Noah Fields（副总裁，投资者关系）
Michael Collins（董事长兼首席执行官）
Jody Feldman（百慕大董事总经理）
Michael Schrum（总裁兼集团首席财务官）
David Feaster（Raymond James Financial, Inc）
Tim Switzer（KBW）
早上好，我是Debbie，今天将担任你们的会议操作员。现在，我欢迎大家参加NT Butterfield & Son Limited银行2025年第三季度收益电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键然后按零键联系会议专员。在今天的演示之后，将有提问环节。如需提问，您可以在按键电话上按星号然后按1。如需撤回问题，请按星号然后按2。现在，我想将电话转给Butterfield的投资者关系主管Noah Fields。
请讲。
谢谢。大家早上好，感谢大家参加我们的会议。今天我们将回顾Butterfield 2025年第三季度的财务业绩。在电话会议上，与我一起的有Butterfield的董事长兼首席执行官Michael Collins、总裁兼首席财务官Michael Schrum以及百慕大董事总经理Jody Feldman。在他们准备好的发言之后，我们将开放问答环节。昨天下午，我们发布了一份新闻稿，宣布了2025年第三季度的业绩。新闻稿和财务报表以及我们将在本次电话会议发言中参考的幻灯片演示文稿，可在公司网站的投资者关系部分查阅，网址为www.butterfieldgroup.com。
在我将电话转给Michael Collins之前，我想提醒大家，今天的讨论将涉及某些非GAAP指标，我们认为这些指标对评估公司业绩很重要。有关这些指标与美国GAAP的调节，请参阅收益新闻稿和幻灯片演示文稿。今天的电话会议及相关材料也可能包含某些前瞻性陈述，这些陈述受风险、不确定性和其他因素的影响，可能导致实际结果与这些陈述所预期的结果存在重大差异。有关这些风险的更多信息，请参见我们向SEC提交的文件。
现在我将电话转给Michael Collins。
谢谢Noah，也感谢今天所有参加电话会议的人。我对我们强劲的第三季度业绩感到满意，这继续证明了我们创造长期价值的能力。我们的财务表现得到了稳健的净利息收入、严格的资本管理以及保守稳定的资产负债表的支持。我们实现了更高的非利息收入，并提高了整个组织的效率，为我们持续的盈利能力和增长奠定了基础。Butterfield是一家领先的离岸银行和财富管理公司，在百慕大和开曼群岛拥有 franchise 级别的市场份额，并在海峡群岛拥有不断增长的零售银行业务。我们提供从信托和私人银行到资产管理和托管的全套服务，以满足这些市场客户的需求。
我们还在巴哈马、瑞士和新加坡为国际私人信托客户提供服务，并通过伦敦办事处为伦敦优质房产提供高净值抵押贷款。现在我将转向第四页的第三季度亮点。Butterfield报告净收入为6110万美元，核心净收入为6330万美元。我们报告第三季度核心每股收益为1.51美元，核心平均有形普通股回报率为25.5%。第三季度净息差为2.73%，较上一季度增加9个基点。随着存款成本从上一季度下降9个基点至147个基点，我们在本季度再次宣布每季度每股0.50美元的现金股息。
我们继续回购股票，共回购700,000股，成本为3030万美元。我们继续积极的资本管理，并计划返还我们不需要支持业务和增长计划的 excess 资本。现在我将电话转给Jody，了解我们百慕大和开曼市场及业务的最新情况。
谢谢Michael。在第三季度，百慕大的商业环境保持稳定，国际业务持续扩张，当地经济显示出增长迹象。政府预计将出现二十多年来的首次预算盈余，并且随着今年引入企业所得税，预计这将产生可观的收入，有助于缓解生活成本和商业压力，同时随着时间的推移减少主权债务。总体而言，百慕大的财政状况前景乐观，国际业务部门，特别是再保险领域，继续保持稳健的表现和增长。百慕大的旅游业在2025年季节表现良好，酒店入住率提高对此提供了支持。
