身份不明的发言人
Lyron Bentovim（首席执行官）
Maydan Rothblum（首席财务官兼首席运营官）
身份不明的参与者
Casey Ryan（西公园资本）
Richard Molinski（Max Ventures）
欢迎参加Glimpse集团2025财年财务业绩网络研讨会。此时，所有参与者均处于仅收听模式。正式演示后将进行问答环节。提醒一下，本次会议正在录制。
本次电话会议随附的收益报告可在公司网站的投资者部分查阅，在我们开始正式演示之前，我想提醒大家，今天电话会议和网络直播中发表的声明，包括有关未来财务业绩和行业前景的声明，均为前瞻性声明，可能会受到多种风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与电话会议中描述的结果存在重大差异。
有关相关风险的列表，请参阅公司的监管文件，我们也建议您访问公司网站获取更多支持性行业信息。现在，我想将电话交给Glimpse集团总裁兼首席执行官Lauren Bentoven。Lauren，请讲。
谢谢Holly，感谢大家参加我们的会议。我很高兴欢迎大家参加Glimpse集团截至2025年6月30日的2025财年财务业绩投资者电话会议。2025财年对Glimpse来说是卓越的一年，取得了多项成就。
恢复收入增长，公司历史上首次实现年度现金流平衡。获得重要的一级客户，剥离非核心资产，围绕将人工智能集成到我们的沉浸式产品中进行关键技术开发，申请了七项新专利，主要专注于人工智能与沉浸式技术的集成，同时保持高毛利率和清晰的资产负债表。
我们的软件产品和服务处于几个关键新兴技术领域的前沿。沉浸式空间计算、人工智能、云技术。我们已经建立了与各行业主要客户合作的记录，以及与科技界一些领先公司的关系，拥有重要的渠道和增长潜力。
然而，这些并未转化为显著的股东价值创造，这促使我们进行战略审查，并在董事会批准下制定了一项计划，该计划将为我们所有股东释放和创造更多价值。我将在准备好的发言中详细介绍。
推动我们未来增长的主要引擎是我们的子公司Brightline Interactive。简要提醒一下，DLI通过其产品Spatial Core为国防部和大数据驱动的企业提供先进的空间计算、人工智能驱动的操作模拟中间件软件和解决方案。
Spatial Core处于空间计算、沉浸式技术、人工智能云技术和地理空间数据的交叉点。我们将其视为在云端三维空间中计算、处理和可视化信息的操作系统。
BLI专门在动态合成环境之上创建人工智能支持的工作流，整合多模态和实时数据，以加速决策制定，增强任务准备能力，并扩展人类和非人类训练能力，可用于多种领域，包括数字孪生、机器人、无人机和自动驾驶车辆。
虽然Spatial Core处于技术前沿，但它并非科幻。它基于BLI 15年的既定技术开发、深厚的知识库，并植根于与具有高运营和执行要求的主要实体签订的经过验证的付费合同。
仅在2025财年，Brightline就实现了几个关键里程碑，包括成功执行并交付了为主要国防部实体开发统一合成训练生态系统的项目。一份价值400多万美元的初始合同，该系统使士兵能够在完全虚拟化的环境中训练、规划和执行任务，提供协作和数字孪生集成的接口及功能。
与另一个国防部实体签订了一份价值200多万美元的Spatial Core合同，作为直接主承包商，将在未来12个月内交付。虽然我们目前还不能提供更多细节，但它与其他成功交付的Spatial Core合同具有类似的人工智能和深度技术特征。
向美国海军交付首个全动沉浸式模拟器，为美国海军提供先进的模拟能力，弥合现实世界和虚拟世界之间的差距。
这一最先进的系统整合了空间计算元素，实现高水平、经济高效的模拟，确保军事人员能够在逼真和沉浸式环境中进行训练。
向大型政府服务集成商交付先进的沉浸式模拟。PLI能够在创纪录的时间内创建复杂的空间模拟，我们认为这有可能成为新的行业标准。
