杰伊·施密特（总裁兼首席执行官）
杰克·卡兰德拉（高级副总裁、首席财务官）
利兹·邓恩（高级副总裁、企业发展与战略沟通）
乔希·赫里蒂
好的，我们开始吧。感谢大家今天参加我们的会议。我们非常高兴Caleres能参加这场炉边谈话。和我们一起的有总裁兼首席执行官杰伊·施密特，首席财务官杰克·卡兰德拉，以及企业发展与战略沟通高级副总裁利兹·邓恩。我是乔希·赫里蒂，是tag的软线分析师。所以我会把时间交给利兹，请她和公司做一些开场发言，然后我们开始讨论。
当然。由于这是网络直播，首先要说明安全港声明，我们将讨论有关公司未来业绩的某些前瞻性陈述和预期。这些受某些风险影响，详细信息在我们的SEC文件中，您可以在我们的公司网站@claris.com上找到，我们没有义务随时更新这些内容。我们还可能讨论一些非GAAP指标。这些也可以在我们网站上的SEC文件中找到更详细的说明。说完这些，我把时间交给杰伊。
好的，我们开始。通过数据来看Caleres。如您所见，收入方面，有很多员工。但我们的直接面向消费者业务占比超过70%。我们的品牌组合部门现在占45%，我们在68个国家开展业务。这些可能是最新的亮点。下一张幻灯片。那么对于第二季度，这些是我们在第二季度财报电话会议上提到的成就。首先是主导品牌和直接面向消费者业务。这些是我们的战略增长因素，它们在本季度表现出色，我们的国际业务增长也是如此。了解我们的人都知道，我们在这里有巨大的机会。但我们在这方面确实实现了两位数的增长。对于Famous Footwear，我们看到我们的高端品牌和产品销售非常好。Jordan以及其他新加入的品牌在返校季期间表现出色。此外，在其他一些关键方面，我们加快了采购迁移，今年下半年来自中国的采购金额将降至15%以下。
结构性成本节约，我们计划实现1500万美元的年化结构性节约，这将是全年的。下半年我们将实现其中的一半左右。然后我们完成了对Stuart Weitzman的收购。所以，我们对这个新的主导品牌感到非常兴奋，我们在8月完成了收购，我们正在进行过渡期，过渡期将持续到今年下半年。
是的，关于我们下半年的展望还有几点。像许多其他公司一样，考虑到关税环境的不确定性，我们暂停提供年度指引。但我们确实提供了下半年的一些指引。我要指出的是，这不包括我们对Stuart Weitzman的收购。显然，我们仍在为该收购完成购买会计等事宜。所以这些都是我所说的Stuart Weitzman收购之前的传统Caleres业务。但就我们的预期而言，对于Famous Footwear的第三季度，我们在8月实现了1%的同店销售增长，而8月是第三季度三个月中最大的一个月。
所以我们对此非常满意。然后当我们进入这些非促销、非节假日期间，我们预计9月和10月的同店销售将下降低个位数。这与我们今年迄今为止在这些时期看到的情况非常一致。在品牌组合方面，我们预计第三季度毛利率下降幅度与第二季度相似，即下降约240个基点。这真的都是由于关税情况。我知道乔希会更多地谈论我们为应对关税所采取的缓解措施，以及这些新关税生效与这些缓解措施真正开始体现在我们业绩中的滞后效应。
我们确实预计第四季度的趋势会改善，因为这些缓解措施将真正开始生效。在销售、一般及管理费用（SGA）方面，我们预计与去年相比，SGA美元金额会有适度增长。这主要是因为，正如杰伊提到的，我们从所做的重组中获得了这些收益。我们还在纪念去年进行的一些准备金释放，这在一定程度上掩盖了这一点。但随着我们完成重组，我们预计在第四季度会看到更多这方面的收益，正如杰伊所说，这是结构性的，年化节约1500万美元。然后在成本节约方面，作为Stuart Weitzman收购的一部分，我们正在与一家咨询公司合作，帮助我们推动该收购的整合和协同效应，我们实际上扩大了他们的范围，以审视Caleres的一些其他流程，并且非常有信心这将在2026年带来额外的节约。
好的，有了这些，我把时间交给乔希。我们开始提问吧。
太好了。谢谢。感谢您的概述。也许我们先从大局开始，然后再深入业务细节。杰伊，我很想听听您对当前鞋类市场的看法。我想在后面的对话中我们可以更多地谈论关税影响的具体细节，但就大局而言，这对消费者意味着什么，对您在今年下半年的运营意味着什么。
