马特·麦克纳尔蒂（高级副总裁、首席财务官兼财务主管）
法鲁克·卡斯瓦里（董事长兼首席执行官）
泰勒·齐克（Keybanc Capital Markets）
克里斯蒂娜·费尔南德斯（Telsey Advisory Group）
下午好，欢迎参加伊森艾伦2026财年第一季度分析师电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。正式演示后将进行问答环节。如有人需要操作员协助，请按电话键盘上的星号零。请注意，本次会议正在录制。现在，我很荣幸向您介绍主持人，马特·麦克纳尔蒂，高级副总裁、首席财务官兼财务主管。谢谢。您可以开始了。
谢谢，操作员。下午好，感谢您今天加入我们，讨论伊森艾伦2026财年第一季度业绩。今天与我一同出席的是法鲁克·卡斯瓦里，我们的董事长、总裁兼首席执行官。卡斯瓦里先生将开启和结束我们的准备发言，而我将在发言中段介绍我们的财务表现。在我们准备发言之后，我们将开放电话接受您的提问。在开始之前，我想提醒听众，本次电话会议正在我们投资者关系网站的“新闻与活动”栏目下进行网络直播。今天电话会议的重播和文字记录也将在我们的投资者关系网站上提供。
您可以在那里找到今天的新闻稿副本，其中包含本电话会议和新闻稿中提到的非GAAP财务指标的调节表。我们今天的评论可能包含前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异。可能影响我们未来结果的最重要风险因素在我们最近的10Q季度报告中有描述。请参考我们向SEC提交的文件以全面了解这些风险。公司不承担更新或修订本电话会议中讨论的任何前瞻性事项的义务。
有鉴于此，我现在很高兴将电话交给卡斯瓦里先生。
谢谢马特。我们很高兴各位参加本次电话会议。考虑到诸多挑战，我们非常高兴我们独特的垂直整合企业以及我们多年来的专注和投资正在带来强劲的结果。我们对室内设计的专注、对技术的投资以及多年来发展强大零售网络的努力。我们的北美制造和物流业务使我们处于有利地位。尽管存在关税问题，我们第一季度的书面销售额仍增长了5.2%。我们通过支付1640万美元现金股息继续我们向股东返还资本的历史，季度末现金为1.937亿美元，且无债务。
美国政府销售受到政府关闭前的延迟影响。在马特简要概述本季度财务状况后，我将更详细地讨论这一点，我们还将讨论我们为继续强化企业并提供增长销售、收益和现金的机会而采取的举措。马特。
谢谢卡斯瓦里先生。刚刚结束的第一季度，我们的财务表现亮点包括零售书面订单增长、强劲的毛利率、正的经营现金流和稳健的资产负债表。尽管面临宏观经济挑战，我们的业务仍取得了积极的财务业绩，我现在将对此进行讨论。我们的合并净销售额为1.47亿美元，较高的平均客单价和设计师展厅样品销售被较低的交付单位数量、减少的客流量和较少的合同销售所抵消。随着需求模式持续改善，零售书面订单连续第二个季度增长。5.2%的零售书面订单增长得益于订单转化率的提高、促销活动的增加、我们品牌的实力、客户的忠诚度、新产品推出以及额外的营销努力。
本季度批发订单下降7.1%，因为该部门受到合同业务减少的影响，包括政府支出的削减。我们季度末的批发积压订单为5350万美元。合同订单数量的减少加上客户交货期的改善，帮助我们将积压订单较去年有所减少。然而，在过去三个月中，由于新合同订单的时间安排，我们的批发积压订单增加了470万美元。61.4%的强劲合并毛利率得益于销售组合的变化、原材料投入成本的降低、选择性的价格上涨、减少的员工人数和较高的平均零售客单价，部分被增加的促销活动、设计师展厅样品销售增加以及包括额外关税在内的入站运费上涨所抵消。
