Ramon Rodriguez（投资者关系官）
Aurelio Ademan（总裁、首席执行官）
Carla（第一银行公司）
感谢大家的耐心等待。第一银行公司2025年第三季度财务业绩会议将在五分钟后开始。在此期间，您可以通过按电话键盘上的星号键加1来注册提问。
Sa. Sam Sa Sam Foreign。
大家好，欢迎参加第一银行公司2025年第三季度财务业绩会议。我是Carla，今天将协调本次电话会议。在演示过程中，您可以通过按电话键盘上的星号键加1来注册提问。如果您改变主意，请按星号键加T。现在，我想将电话交给投资者关系官Ramon Rodriguez，请他开始。您准备好了就可以开始了。
谢谢Carla。大家早上好，感谢大家参加第一银行公司的电话会议和网络直播，讨论公司2025年第三季度的财务业绩。今天参加会议的第一银行公司人员有：总裁兼首席执行官Aurelio Eleman，以及执行副总裁兼首席财务官Orlando Verges。在开始今天的会议之前，我有责任告知您，本次会议可能涉及某些前瞻性陈述，例如收入、收益和资本结构的预测，以及关于公司业务计划和目标的陈述。由于公司最新SEC文件中描述的重要因素，公司的实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异。
公司没有义务更新会议期间作出的任何前瞻性陈述。如果有人尚未获得网络直播演示文稿或新闻稿的副本，您现在可以在我们的网站@fbpinvestor.com上访问它们。现在，我想将会议交给我们的首席执行官Aurelio Ademan。
谢谢Ramon，大家早上好，感谢大家今天再次参加我们的会议。我将首先简要讨论我们第三季度的财务表现，然后再讨论我们对特许经营的展望。我们对本季度的进展肯定非常满意。我们又交付了一个出色的财务业绩季度，突显了我们为股东创造一致回报和特许经营指标持续进步的能力。本季度我们实现了1亿美元的净收入，其中包括Orlando稍后将解释的某些非经常性特殊项目的收益。然而，经这些项目调整后，正常化每股收益与去年相比增长了13%。
大部分改善来自创纪录的净利息收入、管理良好的费用基础和严格的贷款发放。转向资产负债表，我们强劲的资本状况使我们能够继续支持客户。在贷款发放方面，我们的总贷款增长了1011.81亿美元，环比年化增长率为5.6%，自2010年以来首次超过130亿美元的总贷款。自第二季度初以来，我们确实经历了消费信贷需求的放缓，特别是我想评论一下汽车行业，你知道，它一直低于我们今年的原始预期。
在4月份宣布特定行业研究后，全行业销售额开始下降，这对今年该领域的整体贷款发放和贷款组合产生了负面影响。提供一些额外背景，截至9月，我们行业的零售总销售额今年迄今下降了7%。但当查看第三季度销售额时，与去年第三季度相比下降了17%。值得庆幸的是，我们通过在商业、建筑和新细分市场执行我们的计划，加上住宅抵押贷款业务的稳定贷款发放进展，能够缓解这种放缓。
这与业务多元化和区域多元化的贡献有关。在存款方面，这是一个不错的季度。我们的核心特许经营存款增长了1.4亿美元。市场流动趋势仍然有利。尽管我们看到非证券流入面临更激烈的竞争。我们认为这可能是暂时的，特别是来自富裕客户和政府关系方面。也就是说，我们继续专注于我们的核心存款特许经营，同时采取措施来保留宝贵的Costco客户关系。在资产质量方面，信贷表现继续符合预期，消费冲销稳定，商业信贷趋势健康，不良资产减少7%。
最后，我们的盈利表现转化为所有资本比率的增长，同时有机地扩大贷款账簿，并能够回购另外5000万美元的普通股，这与向股东返还100%年度收益的战略一致。正如我们昨天宣布的，我们的董事会批准了一项额外2亿美元的股票回购计划，我们预计将执行到2026年。请让我们转到幻灯片5，了解宏观方面的一些额外亮点。在宏观方面，运营背景仍然，我必须说，稳定，但周围存在某些不确定因素，因为我们继续监测和评估不断变化的贸易动态给市场带来的潜在影响。
