Mark Eidelman（投资者关系）
John Ketchum（首席执行官）
Mike Dunne（首席财务官）
Steve Fleishman（Wolfe Research）
Nicholas Campanella（巴克莱银行）
Julien Dumoulin-Smith（Jefferies）
Carly Davenport（高盛）
Bill Appicelli（瑞银集团）
David Arcaro（摩根士丹利）
Nick Amiguchi（evcore isi）
各位下午好，欢迎参加NextEra Energy公司2025年第三季度业绩电话会议。所有参会者将处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按星号键加零键联系会议专员。在今天的演示之后，将有提问机会。若要提问，请在您的Touchstone电话上按星号键加一键。若要撤回问题，请按星号键加二键。请注意，本次活动正在录制。我现在将会议转交给投资者关系总监Mark Eidelman。请开始。
谢谢Steve。各位早上好，感谢大家参加NextEra Energy 2025年第三季度财务业绩电话会议。今天上午与我一同出席的有NextEra Energy董事长、总裁兼首席执行官John Ketchum，NextEra Energy执行副总裁兼首席财务官Mike Dunne，佛罗里达电力和照明公司总裁兼首席执行官Armando Pimentel，NextEra能源资源公司总裁兼首席执行官Brian Bolster，以及NextEra Energy执行副总裁Mark Hickson。John将首先致开场词，然后Mike将概述我们的第三季度业绩。
之后，我们的高管团队将回答大家的问题。在本次电话会议中，我们将基于当前预期和假设发表前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性。如果我们的任何关键假设不正确，或者由于今天的收益新闻稿、本次电话会议中的评论、公司演示文稿的风险因素部分或我们向美国证券交易委员会提交的最新报告和文件中讨论的其他因素，实际结果可能与我们的前瞻性陈述存在重大差异，以上所有内容均可在我们的网站www.nexteraenergy.com上找到。
我们没有义务更新任何前瞻性陈述。今天的演示还包括对非GAAP财务指标的引用。您应参考随今天演示文稿提供的幻灯片中的定义信息以及历史非GAAP指标与最接近的GAAP财务指标的调节表。接下来，我将电话交给John。
谢谢Mark，各位早上好。NextEra Energy第三季度业绩表现强劲，调整后每股收益同比增长9.7%。此外，今年前九个月，我们的调整后每股收益同比增长9.3%。FPL和能源资源公司持续强劲的财务和运营表现使我们公司能够很好地实现全年总体目标。美国正处于电力需求的黄金时代。这个国家比以往任何时候都需要更多的电力。新的电力无法尽快接入电网。NextEra Energy处于独特地位，有助于引领我们行业的这一关键时刻。
我们开发、建设和运营各种形式的能源基础设施。我们的核心是一家开发公司。我们拥有世界级的平台，使我们能够快速建设低成本的发电、输电和天然气传输设施。我们不仅围绕现有资产重新签约，还在建设美国所需的新能源基础设施。我们的两家世界级公司——佛罗里达电力和照明公司与NextEra能源资源公司——日复一日地完美互补。我们正在为今天供电，为明天建设。重要的是，我们处于极佳位置，能够继续为客户和股东创造短期和长期价值。
正如我们本月早些时候与大家讨论的那样，我们的长期收益增长驱动力在佛罗里达州内外都十分广泛。简而言之，在本十年和下一个十年，我们在整个平台上有多种增长方式。我们很高兴在12月8日的投资者会议上与大家更详细地讨论这一点。佛罗里达经济继续呈现显著增长，佛罗里达电力和照明公司继续进行明智的长期投资，以满足这种增长，同时保持低账单和高可靠性。我们将客户放在首位，结果不言而喻。
