卢克·诺曼（董事长兼联合创始人）
克里斯·坦普尔（创始人兼出版商）
美国黄金公司。这是一家我们认识并喜爱了很长时间的公司。任何认识我的人都知道，我是黄金和白银的爱好者，过去是，现在是，将来也永远是。请大家热烈鼓掌欢迎创始人兼董事长卢克·诺曼先生。
哇。由大老板亲自介绍。非常感谢，克里斯。好的，我要讲几件事。正如正确介绍的那样，是的，我叫卢克·诺曼。我在2017年左右联合创立了这家公司，从那以后发生了很多很多事情。在此之前，你们知道我的历史，我在金属和采矿行业有25年的经验，主要从事初级矿业方面的工作。我的上一家公司是另一家名为黄金标准风险投资公司，早期也在LD Micro做过演讲。所以很高兴回来。好的，总的来说，今天，抱歉，我要讲的是CKGold项目，这是这里最突出的资产。
我今天就集中讲这个，因为我们时间不多，而且我容易啰嗦。对吧。这一点总是很重要。我以前把这一页藏在后面，有几位基金经理告诉我，你需要把它放在前面。之所以重要，是因为我们的这个团队，我们的董事和高管，我们是赚钱的人，我们为投资者赚钱，我们与股东保持一致，我们是公司的股东，我们投入自己的资本，并将其坚持到底。这一点真的很重要，因为我在我的行业里看到很多追求生活方式的管理团队，这确实损害和阻碍了整个行业。
所以，是的，这是一个很好的长期团队。这家公司的另一个独特之处，我想对在座的美国投资者来说可能不那么明显，但总的来说，这些早期阶段或初级矿业公司通常在加拿大上市。所以我们绕过了中间商，没有在加拿大进行初级上市，然后再升级到美国上市，而是直接在纳斯达克上市。正因为如此，我们有了这种非常独特的股权结构，流通股只有1450万股。所以，这使得我们的股价相当稳健，但可能会有点误导性，我想再次向美国投资者强调这一点，我认为你们都非常擅长做流通股数量乘以股价这样的简单计算。
但在加拿大，有人看到18美元或19美元的美国股票，会认为它估值很高。嗯，我们有这个。这个数据基本是最新的，但不完全是。我们现在的市值约为2.6亿美元。我认为这对公司来说远低于公平市场价值。我希望通过今天的演讲能够说服你们这一点。所以，再次强调，纳斯达克的USAU是我们的股票。我们有一个非常好的项目，位于怀俄明州夏延市，完全获得许可，一切准备就绪，可以开始生产了。
我很快会讲到它的地理位置和图像。但对于那些不了解的人，怀俄明州的夏延市，如果你降落在我们都熟悉的丹佛国际机场，从丹佛国际机场向北开车大约一个半小时，你就站在我们的矿场上了。所以地理位置非常好，离80号州际公路很近。这为我们提供了非常低的资本成本，即我们需要投资启动这个即将开始的采矿作业的资金。我现在在屏幕上展示的这些经济数据是今年2月的预测。请考虑一下，我们得出这些数据——我会讲一下标题上的数据——我们使用的基准是2100美元黄金和4.10美元铜。
现在，黄金今天有点回调。然而，黄金目前的交易价格基本上是那个基准价格的两倍。铜的交易价格也超过了5美元。因此，这对这些至关重要的净现值和内部收益率的影响是完全呈抛物线式的。这非常不可思议。我没有在敏感性分析表中列出这些数字，因为我也认为那样展示是不真诚的。因为这些数字即将改变。所以我们正从这个基准经济研究转向现在。我们刚刚完成最终可融资可行性研究。我们将在今年年底为这个项目的启动进行融资。但如果你看看这个基于较低金属价格的基本情况，储量中略低于170万盎司的黄金。我稍后会谈到这一点。这将产生每年11万盎司的黄金产量。如果我们用4000美元计算，那就是4.4亿美元的现金流，而全部维持成本非常低。这是我们生产黄金的每盎司成本。根据这项经济研究，约为937美元。这个数字是建设整个采矿作业所需的资本金额，这是一个非常低的数字。事实上，这个数字低得让像我这样在行业内有经验的人有点担心。他们会想，怎么可能这么便宜就建成一个矿？这都与地理位置有关。你知道的。不仅仅是房地产，地理位置，地理位置，还是地理位置。
