Sandeep Bakhshi（董事总经理兼首席执行官）
Anindya Banerjee（集团首席财务官）
Mahrukh Adajania（Nuvama财富管理有限公司）
Harsh Modi（摩根大通公司）
Anand Swaminathan（美国银行）
Kunal Shah（花旗集团）
Rikin Shah（IIFL资本服务有限公司）
Piran Engineer（里昂证券）
Chintan Joshi（Autonomous）
女士们，先生们，下午好，欢迎参加印度工业信贷投资银行2026财年第二季度收益电话会议。提醒一下，所有参会者线路均处于仅收听模式，演示结束后将有提问机会。如果您在会议期间需要帮助，请在按键电话上按星号然后按零呼叫操作员。请注意，本次会议正在录制。现在我将会议交给印度工业信贷投资银行董事总经理兼首席执行官Sandeep Bakshi先生。谢谢。请讲，先生。
谢谢。各位晚上好，欢迎参加印度工业信贷投资银行2026财年第二季度业绩电话会议。今天参加本次电话会议的还有Sandeep Batra、Rakesh、Ajay、Anandya和Abhinaik。在印度工业信贷投资银行，我们的战略重点仍然是增长扣除财政部后的税前利润。通过360度以客户为中心的方法，并通过服务生态系统和微观市场的机会。我们继续在价值观框架内运营，以加强我们的特许经营。维持高标准的治理、深化覆盖范围和增强交付能力，同时注重简单性和运营弹性，是我们风险校准的盈利增长的关键驱动力。
本季度扣除财政部后的税前利润同比增长9.1%，达到1616.4亿卢比。核心营业利润同比增长6.5%，本季度达到1707.8亿卢比。本季度税后利润同比增长5.2%，达到1235.9亿卢比。平均存款同比增长9.1%，环比增长1.6%；平均活期和储蓄账户存款同比增长9.7%，环比增长2.7%。截至2025年9月30日，总存款同比增长7.7%，环比增长0.3%。该季度银行的平均流动性覆盖率约为127%。
国内贷款组合同比增长10.6%。截至2025年9月30日，国内贷款组合环比增长3.3%，而2025年6月30日为1.5%。零售贷款组合（包括非资金类未偿贷款）同比增长6.6%，环比增长2.6%。零售组合占总组合的42.9%。农村组合同比下降1%，环比增长0.8%。商业银行业务组合同比增长24.8%，环比增长6.5%。国内企业组合同比增长3.5%，环比增长1%。截至2025年9月30日，包括国际分行组合在内的整体贷款组合同比增长10%，环比增长3.2%。
截至2025年9月30日，海外贷款组合占整体贷款账面的2.3%。2025年9月30日的净不良贷款率为0.39%，而2025年6月30日为0.41%，2024年9月30日为0.42%。本季度，扣除核销和出售后，不良贷款总额净增加138.6亿卢比。本季度总拨备为91.4亿卢比，占核心营业利润的5.4%，占平均贷款的0.26%。截至2025年9月30日，不良贷款的拨备覆盖率为75%。此外，截至2025年9月30日，银行继续持有1310亿卢比的应急拨备，约占总贷款的0.9%。
银行的资本状况依然强劲，截至25年9月32日（包括2026年上半年利润），CET1比率为16.35%，总资本充足率为17%。展望未来，我们看到在关键细分市场推动风险校准的组合增长和提高市场份额的许多机会。我们仍然专注于维持强劲的资产负债表、审慎的拨备和健康的资本水平，同时为股东提供可持续和可预测的回报。现在我将电话交给Ananthya。
谢谢Sandeep。我将讨论贷款增长、信贷质量、损益细节以及子公司在贷款增长方面的表现。Sandeep涵盖了各个细分市场的贷款增长。来看零售产品的增长情况。抵押贷款组合同比增长9.9%，环比增长2.8%。汽车贷款同比增长1.4%，环比持平。商用车和设备组合同比增长6.4%，环比增长0.5%。个人贷款同比下降0.7%，环比增长1.4%。信用卡组合同比增长6.4%，环比增长8.4%。
