Matthew Sealy（高级副总裁，投资者关系）
Jude Melville（董事长、总裁兼首席执行官）
Gregory Robertson（执行副总裁、首席财务官兼财务主管）
Matt Olney（Stephens Inc）
Feddie Strickland（Hovde Group, LLC）
Christopher Marinac（Janney Montgomery Scott LLC）
Michael Rose（Raymond James & Associates, Inc）
您好，感谢您的等待。我叫Mark，今天将担任本次会议的操作员。现在，我谨欢迎各位参加Business First Bancshares 2025年第三季度业绩电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将进入问答环节。如果您想在此期间提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1，如需撤回问题，请再次按星号键和1。现在，我将把电话转给Matt Sealy。您可以开始了。
谢谢。下午好，感谢大家的参与。今天早些时候，我们发布了2025年第三季度收益新闻稿，该新闻稿的副本以及我们将在今天电话会议中参考的幻灯片演示文稿可在我们的网站上获取。请参阅演示文稿的第三张幻灯片，其中包含我们关于前瞻性陈述的安全港声明以及非GAAP财务指标的使用说明。对于通过电话参加的各位，请注意幻灯片演示文稿可在我们的网站www.b1bank.com上查看。另请注意，我们的安全港声明已包含在今天提交给SEC的收益新闻稿的第七页中。
今天电话会议中的所有评论均受我们幻灯片演示文稿和收益报告中的安全港声明约束。今天下午，与我一同出席的有Business First Bancshares董事长兼首席执行官Jude Melville、首席财务官Greg Robertson、首席银行业务官Philip Jordan以及V1银行总裁Jerry Vasquez。在演示结束后，我们很乐意回答您可能提出的任何问题。接下来，我将把电话转给您，Jude。
好的，谢谢Matt，下午好，感谢大家今天与我们在一起。对我们公司来说，这又是一个稳健的工作日季度。很好。Greg将在我的发言之后提供具体数字，我知道大家都渴望深入了解这些数字，但我想用我的时间重点强调我们关注的三个主题。首先，我们继续展示出业绩质量的逐步改善，重要的是，这种改善在很大程度上是由严格的费用控制推动的。具体而言，核心非利息支出连续三个季度基本持平。在过去几年中，我们为了达到有意义的资产规模并分布在我们认为具有吸引力的区域而进行了大量投资，完成这些投资后，我们已将重点转向产生运营杠杆，并预计将继续保持这一重点。
因此，我们的总收益、资本比率、有形账面价值水平以及效率比率均较本季度和年初至今的趋势显示出显著改善。我们预计将继续保持这一态势。其次，我们的团队出色地执行了我们今年承诺的运营挑战，在第二季度末将整个核心银行系统转换为新的处理器，并紧随其后，在第三季度末将Oakwood银行转换到新系统。尽管这方面的表现不容易纳入收益模型，但对我们作为机构的持续表现至关重要。
为了在我们发展壮大的过程中变得更好而做的准备创造了价值，不幸的是，这种价值可能需要时间才能被认可，但我想现在就肯定我们团队的出色工作。除了全系统的效率提升外，运营卓越还使我们有信心能够从当前的两项并购计划中获得相关的财务潜力。我们预计Oakwood交易的全部经济收益将在2026年第一季度实现。我们也仍按计划在第一季度初完成Progressive银行的交易，并计划在8月进行资产转换，使我们能够完全整合这两家机构，并在2016年第四季度全面展示统一的整合后财务数据。
