James Beckwith（总裁）
Heather Luck（首席财务官）
David Feaster（Raymond James Financial, Inc）
Wood Lay（Keefe, Bruyette, & Woods）
Andrew Terrell（Stephens Inc）
Gary Tenner（D.A. Davidson）
SA。SA。欢迎参加五星银行公司第三季度业绩网络直播。请注意，这是一场封闭式电话会议，建议您通过网络直播收听。在今天的演示结束后，获得拨号号码的人员将有机会提问。如需提问，请按电话键盘上的星号然后1。如需撤回问题，请按星号然后2。在我们开始之前，我们想提醒您，今天的会议将包含一些适用证券法意义上的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及当前计划、预期、事件和行业趋势，可能影响公司未来的经营业绩和财务状况。
此类陈述涉及风险和不确定性，未来的活动和结果可能与这些预期存在重大差异。有关可能导致实际结果与公司前瞻性陈述存在重大差异的风险和不确定性的更完整讨论，请参见公司截至2024年12月31日的10K表格年度报告以及截至2025年3月31日和2025年6月30日的10Q表格季度报告，特别是这些报告中“项目1A风险因素”部分的信息。请参考演示文稿的第2张幻灯片，其中包含有关本演示文稿中包含的前瞻性陈述、行业数据、未经审计的财务数据和非GAAP财务信息的免责声明。
非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的调节表包含在演示文稿的附录中。本次电话会议将参考演示文稿，但不会完全遵循，您可以在公司网站的“投资者关系”选项卡下查看演示文稿的详细内容。请注意，本次活动正在录制。现在，我想将演示交给五星银行公司总裁兼首席执行官James Beckwith。请开始。
感谢您加入我们，回顾五星银行公司2025年第三季度的财务业绩，该业绩已于昨日发布。业绩报告可在我们的网站@fivestarbank.com的“投资者关系”选项卡下查看。今天与我一同出席的是Heather Luck，执行副总裁兼首席财务官。我们第三季度的业绩包括贷款和核心存款的显著增长，这归功于我们差异化的客户体验和有机增长战略。我们始终坚定地致力于为北加州的客户和社区合作伙伴提供服务。第三季度的财务亮点包括1630万美元的净收入、每股收益0.77美元、平均资产回报率1.44%和平均股本回报率15.35%。
我们的净息差扩大3个基点至3.56%，总存款成本下降2个基点至2.44%。第三季度的效率比率为40.13%。在第三季度，我们看到资产负债表持续增长，投资性贷款增长1.292亿美元，年化增长率为14%。本季度总存款增加约2.088亿美元，年化增长率约为21%。非批发存款增加3.59亿美元，增幅11%，而批发存款减少1.502亿美元，降幅23%。我们的资产质量保持强劲，不良贷款仅占投资性贷款总额的5个基点。
本季度，我们的资本状况持续良好，所有资本比率均远高于监管阈值。10月16日，我们的董事会宣布向公司普通股股东派发每股0.20美元的现金股息，预计将于11月支付。我们继续为股东创造价值。第三季度，我们的总资产增加2.283亿美元，主要受商业房地产投资组合贷款增长7770万美元的推动。我们的贷款渠道依然强劲。由于我们保守的承销实践、对贷款生命周期的严格监控以及基于关系的贷款方式，贷款的信用质量保持强劲。
因此，我们的不良贷款数量非常低，第三季度减少了14.9万美元。本季度我们计提了250万美元的信贷损失拨备，主要原因是贷款增长。第三季度总负债增加是由于与新账户相关的有息和无息存款增长。新的有息存款账户贡献了1.716亿美元的整体增长。新的无息存款账户贡献了288万美元的整体增长。无息存款占总存款的比例保持在26%。
截至2025年9月30日，约60%的存款关系总额超过500万美元。这些存款在银行的存续期较长，平均年限为8年。我们认为我们的存款组合是未来增长的稳定资金基础。现在，我将交给Heather介绍运营业绩。Heather，谢谢。
