Sabrina Dunbar（投资者关系）
Katherine Stueland（首席执行官）
Kevin Feeley（首席财务官）
Bryan Dechairo（首席运营官）
Subbu Nambi（Guggenheim）
Dan Brennan（Cowen Inc）
Mark Massaro（BTIG）
Tycho Peterson（Jefferies Financial Group Inc）
David Westenberg（Piper Sandler）
Bill Bonello（Craig Hallum）
Kyle Mikson（Canaccord Genuity Group Inc.）
Keith Hinton（Freedom Capital Markets）
SA. Sam。美好的一天，感谢大家的等待。欢迎参加GeneDx 2025年第三季度 earnings 电话会议。此时，所有参会者均处于仅收听模式。在发言人演讲结束后，将有问答环节。在问答环节提问时，您需要在电话上按星号11。然后您会听到一条自动消息，提示您已举手。要回答您的问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制。现在，我想将会议转交给投资者关系部的Sabrina Dunbar。
请讲。
谢谢操作员，感谢大家今天参加我们的会议。在电话会议上，我们有总裁兼首席执行官Katherine Stulin、首席运营官Brian Detero和首席财务官Kevin Feeley。今天早些时候，GenDx发布了截至2025年9月30日的第三季度财务业绩。在我们开始之前，请注意我们的警示声明。我们可能会在今天的电话会议上发表前瞻性陈述，包括关于我们的业务计划、更新的2025年指导方针和展望。前瞻性陈述本身涉及风险和不确定性，仅反映我们截至今天（10月28日）的观点，我们没有义务进行更新。
在讨论我们的业绩时，我们参考了非GAAP指标，该指标不包括报告结果中的某些项目。有关非GAAP指标的定义和调节以及有关我们业绩的其他信息，包括可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异的因素的讨论，请参阅我们2025年第三季度的收益报告和幻灯片，这些报告和幻灯片可在ir.gndx.com上获取。接下来，我将把电话交给Kathryn。
谢谢Sabrina，大家早上好。第三季度对genevx来说又是一个出色的季度。我们继续推动创纪录的增长，同时保持对盈利能力的承诺。
对我们来说，更好的患者护理和盈利能力是相辅相成的，因为我们的目标是真正变革性的，从根本上改变精准医疗的提供方式，使其更易获取、更有效且以患者为中心。我们设想一个世界，在这个世界里，任何遗传疾病都能被快速诊断，以防止疾病进展，并确保每个人都有机会过上长寿健康的生活。实现这一愿景需要一个快速增长、纪律严明、盈利的企业，既要为患者提供改变生活的答案，也要为股东创造长期价值。基于本季度末的发展势头，我们将2025年的收入指导上调至4.25至4.28亿美元。
我们的北极星目标——DDX的每一位员工都为之奋斗的目标——是为尽可能多的家庭尽早诊断疾病。我们实现这一目标的战略是：1. 推动高盈利增长；2. 为全球临床医生和患者提供一流的诊断产品和体验；3. 建立开启下一个精准医疗时代所需的网络效应。在所有这三个重点领域，我们都在利用GenevX Infinity（最大的罕见病数据集）的力量，以产生深刻的基因组见解，实现快速可靠的诊断，并推动精准医疗革命。
就在上周，美国食品药品监督管理局（FDA）授予我们的Exome BX和Genome BX测试突破性设备 designation，有力地证明了我们行业领先的技术是改变生活和塑造健康未来的黄金标准。有超过10,000种罕见疾病影响着十分之一的美国人，其中大多数是儿童，而要做出准确诊断平均仍需要5年时间。获得准确的基因诊断是患者旅程中的一个关键里程碑，但这往往不是终点。如今，95%的罕见疾病没有获批的治疗方法，而我们是世界上最大的罕见疾病诊断提供商。
展望未来，GeneDx将在改变这一现状方面发挥核心作用。基因DX不仅仅是罕见疾病的起点。通过连接患者、生物制药、卫生系统、付款人、政策制定者和倡导者，以释放基因组医学的全部潜力，我们最近宣布了两项重要的高管招聘：Lisa Gurry担任首席业务官，Mamie Lee博士担任首席精准医疗官，以整合我们的数据、诊断和合作伙伴关系，使临床采用、公平获取和治疗进展相互促进，创造网络效应。我们处于独特的地位，可以将我们的系统从疾病护理转变为医疗保健，并通过网络效应得到加强，我们将为所有人兑现精准医疗的承诺。
推动我们业务发展的是诊断测试的规模化增长，我们的战略有两个方面。我们正在深化渗透，同时扩大市场，使我们能够今天为更多患者服务，同时为明天的患者打开获取渠道。我们现有的遗传学家和儿科神经科医生市场继续实现令人印象深刻的增长，而且我们还有很大的发展空间。随着美国儿科学会的最新指导方针的出台，我们现在可以通过在父母首先就诊的地方（即儿科医生处）与他们会面，缩短这种多年的诊断历程。我们的商业拓展正在进行中，预计在未来几个季度，我们的销售团队将几乎翻倍。
通过专门的Gen Peak团队，我们还在就更新的指导方针开展医学教育，将GeneDx作为基因组学领导者的权威扩展到这一新的临床医生群体，其中许多人是第一次从我们这里了解到这些变化。我们还在投资客户体验以提高利用率，机会是巨大的，我们预计从6月更新开始，需要18到24个月才能看到广泛采用。转向住院环境，新生儿重症监护病房（NICU）的渗透率仍然较低，并且继续是重点关注领域，只有不到5%的NICU患者接受任何基因检测。
今天，我们有8个EPIC AURA集成正在运行，并且有望在年底前至少交付12个。我们的超快速基因组在临床重症婴儿中继续证明其价值，随着协议的发展和整个系统参与度的提高，我们有充分的条件随着时间的推移在3级和4级NICU中显著扩大检测规模。我们迄今为止的工作表明了对有症状患者进行检测的价值，但我们知道下一步是从最早可能的时刻开始实现主动的个性化护理。我们在基因组新生儿筛查方面的领导地位，从支持开创性研究到在佛罗里达州实现临床应用，反映了我们推动真正长寿的使命，并凸显了我们以规模扩大对这项技术获取的独特能力。
