何塞·拉斐尔·费尔南德斯（首席执行官、董事长）
玛丽莎·阿里斯门迪·迪亚斯（首席财务官）
塞萨尔·A·奥尔蒂斯-马卡诺（首席风险官）
阿伦·西加诺维奇（Truist Securities）
Timur Braziler（富国银行）
凯利·莫塔（Keefe, Bruyette & Woods）
安雅·佩尔肖（Hovde Group）
早上好。感谢您参加Ofg Bancorp的电话会议。我叫克洛伊，今天将担任您的操作员。我们的发言人是何塞·拉斐尔·费尔南德斯（首席执行官兼董事会主席）、玛丽莎·阿里斯门迪（首席财务官）和塞萨尔·奥尔蒂斯（首席风险官）。今天的发言配有演示文稿，可在OFG网站首页的2025年第三季度部分找到。本次电话会议可能包含有关管理层目标、计划和预期的前瞻性陈述。这些陈述受OFG SEC文件中“风险因素”部分所述风险和不确定性的影响。
实际结果可能与当前预期存在重大差异。我们不承担因后续发展而更新本电话会议所披露信息的义务。所有线路均已静音，以防止背景噪音。发言人发言后，将有问答环节，届时会给出说明。
现在，我将把电话交给费尔南德斯先生。
早上好，感谢您的参与。我们很高兴公布第三季度业绩。请查看演示文稿第三页。我们本季度表现强劲，稀释后每股收益为1.16美元，同比增长16%，核心总收入增长5.6%。贷款和核心存款余额同比增长，其中商业贷款增长尤为显著——这是我们的战略重点，而汽车贷款有所放缓，这是我们预期已久的情况。业绩指标持续强劲：信贷状况稳健，资本持续增长，我们回购了2040万美元的普通股。
波多黎各的业务活动依然强劲，且增长前景持续向好。请翻至第四页。我们的“数字优先战略”取得重大进展，巩固了我们作为波多黎各银行业创新领导者的地位。得益于这一战略，我们在用户采用率和新账户方面获得了强劲势头。第三季度，几乎所有常规零售客户交易均通过数字和自助渠道完成。这得益于数字注册量同比增长8%、数字贷款支付量增长5%、虚拟柜员使用率增长25%、净新增客户增长4.6%。
所有这些都通过两项相关战略得到加强。第一项是创新产品服务。去年，我们为大众市场推出了Libre账户，为大众富裕阶层推出了Elite账户。两者均提供波多黎各独有的奖励计划，并成功吸引了新老客户的存款。Libre新客户数量同比增长17%，其中27%通过数字渠道开设，而去年这一比例为19%，新Libre账户相关存款增长14%。Elite账户作为客户实现财务增长的独特选择，继续引领市场。
我们还增强了Oriental Biz账户套件，为小型企业提供更便捷安全的财资管理服务，推动新账户开户量和存款增加。第二项战略是利用人工智能。客户现在可根据现金流和支付习惯获得量身定制的洞察，帮助他们监控预算，并通过手机直接使用这些增值工具改善财务状况。我们平均每个账户每月提供9条洞察。本季度客户反馈好评率达93%。我们还启动了内部举措，将人工智能应用于提升所有银行业务运营效率，更快更便捷地解决客户问题和需求。所有这些都直接推动了我们零售存款市场份额的增长，并为OFG未来几年的持续成功奠定了基础。
现在，请玛丽莎详细介绍财务数据。
谢谢何塞。请翻至第五页查看财务亮点。除非另有说明，所有比较均针对第二季度。核心收入总计1.84亿美元，主要得益于各关键领域的稳健表现。总利息收入为2亿美元，增加600万美元，主要反映贷款和投资余额增加以及额外一个工作日带来的160万美元收入。总利息支出为4500万美元，增加300万美元，主要反映核心存款平均余额增加、批发融资平均余额增加以及额外工作日带来的50万美元影响。银行和金融服务总收入为2900万美元，减少100万美元。
这主要反映抵押贷款银行业务收入下降，原因是与去年相比，抵押贷款服务权（MSR）估值发生变化——去年我们首次受Durbin法案下 interchange fees降低的影响。银行和金融服务总收入同比增长300万美元，增幅11%。其他收入类别为220万美元，包括OFG Ventures对金融科技基金的投资收益。非利息支出总计9650万美元，增加170万美元，反映110万美元的技术人员和流程改进战略投资、110万美元的业务活动和营销增长相关支出，以及80万美元的止赎房地产成本减少。所得税费用为950万美元，税率15.53%。
