乔纳森·赖希（首席执行官）
布莱恩·西格尔（董事总经理，投资者关系）
蔡毅（首席财务官兼财务主管）
艾伦·克利（马克西姆集团）
SA SAM SA SA SAM。SA。SA SAM。各位下午好，欢迎参加Zedge 2025财年第四季度及年末业绩电话会议。在管理层准备发言期间，所有参会者将处于仅收听模式。如您需要帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。在Zedge管理层今天的演示结束后，将有提问环节。如要提问，请在您的按键电话上按星号键后再按一键。如要撤回问题，请按星号键后再按二键。现在我将把会议转交给布莱恩·西格尔。
谢谢操作员。在今天的电话会议中，Zedge首席执行官乔纳森·赖特和首席财务官埃塞·兹奇将讨论Zedge今天公布的财务和运营业绩。本次电话会议期间，无论是在准备发言还是问答环节中发表的任何前瞻性陈述，无论其性质是一般性还是具体性，都受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致未来的实际结果与今天电话会议中讨论的结果存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于Zegensis在SEC定期文件中披露的特定风险和不确定性。Zedge不承担更新任何前瞻性陈述或更新可能导致实际结果与预测结果存在重大差异的因素的义务。
请注意，我们的收益报告可在Zedge网站的投资者关系页面上获取，并且已以8K表格形式提交给SEC。最后，在本次电话会议中，我们将使用非GAAP指标。例如包括非GAAP每股收益、非GAAP净收入和调整后EBITDA。有关我们使用这些非GAAP指标的解释，请参见我们的收益报告。现在我想把会议转交给乔纳森。
谢谢布莱恩，各位下午好。2025财年是转型的一年，我们重塑了Zedge，使其更高效、财务更具纪律性，并为可扩展和可持续的创新做好了准备。在这一年中，我们完成了重大重组，旨在使Zedge实现可持续的盈利增长。这包括关闭在挪威的业务以及对Guru Shots进行有针对性的精简。这些行动，加上2022年收购时实施的Guru Shots留任计划的完成，预计将减少我们的年度总费用约400万美元。我们还产生了约150万美元的现金重组成本和100万美元的非现金费用，E稍后将详细讨论这些内容。
幸运的是，当我们进入26财年时，这些费用和现金支出中的绝大部分已经过去，这为我们提供了更大的运营灵活性。这种更精简的成本基础使我们能够有选择地将资金重新投资于具有最高回报潜力的举措，重点是加速增长、提高利润率和增强自由现金流生成。在运营方面，第四季度的业务表现喜忧参半。我们的Zedge Marketplace（包括Zedge Premium订阅和广告业务）表现良好，而Guru Shots似乎处于停滞状态。另外，订阅收入同比增长21%，我们以创纪录的水平结束了这一年，拥有近100万活跃订阅用户，与24财年第四季度相比增长了47%。
我们还看到Zedge Premium的商品交易总额（GTV）持续增长。第四季度Zedge Marketplace广告收入同比增长，但由于Emojipedia受到人工智能搜索的竞争影响而出现下滑，公司总广告收入低于预期。进入第一季度，谷歌对其搜索引擎结果页面进行了更改，用户现在可以直接从搜索页面复制和粘贴表情符号。尽管Emojipedia在搜索结果中的排名仍然位居第一或第二，但谷歌的这一变化正在分流该网站的流量。我们正在积极测试策略以减轻这一结果并加强Emojipedia的表现。
我们还在DataSeeds AI方面取得了进展，这是我们提供用于AI训练的版权清晰、道德来源数据集的平台。自今年早些时候推出以来，DataSeeds已从几位领先的AI客户那里获得了合同，突显了我们方法的价值和可信度。使DataSeeds具有独特成功定位的是我们由熟练摄影师和图形艺术家组成的社区。这个群体共同制作了一个庞大且多样化的图像库，拥有近3000万资产，这些资产可授权用于AI训练。我们还可以利用我们的创作者社区生成定制的按需数据集，以满足特定客户的要求。