在企业组合中，截至20年9月30日，对非银行金融公司和住房金融公司的未偿总额为7943.3亿卢比，而2025年6月30日为8741.7亿卢比。截至2025年9月30日，对非银行金融公司和住房金融公司的未偿贷款总额约占我们贷款的4.4%。截至2025年9月30日，建筑商组合（包括建筑、金融、租赁、租赁、贴现、定期贷款和营运资金）为6358.3亿卢比，而2025年6月30日为6283.3亿卢比。建筑商贷款组合占我们总贷款组合的4.1%。我们的组合主要包括知名建筑商，这也反映在组合的环比增长中。
截至2025年9月30日，约1.3%的建筑商组合要么内部评级为双B及以下，要么被归类为不良。转向信贷质量，本季度不良贷款总额增加503.4亿卢比，而上一季度为624.5亿卢比，去年第二季度为507.3亿卢比。扣除核销和出售后，不良贷款的回收和升级在本季度为364.8亿卢比，而上一季度为321.1亿卢比，去年第二季度为331.9亿卢比。本季度不良贷款总额净增加138.6亿卢比，而上一季度为303.4亿卢比，去年第二季度为175.4亿卢比。
本季度零售和农村组合的不良贷款总额增加404.9亿卢比，而上一季度为519.3亿卢比，去年第二季度为434.1亿卢比。我们通常在一个财年的第一和第三季度看到 Kisaan 信用卡组合的不良贷款增加较高。本季度零售和农村组合的回收和升级为364.8亿卢比，而上一季度为321.1亿卢比，去年第二季度为331.9亿卢比。本季度零售和农村组合的不良贷款总额净增加143.9亿卢比，而上一季度为266.8亿卢比，去年第二季度为174.9亿卢比。
本季度企业和商业银行业务组合的不良贷款总额增加98.5亿卢比，而上一季度为105.2亿卢比，去年第二季度为73.2亿卢比。本季度企业和商业银行业务组合的不良贷款回收和升级为103.8亿卢比，而上一季度为68.6亿卢比，去年第二季度为72.7亿卢比。因此，本季度企业和商业银行业务组合的不良贷款总额净减少0.53亿卢比，而上一季度净增加30.34亿卢比，去年第二季度净增加0.5亿卢比。
本季度核销的不良贷款总额为226.3亿卢比。此外，本季度出售不良贷款0.6亿卢比，主要为现金出售。截至2025年9月30日，归类为不良的借款人的非资金类未偿余额从2025年6月30日的329.8亿卢比和2024年9月30日的338.2亿卢比降至232.2亿卢比。根据各种指南，对处于解决过程中的正常企业借款人的贷款和非资金类未偿余额在2025年9月30日增至366.5亿卢比，而2025年6月30日为299.5亿卢比，2024年9月30日为338.6亿卢比。
该组合在2025年9月30日约占我们贷款的0.3%。本季度的增长是由于某些具有非资金未偿余额的借款人从不良状态升级为正常状态。截至9月底，除对归类为不良的借款人的资金类未偿贷款的特定拨备外，总拨备为262亿卢比，占贷款的1.6%。这包括1310亿卢比的应急拨备以及对正常资产的一般拨备、对归类为不良的借款人的非资金类未偿拨备、对处于解决过程中的正常借款人的资金和非资金类未偿拨备以及WD及以下组合。转向TNL细节，本季度净利息收入同比增长7.4%，达到2152.9亿卢比。上一季度净利息收入为2163.5亿卢比，其中包括36.1亿卢比的退税利息。
本季度净息差为4.30%，而上一季度为4.34%，去年第二季度为4.27%。本季度退税利息收益为零，而上一季度为7个基点，去年第二季度为零。本季度的利润率反映了存款利率和借贷成本下降的好处，以及外部基准LinkedIn贷款和投资重新定价的影响。在国内贷款总额中，约55%的贷款利率与回购利率和其他外部基准挂钩，14%与NCLR和其他旧基准挂钩，其余31%的贷款为固定利率。
本季度国内净息差为4.37%，而上一季度为4.40%，去年第二季度为4.34%。本季度存款成本为4.64%，而上一季度为4.85%，去年第二季度为4.88%。2026财年第二季度，扣除财政部后的非利息收入同比增长13.2%，环比增长1.3%，达到735.6亿卢比。本季度手续费收入同比增长10.1%，环比增长10%，达到649.1亿卢比。来自零售、农村和商业银行业务客户的手续费约占本季度总手续费的78%。
