Daniela Lecuona（投资者关系主管）
Daniel Hajj Aboumrad（首席执行官）
Carlos Garcia Moreno（首席财务官）
Vitor Tomita（高盛BDC公司）
Gustavo Farias
Lucaa Brendim（美国银行）
Daniel Hajj Aboumrad
山姆。早上好。我叫凯文，今天将担任你们的会议操作员。现在，我谨欢迎各位参加墨西哥美洲电信2025年第三季度电话会议及网络直播。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言后，将有问答环节。如果您想在问答环节提问，只需举手即可。如果您通过电话接入，请在电话键盘上按星号加9键举手，按星号加6键解除静音。
现在，我将把电话交给投资者关系主管Daniela La Cuona女士。
各位早上好。感谢大家今天参加我们的会议，讨论我们第三季度的财务和运营报告。今天与我们连线的有我们的首席执行官Daniel Haas先生、首席财务官Carlos Garcia Moreno先生，以及我们的首席运营官Oscar Wunsausque先生。
谢谢Daniela。欢迎参加墨西哥美洲电信2025年第三季度财务和运营报告会议。Carlos将为我们总结业绩。
谢谢Daniel。各位早上好。好吧，我们看到第三季度美国经济最终显现放缓迹象，新创造就业岗位数量大幅下降就是证明，美联储在9月份如预期将政策利率下调了25个基点。自7月中旬以来，长期利率一直呈下降趋势，10年期利率从接近4.5%降至季度末的4.1%。随着利率下降以及市场对美联储进一步降息的预期，美元对我们运营所在地区的几乎所有货币都出现贬值，对墨西哥比索贬值2.7%，对巴西雷亚尔贬值2.5%，对哥伦比亚比索贬值4.1%。
美元对欧元基本持平，而阿根廷比索是本季度对美元贬值的唯一主要货币。本季度我们新增了略超过300万后付费客户，其中巴西贡献了近一半，如图表1所示，为150万，其次是哥伦比亚25.1万、秘鲁19.8万和墨西哥9.8万。在预付费业务方面，如本幻灯片右侧所示，我们录得3.1万的净断网用户，这是由于巴西、厄瓜多尔和智利的用户流失，抵消了包括阿根廷（25.3万）、哥伦比亚（23.7万）和墨西哥（13.6万）在内的多个国家的预付费用户净增数。
在固定线路领域，我们新增了52.6万宽带接入用户，其中墨西哥21.1万。这大约是墨西哥美洲电信整体新增量的一半，巴西8.6万，阿根廷5.6万，哥伦比亚5.1万。截至9月底，我们共有4.08亿接入用户，其中1.4亿为后付费客户，7900万为固定线路IGU用户。同比而言，我们的后付费用户基数增长了8.1%。你们可以看到，这是增长最快的接入线路。然后是固定宽带接入，增长5.1%。第三季度收入总计2330亿比索。按墨西哥比索计算增长4.2%，按固定汇率计算增长6.2%，服务收入也以6.2%的速度增长。
名义增长率与固定汇率增长率之间的差异主要反映了墨西哥比索对美元、智利比索和阿根廷比索的升值，而墨西哥比索对巴西雷亚尔和哥伦比亚比索基本持平。在移动业务方面，Tebbis收入实现了两年来的最佳增长率7.1%，这得益于预付费收入的持续复苏。后者增长3.9%，为两年来最快增速，而后付费收入增长9.1%，与前几个季度的增速非常相似，这是10个季度以来的最快增速。因此，移动收入在预付费和后付费领域均实现快速增长，这是几年来的最快增速。墨西哥、哥伦比亚和智利是推动移动服务收入增长加速的主要业务地区。至于固定线路服务收入，增速从上个季度的7.9%放缓至4.7%。这种放缓与企业网络收入的显著放缓有关，从第二季度15%的增长降至第三季度3.5%的增长。企业网络收入往往波动性更大，因为它与企业网络、合同和IT项目的渠道有关。