通过发起与客户目标一致的主题Guru Shots竞赛，我们可以快速生成大量高质量、版权清晰的数据，直接支持每个客户独特的AI训练需求。同时，我们已经开始构建DataSeeds生产云，这是一个受管理的全球生产网络，动员包括专业摄影师、摄像师和图形艺术家在内的领域专家，以规模化方式提供高度独特和特定的数据集，这些数据集不适合通过摄影竞赛获取。这为DataSeeds在这个快速兴起且爆发式增长的市场中创造了可扩展和差异化的优势。转向资本配置，我们在第四季度回购了约640,000股股票，全年共回购130万股股票，使用的是第四季度运营产生的现金。我们更积极的股票回购，加上重组和留任相关的支出，暂时减少了我们的现金头寸。
我们年末的现金和现金等价物约为1900万美元，这反映了我们战略性地将资本部署到我们认为具有最大长期价值的领域的决定。这些行动还突显了我们的信心，即Zedge的内在价值并未在其当前股价中得到充分反映。事实上，在本季度结束后，我们还宣布开始首次季度股息，每股1.6美分，进一步强化了我们对公司现金流生成能力和资产负债表实力的信心。股票回购和股息反映了一种纪律严明、平衡的资本配置策略，重点是为股东创造价值，同时保留投资于高影响力创新和未来增长机会的灵活性。
26财年将是我们投资于增长和创新的一年。我们的战略围绕五个关键重点领域。首先，扩大和多样化我们的收入基础。对于我们的核心产品，我们计划继续创新新功能并优化我们的 monetization策略。在25财年末，我们将音频AI功能集成到Paint套件中，并打算在26财年进一步扩展这些创意工具。我们还在评估如何最好地发展Guru Shots。我们正在考虑的最大问题之一是，我们是专注于让游戏更具吸引力，还是将其更紧密地与DataSeeds结合作为一个大规模内容获取平台，或者两者兼而有之？现在确定具体方向还为时过早，但可以说我们正在密切监控其表现和机会。
其次是加速产品创新。我们的产品创新团队采用了一种模式，即在编写一行代码之前先发起测试营销活动以衡量兴趣，然后利用人工智能、氛围编码和自动化提供的优势来加速新潜在赢家的开发。Syncat是我们最近推出的应用程序，可将静态照片转换为有趣且可能病毒式传播的视频片段，这是这种新策略的第一个例子。这种方法使我们能够快速构建更小、更专注的产品，根据定义的关键绩效指标对其进行测试，并扩展那些显示出前景的产品。我们将这些早期阶段的发布称为Alphas，我们预计在26财年根据这一框架推出至少六个新的Alphas。
第三，扩大Tape Deck和DataSeeds AI的规模。9月，我们在美国推出了Tape Deck。Tape Deck是一个专门面向独立艺术家的音乐平台，旨在通过为他们提供透明度和公平性，让他们能够通过自己的音乐谋生。Tape Deck试点项目从大约500,000首曲目开始，允许艺术家、唱片公司和发行商自行定价，并保留每次销售或流媒体收入的80%。此外，它还允许他们的粉丝直接向他们喜爱的艺术家支付额外费用或小费。虽然现在评论其表现还为时过早，但我们的目标是在26财年扩展到Android、网络和国际市场。
与所有Zedge产品类似，Tape Deck的扩展将与其表现挂钩，我们计划完善其创作者工具并探索DataSeeds的其他 monetization模式。我们的优先事项集中在扩大创作者生态系统、扩大合格企业潜在客户的渠道以及将潜在客户转化为客户。我们的重点仍然是提供定制的、版权清晰且道德来源的数据集，以满足AI行业的严格标准和不断变化的需求。第四是提高运营效率。26财年将开始显示我们重组努力的全部好处。我们将继续把资源重新分配到最具吸引力的机会上，通过在全公司实施人工智能来提高流程自动化，并将节省的资金再投资于具有可衡量回报的项目。第五，执行平衡的资本配置策略。