FPL客户体验到的可靠性处于行业前十分位，比全国平均水平高出近60%。经通胀调整后，典型的FPL居民账单比20年前低20%。这并非偶然。FPL的非燃料运营和维护成本比全国平均水平低70%，比行业第二低的公司低50%以上。FPL约90%的发电量来自全国最大的燃气机组和四座核电站。这种基荷电力是我们系统的支柱，使我们能够以目前最低成本的能源形式——太阳能和储能——满足客户需求。
请记住，强大的燃气和核电 fleet意味着我们不一定需要夜间电力。我们需要更多低成本电力来满足白天的用电高峰。因此，太阳能和储能是FPL系统和客户的完美补充和选择。FPL也在为未来做准备，未来将需要更多的基荷燃气发电，或许在更远的将来还需要核电。而这一切都发生在一个需要更多电力而非更少电力的州。就像美国一样，佛罗里达州是美国增长最快的州之一，也是世界第16大经济体。这就是为什么FPL计划在未来四年投资约400亿美元用于新的全方位能源基础设施，包括5.3吉瓦的太阳能、3.4吉瓦的电池储能以及一座等待监管批准的燃气调峰电厂。
我们期待继续采用成功的数十年策略，增加低成本发电以满足佛罗里达日益增长的电力需求，同时提高可靠性并保持低客户账单。这种方法是我们新的四年费率提案的核心。提醒一下，我们于2月28日启动了FPL 2025年基本费率程序，新费率将于2026年1月生效。我们在8月与该程序中的大多数干预方达成了拟议和解协议，反映了我们客户群中广泛的利益相关者。这份为期四年的拟议协议将允许的监管股本回报率中点为10.95%，范围为9.95%至11.95%。
FPL的股本比率59.6%将保持不变。拟议协议还包括与我们2月提交的类似的费率稳定机制。拟议和解协议还包括两项新的大用户费率，旨在确保大用户为服务其所需的增量发电支付费用。我们认为拟议的和解协议是公平、平衡和建设性的，并支持我们在本十年末之前继续为客户提供高度可靠的低成本服务的能力。如果拟议协议获得批准，2025年至2029年间，典型居民客户账单每年将仅增长约2%。
这意味着账单将远低于当前全国平均水平，为我们的客户提供四年费率协议带来的经济确定性。我们本月早些时候完成了证据听证会，预计佛罗里达公共服务委员会将在11月20日就拟议和解协议做出最终决定。今年夏天，我们在联邦税收抵免方面取得了建设性成果，为我们能源资源部门的可再生能源建设提供了政策确定性。我们预计到2030年，我们的可再生能源发展计划将获得税收抵免。虽然我们的供应商已做好符合《通胀削减法案》的准备，但我们也能够降低大部分计划建设项目的开发风险。
这是因为能源资源部门拥有的项目库存覆盖率约为支持其到2030年发展预期所需的1.5倍。这为我们提供了继续为今天和明天需要电力的客户提供低成本电力解决方案所需的空间。可再生能源仅仅是开始。我们还计划通过电池储能、燃气发电和核电提供电力。仅在第二和第三季度，我们就开发了2.8吉瓦的新电池储能机会，因为我们继续发展世界领先的储能业务，并以美国制造的电池为后盾的国内供应基地支持。
我们还在引领急需的线性输电基础设施的开发，包括电力和天然气。我们的客户供应业务已被证明对服务数据中心客户不可或缺。我们通过人工智能驱动的世界级开发平台和数十年的经验将所有这些整合在一起。而我们正处于这样一个时代：开发能力和强大的资产负债表比以往任何时候都更加重要。这就是为什么我们处于理想位置，能够与越来越希望通过自备发电为其业务供电的超大规模企业合作。我们的独特之处在于，我们结合了全国性的业务覆盖范围、强大的资产负债表、供应链能力、建设各种发电和输电设施的经验，以及无与伦比的客户关系和行业领先的开发平台团队。
我们相信，这正是服务这类每个项目投资数百亿美元的新客户群体所需的条件。超大规模企业、数据中心运营商和负荷服务实体继续告诉我们，他们需要今天和明天的大容量解决方案，以满足美国各地不断增长的能源需求。作为满足这种需求的领导者，我很高兴地宣布，我们已与谷歌签订了一份为期25年的购电协议，待监管批准后，我们将重启位于爱荷华州帕洛（锡达拉皮兹郊外）的Duane Arnold能源中心核电站。这座615兆瓦的核电站仅仅是开始，一旦恢复运营，它将为谷歌在爱荷华州不断增长的云和人工智能基础设施供电，我们预计恢复运营时间不迟于2029年第一季度，最早可能在2028年第四季度。