截至8月的今年平均每日房价上涨10%，入住率保持稳定。航空抵达人数稳定，尽管整体客房库存减少，但游客支出增长2%。展望未来，航空运力和酒店库存预计将受益于对该岛酒店基础设施的持续外国直接投资。拥有593间客房的Fairmont Southampton酒店目前预计于2026年夏季重新开业，而Grotto Bay Beach Resort已宣布扩建计划。此外，已宣布的Elbow Beach Resort全面重建工程预计于2026年开始，这反映了投资者对百慕大 hospitality 行业长期前景的整体信心。
百慕大还将通过重大国际活动获得关注，包括PGA巡回赛Butterfield百慕大锦标赛和SailGP（一项高速全球职业帆船联赛，定于2026年5月回归），进一步巩固该岛作为顶级旅游和活动目的地的地位。开曼群岛继续享受稳定的人口和金融服务增长，预计2025年GDP增长2.5%。一些主要的住宅和综合用途项目即将完工，反映了持续的需求和信心。房地产市场、金融服务和旅游业仍然是经济的关键支柱，分别约占GDP的50%和35%。
通过遵守其财政责任框架，政府保持了纪律，使预算总体接近平衡。展望未来，经过几年的快速扩张后，预计增长将继续以适度的速度进行。现在我将电话转给Michael Schrum，了解本季度的更多细节。Michael。
谢谢Jody，早上好。在幻灯片6中，我们总结了第三季度的净利息收入和净息差。我们报告的扣除信贷损失拨备前的净利息收入为9270万美元，较上一季度增加330万美元，增幅为3.7%。净息差从上一季度的2.64%增加9个基点至2.73%。这一增长主要是由于存款成本下降和次级债务的赎回。在第二季度，平均贷款余额与上一季度相比略有下降，主要是由于相对于摊销而言，新增贷款减少，其次是。
英镑兑美元走弱对汇率换算的影响。第三季度平均生息资产减少1.323亿美元，至135亿美元。国债和贷款收益率下降7个基点，而本季度平均投资收益率维持在2.67%不变。银行继续奉行保守策略，将到期投资的偿还金额再投资于美国机构、MBS证券和中期美国国债的组合。幻灯片7总结了非利息收入，总额为6120万美元，较上一季度增加420万美元。这是由于银行手续费增加，得益于卡交易量和激励计划的增长。
随着第三季度交易量增加，外汇收入也有所上升。手续费收入比率从上一季度上升至39.9%，继续优于历史同行平均水平。幻灯片8展示了核心非利息支出。核心非利息支出与上一季度相比有所下降，原因是核心工资和福利中包含的基于绩效的激励应计费用减少。财产支出也有所下降，得益于海峡群岛办公场所的整合。此外，间接税降低，反映出 payroll 税和工作许可费用的减少。幻灯片9显示Butterfield的资产负债表保持流动性和保守定位。期末存款余额与上一季度一致。Butterfield 28%的低风险密度继续反映资产负债表的监管资本效率。幻灯片10显示Butterfield的资产质量仍然非常强劲。
投资组合信用风险低，完全由AA级或更高评级的美国国债和政府担保机构证券组成。本季度我们的贷款和抵押贷款组合的信用表现稳定。净冲销额微不足道。非应计贷款保持在2%，信贷损失准备金维持在0.6%。我们的贷款账簿中70%是完全追索权的住宅抵押贷款，近80%的贷款价值比低于70%。我们继续采取保守的承销方法，专注于百慕大、开曼群岛以及英国和海峡群岛地区的高质量住宅贷款。幻灯片11展示了平均现金和证券余额以及利率敏感性摘要。
第三季度末，OCI中包含的FS组合的净未实现损失为1.015亿美元，较上一季度改善1850万美元。由于短期投资减少并部署到固定利率投资中，利率敏感性较上一季度略有降低。我们继续预计，随着OCI在未来12至24个月内分别减少31%和37%，情况将进一步改善。幻灯片12总结了监管资本和杠杆资本水平。董事会再次批准了每季度0.50美元的股息。TCE与TA的比率继续保守地高于我们6%至6.5%的目标范围。最后，由于投资的未实现损失改善，本季度我们的每股有形账面价值继续提高5.4%，达到25.06美元。现在我将电话转回给Michael Collins。
