Jonathan Reich（首席执行官）
身份不明的参与者
我想介绍今天的下一位演讲者，来自Zedge的Jonathan Reich。欢迎。
谢谢。各位早上好。很高兴今天能来到这里。天气很好，希望大家喜欢今天的演讲。让我们看看能否切换到下一张幻灯片。我想你的电脑死机了，所以我会开始讲话，虽然没有演示文稿。我今天所说的一切都遵循我们的安全港声明。我想向大家介绍一下我们的业务，以及为什么我们认为它被低估了，是一个很好的机会。Zedge身处数字市场领域，我们目前有三项主要业务。其中两项已经存在很长时间了。
那就是Zedge Marketplace，这是一个致力于手机个性化的市场，提供内容、壁纸、铃声、通知音效以及Agen AI创作套件，用户可以在其中创建自己的内容。它可以是文本转图像、图像转图像，实际上也可以是文本转音频。我们大约有2000万月活跃用户使用该应用，它是该领域知名的领导者。我们还有一项名为Emojipedia的独立业务，Emojipedia是所有与表情符号相关事物的权威平台。
Emojipedia约有1000万月活跃用户，在过去一年中，我们还通过推出数字贴纸和表情符号混搭等功能扩展了Emojipedia。然后我们有第三项资产，名为Guru Shots。Guru Shots是一款照片竞赛游戏，我们在三年多前收购了这项业务。这是一项目前仍在发展中的业务。最初的收购目标尚未实现，今年早些时候，我们宣布了一项重组计划，以确保Guru Shots更接近收支平衡。
很好。谢谢。这真是一次考验。那么，关于业务的一些顶级关键绩效指标：市值约为4200万美元。我们的企业价值为20,2200万，资产负债表上有2000万美元现金，没有债务。去年我们完成了300万美元的股票回购，对于那些不知道的人来说，我们的财年从8月1日开始。今年我们正在进行500万美元的股票回购。我们大约完成了80%。然后上周我们宣布将启动股息，初始股息率为2%，我希望随着时间的推移这个数字会增加。
我们拥有庞大的创作者社区，我们的运营基于我们所谓的“四颗种子”。即竞争。我们让业务具有竞争性，这样创作者和消费者都会想要参与社区。这一点贯穿所有业务。我们提供商业服务。我们的业务中有一个 premium 部分，用户可以在那里出售内容。我们有社区，还有创作者。我们投入营销资金来支持这项业务、这些创作者和消费者。我们花费营销资金的方式非常注重行业内所谓的广告支出回报率，这本质上是说，嘿，如果我们在获取用户上花费一美元，我们希望确保该用户能为我们带来远超过一美元的回报。
我们非常注重创新。我 earlier 谈到了Zedge和Emojipedia，在创新类别中，我们有Guru Shots，我说过它仍在发展中。我们正在努力弄清楚Guru Shots 2.0会是什么样子，尽管我们有非常忠诚的用户群。几分钟后你就会明白我的意思。最近，就在过去几周，我们推出了Syncat。Syncat是一款全新的应用，它受益于人工智能带来的一切。
我们开发的这款应用本质上可以将一张静态照片转换成视频，并产生很多非常具有病毒性的效果。例如，你可以拍下你的猫的照片，然后突然你的猫就会被渲染成一个视频，吃纸杯蛋糕、拿着纸杯蛋糕、唱歌，你可以在你的社交平台上分享。我们仅用两名工程师、半个产品经理和半个设计师，在大约六周的时间内就开发出了这款跨平台应用，适用于iOS和Android系统。
在接下来的财年中，我们的目标是推出至少六个新的alpha版本或最小可行产品，以便我们进行测试。人工智能正在帮助我们加速尝试新想法并快速将它们推向市场——在人工智能出现之前，要将Syncat推向两个平台可能需要大约九、十个月左右的时间。这就是人工智能在我们组织中的深度嵌入程度。然后我们还推出了另一项名为Tape Deck的业务。这是基于我们的市场经验构建的，专注于独立音乐人。
独立音乐人拥有非常忠诚的粉丝群，这些粉丝群通常愿意支付溢价来支持他们的音乐人。这就是Tape Deck的意义所在。我们推出时拥有10,000首不同的曲目，并且我们还在继续增加。稍后也会详细介绍这一点。但我认为最重要的是，我们提供了很多选择，我们对创新的关注为我们打开了新的前景，我们相信我们能够将这些前景货币化并用于业务增长。我们已经梳理了产品组合，我只想说，我们的每个产品在其特定垂直领域都是领先的品类杀手。
从投资者亮点来看，业务的基础实际上是Zedge和Emojipedia。Zedge是两者中较大的一个，自2024财年初以来，我们的净订阅数量增长了38%，每月活跃用户平均收入增长了57%，优质内容的总交易价值增长了46%。我们在资本配置方面非常有纪律。我们使用自由现金流为业务的未来提供动力，这也被用于支持我们的股票回购和最近宣布的股息。在2025年早些时候，我们宣布了重组计划。