Duane Arnold核电站在安全可靠地服务爱荷华州东部数十年后，于2020年8月关闭。由于我们仔细且有条不紊地完成了退役过程，我们对重启所需的投资充满信心。在评估重启Duane Arnold的过程中，我们与该核电站的少数股东——为当地社区供电的中爱荷华电力合作社（CIPCO）和玉米带电力合作社密切合作。作为合作的一部分，CIPCO将按照与谷歌购电协议一致的条款和条件购买该核电站50兆瓦的输出。我们已签署最终协议，收购CIPCO和玉米带电力合作社合计30%的股权，这将使我们的所有权达到100%。
重启Duane Arnold标志着NextEra Energy的重要里程碑。我们与谷歌的合作不仅将核能带回爱荷华州，还将加速下一代核技术的发展。在特朗普政府的支持下，谷歌和NextEra Energy将创造1600多个就业岗位，并为当地经济增加超过90亿美元，这对美国、两家公司和爱荷华州都是一场胜利。作为在Duane Arnold和NextEra Energy工作的自豪感的体现，许多Duane Arnold的前员工希望重返该设施工作，我们重启Duane Arnold的团队包括五年前参与退役的许多相同员工。
除了核电站，我们还有充足的土地可提供额外的电力和容量解决方案，包括支持数据中心建设和潜在未来扩张的电池储能。作为协议的一部分，NextEra Energy和谷歌还签署了一项协议，探索在美国部署先进核发电，这将有助于满足美国日益增长的电力需求。当然，为了推进这一目标，随着新核技术的不断发展，我们将确保适当地减轻和限制我们的财务风险。我们预计Wayne Arnold将有资格获得核生产税收抵免，并享受10%的能源社区奖金。
重启后，我们预计Wayne Arnold在运营的前10年平均每年将贡献高达0.16美元的调整后每股收益。Duane Arnold是我们在全国范围内开发的数据中心枢纽的一个例子。总而言之，我们的机会集不仅限于单一的公用事业服务区域。NextEra Energy拥有全国性的业务覆盖范围。我们为美国服务，并与各类客户建立了关系，包括希望吸引数据中心负荷到其服务区域的合作社、市政当局和各种规模的公用事业公司。我们致力于在客户需要的时间和地点建设新的基础设施和能源。
我相信，在这个国家，没有任何团队和公司拥有比我们更全面的技能和资产负债表来完成这项工作。底线是，我们有多种增长方式，我们不仅在本十年剩余时间，而且在下一个十年也处于有利地位。我们期待在12月与大家分享更多细节。接下来，我将电话交给Mike，由他详细介绍本季度的业绩。
谢谢John，各位早上好。2025年第三季度，FPL的每股收益同比增长0.08美元。这一表现的主要驱动力是FPL的监管资本员工人数同比增长约8%。FPL本季度的资本支出约为25亿美元，我们预计FPL在截至2025年9月的12个月内的全年资本投资将在93亿至98亿美元之间，FPL的监管报告股本回报率将约为11.7%。第三季度，我们冲销了约2.18亿美元的储备摊销，使FPL的余额约为4.73亿美元。
展望未来，我们预计将在今年剩余时间使用部分剩余的储备摊销余额。由于天气温和，FPL第三季度零售销售额较去年同期下降1.8%。经天气正常化后，由于客户增长和基础用电量增加，零售销售额较去年同期增长1.9%。现在让我们转向能源资源部门，该部门报告调整后收益同比增长约13%。在能源资源部门，调整后每股收益同比增长0.06美元。新增投资的贡献增加了0.09美元/股，主要得益于我们可再生能源组合的持续增长。
尽管风力资源减弱，但由于我们核电机组的更好表现，我们现有清洁能源组合的贡献与去年同期持平。2025年第三季度的风力资源约为长期平均水平的90%，而2024年第三季度为93%。客户供应业务的比较贡献增加了0.06美元/股，主要受本季度 origination活动时间安排的推动。所有其他影响下降0.09美元/股，主要受去年第三季度的资产回收以及更高的融资成本（主要与支持新投资的借贷成本相关）推动。