与通胀压力相关的联邦政府停摆的任何潜在影响都对我们各地区的企业和消费者造成压力，这是每个人都意识到的。也就是说，我们对波多黎各劳动力市场的弹性、旅游活动的持续改善趋势以及最近宣布的制造公司扩大在波多黎各的生产能力或建立新设施的投资感到鼓舞。我们相信，制造业的持续扩张，加上专门用于基础设施的联邦救灾资金的持续流入，将在未来几年继续支持当地经济。我们的特许经营处于有利地位，可以从这些有利因素中受益，我们预计将战略性地部署我们的过剩资本，以继续有机增长。
我们今天所在地区的总摊销信用卡使用率与去年相比增长了7%，这得益于销售纪律、客户拓展、管理良好的区域和业务线多元化，这确实是我们特许经营的优势。基于当前的商业贷款渠道、发展速度环境和全行业汽车销售的持续正常化，我们全年的贷款增长指南可能接近3.4%的范围，具体取决于商业信贷额度的使用情况和任何我们目前未知的意外提前还款水平。今天，一旦我们在1月份公布第四季度业绩，我们将提供2026年的最新指南以及明年的全年预测。
有了这个，我想感谢大家对第一银行的兴趣。我对我们团队在2023年、2025年取得的成就感到非常自豪。我期待着一个强劲的年底，现在我将把会议交给Orlando，在我们开放提问之前更详细地讨论财务业绩。
Orlando，大家早上好。正如Aurelio所提到的，我们度过了一个强劲的季度，净收入达到1亿美元，即每股63美分。相比之下，第二季度为8000万美元，即每股50美分。本季度平均资产回报率为2.1%，远高于上一季度。本季度确实包含一些我要谈到的内容。我们对与控股公司净经营亏损相关的递延税资产有1660万美元的估值备抵转回。本季度，波多黎各颁布了一项新立法，允许有限责任公司被视为 disregarded实体。
基于这一变化，我们现在预计整个公司的净经营亏损将主要用于抵消其一家子公司的收入，从而导致转回。此外，本季度我们收取了与员工保留信贷相关的230万美元工资税。这已经拖欠了一段时间，但我们在本季度收取了，显然导致了工资成本的减少。我们还对维尔京群岛的商业或房地产物业计提了280万美元的估值备抵，原因是一项正在进行的诉讼涉及该物业的潜在所有权损失。
如果我们从业绩中排除递延税资产估值备抵和员工保留信贷部分，非公认会计准则调整后每股收益为0.51美元，平均资产回报率为1.7%。本季度的拨备与上一季度相比减少了300万美元。拨备为1760万美元。这主要是由于住宅抵押贷款拨备产生了220万美元的收益。你知道，我们看到这个投资组合的损失经验不断更新和改善，而且预计的宏观经济失业率趋势也有所改善。在净利息收入方面，本季度达到2.179亿美元，比上一季度高出200万美元。
这包括由于本季度比第三季度多一天而带来的130万美元改善。净利息收入，抱歉，2024年第三季度的净利息收入增长了8%。本季度的净息差为457.1个基点，比上一季度高出1个基点。在之前的会议中讨论过，投资组合现金流的再投资导致投资组合收益率扩大了16个基点。然而，利润率的增长最终低于我们提供的5至7个基点的指引。
Aurelio提到，我们看到本季度消费贷款发放低于预期，导致投资组合平均余额减少了1200万美元。请记住，这些是高收益投资组合，对净利息收入的增值作用更大。此外，我们看到竞争定价压力加剧，导致政府存款成本增加15个基点，定期存款成本增加2个基点。所有其他零售和商业存款的平均成本与相比持平，为72个基点。此外，当我们查看存款组合时，我们看到定期存款在本季度末增长了1.66亿美元，而低成本有息到期存款减少了4500万美元。