谢谢James，大家好。净利息收入较上一季度增加280万美元，主要是由于利息收入增加430万美元，这得益于新贷款的高利率发放，推动贷款平均收益率整体提高。这部分被本季度3.59亿美元核心存款增长相关的利息支出增加140万美元部分抵消。第三季度非利息收入从上个季度的180万美元增加到200万美元，主要是由于截至2025年9月30日的三个月确认的掉期转介费用增加，但部分被与我们减少批发SBA贷款发放和销售的战略转变相关的本季度无贷款出售收益所抵消。
截至2025年9月30日的三个月，非利息支出增长90万美元。这主要是由于为支持客户服务和后台运营时间而增加的员工人数导致工资和员工福利增加。我们继续投资于湾区扩张，最新的核桃溪全服务办事处的开业证明了这一点，导致占用成本和设备成本略有增加，现在我将交回James进行总结发言。
James感谢Heather。本季度，为响应旧金山湾区对我们服务的需求，我们在核桃溪开设了第九个全服务办事处。截至2025年9月30日，我们在旧金山湾区的业务持续增长，拥有36名员工和5.489亿美元存款。除了新的核桃溪办事处外，我们对先前宣布的食品、农业综合企业和多元化行业业务的增长感到满意，客户从我们的全球贸易服务和卓越的财资管理工具中受益。五星银行的成功充分证明了客户对我们团队的认可，我们的团队由致力于提供真正基于关系的服务的专业人士组成。
我们继续确保我们的技术栈运营效率、保守的承销实践、卓越的信贷质量和审慎的投资组合管理方法将使我们的客户、员工、社区和股东受益。展望2025年第四季度，我们感谢员工的杰出贡献，确保五星银行 remains a safe, trusted and steadfast banking partner. 我们对公司的韧性和适应不断变化的经济状况的能力充满信心，同时继续专注于未来和长期战略的执行。我们专注的业务方法的受益者是我们的客户、员工和社区。
我们相信，如果我们很好地支持这些群体，我们的股东将获得收益。感谢您今天的时间。今天的演示到此结束。现在，我们很乐意回答您可能提出的问题。
我们现在开始问答环节，如需提问，已拨号的人员可以按电话键盘上的星号然后1。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如需撤回问题，请按星号然后2。问题将按收到的顺序处理。今天的第一个问题来自Raymond James的David Feaster。请提问。
嗨。
早上好，各位。
嘿，David，你好吗？
我很好。我想从存款方面开始。在我看来，你看到的核心存款增长可能是本季度最令人印象深刻的部分之一。你知道，你们减少了批发融资。我只是有点好奇，你们在哪些方面最成功地推动了核心存款增长，以及在继续优化资金基础方面，你们如何看待这个机会。
当然，David，第三季度的表现非常出色，在新客户方面，很多事情都对我们有利，这让我们非常兴奋。我们看到所有平台和地区的增长。这非常令人兴奋。David，我想说，再次复制这样的季度将非常困难。但我们对最终结果感到非常满意。现在，你知道，我们的存款渠道和贷款渠道一样，在所有平台和地区都保持强劲。因此，我们预计未来不会有那种程度的增长。
我们预计第四季度的存款增长（绝对值，非年化）可能在1%到2%之间。因此，我认为第三季度非常强劲。我这样说是因为我们仍然，你知道，我们仍在处理我们拥有的经纪人存款，你知道，我们长期希望消除这些存款。我们正在取得进展。第三季度我们取得了非常实质性的进展。我们将不得不看看第四季度的情况。因此，在一定程度上，这可能会限制整体存款增长，如果我们偿还其中任何一部分并且不续期的话。
但我们预计会有一些增长，但不会达到第三季度存款方面的增长水平。
好的，但是。原因只是存款基础的持续优化，因为你们仍将推动核心存款增长。我只是想确保我理解正确。核心存款仍在增长，但用它来偿还经纪人存款。
是的。
好的，明白了。
请继续。
是的，完美。然后也许转向贷款方面。贷款发放强劲。贷款渠道，你知道，仍然稳健，你知道，但是还款和提前还款仍然是一个相当大的问题。在我看来，这是过去几年中我所看到的第二高的水平，你知道，我想首先了解是什么推动了这些还款和提前还款。你知道，有多少是因为通过再融资或其他方式被竞争对手抢走的交易，资产出售还是只是去杠杆化。
然后，随着利率继续下降，您如何看待未来的还款和提前还款活动？这是否仍将是一个相当大的阻力？