我们在Guardian研究上的工作产生了支持采用的基础临床数据，表明出生时实际疾病的真实阳性率超过3%。本季度，我们宣布参与两项新的关键举措：NIH的Beacon计划和Sunshine Genetics Notebook。这些计划依赖geneviex作为值得信赖的顾问和筛查的新声音，因为我们拥有独特的人才和经验来设计具有临床影响力、公平性和可扩展性的计划。新生儿筛查的广泛采用将使系统从被动转向主动，推进我们的使命，并随着人口规模加速影响。
同时，外显子组和基因组测试在生命后期也具有重要的实用价值。成人疾病代表了GeneVX具有独特定位的另一个巨大未开发市场，可提供心血管疾病、神经退行性疾病和许多其他疾病的诊断。随着我们在国内扩大足迹，我们也准备好应对国际上不断增长的机会。Fabric Genomics平台为我们提供了灵活地大规模服务全球市场的能力，我们很高兴能在关键的美国以外地区拥有实地团队来开发这些市场。我们为建立了一个既能实现目标又能盈利的企业而感到自豪，以推动再投资，我们今天的模式优势为激动人心的未来奠定了基础。
接下来，我将把话筒交给Kevin，由他分享更多关于我们业绩的信息。
大家早上好，感谢大家参加我们的会议。今天，我们公布2025年第三季度收入为1.167亿美元，同比增长52%。其中，外显子组和基因组收入为9890万美元，同比增长66%。第三季度，我们报告了25,702例外显子组和基因组测试。那里的增长从第一季度的同比24%加速到第二季度的29%，现在第三季度达到33%。我们预计这些测试的数量增长将在第四季度继续加速，并在可预见的未来保持高速增长。
对于那些不了解我们故事的人来说，25年前，我们的业务开始为专业临床遗传学家服务，现在美国十分之八的遗传学家从GeneDx订购测试。我提到这一点是因为，我们开始拜访儿科神经科医生才刚刚两年多一点，而已有三分之一的儿科神经科医生从我们这里订购测试。在未来几年，我们预计将从更多的呼叫点获取业务量，其中最大的是普通儿科医生。短期内，增长应继续由现有客户的订购模式增加推动，因为他们继续从面板测试转向外显子组和基因组测试，并激活更多未开发的儿科神经科医生客户。
我们还将开拓和渗透更多的儿科和成人专科呼叫点，并开始国际市场开发。NICU仍然是我们一个有吸引力的市场，预计在未来几个季度和几年内会有所增长。当然，所有这些都得到了建立商业新生儿筛查市场的长期潜力以及我们为Biopharma和其他医疗保健合作伙伴提供cnex infinity服务以对我们的收入基础做出有意义贡献的能力的补充。第三季度，外显子组和基因组的平均报销率超过每项测试3,500美元。这高于上一季度的约3,700美元和去年同期的3,100美元。
凭借才华横溢的团队，我们的跨职能收入周期工作正在积极影响 Medicaid 覆盖范围的扩大，并为公平的裁决而努力。在这方面，有一个重要的最新进展需要分享。11月1日，最大的州医疗补助计划Medi Cal将开始为其加利福尼亚州的成员覆盖全基因组测试。我们对他们成为现在第36个覆盖外显子组基因组门诊的州的决定表示赞赏。正如我在上次电话会议上提到的，当我们开始进入新的呼叫点并针对新的适应症进行销售时，我们本质上预计与我们已建立的渠道（如pneuro和Genetisys）相比，初始支付率会较低。
通过这种扩展到新市场的战略，一些新业务量的初始收款率可能较低，这反过来可能在未来几个季度对我们的平均报销率产生适度影响。也就是说，任何影响都应该是暂时的，需要明确的是，单位经济效益对我们很重要。在考虑定价和上市策略时，这个行业过去的教训始终是我们首要考虑的。我们认为，这些费率将具有持久性，并在未来很长一段时间内实现高增长和有吸引力的毛利率，这一观点仍然具有影响力。转向毛利率，我们将公司调整后总毛利率扩大到74%，这得益于有利的组合转变、报销改善和较低的COGS。
Brian的团队继续创新，他们有一个令人印象深刻的路线图，通过利用自动化和人工智能优化生产来进一步降低COGS。GeneDx已经实现了重要的规模经济优势，我们预计在未来很长一段时间内都将保持这一优势。调整后总运营费用为7100万美元。就总美元而言，环比有所上升，这代表随着收入基础增长而增长的一些可变成本，但主要是我们预计将推动2026年年中及以后业务量增长的早期投资。本季度总运营费用占收入的61%，在这一点上，我对这个数字非常满意。
我想强调的是，这里的支出是经过深思熟虑的，代表着加速我们长期增长向量的战略投资。具体来说，我们已经开始建立专门的GenP销售团队的第一阶段。我们在新的专业市场和关键国际市场增加了首批几名销售负责人。我们正在执行我们的第一个品牌宣传活动。我们增加了产品和技术人才，以设计和构建面向非专家的下一代客户体验，研发包括基因组计划的创新以及对临床和卫生经济研究的支持。举几个例子，费用增加反映了对投资回报率的持续信心。
它们都是为了推动未来的业务量增长而设计的。反过来，这种增长加速了飞轮效应，即我们的infinity数据集扩大，我们的竞争模式加强，我们吸引新客户，规模经济继续改善。虽然这些投资影响短期运营利润率，但每一美元都旨在建立高质量、持久的未来收入。预计未来几个季度我们的运营费用将环比增长，但所有这些都在一个旨在实现行业领先增长率同时保持有吸引力毛利率的框架内。我们已经展示了推动运营杠杆和每股收益增长的能力，凭借强劲的需求和不断扩大的可服务市场，我们将把资金再投资回业务中，以抓住指数级增长的未来并创造长期价值。
这里的团队有经验，明白我们有责任当好投资者资本的管家。在利润方面，我们在2025年第三季度产生了1470万美元的调整后净收入和0.51美元的调整后基本每股收益，截至2025年9月30日，我们拥有充足的资金，现金、现金等价物、有价证券和限制性现金总额达1.56亿美元。第三季度的现金流包括900万美元的自由现金流和通过发行101,367股普通股获得的扣除费用后的1200万美元ATM收益。在将话题交给Brian之前，先更新一下指导方针，我们将2025年全年总收入指导上调至4.25至4.28亿美元之间。