本季度来自补贴的股息收入为81亿卢比，上一季度为133.6亿卢比，去年第二季度为54.1亿卢比。最终股息的收到时间取决于各子公司的年度股东大会，这些会议通常在一个财年的第一季度举行。股息收入同比增长主要是由于收到了ICICI证券和ICICI Ventures的中期股息。在成本方面，本季度银行的运营费用同比增长12.4%，环比增长3.6%。本季度员工费用同比增长5%，环比下降8.5%，主要原因是退休福利的拨备要求降低。
本季度非员工费用同比增长17.3%，环比增长12.2%。非员工费用的同比和环比增长反映了零售业务相关费用和化粪池季节相关的营销支出。在本年度上半年，我们的分支机构数量增加了263家。截至2025年9月30日，我们拥有7246家分支机构。在本年度上半年，技术支出约占我们运营支出的11%。本季度总拨备为91.4亿卢比，占核心营业利润的5.4%，占平均贷款的0.26%，而2026年第一季度的拨备为181.5亿卢比，去年第二季度为123.3亿卢比。
拨备的环比下降反映了KCC季节性的影响以及各部门健康的资产质量。本年度上半年的年化信贷成本约为40个基点，与去年上半年相似。扣除财政部后的税前利润同比增长9.1%，环比增长3%，本季度达到1616.4亿卢比。本财年第二季度的财政部收入为22亿卢比，而第一季度为124.1亿卢比，上一财年第二季度为68亿卢比。本季度财政部收入较低主要反映了固定收益证券收益率的上升。
本季度税收支出为402.5亿卢比，而去年同期为374.4亿卢比。本季度税后利润同比增长5.2%，达到1235.9亿卢比。转向合并业绩，本季度合并税后利润同比增长3.2%，达到1335.7亿卢比。主要子公司的财务业绩详情在投资者演示文稿的第33、34和53至58页中有所涵盖。本年度上半年，ICICI人寿的年化保费当量为428.6亿卢比，而去年上半年为446.7亿卢比。
本年度上半年新业务价值为104.9亿卢比，而去年上半年为105.8亿卢比。本年度上半年新业务价值利润率为24.5%，而2025财年为22.8%，去年上半年为23.7%。ICICI人寿本年度上半年的税后利润为60.1亿卢比，去年上半年为47.7亿卢比，本季度为29.9亿卢比，去年第二季度为25.2亿卢比。本季度ICICI General的总直接保费收入为659.6亿卢比，去年第二季度为672.1亿卢比。
本季度综合比率为105.1%，去年第二季度为104.5%。扣除本季度0.3亿卢比的巨灾损失影响以及去年第二季度0.73亿卢比和0.94亿卢比的巨灾损失影响后，综合比率分别为103.8%和102.6%。本季度税后利润增至82亿卢比，去年第二季度为69.4亿卢比，自2024年10月1日起，长期产品按照IRDI的规定以1比N为基础进行核算。因此，第二季度的数据与 prior periods 不完全可比。
根据NDS，本季度ICICI AMC的税后利润为83.5亿卢比。根据NDES，ICICI证券本季度的合并税后利润为42.5亿卢比，去年第二季度为52.9亿卢比。本季度ICICI银行加拿大分行的税后利润为630万加元，去年第二季度为1910万加元。根据NBS，本季度ICICI银行英国分行的税后利润为640万美元，去年第二季度为800万美元。
本季度ICICI住房金融的税后利润为20.3亿卢比，去年第二季度为18.3亿卢比。至此，我们结束开幕词，现在很乐意接受您的提问。
非常感谢。我们现在开始问答环节。任何希望提问的人可以按星号和一（在Touchstone电话上）。如果您希望退出提问队列，可以按星号和二。为确保管理层能够回答所有参与者的问题，请限制每次提问两个问题。您可以重新加入队列进行后续问题。女士们，先生们，我们将等待片刻，让提问队列形成。我们将接受来自Nuama的Maruk Atajania的第一个问题。