是的。我们看到推动我们业务两个部门鞋类市场的因素，首先是新品，其次是具有品牌热度和高需求的产品。我想说，这种品牌和需求产品在我们业务两边的趋势比以往任何时候都更明显。所以这真的很强劲。我们看到人们确实把这作为他们购买的首要考虑因素。那些更正宗、更具差异化的品牌以更高的速度脱颖而出。
我们从两个方面看到了这一点。我们的四个主导品牌继续表现出色并获得市场份额。在Famous Footwear，全国性和高需求品牌以及高端产品表现良好。所以这就是我们所看到的情况。消费者在这里起主导作用，但他们肯定首先投票支持他们想要的东西。到目前为止，这正是我们追随的方向。
非常好。也许可以谈谈Caleres的差异化，您对市场的看法，以及您在业务中看到的愿景和增长机会。
是的，所以我们首先拥有的是，我们是鞋类专家，我们并不认为这是理所当然的。我们为此付出了很多努力。在我们目前的业务中，我们有四个主导品牌，在当代市场具有日益增长的主导地位。目前在时尚领域，我们在Famous Footwear等鞋类连锁店中的领先地位仍然存在，它展示全国性品牌以及越来越多我们自己的品牌。这让我们在运动和时尚领域都拥有独特的市场视角，并允许我们在其中灵活调整。最后，我们业务两个部门的规模支持我们拥有一流的能力。
这些能力体现在设计、数字物流、营销和其他企业职能方面。我认为如果没有这样的规模，很难充分地投入资源。所以这就是我们认为我们拥有差异化时刻并将其作为优势的地方。
太好了。也许更深入地谈谈业务。我们有两个部门，Famous Footwear，大约830家门店，您说过，提供全家鞋类产品。然后是品牌组合业务，您刚刚提到了主导品牌。Sam Edelman、Allen Edmonds、Naturalizer、Vionic，您还刚刚添加了Stuart Weitzman。但也许先更新一下这些主导品牌的情况会有帮助，因为它们是您投资组合的关键。
是的。首先，我想说的是，在趋势方面，我们看到Sam Edelman在批发、数字和国际业务方面持续取得强劲进展，这非常令人兴奋。Allen Edmonds在批发和零售方面都继续表现良好。Naturalizer在其直接面向消费者业务中也表现强劲并持续改善。Vionic在批发业务方面继续改善。我们选择这四个品牌是有原因的。它们定位为现在和未来推动我们增长的品牌。它们都与消费者有特定的共鸣，并且这种联系一直很强。
这些品牌本质上更高端，所以它们的表现更好。最后，我们将继续投资它们。所以您会通过我们的营销努力、产品努力和举措看到这一点。所以我们对目前看到的情况感到非常满意。显然，我们正经历艰难的一年。
在主导品牌之下。也许谈谈一些高端当代品牌的进展。Vince、Veronica Beard等，值得一提的品牌。
是的，这是我们业务中非常令人兴奋的部分，因为尽管它们不是自有品牌，而是授权品牌，但我们看到了真正强劲的增长势头。这种势头从去年一直持续到今年。这在一定程度上说明了整个当代细分市场的情况。我们从Sam Edelman业务开始。您看到Vince和Veronica Beard在消费者中很受欢迎，这显示了那里的潜力。这也是我们选择Stuart Weitzman加入的原因。我认为这是在当代时尚领域的真正领导地位，而且我们认为这种情况会持续一段时间。
与设计师品牌相比，这些品牌代表了出色的价值主张。根据我们听到的和我们相信的，我们正在从那个领域夺取市场份额。所以这对我们来说是一个非常好的领域，而且我们现在在这个领域拥有非常强大的领导地位。很高兴看到这一切都在起作用。
太好了。您提到了Stuart Weitzman，也许我们接下来谈谈这个。收购在第二季度结束后不久完成。那么您认为那里的机会是什么？您如何看待其销售和利润率潜力，以及您在整合和协同效应方面看到的工作和机会？
首先，我们选择Stuart Weitzman是因为它是一个标志性品牌，与消费者有着独特的共鸣，而且它确实符合我们的战略重点领域，即高端定位、强大的直接面向消费者业务以及目前占其总收入30%的国际业务。Stuart Weitzman加入Caleres的好处在于能够利用我之前讨论的那些能力，同时仍然保持其设计、合身性和质量的传统。如您所知，您直接问到了销售和利润率，我们还不准备公布，因为我们仍在为今年下半年做这项工作。
