Erik Bylin（投资者关系）
Bryan Murray（首席财务官）
Charles J. Prober（首席执行官兼董事）
Tore Egil Svanberg（Stifel）
Jay Goldberg（Seaport Global Securities）
Adam Tindle（Raymond James）
女士们、先生们，感谢您的等待。目前所有参会者均处于仅收听模式。稍后我们将进行问答环节，届时如有问题，请在按键电话上按星号加1。现在我想将会议交给Eric Bylant。请讲，先生。
谢谢操作员。下午好，欢迎参加美国网件公司2025年第三季度财务业绩电话会议。出席今天会议的有公司首席执行官C.J. Prober先生和首席财务官Brian Murray先生。会议流程将首先由CJ对业务进行评论，随后由Brian回顾第三季度财务状况并提供第四季度指引。之后我们将留有提问时间。如果您尚未收到今天的财报，请访问美国网件公司的投资者关系网站www.netgear.com。在开始正式发言之前，我们提醒您，今天的电话会议包含前瞻性陈述。
前瞻性陈述包括有关预期收入、毛利率和营业利润率、费用、税费以及未来业务前景的陈述。实际结果或趋势可能与这些前瞻性陈述中预期的存在重大差异。有关更多信息，请参阅美国网件公司向SEC提交的定期文件中的风险因素，包括最新的10-Q表格。我们在本次电话会议中提到的几项非GAAP财务指标。
非GAAP指标与GAAP指标的调节表可在今天的新闻稿以及我们的投资者关系网站上找到。现在，我想将电话交给C.J.。
谢谢Eric。我们很高兴地分享，我们的团队又交付了一个非常强劲的季度。在过去的一年半里，美国网件公司启动了戏剧性且全面转型的第一阶段，所有人的努力和勤奋正开始取得成果。虽然我们投资的种子在收入增长方面才刚刚开始结果，但我们团队的运营智慧正在开辟新的途径，让我们能够高效地利用眼前的机遇。我们对已建立的基础感到由衷的兴奋，并相信我们的转型为实现长期增长、盈利能力和股东价值创造奠定了极佳的基础。
本季度的业绩标志着美国网件公司连续第六个季度超出收入和非GAAP营业利润率指引。供应链团队全力以赴，大幅改善了托管交换机的供应状况，使企业部门收入同比增长近16%。作为我们在该品类实力的有力证明，Pro AV设备和ASTs（可能指特定产品）均同比大幅增长，推动了毛利率、营业利润率和净利润率的显著改善。我们在年初时希望能从2024年的水平提高毛利率。
同时曾表示，我们认为全年实现盈利的可能性不大。现在我们非常高兴地分享，我们不仅有望实现全年非GAAP盈利，而且预计今年每个季度都能实现非GAAP正每股收益。虽然我们的重点仍然是进行推动转型和实现长期盈利增长所需的投资，但这一短期盈利里程碑表明我们的努力正在取得成效。第三季度，我们的盈利能力得益于每个部门的大幅改善。我们再次实现了正贡献毛利，每个业务的毛利率均显著提高。
企业部门收入占比增加，该部门的毛利率达到了历史最高的50%以上，推动公司非GAAP毛利率达到39.6%的历史新高，较上一季度的纪录提高了180个基点。这使我们能够实现远高于指引的非GAAP营业利润和0.12美元的非GAAP每股收益。我们在资本配置方面也非常成功，本季度以每股24.55美元的平均价格回购了2000万美元的普通股。我们计划继续通过股票回购 opportunistically 向股东返还资本，至少以抵消稀释的影响。
在转向业务部门更新之前，我们很高兴分享两项关于转型的重要更新，这些更新将使我们能够继续调整产品和服务在市场中的定位。首先，我们昨天推出了新网站，鼓励大家查看。这一工作已进行了一年多，反映了我们的新品牌形象，将更清晰地区分我们的消费者和商业业务。这一变化的关键部分包括将我们的商业业务从“Netgear for Business”更名为“Netgear Enterprise”（美国网件企业业务）。