这反映了本季度230万美元的离散项目收益，全年预期税率为23.06%。其他指标方面：有形账面价值为28.92美元，效率比率为52%，平均资产回报率为1.69%，平均有形普通股回报率为16.39%。现在请翻至第六页查看运营亮点。总资产为122亿美元，同比增长7%，与第二季度持平。平均贷款余额为80亿美元，较第二季度末增长近2%。
持有至到期贷款总计81亿美元。环比来看，贷款减少6300万美元（0.8%），主要由于第二季度发放的商业信贷额度得到偿还。贷款同比增长5%，反映了我们在波多黎各和美国本土增长商业贷款的战略。贷款收益率为7.90%，下降1个基点。新贷款发放额为6.24亿美元。正如何塞所述，这部分反映了我们预期的汽车贷款放缓，以及第二季度掠夺性购买激增后汽车销售的预期回落。贷款发放额同比增长9%，商业贷款渠道前景良好。
平均核心存款为99亿美元，增长近1%；期末余额减少7600万美元（0.8%），反映零售和政府存款增加，商业存款减少。按账户类型划分，储蓄存款增加，活期和定期存款较去年同期减少。核心存款同比增长2870万美元（3%）。核心存款成本为1.47%，上升5个基点。剔除公共资金后，存款成本为103个基点，而第二季度为99个基点。成本上升主要反映高定价层级储蓄账户平均余额增加。
投资总额为29亿美元，增加1.54亿美元，反映购买了2亿美元收益率为5.32%的抵押贷款支持证券，部分被偿还额抵消。现金为7.4亿美元，下降13%，反映新证券购买。平均借款和经纪存款总计7.69亿美元，而第二季度为6.72亿美元，支付的总利率为4.11%，与第二季度持平；期末余额为7.46亿美元，第二季度为7.32亿美元。第三季度反映浮动利率借款增加，经纪存款减少。净息差为5.24%，而第二季度为5.31%。本季度净息差反映证券组合利息收入增加、存款成本略有上升以及浮动利率借款增加。
请翻至第七页查看信贷质量和资本实力。信贷质量保持稳定。信贷损失拨备为2830万美元，增加700万美元，包括1350万美元的贷款量增加拨备、560万美元的2笔商业贷款专项准备金、年度假设更新的两项影响（430万美元的商业贷款和住宅抵押贷款组合还款假设更新，以及290万美元的宏观经济因素调整），还包括130万美元的汽车贷款定性调整——与模型未捕捉到的早期 delinquency季节性增加相关。净冲销总额为2000万美元，增加740万美元。
总净冲销率为1%，环比上升36个基点，其中包括前文提到的两笔商业贷款中的一笔360万美元冲销。同比来看，消费者和汽车贷款组合净冲销率改善，抵押贷款回收率提高。其他信贷指标方面：早期和总 delinquency率较第二季度上升，但处于过去一年的正常区间。不良贷款率为1.22%。资本方面：普通股一级资本比率（CET）为14.13%，股东权益总计14亿美元，增加4100万美元，有形普通股比率上升35个基点至10.55%。
总结本季度：第三季度净利息收入持续增长，反映我们增加贷款（尤其是商业贷款）的战略，足以抵消净息差下降的影响。我们继续预期年度贷款增长率为5%-6%。尽管存款环比下降，但同比增长，我们预期零售和商业账户将推动年度增长。前九个月净息差为5.32%，符合全年5.30%-5.40%的目标区间。第四季度预期净息差为5.10%-5.20%。
信贷质量保持稳定，反映波多黎各强劲的经济环境。第三季度非利息支出略高于预期区间，但我们仍预期季度支出在9500万-9600万美元之间。如前所述，我们现在预期全年有效税率为23.06%，而之前预期为24.9%。资本持续积累，我们预期将继续定期回购股票。现在，请皮尔斯·霍萨发言。
谢谢玛丽莎。请翻至第八页。波多黎各经济继续表现良好：工资和就业率处于历史高位，消费者和企业流动性充足。今年夏天旅游业激增进一步提振了经济。更重要的是，制造业回流的新进展确认了波多黎各作为医疗设备和制药制造全球领导者的地位。展望OFG，我们将继续推行差异化、以客户为中心的独特战略。Libre和Elite账户以及Oriental biz商业账户正在推动核心存款和贷款增长。商业贷款渠道和信贷趋势稳健，风险管理能力和资产负债管理纪律强劲。