请讲。
嗨，恭喜。我的第一个问题是关于增长的。您是否已经看到增长的萌芽。在政府采取了这么多措施之后，您认为增长会加速吗？到年底我们能接近十几岁吗？这是我们现在可以做出的评估吗？这是我的第一个问题。
我认为本季度我们所看到的情况确实是增长有所回升。所以如果你看到第二季度所有零售组合的环比增长肯定有所回升。商业银行业务增长继续强劲，我们希望这些趋势能够持续。我们对增长前景持乐观态度。我们不会给出具体的年底贷款增长数字，但肯定无论是市场情况还是我们自己在分销方面的持续投资以及将能力分配给更高增长机会的情况都在继续，我们将继续专注于此。
您认为企业贷款增长环境会有所回升吗？有什么评论吗？
我认为印度企业资金非常充足。他们拥有非常强劲的资产负债表，并且可以获得多种形式的融资。因此银行只是他们考虑的领域之一，我们会顺其自然。我认为我们专注于整体风险校准的PPOP旅程，我们将以此为出发点。我们在企业领域非常活跃，但这可能更多地反映在我们的交易银行业务收入或通过我们的活期账户流动等方面，而不一定是贷款增长本身。
好的，明白了。我的下一个问题是关于利润率的，它们与预期相比保持得相当好。这是最右边的底部。从现在开始，如果不降息，它们会保持稳定还是实际上可以改善？
我会说你是对的。我认为利润率表现好于预期。当然，无论是环比还是其他方面。是的，但我认为总体而言，在我们经历了大部分降息周期之后，利润率表现良好，这得益于系统性流动性和持续健康的融资状况，以及我想说的是我们多年来始终如一的定价纪律。从现在开始，我们的预期是利润率应该或多或少保持在区间内。
我们预计不会有任何重大的双向变动。
但是存款重新定价仍然会有剩余，对吧。
它会逐季度变化。所以如果我们看第三季度，当然会有一些存款重新定价。同时，全面的CRR降低也将生效。这将是我们所说的KCC季度。因此，非应计项目的水平也会上升。当然，市场上还有持续的竞争动态。因此综合考虑，我想说在接下来的几个季度里，我们看到它会在区间内波动。
好的，非常感谢。谢谢。
谢谢。下一个问题来自摩根大通的harsh Modi。请讲。
好的，谢谢，这是一组很棒的数据。恭喜。问题是关于活期和储蓄账户（CASA）的，您的CASA市场份额一直在提高。如果我从平均余额基础来看。您能稍微谈谈吗。关于您在CASA方面持续获得市场份额的可见性有多大，以及在未来12到18个月内，您期望哪些两到三个领域的相对优势能够持续？谢谢。
我认为过去几年CASA增长有所改善，因为事情确实需要一段时间才能扎根。我想说三点。第一，当然是一段时间内分销的稳步扩张。我认为我们的数字平台确实有帮助。当然，它们吸引客户到银行，并为客户提供便利，鼓励资金通过银行流动。第三，我认为我们在一段时间内一直专注于特定细分市场。我认为商业银行业务就是一个很好的例子，虽然贷款增长是可见的，但商业银行业务中的CASA增长也是一个贡献因素。展望未来，
考虑到我们在企业领域的分销和平台，我们当然认为整个交易银行业务领域是我们可以做得更多的领域，在企业生态系统中，我们可以进一步深化我们在零售方面所做的事情，实际上无论是存款方面还是贷款方面。以及通过三合一平台与ICICI Direct的协同效应是我们可以做得更多的另一个领域。所以这些是我们拥有的一些杠杆，我们相信这些将维持CASA的增长。
这将是我们的目标。
是的，有道理。严格来说是中小企业的balmity。第二点是关于您的资本充足率。如果包括利润，CET1为16.1%。考虑到如此坚实的CET1存量和流量，我们如何看待派息率？谢谢。
包括9月份的利润，实际上是16.35%。我认为目前这是大多数大型私营部门银行的水平，其中一些已经达到，有些实际上可能更高一点。所以派息没有具体计划。我认为我们的观点是在任何时候都保持强劲的资产负债表，并利用资本促进增长。这就是我们将努力做的。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自美国银行的Anand Swaminathan。请讲。