提醒一下，第三季度我们停止了遗传性癌症检测业务。该业务在2025年第三季度产生了120万美元的收入，去年同期为330万美元。今年第四季度该业务收入将接近零。我们上调了外显子组基因组收入指导，预计2025年全年外显子组基因组收入增长53%至55%，即外显子组基因组收入为3.58至3.61亿美元。提醒一下，查看去年同期数据时，2024年第四季度包含680万美元的离散收益。我们在2024年第四季度的电话会议上指出，其中580万美元的收益来自外显子组和基因组业务。
不包括这部分收益，全年增长率为57%至60%。我们再次重申，我们预计2025年全年外显子组和基因组业务量增长至少30%。正如一直预期的那样，全年业务量增长一直在加速，该指导意味着第四季度末增长率至少为34%。我们上调了2025年全年调整后毛利率预期至70%至71%之间，并且我们再次重申我们期望保持盈利。现在我将把话筒交给我们的首席运营官Brian。
谢谢Kevin。大家早上好。当孩子们需要医疗护理时，像我这样的父母希望尽快得到准确的诊断。这就是我们GeneDx每天所做的事情。而且我们比世界上任何其他实验室都做得更好，这要归功于GeneDx Infinity，这是领先的罕见病数据集，由超过250万份罕见基因测试组成，包括近100万份外显子组和基因组，以及超过700万个表型数据点。Infinity包含无与伦比的大量结构化潜在基因变异库，这些变异会导致罕见疾病。本季度我们报告了超过25,000个病例，其中近三分之二是亲子 trio，将父母作为对照样本。
这意味着仅本季度我们实际上就对超过55,000个人进行了测序。数据的规模至关重要。至少需要两名具有相同基因变异的儿童才能为两个孩子验证诊断，而在gendx Infinity中找到另一个具有您孩子变异的孩子的可能性最大。每个患者都丰富了infinity的数据密度，创造了飞轮效应，并随着我们的加速发展，迅速使竞争对手在不同人群的质量、速度和准确性方面更难赶上我们。仅今年一年，我们预计将向INFINITY添加比前24年总和多30%的罕见疾病外显子组和基因组。
利用INFINITY的是我们由100多名医学博士和哲学博士以及150名遗传顾问组成的杰出团队，他们将Infinity转化为清晰、可信的答案，临床医生可以满怀信心地采取行动。我们还在我们的系统中应用AI工具，如基于机器学习的Power Gene ranker多评分系统，以利用我们数据的力量，扩展我们的平台，并提高速度和周转时间。在NICU等重症监护环境中，我们已经能够在短短48小时内提供答案，但通过在我们的系统中扩展AI的应用，有可能将我们的超快速周转时间转变为各种环境中的护理标准。
Infinity、我们的团队和我们的技术帮助我们构建了一流的基因组，我们继续提高标准。我们不断通过新的基因组技术（包括中长读长测序）丰富我们的产品，并添加DNA以外的多模态分析。合作伙伴来找GeneVX，希望验证新兴技术并开创将永远改变我们疾病诊断方式的模式，从而创造一个良性创新循环，这不仅为我们的产品领先地位提供了未来保障，还增强了我们随着时间的推移以速度、准确性和规模为更多患者服务的能力。正如我们在ASHD会议上展示的科学成果所示，这些计划产生的数据补充了我们超过1000篇同行评审出版物的庞大库，进一步证明了GenDX在基因组创新前沿的地位。
同时，我们正在从根本上简化基因组学，以实现其在日常医学中的广泛采用。GeneDx是儿科提供者中排名第一的基因检测品牌，我们正在不断发展客户体验以扩大这一领先优势。平均而言，普通儿科医生与患者的相处时间只有10分钟，因此我们需要在他们所在的地方为他们提供服务。通过一分钟订购和最佳的过去客户体验（在美国儿科学会6月临床报告的推动下），我们正在简化临床医生的订购和结果获取流程，同时丰富患者和家庭的体验。我们已经在测试许多这些客户体验创新，并准备在2026年及以后更广泛地推出。
有了这些，我将话筒交回给Katherine。
非常感谢Brian。我们谈论的是一个快速增长的业务和业务量，因为每一个样本都代表着一个迫切需要准确诊断的家庭。因此，我们以紧迫感和使命感采取行动，因为这些患者和家庭都指望着我们。随着医疗保健领域正在发生更广泛的范式转变，我们面前有令人难以置信的机会。在GeneDx Infinity的支持下，并通过我们的合作伙伴网络得到加强，GeneDx正在引领从疾病护理向主动个性化护理的转变，这种转变从出生开始，为所有人开启更早的诊断、更快的突破和更健康的生活。我们为我们每天所做的工作感到非常自豪。
谢谢大家。接下来，我很乐意开放电话线路接受大家的提问。
谢谢。提醒一下，如果您想提问，请在电话上按星号11。然后您会听到自动消息提示您已举手。我们还请您在提问前等待宣布您的姓名和公司。请稍等片刻，我们正在整理问答名单。今天的第一个问题来自Guggenheim的Subu Nambi。您的线路已接通。
嘿，各位，感谢你们回答我的问题，重点是AAP要求临床医生采取逐步订购的方法，从染色体微阵列开始。你们是否看到那里的业务量有所增加？如果是这样，这对你们淘汰一些传统产品的战略有什么影响（如果有的话）？
当然。谢谢Subu。正如我在讲稿中提到的，大多数儿科医生是从我们这里第一次了解到指南更新的。因此，无论是在美国儿科学会（AAP）还是当我们开始与儿科医生进行教育互动时，他们都是从我们这里了解到的。因此，我认为这凸显了教育的巨大需求，也证实了我们认为需要18到24个月的观点。
除了教育之外，还需要工作流程。因此，我想说本季度我们看到的绝大多数增长来自我们的核心业务，这非常好。在儿科医生对cma的订购方面没有明显的增长，普通儿科医生对CMA或其他测试的订购也没有显著变化，但参与度非常高。我想说，我们对儿科医生的研究肯定了这个机会的重要性，问题不在于他们是否会订购外显子组或基因组测试，而在于他们将如何订购。是否会通过Brian提到的我们正在构建的改进订购流程？我们认为一分钟订购对我们来说是一个很棒的改进，正如我们考虑2026年时那样。