关于其他贷款组合，我们在本季度看到了改善，商业贷款的净利息收入增加了380万美元，这与平均余额增加1.26亿美元、收益率增加3个基点以及本季度多一天有关，这也改善了净利息收入。住宅投资组合的平均余额本季度增长了1900万美元。第四季度，我们将继续受益于投资组合现金流再投资带来的收益率改善，但这将部分被两次预计的美联储降息所抵消，这将导致浮动商业贷款组合以及美联储现金余额的收益率下降。
请记住，我们有一个浮动商业投资组合，其中大约一半是浮动利率，要么与最优惠利率挂钩，要么主要与今天的优先价格挂钩。由于我们处于资产敏感头寸，资产方的重新定价将比负债方更快。我们预计第四季度的利润率将保持平稳，净利息收入的增长将来自贷款组合的增长。本季度的其他收入相对持平。由于交易量下降，汽车处理收入略有减少。
本季度的费用为1.249亿美元，比上一季度高出160万美元，这主要是由于OREO运营的净亏损，与我提到的280万美元的维尔京群岛物业调整有关。此外，由于230万美元的员工保留信贷，工资支出减少了30万美元。如果我们包括Orioles并排除员工保留信贷，费用为1.262亿美元，相比之下第二季度为1.24亿美元，略高于我们的指引，但与我们提供的1.25至1.26亿美元非常一致。
本季度的效率比率为50%，与上一季度相比基本没有变化。我们计划在第四季度进行技术项目和业务推广工作，因此我们重申未来几个季度的费用基础指引为1.25至1.26亿美元，并且考虑到费用和收入组成部分，我们仍然相信我们的效率比率将在50%至52%的范围内。在资产质量方面，本季度信贷表现相当稳定。不良资产减少了860万美元，主要是逾期贷款减少380万美元，主要是住宅抵押贷款和商业房地产贷款，OREO余额减少500万美元，其中包括我提到的280万美元的维尔京群岛物业调整。
逾期流入为3220万美元，比上一季度减少220万美元。主要是商业和住宅抵押贷款流入670万美元，我抱歉，住宅和商业减少670万美元，抵消了消费流入增加450万美元。早期 delinquency贷款（我们定义为逾期30至89天）增加了890万美元，主要是佛罗里达地区的一个案例，一笔600万美元的商业贷款直到10月下旬才收到付款。在消费贷款早期 delinquency方面，与第二季度相比基本持平，仅增加30万美元。
转向拨备，拨备减少160万美元至2.47亿美元。减少主要发生在住宅抵押贷款组合，因为损失严重程度继续改善。另一方面，商业贷款拨备基于投资组合增长和商业房地产价格指数预计的一些恶化而增加。作为宏观经济前瞻性预测的一部分，信贷损失拨备与贷款的比率下降4个基点至189个基点，这主要是住宅抵押贷款组合信贷损失拨备减少9个基点。
本季度的净冲销为1990万美元，占平均贷款的62个基点，比上一季度增加约80万美元或2个基点。上一季度我们有80万美元的商业贷款回收，而本季度我们没有这种规模的回收来抵消部分冲销。正如Aurelio所提到的，消费冲销水平继续正常化，商业冲销继续非常低。在资本方面，我们强大的资本基础继续支持股票回购和股息行动。在本季度，我们宣布了2900万美元的股息，并回购了我们提到的5000万美元普通股。
监管资本比率继续上升，因为这些资本行动被本季度产生的收益所抵消。除此之外，我们的有形账面价值每股增加6%至11.79美元，有形普通股权益比率扩大至9.7%。此外，由于可供出售证券的公允价值改善4900万美元，剩余的累计其他综合收益仍占有形账面价值每股2.42美元，占有形普通股权益比率超过177个基点。正如我们昨天宣布的，我们的董事会批准了额外2亿美元的股票回购。
我们的意图是继续根据市场情况 opportunistically 执行我们的资本行动，基本假设是到2026年底每季度回购约5000万美元。但再次强调，正如我们到目前为止所做的那样，我们将继续以深思熟虑的方式部署我们的过剩资本，寻求特许经营和股东的长期最佳利益。有了这个，操作员，我想开放会议进行提问之前，让大家提问。