但当您考虑它的加入时，我们真的认为它非常适合我们的投资组合，能够利用我们在该领域的空间，让它强劲发展。所以当我们公布第三季度业绩时，我们会分享更多这方面的信息。
那么留在品牌组合业务，库存管理，显然在所有外部干扰、供应链问题、关税等情况下都是一个挑战。您如何看待我们进入下半年的库存状况以及与当前需求水平的一致性？
我先从Famous Footwear业务部门开始。库存管理得非常好。库存水平和销售额之间的关系更加紧密。我们在第二季度的一些库存增加是为了Jordan的推出，我们对此感到非常兴奋，并且在今年剩余时间里在我们的渠道中拥有该品牌的独家经营权。在品牌组合方面，我们面临一些挑战。我们年初的库存水平较高。部分原因是，当我们采购这些库存时，是提前6到9个月做出的承诺，而销售额没有达到我们的预期，但从第一季度到第二季度我们取得了良好的进展，现在我们预计第三季度销售额与库存的差距将继续缩小。
所以对我们目前的进展感到满意。但要达到我们需要的水平还需要一些工作。
明白了。仍然留在品牌组合业务。您如何看待各渠道的机会，包括直接面向消费者和批发渠道？
是的。在品牌组合业务中，我们相信全渠道策略，我们真正追随消费者的脚步，而且我们实际上有足够的资源做到这一点。也就是说，我们品牌组合中的直接面向消费者业务表现非常好，特别是在数字方面，在我们拥有的实体店也是如此。但数字是其中最大的部分。目前占我们品牌组合的30%。显然，我们喜欢这部分业务，因为这完全取决于我们自己。是的，我们从设计开始，一直到消费者。
我们非常兴奋。实际上，进入8月这个时期，我们看到第二季度开始出现这种情况，现在真的开始强劲增长。这源于我们在营销、信息传递和沟通方面的投资，同时也依赖于非常强大的产品设计基础和我们拥有的能力。
然后是国内与国际业务。国际业务一直是优势。您如何看待每个市场的增长机会？
是的，我们将继续把直接面向消费者业务作为我们的首要优势。但我们也继续与关键的战略批发合作伙伴合作。至于国际业务。我应该说这是我们最小的部分，但实际上对我们来说增长空间最大。所以我们非常兴奋。我们看到Sam Edelman在国际业务方面全面出色的增长，这很令人兴奋。Stuart Weitzman的国际业务占其总业务的30%。
所以我们对继续发展这部分业务感到非常兴奋。它给了我们最大的潜力。但我们必须拥有能够走向全球的品牌。这也是我们多年来进行一系列收购的原因，特别是目前专注于Stuart Weitzman，并将其很好地整合。然后在Sam Edelman的基础上继续发展。
现在转向Famous Footwear业务。也许先从宏观层面开始。市场状况，您在某些类别中看到的市场份额增长，以及您看到的机会。
是的，我们显然对返校季的表现感到满意。当我们看整个时期，从7月开始并持续到整个时期，整个时期的同店销售持平，而去年同期是中个位数的同店销售增长。所以这是与之对比的情况。正如我们所讨论的，Jordan是返校季的亮点，我真的为整个团队完成这项工作感到自豪。您认为这对我们来说是一个差异化的时刻。在今年剩余时间里，在鞋类连锁店中首次获得独家经营权，明年我们有独家机会。
很多人问我，我是否对它进入前10大品牌感到惊讶？我的回答是一点也不。原因是我们的消费者多年来一直要求它，自从我在这里工作以来。所以看到我们网站上那些我们不销售的品牌的需求转化为返校季的销售，这非常令人兴奋。所以我们在7月11日在所有公司门店推出了它。我们认为这将在今年下半年持续到节假日期间。更大的讨论是，这确实是更大战略的一部分。
更大的战略是我们的消费者继续要求和渴望他们喜爱的品牌提供更高端的产品。这些是有热度的品牌。Jordan就是一个完美的例子。所以这将是未来其他品牌的范例之一。目前没有具体的宣布。但可以肯定的是，当您看到我们业务的变化时，这告诉我们这是一条要走的路。我们将继续在Famous Footwear中提供非常强大的产品。在我们的Flair门店中，您会看到它作为一个非常强大的品牌声明被整合在一起。
所以我们从Jordan身上学到了很多，我认为未来还有更多。