我们专注于执行，以优化我们现有合作关系和机会。第三，我们在演示文稿的第15页添加了一个新图表，展示了我们年轻的代理银行业务部门在创收方面的增长势头。我们与约175家银行建立了某种形式的合作关系，预计今年将产生超过1700万美元的收入，从而使该部门全年为我们的合并净收入贡献约500万美元。我们在这方面才刚刚开始，相信我们对这一举措的投资将随着该部门内部运营杠杆的增长而带来更具资本效率的收益产生，正如我们开始看到整个银行的规模效率效益一样。
因此，我们的工作重点是明确的。在接下来的几个季度里，我们的任务相对简单明了：继续致力于有效的费用控制，全面执行我们最近的收购，在利用留存资本增长的同时保持我们历史上稳定且相对强劲的净息差，并通过发展代理银行业务继续推进非利息收入的替代来源建设。随着我们执行这些优先事项，我们有信心综合效应将在2026年期间转化为稳定的盈利能力和有形账面价值的增长（无论是总体还是每股基础上），并有望在第四季度末实现约1.2的核心ROA运行率。
这是一个令人兴奋的时刻，我们期待回答您可能提出的任何问题。接下来，我将把话筒交给Greg。
谢谢Jude，各位下午好。一如既往，我将花几分钟时间回顾我们的业绩，并在开始问答环节前讨论我们更新的展望。第三季度归属于普通股股东的GAAP净利润和每股收益为2150万美元，每股73美分。其中包括160万美元的并购和核心转换相关费用、200万美元的员工留存税收抵免以及7.7万美元的证券出售收益。剔除这些非核心项目，归属于普通股股东的非GAAP核心净利润和每股收益为2120万美元。在我们看来，第三季度业绩标志着又一个稳健的持续盈利季度，核心ROAA为1.06%，本季度核心效率比率降至60.45%。从公司角度来看，我们在本季度积极开展工作，于9月底成功完成了Oakwood银行系统的核心转换。此外，在公布第三季度业绩的同时，我们宣布将季度普通股股息增加1美分。
从资产负债表开始，投资性贷款总额环比下降2660万美元，年化下降1.7%。第三季度的定期和不定期还款加速，总额达4.79亿美元，而新贷款发放额为4.52亿美元。环比来看，住宅1-4家庭贷款和C&D贷款分别增加4760万美元和3860万美元。这被商业房地产（CRE）贷款总额减少7110万美元以及企业和工业（CNI）贷款总额较2025年第二季度下降4020万美元所抵消。基于未偿还本金余额，德克萨斯州的贷款占整体组合的比例保持平稳，约为40%。
截至2025年9月30日，总存款增加8720万美元，主要由于计息存款净增加1.314亿美元，环比非计息存款净减少4415万美元部分抵消了这一增长。非计息存款余额的净减少并不意外。大家可能还记得，上一季度末，我们因单个非计息账户关系而获得了6000万美元的大额流入。这是一笔临时存款，预计将在第三季度初提取。实际上，这笔存款确实被提取了，这对第三季度的整体增长造成了压力。
值得一提的是，尽管第三季度出现资金外流，但自2025年3月31日以来，非计息存款的净增长为5820万美元。截至2025年第三季度末，这意味着非计息存款年化增长率约为9%。非计息存款占总存款的21.0%，而第一季度末为20.3%。最后，在资产负债表的融资方面，联邦住房贷款银行（FHLB）借款较上一季度减少1.255亿美元，这是减少过剩借款的有意决定。转向净息差，第三季度GAAP报告的净息差环比保持不变，为3.68%，而剔除购买会计增值后的非GAAP核心净息差从3.64%下降1个基点至9月30日季度的3.63%。
第三季度的净息差表现受到第三季度贷款净增长较低、计息存款流入以及前述非计息存款外流的推动。本季度的贷款贴现增值略高，为110万美元，我们预计未来将回落至80万至90万美元的范围。环比来看，总存款成本上升3个基点，而总贷款收益率上升5个基点。第三季度剔除贷款贴现增值后的核心贷款收益率为6.94%。2025年9月的总存款成本为2.65%，而第三季度的加权平均值为2.67%。