当然。我们现在开始问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号键加1。如果您改变主意，请按星号键加2。准备提问时，请确保您的设备已在本地取消静音。我们将在此稍作停顿，以便注册问题。我们的第一个问题来自Host Group的Brett Rabiton。
嘿，大家好。早上好。想开始。早上好。想开始。只是想确认一下税务情况，这是一次性的，对吧。从这里开始不会再有任何好处了。
嗯，从某种意义上说会有好处，我们不会在这些水平上有递延税资产的转回，但在控股公司的正常经营损失或费用方面会有好处。这些是年度费用，现在我们没有产生任何税收优惠，它们也将被这个子公司的收入所抵消。所以这不是一个巨大的数额，但你看到有效税率有所下降，这反映了其中一些好处。所以不会达到递延税资产转回的水平，但未来有效税率会有一点好处。
好的，这很有帮助。然后想谈谈。我看到了统计数据，我知道汽车贷款终于在一段时间内达到了预期。你知道，对波多黎各消费者的健康状况有什么看法。你知道，从消费者角度来看，你的信贷趋势似乎相当稳定。但只是想听听你们在实地看到的消费者活动的任何想法。
嗯，我认为，你知道，很明显，汽车销售，我们可以称之为正常化。你知道，我们预计今年会有5%的调整下降。实际上今年迄今是7%。但显然，你知道，受到干扰，你知道，第二季度由于关税即将到来，销量有所增加。现在你看到销量下降，一些销售被提前了。所以我认为我们需要看看，你知道，本季度发生了什么，以正常化这些汽车销售，看看真正的稳定量是多少。它们多年来一直在100至120辆之间波动。
所以我们预计在这个范围内，可能下半年会决定我们如何预测2026年。是的，信贷需求明显较低。另一方面，无担保信贷需求略有下降。你知道，我们记得，你知道，两三年前，我们一直在调整政策。你知道，我们看到整个投资组合的良好表现，你知道，信用卡和无担保贷款的一些较高损失正在趋于平稳。所以我们预计消费者会保持稳定，但我们不期望像过去几年那样实现投资组合增长。
所以投资组合增长将来自住宅抵押贷款，表现出色，以及商业投资组合，我们继续在不同行业获得一些份额。这就是业务多元化和区域多元化的贡献。
好的，那么最后一个问题，如果可以的话，关于利润率指引在第四季度持平，面对降息，这是否假设你能够降低融资成本，你知道，存款，你知道，尽管波多黎各的上行beta明显慢于大陆，你是否期望存款的beta在下行时会更好？我，我认为，你知道，一个因素。肯定会下降，我们有一些政府的指数存款，它们随利率变动，其中一些会下降。我们，我们没有看到其他核心零售产品，你知道，还没有下降。除了定期存款，我们，我们。
确实看到除了时间之外的一些减少，它们，它们随市场变动。所以预计本季度存款成本会有一些下降。显然，这在多大程度上可以抵消投资组合的组合。显然，利润率非常强劲。高收益消费贷款减少直接影响利润率，以及哪些存款 segment 在增长，本季度我们在花旗账户上的增长是市场水平，不一定高于市场。举个例子，所以这取决于整个资产负债表的组合，这是很大的。
是的。好的，太好了。感谢所有的信息，伙计们。谢谢。下一个问题来自富国银行的Timur Brasiliar。嗨，早上好。早上好。Timor，回到存款问题，你能。再详细说明一下你在政府方面看到的竞争压力吗？我想知道，你不得不放弃多少经济效益？其中有多少可能会降低一些能够随着一些降息重新定价的好处？最后，你说你乐观地认为其中一些竞争压力可能会减轻。也许给我们一些颜色，是什么给了你这种信心。嗯，你知道，我认为，你知道，周期很重要。你知道，其中一些，其中一些是指数化的合同存款。所以它们已经签订合同，不一定需要竞标。所以如果利率变动，它们会每月或每季度变动。所以其中一些，在我们的情况下，政府账户中可能有40%属于那个桶。我认为城市中的其他账户，无论到期什么，显然都会随着利率下降。我认为竞争压力确实来自较小的参与者，而不是大型参与者。