能源资源部门在新的可再生能源和储能 origination方面表现强劲，为积压订单增加了3吉瓦。加上这些新增量后，在考虑自上次收益电话会议以来投入使用的1.7吉瓦新项目后，我们的积压订单现在总计近30吉瓦。我们预计积压订单的新增项目将在未来几年至2029年投入使用。这标志着能源资源部门连续第六个季度向其积压订单增加3吉瓦或更多。我们继续看到客户对“即时可用”容量解决方案的强劲需求，因为我们在电池储能 origination方面创下了有史以来最强劲的季度，为积压订单增加了1.9吉瓦。
现在转向我们2025年第三季度的合并业绩，企业和其他部门的调整后每股收益同比下降0.04美元。我们的长期财务预期保持不变。如果我们不能在2025年、2026年和2027年实现调整后每股收益预期范围的上限或接近上限，我们将感到失望。从2023年到2027年，我们继续预计运营现金流的年均增长率将达到或高于我们调整后每股收益的复合年增长率范围。我们还继续预计，以2024年为基准，到2026年至少每年每股股息增长约10%。
一如既往，我们的预期基于我们的警告声明。以上是我们的准备发言，接下来我们将开放提问。
谢谢。我们现在开始问答环节。若要提问，请在您的Touchstone电话上按星号键加一键。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并希望撤回问题，请按星号键加二键。此时，我们将稍作停顿，整理问题列表。第一个问题来自Wolfie Research的Steve Fleishman。
嗨，早上好。恭喜Duane Arnold的消息。也许就这个话题，John，你能给我们一些关于重启成本的感觉，以及你正在购买的30%股权的收购价格吗？Dwayne Arnold，谢谢。是的，嘿，谢谢Steve。感谢你的问题。首先，你知道，关于敏感性分析。我们不会在这个电话会议上讨论资本支出数字。但不用说，你知道，我们对能够高效地重启Duane充满信心。你知道，核电站状况良好。
正如我之前所说，负责重启的团队与负责退役的团队相同。我最近去过那里，参观了设施。状况很好。所以我们会在前进过程中提供更多细节。关于你的第二个问题，关于收购Cipco和Corn Belt 30%的股权，这实际上非常简单。那次收购是为了换取我们承担他们的退役责任。基本上就是这样。从我们的角度来看，你知道，我们已经预留了充足的退役资金。所以我认为这对我们很有吸引力。
我认为这对CIPCO和Corn Belt也很有吸引力。对所有相关方都是双赢。好的。还有另一个问题，不同的话题。很高兴看到又一个季度新增3吉瓦，但积压订单减少了1吉瓦。你能谈谈那1吉瓦的移除吗？是什么原因导致的？
是的，当然，Steve。这非常简单。所以，你知道，正如你所说，我们新增了3吉瓦。我的意思是，origination又是一个非常强劲的季度。我们看到市场对可再生能源和储能的需求很大。记住，在这3吉瓦中，我们本季度投入使用了1.7吉瓦。我想你指的是900兆瓦。让我分解一下。我们从积压订单中移除了650兆瓦，我认为这是我们相当保守的做法，你知道，我们在管理积压订单方面相当保守。我们这样做是出于各种开发原因，实际上是一些较小的项目，我们确实在继续推进。
我认为我们将在26年和27年全部收回这650兆瓦，所以它只会稍晚一些到来。还有250兆瓦由于许可延迟，我们将其从25年推迟到26年。当你把这900兆瓦加起来，也就是积压订单的1/30左右。但我们有信心全部收回。只是时间稍晚一些。你知道，否则，如果包括这部分，你知道，我们将处于24-25吉瓦范围的底部。