我们对本季度新贷款收益率的稳定能力感到满意，第三季度新发放和续贷贷款的加权平均收益率为7.46%。我们对本季度的融资成本管理能力同样感到满意，9月份所有新账户的加权平均利率为3.32%，低于6月份新账户的加权平均利率3.34%。我想提一下我们投资者演示文稿第23张幻灯片中的一些要点。关于未来可能的降息，我们继续认为45%至55%的整体存款贝塔系数是可实现的。
我还想指出，9月份整体核心CD余额保留率为83%。这一令人印象深刻的数据反映了我们团队对维护和保留核心存款关系的持续关注。正如您将在我们演示文稿的第24张幻灯片中看到的，我们有约30亿美元的浮动利率贷款，加权平均利率约为7.33%，但也有约6.46亿美元的固定利率贷款将在未来12个月内到期，加权平均利率为6.30%，我们预计这些贷款将以7%中低区间重新定价。最后，关于净息差，我想提一下我们在季度幻灯片演示文稿中新增的第22页幻灯片。
它包括从2020年以来，在联邦基金利率波动的背景下，我们GAAP和核心净息差的长期走势。我们为多年来能够将净息差维持在相对狭窄的范围内而感到自豪，核心净息差在2020年底达到3.99%的峰值，在2024年初降至3.27%的谷底。转向损益表，GAAP非利息支出为4890万美元，其中包括116万美元的收购相关费用、43.9万美元的转换相关费用以及200万美元的员工留存税收优惠（通过工资税和员工工资核算）。
第三季度核心非利息支出为4930万美元，略低于上一季度。我们预计第四季度核心非利息支出将略有增加，主要由于各种投资的时间安排在第四季度产生影响。我们确实预计在本季度确认Oakwood成本节约的部分季度影响。第三季度GAAP和核心非利息收入分别为1170万美元和1160万美元。GAAP业绩包括7.7万美元的证券出售收益。第三季度非利息收入业绩基本符合我们的预期，从长期来看，我们继续期望核心非利息收入能够保持增长趋势，尽管正如我们所提到的，季度之间的增长轨迹可能会有波动。
最后，我想说明第二季度以来的信贷迁移情况。不包括非应计贷款在内的逾期30天以上贷款总额占投资性贷款总额的比例从0.89%降至0.27%，约3800万美元（截至2025年9月30日）。非不良贷款与投资性贷款的比率在9月30日从0.82%下降15个基点至0.82%。而非不良资产与总资产的比率环比略微上升7个基点至0.83%。非不良资产比率环比上升是由于部分非应计贷款转移至其他房地产所有者。
以上就是我今天准备的发言内容。我将把话筒交回给Jude，看看您是否有什么要补充的，然后开始问答环节。
嗯，我没什么补充的。我们现在可以开始回答大家的问题了。我想快速提一下，Greg提到了0.01美元的股息增加，我想说的是我们从2015年开始支付股息。因此，这标志着我们连续第九年增加股息，我们对此感到自豪，并且我们仍然拥有非常强大的散户股东基础，散户和机构股东比例约为50:50，他们有着多样化的利益和成为我们合作伙伴的理由。我知道多年来股息的稳步增长一直很重要，我们仍然致力于继续这样做。因此，对这个消息感到兴奋，并确保我们强调这一点。现在，我已经准备好回答队列中可能提出的任何问题。
现在我们开始问答环节。如果您想提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1。如果您想撤回问题，请再次按星号键和1。第一个问题来自Stevens Inc的Matt Olney。Matt，请讲。
嘿，很好。谢谢你们回答问题，各位。想问问考虑到最近9月份美联储降息以及您对未来几周可能出现的额外美联储行动的预期，第四季度核心净息差的预期如何。然后在存款成本方面，Greg，您披露了9月份计息存款成本。我很欣赏这一点。听起来有一些良好的势头。关于您所在市场的存款定价竞争，您能分享其他一般性评论吗？
我先回答您的第一个问题，关于净息差，我们预计第四季度净息差将小幅上升几个基点，主要由于存款方面的势头。但我们也认为贷款增长将恢复并正常化。我认为值得指出的是，我在发言中提到，本季度的还款额约为4.79亿美元，而发放额为4.52亿美元。因此，第三季度的发放额非常强劲，实际上，与前两个季度相比，本季度的还款额高出约1亿美元。因此，我们认为随着贷款增长的正常化以及我们对存款成本的管理，净息差将略有扩大。我们看到，在我们所在的所有市场，存款成本仍然具有竞争力。