医生也是消费者，因此他们习惯了快速、高效的订购，而epic aura也将是一个很好的方式。因此，我想说，我们从与儿科医生的互动中得到的反馈非常积极，他们表示将订购测试，并希望从我们这里订购。我认为FDA的 designation 进一步强化了他们应该从我们这里订购的原因。Infinity是他们将从我们这里订购的另一个准确性原因。因此，问题不在于他们是否会订购，而在于如何订购。
我们非常有信心他们会从Geneviex订购。
谢谢你，Katherine。Kevin，这个问题是问你的。该指导意味着ASP将环比下降。这只是保守主义还是有任何季节性因素需要指出？即使利润率指导意味着COGS将环比增加，你能提供任何相关信息吗？还有一个小问题。3/24的调整额。在本次报告中说是220万美元，但我记得在Q报告中说是630万美元。所以请帮我们澄清一下。
是的，顺便说一下，如果我在准备好的发言中说错了，第三季度的平均报销率超过3,800美元，这代表第三季度有很大的优势，并且拒绝率不断降低。因此，我对第三季度的结果非常满意。超过3,800美元。是的。该指导意味着第四季度的费率可能会下降约100美元左右。这实际上只是内在预期的一部分。随着我们继续开拓新的呼叫点、扩大目标适应症，在开始阶段，费率可能会人为地较低，我们必须积累一些经验并向付款人展示需求。
因此，该指导在这方面内置了一些保守性，只是为了设定一个基准。在全年调整方面，第三季度没有什么需要特别指出的，第三季度的期外调整影响非常小。因此，超过3,800美元的费率代表了我们对第三季度活动将产生的结果的预期。从历史上看，每个季度我们平均有几百万美元的调整额，但没有什么我会称之为异常或重大的。
Kevin，本季度的利润率也相当不错。那么，有没有理由让我们相信它不应该是可持续的？
不，你看，我们再次上调了毛利率指导，所以只是想在那里留一些空间。如果我们看到第四季度的一些报销率出现一些波动，那也是正常的。因此，这在一定程度上是上调指导的结果，但保持了一定的保守立场。
太好了。非常感谢你们，各位。
谢谢。请稍等片刻，等待下一个问题。下一个问题将来自TD Cowan的Dan Brennan。您的线路已接通。
太好了，谢谢。感谢你们回答问题。第一个问题，Kevin和Katherine，你们能谈谈NICU吗？我知道Kathryn在准备好的发言中讨论过。你们按计划推进了能够使用EMR的NICU数量。但是，第三季度你们看到了什么情况？我们如何考虑第四季度业务量指导中隐含的NICU贡献，以及关于早期情况和反馈的任何信息？
是的，我先开始，然后Kevin会补充。正如我所说，NICU仍然是一个非常重要的机会。当你说不到5%的NICU婴儿接受基因测试时，人们会感到震惊。我们有临床数据、卫生经济数据。我们有计算器可以说服首席财务官这对他们的业务有好处。医院也在经营业务。我们有Epic Aura。我们继续看到该领域的增长。事实上，这是我们业务中增长迅速的部分。
在NICU方面，我们看到了同店销售的显著增长。因此，我们肯定将其视为实现尽早诊断这一总体目标的重要贡献者。我们还了解到一些临床医生喜欢我们的门户网站。因此，我们将继续推动Epic Aura。到今年年底，我们将至少激活12个系统。我们看到各种各样的测试菜单都在被订购，这非常棒。因此，我们认为Epic Aura将继续成为解锁与我们合作的新临床医生的重要方式。
因此，我们将继续在卫生系统层面推动Epic Aura的使用，以影响门诊和住院患者。
是的，我的意思是，到第三季度为止，NICU的业务量增长良好。尽管基数小得多，但它是我们增长最快的渠道之一（按百分比计算）。今年全年，我们一直跟踪，希望在下半年增加约2000个单位，其中大部分将在第四季度实现。我们将在第四季度尽最大努力实现这一目标。无论我们是否准确达到这个数字，我都非常有信心门诊业务量将弥补并超过这个数字。
我认为最重要的是，我们看到了增长。我们正在与卫生系统管理员合作，我们关于NICU市场非常有吸引力并且是我们未来几年增长故事的一部分的论点仍然非常成立。
也许只是关于本季度本身。本季度的业绩好于预期。我知道在过去的几个季度中，你们提供了一些关于同店销售增长、新适应症等方面的信息。我知道你们在准备好的发言中也讨论了新医生。有没有办法说明业务量的情况以及这对第四季度隐含指导的影响，以及这些构成要素？
增长确实是由这些核心门诊市场驱动的，甚至是最核心的专业遗传学家群体也出现了不错的增长。因此，我们看到这些医生放弃单基因测试和多基因面板测试，转而采用外显子组和基因组测试的趋势持续发展，我们预计这种趋势将在未来几个季度或几年内继续。因此，在专业遗传学家方面，同店销售率继续保持良好增长。在儿科神经科方面，客户激活情况良好。现在，超过三分之一的儿科神经科医生从我们这里订购外显子组和基因组测试。
并非所有这些客户都处于其RAM周期的成熟阶段。因此，我们已经激活的医生还有很大的增长空间。我们为如何特别服务这一群体而制定的信息确实引起了共鸣。因此，在未来几个季度，我们将继续看到与我们刚刚从儿科神经科和遗传学家那里获得的增长率相当的增长率。当然，我们最兴奋的是在未来几个季度激活更多的呼叫点。
也许最后一个后续问题。我听到你提到了成本方面，我很想了解更多关于运营费用的信息。我想你说第三季度的运营费用数字是一个不错的数字。也许你可以详细说明一下未来的运营费用支出。我想你说这将在26年年中开启增长。那么，这是否是我们预计看到一些儿科医生业务量出现的时候？因此，请澄清运营费用前景以及儿科医生呼叫点及其影响？谢谢。
是的，我们已经开始组建商业团队。这当然包括建立专门的普通儿科医生销售团队。我认为我们仍然坚持最初的预期。我们设定在美国儿科学会指南于6月发布后约18到24个月，我们才会看到传入业务量的“逃逸速度”。也就是说，我们正在与儿科医生社区进行互动。我们参加了他们9月份的会议，所有这些都证实了我们的论点，即市场将是真实的，并且那里将会有需求。
但我们必须构建一些工具和医学教育，因此在教育期间，我们当然会承担一些增量商业成本。这是支出增加的部分原因。如果我们看一下第二季度到第三季度的支出增长，您可能会预计第三季度到第四季度会有类似的增长，但所有这些都以保持业务盈利为目标。
我们承诺保持业务盈利，以便我们能够继续将资金再投资回业务中，以实现行业领先的增长率。
太好了，谢谢。