而且，你知道，我认为，正如投资者所看到的，你知道，我们重申了到27年的预期，包括我们若未达到范围上限将感到失望。所以，你知道，这些变动对我们实现向投资者传达的财务预期的能力没有任何影响。展望未来，你知道，积压订单有很多积极因素。我的意思是，28年及以后的情况非常好。我们在那些年份有了很好的开端。所以，你知道，总体而言，你知道，我们现在的状况非常好。
我对积压订单的状况没有任何担忧，它处于有史以来最强劲的状态。
好的，谢谢。下一个问题来自富国银行的Shar Pareva。请发言。
嘿，各位，早上好。
早上好。
早上好。John。John，我知道，你刚才提到不想讨论Dwayne Arnold的实际资本支出数字。但让我换个方式问，只了解计划的定性部分。我知道宾夕法尼亚州的一个核电站有16亿美元的预算，而且低于预算。现在你提到这个当前的核电站状况良好。你能在不涉及数字的情况下，谈谈你对该核电站的看法以及我们应该如何看待它吗？是的。嘿，谢谢Char。
嘿，Charles，顺便欢迎回来。谢谢你让我回来。是的，是的，很高兴收到你的消息。当然。我的意思是，我会尽量，你知道，不涉及数字。你知道，再次，我们花了很多时间研究Dwayne Arnold，做了很多尽职调查。而且，你知道，我要回到我之前说的话。让负责退役的团队领导重启工作是一个巨大的优势，因为人们确切知道做了什么。所以我们的计划有很大的确定性。
对吧。所以我认为，你知道，范围相当明确，我们知道需要做什么。设施，就像我说的，状况非常好。我的意思是，当我参观时，就像我们刚刚锁上门，你知道，拿出钥匙，重新打开锁，然后我们，你知道，回去检查。显然有一些工作要做才能让核电站重新上线。但核电站状况良好，你知道，我们对能够执行眼前的任务充满信心。太棒了。还有John，最后一个问题是，考虑到你们可以重新启动的额外核电站数量有限。你们认为下一波交易是否会转向能源资源部门的联合循环燃气轮机？你们看到需求了吗，特别是考虑到你们与通用电气的合作关系？谢谢。
是的，谢谢。谢谢Char。所以，你知道，我们有很多增长方式，你知道，我们一个月前讨论过，你知道，我稍后会更多地谈论这些。但其中一种增长方式是通过新的燃气发电技术。在过去20年里，没有哪家公司比NextEra建设更多的燃气发电设施。所以我们有很多经验，而且由于我们的开发平台，我们很自然地回到那个领域。对我们来说，利用我们已有的土地代理、许可、所有供应链能力，这非常容易。
你提到了我们与GE Vernova的合作关系，以及我们之间的牢固关系，客户关系，以及开发平台的所有要素。我们很容易转向燃气。你知道，我之前说过，你知道，由于那个开发平台和其中的效率，我们已经开发了大约20吉瓦的管道。我们对联合循环方面看到的机会感到兴奋，你知道，我们将在12月更多地讨论这个问题。
但我们有一个独特的优势，因为建设燃气发电需要更长的时间，大约四、五、六年，我们有一个巨大的优势，我们没有过多谈论过。再次，我们将在12月重点讨论这一点，那就是我们拥有的所有可再生能源和储能。因此，当数据中心现在想要上线并快速获得负荷互联时，他们希望通过自备发电来供电，我们可以通过现成的太阳能和储能来满足这一需求，然后燃气可以在后面跟进。
所以我们在满足数据中心建设的初期阶段方面处于独特地位，因为我们可以提供可再生能源和储能，然后燃气或小型模块化反应堆技术可以在后面跟进。所以有很多令人兴奋的事情。明白了。再次感谢，John。非常恭喜，感谢你的美言。很快见到你。
是的，很快见到你，Shark。谢谢。
下一个问题来自Barkless的Nicholas Campanella。请发言。
嘿，早上好。感谢所有的更新。我只想回到核电的话题，你知道，现在AP1000有很多 momentum，想知道你参与这类项目的意愿，或者在新核电方面，我们是否应该只关注小型模块化反应堆和现有大型核电站的重启？谢谢。
是的，我认为目前对我们来说，我的意思是我们有Dwayne Arnold，我们有Point beach，我们有Seabrook，你知道，我们将把注意力转向这两个设施进行优化。但真正令人兴奋的是，你知道，我们在这三个地点可能有6吉瓦的小型模块化反应堆容量。更不用说，你知道，回到开发平台。我们是一家全国性的开发公司，对吧，拥有全国性的业务覆盖范围。所以我们也在考虑，你知道，绿地项目。回到那个锚点，即拥有现成的发电设施，可以满足数据中心建设的第一、二、三阶段，同时等待燃气发电或小型模块化反应堆技术的到来。