谢谢。我有几个问题。Sandeep，第一个问题问您。您能否给我们一些关于您是否打算继续连任的信息？我认为投资者一直在寻求这方面的明确性。任何相关信息都将非常有帮助。第二，关于增长和盈利能力之间的权衡，我们现在已经持续发展出3040个基点的ROI差异，甚至与下一个最佳年份相比也是如此。我们是否在为了实现这些ROE而放弃一些增长？是否存在我们可以接受10-20个基点较低的ROAS并追求更高增长的情况，以及我们现在在这个思考过程中处于什么位置？任何相关信息都将非常有帮助。
谢谢。
所以Anand，我将回答这两个问题。关于首席执行官的职位，我们知道还有一年的时间，董事会将进行考虑并做出决定，并在适当的时候进行披露。关于这个权衡点，你知道，我们并不真的将其视为增长和盈利能力之间的权衡。我们的目标是，我们的运营目标是风险调整后的ppop，这必须在可持续的框架内完成，我们必须有适当的定价框架。
当然，我们总是可以在考虑整体机会的情况下进行战术性权衡。但总的来说，我们不会从增长和盈利能力之间的权衡角度来考虑。我们从PPOP的可持续增长角度来考虑，ROA更多的是一个结果。我们从未设定过我们将达到2.3%的ROA之类的目标。这基本上是业务发展方式的结果。
当然，有道理。我只是想知道，在您看来，为了实现这些ROE，您没有放弃任何增长机会。这就是您要表达的观点。
我不认为我们放弃了任何长期的PPOP增长机会。你知道我们当然可以做得更多一点。显然，我们相信我们没有做到特许经营能够提供的那么多，而且随着时间的推移，它应该提供更多。但我们宁愿从风险调整后的PPOP机会角度考虑，而不是贷款增长本身。
当然。有道理。谢谢。非常感谢。
谢谢。我们将接受来自花旗集团的Kunal Shah的下一个问题。请讲。
是的。嗨。那么问题是关于增长方面的，但特别是看看零售的各个细分市场，比如汽车贷款，显然全行业的销量都下降了，但随着GST卡的推出，我们看到了势头。那么我们是否应该期待那里有任何上升趋势？关于汽车贷款，最初15、20天的反馈如何，再加上个人贷款？我们对整体支付成本是否满意？我们什么时候应该开始看到那里的增长？无论是同比还是环比都一直持平。就是这样。甚至抵押贷款显然竞争激烈，在一定程度上对PPOP没有增值。
但是我们应该如何看待未来的整体抵押贷款增长？是的。
所以正如我所说，总体而言，如果你看到贷款增长从上个季度的1%环比回升到本季度的3%。我们对增长持乐观态度，无论是市场机会还是我们继续加强分销和将资源分配给增长细分市场和增长市场的方式。所以我们希望看到这些细分市场的增长。至于个人贷款的问题，如果你看整体零售不良贷款，你知道增加额同比和环比都有所下降，尽管资产负债表有所增长。
我们确实看到，我认为所有细分市场的资产质量都很健康。正如我们过去所说，我们在2022年、2023年对个人贷款采取了多项纠正措施，之后的 origination 队列表现相当不错。所以我们正在增加那里的支付。可能需要一段时间才能在账面增长中体现出来，因为显然也有 runoff。但在做得更多方面，我们非常乐意这样做，并且正在推进。
好的。然后在存款方面，过去几个季度LDR一直在扩大，几乎扩大了400多个基点。PACE贷款增长似乎仍然高于存款增长。这也有助于管理利润率。从现在开始我们如何看待它？现在LDR几乎达到87%以上， repricing 对利润率的压力会相对较低吗，我们应该如何看待这个比率的稳定？所以也许在定期存款方面会获得更多的定期存款，只是为了确保从现在开始与贷款增长保持一致。
所以我认为将9月份的LDR与6月份的LDR进行比较并不正确。首先，LDR只是一个季度末的指标，而资产负债表上发生的情况取决于平均水平上发生的情况。我认为大多数大型银行，在某种程度上我所看到的LDR在第二季度都会上升，因为大多数大型银行在第一季度末会看到相对较低的增长和良好的存款流入，并持有较高的流动性。所以我认为整个系统的LDR都有所扩大，在整体系统层面也是如此。