这个初始模拟项目的开发目标是允许政府服务集成商收集其他方的模拟需求，然后添加到这个构建中，以便以经济高效和可扩展的方式进行进一步部署。
与美国陆军作战能力发展司令部、指挥控制通信计算机网络情报监视侦察中心签订合作研究与开发协议（CRADA），Brightline将开发、评估和改进工作流，以创建和增强用于训练和评估人工智能和机器学习算法的合成图像。
这些成就，加上前几年的近期成就，代表了BLI技术和交付能力的初步合同和验证。所有这些都有可能扩展为数百万美元、多年期的后续合同，最终可能被纳入正式项目，这些项目是异常庞大的长期国防部合同。
此外，BLI在国防部领域以及企业、大数据领域、石油和天然气、航空、科技等许多其他领域都有强大的新潜在客户渠道。我们相信，即使BLI不能立即充分实现其增长潜力，需要时间才能完全发展，其增长潜力也是巨大的。
例如，国防部合同的签订速度众所周知地缓慢且相当复杂。在Brightline之外，我们的其他实体在本财年也取得了重要里程碑，包括与耶鲁医学院、德雷塞尔大学和新泽西理工学院合作获得美国国立卫生研究院（NIH）资助，以推进青少年和年轻成人癌症患者的虚拟现实教育，与Montefiore Einstein合作开展青少年心理健康虚拟现实研究，Reedi Immersive与全球领先能源科技公司Ortel Reality签订企业服务协议。
我们的子公司Ortel Reality就其人工智能驱动的沉浸式培训产品签订了多项合同，而Glimpse Learning则在医疗保健和教育领域签订了多项软件许可合同。
尽管取得了所有这些成就，我们认为我们的内在价值，当然还有Brightline的内在价值，并未反映在Glimpse当前的估值中。在我们看来，甚至远未反映。
事实上，根据我们的内部分析，我们认为仅BLI在国防科技人工智能领域的上市公司可比公司的交易价格就达到了往绩年度收入的巨大倍数。即使对BLI应用显著折扣的收入倍数，其估值也将远远超过Glimpse目前的估值。
我们认为Brightline的真正价值和潜力隐藏在Glimpse的架构之下，并可能因此受到阻碍。在这种情况下，考虑到Glimpse目前作为一家基本上交易清淡、流动性差的微型市值公司的地位，我们得出的结论是，为Glimpse股东最大化股东价值并增加BLI成功机会的最佳方式是分拆BLI。
如果成功，BLI将成为一家独立的上市公司，一家专注于为国防部和大数据驱动的企业提供空间计算、人工智能驱动的云操作模拟中间件的独立供应商，资金充足。
虽然最终方法尚未确定，成功也不能保证，但我们的董事会已经批准了这一战略和总体流程，我们预计这一流程将在未来几个月内展开。作为流程的一部分，计划向Glimpse股东发行这家BLI上市公司的股票作为分配。
同时，EarnVM股东将保留其在Glimpse的持股，我们认为Glimpse作为一家清洁、健康的纳斯达克科技公司，有相当大的吸引力和未来发展选择。
现在，我将把发言权交给Meidan Rothbloom，Glimsys的首席财务官兼首席运营官，由他回顾财务业绩。Meidane。
谢谢Leron。我的发言将仅限于对我们财务业绩的简要回顾。完整的细分数据可在我们今天早些时候和昨天下午提交的10K文件和新闻稿中查阅。请注意，我可能会提到非GAAP指标。
有关非GAAP指标的计算，请参阅我们10K文件的MDA部分。2025财年营收约为1050万美元，与2024财年约880万美元的营收相比增长约20%。
增长主要由Spatial Core收入的增长推动，尽管剥离了非核心资产和实体。
2025财年第四季度（即2025年4月至6月季度）营收约为350万美元，与2024财年第四季度约170万美元的营收相比增长约105%，与2025财年第三季度（即2025年1月至3月季度）约140万美元的营收相比增长约150%。