结合当前业务活动水平，所有这些都使OFG继续处于增长和扩大市场份额的有利位置。尽管如此，我们仍对全球宏观经济和地缘政治不确定性保持警惕。一如既往，没有我们敬业团队的辛勤工作，我们无法取得这些成果。感谢他们，我们对未来充满期待。
至此，正式演示结束。操作员，开始问答环节。
好的。如果您现在有问题，请按电话键盘上的*1。如果您想退出队列，请按#或再次按*2。首先请Truist的艾琳·萨加诺维奇提问，您的线路已接通。
早上好，谢谢。或许我们可以谈谈本季度的存款情况。存款成本略有上升，这是由竞争环境驱动的吗？能否解释一下相关动态？
好的。首先，欢迎参加我们的电话会议，这是您首次覆盖OFG，感谢Truist的支持。关于存款成本上升，这确实与我们的战略有关——Libre账户针对大众市场，而Elite账户针对大众富裕阶层。我们通过支付略高利率吸引大众富裕客户，这是短期成本，但也是深化客户关系的长期战略。
您看到的存款成本上升主要源于储蓄账户中高定价层级余额的增加。我们通过AI提供的个性化洞察和独特产品（如Libre和Elite账户）吸引客户，这虽然短期内推高成本，但有助于长期存款增长和客户关系深化。
好的，明白了。那么关于商业贷款发放，虽然表现稳健，但存在信贷额度偿还情况，能否谈谈商业贷款的动态及未来增长前景？
当然。正如玛丽莎所述，第三季度部分商业信贷额度偿还源于第二季度的提款——一些客户在第二季度提款，第三季度获得资金后偿还。展望未来，我们的商业贷款渠道非常稳健，波多黎各业务活动活跃，Oriental正在积极把握这些机会。我们对第四季度及2026年的商业贷款增长充满信心。
好的，谢谢。
不客气。再次欢迎加入。
谢谢。
接下来请富国银行的Timur Brasilier提问，您的线路已接通。
嗨，早上好，谢谢提问。
早上好，Timur。
关于为储蓄账户存款支付更高利率，能否说明吸引这些余额所需的利率水平？从竞争格局来看，你们主要目标是在哪里夺取市场份额？
好的。如前所述，我们通过零成本支票账户Libre瞄准大众市场，凭借独特产品吸引增长。Elite账户针对大众富裕阶层，平均成本约为1%-1.5%。我们通过增值服务和客户聚焦吸引这些客户，并通过借记卡使用、汽车贷款、抵押贷款、财富管理等深化关系，这一战略进展顺利。
关键在于关系深化——通过提供全方位服务，我们能够加深与客户的联系，这正是储蓄账户成本上升的原因，无其他因素。
明白了，谢谢。关于信贷，首先能否提供两笔商业贷款的更多细节？其次，看美国本土商业贷款组合，过去三个季度中有两个季度出现较大冲销，能否谈谈美国本土商业地产（CRE）的整体情况？
好的。先回答第二个问题：美国本土组合是我们地理多元化的战略部分，我们通过合作伙伴参与中小型商业贷款，这一战略持续推进。过去几个季度的冲销是该组合的风险管理措施——两年前我们感受到美国经济压力，决定降低风险，因此进行了一些冲销。
这些冲销是特定案例，而非市场普遍现象，我们对团队的风险管理工作感到满意。关于本季度的两笔商业贷款：一笔是500万美元的美国贷款，我们本季度计提拨备并冲销，因为已出售该贷款；另一笔是波多黎各商业贷款，涉及一家进行大规模收购的公司，目前面临运营和财务困难，我们主动计提拨备。这些均为特定案例，与市场无关。
好的，谢谢。最后关于汽车贷款，冲销率上升至接近2024年第三、第四季度和2025年第一季度的水平，这是否意味着回归常态？你们长期以来预测汽车贷款发放下降，现在终于出现，能否谈谈汽车贷款的整体趋势（增长和信贷方面）？
我将谈谈增长，然后请塞萨尔谈信贷。增长方面，我们预期汽车贷款发放放缓，目前看到发放量趋于稳定，第四季度可能略有回升，但整体处于正常水平，我们对当前发放量感到满意。Timur，
塞萨尔，能否谈谈信贷情况？
好的。冲销率上升反映零售组合的季节性动态：第一季度通常最低，然后逐渐上升，第四季度达到峰值。因此，环比冲销率和相关指标略有上升，但与去年同期相比趋势改善，我们对此持乐观态度。
好的，谢谢。
不客气，谢谢Timur的提问。
接下来请KBW的凯利·莫塔提问，您的线路已接通。
嘿，早上好，谢谢提问。
嗨，凯利。
关于第四季度净息差指引（5.10%-5.20%），玛丽莎，这一指引的联邦基金利率假设是什么？因为你们是资产敏感型银行。其次，上季度电话会议中你们提到若贷款增长，净息差有望扩张，但本季度净息差下降，是否有超出预期的因素导致？谢谢。