事实上，我认为随着第三季度CRR削减生效，LDR的自然结果将是进一步上升，因为当流动性释放时就会发生这种情况。从我们的角度来看，我们对目前的状况感到相当舒适。我认为我们的零售存款增长、活期账户增长都非常好。我们对当前水平感到相当舒适，并且我们有能力在批发方面进一步增长，我们会在各种类型的融资之间进行优化，你知道这就是我们看待它的方式。我认为当前的LDR水平，即使CRR要求降低可能会略高一些，也是相当可持续的。
好的。最后，关于印度储备银行的指示，关于ECL可能产生的影响，或者说风险可能带来的好处，比如企业的各种评级，再加上住房贷款和中小企业，是否有初步评论。
在资本方面，当然这些细分市场会带来好处。还有其他一些细分市场，风险权重被提议增加，这会抵消一些好处，但总的来说，我想对大多数银行来说这将是积极的。该指南仍在征求意见中，因此我们必须等待印度储备银行在收到任何意见后发布最终指南。ECL的情况类似。这也在征求意见中，我们必须看看ECL的最终指南是什么。就过渡点而言，我认为考虑到我们在资产负债表上持有的拨备水平，我们应该没问题。在ECL制度下，持续的信贷成本会是什么样子，我们还需要制定和评估。
明白了。所以应急拨备会在那个时候被利用。
我认为我们必须说，考虑到整体情况，因为我们也提供例如针对不良贷款的相当加速的拨备，我们持有其他拨备以及应急拨备。所以所有这些我们都必须在那个时候根据资产负债表上拨备的总和以及基本审慎流程在草案指南下的建议进行重新评估。我们预计不会有任何影响。
好的。谢谢。祝一切顺利。
是的，谢谢。下一个问题来自IIFL Capital的Rikhin Shah。请讲。
感谢提供这个机会。首先是关于运营支出的，由于本季度与节日相关的非工资支出，考虑到这些支出可能已经提前，第三季度的运营支出是否会出现环比下降？
所以我想在那个行项目中你会看到下降。我不确定我想说整体运营支出会下降，因为我们继续投资，而且我们希望，你知道我们非常专注于业务增长。我不期望出现本季度这样的环比增长。
明白了。第二个是关于零售资产质量的。到目前为止，您一直说对我们来说是稳定的，但如果看绝对 terms 的 slippages，当您的农村加零售账面增长了6%时，它们同比下降了近7%，所以显然有很大的 delta。那么我们现在是否可以说零售 slippage 或 slippages 或整体资产质量环境已经开始改善，而不仅仅是稳定？
我想起点是我们不认为它在任何时候都特别糟糕。我的意思是我认为在过去几年里，银行一直在报告银行一直在报告相当好的资产质量。如果我看有担保零售，我认为在过去，我想说八九个季度里一直相当稳定，可能略有改善。我们确实在无担保的个人贷款和信用卡方面出现了一些激增，当然监管机构采取了几项行动，我认为像我们这样的个别银行也会采取行动。
我认为这些行动的好处开始显现，这就是为什么我们现在再次增长这些组合。
明白了。最后，你知道对于一家同行银行，我们看到一些关于作物贷款的PSL分类问题。只是想了解您如何跟踪您发放的作物贷款的最终用途，以及监管机构是否也讨论过您的投资组合这方面的问题？
我们的PSL分类流程会受到审查。当然，监管机构总是可以检查并发表意见，但目前没有什么特别需要指出的。
正确？完美的时间，印度，祝更广泛的团队一切顺利。
排灯节快乐，非常感谢。
谢谢。下一个问题来自clsa的Biran engineer。请讲。
是的，恭喜。很棒的一组数据，首先祝排灯节快乐。只是关于nims，为什么你说未来两个季度它们将基本保持区间波动？我理解下一季度你在谈论利息逆转，但为什么nims不应该在未来四到六个季度持续改善？
我认为问题是你知道我认为我们相当好地驾驭了这个周期，在接下来的几个季度里，我们将看到在货币政策、竞争动态、贷款组合等方面有太多的变动因素。所以我们将拭目以待。我们还没有真正对明年采取看法。在接下来的几个季度里，它应该会在区间内波动。