这反映了我们正在为包括财富500强公司和G7峰会等关键活动，以及众多全球一级音乐和体育赛事提供可靠的企业级解决方案。其次，从第四季度开始，我们将报告两个部门：美国网件企业业务和美国网件消费者业务。正如我们在过去几个季度所分享的，我们的移动产品服务于这两类终端客户，未来的产品战略是一方面将移动产品更紧密地整合到面向消费者的应用程序和订阅服务中，另一方面整合到面向企业客户的云管理和安全平台中。
当然，移动业务仍然是重要的战略能力，我们将利用它来扩展消费者和企业业务。Brian将在他的部分中分享更多细节。基于此背景，我将转向业务部门更新。我们的企业部门再次引领了出色的业绩，我们继续看到一流的Pro AV托管交换机需求实现两位数增长。美国网件团队成功应对供应链挑战，加快了托管交换机的供应，并开始减少积压订单，导致本季度业绩超出预期。虽然我们仍然认为将在第一季度恢复到最佳库存水平，但第三季度托管交换机收入环比增长16%，反映了供应改善和终端用户对这些产品的强劲需求。
我们在Pro AV领域已是明确的领导者，并通过不断扩大生态系统（本季度AV合作伙伴达到500家）来继续扩大优势并完善价值主张。此外，第二季度推出的AV专业服务已获得蓝筹客户的初步积极反馈，未来将成为扩展企业价值主张和非设备收入的重要组成部分。实现这一目标的关键是我们不断推动创新，以在产品、定价和合作伙伴方面提高差异化。我们的人员增长主要集中在企业部门，因为我们正在建设软件开发能力。
我们在钦奈的新团队（由于同时减少了外包软件开发能力，成本大致中性）使我们能够提高效率、质量和竞争差异化。凭借这个不断壮大的新团队，我们在改进设备固件、云管理和安全软件产品方面取得了重大进展。我们还在大幅改善用户体验，未来几个月将以行业内独特的方式整合网络和安全功能。我们计划提供具有企业级可靠性的网络和安全服务，通过简单的用户体验和实惠的价格，专门为托管服务提供商和中小型企业打造这一平台，作为解决目标市场网络安全问题的第一步。
本月早些时候，我们基于今年早些时候通过收购Xsiem获得的技术，宣布了针对中小企业的定制安全解决方案。这款令人兴奋的新统一解决方案是业内唯一专为中小企业及其支持的MSP设计的一体化SASE和混合防火墙平台。我们现在可以保护远程工作者和本地网络，并将高级威胁防护、人工智能驱动的零信任网络访问、Web网关安全、SD-WAN和防火墙功能整合到一个用户友好的平台中。我们在企业业务上的投资显然已开始带来财务和运营双重收益。
在企业销售团队关键领导者招聘取得成功的同时，我们开始扩大服务的重要客户名单。在最近一个季度，我们与一家财富10强全球零售商、波音公司、南非议会、威尔士大学和福克斯体育等达成了重要交易。转向家庭网络业务。尽管零售市场竞争激烈，但我们通过“好、更好、最好”的战略继续取得进展。收入环比增长约8%，本季度再次实现正贡献毛利。这一成功的关键推动因素包括产品组合的扩大、高毛利D2C渠道的优势、更精简的运营执行以及年度经常性收入的增长（本季度达到3790万美元，同比增长17.2%）。我们本季度推出的Orbi 370 mesh产品在市场上获得了 momentum，表现超出预期。这是我们目前最实惠的Wi-Fi 7 mesh系统，以可及的价格提供高端性能和安全性，这些优势显然引起了客户的共鸣。
我们对家庭网络业务的长期增长潜力保持信心，尤其在第三季度Wi-Fi 7路由器和mesh系统的市场份额增长，表明美国网件在该市场领域的影响力不断扩大。移动部门实现了我们温和的收入预期，由于对高端产品的强劲需求，该业务的非GAAP毛利率达到了创纪录的31%。尽管服务提供商渠道竞争激烈，但我们继续增加新的渠道合作伙伴。例如，本季度我们将在英国与O2合作推出M7 Pro。
未来几个月，该部门还将有令人兴奋的新产品上市，从长远来看将扩大我们的可寻址市场。我们期望移动产品的战略能力通过提供与我们面向这些终端市场的更广泛解决方案紧密集成的差异化体验，使消费者和企业部门受益。因此，总而言之，本季度的特点是扎实的执行，这些结果突显了我们战略转型对建立长期更健康、更具弹性业务的影响。我们仍然是各系列产品中值得信赖的美国本土供应商，这是该市场的真正差异化优势，并且几乎完全不受关税影响。