我们在这一业务领域正成为越来越重要的参与者，这对我们而言是一个日益重要的收入项目。其在固定线路服务收入中的占比已达到21%。EBITDA总计940亿比索，按墨西哥比索计算同比增长4.9%，按固定汇率计算增长6.8%。扣除一年前的taguasills调整后，我们恢复了多个季度以来的趋势，即EBITDA增长快于收入增长。我们预计未来情况将继续如此。我们的营业利润为500亿比索，名义增长5.6%，按固定汇率计算增长6.4%。
我们的综合融资成本与去年同期相比大致减少了一半。这主要是由于外汇收益。我们的净收入飙升至230亿比索，相当于每股38墨西哥比索分或每份美国存托凭证0.40美元。在截至9月的九个月中，在从EBITDA（扣除租赁后）中扣除340亿比索的营运资金增加以及670亿比索的利息支付和税款后，我们的经营现金流为1380亿比索。同期资本支出总计850亿比索。我们的自由现金流为530亿比索，而去年同期为360亿比索。
这意味着同比增长47%。这笔自由现金流加上我们从Global Balison股份获得的23亿比索股息收入，使我们能够向股东分配290亿比索，包括110亿比索的股票回购，增加10亿比索的股权投资，支付本年度到期的100亿比索劳工义务，并将净债务减少160亿比索。截至9月底，我们的净债务为4540亿比索，相当于扣除租赁后EBITDA的1.55倍。因此，我现在将发言权交回Daniel，我们将开放问答环节。
谢谢大家。
谢谢，Carlos。
请开始问答环节。
现在我们开始问答环节。请将问题限制为一个主要问题和一个后续问题。如果您想提问，请举手。现在，如果您已拨入今天的电话会议，请按星号9键举手，按星号6键解除静音。请稍候，我们正在整理问答名单。第一个问题来自高盛的Vitor Tomita。Vitor，您的线路已接通。请提问。
您好，各位早上好，感谢回答我们的问题。我们有两个简短的问题。第一个是关于墨西哥的移动预付费收入。预付费收入恢复良好。这是由宏观经济改善还是其他因素驱动的？如果是宏观经济因素，我们是否看到这种积极趋势在第四季度的墨西哥预付费业务中持续？第二个问题是关于智利、乌拉圭和巴拉圭的业务，尽管规模较小，但我们看到该地区的利润率环比和同比都有非常强劲的扩张。
这是否是由于合资企业结束后的会计因素或任何一次性影响导致的？有什么我们需要注意的吗？谢谢。
好的，Victor，谈到墨西哥的移动预付费业务，正如我们上个季度和前两个季度所说，这与经济密切相关，我认为我们在预付费收入方面表现最差的时期是去年年底或今年年初。从那以后，我们开始恢复收入。我认为收入应该会像我们一直在做的那样继续恢复。我希望经济会越来越好，并希望明年我们能有更好的移动收入。这与经济密切相关，因此在很大程度上取决于经济状况。
当我们看到情况好转时，移动预付费业务就会表现更好。关于智利、乌拉圭和巴拉圭，我们在智利一直在努力工作。我们实现了所有协同效应。然后我们收购了Liberty Peace，我认为我们很高兴。我们正在获得大量新用户，收入在增长，并且我们对成本和费用非常谨慎。因此，这就是我们EBITDA增长的原因，没有什么不同之处。这只是业务运营和我们一直在实现的增长。用户流失率降低，用户质量提高，因为我们过去拥有的是最低端的用户群体，现在我们拥有更好的后付费用户，更好的收入，更好的每用户平均收入（ARPU）。
所有这些都帮助我们增长EBITDA，这就是我们所说的，我们需要一些时间来实现协同效应，目前我们在智利正处于非常好的时期。
非常清楚。非常感谢。
谢谢。
下一个问题来自Fanny Kanamuri。Fanny，您的线路已接通。请提问。
