一课。从那以后的八个月里，这只股票的表现很有趣。有一点很难描述，那就是它有时会出现异常高的交易量。如果你能相信的话，我的小股票有一天交易量达到了2亿股。有很多天交易量超过5000万股，很长一段时间平均交易量超过1000万股。现在逐渐正常化了。我认为现在30天的平均交易量约为90万股，也许100万股。但这在一定程度上对我们有帮助，因为至少在微市值股票领域，如果你有交易量，那么希望会有进出的兴趣。
我们正在努力通过有机和无机方式实现公司增长。我们有传统平台，我们已经在这上面做了很多工作，这是我们过去15年一直使用的平台。我们继续利用人工智能使其更智能、更快、更好，让客户更容易举办会议、制定课程和材料，理想情况下降低我们的运营成本，提高可靠性等等。这就像基础业务。我们正在做的另一件新事情。从历史上看，我们以所谓的“全服务模式”提供会议服务。这就像我们出去吃饭，选择一家餐厅，进门坐下，点餐，他们烹饪，端上来，我们吃完，不用收拾，付钱离开——我们根据客户的需求，为他们提供或多或少的服务。
市场上还有另一类解决方案，面向那些希望自己完成部分或全部工作的客户。他们想购买自己的平台、自己的工具，可以这么说，然后希望他们的专业人员来构建和运行自己的会议。我们以前从未做过这种业务。因此，在7月，我们宣布了一款名为10 Pro的产品，目前处于早期采用者测试阶段，我们将出售这款产品。这实际上是我的SaaS订阅模式背景。如果你们熟悉这个模式——你们中的许多人可能都熟悉——就知道这是年度经常性收入（ARR）模式，利润率更高，没有劳动力依赖。通常订阅费是提前一年支付的。
这是一个非常好的商业模式。我们认为这有望成为我们增加收入和实现增长的真正催化剂。这有点像汉堡王的理念：如果你希望我们来做，我们很乐意代劳——我们已经做了很长时间了；或者如果你想自己做，也欢迎你自己做。我可以告诉你，大多数大客户两种方式都用。以普华永道为例，他们有很多工具和人员，不同的场合使用不同的方式。
所以我们对新市场感到兴奋，但也对旧业务感到满意。这一直是——这之后还有一张幻灯片，然后我会回答一些问题。我们成立控股公司、进行IPO的原因，始终是因为我们认为这是一种整合战略。市场上有很多其他公司可以很好地补充我们的业务。这就是我们筹集资金、继续寻找筹集资金和合作伙伴渠道的原因。因为我们认为，如果我们能将其中一些业务整合进来，将有巨大的规模经济和机会。记住，“10”代表活动网络，母公司旗下有多个运营公司，我们正在考虑所有可能性。所以我经常提到并购。
你知道，有收购、合并、技术合作。有很多不同的方式可以做到这一点。如果你想成长，这些在某种程度上是资本密集型的。这是我们一直在努力的事情。值得一提的是——我不知道他们是否在场——大约四个月前，我们与林肯公园的朋友们建立了ELOC（股权信贷额度），他们一直是我们很好的合作伙伴。在纳斯达克上市的第一年，你只有少数几种方式可以将你拥有的流动性或股权转化为现金，这就是其中之一。
所以如果你看到Virgilio在敲键盘，那可能意味着当天有什么事情发生。但我们将继续寻找筹集资金的途径和机会，以开展一些战略举措。简要地说，我们也在利用母公司的资源——V Cube大约有500名员工，例如，他们有70名内部开发人员。他们开发了一些非常棒的技术。从历史上看，这一直是个挑战，因为所有技术都是用日语编写的，而且只有日语版本。但我们与他们合作，正在推进——我想我们上周刚刚发布了一份新闻稿，其中提到了他们的两款产品，一款是虚拟会议平台，另一款是关于虚拟活动负载测试的服务产品——为了做好这些活动并确保它们顺利进行，在现场活动之前需要进行大量测试，这是我们将向客户提供的一项服务。但真正的问题是，我们如何更好地利用他们的规模、资源和历史。
他们已经经营了25年。例如，他们在东京拥有最大的独立租赁工作室。他们一直是很好的合作伙伴，我们将寻求做更多这样的合作。我们正在积极寻找收购和合作机会。有趣的是，这个领域的这些公司通常拥有这种模式的有利DNA。它们是家族企业，没有任何风险投资，没有任何风险债务，通常是盈利的，有大量忠诚的客户群，而且创始人通常从未经历过任何形式的流动性事件。有些人想退休，有些人只是想做些不同的事情。但它们很有吸引力，而且从收购角度来看也不是特别困难。我们有一个很长的名单，我们认为这些公司可以增加很多价值。