我们专注于正确的领域，发展高毛利部门，提高运营效率，为客户创造价值，这体现在我们迄今为止的财务表现中，同时为2026年的重新增长奠定了基础。现在，我将把话筒交给Brian。
谢谢CJ，感谢大家参加今天的电话会议。我们在上半年建立的坚实 momentum 基础上进入下半年，我很高兴地分享，这是我们连续第六个季度超出收入和非GAAP营业利润率指引区间的上限。在企业业务部门托管交换机产品的强劲需求推动下，以及我们团队持续的运营卓越表现，我们实现了超过8%的收入环比增长，同时非GAAP毛利率达到39.6%，再创美国网件历史新高。
这些令人印象深刻的结果是我们继续执行长期增长和盈利战略的不可否认的进展迹象。截至2025年9月28日的季度，收入超出指引区间上限，达到1.846亿美元，环比增长8.2%，同比增长0.9%。第三季度的业绩超出预期，再次得益于高毛利企业部门的强劲表现，Pro AV托管交换机产品的平均售价和销量增长。团队在本季度全力改善供应，使这些产品收入环比增长16%，终端用户需求同比实现显著两位数增长。
我们的三项业务也连续第二个季度实现正贡献收入。第三季度，企业部门收入为9080万美元，环比增长9.9%，同比增长15.7%，超出我们的预期。尽管企业业务中某些托管交换机产品仍面临供应限制，但团队执行良好，通过与主要供应商密切合作应对这些挑战，再次超出本季度预测。
值得注意的是，尽管存在这些供应限制，高毛利企业部门的产品收入占比继续攀升，环比和同比均有增长，推动公司整体利润率改善。我们预计第四季度供应限制的影响将较为温和，预计第一季度恢复健康供应状况，以便充分利用第三季度强劲且不断增长的需求。家庭网络业务第三季度净收入为7260万美元，同比下降6.6%，环比增长7.6%。美国零售市场竞争依然激烈，但随着Orbi 370入门级Wi-Fi 7 mesh产品的推出，我们在Wi-Fi 7 mesh品类中获得了市场份额，在Wi-Fi 7路由器领域也取得了类似的份额增长。
我们已经消化了较高成本的库存，并继续受益于Wi-Fi 7产品组合的改善以及精简的渠道执行。第三季度移动业务收入为2110万美元，同比下降20.7%，环比增长3.3%。移动业务受益于零售渠道对高端Nighthawk M7 Pro移动热点的采用增加，预计未来几个月将推出更多产品。我们相信“好、更好、最好”战略的全部益处将随着时间的推移逐步显现。我们在移动技术方面的重点确实同时面向消费者和企业客户。因此，我们未来将报告两个业务部门，基于移动技术的产品和解决方案将分属两个业务部门。
尽管通过服务提供商渠道销售的移动热点产品中，超过50%面向商业终端客户，但这部分收入的初始报告仍将归入消费者业务部门。我们将继续补充报告通过服务提供商销售的移动产品收入，并计划将电缆调制解调器和网关业务也纳入这一报告范围，因为这些产品也支持这些运营商提供的服务。这一收入明细将使投资者能够在评估美国网件及其转型时区分这些下滑业务。现在转向 recurring 订阅用户基础的更新，我们仍然认为，专注于增加 recurring 订阅用户基础是在整个业务中增加高毛利收入并实现产品差异化的最佳策略。
我们在转型这些产品方面取得了进展，成功将更多客户转向更高平均售价的Armor Plus产品，这是本季度ARR同比增长17.2%至3790万美元的主要驱动力。我们有信心随着时间的推移增长高利润的ARR，并且很高兴地分享第三季度末我们的 recurring 订阅用户达到56万。从现在开始，我的讨论要点将集中在非GAAP数据上。GAAP与非GAAP数据的调节表详见今天早些时候发布的 earnings 报告。2025年第三季度非GAAP毛利率为39.6%，再次创下纪录，连续第五个季度实现毛利率环比扩张。
与去年同期的31.1%相比，增长了850个基点，与2025年第二季度的37.8%相比，增长了180个基点。本季度毛利率增长得益于高毛利企业业务占比的提高、消化了 older 较高成本库存，以及渠道库存水平较去年同期更为精简带来的其他益处。深入分析三个业务部门的盈利能力。所有三个部门连续第二个季度实现贡献毛利盈利，每个部门的贡献毛利率同比至少增长440个基点。