预计这项重组将为公司额外释放400万美元的总成本削减。其中一些将再投资于公司增长，一些将用于股票回购，还有一些将用于股息。我们预计即使所有这些措施都实施，资产负债表上的现金仍会增加。然后，我们真正拥抱了人工智能，并利用人工智能来发展公司。我敢肯定，今天没有哪个演讲不会谈论人工智能。我们使用人工智能不仅仅是为了成为更好的编码员。
我们已经全面拥抱人工智能，我喜欢说，如果你看看我们今天的组织结构图，你会发现有真正的员工，还有一群嵌入其中的人工智能代理，它们负责完成各种不同的任务。这不仅帮助我们控制成本，更重要的是，它为组织内的领导者腾出了时间，让他们能够思考更高层次的问题，他们能带来什么？他们如何创新并帮助公司成长。
Zedge Marketplace是我们三项业务中最大的一项，拥有约2000万月活跃用户，订阅者已增长至90多万，支持13种语言本地化。正如我所提到的，我们在其中提供完整的生成式人工智能创作套件，包括文本转图像、图像转图像以及文本转音频——这是我们较新的开发领域。我们既提供用户生成内容，也提供优质内容。我们有Zedge Premium艺术家向我们提供作品并出售给我们的用户。因此，我们通过广告、订阅和销售优质内容进行 monetization。
在通过程序化广告优化我们的广告堆栈方面，我们拥有丰富的经验，并且已被证明是成功的。我们的每千次展示费用（CPM）增长了36%，从订阅角度来看，2025财年前九个月我们的订阅收入增长了16%。在创作者共同经济方面，Zedge Marketplace的Zedge Premium部分约占5%，我们看到其总交易价值增长了27%。正如我所提到的，Emojipedia是所有与表情符号相关事物的权威平台。
它被许多不同的用户使用。可能是只是想查找表情符号的消费者，但我们发现有很多数字机构、研究人员、新闻媒体等来到我们这里，因为我们有很多非常详细的信息。你可以想象，一个数字营销人员如果使用了具有不同含义的错误表情符号，可能会毁掉他们的 campaign。事实证明，我们在支持这个社区方面非常成功。Mojipedia已经存在超过10年了。
自从我们在四年多前收购Emojipedia以来，我们实现了26%的复合年增长率，如今Emojipedia完全通过广告实现 monetization。我们也在考虑在那里提供订阅服务。让我继续谈谈创新新产品，并说说我认为真正有吸引力的东西。其中之一是Data Seeds AI。今年早些时候，我们发布了一款名为Data Seeds AI的新产品。这是我们的第一个B2B产品。正如我所提到的，我们拥有市场上领先的照片竞赛游戏Guru Shots。已有超过1.8亿张高质量照片上传到Guru Shots平台，然后我们向用户询问：嘿，你是否希望你的内容可用于AI训练？其中约3000万张照片选择了加入，我们现在正向需要高质量内容的前沿AI公司出售这些内容。
这些内容在满足他们的需求方面涵盖了广泛的范围。我们有三种销售方式。一种是通过我们现有的目录。第二种是他们带着具体的需求简报来找我们，我们可以发起竞赛，让我们的艺术家（无论是来自Guru Shots还是Zedge）参与创作内容。第三种是更定制化的，我们称之为Data Seeds生产云，前沿模型可能对内容有非常独特的需求，无论是静态内容、视频内容还是音频内容，我们可以联系我们的创作者并给予补偿，以获取这些内容并满足需求——我应该说，在第四季度，我们迎来了前两个客户，我们看到其中一个客户已经再次合作。
我们看到的增长方式通常是，客户会先进行概念验证。如果你能证明你可以按照规格交付他们需要的内容，他们就会回来购买更多。基础AI公司面临一个挑战：他们已经抓取了互联网，这在第一阶段很好，但现在他们的模型需要更多的细化和调整。他们没有办法按照自己的规格获取内容。这是一个规模问题。我们相信我们可以解决这个问题，并成为他们非常可靠的供应商。
我 earlier 讨论过Tape Deck。Tape Deck的特点是完全透明。我们都读过也听说过流媒体服务对艺术家不一定透明。有些受欢迎的艺术家可能一分钱都赚不到。而Tape Deck则恰恰相反。我们的目的是确保艺术家能够实际产生收入。虽然它最近才发布，但我们的目标是接触到支持独立音乐人的那个细分市场。然后是我 earlier 提到的AI应用Syncat。