David，部分原因在于我们的MHC和RV业务模式，你知道，我们预计客户会持有这些交易，你知道，三到四年，然后他们要么出售房产，要么将长期融资转为机构贷款。第三季度我们看到了很多这样的情况，我们预计这种情况将继续发生。话虽如此，我们也保留了很多到期的票据，不一定是到期，而是利率重置，因为我们通常提供五年固定利率贷款，利率在第60个月后调整。
因此，特别是20年发放的贷款，很多已经开始利率重置，21年、26年和27年发放的贷款也将有更多此类情况。因此，你知道，这实际上是我们业务的性质。我们认为这没有什么不寻常的。我们认识到我们必须领先于它。我们有能力做到这一点。因此，这就是为什么，你知道，我们将继续增加余额。因此，我们不一定会把交易输给任何人。我们喜欢认为我们是镇上最快说“不”的人。
如果其他人想做交易，那也没关系。但我们喜欢这个模式。这个模式的运作完全符合我们的预期。David，这本质上是我们业务的性质和我们发放的信贷类型。
这是有道理的。因此，关于这一点，你谈到拥有团队和能力继续超过还款和提前还款。你最近一直在积极招聘，我想先了解一下，当你考虑增长时，你现在看到的增长机会在哪里？农业团队的最新情况。他们看到了什么。是否有其他类似的细分市场，你可能有兴趣通过有机方式扩展或招聘团队？只是好奇你在这方面的看法。
是的，让我们谈谈农业团队。我们已经获得了一些不错的信贷。我们预计第四季度将获得一些非常大的信贷。在市场上非常活跃。我们对这项业务的发展感到兴奋。你知道，这些信贷和关系非常可观。因此，称它们为小额信贷完全是用词不当。当我们接纳它们时，它们确实会产生影响，因为它们在存款和贷款方面都是较大的交易。但我们喜欢我们正在做的事情。我们正在市场上取得一些渗透。人们开始知道我们是认真的，我们对，你知道，我们所处的位置感到兴奋。
这项业务的销售周期可能很长。有时，你知道，超过两到三年，两到三个季度。因此，我们对此非常投入。第一，我们继续看到MHC和RV业务的增长，我们继续在该领域增加核心客户。我们的客户仍然。我们现有的客户仍在购买公园。因此，我们对这项业务的发展感到兴奋。我们的存储业务似乎也非常强劲。你知道，RV、MHC存储实际上是一个全国性平台，我们在美国各地开展业务。
事实上，Heather，我们在27个不同的州提交纳税申报表？
是的。
因此，我们在所有这些州都有业务关联。因此，它在地理上真正实现了多元化。因此，David，我们预计从地理角度来看，该特定细分市场将继续增长。你知道，我们湾区的贷款渠道仍然非常强劲，其中包括CNI和商业房地产贷款。我们在伯克利地区做了很多学生住房交易，我们将继续寻找那里的机会。因此，这很强劲。我们的建筑行业集团继续表现良好，这主要是存款业务。因此，我们对这项业务的发展感到兴奋。我们的信仰型业务今年表现不错，非常好的一年。
我们预计这将继续增长。我们的非营利业务非常强劲，特别是在湾区。因此，我们喜欢它的发展方向。当然，还有我们的政府业务，David，我们专注于小地区，如果你愿意，可以说是小特别地区。我们在该领域看到了很多成功。同样，这主要是存款驱动的。因此，在整个平台上，我们似乎。我们的垂直领域和地区表现非常好，前景强劲。
非常有帮助，谢谢。
下一个问题来自kbw的Woody Ley。请提问。
嘿，谢谢回答我的问题。想从净息差展望开始。你知道，如果我看看你们的资产负债表，似乎你们在降息环境中处于有利地位。那么，基于最近的降息和对未来进一步降息的预期，我们应该如何看待盈利能力？
嗯，我们认为，我们认为这非常好。你知道，我们认识到我们短期内有负债敏感性，Heather，一个季度降息25个基点。
意味着大约85万美元的改善。
因此，我们看到第四季度息差有一些扩张的潜力，你知道，1到3个基点，与我们从第二季度到第三季度看到的情况相当。也许我们可以做得更好一点。但这是我们现在的感觉。我们继续看到贷款组合的重新定价。总有一天，随着所有贷款重置，我们会用完这种机会。但短期内看起来相当不错。因此，我们认为这些降息将带来息差的持续扩张。你可以告诉Woody，你知道，我们的资金成本明显高于同行，这是因为在降息环境中，我们为存款支付了更高的利率。
这不仅对我们的货币市场账户有利，对我们的政府账户和一定程度上的批发CD账户也有利。因此，我们喜欢我们的资产负债表在略微降息环境中的结构。