我们在小型模块化反应堆方面做了很多工作，你知道，我们将在12月更多地讨论。但我也想回到我关于小型模块化反应堆的说法，即我们将在资本配置策略上非常有纪律，确保我们有正确的商业和财务结构，限制我们在投资这些设施时的财务风险。但当你想到NextEra，我们真的很独特，因为你知道，超大规模企业投资数百亿美元。这不像四五年前的业务，与许多小型开发商竞争。
他们做不到。对吧。能够做到这一点的是像NextEra这样的大型开发商，拥有强大的资产负债表、业绩记录、信誉，能够满足超大规模企业的需求，并有能力建设各种类型的发电设施。无论是可再生能源、储能、燃气、核电，是否需要提供输电解决方案，是否需要建设燃气管道支线来支持燃气建设。我的意思是，我们带来的所有东西都非常独特。再次，结合强大的资产负债表、团队、客户关系以及获得负荷互联和与公用事业、合作社和市政当局合作的能力，这确实使我们处于一个很小的群体中。
所以当我们看待市场时，我真的认为我将能源部最近发给FERC的信函更多地视为自备发电的焦点。这绝对发挥了我们所有的优势。未来令人兴奋。
嘿，太好了。非常感谢。说得好。
我知道你做这个6到8年的展望已经很久了。你基本上每年都超过这个目标。现在看看其他一些优质公司现在做7到9年的展望。你对长期增长的哲学和思考是什么。这是否是我们在考虑未来可能的情况时需要考虑的因素。在分析师日。谢谢所有好问题，我们将在12月8日解决这些问题。祝你今天愉快。谢谢。
下一个问题来自Jeffries的Julian Dumoulin-Smith。请发言。
嘿，恭喜Steve。很高兴听到你的消息。嘿，谢谢Julian。非常感谢。嘿，听着，只想跟进几件事。首先，关于燃气和合同燃气战略，你能谈谈你对这方面的预期或迄今为止的成功吗？我知道这可能涉及12月的更新，但在可能的情况下，你能讨论一下最新进展吗，我们是否应该期待更多像谷歌这样的超大规模企业公告，以及你认为这一增长的节奏如何。
我的意思是，我知道这处于20、30年以上的长期初期阶段，但你如何开始描述今天的机会？
是的，所以很多事情在进行中，这是我对Julian的描述。你知道，我们正在做很多不同的事情。你知道，我提到了我们的数据中心枢纽战略，今天我不想花太多时间在这上面，因为我们将在12月讨论。显然，建设联合循环机组是其中的重要部分。
我们认为我们面前的机会对我们看到的超大规模企业群体具有吸引力。我们认为我们围绕现有可再生能源组合的地位是一种诱人的方式，可以在燃气到来之前确保早期的负荷互联。因此，能够提供燃气与可再生能源和储能，或与小型模块化反应堆技术，建设必要的基础设施来容纳所有这些，无论是输电还是燃气管道，我认为所有这些都发挥了我们的优势，以及我们拥有的供应链能力。
至于节奏，你知道，看，你知道，我们期待在12月向你们展示这一点。但你知道，我们对今天的竞争地位感到非常好，因为我再次回到这样一个事实，很少有人能够获得我们与谷歌合作所看到的信任、信心、资产负债表，我们与其他超大规模企业也有很多成功的合作。这对我们的未来来说是有希望的。更多内容即将推出。太好了。谢谢，John。我很感激。然后相关的，只是进一步详细说明Nat origination的讨论，你能详细说明一下吗？我的意思是，显然有一些媒体关注Esmeralda和Jackalope。你能谈谈这如何适应吗？它们在你的积压订单中吗？我的意思是，只是试图将更广泛的媒体对话（对此并不特别清楚）与我们在季度更新中看到的情况进行对比。是的，当然。所以Esmeralda，你知道，只是一个开发项目。它不在我们的积压订单中。