谢谢凯利的问题。首先，回顾本季度，储蓄账户存款流入超出预期，这是与原估计的偏差之一。其次，第四季度指引方面，我们是资产敏感型，9月底的降息将在第四季度产生主要影响——现金和50%的浮动利率商业贷款组合将重新定价。
因此，我们将净息差指引调整为5.10%-5.20%，具体取决于资金结构。目前，在其他条件不变的情况下，主要反映9月底25个基点的降息影响。
可能你也注意到，我们季度内存在大额存款流入流出，这也导致季度波动性。但玛丽莎的第四季度指引为5.10%-5.20%。
澄清一下，5.10%-5.20%的指引是否包含第四季度可能的额外降息？
我们预期降息50个基点，但由于并非整个季度都适用，主要影响来自9月底的25个基点降息。
是的，我们在第四季度模型中纳入联邦基金利率50个基点的下降。
非常有帮助。何塞，您提到投资人工智能以提高效率，这在一定程度上推高了费用。长期来看，这将带来收入增长或费用改善，能否谈谈投资节奏？因为实现效益需要时间，你们的战略方法是什么？谢谢。
谢谢。需要澄清的是，我们在投资的同时，也在为客户提供独特的增值功能，目前波多黎各没有其他银行能基于客户现金流和支付习惯提供洞察，这是巨大的差异化优势，我们将继续推进。
关于技术投资，我们将继续投入，但也开始看到银行业务运营效率提升的机会。我们将在第四季度提供2026年费用指引，但目前已看到通过技术投资实现效率提升的机会，并将其转化为效益。我们充分认识到技术投资的重要性，同时也重视效率提升，目前已在银行运营（尤其是人员效率）方面看到成果。
非常有帮助。最后一个问题，鉴于资本强劲且盈利丰厚，本季度回购更为积极，未来回购前景如何？能否重申资本优先事项（包括并购）？
当然。资本强劲，我们优先支持贷款增长，其次是回购和股息，因为我们的盈利势头和能力使我们处于良好的资本管理位置。波多黎各经济稳健，基础设施投资增加，制造业回流带来机遇，地缘政治使波多黎各成为加勒比地区枢纽，这些都增强了我们对经济的信心，将推动业务增长。
因此，资本管理优先事项为：1.贷款增长；2.回购和股息。目前没有并购计划。
太好了，谢谢所有细节，我退下了。
不客气，谢谢凯利的问题。
接下来请Hovdi的安雅·佩尔肖提问，您的线路已接通。
嘿，我代表布雷特提问。您已经谈到贷款增长，但能否进一步谈谈未来可能影响商业贷款的还款活动？
抱歉，我没听清您的问题，能否重复？
好的，您已经谈过贷款增长，但能否谈谈未来可能影响商业贷款的还款活动？
好的。还款活动难以预测，但第三季度信贷额度还款存在季节性——部分客户（如建筑服务或教育机构）在第二季度提取信贷额度，第三季度获得联邦资金后偿还。这是第三季度的常见情况，我们预期第四季度信贷额度提取不会出现显著波动。
谢谢。您提到了冲销，能否谈谈信贷质量的其他方面？
如前所述，除了提到的两笔特定商业贷款外，消费者和汽车贷款组合均无问题。经济活动活跃，系统流动性充足，因此我们对信贷质量不感到担忧。
谢谢，非常感谢。
不客气，感谢您的问题。
再次提醒，若您想提问，请按*1。我们稍作停顿。目前没有更多问题，我将把电话交回管理层作总结发言。
谢谢操作员。再次感谢所有团队成员，感谢所有听众。
抱歉，Timur有后续问题。
嗨，谢谢。最后一刻加入。何塞，您提到波多黎各的新制造业回流投资，能否谈谈具体有哪些投资，以及在特朗普2.0政府下的进展？
我们所知信息来自媒体报道：约10-11家跨国公司已宣布在波多黎各投资，包括医疗设备、制药、太阳能电池板和纺织企业。这比过去更为广泛，凸显波多黎各的制造业地位。这些投资部分源于制造业回流、关税威胁以及波多黎各作为美国辖区和制造业中心的优势。
部分是现有企业扩大生产线，部分是新企业入驻。这为波多黎各带来了多年未见的机遇，将创造高薪就业，并带动供应商发展，对经济产生积极溢出效应。尽管目前尚未大规模落地，但联邦资金消退后，私人投资的到来是积极信号，对我们而言是双赢。
太好了，谢谢。
不客气，谢谢Timur。感谢各位参与电话会议，期待第四季度业绩，祝您今天愉快。
本次会议到此结束，感谢您的参与。您可随时挂断电话，祝您下午愉快。