感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于贵公司的潜在收购。有消息称AMX正试图与英特尔一起收购Telefunka在智利的部分资产，以及AMX正试图收购巴西的一些互联网服务提供商。
您如何看待这些收购？您认为巴西有更多的收购潜力吗？这对比率有何影响？谢谢。
好吧，在并购方面，我想谈两点。首先是智利，正如我们几天前告知的那样，我们正在评估与英特尔联合竞标收购Telefunka在智利的资产和业务的可能性。目前处于早期阶段，该过程将需要一些时间。因此，我没有更多可以透露的信息。我们正在对该公司进行评估，核实数字，进行尽职调查，但除此之外没有其他进展。所以关于智利，情况就是这样。目前处于早期阶段，我们没有其他信息。关于巴西，我们正在评估我们所有市场的业务，我们在巴西的子公司目前正在评估相关业务。
但截至今天，尚未有任何具有约束力的承诺。因此，没有其他进展，只是在对公司进行评估。我们的团队正在关注此事。我们没有更多可以透露的信息。正如我们所说，我们对在该地区或地区外出现的任何对我们有意义的机会持开放态度。我们正在这样做并进行评估。我认为全球市场都在整合。如果对我们有意义，我们将会参与其中。所以没有其他信息了。
谢谢，Carlos。
好的，谢谢。下一个问题来自Gustavo Farias。Gustavo，您的线路已接通。请提问。
大家好。感谢回答我的问题。我也有两个问题，第一个是关于墨西哥的竞争环境，特别是来自Bates新后付费套餐的竞争，但总体竞争情况如何。第二个问题，聚焦巴西，能否更好地了解预付费业务表现的主要驱动因素，尽管本季度出现了用户流失，但该业务表现良好，您如何看待该细分市场。谢谢。
好吧，在墨西哥，我们与AT&T、Telefonica以及Byte等公司存在激烈竞争。但是，在后付费业务方面，我认为人们非常看重5G覆盖质量、客户服务中心解决问题的方式和效率。我认为在墨西哥，我们远远优于其他任何公司。我们在120多个城市提供5G服务。没有其他公司能做到这一点。我们在墨西哥各地设有客户服务中心，拥有大量训练有素的专业人员，致力于解决问题并帮助您激活线路。另一方面，所有这些都对我们有所帮助。如果您有合理且具有竞争力的价格，那么在墨西哥的处境就会非常好。
这就是我们的优势所在。我们非常具有竞争力。我们为许多设备提供融资。我们有非常好的设备，我们有非常好的分销渠道。我们在企业领域拥有非常专业的团队，也服务于中小企业。因此，我们拥有一家非常优秀的公司，这使得——比如说，净推荐值（NPS）——人们对Delcel的营销等方面评价非常高，这帮助我们保持强大的市场地位。这就是为什么我可以告诉你们，在光顾我们门店的人中，可能有50%的现有客户决定升级套餐并延长套餐期限。
所以。当然，我们面临着激烈的竞争，AT&T表现不错，Byte也表现不错。但他们没有我们拥有的所有优势。人们非常认可这一点。看，手机对您来说是非常重要的东西。所以您需要一整天都能使用它。从您醒来直到入睡，您有很多事情要做。所以您想要的是最好的网络、最好的客户服务中心、最好的覆盖范围。
所有这些都帮助我们目前处于这一地位。在巴西，关于预付费业务。好吧，巴西的预付费业务。我们也在网络方面投入了大量资金。我们正在获得更多的覆盖范围。我们正在大力发展5G，而巴西的人们。有很多人从Crypt转向coast space，但也有新的人选择留在我们的预付费业务中。所以这些就是巴西的情况，我们在无线领域已经三年来不断取得进步并表现得更好。我认为这不仅仅是一方面的原因，而是多方面因素的结果。在巴西的预付费业务中，我们的每用户平均收入（ARPU）增长了7.3%。这是一个很大的增长。所以这意味着人们消费更多，使用更多社交网络或购买更长时间的套餐。