我们预计2026财年营收将超过2025财年。然而，考虑到Brightline的国防部驱动合同的性质、收入确认时间以及美国政府预算可能出现的延迟，预计2025财年的季度营收将出现相当大的波动，各季度之间差异显著。
我们预计2026财年第一季度营收将显著低于2025财年第四季度，后续季度营收将逐季增长。2025财年毛利率约为67.5%，与2024财年的67%持平。抱歉，是24财年。
由于来自Spatial Core和软件许可销售的收入占比更大，我们预计毛利率将保持在65%至75%的范围内。我们本财年基本实现现金收支平衡，标志着非凡的转变。
2025财年净经营现金亏损约为-27万美元，而2024财年净经营现金亏损约为-520万美元，这反映了我们显著的重组努力、成本削减、收入增长以及高毛利率的维持。
截至2025年6月30日，公司的现金及等价物头寸约为685万美元，应收账款约为85万美元。我们继续保持清晰的资本结构，没有债务、没有可转换债务，也没有优先股。
现在，我想将发言权交回Liron，由他作总结发言，之后我们将开始问答环节。Jerome。
谢谢Meidan。2025财年是Glimpse的关键一年。我们执行了我们的计划，并取得了巨大进展，前方有巨大的机遇。我们决心努力释放股东价值，并拥有多种实现这一目标的选择。
我们打算在未来几个月积极推进这些工作，同时继续专注于我们现有的业务并推动其增长。在此期间，我们可能需要减少公开沟通。
感谢大家对Blooms集团的关注和支持。现在，我将把电话交回Holly，开始回答问题。
谢谢Lauren。如果您想提交问题，您可以在下方的聊天框中输入，或者举手。我们将首先处理音频问题，然后在时间允许的情况下处理书面问题。
如果您想通过电话提问，请按电话键盘上的*1。确认音将表示您的线路已进入问题队列。如果您想将您的问题从队列中移除，请按*2。
对于使用扬声器设备的参与者，在按星号键之前可能需要拿起听筒。
请稍等，我们正在收集问题。我们的第一个问题来自西公园资本的Casey Ryan。
早上好，先生们。感谢更新。内容相当重要。我想问一下，当我们审视市场时，您认为BLI的机会主要在国防和国防相关行业，还是与教育和医疗保健等其他机会存在一些重叠？
我只是想了解核心业务将保留什么，以及除了目前的国防合同外，BLI将带走什么业务。
好的。早上好Casey，我将分别回答问题的两个部分。关于Brightline的机会，显然我们在国防部取得了重大进展，并且有多个路径都通向相当重要的机会。
除此之外，我们基本上已经开始探索如何将我们的Spatial Core产品与企业合作。从企业获得大量收入可能需要更长时间，但我们认为这对Brightline来说是一个巨大的机会。
教育和医疗保健不是Brightline的重点，但这是Glimpse内部其他实体的重点，在这些领域，我们看到将沉浸式技术与人工智能集成的重大机会，并提供各种解决方案，帮助教育机构（包括大学和K12级别）以及医疗保健企业利用我们的技术进行模拟、培训和练习特定场景。
好的，这很有帮助。我知道现在还处于早期阶段。我们还没有制定所有细节，但从今天的公告到BLI的事情完全完成，我们看到的时间框架是大约12个月，还是您觉得这太长了，认为会更快？
那太长了。我们计划在未来几周内启动这一流程，预计这一流程将需要几个月时间，但如果成功，我们预计在明年年初会有结果。
好的，太好了。太好了。那么关于教育市场，或许还有国防以外的其他商业市场，您认为客户是仍在学习如何整合这些技术，还是您认为他们正接近将这些技术整合到正常运营中并广泛扩展，比如在大学或K12机构？
这是个好问题，Casey。我认为我们非常接近一个转折点，即组织从尝试阶段过渡到完全准备好投入并开始大规模应用的阶段。
我们正在与佛罗里达州的一所顶尖大学合作，作为我们AIA解决方案的主要首个数据合作伙伴。我们计划在秋季学期和明年1月开始的春季学期，与他们合作全面推出该解决方案。