我们管理这一点的方式是，我们追求运营账户以及政府实体需要的其他服务。但我们在有其他类型关系的地方进行定价竞争，不仅仅是为了获得CD，或者，你知道，它真的必须为我们销售的产品和特许经营服务的组合增加一些其他东西。你知道，市政当局和其他政府有很多支付服务，存款。所以显然为了补充这一点，你知道，当他们进入市场时，我们在CD上竞争。好的。我想也许将其与第四季度联系起来。1q的预期是存款成本随着这些后续降息而下降，还是其中一些，我想知道存款的beta在多大程度上可能抵消存款成本的下降？我们确实预计存款成本会因利率下降而有所下降。主要观点是，我们通常看到一些存款产品的beta与一些浮动资产产品相比有滞后。所以在资产方面和存款方面看到这一点存在时间问题。但我们确实预计会下降。只是它们全部下降的速度。好的。然后只是关于信贷。第一银行第三季度的信贷业绩非常强劲。有几个，我想如果你愿意的话，可能是定性调整。只是有点好奇，你知道，岛上的信贷表现相当好很长一段时间，你的消费信贷冲销同比下降。只是有点好奇，你认为未来六到十二个月准备金率会如何变化。嗯，你知道，我们，你知道，你知道，我们已经说了一段时间了，你知道，我们有坚定的风险偏好，我们有我们遵循的政策，我们有，你知道，我们设定的交易规模上限。所以，你知道，我们的方法实际上是我们投资组合的表现。显然，如果有什么可能影响行业的事情，你知道，我们会考虑到这一点。但是，你知道，好吧，从我们到目前为止看到的情况，我们没有看到任何系统性的，系统性的或全行业的，你知道，有影响的。
是的，是的。除此之外，你知道，我们倾向于在每个案件中单独查看。再次，正如Aurelio提到的，除非我们看到行业中的某些东西，否则更多的是我们在自己的客户群中看到的以及他们的业务线的结果。好的，太好了。最后对我来说，我认为最近Fersbank已经开始考虑在大陆进行并购。你能提醒我们你会考虑什么规模、位置、资产、存款，以及你对资本部署的最新看法吗？嗯，你知道，资本部署的优先事项显然是第一，有机增长。你知道，佛罗里达市场的美联储可能是我们的一个选择，一个适合我们的选择。你知道，这是一个特许经营，增强，你知道，我们当前的特许经营。你知道，如果你有合适的团队，在佛罗里达发放贷款很容易，他们可以从一家银行转到另一家银行。只要你有良好的信贷纪律，你就会表现良好。我认为我们有这样的历史。我认为它肯定必须补充我们的存款特许经营。
这将是概况。我们有资本。所以，你知道，规模将取决于。是的。好的。谢谢你的电话。
谢谢。下一个问题来自kvw的Kelly Moto。
嘿，早上好。感谢你的问题。早上好。Kelly想，想回到波多黎各的竞争格局。我很欣赏关于政府存款的内容。想知道是否有任何，你知道，来自波多黎各银行外部的竞争。你是否看到任何新进入者进入市场，只是对竞争格局发表意见。谢谢。
你知道，存款方面没有，你知道，实际上，你知道，我们看到的是，现在更激进的是较小的参与者，正如我提到的，你知道，显然在信用卡业务中总是有，你知道，很多进入者，他们主导美国银行，主导汽车发行，包括，你知道，较大的品牌。所以大银行。所以在这方面没有新的东西。在前面。是的。
还有信用合作社在市场上发挥作用，但不是来自外部。是在波多黎各有业务的实体。好的，明白了。这很有帮助。有很多。唯一的警告是，Kelly。对不起，唯一的警告是有一个大玩家，叫做美国财政部。而且只有，你面对的是一些高端客户，他们可以将资金转移到国债中。是的，明白了。这很有帮助。有很多关于岸外业务的消息，早期迹象表明这正在加速并帮助波多黎各。你是否看到任何显著影响，我们应该如何从高层次上考虑这一点的潜力？是的，我认为，你知道，在。