当你建设一个矿山时，大多数这些矿床似乎总是出现在阿拉斯加或育空地区的雪带，或者南美洲北部的丛林，或者安第斯山脉的高处。它们总是位于非常困难的地理位置，这使得开采矿物变得非常困难和昂贵。而我们位于80号州际公路以北三英里处，这条公路从旧金山一直延伸到芝加哥。联合太平洋铁路就在项目下方运行，伯灵顿北方圣达菲铁路就在我们北边。更重要的是，如今矿业最棘手的商品之一实际上是员工，即让员工到这些偏远地区工作。嗯，再次强调，我们的位置并不偏远，今天说话有点结巴。我们隔壁有一个12万人的城镇，怀俄明州是一个资源州。这些人在我们开展非常简单的采矿作业所需的各个就业分支都有专长。所以不需要远程轮班工作。每个人晚上都回家睡在自己的床上。设备通过铁路和公路运入。我们有铺设好的道路直达项目现场。如果你确实需要从外地引进特殊人员，离餐馆或酒店也只有20分钟路程。但更重要的是，矿山经理等人员如果想去看职业体育比赛或其他活动，一切都近在咫尺。所以你可以吸引行业内最优秀的人才，因为你建在了正确的地方。那么这对项目的经济性有什么影响呢？
我们不需要在现场建造工人营地。我们不需要建造大型仓库来存放备用设备，以防电机故障或某种机械故障。我们距离内华达州和犹他州只有六个小时的铁路路程，那里也是大型矿业中心。所以这意味着前期成本更低，前期资本支出更少，最终生产黄金的成本也更低。为什么说这很重要呢？嗯，我们还要记住，你们最新的政府已经将黄金、铜和白银添加到美国的关键矿产清单中。
所以，当我们朝着开发、生产迈进时，这对我们来说是至关重要的事情。为什么？因为现在美国所有的机构基本上都被批准投资这个行业，所以资本条件非常有竞争力。因为我们不会——你们已经看到了我们的股权结构。我们不会仅仅为了这个项目而严重稀释股权投资者。这个项目非常适合通过债务融资。我想我会多次回到这一点，但那个位置图，看起来可能不那么简单。我知道，但相信我，如果你在矿业行业，这是一种非常非常简单的采矿方法。
事实上，就是进去，爆破岩石，通过露天矿开采出来，运到原矿堆，进行破碎、研磨，然后通过所谓的浮选回路，再从那条路运出去。一种干精矿。它只是一种沙子，含有极其丰富的铜、金和银精矿，在项目现场就可以直接出售。我们不需要在现场进行冶炼，也不需要担心场外冶炼。我们实际上只是生产一种非常高品位的沙子，然后在一个非常竞争激烈的市场上进行国际销售。我会回到另一点。这个位置的另一个关键因素，我们很快会讲到项目的经济性，就是要指出这种采矿方法是多么简单。
这是马丁·玛丽埃塔材料公司。他们是一家价值500多亿美元的材料公司，在纽约证券交易所上市。他们正在开采纯岩石，花岗闪长岩。这是一种特殊类型的岩石，这种花岗闪长岩非常适合各种形式的骨料，从混凝土生产到非常高规格的用途，如铁路道砟，这在美国非常重要，铺设在铁轨下方的岩石当然不会向周围环境中渗出有害金属等物质。
所以马丁·玛丽埃塔公司在这里开采的正是我们北边的金铜矿床所在的同一种岩石类型。随着我们继续这个演讲，我会讲到这一点的重要性，如果我能按正确的方向讲的话。这只是这种开采方式简单性的另一个视角。但我们一直在不断优化工厂设计和所有方面，以保持这些成本处于历史低位。因为成本越低，利润越高，股东的钱就越多。我不会讲得太深入。但这确实有点至关重要。所以它的占地面积很小。