我们调整后的营业利润率为7.2%。从历史背景来看，我们2020财年第一季度（疫情前）的营业利润率低20个基点。本年度营业利润率受到交付销售额下降导致的固定成本杠杆效应减弱、促销活动增加、额外营销支出、新设计中心的较高占用成本以及为新产品腾出空间而进行的展厅库存销售的影响，但部分被包括减少员工人数在内的严格控制运营费用的措施所抵消。季度末我们的员工人数为3189人，较去年减少4.7%。我们将继续寻找运营效率并精简工作流程。
调整后稀释每股收益为0.43美元。我们的有效税率为25.4%，与21%的联邦法定税率存在差异，主要是由于州税。现在转向流动性，我们季度末的资产负债表稳健，现金和投资总额为1.937亿美元，无债务。本季度我们通过降低库存水平和增加客户存款产生了1680万美元的经营现金流。240万美元的资本支出主要用于零售设计中心的建设和技术投资。我们继续实行支付现金股息的做法。7月，我们的董事会宣布除了每股0.39美元的常规季度现金股息外，还将支付每股0.25美元的特别现金股息，这两项股息均已于8月支付。
在过去六个财年中，我们每年都支付了特别现金股息，自1996年以来每年都支付现金股息。此外，正如我们在收益报告中刚刚宣布的，我们的董事会宣布了每股0.39美元的常规季度现金股息，将于11月支付。总而言之，我们很高兴在拥有弹性客户群、无债务资产负债表和垂直整合业务的情况下，实现了积极的第一季度业绩。展望未来，面对持续的经济不确定性，我们将专注于我们的战略举措。
我们对我们业务模式的实力充满信心，包括我们的北美制造基地和垂直整合，这使我们能够为客户提供定制家具和互补的设计服务。有鉴于此，我现在将电话交还给卡斯瓦里先生。
好的马特，非常感谢。现在，正如我们所提到的，考虑到诸多挑战，我们对我们的业绩感到满意。尽管客流量下降，我们最近的销售额仍增长了5.2%。这归因于第一，我们继续将伊森艾伦定位为一个受欢迎的品牌。第二，更多合格的客户访问我们的设计中心。客户数量减少，但更具资质。我们继续专注于加强以下关键领域：人才。在我们垂直整合结构的营销领域，我们拥有强大而专注的团队成员。在本季度，我们通过许多举措增加了全国性营销。我们在全国层面的营销成本增加了44%，从去年占净销售额的2.4%上升到本季度的3.4%。
我们相信，随着我们在技术方面的推进，我们应该会继续看到这一增长的益处。在我们的垂直整合企业中持续利用技术是一个游戏规则改变者。这次包括我们制造中的技术。这包括制造、零售、营销和物流中的技术。我们对重塑的持续关注已对包括室内设计网络在内的许多领域产生了积极影响。在过去20年中，我们重新安置了约75%的设计中心，同时将设计中心的占地面积（即设计中心的规模）减少了25%。我们拥有更强大的室内设计人才。如今我们的设计师数量比10年前减少了50%，但每位零售员工创造的业务量增加了75%。
再次，将优秀的人才、技术、产品以及我们所做的所有其他事情相结合，使这一切成为可能。我们投资于我们的制造业，包括新技术。开设新的零售门店同时关闭其他门店一直很重要。在科罗拉多斯普林斯、大多伦多和大休斯顿开设了新的设计中心。我们在北美拥有173个零售设计中心，其中143个由公司运营，30个由独立拥有和运营。我们约75%的家具是在北美制造的，几乎所有定制家具都是在收到定制订单后生产的。这与20年前的情况大不相同，当时我们约80%的箱式家具是为库存而生产的。
我们通过我们的“白手套”配送服务向北美客户提供统一价格的产品。无论客户在西雅图、迈阿密还是纽约，都能以统一的配送价格获得产品，这非常重要，也并非易事。这对我们来说是独特且非常重要的。我们将全国配送整合到一个主要配送中心，同时在过去10年中将公司运营的零售中心数量减少了35%。请记住，我们现在约有10个全国性配送中心。