因此，我认为我们将继续保持灵活，并关注竞争环境。我们每周都会深入评估市场竞争情况。我们将继续这样做。
好的，谢谢，Greg。然后关于贷款增长，您刚才提到您认为第四季度贷款增长将反弹。在第四季度的前几周，您是否看到了一些证据？只是想了解是什么让您有这样的信心。
是的，我认为两方面都有一点。我提到过，发放额的增长势头相当稳定，多年来略有增长。我认为我们演示文稿的第25页强调了这一点。但本季度初取得了一些初步成功，这使我们相信第四季度贷款增长将恢复到低至中个位数的水平。
此外，我们在第三季度有一些未动用的信贷额度承诺，这些在我们的净数字中没有体现。我们预计其中一些将在第四季度实现。
好的，明白了，谢谢各位。
谢谢。
谢谢，Matt。
下一个问题来自Hoffdig Group的Feddie Strickland。Feddie，请讲。
嘿，下午好，各位。
嘿，Feddie。
只是想再快速回顾一下非利息收入部分。听起来各个业务都有一些增长势头。听起来它仍将继续增长。但是Greg，我想你说过它会有点起伏。当我们考虑第四季度时，你认为它可以环比增长吗？而且听起来你肯定认为2026年它可以同比增长。这其中也包括了那笔交易，对吧？
是的。我想请您回到我们演示文稿的第15页，以便给您更多见解。但具体到第四季度，我们认为增长势头正在形成，但有一个注意事项。政府停摆极大地影响了出售SBA贷款担保部分的能力。因此，这可能会对第四季度的业绩产生一些影响。除了这一点，我们对这些其他领域的业绩将继续增长感到满意。但我想指出这一点，因为由于政府停摆，非利息收入环比持平可能更为现实。
我们很快就要到本季度的中期了，而政府仍未解决他们的问题。
这仍然使我们的年度数字比去年高出20%以上。目前没有理由认为我们明年无法实现类似水平的加速增长。只是非利息收入业务比利差业务更难按季度预测。
明白了。这很合理。然后更战略性地转变一下，现在Oakwood已经完成，Progressive即将到来。您是否仍计划在近期（未来12个月或更长时间）进行额外的并购，或者您是否真的觉得有机增长和整合这些并购可能是更优先的事项？作为后续问题，如果股价没有上涨那么多，未来是否有机会进行股票回购？
是的。所以，正如我在开场发言中试图表达的那样，我认为仅仅执行我们已经摆在桌面上的计划，确保我们不仅专注于完成并购，还专注于我们的有机增长机会，就有一条非常令人兴奋的道路。随着其他人进行并购，我认为我们的有机机会只会增加。在我们的许多市场，特别是达拉斯，已经发生了很多并购。我认为这为我们从招聘和业务产生的角度提供了机会。因此，我们希望，我认为我们的优先事项将是让这种情况自然发展。并不是说我们永远不会考虑能够为我们带来市场核心存款、低风险的完美并购。但我们并没有积极寻找任何东西。我们甚至没有在寻找任何东西。因此，我们将看看有什么机会主动找上门来。但我们相信，仅仅做我们该做的事情，继续寻求运营杠杆，并确保我们更专注于盈利能力而非单纯的增长，就有巨大的机会摆在我们面前。
因此，在可预见的未来，这将是我们的优先事项。我们喜欢我们的区域布局，我们希望在我们的区域内更深入，并在我们的区域内更高效。至于资本配置决策，我们很高兴能够在过去一年，实际上是几年内，大幅提高我们的资本比率。如果您想想我们上一次筹集资本是在2022年，那么到我们完成Progressive并购时，我们将增加略超过20亿美元的资产，而我们的资本比率实际上将高于上次资本筹集结束时的水平。
因此，我们对能够优先考虑资本的积累感到满意，这最终使我们在资本部署方面有更多的选择权，有更多的自由考虑各种选择，包括可能的回购。因此，我确实认为我们正在进入一个我们可以在未来几年考虑回购的时期。这当然是我们作为一个组织的目标之一，将我们的资本水平恢复到能够拥有最大选择权的水平。这应该是选项之一。因此，我想说，随着我们在未来几个季度继续在留存收益的框架内考虑有机增长，我们愿意考虑回购，这应该会导致进一步的资本积累。