谢谢。请稍等片刻，等待下一个问题。下一个问题来自BTIG的Mark Massaro。您的线路已接通。
嘿，各位，恭喜取得强劲的季度业绩，感谢你们回答问题。我想先问一下，你们表示（如果我没听错的话）计划在未来几个季度将销售团队的规模扩大一倍。查看你们的网站，似乎有超过80个职位空缺，其中35到40个是针对普通儿科医生的。你能给我们一个关于你们计划多快招聘这些人的感觉吗？我想你说过已经增加了第一批代表，但你能给我们一个关于两年后这个团队可能有多大规模的感觉吗？
当然。我们已经开始招聘区域销售总监。因此，这些领导者正在加入并开始组建他们的团队，坦率地说，目前市场上有非常优秀的人才，我们希望确保我们招聘到最优秀的人才。我很高兴看到在区域销售总监级别加入的人才。因此，我们预计在未来几个季度，我们将让他们到位并激活。
当然，这需要培训并确保他们在实地有明确的工作指令。因此，我们表示要将今天的销售团队规模扩大一倍左右。因此，我们将抓住机会，在未来几个季度继续招聘。我们的目标是加速采用框架。我们说是18到24个月。我们仍然认为这是准确的，但当然我们会努力尽可能缩短这个时间。这一切都围绕着为尽可能多的家庭尽早诊断疾病这一北极星目标。
因此，我们正在招聘，我想，展望两年后。我们能否在此基础上进一步发展？有可能，但我们首先需要看看。我想组建这个团队，让他们激活。我们希望启动工作流程方面的功能。我们知道这需要更多的教育，更多的医学事务教育。所以我们有很多工作要做。因此，我不想承诺建立超出我们今天正在招聘的团队，因为我认为这是对前瞻性增长的非常健康的投资。
希望这能让你了解我们的想法。
是的，这很棒。我想问一下，恭喜你们在新生儿方面取得的所有进展，包括佛罗里达州阳光遗传学法案、Beacons NIH奖以及正在进行的Guardian研究。认识到在获得临床收入方面还有很长的路要走。但是，你能给我们一个感觉，即这是否可能在推动临床采用方面成为更近期的驱动力吗？所以我想问的是，在26年上半年，你是否期望在基因新生儿筛查方面推动任何临床测试，或者这基本上都是为未来几年创造证据的前期工作？
是的。感谢你认识到这一点。我们一直是所有这些研究的核心，这些都是竞争性过程，我们在每个过程中都全力以赴。我认为我们继续被选中的原因是我们在美国做的这类工作比任何人都多。现在有了fabric，这无疑扩大了我们以标准化方式提供服务的机会。无论婴儿出生在洛杉矶还是伦敦，每个孩子都应该获得来自同一个数据集（即infinity）的结果。
因此，我们认为我们有巨大的机会真正引领这个新的基因组医学时代，只是为了给你一些关于每个项目的信息。显然，Guardian建立了我认为负责任、合乎道德的基础，说明了为什么你可以以父母有需求的方式进行新生儿筛查——70%的父母参与其中，并能够提供具有临床可操作性的信息。超过3%的婴儿在出生时就有临床可操作的发现，Beacons是NIH的资助项目，正在研究如何在多个州以更标准化的方式实施。因此，我认为这其中蕴含着内在的好处。当然，Sunshine确实将其从研究环境带入了临床。因此，每一个项目都在我们如何达到能够推动临床样本并开始获得报酬的阶段发挥着重要作用，这最终是我们想要加速的。我想说，我们尚未实现但正在与这些项目指导委员会的各个小组合作的一个方面是卫生经济学。
我们认为这将是我们实际开始获得报酬的至关重要的部分。但当我们与州医疗补助计划交谈时，我们正在谈论门诊卫生经济学、住院卫生经济学，以及新生儿筛查，以及为什么他们需要开始关注它。因此，我认为佛罗里达州给了我们第一个机会，表明有一个州对基因组学和儿童健康采取了进步的方法，我们希望继续推动这些其他州之间的竞争，以便开始获得报酬。
我们预计这不会成为26年的收入驱动力，但我们希望看到我们如何能够继续加速这些政策，尽快获得报酬。
是的，Mark，这是基本计划。不指望26年有任何重大贡献。我们将在2026年全年提供更多关于这对2027年及以后意味着什么的更新。但势头肯定表明，从27年及以后开始，我们可能会看到一些不错的贡献。
好的，太棒了。我还想问一个问题，我对FDA的路径很感兴趣。很高兴看到该机构授予突破性设备 designation。你能给我们一个时间感吗？你是否期望必须进行更多的临床试验工作或样本以证明获得批准的证据？我认识到一些临床医生喜欢该机构的批准印章，但这可能对定价或ADLT有潜在影响。所以你能给我们介绍一下寻求FDA批准的理由吗？
当然。我先开始，然后我会把它交给Brian，他一直在领导这方面的工作。因此，关于未来市场，我认为有几个原因。第一，你提到的，是的，临床医生确实对FDA和FDA批准、FDA授权做出反应，并将其视为验证的标志。而非常忙碌的儿科医生在面对各种各样的事情时，我们知道他们也会对FDA批准的产品做出反应。因此，我们认为这对加速市场有非常重要的信息传递作用。我认为有趣的一点是，这与肿瘤学领域不同，当我们考虑FDA在罕见疾病中的重要性时，我们试图打开获取渠道并扩大诊断范围，而不是限制它们。
因此，我们不认为这种 designation 会带来真正的限制。但我会让Brian更多地评论下一步是什么以及未来的路径会是什么样子。
谢谢，Katherine。嘿，Mark。突破性 designation 非常重要，因为它实际上表明我们的测试是独特的。我们的Infinity数据库的力量也是独特的，它表明我们今天所做的事情实际上正在帮助危重患者做出决策，而今天没有其他任何东西可以帮助他们。这就是FDA认可的突破性 designation 的意义。它还让我们知道，FDA正在与我们并肩工作，并在加速监管框架下，将这项关键技术通过该机构推广到美国和全球尽可能多的人手中。
因为FDA也得到美国以外许多市场的认可，因为我们也在扩大美国以外的业务。但我还想说的是，不仅监管审查 expedited，我们还得益于我们已经存在了25年这一事实。我们的流程、我们的测试没有改变。我们正在与FDA合作，了解我们的 legacy 数据以及我们数据库的所有力量，以及它如何影响我们已经为患者带来的准确性。这不是一个新测试。这是我们多年来一直在做的测试，我们在这个领域处于领先地位。
听起来很棒。非常感谢你们，各位。
谢谢。请稍等片刻，等待下一个问题。下一个问题来自Jefferies的Tycho Peterson。您的线路已接通。