这也有助于降低生产成本。我们的电力是通过与怀俄明州的黑山能源公司签订的购电协议提供的，该协议已经完成并签署。他们以每千瓦时7.2美分的价格将电力直接输送到我们的大门。我知道对大多数人来说这只是数字，但这是极低的电力成本。你知道，如果我们再次尝试在阿拉斯加或育空地区或任何其他地理位置建造这个项目，你可能需要铺设数百英里的电力线路。这就是这些项目成本真正开始上升的地方。嗯，我们有电力直接输送给我们。我们附近有一个炼油厂，我们从那里获取能源或燃料。抱歉。大约每加仑2.80美元。成本很低。
另一个降低成本的因素是这是露天矿。现在看一下平面图。从这里到原矿堆的下坡路程非常短，卡车可以开到原矿堆，然后通过我们的回收设施，再运到场外。我们所有的尾矿都堆放在这里，这是一个地形低洼处，填满一个古老的山谷，最终有一天会被覆盖表土并重新播种，再次用于农业。现在这一点变得非常有趣，因为你们已经看到了经济数据。我 earlier 提到过。你们知道，我们生产黄金的全部成本是937美元。在这其中，我们没有考虑到现场有4000万吨爆破废料。根据我们目前的采矿计划，实际上在生产后会覆盖表土，并再次变回牧场。嗯，我刚才提到，就在南边的马丁·玛丽埃塔公司正在以每吨20到25美元的价格出售这种岩石。所以我们有4000万吨这样的材料免费堆放在现场。
我想我要说的是，除了金属价格的走势外，股票还有很大的上涨空间。
好的，我已经讲过这个了，但是，你知道，这个项目本身，采矿非常简单。所以这很好，这正是你想要的。你不想不得不去摆弄新技术或其他任何东西。这个矿床位于美国中部一个对采矿友好的州。这对怀俄明州也非常有利，除了我们将创造就业机会、为州政府创造税收和特许权使用费之外。现在看来，在生产后，我们的矿坑很可能会与邻近的州立公园相连，并作为水库扩展他们现有的水库网络，成为州立公园的一部分。这对公司的经济影响是巨大的，因为这意味着当矿坑被用作蓄水设施时，我们不必进行大量的环境复垦工作。
这也是我们在社会宣传方面所做的一些工作，就是与州政府讨论这一点和其他问题。所以我们很可能最终会拥有美国有史以来最环保的矿山。这方面有更多的资料。这实际上是隔壁州立公园现有的两个水库。他们希望提高大坝高度，淹没公园。这是一项价值数亿美元的工程。所以我们将为州政府节省数亿美元，并拯救一个公园。没有多少矿山能做到这一点。好的，我已经讲过上涨空间了。有很多上涨潜力。所以我们现在，我们公司正处于一些非常关键的时刻。所以，再次强调，约2.7亿美元的市值，考虑到我们目前的发展阶段，仍然严重低于它应该有的估值。我们已经完全获得许可，完成了工程设计，现在正在完成骨料市场研究，以从废料中获得更多价值。我们有很多为公司融资的选择。你可以想象，从州政府拨款到联邦拨款或联邦贷款，再到传统的资本来源。现在矿业领域正处于牛市。所以有很多资本可供选择。我 earlier 也提到过，我们的管理团队和董事会与股东保持一致。
为什么？如何做到的？因为我们投资了公司。我们拥有股权。这就是我们存在的目的，这就是我们想要增加价值的东西。所以我们不会通过发行3亿多美元的股票来建设这个矿山。这个项目非常适合债务融资。是的，我也跟你们讲过水资源开发的潜力，最终我们即将进入建设和生产阶段。我现在想开放问答环节。但我想再给你们一个小片段，抱歉，关于公司未解锁价值的小片段。我们的投资组合中还有一个Keystone项目。它位于距离巴里克公司10英里的地方。