这是一个未来的开发项目，在BLM土地上。我认为BLM实际上非常清楚，虽然他们不希望将其作为一个大型项目许可，但你知道，他们将考虑各个项目的申请。但请记住，我们有一个巨大的管道，对吧？所以这只是其中的一部分。我们在Esmeralda上没有花费任何资金。这是一个我们可能在未来开发的项目。所以真的没什么可看的。至于Jackalope，那个项目将稍微延长一些。我们继续与那里的客户合作，看看会发生什么。但同样，在我们巨大的积压订单中，这只是一个小项目。再次，忘记它。我的意思是，这就是为什么我们的库存覆盖率是1.5倍。我一点也不担心。你知道，我们可以很容易地从我们的管道中提取其他项目来满足客户需求。太好了。
谢谢，John。
感谢团队。很快见到你。是的，很快见到你，Julian。谢谢。
谢谢。下一个问题来自高盛的Carly Davenport。请发言。
嘿，早上好。非常感谢回答问题。也许只是关于积压订单的另一个快速跟进。你知道，本季度很多新增量来自2027年以后的时间框架。所以当我们考虑与你提到的税收抵免到期相关的潜在需求提前时，这是否严格是2028年以后的机会，还是也会影响26、27年？
是的，我认为，你知道，需求提前，Carly，我认为随着接近2030年，它会升级。所以你会继续看到那里的增长。所以对于26年和27年，我们感觉非常好。关于，你知道，我们现在的位置。你知道，我认为我们还有几个季度来填补27年的部分。但你知道，再次，你知道，我们认为26到27年的财务计划状况良好，我真正关注的是28、29、30年，因为，你知道，当你看到那个十年的后端时，有很多机会，以及你提到的自然提前，我们历史上看到过，你知道，我们可能会看到很多客户需求不仅在28年，而且在29年和30年。
而且我们在《通胀削减法案》和安全港地位方面处于非常有利的位置。我认为我们有一些非常独特的竞争优势，我们将在12月强调并花更多时间讨论。所以当我看到积压订单达到30吉瓦左右，以及按年份的分布，我对我们的位置感到非常满意。
太好了，谢谢你。然后也许回到DWAYNE Arnold，你提到的PPA前10年平均0.16美元的增量，你能提供任何关于节奏的信息吗，或者是否有我们应该考虑的逐年显著变化？
逐年没有显著变化。我们这么说的原因是，记住核电站有换料停机，然后是换料年份。影响不是很大，但你知道，它会因换料停机而有所波动。所以这就是我们使用那种语言的原因。
太好了，感谢，谢谢。下一个问题来自ubs的Bill Appicelli。请发言。
嗨，早上好。只是回到Carly关于提前需求的问题，也许你可以谈谈开发能力。你在低端大约平均每季度3吉瓦，从供应链角度来看，这可能达到什么水平？
我们在供应链方面处于非常有利的位置，不仅是电池，还有你知道，我们计划购买的其他设备。你知道，变压器、电气开关设备，你知道，供应链的其他部分。我的意思是，我认为这将创造一个自然的竞争优势，再加上强大的资产负债表和世界级的供应链能力，当我们进入28、29、30年时，你知道，这将使我们处于独特的位置，抓住这个机会。对吧。因为我们可以做一些其他人做不到的事情。所以，你知道，我对。而且如果你看看历史上的提前需求年份，你知道，与竞争对手相比，我们在市场份额方面表现很好。而且当我们开始考虑不仅做我所说的 origination的“面包和黄油”业务，而且还能够将可再生能源和储能纳入大型负荷解决方案时，正如我在这个电话会议上提到的几次，当你考虑服务那个大型负荷客户时，这确实是我们以前没有的增量机会。
因此，需求提前显然是我们非常关注的，并围绕其定位业务。我认为我们将具有独特的能力和定位来利用它带来的机会。太好了。然后转向FPL，大型负荷增长，我想知道进展如何？我认为你谈到了大约3吉瓦的初始场地或能力。我相信你会在12月更多地谈论这个。但关于关税结构，或者你知道，吸引这些客户的工作和对话，有什么信息吗。
是的，我会把这个交给Armando。好的，谢谢。早上好。所以，你知道，我们有几项关税正在委员会等待批准，我们将在11月20日听到结果。无论如何，我们全年都有人联系我们，询问接入我们系统的可用性，何时可以接入等等。所以佛罗里达电力和照明公司与你们关注的全国许多公用事业公司没有什么不同。这些超大规模企业和数据中心运营商正在寻找他们可以插入的地方以及插入的速度。