您的竞争优势之一是您提供的品牌广度。您还看到哪些品牌有热度或表现出色？
是的，在这段时间里，我们看到，我先从Nike开始，我们看到他们的一些高端产品有所不同，现在面向全公司推出。其中一些270型号我们看到销售非常好，比一些价值产品更好。所以这是一个非常有趣的时刻。Adidas、New Balance、Brooks等其他运动品牌在我们的业务中表现非常好，然后像Birkenstock这样的品牌在整个季节一直表现稳定，并持续到返校季。这代表了我们最高的零售价之一。
所以当然是关键运动品牌和产品的力量在推动。但我们看到非运动领域的那些大品牌也有类似的结果。所以我们真的在考虑未来如何发展这些品牌。秋季我们增加了Fry，我们在这里新增了Timberland。随着我们业务中的黄靴部分继续增长。在我们拥有的品牌中，您会看到更多高端的产品组合和需求产品。
所以对此非常兴奋，我认为这给我们带来了一些不同的思考和不同的机会。
在Famo，另一个明显的竞争优势是您的儿童业务。我的孩子们喜欢在Famous Footwear购物。您认为儿童业务有哪些增长机会？儿童业务占比多少？您如何利用这个平台发展业务的其他部分？
是的，我们的儿童业务仍然是非常强劲的部分。占我们总业务的20%以上，返校季期间确实有所增长。话虽如此，我认为当我想到我们的儿童业务时，我们如何让它与那里的关键品牌真正保持一致？您有孩子，我确定他们都想要他们的哥哥姐姐想要的东西，或者其他人想要的东西，生活就是这样，对吧。所以我们真的在努力将其打造成一个更强大的品牌体验。我认为更多的人会参与进来。
我们在儿童业务方面提供全面的门店体验。所以这是我们认为对我们和家庭来说表现出色的时刻。在Famous Footwear，适合家庭的品牌发展更快，并且
继续发展壮大。关于门店基础。新店开设、关闭的潜力有多大？我认为您简要提到了Flair门店的表现。
是的。是的。
所以，到年底，Famous Footwear的门店数量将约为830家。比去年年底减少15或16家门店。所以净关闭15到16家门店。显然，好消息是，由于租约到期的频率以及根据销售情况重新审视租约的权利等，我们在确保门店规模合理方面有相当大的灵活性。正如您提到的Flair门店。到今年年底，我们将有将近60家Flair门店。这些门店与基础门店相比，同店销售差距继续保持良好。
如您所知，我们在Flair门店的投资方面一直相当谨慎，因为我们一直在边学边做。现在我们觉得我们有了正确的Flair门店模式和标准。现在我们看到，即使最新一批Flair门店进入第二年的同店销售，它们与未进行这种改造的门店相比，仍然显示出良好的同店销售差距。所以对此感到非常满意，显然我们将继续沿着这条路走下去。
明白了。在最后几分钟，我们可以谈谈一些数字。我知道您和大多数同行一样没有提供指引，但从大局来看，我们如何看待应对关税以及关税的财务影响？我们进入下半年和2026年。
是的。对于关税，我们确实采取了多管齐下的策略。我想提醒大家，我们来源国的关税税率普遍提高了20%到30%。显然，这分两批实施，一批在2月，一批在8月。就我们采取的策略而言。首先是审视我们的国家来源组合。正如我们 earlier提到的，中国是关税税率较高的国家之一，现在下半年我们来自中国的美元采购额已降至不到15%。这是一方面。第二，我们一直在与工厂合作伙伴进行富有成效的对话，让他们提供让步以帮助应对成本增加。
第三，我们审视了商品的应税价值。例如，从工厂到港口的运费，以前可能是应税的一部分，我们正试图将其中一些剥离出来，单独支付，以便它们被排除在提高的关税税率之外，然后显然是提价。我们在这方面非常有选择性和针对性。但这是缓解措施的第四个要素。我想说这四个方面，我认为真的取决于消费者对提价的反应，可能能够或不能够完全抵消这些更高关税带来的毛利率影响。
这就是为什么我们也在寻找这些SGA机会，以确保从EBIT角度，我们能够完全抵消关税的影响。
太好了。我想我们的时间差不多了。最后总结得很好。但我要非常感谢Caleres今天参加我们的会议。感谢大家的参与。
谢谢。
谢谢。
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