我们将继续通过回购和股息向股东返还资本，同时保持投资于增强我们长期价值的举措的灵活性。总而言之，我们带着积极的势头进入26财年。我们有三个早期阶段的产品，DataSeeds、Tape Deck和Syncat正在不断发展，完成的重组使我们有望改善现金流和盈利能力。结合我们的创新渠道，这些举措让我们有信心26财年将标志着Zedge发展的下一阶段——一个专注、富有创造力且财务纪律严明的阶段。现在我将把会议转交给E。
第四季度总收入为750万美元，同比下降1.5%。这里有几个项目需要注意。首先，Zedge Marketplace本季度收入增长中个位数，如果不是去年同期Zedge Premium有144,000美元的一次性收益，表现会更好。此外，抵消Zedge Marketplace增长的是Emojipedia收入下降11%，这与乔纳森 earlier 的评论一致，以及Guru Shots同比预期下降39%，尽管该业务环比下降不到25,000美元，显示出稳定迹象。本季度广告收入略有增长，因为Zedge Marketplace的增长被Emojipedia较低的广告收入所抵消。
ZedgePlus订阅收入同比增长21%，我们的净活跃订阅用户群增长47%，达到近100万订阅用户。我们继续优化我们的订阅计划，并看到了这些变化带来的好处。递延收入（主要代表与订阅相关的收入）达到540万美元，环比增长10%，同比增长73%。这是一个重要的指标，因为它反映了未来收入，本质上带有100%的毛利率。Zedge Premium商品交易总额（GTV）同比增长7%，每用户平均收入（Arpmau）增长17%，继续向更高价值用户转变并提高 monetization效率。如前所述，在数字商品和服务收入项下报告的Guru Shots仍然是一个挑战，同比下降39%。
作为我们成本优化举措的一部分，我们大幅减少了Guru Shots的用户获取支出，同时我们评估最佳前进道路。这些收入下降是预期的，令人鼓舞的是，同比下降率提高了600个基点。我们预计在2026财年开始逐步摆脱其中一些较弱的比较。收入成本为6.4%，按绝对美元计算同比大致持平。本季度SG&A增长约1%至690万美元。这反映了更高的付费用户获取支出（我们正在实现强劲回报）以及从重组节省中再投资约400,000美元用于咨询、专业服务和产品开发，以支持DataSeeds AI和Tape Deck的增长，这部分抵消了重组节省。
我们还记录了与1月底和2月初宣布的行动相关的60万美元重组费用，而去年没有重组或资产减值费用。因此，GAAP运营亏损为70万美元，而去年亏损为10万美元，主要是由于这些重组成本和增长投资。GAAP净亏损和每股收益为60万美元，而去年基本持平。在非GAAP基础上，净收入为10万美元，每股收益为0.00美元，而去年为30万美元，每股收益0.02美元。本季度经营现金流为70万美元，自由现金流为50万美元。
正如乔纳森所提到的，与重组相关的现金支付和与2022年收购Guru Shots相关的留任奖金在本季度减少了约60万美元的自由现金流，全年减少了150万美元。这些支付现已完成，不会影响2026财年的业绩。本季度调整后EBITDA为30万美元。从流动性角度来看，我们年末拥有1860万美元的现金和现金等价物，没有债务。环比下降反映了我们在本季度回购了约640,000股股票，截至10月中旬全年回购了近130万股股票。
我们当前的回购授权下仍有约60万美元可用。感谢您收听我们的第四季度收益电话会议。我们期待在报告2026财年第一季度业绩时再次向您更新。操作员，请打开提问线路。
当然。我们现在开始问答环节。如要提问，您可以在按键电话上按星号键后再按一键。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如要撤回问题，请此时按星号键后再按二键。我们将暂停片刻以整理提问名单。今天的第一个问题来自马克西姆集团的艾伦·克利。