一个主要的外观配送中心和两个较小的地点使这一运作成为可能。在社会责任方面，我们的团队继续专注于运营一个对社会负责的企业，并尊重我们的员工和客户。此外，我们专注于以对环境负责的方式运营。大约两周前，我们举行了年度大会，我们整个企业的员工以现场和虚拟方式参加了会议。在“始终向前”的主题下，我们回顾了我们的许多举措，包括将于2026年春季向客户推出的新产品。在我们的设计中心，新产品一直很重要。
在过去一年中，我们推出了新产品，这当然导致了我们展厅样品的销售。但我们也包括了两周前在1月推出的新产品，这些产品将于明年春季进入我们的设计中心。正如我 earlier 所说，国内外经济都在经历重大变化。我们仍然专注于通过我们的垂直整合结构为客户提供优质服务。我们保持谨慎乐观。此时，我们开放接受任何问题或评论。
我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号一。确认音将表明您的线路已进入提问队列。您可以按星号二将自己从队列中移除。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等，我们正在收集问题。
好的。
第一个问题来自Keybanc Capital Markets的泰勒·齐克。
你好，泰勒。
嘿，下午好。我很好。你怎么样，法鲁克？首先，恭喜在这个财年第一季度取得强劲的业绩。我只是想更具体地问一下本季度零售书面订单趋势的节奏。也许你在劳动节销售期间以及之外看到了什么。
是的，这是个好问题。因为第一季度我们面临着政府关闭等所有这些挑战。有趣的是，我们看到客流量大幅下降，但更多有资质的人，而且那些进来的人都在购买。我们看到的是，在整个季度中，我们大致保持了类似的增长。我们在季度内没有看到任何重大的高峰或低谷。我们看到的是人们进来，与我们的设计师合作并购买。如果环境不同，如果不是因为经济和正在发生的事情导致我们的设计中心客流量下降了约30%以上。
但是进来的人都是感兴趣的、有资质的，他们与我们的设计师合作，从而帮助我们增加了业务。
是的，那很好。也许只是跟进一下促销活动，显然在过去几个季度行业竞争更加激烈。你在本季度提到了伊森艾伦的促销活动。你能多谈谈你所看到的情况以及你对今年剩余时间或2026年的预期吗？
是的，我的意思是我们正在关注行业内发生的事情。我们或多或少在整个范围内保持了我们的促销活动。我们没有进行任何重大促销。我们每季度都提供特别优惠，并且我们一直保持着这一水平。我们也提供融资服务，但也是在我们过去一直做的水平上。小的变化，但不多。所以我们保持了我们的。正因为如此，你可以看到我们的利润率得到了维持。如果不是这样，我们就不会有今天这样的毛利率。
然后我想在我结束之前再问最后一个问题。关税继续广泛影响行业。你在行业定价方面看到了什么？然后也许你自己是否采取了任何定价措施。
是的，这是一个重要的问题。当然，情况一直在变化。所以我们不知道最终会怎样。我们大约80%或75%至80%的产品是在北美制造的，在佛蒙特州、北卡罗来纳州，然后我们在墨西哥中部和洪都拉斯也有工厂。最初墨西哥几乎没有关税，然后有了关税，现在他们考虑不再维持过去两周的关税水平，情况一直在变化。所以幸运的是，在家具方面，我们受关税的影响较小，因为我们在北美的业务，我们能够管理它。
我们的其他产品，即非家具产品，很多来自海外，这受到了关税的影响。现在我们已经采取了，而且情况又变了。所以必须小心不要行动太快。但我们已经做出了一些改变。我们已经采取了一些价格上涨，根据国家和地区，幅度在5%到10%之间。我们的一些海外合作伙伴与我们合作来控制成本。所以总的来说，我认为关税问题对我们的利润率影响要小得多。