嘿，谢谢。我想回到运营费用问题上。我知道已经有一些相关问题了。感谢你关于销售团队的信息，我想，Kevin，也许能帮助我们思考你标记的一些方面的投资回报率。除了销售人员招聘之外，我很想听到更多关于第一个品牌宣传活动、国际产品和技术投资等方面的信息。也许你可以把这些分类一下。它们的意义有多大。
是的，在很多方面，这就像在你的孩子之间做出选择。它们对于创造良性循环都非常重要，使我们对越来越多的医生类型更具吸引力和粘性。商业扩张应该被视为我们对现有医生类型之外的长期市场的信心。我们今天至少有三个呼叫点，主要是儿科神经科医生、遗传学家，然后是NICU。随着时间的推移，你会看到这扩展到十几个以上，到20多个不同的医生类型。
最大的是普通儿科医生，美国有大约60,000名儿科医生，其中约25,000名正在为发育智力迟缓等疾病订购诊断测试，这属于美国儿科学会指南的范畴。因此，有很多潜在客户需要我们去接触。我们打算通过为这些非专家提供最佳可用体验来做到这一点。正如Brian所说，这些医生的时间非常宝贵。因此，重要的是我们在前端构建体验以尊重他们的时间，同时在后端让他们在向家庭提供往往是毁灭性的诊断时感到舒适。
GenieX是美国（如果不是世界上）最大的遗传学家和遗传顾问雇主之一。因此，长期路线图的一部分是利用技术来增强这些资源，以便非专家能够在诊断结果的后端为患者提供护理。我们认为所有这些对于获得领先的市场份额都很重要。今天，我们在美国运行的所有临床外显子组和基因组中占有约80%的市场份额。在未来十年中，无论我们是保持80%还是放弃几个百分点，我们都将看到。
但我们打算在更大的市场中保持 majority 市场份额，我们认为现在是进行其中一些投资的时候了。
Tycho，我只想补充两点。第一，无论何时我们派出销售代表，我们首先关注的是患者，其次是报销。因此，无论是在美国还是美国以外的地区，如果没有足够的患者需要我们帮助，并且没有健康的报销途径，我们就不会在该地区派驻代表。因此，这些是GNDX业务模式中独特的核心原则，我们致力于遵循这些原则。第二，关于品牌宣传活动，我们正在继续提高GeneDx的知名度，因为部分问题在于遗传学家了解GeneDx——十分之八的遗传学家了解我们。
我们需要继续提高普通临床医生和父母的知名度。让父母知道要询问这种测试，了解这项技术今天已经存在，今天已经由保险公司支付，并且我们可以在短时间内给他们答案。因此，我们在这方面做出了强有力的努力。随着Lisa Gurry的加入，这一努力只会得到加强，她曾在微软负责不同业务部门的营销约25年，还曾在Truvetta任职。因此，她还将帮助我们真正扩大我们向临床医生和患者传达信息的方式。
好的，也许我会沿着这些思路继续提问。我想，资本支出也比去年增长了3倍，Kevin，有什么需要指出的吗？是Cormellon工厂还是fabric。我们应该如何看待这里的资本支出？
这主要是提前拉动了一些额外的测序仪，因为我们在扩大规模。显然，我们认为该业务已经实现了巨大的规模经济，因此我们能够在不一对一匹配添加资源的情况下实现业务量的指数级增长。但随着我们的增长，我们将不得不增加更多的测序仪生产线。因此，你在第三季度看到的主要是一些测序仪技术，以跟上业务量的步伐。工厂本身有足够的空间。是的，我们仍在马里兰州盖瑟斯堡运营一个核心实验室。fabric方面的支出很少。
好的，然后也许只是转向拒绝率。你能告诉我们本季度末的拒绝率是多少吗？我理解你对第四季度ASP的评论，但你如何看待拒绝率以及你将拥有多少杠杆，也许是26年上半年。
收款率在50%中到高位。随着费率达到3008美元左右，我们在这方面取得了不错的几个基点的提升。团队的进展非常令人满意。我认为最令人兴奋的是，如果你看看医疗补助人群，到下周，有35个州（在门诊方面）提供覆盖，我们看到约80%的非常高的支付率，相当一致。有明确的规则可以遵循，不像我们在商业保险公司看到的一些非医疗拒绝，但总体收款率已经上升到50%高位。
好的，最后一个问题，Catherine。我们能了解一下今年早些时候推出的一些产品（如脑瘫、IEI等）的跟踪情况吗？
是的，我认为随着我们继续推出更多新的适应症，而且有10,000种MER疾病，所以我们会随着时间的推移不断推出新的适应症。我认为这也是我们看到强劲增长的部分原因。许多症状是重叠的。因此，你可能有一个代表在谈论与癫痫相关的症状，结果发现是脑瘫。你可能有一个代表在谈论脑瘫，结果发现是癫痫。其中一些是双重诊断。所以有很多。
新的适应症肯定对我们的增长做出了贡献，我认为这只是说明这些孩子的测试利用率严重不足。因此，我们将继续推出各种适应症。这是我们业务运营的核心部分。
好的，谢谢。
谢谢。
谢谢。请稍等片刻，等待下一个问题。下一个问题来自Piper Sandler的David Westenberg。您的线路已接通。
嗨，感谢你回答问题，抱歉如果我问了重复的问题。我一直在多个电话会议之间切换。你能给我们一个关于Medi Cal扩展带来的增量收入机会的感觉，以及争取剩余14个州的战略是什么，我们应该如何考虑时间安排？我还有一个问题。谢谢。
是的，你看，加利福尼亚州是人口最稠密的州，这当然是一个不错的胜利，下一个可能最大的州是马萨诸塞州。看到加利福尼亚州下周上线真是令人兴奋，今天有几千个测试本应是零收入，现在我们可能期望得到报酬。显然，我们必须积累一些历史和经验才能看到这一点，当然，有了覆盖范围，我们将更加专注于校准和拉动该州更多的业务量。因此，对未来更大的机会感到兴奋，超出了我们现有的业务量。
你问题的第二部分，Dave，
争取其他州加入医疗保险的战略。因此，我们有一个出色的市场准入团队，我们只会继续加强。我们现在有东西方政府事务负责人，因此他们继续向各州医疗补助官员提供良好的数据、出色的指南、卫生经济数据，我们与当地临床医生、当地家长倡导者合作。因此，我想说这是一个运转良好的机器，但这取决于他们，而不是我们。因此，我们将继续按部就班。我们知道他们对卫生经济数据的反应非常好。