这是过去六个季度我们运营变革和团队出色执行的最真实指标。企业部门毛利率为51%，同比增长630个基点，再次达到历史最高水平，主要得益于Pro AV托管交换机的强劲需求以及Nighthawk M7 Pro移动热点的强劲需求。移动部门的部门毛利率同比改善最大，增长1270个基点至31%。家庭网络部门受益于Wi-Fi 7产品组合的改善、转向更低成本库存、高毛利直接面向消费者渠道（增长至约15%的销售额），该业务毛利率同比提高590个基点至27.7%。
第三季度非GAAP总营业费用为6920万美元，同比增长25.1%，环比增长5.4%，主要由于搬迁总部产生了一些一次性费用，且我们继续执行战略招聘计划。由于第三季度搬迁至新的圣何塞总部，我们看到设施相关成本增加，但预计这一成本将正常化。季度末员工人数为753人，高于第二季度的707人。提醒一下，我们在1月份进行了重组，以实现约2000万美元的年度节省，并将这些节省重新投资于我们期望能带来最佳增长和盈利能力的业务领域。
这反映在营业费用和员工人数的环比增长上，尤其是在企业业务部门。第三季度非GAAP研发费用占净收入的11.7%，而去年同期为11%，2025年第二季度为11.6%。为继续保持技术和产品领先地位，我们致力于持续的研发投资。我很高兴我们实现了超出指引上限的非GAAP盈利能力，这得益于企业增长带动的收入改善以及毛利率提高的共同作用。
我们第三季度非GAAP营业利润为380万美元，非GAAP营业利润率为2.1%，较去年同期提高120个基点，较上一季度提高280个基点。提醒一下，去年同期包含与法律事务有利和解相关的1090万美元法律费用调整收益。2025年第三季度非GAAP税费约为340万美元。第三季度非GAAP净收入约为350万美元，非GAAP每股收益为0.12美元。
查看资产负债表，2025年第三季度末现金及短期投资为3.264亿美元，较上一季度减少3710万美元，主要由于本季度2000万美元的股票回购和营运资金变动。经营活动使用现金740万美元，过去12个月经营活动提供的现金总额为360万美元。本季度购买物业和设备使用现金970万美元，高于正常水平，原因是新公司总部的改善，过去12个月资本支出使用的现金总额为1710万美元。
第三季度，我们花费2000万美元回购了约81.5万股美国网件普通股，平均价格为每股24.55美元。我们当前授权下约有200万股预留，截至第三季度末完全稀释后的股数约为2980万股。我们致力于为股东创造价值，并计划在未来继续 opportunistically 回购股票。现在我将介绍2025年第四季度的展望。企业部门终端用户对Pro AV系列托管交换机的需求预计将保持强劲，尽管我们期望继续改善供应状况，但仍面临供应挑战，这可能限制我们捕捉这一增长业务全部收入潜力的能力。
在家庭网络方面，我们看到更广泛的产品组合应对市场的益处迹象。在移动方面，我们预计收入将与第三季度持平，因为我们正在等待新产品推出以完善产品组合，预计这些产品的益处要到明年才能显现。因此，我们预计第四季度净收入在1.7亿至1.85亿美元之间。第四季度，我们预计营业费用将略有减少，因为搬迁至新公司总部后设施成本将正常化，但部分被进一步扩大计划投资（重点是内部化软件开发能力和增强支持企业业务的市场推广能力）所抵消。
此外，我们预计毛利率将面临约150个基点的压力，主要与内存成本上升有关，因为该领域的几家大型供应商已退出DDR4市场。因此，我们预计第四季度GAAP营业利润率在-7.3%至-4.3%之间，非GAAP营业利润率在-2%至1%之间。GAAP税费预计在收益50万美元至费用50万美元之间，2025年第四季度非GAAP税费预计在50万至150万美元之间。现在我们可以开始提问了。
现在我想提醒大家，如需提问，请按星号加1。我们将暂停片刻整理问答名单。第一个问题来自Tor Swinburn。请讲。