这真的是为了说明我们具有创新性，我们已经拥抱了人工智能，我们的目标是在明年推出至少六个新的创新产品，利用人工智能带来的加速优势。正如我所提到的，Guru Shots是我们大约三年前收购的业务。它仍在发展中。今年Guru Shots的发展方向首先是大幅降低成本基础，我们正努力实现接近收支平衡。
然后Guru Shots的发展路径将与我们在Data Seeds方面的举措紧密相连。我们有一条路径是遵循游戏化路线，改进游戏玩法，这与Data Seeds无关。另一条路径是将Guru Shots视为庞大的内容供应商，将大约3000万张图片的目录增长到3亿张或更多，然后将其授权给基础AI公司、电子商务供应商甚至股票摄影供应商。
我们在资本配置方面非常有纪律，以推动股东价值。内部人士拥有约16%的股票。我们用产生的现金流为创新项目提供资金，并且这些创新项目是根据关键绩效指标进行评判的。我们希望快速失败，对于成功的项目，我们会加倍投入，并用产生的现金推动增长。我们也在有选择地寻找数字领域的并购机会——那些有收入、盈利的公司等等。
我们正在谨慎行事。最后，从资本回报的角度来看，我们即将完成去年12月推出的500万美元股票回购计划。大约完成了80%，上周我们宣布了2%的股息。我们希望随着公司继续良好表现，我们能够提高股息。从管理团队来看，我们拥有经验丰富的管理团队。我们的首席财务官Esai在科技领域的上市公司担任首席财务官多年，Tim Quirk来自谷歌。
我们大约六年前收购了Tim的公司。Tim构建了我们的市场以及我们今天拥有的所有市场基础设施。Tim是前朋克摇滚歌手，他是Tape Deck背后的品牌推动者，我们非常期待看到它的发展。从财务角度来看，收入一直在增长，尽管我们在2025财年遇到了一些与TikTok相关的问题。当TikTok被禁止进入市场时，整个行业出现了真空。一个大型竞标者突然消失，CPM在一段时间内下降。随着TikTok的回归以及相关事件似乎已成过去，我们对业务的持续发展非常有信心。正如我所提到的，我们的订阅业务增长良好，我们继续在这方面投资。从自由现金流来看，2025财年（过去12个月）约为300万美元。我们有与重组相关的成本，但我们仍然相信未来会实现现金流转正，即使有创新项目、股息和股票回购。我们的主要支持者是Jonas家族。我们是从IDT Corporation分拆出来的，由Howard Jonas于2019年6月创立。Jonas家族遵循这样的模式：为公司提供资金，用适度的资产负债表孵化它们，将它们分拆出来，然后继续投资和支持它们，直到它们的价值被释放。
他们上一次重大剥离是Straight Path，Verizon以32亿美元收购了它。我们希望我们也能做到这一点。那么为什么现在投资呢？我们有强大的核心业务，它已经存在，证明了自己，并且继续表现良好。我们在创新和人工智能方面有很多选择。我们预计从今年1月进行的重组中，每年将实现约400万美元的总年度成本削减。然后我们有相当有纪律的资本配置方法，我们希望确保未来能够提高股东回报。
我们还有大约五分钟的时间。我很乐意回答大家的任何问题。
请简要问一下，在游戏结束后，当你在你的风格组合中有这些图片，现在考虑Data Seeds并将其用于其他AI时，Guru Shots是如何运作的？是否有分成？创作者能得到一部分吗，还是游戏结束后你拥有内容？
很好。我们在游戏中提供虚拟货币——如果你愿意的话，这不会花费我们现金成本。如果有的话，它可能会阻止用户购买代币包。但如果Data Seeds如我们所愿发展，成本效益对我们是有利的。这回答了你的问题吗？
我会继续追问。
好的，当然。我看到另一只手举起来了。当然。我们的业务目前在很大程度上与程序化广告相关，而当今广告世界发生的所有变化都是一种风险。然而，如果你看看广告支出的情况，无论是在线还是应用内广告支出都在逐年增长。而电视、报纸等广告支出则有所下降，因此我们正在从中受益。我们的用户群很受欢迎，有多个需求竞标者希望获取我们的内容。
他们随着时间的推移进行增量测试，以确保我们继续表现良好，他们回来继续在我们这里投放广告。这回答了你的问题吗？
抱歉，
哪一项业务的收入最强劲？
业务方面？目前Zedge是三项中最大的。Zedge Marketplace目前是三项中最大的。在那里我们有更多元化的组合。大约70%是广告收入，约25%是订阅收入（持续增长），5%是优质内容销售。是的，一切都非常清晰。除了内部人士持股外，股权结构没有任何隐藏。股东包括像你这样的投资者，资产负债表非常干净。资产负债表上没有债务。没有任何隐藏的东西。
如果没有其他问题，请享受剩下的一分半钟空闲时间。谢谢。