现实情况是，在没有准确诊断的情况下，我们正在以某种方式为这些孩子付费。预先使用我们的测试有机会更快地得到正确的诊断，并为所有这些付款人节省资金。因此，这个信息引起了共鸣。因此，我们将继续推动，直到我们让每个州都提供住院和门诊服务，正如我 earlier 所说，然后我们转向新的橙色群体。所以我们有很多工作要做，但未来的道路非常乐观。
听起来很棒。我只是想问一个长期问题，那就是长期定价。现在，很多时候你在为外显子组和基因组的代码计费，说并非所有外显子组和基因组都是相同的，并且不断需要整合甲基化、长读长、熟练的信息学等。你认为付款人是否理解不断创新对于提高诊断率是必要的，并且你能够长期保持定价，因此，当你考虑新的竞争对手进入时，你是否觉得不断改进测试的需求确实能长期维持定价，因为你将不断需要增强检测方法。
谢谢。
是的，谢谢。Dave，我请Brian和Kevin共同回答这个问题，因为我认为这一方面涉及我们今天在短读长之外所做的工作，另一方面涉及infinity和该数据集如何使我们与其他人区分开来。所以。
谢谢Katherine。所以，在技术方面，我们的工作是继续创新并为创新提供资金，以便每天为患者带来最佳答案。我们已经看到，随着越来越多的人从面板测试转向基因组和外显子组测试，适应症不断扩大，这正是推动我们所看到的增长的原因，并且将继续推动大部分增长。这需要新技术，如中长读长测序技术，我们讨论过的多模态技术。但很棒的是，我们的运营规模不断扩大，实际上我们能够在引入越来越多创新的同时降低商品成本。
因此，随着创新投入生产，你不会看到COGS增加。实际上，随着诊断率的提高，成本继续下降。只有genends凭借我们的规模才能以这个价格提供那种质量。John，我什么也听不见。我会把它交给Kevin谈论报销。
假设这是dates技术的问题，想跟进Brian的评论。你看，我们有责任向付款人证明我们所有服务的价值主张。因此，我们正在努力做到这一点。我们一直认为，我们的费率的长期持久性在于平均报销或现金收款率。随着时间的推移，你可能会看到计费费率下降。但我们今天仍然面临这样一种动态，即尽管拒绝率在40%左右，我们仍然产生了3,800美元的测试收入。我们绝对认为我们可以在这方面做出有意义的改进，因此继续认为平均收款率在可预见的未来将达到或高于今天的水平。
John，你在吗？随着时间的推移，你接受了WGS电话会议。
我想我们可以继续下一个问题。
是的，也许我们继续下一个问题。操作员。
谢谢。下一个问题来自Craig Hellum的Bill Bonillo。您的线路已接通。
哦，不。我有点兴趣听听David会把那个对话引向何方。
Bill，你。
所以，几乎所有有趣和无趣的事情都已经被问过了。我只想澄清一下利润率方面的一个问题，你显然需要进行增量投资来推动增长，推动这些新机会。现在的想法是至少尝试保持EBITDA利润率水平，还是我们应该认为在过渡期间EBITDA利润率可能会下降一点，为未来可能显著改善奠定基础？
是的，当然，所有这些都是在一个未来会显著改善的框架和设计内进行的。但我们正在进入一个投资周期。每个季度都会有所不同，我们将在第四季度电话会议上提供更多关于2026年的信息。因此，在我们增加投资的几个季度中，EBITDA利润率可能会有所下降，然后等待这些投资在收入贡献方面成熟。我们承诺保持盈利，但不一定是在这些水平上。但我们当然认为这种商业模式已经证明了每股收益向上增长的能力，并且会有一个我们专注于实现这一目标的时间和地点。
但就目前而言，前方有如此巨大的机会，我们认为进行其中一些投资并利用这一机会非常重要。
好的，这很有帮助。然后第二个问题，当我和人们交谈时，似乎总是有人对18到24个月持怀疑态度。为了避免人们过于 exuberant，你能否更详细地谈谈在普通儿科医生市场真正看到有意义的增长之前需要完成的一些步骤。你谈到了销售团队显然需要招聘和培训，但你也提到了你想对订购平台和结果交付平台做一些事情。
也许你可以告诉我们更多关于这方面的信息，以及进入一个全新的市场领域所需的其他一些基本工作。
是的，谢谢你，Bill。所以教育是关键。正如我所说，这些儿科医生中的大多数是从我们这里第一次了解到指南更新的。我们需要让它与他们相关。他们在诊所看到各种各样的症状和问题。我们必须做很多工作来消除一些与基因组学相关的神话。他们认为这需要很长时间，理解起来会很困惑，订购起来会很困难，应该由遗传学家来订购。当我们进来向他们解释这是由保险公司承保的，我们可以在几周内处理他们的样本，并且我们将提供简化的报告时。
这改变了他们的想法。因此，我想说教育是关键，以纠正关于我们能做什么和不能做什么的记录。还要教育他们。仍然需要12到24个月才能去看遗传学家。因此，他们可能会说他们想把患者送到遗传学家那里。但是如果你说，如果这将诊断推迟12到24个月，那么他们不想看到这种情况发生。他们想在那一刻采取行动。因此，我们获得了很多很好的市场研究反馈，证实了继续教育的必要性。
所以教育是关键，以纠正一些误解。我想说，教育是关键的一步，以纠正关于我们能力的一些误解。此外，工作流程也很重要。他们的时间很宝贵。因此，我们如何将我们今天的订购平台转变为Brian所说的一分钟订购方法？因此，我们正在构建这种能力以及其他方式，以确保我们可以减轻儿科医生可能必须做的一些行政工作。因此，工作流程是另一项关键投资。市场准入和确保我们的市场准入团队提供带有这些更新指南的档案将至关重要。
所以他们已经开始这样做了。这是第三点。第四是销售代表和销售代表在教育方面进行大量的面对面工作。但这也是我们现在进行投资的部分原因。我们希望看到18到24个月的加速，但我们知道我们必须做很多工作来教育和理顺事情，让这些临床医生更容易订购。
是的，你看，如果怀疑是我们会超过我们设定的时间框架，我想我会将其描述为一个高质量的问题。2026年是否会超过零？2026年普通儿科医生的业务量将超过零。但我们希望确保我们以负责任的方式进入市场，为公司未来五年到十年的增长奠定基础。你只有一次留下良好第一印象的机会，我们打算这样做。
是的，这非常有意义。还有最后一个问题，沿着这条线，你可能现在不想回答，但当我们看到公司接触初级保健医生市场（显然更大，但在概念上与接触儿科市场没有太大不同）时，我们看到拥有专业测试的公司与一些拥有广泛菜单的大型实验室公司合作，使测试订购更容易，甚至结果交付更容易。这是你会考虑的事情吗？