是的，谢谢CJ、Brian，恭喜持续取得进展。我的第一个问题是关于第四季度毛利率的压力。这是三个部门普遍存在的问题，还是主要与企业部门相关？
好问题。主要压力来自DDR4内存情况，该领域的大型供应商已将其产品停产，目前有较小的厂商试图承接产能。内存存在于我们每个业务的产品中。我想说目前在家庭网络部门感受更为明显。但它确实影响所有三个业务部门。
非常好。查看你们的收入指引，有1500万美元的区间。能否谈谈其中的影响因素，要达到指引上限或下限需要哪些条件？我假设供应是其中一部分，因为你们显然有很好的背景可见性。但还有其他因素可以分享吗？
是的，我先回答，CJ也可以补充。供应是主要因素。正如我们全年所说，我们看到托管交换机（尤其是Pro AV交换机）方面取得了巨大进展。我们仍然面临供应限制。我们正在取得进展，但确实认为要到明年第一季度才能建立安全库存。所以这是一个杠杆，正如你在第三季度看到的，季度业绩超出预期，显然同时影响了毛利率和收入。
这将是一个潜在杠杆。另一个因素当然是第四季度假日促销期的表现。家庭网络市场的情况将是推动收入指引上限的另一个因素。
太好了，谢谢。我会回到队列中。
下一个问题来自Raymond James的Adam Tindall。请讲。
好的，谢谢。C.J.，首先要肯定毛利率方面的巨大进展，很明显，你们推动企业业务和业务质量提升的领导和战略正在转化为实际结果。最近，我们看到更多关于TP Link的头条新闻，显然我们收到了很多投资者关于这方面的问题。所以想从这个话题开始。似乎有很多政府针对TP Link的活动。请给我们讲讲你对最新情况的理解，以及潜在的时间线和机遇。
好的，听起来不错。嗨，Tori。嗨，Adam。彭博几周前报道称，相关活动频繁，我认为这是对正在发生的事情的恰当描述。文章中提到，对TP Link的最终初步裁定已经完成，并有一系列相关行政活动。从那以后就没听到太多消息。但更广泛地说，参议院刚刚通过了NDAA，其中规定将评估TP Link是否为国防部涵盖的公司。昨天FCC投票支持限制包含来自中国涵盖清单中组件的网络设备。德克萨斯州正在调查TP Link。威斯康星州显然也有相关行动。还有一个60分钟的专题报道。因此，在所有这些活动中，我认为我们越来越有信心，最终会有一些结果出台。时间显然不确定。事实上，我认为我们的总统正在或即将与G（可能指G7等）会面，显然那里有很多事情在发生。但与此相关的一点（不特定于政府行动）是，我们看到客户开始在市场上将美国网件视为一家美国上市的值得信赖的合作伙伴，我们赢得了一些以前可能不会属于我们的重大交易。因此，我认为所有这些信息实际上都在帮助我们在短期内赢得客户。而且，从政府层面来看，确实有很多事情在进行，我们和其他人一样在密切关注。
明白了，有道理。也许再问Brian一个后续问题。我知道你们即将举行投资者日，预计会获得更多信息。感谢提供详细的第四季度指引，所以我们对此有很好的把握。但有很多变动因素，我试图弄清楚其中一些因素何时会消退，或者逆风会持续多久。一个简单的问法是，当我们构建2026年尤其是第一季度的模型时，有什么需要注意的，无论是利润率、增长还是渠道库存方面，以确保我们在投资者日之前做好准备，不会错过或错误建模？
当然。首先，正如你在问题开始时提到的，我们对转型至今取得的进展以及业务毛利率的逐步提升感到非常高兴。这显然超出了我们的计划。你可能还记得，年初时我们认为2025年不会盈利。但今年到目前为止，我们已经实现盈利，从指引中可以看到全年的预期。我们面前当然还有很多额外的机遇。
正如我们所说，我们非常专注于实现长期、可持续的盈利增长。这些需要投资。我们今年已经进行了一些投资。显然，我们采取了积极行动削减约2000万美元的年度成本，以资助其中一些投资。但要使业务达到我们认为的水平，我们仍有额外的投资要做。如果看一下目前市场上对明年的预期，我认为无论是收入还是营业利润方面都是相当合理的。