好的，让我换个方式来谈这个问题，在你的九万五千 lakh 定期存款中，有多少是在过去获得的。
我们不会提供那种数据。我认为在问题中我们已经给出了我们的观点。
好的，好的。其次，只是转到这个更多的拨备用于 retactal 福利，是因为更高的G sec收益率还是什么导致了这个主题？
所以我认为如果你看一下，我认为每年从第一季度到第二季度都会有一些下降，因为在第一季度，当增加等被给予时，你知道与 gratuity 相关的拨备等等，你知道我们会调整它们，我们也有一些领取养老金的员工，主要是早些时候在一些被收购实体工作的退休同事，他们有权获得DNS津贴，今年DNS津贴没有增加，所以这将是两个原因。
好的，那么如果我必须对其进行建模。展望未来，显然不应该将其作为建模增长的正确基础。
对不起，你的声音断断续续。
好的，现在能听到我说话吗？
我没有。我没有。我们当然知道会发生什么样的事件等等。我们不能真的为你建模，但正如我所说，在接下来的几个季度里，我不期望整体运营支出以当前季度的速度增长。
明白了，很公平。最后回到Rikkin关于slippages的问题，现在slippages显著下降，即使你调整了FCC组合，这所有的改善都归因于PLCC还是我们看到其他零售细分市场也有改善？
此外，我们首先给出了零售和农村与企业和商业银行业务之间的分类。因此，企业和商业银行业务实际上有少量净删除，但我想说你是对的，在大多数其他零售和农村以及印度。在大多数其他零售组合中，环比也有一些改善。明白了。
好的，这回答了我所有的问题。谢谢。祝你排灯节快乐，还有一个请求，我会接受这个。在过去，你能不能做点什么关于周六结果的事情。这对我们所有人来说都太过分了，我理解你们都想保密数据，不泄露等等。也许如果你能在周五晚上发布结果，然后在周六上午9点召开电话会议。这对我们帮助很大。但请听一下。
谢谢。下一个问题来自自主的Chintan Joshi。请讲。
谢谢。我能回到资本问题上吗？信用风险降低似乎很显著。你强调了。这是一个净积极因素。你的CET1比率也非常高。我理解这是大型银行的运营方式。但难道没有机会以你想要的速度增长，抓住眼前的机会，同时提高派息吗？因为在我们看来，系统中的前三大银行资本充裕。只是想了解一下，随着这些指南和草案报告变得更加具体，这可能会如何发展。
所以我们会在那个时候采取看法。无论如何，这将在一年半后生效。这在很大程度上取决于当时资产负债表的状况以及我们看到增长的细分市场。但总体而言，资本并没有限制我们的增长。我们继续专注于我们想要的增长类型。
事实上，你的资本。你的留存收益足以在ECL上增长。你能给我们一些颜色吗？从你的上次提交中，你说对你没有影响。所以我假设这没有影响，包括你在资产负债表上持有的拨备。所以你会假设当你说没有影响时，它们会被利用。
我想这取决于最终指南的形式。但我们必须整体看待资产负债表上的总拨备，包括不良贷款拨备和其他拨备。我们预计不会有任何影响。
所以这甚至可能是积极的，因为据我所见，你在资产负债表上有足够多的拨备，如果它们过多，它们会回到你的CET1中。那么这不应该在某个时候变成几乎CTO吗？
是的，我们将不得不看看。你知道现在很难说，无论如何，这将真的取决于过渡点的资产负债表。
最后一点，你知道，你是两个大型受薪账户之一。你的受薪账户中有多少来自IT服务领域？你知道，有很多关于AI的炒作。只是想知道，如果该部分出现失业，会对你有多大影响？你对此有何看法。
对我们来说。对于任何有受薪账户的银行，IT服务部门和类似部门将占工资账户的很大份额，因为它们在该国的就业中占很大份额。该国的受薪就业。到目前为止，我们还没有看到任何影响。
谢谢。
谢谢，女士们，先生们。我们将把这作为今天的最后一个问题。现在我将会议交给管理层进行闭幕评论。请讲，先生。
非常感谢，并祝大家排灯节快乐。谢谢。
谢谢代表印度工业信贷投资银行。本次会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以挂断电话了。