短期内，你知道，他们已经宣布了几笔交易，我们将尝试在我们的投资者演示文稿中提供更多细节。更 granular 的事情已经获得批准或谈判。你知道，我们正在努力获取更多数据，此外，你知道，但我们没有看到，你知道，你知道，短期内可能，你知道，我们继续维持和改善建筑 sector 以及与材料和劳动力相关的任何东西，你知道，从中受益。但不一定，你知道，我们看到，你知道，除了这之外，任何东西都不会对经济产生太大影响。
事实上，在短期内，你知道，你知道，当我们看到这些扩张投入运营时，我们可能会看到更多的就业机会，更好的薪酬和劳动力扩张。但我们预计要到2026年下半年或更晚才会出现这种情况。但好的是，这是对岛屿经济的长期好处，而不是没有这种承诺的长期风险。是的。
明白了。这真的很有帮助。然后我想回到利润率，我知道你们有，我们看到证券账户有不错的提升。你能提醒我们一下现金流情况吗，然后第二，新贷款收益率的情况如何，这样我们就能了解一些浮动利率动态的潜在抵消，你已经阐述过了。
所以我们第四季度有约6亿美元的现金流。这些的收益率平均约为1.5%。所以这将是一些会立即重新定价的现金流。我们在2026年上半年还有约10亿美元，平均收益率也是1.5%，也将到期。显然，随着利率下降，再投资部分比我们预期的要低一些。我们看到根据我们的政策指南，一些再投资选项的利率已经降低了50至100个基点。
其中一些显然可以用于贷款，但提到更多的是商业和住宅方面。
好的。如果你的，你的贷款账簿现在是777，新贷款发放收益率看起来如何，我想。
在第三季度，你说的是整体还是只是。是的，那是平均收益率。这些是包括消费者在内的平均收益率。如果你看商业抵押贷款方面，我们谈论的是大约6%，600个基点的利率。这是市场水平，无论你在市场上看到什么。商业投资组合收益率现在整体商业投资组合包括所有东西平均约为670个基点。所以这是建筑、商业房地产和企业贷款的组合，显然，所以你知道我们没有看到利差有大的变化。这是基础的函数。
基础是指基础利率，我们要么是SOFR要么是最优惠利率，这是主要的。这将是我们看到的调整，但不一定是利差。更多的是消费者收益率将与我们现在的相似。但这只是水平问题。消费者平均约为10.5%，这是我们整个消费投资组合的混合。这应该会保持在这些水平附近。但这更多是 volume 问题而不是其他关于消费者的问题。
好的，谢谢。
谢谢。所以提醒一下，如果你想提问，请按电话键盘上的星号1。下一个问题来自Trust Securities的Aaron Siganovic。
谢谢。对不起，如果你。如果你提到了这个，但你对第四季度的贷款增长前景是什么？你知道，我认为你说过，尽管NIM持平，但NII预计会更高。只是在想，你对木材的看法。
是的，我们，我确实提到过，你知道，我们全年的指引在3%到4%之间，我认为最初的指引是中等个位数5%。你知道，这实际上考虑了。在汽车贷款方面，你知道，第三季度以及实际上第二季度的部分时间发生了什么。这是主要驱动因素。好的。你知道，抵押贷款提供了一些抵消，我们在商业方面有相当强劲的渠道。显然，这些都有时间问题。但渠道继续。
你宣布了新的股票回购计划，之前的计划还有一些剩余授权。你能谈谈未来几个季度股票回购的节奏吗？
嗯，你知道，我们一直在市场上 opportunistic，我们今年的授权还有3800万美元，我们可以，你知道，你知道，来回移动，根据我们认为谨慎的情况增加或减少。再次，你知道，公开市场是我们的方法。你知道，没有ASR是，是，你知道，按计划或作为战略的一部分。所以我们将继续监控。