再次强调，我们确实需要继续投资，更近期来看，第一季度，消费业务存在季节性因素。虽然企业业务已占约50%的收入，但另一半仍受季节性波动影响。因此，第一季度通常较第四季度收入下降 mid-teen 百分比。当然，这将影响年初的收入杠杆。但如前所述，我认为目前市场对2026年全年的预期是合理的。
好的。mid-teen调整是针对消费业务吗？不是整体？
是的，针对消费业务。企业业务目前没有季节性。
好的，明白了。就这些，谢谢。
下一个问题来自Seaport的Jay Goldberg。您的线路已接通。
嗨，下午好，各位。谢谢回答我的问题。首先，我想问一下。您提到美国网件企业业务的分销商渠道取得了显著进展。对吧？希望您能多谈谈渠道情况。是什么吸引渠道对美国网件产生兴趣，以及您从他们那里听到了什么。
好问题，Jay。很高兴在电话中见到你。首先澄清一点，当我们谈论Pro AV生态系统合作伙伴的增长时，更多指的是我们与更广泛的AV生态系统进行的产品集成，以扩展我们的产品领先地位，并继续简化复杂IP-based AV网络的部署，因为我不确定你指的是否是这个。但我们在企业部门非常关注渠道，有多项转型举措即将推出。
我们的总体理念是希望美国网件成为最易于合作的公司。因此，我们的合作伙伴计划将于一周后的11月4日通过网络广播启动。在幕后，我们还做了很多工作，例如作为合作伙伴计划启动的一部分，我们推出了新网站，还将推出新的合作伙伴门户。因此，我们非常密切地监控渠道健康状况，扩大与渠道合作伙伴的业务，并帮助他们更无缝地与美国网件合作。
这是我们企业部门转型的重要组成部分，我们对迄今为止取得的进展感到非常兴奋。最后，几周前我在东海岸与现有客户和潜在客户共度了一周。我们得到的反馈是，我们的产品战略和市场推广能力的演变方向完全正确。直接从这些客户那里得到这样的反馈非常有说服力。
明白了。听起来很棒。让我快速跟进一下。在您的准备发言中，您提到了许多新产品发布，似乎涵盖所有业务部门。能否告诉我们未来一年新产品的发布节奏？尽可能详细，不需要具体日期，只需让我们了解新产品发布的情况。
好问题。从理念上讲，在产品实际推出之前，我不喜欢谈论即将上市的新产品。我们将在投资者日透露一些信息，我想我们会在那里看到你，至少在网络直播中。所以一定要收看。但总体而言，我们正在为终端客户进行创新，既有新设备上市，更重要的是，我们的重点是在软件方面进行创新，通过软件实现差异化。我们在电话中强调将移动业务转变为横向能力的部分原因是，我们坚信将移动产品与之前称为家庭网络的产品相结合，能够通过单一应用、单一订阅以及所有产品的互联体验实现高度差异化。
同样，在企业部门，将移动产品整合到Insight云管理平台和安全体验中也是非常差异化的。因此，未来你将看到的是，我们确实有一个消费者平台和一个企业平台，我们推出的任何产品都将连接到其中一个平台，一方面面向消费者，另一方面面向商业客户。
明白了。谢谢。我会回到队列中，期待在投资者日见到你本人。
太好了。我不确定你是否会来。我在名单上看到了你的名字，但不确定你是否会亲自来。那太棒了。
是的，我会去的。谢谢。
下一个问题来自Steve的Torres Vinberg，请讲。
是的，谢谢。只是想澄清几个问题或跟进。首先，并不是要纠结这个，因为你们第二季度家庭网络业务的毛利率改善非常强劲，但当我看本季度的毛利率时，环比略有下降。我想知道这是否是DDR4价格已经开始对毛利率产生影响，还是其他因素导致毛利率环比下降？
好问题。上一季度我们提到，第三季度有一个与销售退货改善相关的一次性跨期收益，当时我们说这对家庭网络毛利率有约250个基点的提振。我们当时说正常化后第四季度约为27%。显然我们超过了这一水平。正如我之前评论中提到的，我们确实看到直接面向消费者业务的改善和加速，该业务占家庭网络总销售额的约15%，毛利率更高。
这就是改善的原因。我们尚未感受到内存价格上涨的影响，这将在第四季度体现。
非常好。我的最后一个问题问CJ，您强调在Pro AV方面，公司非常独特地同时提供网络和安全解决方案。希望您能详细说明一下，尤其是如何通过它实现货币化。显然，通过包含安全功能可以收取更高价格，但我想知道是否还有软件服务部分。谢谢。