早上好。如果您能再多谈谈Tape Deck和DataSeeds AI，包括您未来打算采取的行动，以及您如何看待这两项业务的机会。谢谢。
嗨，艾伦，感谢您提出这个问题。所以我认为，您知道，这里实际上有三个方面。我们有Tape Deck，这是我们为解决音乐领域的一部分问题而建立的举措，主要是独立艺术家，他们在创收方面今天没有得到充分服务。如您所知，我们的产品高级副总裁蒂姆·夸克来自那个领域。这个产品的目标是提供一个透明的平台，独立艺术家的粉丝可以在这里支持他们的乐队，并以一种允许这些独立艺术家从他们的作品中过上美好生活的方式进行支持。
该产品已经内置了许多实现这一结果所需的功能，我们已推出了500,000首曲目。对更多音乐的需求是存在的，基于表现和关键绩效指标，我们将在2026日历年决定是继续这项举措还是将其搁置。转向DataSeeds。类似的理念是真正根据关键绩效指标管理业务。正如我所描述的，DataSeeds是一项B2B产品。我们的第一个B2B产品，专注于为基础AI公司提供他们需要的数据集，以实现他们的发展目标。
我们正在努力获取通过Guru Shots获得的内容，我们可以与我们的创作者社区（无论是Guru Shots玩家还是Zedge Premium艺术家）合作创建的内容，甚至与我们现有用户群之外的专业人士创建非常定制化的内容。我们在第四财季签署了两份合同。我们签约的合作伙伴之一，这些都是知名的全球品牌等等。其中一个合作伙伴在第一季度与我们签署了一份新合同，订单规模明显更大。
我们相信的是，许多这些潜在客户会先与我们进行一些小规模合作。我们需要证明我们能够提供所需的数据，以一种为他们的开发过程和他们试图实现的目标增加价值的方式。而且，如果我们在这方面取得成功，部分客户将回来向我们订购更多内容，金额更大。最后，我们有Syncat，这是我们通过AI、氛围编码、自动化和其他工具集快速推出的首批新创新产品之一。
同样，这里的目标是管理两个特定的关键绩效指标，以证明如果我们达到关键绩效指标，我们可以加倍投入；如果我们未能达到关键绩效指标，我们可以快速失败并转向下一个最小可行产品（MVP）或产品概念。我想强调的是，这一点非常重要，在我们甚至编写一行代码之前，流程的一部分是进行营销测试，以确定营销渠道是否负担得起，并能产生我们认为可以 monetize 并获得良好回报的客户。
如果我们看到营销测试不成功，就没有理由继续开发我们的那个概念。因此，有很多创新与达到关键绩效指标、加倍投入成功的项目并继续这条道路有关。我们正在利用现有资源进行这些工作，并且不打算招聘额外的人员。人们可以想象，要开展这样的举措，我们需要引进很多新人。这不是我们的意图，我们正在三个领域进行这项工作，无论是DataSeeds、创新领域还是Tape Deck。
希望这回答了您的问题。
非常好。谢谢。我在你们的业绩中看到的一个令人鼓舞的事情是月活跃用户的环比改善，这可能表明最终可能会有一些稳定性或潜在增长。您认为您为取得这些结果所采取的步骤是什么？
所以，正如他在评论中指出的那样，我们对营销支出非常挑剔，确保我们专注于带来能够产生有吸引力的广告支出回报率（ROAS）的高价值客户。我们的支出与Zedge Marketplace的实时市场情况相关联。我们需要在很短的时间内看到广告支出回报率（ROAS）回报，因为Zedge Marketplace不像社交网络、通信应用程序或游戏那样，人们会每天回来使用。
因此，我们能够快速做出反应，并且能够根据特定时间点的市场情况调整我们的营销支出。我们的数据科学家开发了一个模型，我们正在使用该模型做出付费用户获取投资决策。我认为这有助于您看到的一些改善。显然，我们的产品演进也对此有所贡献。此外，还有一些市场动态。比如说假期，人们会买新手机，他们想个性化他们的手机。然后他们会来Zedge下载。所以其中一些在我们的控制范围内，另一些是季节性的。但在我们控制范围内的那些，我们在分配付费用户获取支出以产生良好回报方面非常挑剔。我认为这是回答您问题的关键部分。