这是巴里克公司在全球最大的金矿赋存地。它被称为科尔特斯综合体。是科尔特斯深部矿的所在地。但他们在那里还有一个新发现，叫做四英里。在过去的12个月左右，随着市场开始了解四英里项目，它为巴里克增加了约400亿美元的市值。嗯，我们的项目是一个独立的区域，具有相同的地质构造，完全相同的岩石组合。这里有一张对比图。所以在某个时候，我们将把这个项目分拆出去，我们的股东将通过分拆和记录日期的某种形式的凭证从中受益。最终，我们将为Keystone作为一个独立资产进行融资。所以我现在想开放房间给大家提问或对废料发表评论。
实际材料是什么？典型的骨料之类的东西。那为什么现在不全部卖掉呢？
所以我们正在考虑如何最好地做到这一点，因为我们永远不会成为一家材料公司。那是大公司的市场。对吧。黄金在矿场门口就能被买走。但你说得对，要销售骨料，你必须走出去，进行市场营销。伯灵顿北方圣达菲铁路公司已经向我们提交了一份意向书，每年至少购买40万吨。他们称之为2.5英寸以下的岩石，大约这么大，用于铁路道砟。所以在我们的废料堆上，是大约半米大小的爆破材料。所以是的，我们需要根据需求将其破碎成相应的尺寸。
我们更愿意引进这些数十亿美元的骨料公司之一，他们总是在寻找获得许可的项目。你知道，对他们来说，仅仅许可一个采石场就需要五年以上的时间。所以我们刚刚开始这些对话。是的。哦，抱歉，是的，有很多认股权证。不，我们刚刚清理了我们权证账簿上的大量认股权证。实际上，我是公司的创始人，但直到2021年才担任董事长，我从美国的一家对冲基金那里继承了大量的权证敞口，并在过去一年中清理了大约150万份他们的权证，这意味着我们不必去市场筹集资金，这听起来很棒，但这样做，我们也无法真正向华尔街支付费用并获得更多的报道等。
所以，是的，这是一把双刃剑，有相当多的认股权证。我们的登记册上还有大约180万份认股权证。我们在哪里？认股权证2.4美元。抱歉，差远了。所以，是的，这显然是一个 incoming 资本来源。其中很多实际上来自我们去年9.80美元的融资。所以我认为它们是。不，抱歉，7美元和9.80美元的认股权证。还有一些1040美元的认股权证。所以我们有认股权证在交易。不，以前就在那里。我们的演示文稿中没有认股权证表，但在网站上有。我可以给你更多细节。是的。不，因为现在对我们来说最大的价值增加是完成最终可行性研究，然后展示融资路径，这是对公司的全面重新评级。所以我们现在的交易价格低于——在我看来，在完成最终可行性研究并确定融资方案后，假设变量与我们今年2月的数据相似，我们现在的市值应该在4亿美元左右，然后公司的市值将再次重新评级到4亿至8亿美元之间。那时我们将开始钻探。因为在这里为1000万或2000万美元的钻探项目稀释公司股份是没有意义的，尽管这将增加更多的价值。但现在两个最大的重新评级因素是最终可行性研究和融资方案。是的。所以那里的雪实际上不多。天气肯定很冷，风也很大。但积雪没有那么多。不像进入落基山脉那样。这和丹佛很相似。你知道，偶尔会有暴风雨，但我们在那里操作重型机械清理积雪的路径是非常简单的。
关于Keystone项目。那是在四英里附近。
是的。
那是一个非常受欢迎的地区。那个 property 有历史数据吗？历史钻探数据？
是的。是的，我们进行了钻探。这就是我们知道的原因。是的。所以你指的是这个地区的下盘或下板块，这里的石灰岩地层用蓝紫色表示，称为风班。这是科尔特斯的风班。显然这是侵入岩。这是热源，在大约3000万年前使地下水过热，形成了这些矿床。我们有完全相同的地质环境。无论如何，非常感谢大家。我的时间到了。谢谢。山姆。