但大部分影响是在我们的非家具产品上。我们在东南亚有一个主要工厂受到了影响。但同样，我们每个月都要关注关税的变化。所以总的来说，我认为由于我们在北美的强大业务和我们自己的制造业，我们管理得很好。
太好了。谢谢，法鲁克。我就问到这里。
非常感谢。
下一个问题来自Kelsey Advisory Group的克里斯蒂娜·费尔南德斯。
嗨，下午好。我很好，谢谢。嗨，法鲁克。嗨，马特。我有几个问题。首先从零售部门开始。书面需求已经连续两个季度保持正数，但本季度该部门的销售额仍然下降了3%。那么，我们何时能看到这种需求转化为该部门的增长？
嗯，如果你看看我们的零售业务，你知道，我们在。有趣的是，我们的交付零售销售额比去年下降了约3.3%或3.2%。我们能够维持我们的相对成本结构。我认为在这个阶段，我们的目标是努力实现，而且我们看到存在挑战。目标是接近我们去年的水平。这就是我们现在的目标。我们将看看11月和12月会发生什么。10月刚刚结束。但是正如我所说，人们一直面临挑战。我们的设计中心客流量大幅下降。
幸运的是，由于有资质的人进来，特别是我们有才华的室内设计师。如果没有他们，我们的销售额可能会受到严重影响。所以我认为在这个阶段，克里斯蒂娜，我们的目标仍然是观察，但要接近我们去年的水平。
然后在合同方面，你能多谈谈国务院的情况吗？对于这个特定的合同，本季度似乎是一个相当具有挑战性的季度。那么你认为它在短期内（未来一两个季度）能恢复正常吗，还是我们应该预期这种较低的趋势成为新的稳定状态？
嗯，这是个好问题。这取决于政府开放的情况，我们所看到的是这样的，我们所听到的是。我们所听到的是，如果政府开放，我们会收到订单。因为政府没有开放，新订单没有进来。所以这完全取决于政府的情况。这在一定程度上也影响了我们的销售。不是完全影响。我们能够运送一些产品，但主要是新订单的进入。政府关闭了。
然后我的最后一个问题是关于同比增加的营销支出。你能分享一下这些支出的去向吗？是为了接触更多客户吗？与去年相比，你现在做的广告类型有什么不同吗？以及你认为你在客流量、转化率或其他方面看到了广告的回报吗？
是的，这是个好问题。我们增加支出的地方是在全国层面。我们增加了额外的直邮和付费搜索以及付费社交活动。过去我们在付费搜索和付费社交活动方面投入不多。所以我们加快了这方面的投入。这就是全国层面支出增加的主要部分。现在接近50%的增长。我们不会立即看到其好处。我想说，随着我们在本季度及以后的推进，我们应该会看到一些好处，因为这是一项长期投资。
但我们认为这是有意义的。我们还认为，在过去的这个季度，我们比上一年增加了直邮。展望未来，我们将继续像过去一样进行直邮。但要回答你的问题，大部分新增的广告支出用于付费搜索和付费社交活动。
谢谢。
好的，还有其他问题吗？
目前没有更多问题。我想将发言权交还给法鲁克·卡斯瓦里以作总结发言。
非常感谢。我们很幸运拥有一个非常、非常强大的团队。如你所知，我总是谈论五件事。所以我们拥有非常强大的人才。尽管我们能够减少员工数量，但我们的团队成员非常积极、知识渊博，这也是由于技术的巨大进步帮助了我们的工作。我们缩小了设计中心的规模。我们更新了设计中心。我们正在开设新的设计中心，并将继续这样做。其中许多是搬迁。
我们还相信，新产品将继续使我们处于有利地位。因此，凭借强大的人才、强大的产品计划、垂直整合以及我们对技术的关注，我们相信我们处于有利地位，尽管面临一些挑战，因为我们不知道整体国际和国内形势如何。但尽管如此，我们在第一季度取得了良好的业绩，我们相信我们在未来也将取得相对较好的业绩。非常感谢您的参与，我相信。如果您有任何其他问题，请告诉我们。
今天的会议到此结束。您现在可以挂断电话了。感谢您的参与。
好的，谢谢。