谢谢Michael。Butterfield在主要国际金融中心的存在为持续增长提供了坚实基础，无论是通过有纪律的并购还是有机业务发展。我们的资产负债表和流动性状况保持保守，并与业务模式和监管框架完全一致。我们资本效率高的收费业务继续提供差异化的产品和服务，以满足客户的需求。展望未来，我们仍然专注于提高运营效率和保持谨慎的支出纪律。资本管理仍然是我们战略的核心组成部分。我们强劲的收益生成能力允许我们采取平衡的方法：为可持续的现金股息提供资金、支持有机增长、寻求战略和增值收购机会、回购普通股。Butterfield处于有利地位，能够支持我们的客户，并为我们的社区和股东创造长期价值。
谢谢。现在，我们很乐意回答大家的问题。操作员。
现在我们开始问答环节。如需提问，您可以在按键电话上按星号然后按1。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号然后按2。此时，我们将暂停片刻以整理提问名单。第一个问题来自Raymond James的David Feaster。请讲。
嗨，大家早上好。
早上好，David。
我想先问问，展望未来，您如何看待利润率的走势。现在有很多因素在起作用。你知道，美联储有可能降息。你也有相当大的重新定价顺风。然后还有存款重新定价的滞后影响。我希望您能帮助我们思考利润率的轨迹，以及如果远期曲线如预期实现，我们可能会在哪里触底。
是的，早上好David，我是Michael Schrum。所以，是的，有很多变动因素，我认为，你知道，我们。本季度存款成本下降。你知道，从一开始，本季度的期末运行利率大致保持在271的利润率和145的存款成本。展望未来，你知道我们在存款方面还有一些空间。大约有100亿的有息存款。所以你知道，短期内我们可能会看到，这些存款期限相对较短，3 - 6个月的定期存款和一些有息活期存款。所以显然我们可能会看到其中一些对我们有利。然后在投资证券方面，你知道，我们目前认为本季度的再投资收益率大约会提高150或150个基点。
在未来12个月左右，我们大约有10亿的可供出售和持有至到期资产将重新定价。所以这将再次非常非常有利。这是我们显然关注的事情。然后在贷款方面，本季度固定利率重置贷款和新增贷款之间的收益率大约提高了100个基点。因此，在未来约12个月内，我们有大约4亿美元的贷款将重置。显然，其中一些将取决于客户的偏好。
在过去几个季度，我们看到有一点转向浮动利率。所以现在我们的浮动利率贷款占比为54%，而以前更像是50% - 50%。所以。如果收益率曲线趋陡，显然这将非常有利。如果短期利率下降滞后，那将减轻对利润率的负面影响。所以我认为，在几个基点范围内，我们可能会看到当前的前景是净息差相对稳定，随着资产重新定价的顺风，可能会略有扩大。
这非常有帮助。Michael Collins，你谈到了一些收费收入线中的独特产品和服务。你知道，在信托和资产管理业务中，你显然接触到一些独特和差异化的资产。我只是好奇，你如何看待加密货币或稳定币？这是你关注的领域吗？你的客户是否在询问这方面的问题？只是好奇你的想法，因为一些较大的美国公司似乎在某种程度上正在探索它。
我认为我们将自己描述为一个缓慢的跟随者，正在密切关注。就数字资产的托管等方面而言，我们没有从客户那里得到很大的压力。稳定币显然是我们密切关注的东西。但我认为我们会采取的方法是借助我们的代理银行。纽约银行显然正在深入分析并参与这个市场领域，我们会借助这一点，这实际上为我们提供了很多安全保障。在任何意义上，这都不是我们会带头做的事情。但你说得对，收费收入线非常多元化。所以我们有信托、外汇、银行手续费、托管等。但我认为外汇是我们与美国地区性银行相比相当独特的地方。我们在这方面有一个非常好的季度。我们继续在收费收入方面寻找收购机会。所以非常专注于我们已经运营的司法管辖区的私人信托。我们正在进行建设性的讨论。目前没有什么要宣布的，但我们的目标是随着利率开始变化，尝试继续提高我们的收费收入比率。所以我们在关注，但我会说我们非常保守。
我们过去曾谈到，我们没有最后贷款人。我们不会在这些事情上带头。但我们会借助我们的代理银行关系。
这是很好的信息。然后最后一个问题。你们在管理费用方面做得非常出色。你知道，我们将更多的后台业务转移到了哈利法克斯。我们有提前退休计划，在海峡群岛整合了一些后台办公空间，我相信。我只是好奇，未来还有哪些举措，以及你如何看待未来的费用情况，以及你继续推动积极运营杠杆的能力？