所有这些都帮助我们实现了增长。5G也非常重要。
非常清楚。非常感谢。
谢谢。
提醒一下，如果您想提问，请使用举手功能。如果您已通过电话接入今天的会议，可以按星号9键举手，按星号6键解除静音。下一个问题来自美国银行的Luca Brindim。您的线路已接通。
嗨。各位下午好。感谢回答我的问题。我有一个关于哥伦比亚和智利竞争市场的问题。我们看到了许多关于潜在收购的报道，包括您在智利的潜在举措。您的一些同行在这两个地区的财务状况都很困难。
这是否已经对我们在这些市场看到的数据产生了积极影响？显然，您在智利和哥伦比亚地区的数据一直在改善。其中有多少是由于竞争因素？您认为未来我们可以期待什么？谢谢。
好吧，我们知道哥伦比亚将要发生什么。哥伦比亚的Tigo和Telefonica已经合并了他们的网络。所以他们将拥有一个网络。更低的成本，更高的效率。看起来Tigo最终将拥有整个Telefonica。他们正在等待政府的批准。我不知道会发生什么，但市场似乎将在哥伦比亚进行整合。我们表现良好。我们正在增长。我们在哥伦比亚的5G领域处于领先地位。我们正在那里进行投资。服务质量也很好，无线服务收入增长7.4%。
哥伦比亚的增长一直非常好。与Guam的竞争并不激烈，因为Guam的状况不是很好。据我了解，有新的投资者收购了该公司并开始进行改革。但总体而言，我们在哥伦比亚的情况良好。我们的EBITDA本应增长更多，但我们正在为一些我们关注的财政和法律问题计提额外准备金。所以我们正在计提。但如果没有这些准备金，本季度的增长可能会达到5%左右，而不是3%。如果不计提这些准备金，我们本可以实现5%的增长。下个季度我认为情况将相同，因为准备金将持续到年底。但业务运营表现良好。我们保持保守态度计提准备金，这并不意味着我们会盈利或亏损，而是我们希望始终保持保守。所以我们看到收入增长非常好，EBITDA增长也不错。我们在光纤方面投入了大量资金。我们正在进行投资，并将光纤铺设到家庭。将更多的电缆更换为光纤。Oscar，你是否想谈谈哥伦比亚的峰值情况？不。正如你所提到的，我们正在用光纤建设网络，并正在从电缆向光纤迁移。我们预计60%的网络将采用光纤。因此，我们相信我们拥有。
在哥伦比亚，我们不仅在光纤或住宅业务方面拥有具有竞争力的网络。我认为我们在企业领域也表现出色，销售网络安全、云数据中心服务。我认为我们在哥伦比亚的业务运营良好。
然后是智利。好吧，智利的竞争非常激烈。但我们希望市场能够整合，因为Telefonica正在出售，但过去两三年来，自从我们收购该公司以来，我们一直在现代化整个网络。我们部署了5G，扩大了覆盖范围，增加了客户服务中心，将品牌更名为Claro，效果非常好。因此，人们从电缆大量迁移到光纤。因此，自从我们收购该公司以来的三年里，我们一直在进行大量投资，好吧，这就是为什么我们在智利的EBITDA增长了一倍多。
但当然，智利的竞争非常激烈。智利的价格仍然很低。但我们一直在采取很多措施来在市场上保持竞争力。好吧。所以我们需要以现有的价格竞争，或者说我们需要在这些价格水平上竞争。这就是我们正在做的。
非常清楚。感谢您的回答。
谢谢。
谢谢。最后一次征集问题。提醒一下，如果您想提问，请使用举手功能。如果您已通过电话接入今天的会议，可以按星号9键举手，按星号6键解除静音。目前没有更多问题。现在，我将把电话交回Daniel Hash先生致闭幕词。
哦，好的。感谢各位参加今天的会议，我们下个季度再见。非常感谢。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。