非常有帮助。谢谢。我听您说您将部分重组节省的资金重新投资到了付费用户获取支出或其他方面。您能具体说明这些资金的重点领域吗？就您现在所知，您是否会继续优先考虑这些领域？
一般来说，我们在营销方面有一些现金支出。我们谈到了股票回购，他说我们的股票回购计划还剩下约60万美元，总额。我们正在进行一项500万美元的股票回购计划。现在随着股息的开始，这也将消耗一些现金。我们的目标是用现有的现金流为所有这些提供资金，最终不必动用储备金，并且如果我们看到一个由数字支持的巨大增长机会，我们可能会在营销上花费更多以抓住这个机会。我 earlier 提到，即使对于DataSeeds，也有正在开发的产品以满足企业客户的需求。但我们正在将这种开发与已签署的合同和收入相结合，以协调支出和收入，而不是采取先构建后等待客户的观点。
E，您有什么要补充的吗？对不起，E，您有什么要补充的吗？我们可能失去了……我不知道他在哪里。
好的，没关系。您关于Emojipedia的评论。您能再解释一下谷歌改变了什么，您正在采取什么行动来尝试补救，以及您如何考虑这些行动可能产生效果的时间。结果？当然。
所以Emojipedia实际上有两件不同的事情正在发生。一是与人工智能搜索的出现相关的行业-wide现象。可能是ChatGPT、Perplexity、Anthropic Claude等等，用户只需输入例如“笑脸表情符号”，ChatGPT就会通过发布笑脸表情符号来回应。然后用户会复制该表情符号并将其粘贴到他们的电子邮件或短信中，无论是什么情况。当然，这与谷歌无关。Gemini也提供类似的体验。另外，谷歌定期且持续地更新其搜索引擎结果页面的算法和结果。
他们推出的全新功能是前所未有的，至少对于有限数量的表情符号而言。如果有人在搜索结果页面上搜索“笑脸表情符号”，现在会有一个笑脸表情符号，下面有一个复制或剪切或粘贴按钮，然后紧随其后的是Emojipedia的链接。我们在搜索中的排名仍然是第一或第二，但谷歌的这一变化正在分流该网站的流量。我们正在积极测试策略以减轻这一结果并加强Emojipedia的表现。
Emojipedia远不止复制粘贴，但显然我们有复制粘贴用户。让我解释一下其他用户。在Emojipedia的世界中，我们有很多数字机构、新闻媒体、研究人员，他们需要了解他们正在使用的每个表情符号背后的详细信息，无论是用于数字活动还是写作等。这些信息仅在Emojipedia上提供，或者主要在Emojipedia上提供。
而复制粘贴用户正是受到影响的群体，因为他们不再需要去Emojipedia进行直接的复制粘贴体验。希望这回答了您的问题。
是的，谢谢。我有一个关于递延收入的问题，您强调了递延收入的增长以及它如何能提供接近100%利润率的未来收入。我们如何看待递延收入的金额以及确认收入的时间安排？
艾伦，能听到我吗？
是的，是的。嗨。
嗨。抱歉，我的耳机出了点问题。我说话了，但你们听不见。是的，递延收入的运作方式是，当我们销售终身订阅时，我们收到现金，但我们在30个月内摊销收入。因此，任何未确认为收入的部分，我们都将其计入递延收入，将在未来30个月内确认。因此，这意味着我们只是随着时间的推移确认这些递延收入。只要我们保持订阅用户池稳定，我们就会根据销售情况而非确认情况来提高收入水平。希望这回答了您的问题，艾伦。
是的，非常好。那么，另一个问题。您的SG&A同比大致持平，但环比上升。您强调了一些支出项目。是否可以认为本季度是SG&A未来可能的合理运行率？
本季度？正如乔纳森所提到的，重组节省的资金用于支付付费用户获取的增加以及与新项目相关的一些咨询费用。因此，展望未来，SG&A可能会略有下降，因为我们不会像25年第四季度那样在付费用户获取和新项目咨询方面花费相同的金额。
好的，谢谢。这些是我的问题。非常感谢，干得好。
谢谢。
问答环节和电话会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。