你知道，我们总是在考虑新的渠道和帮助更多患者的方法。所以我不会说不。我们不会考虑这一点。如果有机会推动我们的业务向前发展，帮助更多家庭，当然，根据我们的经验，我们还没有看到这一点奏效，因为这往往不是合作伙伴的最高优先事项，但我们当然会开放。所以目前，我们的计划是确保我们能够尽我们所能推动业务向前发展，为更多患者服务。所以我们押注于我们所知道的有效方法，这就是我们的团队。
是的，完美。我还想补充一点，你知道，我们已经存在了25年，儿科医生看到他们的患者——他们随访了18年的患者——带着我们的报告回来。当我们进行市场研究，看看他们想到的品牌是什么时，当涉及到遗传学时，Gene DX是儿科提供者中排名第一的基因测试品牌，甚至超过了他们每天用于其他测试的公司。
因此，我认为凭借这种认可度以及我们的测试在该领域处于领先地位的理解，继续我们正在探索的模式是有意义的。
是的。非常有意义。好的，非常感谢你们。
谢谢，Bill。
谢谢。请稍等片刻，等待下一个问题。下一个问题来自Kenaccord的Kyle Mikeson。您的线路已接通。
嘿，各位。感谢你们回答问题。恭喜本季度业绩。那么，Kevin，关于Medi Cal的影响，加利福尼亚州显然很大。正如你所说，它人口稠密。这将对ASP和毛利率造成多大的阻力？这种动态需要多长时间才能稳定下来并接近更高的核心ASP和毛利率？
是的，你看，Medi Cal News当然会进一步改善这里的报销环境，这当然是积极的，所以认为这是一个顺风。这些测试，至少是现有的业务量或我们正在运行的测试，今天是零收入，从下周开始我们预计会得到报酬。我认为几千个测试会低估长期机会。现在有了医疗补助覆盖，这对商业保险来说肯定是一个很好的话题，可以宣传并开始吸引更多的业务量。你知道，我们为所有50个州提供服务，但程度不同。
在那些有良好报销覆盖的州，我们倾向于扩大销售资源以吸引更多业务量。我们当然计划在未来这样做。
只是澄清一下，所以收款率会从0一夜之间上升到80%左右，你是在美国说的吗？
是的，仍在等待医疗补助管理员的最终价格，但我们预计它将与其他已上线覆盖的州一致。
好的，听起来不错。然后Kathryn，关于长期数据业务，Infinity AI multiscore，你最近一直在强调这一点。你能否将其提供的竞争优势置于背景中，并说明未来的前景如何？然后我想跟进Dave的问题。更长范围的测序数据对推进该资产有多关键，特别是来自Roche的中程测序或PacBio等公司的长读长测序等。谢谢。
是的，让我从两个方面来谈。首先是你刚才提到的Infinity数据库。正如我在 earlier 的评论中提到的，该数据库的力量在于它是一个巨大的变异库，我们在患者中看到的变异尚未被第二个患者验证。但每天随着我们的业务量增加，我们正在验证越来越多的变异，并随着时间的推移扩大该数据库。我们在其上放置的AI工具，我们的机器学习multiscore，确实只是提高了我们的临床专家能够查找这些诊断的准确性、速度和效率。
它为我们提供了该领域最高的准确性。但正如你也提到的，这些相同的AI工具成为我们的合作伙伴（如制药公司、雇主等）的增值服务，因为他们查看Infinity数据库、其中的数据，并真正开始为这些患有毁灭性诊断的儿童开辟更多药物靶点、更多疗法和更多解决方案。因此，我们真的看到这种AI方法正在扩展到我们在全球的制药和其他合作伙伴关系中。至于我们的技术，基因组存在一些差距。
有些难以测序的区域是我们知道的，这就是为什么仍然有人会订购一些面板测试。每次我们引入中读长或长读长或其他 tepide 技术时，它确实开始提高其中一些其他疾病的诊断率，这再次将更多的人从面板测试转变为外显子组基因组作为所有患者的最佳答案。我们继续为具有正确表型的正确患者添加越来越多的这些技术。
好的，谢谢Ron。谢谢各位。
谢谢。请稍等片刻，等待下一个问题。下一个问题来自Freedom Capital Markets的Keith Hilton。您的线路已接通。
太好了。非常感谢你回答那个问题。只有两个简短的问题。第一个关于X gen业务量，基于你在第二季度电话会议上谈到的25年下半年业务量拆分，本季度的业务量似乎略高于你的内部预期。那么你能否谈谈你在哪些方面超出了内部预期，以及为什么你决定保持全年指导不变。尽管
是的，我们在第三季度看到了良好的势头，每个月的业务量都在加速增长，9月份的业绩达到了季度高点，势头一直很好。表现超出预期主要来自门诊方面，特别是儿科神经科医生这个呼叫点。因此，大部分超出预期的部分来自该医生类型，我们继续看到有很大的空间来激活更多的医生。我们向该群体提供的服务信息确实引起了共鸣。因此，在未来几个季度，我们将继续看到与我们刚刚从儿科神经科和遗传学家那里获得的增长率相当的增长率。当然，我们最兴奋的是在未来几个季度激活更多的呼叫点。
好的，太好了。然后另一个问题是关于普通儿科医生的推出，与其说是销售团队，不如说是后端需要做的任何建设，例如增加额外的 billing 和收入周期人员以确保ASP不会下降太多，针对父母的DTC支出等。你能谈谈我们应该如何考虑其规模，以及是否担心在那些有变异结果需要更好理解的患者周围遗传咨询可能会出现瓶颈。
正如你正确指出的，这些投资是为了确保在遗传咨询资源或非专家的前端或后端支持方面没有瓶颈，并将这些结果转化为患者。因此，这些是我们将投资的核心体验设计变更。你知道，如果你看看第二季度到第三季度的支出增长，正如我指出的，从第三季度到第四季度，预计会有相同数量级的增长。当我们制定2026年计划时，我们将提供更多信息，但同样，我们预计有足够的毛利率来覆盖这些对业务的再投资，以便我们能够在调整后的基础上保持业务盈利。
好的，太好了。非常感谢。
谢谢。今天的问答环节到此结束。现在我想将电话交回给Katherine Stula作总结发言。请讲。
太好了。好吧，代表我们所服务的所有家庭、我们的客户以及GeneDx的所有员工，我只想感谢我们的股东继续支持我们的长期增长并改善医疗保健。所以谢谢大家，我们期待在未来几天和几周内与你们见面。保重。
谢谢。今天的节目到此结束。感谢大家的参与。现在您可以挂断电话了。SA。SA。