是的。看起来确实是一个好处。如果我们获得这些额外的降息，获得息差收益，你认为这会带来正的运营杠杆，还是有机会继续投资于湾区扩张市场和一些这些新业务线。你如何看待这种平衡？
嗯，你知道，我们在引进非常有才华但高薪的银行家方面一直非常积极。你知道，Heather，我们现在的前进计划是，我们现在有41名业务开发人员，下周将有一名新成员加入。因此，我们将继续寻找获取人才的机会，因为人才仍然存在。可能不像两年前甚至一年前那样多。但我们喜欢认为我们在收益增长和对业务再投资之间取得了平衡。
你知道，这种平衡不是单向的。我们喜欢认为我们可以两者兼顾。我们认识到，如果我们不继续投资，我们的收益可能会更大。但是，你知道，我们正在玩长期游戏，以发展特许经营，并在看到机会时利用它们。我们一直是 opportunistic的，我不认为我们会改变这种经营方式。
不，这非常有帮助。最后一个问题，你能提醒我长期来看，你们如何看待贷存比吗？去年从104%下降。有一些经纪人存款重组的机会。所以你能提醒我们你们长期的目标是多少吗？
嗯，我认为，你知道，我们对95%感到满意。这是我们每个月都和董事会一起看的一条线。你知道，这对我们来说是一个很好的目标。有时可能更高，有时可能更低。我不知道会低多少，但如果有偏差，可能会更高。但我们确实将95%作为我们感到舒适的目标，你知道，运营目标。你可以在100以上运行，但你知道，这不是我们想年复一年做的事情。
明白了。好的，谢谢回答我的问题。恭喜季度业绩良好。
非常感谢。
下一个问题来自Stevens的Andrew Terrell。请提问。
嘿，早上好。
嘿，Andrew。
也许Heather，我想快速回到息差问题，我想。你是说每次降息25个基点，正面影响是85万美元，对吗？
是的，但这是整个季度的，因为我们的批发账户重新定价需要一些时间。因此，需要一个完整的季度才能看到全部效果。是的。即时重新定价净收益为20万美元。
是的，我想我只是在思考。你提到息差。第四季度上升1到3个基点。85万美元是7、8个基点的息差。第四季度我们将获得9月降息的完整季度影响，然后10月和可能12月也可能降息，感觉息差应该上升超过1到3个基点。所以我想问问第四季度息差可能有哪些因素限制了这种看似应该更高的趋势。
所以，Heather，如果你不介意的话，我来回答这个问题。Andrew，在我们的政府存款账户中，利率由LAF（地方区域投资基金）利率驱动，每月变化。因此，美联储降息后，你实际上要90天后才能看到影响。你知道，你可能在那个季度末或90天后看到全部影响。所以这是一个滞后指标。好的。这就是为什么我们给出了你Heather给你的那个指导，即降息后，你知道，大约一个季度后，影响会是多少？这有意义吗？
是的，是的，我明白了。所以，这是基于存款的到期日。一旦你完全完成这些，你会得到85万美元。太好了。好的。
是的，先生。明白了。你手边有9月30日的即期有息存款成本吗？
是的，是2.40%。
2.40%。好的。总共2.40%。明白了。然后在第22页关于可调利率重新定价的披露。感谢你们添加了这部分内容。2026年到期的3.63亿美元可调利率贷款，目前利率为4.35%。如果这些贷款在今天的利率环境下重新定价，新的收益率会是多少？我只是想衡量一下，你知道，这对息差的重新定价好处。James，我们谈过这似乎会是一个相当不错的顺风。
是的，大约比那个高180到200个基点。所以，你知道，我们的利差通常是275到325个基点。所以你看五年期，今天是3%。之前是多少？3%。
之前是3.50%，3.61%？
3.61%。再加上那个。这就是我认为的结果。
好的，所以有相当不错的增长。是的，对。
相当不错，是的。
好的。最后一个问题，James。我们看到并购活动加速。也许在加利福尼亚不像其他地区那么多，但你们的股价现在表现强劲。谈谈你对并购的看法。我知道你们有非常健康的有机增长引擎。可能不需要并购，但谈谈你对当前形势的看法。
嗯，Andrew，周一是相当活跃的一天，Cadence被出售了。所以，你知道，我参加这些会议，Andrew，我认识这些首席执行官，所以他们，你知道，他们决定出售。所以。你知道，从并购的角度来看，我们的位置，Andrew，我们今年已经增长了，我不知道，6亿美元。这在加利福尼亚曾经是一家银行的规模。我认为加利福尼亚的平均规模现在可能是10亿美元。对吧。所以我们一直非常，你知道，我们本身不需要收购任何人。而且你知道，可能有机会存在，我们总是希望能够利用出现的机会。而且你知道，这是，你知道，我们倾向于有机增长吗？当然我们倾向于有机增长。