正如我之前提到的，最后一点是开发SaaS平台，将单独的产品推向市场。正如我提到的，我们内部有很多这方面的专业人才。有趣的是，这是我参与的第10家公司，我之前工作过的9家公司都是纯粹的软件公司，主要是SaaS模式。
这是一个很棒的市场，如果你能做好，通常利润率很高，很赚钱。但这绝不是一件容易的事。但我们认为，同时提供全服务模式和自助服务模式——就像汉堡王的理念：如果你希望我们为你做，我们很乐意效劳，我们已经做了很长时间；或者如果你想自己做，也欢迎你自己做——这有望成为我们增加收入和实现增长的真正催化剂。我可以告诉你，大多数大客户两种方式都用。
我想这是我的最后一张幻灯片。这就是我们公司的情况。我们很乐意提供帮助。我提前了一分钟。有没有勇敢的人提问？我能为你们回答什么问题吗？
我有一个非常简单的问题。如果有客户希望举办一场完美的活动，如果首席执行官去你们的工作室进行广播，而不是必须在他自己的办公室，会不会稍微便宜一点？
是的，这是个好问题。我们可以按照他们希望的任何方式来做。就像生活中的很多事情一样，你想要多好的效果？如果你真的想要达到电视或电影级别的制作质量——大多数客户不需要，但有些客户需要——他们没有自己的工作室。你能做的最好的事情就是租用专业工作室，我们可以帮助他们。我们可以为他们安排，把演讲者和主持人带进来，你会得到更好的效果。
你们是否拥有专业的工作室供客户使用？客户使用你们的工作室是否比租用第三方工作室稍微便宜一点？
是的。我会非常诚实地回答这个问题。我们在总部有一个工作室，效果相当不错，我们有很多功能。有时候，重要的不是工作室本身，而是它背后呈现的内容。是绿幕吗？你永远不知道。他们可能在哪里。我们的工作室比不上你租用的专业工作室，但价格要便宜得多，而且效果更好。你会惊讶地发现，很多非常重要的会议都是直接通过人们的笔记本电脑进行的，就像你使用Zoom时一样。但这取决于你的需求、预算以及会议的重要性。
我认为我们做得很好的一件事是提供合理的建议。比如，你可以多花这么多钱，但效果可能只会好5%，也许真的不值得。或者，如果你不这样做，你的受众会非常明显地注意到。这是个好问题。我很喜欢我的母公司——他们有三层楼的不同类型和规模的工作室，一个可以容纳200人，一个更像电视演播室。他们确实有最高质量的制作设施。很棒。我们也这样做。只是成本很高。你必须有放置设备的空间，诸如此类的事情。而且外面有很多这样的工作室，租一个然后带客户去那里通常更容易。还有一点很有趣，有时候演讲者是最大的挑战，也许他们不是最好的演讲者。好吧。所以我们会提供指导，帮助他们。但通常是地点的问题。如果演讲者在西雅图，而工作室在纽约，他们需要权衡这样做是否值得。这是个好问题。
后排还有人提问吗？
我是Atmos。
好的，当然。Ten Holdings只是一家控股公司，旗下有一家运营公司，即10 Events。所以当你查看我们的账簿或K报表、Q报表中的任何数据时，都只是我们的数据，与母公司无关。母公司仍然拥有Ten Holdings约63%的股份。因此，对他们来说，我们的收入在东京证券交易所的报告中是合并的。但当你查看我们的报表时，我们与他们没有任何关系。随着时间的推移，他们很可能会出售他们的股份。我们目前处于——对我们来说，这很棒，因为他们拥有控股权，仍然拥有多数股权。但随着情况的变化，报告可能会有所不同。但现在，当你查看我们的报表时，只有我们的收入，与日本方面无关。如果你查看日本公司的报表并且关心的话，我们是他们业务的一部分，但他们规模要大得多。
好的，那么收入加上……
在账簿上，只有Ten Holdings的数据，与V Cube无关，如果你明白我的意思。如果我回答得不好，我们可以在休息时让Virgilio来解答。还有其他人吗？谢谢大家。