这将是一个重要的测试，可能也是一个组织真正愿意投入沉浸式人工智能领域的更先进案例之一。
好的，这听起来非常有吸引力。然后回到BLI，我们是否会感觉到会有名称变更，或者您认为Brightline已经有了一个好的品牌名称，并且这将是我们继续使用的名称，因为关键参与者可能已经知道这个名称了。但我只是想知道。
我预计不会有任何名称变更。我们期望Brighthouse成为该领域的重要品牌，它主要在客户、合作伙伴、技术方面都有一定的知名度。没有理由更改名称。这是个好名字。
是的。好的，完美。这是一个重要的，并且可能是一个很好的战略举措。感谢更新。我将退出问题队列，让其他人提问。谢谢。
谢谢Casey。
我们的下一个问题来自Max Ventures的Richard Molinski。
嘿，Lauren，首先，恭喜公司扭转了现金流。这是一个很大的变化。Brightline看起来非常令人兴奋。我想知道，我确实喜欢你们关于在Montefiore进行青少年心理健康工作的新闻稿。
我知道您说政府确实是你们的第一大市场，但医疗保健可能是第二大市场。我想知道，你们的服务和人工智能是否可以面向一些大公司，让他们向自己的客户销售这些服务，从而在你们自己销售的基础上增加销售额。
早上好，Richard。这正是我们计划在2026年通过我们的一些人工智能解决方案（如AIA产品）采取的路径。我们正在某些行业寻找专门从事该行业的合作伙伴，他们已经向客户提供各种领域的二维解决方案。
我们希望将他们在行业中的专业知识与我们的AIA解决方案相结合，然后允许他们在我们的平台上向其客户提供解决方案，将沉浸式和人工智能整合到他们的解决方案中。这绝对是我们AIA产品2026年的市场策略。
好的。实际上，您认为这次分拆可能在什么时候发生？在您看来，是六个月后，三个月后？您知道您希望什么时候发生吗？
我们的计划是尽快完成。正如我回答Casey的问题时所说，如果一切按计划进行，我们预计在2026年初完成。
好的，那太棒了。在我的最后一个问题中，您在现金管理方面做得非常好。基于您目前在银行的现金和您的预测，您是否预计在这一点上根本不需要现金？
是的，我们预计拥有的现金完全能够支持运营。
好的，非常感谢。干得好，期待看到进展和更多合同。
谢谢Rich。
谢谢。
我们今天的下一个问题来自私人投资者Hung Ng。
嗨。嗨。至于企业，你们计划进入私营企业的员工系统和流程培训吗？
感谢您的问题。我们的子公司并不直接专注于企业培训解决方案，但我们的AIA解决方案允许员工以非常有效的方式对各种场景进行软技能培训。这绝对是我们市场策略的一部分。
谢谢。
现在我们将转向一些书面问题。再次提醒，如果您想提问，请使用聊天功能。我们的第一个在线问题是：考虑到小型上市公司的管理费用高昂，而利润仍然较低且规模较小，提议分拆BLI是否因此？
感谢您的问题。我们已经考虑到这一点，这绝对是反对这样做的一个理由，也是我们现在没有探索这一点的部分原因，但我们相信，即使维持两个上市公司的成本很高，为Glimpse股东创造的价值以及Brightline作为流程一部分获得资本的潜力，使这对BIM股东来说成为一个极具价值的机会。
我们的下一个在线问题是：分拆BLI的提议何时可以实现？Brightline的发展非常令人兴奋。您认为会有大公司希望与Brightline成立合资企业，向其客户提供Brightline的服务吗？
这个问题有两个部分。首先，如果一切按计划进行，我们预计在2026年初完成分拆。我们当然一直在为Brightline寻找合作伙伴。我们与一些世界领先的科技公司有着重要的关系，我们期望继续与他们合作并加强关系。
现在，我将把电话交回Lauren作总结发言。
谢谢Holly。我要感谢每一位参加我们收益电话会议的人。我们期待继续向您更新我们的持续进展和增长。如果我们未能回答您的任何问题，请直接与我们联系。谢谢，祝您有美好的一天。
今天的网络研讨会到此结束。感谢您的参与，祝您度过愉快的一天。