好的，很好。是的，值得思考的是，我们觉得我们的股价非常有吸引力。而且，当考虑并购时，定价是一个需要考虑的因素。当你考虑特定价格的并购机会与我们目前的股价时，我喜欢我们的位置。当然，我不应该说我喜欢我们的位置。如果我考虑随着时间的推移进行回购，我喜欢这个价格的吸引力。因此，这肯定增加了在未来几个季度认真考虑这一点的必要性。
明白了。谢谢，Steve。
谢谢。
下一个问题来自Janney Montgomery Scott的Christopher Marinac。Christopher，请讲。
嘿，谢谢Greg、Jude和团队，我只想多问一点关于新贷款定价的问题。在您看来，随着未来几个月利率下降，您仍然能够为风险定价吗？随着时间的推移，您是否需要以不同的方式看待这一点？
是的，我认为我们有一个定价模型，我们坚持该模型，重视我们的风险调整资本。因此，为风险定价是其中的一部分。因此，随着利率继续变动，我们将不得不具有竞争力，并且我们将不得不了解相对于我们想要的信贷类型的定价。因此，从逻辑上讲，定价将从我们今天的7%中区间下降到7%低区间至6%高区间，随着利率环境和竞争环境的变化。
那么，您最近几周是否收到了客户的任何反馈？他们对未来几个季度是更乐观还是更谨慎？我的意思是，也许只是与今年早些时候相比的一个温度检查？
是的，我想说我们从市场上得到的反馈是，随着利率下降，客户有了一点希望。我不确定“乐观”是否是恰当的词，但也许对较低的利率环境或利率继续下降的前景更乐观。是的，他们仍然很活跃。我们看到客户群有很多前瞻性规划，因为他们预测自己的利率环境。
好的，很好。谢谢回答我的问题。
谢谢，Christopher。
下一个问题来自Raymond James的Michael Rose。Michael，请讲。
嘿，下午好，各位。谢谢回答我的问题。只想谈谈核心费用，本季度确实控制得很好，持平。我记得上个季度你们曾谈到过在50年代中期左右。只是想更好地理解其中的差异。更广泛地说，如果可以的话，请讨论一下招聘计划，似乎很多银行都在外面试图招聘贷款人。只是想看看你们的策略是否有任何转变，以及这可能如何转化为明年的费用率。谢谢。
是的，Michael，关于问题的第一部分，正如Jude在他的评论或开场发言中提到的，我认为今年我们作为一家公司确实齐心协力评估我们的费用基础。而这项业务中最大的部分是人员。因此，对这些职位进行深思熟虑是我们全年都在做的事情。我认为第三季度只是继续这种做法，关注员工和角色的效率。
我认为第四季度会略有增加。第四季度通常比较复杂，但我确实认为我们将继续寻找投资方式来继续支持业务增长。我想说，至于2026年，由于市场的混乱，主要在德克萨斯州，我认为很容易理解，如果有机会，我们会想招聘优秀的银行家。
是的。我认为在此过程中保持纪律有两个作用。一方面，这意味着我们有望永远不会达到将费用视为悬崖边缘的地步。如果我们能在过程中做出明智的决定，无论是不那么频繁地招聘还是不自动替换人员，或者考虑分支机构的生命周期，我们已经展示了在收购之外的时间范围内关闭分支机构的良好记录。如果我们能继续这样做，那么我们就不必进行大刀阔斧的削减。但另一方面，正如Greg所提到的，当机会出现时，这使我们能够做好准备利用这些机会。在德克萨斯州市场，我们现在拥有坚实的区域布局和基础，那里发生了很多混乱。
达拉斯实际上是我们最大的市场。因此，我们认为我们将在那里发生的并购之后获得公平的机会。因此，我们将为此做好准备。但这不会是因为我们在此过程中没有保持纪律，我们将继续这样做。然后，这些决策不会是那种年度性的决策，可以说是正常的业务投资。但我们肯定希望自己能够利用未来几年的有机机会。我们认为它们是存在的。