是的，正如我提到的，我们的基本假设仍然是每季度约5000万美元。显然有灵活性或选择权，可以根据市场情况多一点或少一点。
完美。好的。最后，回到大陆并购问题。似乎很多其他大陆银行也希望在该地区扩张。你知道，你认为目前的环境在完成交易方面会有些挑战吗，你知道，在那个地区周围？
你知道，再次，你知道，机会来了又去。所以，你知道，我们会看到。我们继续监控，看看，你知道，可能会发生什么。我认为，有一些，你知道，如果你看一些银行报告，显然美国的信贷周期反映得更多。所以这可能会带来机会。
明白了。好的，谢谢。
你知道，这些都是时间问题，机会问题。谢谢。
对。
下一个问题来自Raymond James的Steve Moss。
早上好。也许Orlando，只是跟进。早上好。也许只是跟进Orlando关于利润率的问题，关于证券投资组合现金流的时间安排，这只是，你知道，是整个季度，还是在季度末影响利润率？
嗯，你知道，你看到它不是平均分布的，但你可以假设平均来说，11月和12月往往是现金流流入最高的月份。你看到上一季度我们有16个基点的回升，所以我们第三季度有大约5亿美元。这些现金流或多或少产生了重大的重新定价影响。所以我们，你知道，并非所有都对第三季度有利。其中一些我们会在第四季度看到。所以平均下来。
所以我们应该看到回升，显然唯一的区别是我提到的，我们看到的利率，根据我们的政策指南，我们的选择利率在50到100个基点之间。如你所知，我们不会在投资组合中承担太多信用风险。更多的是利率而不是其他。
对。好的，感谢这些信息。然后关于贷款损失准备金，你们已经做出了，你知道，很多，我想如果你愿意的话，可以进行定性调整，可能在过去12或18个月里。只是有点好奇，你知道，岛上的信贷表现相当好很长一段时间，你的消费信贷冲销同比下降。只是有点好奇，你认为未来六到12个月准备金率会如何变化。
我们不谈论那样的具体指引。但我可以告诉你的是，在抵押贷款方面，我们已经看到了较低冲销的趋势，我们的方法使用不断更新的历史损失信息。显然，随着你获得更多损失数字更好的历史，这会改善比率。所以住宅准备金应该会下降。预测宏观经济预测总是存在不确定性。你知道，我们已经看到失业 sector 的稳定。波多黎各的失业率反映了一些投资组合的预期趋势。
好的，太好了。感谢所有的信息。谢谢。谢谢。谢谢Steve。谢谢Steve。再次提醒一下，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1，我们有KBW的Kelly跟进。
嘿，谢谢你让我回电。我只是想结束税率的问题，考虑到FTE调整看起来有点上升，并且本季度有一些噪音。你有一个很好的近似值，前进的税率看起来像什么吗？它，在调整了本季度的一些一次性事情后，是否有任何重大不同？任何帮助将不胜感激。
我们在新闻稿中给出的有效税率数字约为22.2%，这已经反映了部分预期的改善。所以我会说这是一个很好的指导数字。你知道，记住这里和那里的一些事情，当我们再投资于投资组合时，其中很大一部分会有税收优惠。由于我们以反映利率的更好收益率再投资，那么你有商业贷款方面的一些增长的其他运营部分，这是应税的。
所以22.2，我认为相当好地反映了一个在20到20到25之间的数字，对不起，22到22.5%的范围。这是我的预期。
明白了。我道歉。我在新闻稿中错过了。谢谢。
谢谢。所以最后提醒一下，按电话键盘上的星号1提问，由于队列中没有更多问题，我将把电话交回Aman Rodriguez做最后的评论。
感谢所有参与今天会议的人。我们将于11月4日在那不勒斯参加HOFD金融服务会议。我们期待在此次活动中见到你们中的许多人，并非常感谢你们的持续支持。祝您有美好的一天。谢谢。
感谢大家参加今天的会议。本次会议结束。请。您现在可以断开连接。祝您有美好的一天。