好问题，Tori。我们在投资者日会更清楚地阐述，当谈论企业业务时，可以从Pro AV和企业网络（包括安全）的角度来考虑。当Pramod发言时，他将分享我们在这两个不同领域的长期计划。在企业网络方面，我们正在构建一个整合网络和安全的平台，面向中小型企业，其中许多由MSP提供服务。我们希望实现的差异化是提供具有企业级可靠性、非常简单的用户界面、整合网络和安全功能且价格实惠的解决方案，专门为托管服务提供商和中小型企业打造。作为解决目标市场网络安全问题的第一步。
本月早些时候，我们基于今年早些时候收购Xsiem获得的技术，推出了针对中小企业的定制安全解决方案。这款令人兴奋的新统一解决方案是业内唯一专为中小企业及其支持的MSP设计的一体化SASE和混合防火墙平台。我们现在可以保护远程工作者和本地网络，并将高级威胁防护、人工智能驱动的零信任网络访问、Web网关安全、SD-WAN和防火墙功能整合到一个用户友好的平台中。我们在企业业务上的投资显然已开始带来财务和运营双重收益。
在企业销售团队关键领导者招聘取得成功的同时，我们开始扩大服务的重要客户名单。在最近一个季度，我们与一家财富10强全球零售商、波音公司、南非议会、威尔士大学和福克斯体育等达成了重要交易。转向家庭网络业务。尽管零售市场竞争激烈，但我们通过“好、更好、最好”的战略继续取得进展。收入环比增长约8%，本季度再次实现正贡献毛利。这一成功的关键推动因素包括产品组合的扩大、高毛利D2C渠道的优势、更精简的运营执行以及年度经常性收入的增长（本季度达到3790万美元，同比增长17.2%）。我们本季度推出的Orbi 370 mesh产品在市场上获得了 momentum，表现超出预期。这是我们目前最实惠的Wi-Fi 7 mesh系统，以可及的价格提供高端性能和安全性，这些优势显然引起了客户的共鸣。
我们对家庭网络业务的长期增长潜力保持信心，尤其在第三季度Wi-Fi 7路由器和mesh系统的市场份额增长，表明美国网件在该市场领域的影响力不断扩大。移动部门实现了我们温和的收入预期，由于对高端产品的强劲需求，该业务的非GAAP毛利率达到了创纪录的31%。尽管服务提供商渠道竞争激烈，但我们继续增加新的渠道合作伙伴。例如，本季度我们将在英国与O2合作推出M7 Pro。
未来几个月，该部门还将有令人兴奋的新产品上市，从长远来看将扩大我们的可寻址市场。我们期望移动产品的战略能力通过提供与我们面向这些终端市场的更广泛解决方案紧密集成的差异化体验，使消费者和企业部门受益。因此，总而言之，本季度的特点是扎实的执行，这些结果突显了我们战略转型对建立长期更健康、更具弹性业务的影响。我们仍然是各系列产品中值得信赖的美国本土供应商，这是该市场的真正差异化优势，并且几乎完全不受关税影响。
我们专注于正确的领域，发展高毛利部门，提高运营效率，为客户创造价值，这体现在我们迄今为止的财务表现中，同时为2026年的重新增长奠定了基础。现在，我将把话筒交给Brian。
谢谢。我们在企业网络和安全方面的战略重点是通过软件实现差异化并推动经常性收入。我们新推出的针对中小企业的SASE和混合防火墙平台就是一个例子，这将包括订阅服务组件。客户不仅购买硬件，还会订阅安全功能、云管理服务等，这将带来持续的软件服务收入。我们的目标是使软件和服务收入在企业业务中的占比不断提高，从而提升整体盈利能力和业务韧性。
听起来不错。期待11月17日听到更多信息。再次感谢。
谢谢。
再次提醒，如需提问，请按星号加1。目前没有更多问题。C.J.先生，我将会议交回给您。
最后要向美国网件团队表示感谢。对我们到目前为止在转型方面所做的工作感到非常自豪，并为我们的投资者日做个小宣传。我们有令人兴奋的内容要分享。我们将有一些演示，我知道很多参会者计划参加，但空间有限。如果您有兴趣11月17日来纽约，请告诉我们。期待在那里见到您。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断了。