Michael，我还想补充一点。正如您所知，资产负债表动态与整体费用投资之间存在一定的相关性。我们原本预计第三季度资产负债表会有更多增长，但实际上净增长并未实现。因此，这在一定程度上解释了第三季度费用增长较低的原因。另一件事是，我们开始看到Oakwood成本节约的部分季度影响。这些因素共同帮助费用在第三季度持平甚至略有下降。最后，某些IT投资的时间安排并未在第三季度产生影响，可能会在第四季度体现。
非常感谢所有这些详细信息，确实解释清楚了。也许再追问一下。看起来一些还款活动发生在达拉斯和休斯顿。如果我查看上一季度的某张幻灯片，显然贷款发放环比增长了约4.5%。但是否有任何竞争动态导致这些还款，或者只是想了解本季度还款的更多背景。谢谢。
我认为，Michael，本季度还款的最大驱动因素，或者说很大一部分还款，与上一季度末我们提到的一个相当大的逾期关系有关，该关系在本季度实际上已还清。所以这是一个突出的例子。但我不认为……
我们有几个强大的企业和工业（C&I）客户的公司被另一家公司收购了。因此，我不会说我们在这两个市场或任何市场因竞争压力而损失了很多业务。我认为这更多的是良好信贷的自然生命周期。你通常希望它们最终能够偿还，因为这意味着它们取得了成功。而不良信贷，你希望它们偿还，因为这意味着我们不必再处理它们了。所以这更多的是这种情况，而不是任何重大的竞争态势。
当良好的信贷偿还时，这是一个高级问题。感谢这次通话，各位。谢谢。
下一个问题再次来自Sapiens Inc的Matt Olney。Matt，请讲。
是的，嘿，谢谢跟进，Greg。我想是您提到，如果政府停摆延长，SBA销售可能会在第四季度放缓。我看了幻灯片，似乎今年到目前为止SBA销售额约为300多万美元。所以大约每个季度100万美元。在政府停摆大部分时间的情况下，这是考虑风险的正确方式吗？如果是这样，请帮助我们理解，这只是推迟了SBA销售，因此更多的收入推迟到第一季度，还是这种想法不正确？
不，您完全正确。这只是将收入流推迟到可能的第一季度。这些是已关闭但等待出售的贷款。因此，这只是推迟了收入机会。Matt，我们有相当多的贷款管道，在政府重新开放之前无法获得批准。因此，肯定有一些需求。另外，关于这张幻灯片，330万美元是九个月的年化数字，而不是每个季度100万美元。这只是年化数字。
哦，好的，我现在明白了。感谢澄清。好的。然后还想问一下Progressive银行。您最近看到或听到的趋势有什么更新吗？以及并购申请流程的最新情况和交易完成的预期。
是的，我认为一切都很积极，他们在今年的过程中继续逐步提高盈利能力，符合他们的预算和我们的预测。所以对此感到非常满意。我们的人员互动非常好。我们有机会与他们共度了很多时间，今天比最初更加兴奋，一切都很顺利。他们上周获得了股东的积极投票。所以这是完成交易必须克服的障碍之一。我们对股东对Progressive管理层和董事会判断的信任感到兴奋。
这是一大步。我们正在等待监管机构对我们的申请进行审查，对此感到非常满意，并对未来几周也能获得积极结果充满信心。因此，我们仍然按计划在1月初完成交易，正如我们之前预测的那样。对此感到兴奋。
好的，太好了。谢谢，各位。
好的，谢谢Matt。我想我在开场发言中提到，我们为Progressive银行设定的转换日期是8月。因此，当您预测经济效益时，这可能是对您有价值的信息。
目前没有更多问题。现在我将把电话转回给Jude Melville进行总结发言。Jude？
好的，感谢所有的问题，感谢大家的时间。正如我一开始所说，在很多方面，这是一个良好、稳健、脚踏实地、埋头苦干的季度。这些是你最引以为豪和最兴奋的季度。我们每天都在认真处理业务，我们的核心价值观之一是围绕增量改进。因此，我们当然正在这样做，并期待继续这样做，并相信我们有明确的路径在未来几个季度显著提高盈利能力，因为我们利用和优化我们面前的一些机会。再次感谢大家，感谢我们所有的合作伙伴。期待在几个月后与大家见面和交谈。
今天的电话会议到此结束。您现在可以挂断电话了。