随着我们的持续增长和发展，特别是在我们目前的估值水平下，我们成为更合适、更有能力的收购方。所以，你知道，我们目前没有任何并购计划。我们将在11月举行规划会议，这当然总是讨论的话题。所以我们的立场是，你知道，我们可以做一些事情，但必须对我们来说是非常好的交易，非常 opportunistic，并且解决我们可能需要一点帮助的问题。如果我们需要任何帮助，可能是在存款的 granularity 和更低的资金成本方面，你知道，拥有大量无息存款的银行。
但我们在这方面做得很好。我们在那个特定的项目上看到了非常稳定的增长。还有我们的负债。所以你知道，我的回答有点杂乱，但你知道，我们现在确实是通过有机方式推动我们正在做的事情。但就像你永远不会。我们的董事会都不想排除并购交易，但这就是我们的立场。
是的，很好。感谢你的详细说明，是的，今年增长6亿美元的高标准。干得好，谢谢回答问题。
再次感谢。
如有问题，请按星号然后1。下一个问题来自DA Davidson的Gary Tenner。请提问。
谢谢。早上好。还有一个问题。关于存款类别，只是关于货币市场账户，当我们9月降息时，你们能够实现什么样的beta系数，以及你对本周降息的预期是什么？
是的，当时我们的整体beta系数约为30%。是的，整体。整体是26%。是的，是的。
所以，但我们会告诉你，Gary说我们会接受任何存款关系。
那是。你知道，这是我们CD账户之外的，定价为225个基点及以上的。我们将在当天接受，你知道，对这些存款进行100%的降息，这相当于约14亿美元。14亿美元。所以你知道，某些类型的账户，如高收益货币市场账户将有100%的beta系数，但整体约为30%。约30%。
是的。好的。但是例如，在货币市场账户中，那么约75%的beta系数，我猜实际上是因为14亿美元的高收益非CD存款大部分在那个账户中，对吗？是的，先生。好的。
好的，太好了。
然后关于扩张和招聘，你是否看到招聘变得更具竞争力或更具挑战性？在你的业务范围内，是否有更多银行遵循这种策略？我们在该国其他地区看到，东南部的每家银行都在进行大规模招聘。你是否看到这种情况加剧并变得更具竞争力？是的，我们看到了。所以，你知道，这取决于哪个平台在招聘。我们的许多竞争对手没有我们的业绩，没有我们在市场上的声誉。
因此，我们认为当我们与人们竞争时，我们有竞争优势，特别是对于有经验的银行家。所以我们认为如果我们真的想要某人，我们能够得到他们。但竞争确实更激烈了。当然有选择。如果人们想成长，如果他们能组建团队，似乎更多人在这样做。现在，话虽如此，这些银行家，这不是加利福尼亚独有的现象，非常昂贵。尤其是那些在过去两三年经历过银行被接管、 excuse me、倒闭或被收购，或者只是在试图合理化对这些人的投资方面陷入困境的银行家。
因此，我们从那个领域看到了一些机会。但事实是，这些银行家的薪酬被抬高了，所以你必须非常小心你想支付多少，你必须合理化他们能为你做什么。所以这些是我们在考虑组建团队时经历的等式或经济学。但回答你的基本问题，答案是肯定的，竞争更激烈了。
非常好。感谢你对此的详细思考。谢谢。
问答环节到此结束。我想将会议交回管理层进行任何总结发言。
谢谢。我们怀着深深的感激之情为我们的客户倡导，并支持我们所服务的社区。我们将永远这样做。随着我们在旧金山湾区的扩张继续，以及我们在首都地区和北部州建立卓越社区银行的传统基础上继续发展，我们响应了需要传统银行合作伙伴的企业和组织的号召。五星银行公司将继续存在。我们自豪地经历了又一个显著的有机增长季度，这建立在客户服务、扩大的关系和产品以及我们杰出客户的忠诚度的坚实基础上。
我们永远不会忘记，我们的存在是因为客户信任我们，我们相信他们。我们很荣幸继续作为经济发展的推动力、客户的可信赖资源和社区的坚定倡导者。我们期待在1月份再次与您交谈，讨论2025年第四季度的收益。祝您有美好的一天，感谢您的收听。
本次会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。