是的，谢谢David，我是Michael Schrum。所以显然，本季度表现非常好。本季度我们有一些与高级管理人员退休相关的非核心费用。我认为，你知道，我们之前说过，如果我们能够通过将一些后台职能转移到哈利法克斯来抵御系统中的通胀压力，那将是很好的。随着我们开始看到贷款和利息方面的一些增长迹象，净利息收入似乎相对稳定。所以实际上还是同样的事情。
我们显然在基础设施方面进行了大量投资。去年我们完成了核心银行系统的云迁移，我们正在赶上这些系统的补丁更新。因此，虽然这在一定程度上提高了费用运行率，因为我们使用软件即服务，但我们正在逐步淘汰一些我们一直在使用的旧系统或过时系统。所以我认为总体而言，本季度有了一点不错的改善。我们应该将9000万美元的运行率视为未来至少中短期内的一个良好估计。然后我们正在考虑的一些事情正是继续将后台职能转移到哈利法克斯。
这很有帮助。谢谢大家。
再次感谢。如果您有问题，请按星号然后按1。下一个问题来自KBW的Tim Switzer。请讲。
嘿，早上好。谢谢回答我的问题。
早上好Tim。
早上好Tim。
你们已经稍微谈到了这一点，但你们的收费收入业务势头非常强劲。能否就银行业务在本季度环比和同比的显著增长背后的驱动因素提供更多评论？然后，您能否让我们了解一下，其中是否有任何非经常性收入？比如一次性项目，而且我知道第四季度通常季节性强劲，但考虑到第三季度的表现，相对而言可能不会那么强劲？
好的。谢谢Tim。是的。银行业务一直非常强劲，显然继续是我们资本效率非常高的一条重要业务线。银行业务的收入组合实际上是经常性或周期性费用，即账户维护费，再加上卡服务费用或交易相关费用。我们确实看到了交易量的上升。我们的卡产品交易量的上升也推动了本季度一些激励应计费用的增加。所以没有什么特别需要指出的。显然与旅游相关的卡服务费用。
我们既是收单机构也是发卡机构，随着百慕大旅游业旺季的到来，这对我们非常有利。所以那里有所增长，而且开曼群岛即将到来的旅游旺季看起来也不错。外汇方面，如你所知，我们不持有任何自营头寸，但这些确实是基于佣金的外汇交易收入。我认为随着外汇汇率的一些变动，客户借此机会进行了一些重新平衡，这推动了交易量的增长。我们为一些私人信托客户做了几笔较大的外汇交易，但没有什么特别需要指出的。可能有一点季节性，但你知道，我们对前景相当乐观。
好的，非常有帮助。然后，我感谢您对不同司法管辖区及其增长的概述。从贷款和存款的角度来看，您预计未来一年左右哪个司法管辖区将推动最大的增长？以及您认为哪些贷款类别最有机会？
是的，也许我先从存款开始，Jody可以评论一下贷款渠道等。我的意思是，我们的存款继续保持高位。我认为，我们本季度确实看到了一些显著的流动。总体而言，本季度变动不大，但我们看到了一些可观的客户资金流入，这可能掩盖了一些流出。所以我们继续预计存款水平会略有下降。我认为百慕大的存款增长最为显著，通常在第四季度，我们会看到开曼群岛的存款季节性增加，因为基金重新平衡其在基金中的现金和在我们这里作为中介持有的现金。
这就是情况。在中端市场企业方面，我们在海峡群岛也看到了存款水平的增长，因为我们在那里稍微转向了零售增长战略。看到更多粘性存款是很好的。该细分市场的存款构成更好。但如你所知，对于零售客户，增长速度相当缓慢，总体影响而言。我会让Jody来谈谈贷款渠道。
当然。嘿，Tim，我是Jody Feldman。我快速评论一下贷款。我的意思是，你知道，Butterfield不是一个贷款增长的故事，在这一点上我们不会为了信贷而冒险。显然，我们保持低风险密度的资产负债表，我们的承销非常保守，这不会改变。话虽如此，我们确实看到贷款渠道有一些令人鼓舞的迹象，特别是在开曼群岛。由于宏观背景，百慕大略有回升，这是令人鼓舞的。但我认为与以前相比相当一致。
好的，明白了。谢谢所有的信息。
谢谢，Debbie。
问答环节到此结束。我想将会议转回管理层进行任何闭幕发言。
谢谢Debbie。感谢今天所有拨入电话的人。我们期待下个季度再次与您交谈。祝您有美好的一天。
会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以挂断电话了。