我认为John和Mike Dunn之前提到过，这可能是FPL在本十年后期的一个潜在机会。我认为目前是这样。当然，情况可能会改变。但我们花了很多时间为你能想到的每个人做工程研究。我们希望佛罗里达的环境能让超大规模企业和数据中心运营商来拥抱。我的意思是，为什么不呢？我们有一个低成本的伟大系统，所以我们感觉非常好。
好的，太好了。谢谢你们的时间。
下一个问题来自摩根士丹利的David at Cato。请发言。
哦，太好了。嘿，早上好。想知道你能否谈谈可再生能源如何与数据中心相互作用，特别是在未来几年你一直在开发的项目中。想知道通常有多少比例的电力需求由可再生能源覆盖。当你为数据中心供电时，是否看到任何 colocat机会，以及电池储能如何参与？所以想知道你能否给出一种典型关系或设计的感觉。
是的，David，你知道我们在那里看到的是数据中心希望立即启动，对吧。所以他们想建设校园的初始阶段，最终可能是1000、3000、4000、5000英亩的校园。每千英亩约1吉瓦的容量。但当他们考虑选址和确定发电解决方案时，关键是获得负荷互联。而在该国的许多地方，要获得负荷互联，你必须自备发电。所以我认为我们在可再生能源方面的独特之处在于，我们可以帮助他们度过最初几年，能够确定场地，确定足以获得负荷互联的发电解决方案，无论是通过可再生能源的组合还是可再生能源和电池储能。
我们在很多地方都看到了这一点。我们还看到能够利用GridLiance，我们可以对系统进行升级，实际上释放额外的兆瓦，以获得初始负荷互联。但这是关键。你必须获得负荷互联才能从电网取电，以满足初始阶段。许多负荷服务实体说，好吧，自备发电来实现这一点。我们能够通过可再生能源、储能、GridLiance做到这一点。然后计划在后面带来基荷发电。因此，当你能为超大规模企业提供全面解决方案时，这就是他们想要的。以及一个值得信赖的合作伙伴，他们知道随着时间的推移可以完成，我们可以随着他们现有设施的扩张而一起成长。
明白了。有道理。这很有帮助。想知道你能否谈谈你看到的项目回报轨迹，以及未来是否有更高回报的可能。
是的，这是个好问题。你知道，一个月前我说过，回报比我在这个行业见过的任何时候都高。你知道，我认为部分原因是我们拥有独特的竞争优势。这对我们来说很令人兴奋，因为当我考虑我们在本十年和下一个十年的所有机会时，重新签约是其中的重要部分。所以我们有很多现有发电合同在本十年末到期，我们将能够以更高的溢价重新签约到市场。
但看，这只是供需关系。就这么简单。需求很大，而供应不足以匹配。因此，这在市场上获得溢价和有吸引力的回报。这就是为什么处于这样一个位置是很棒的：我们有一个非常强大的管道和非常强大的供应链地位。我认为我们将有独特的能力和定位来利用它将带来的机会，特别是当我们进入本十年末和下一个十年时。
好的，太好了，谢谢。
下一个问题来自evcore isi的Nick Amiguchi。请发言。
嘿，早上好，各位。只是想谈谈我们刚刚结束的演变。所以当我们考虑从本十年剩余时间到下一个十年，我们应该如何考虑投资组合的最终结果，以及按能源和发电来源的构成。显然，我们看到储能从积压订单的角度有所增加。只是想听听你对此的想法。
是的。所以当我考虑下一个十年时，我们一直有佛罗里达电力和照明公司，佛罗里达电力和照明公司受益于处于美国增长最快的州，世界第16大经济体。
随着所有人口继续迁入佛罗里达，增长强劲。下个十年不会放缓，你知道。但当你考虑我们的受监管业务时，不仅仅是，你知道，我所说的“基荷”佛罗里达电力。还有我们以前没有的大用户关税带来的大用户。电力传输。你知道，全国对输电的需求巨大。我们在NextEra能源传输公司拥有领先的竞争性输电业务。所以随着我们前进，NEAT有很多资本支出机会和增长机会。
然后还有燃气传输。不仅是我们今天拥有的现有管道资产，还有我认为我们稍后会更多谈论的长途绿地机会，以及为超大规模建设提供的燃气支线。所以这确实有助于构建比我们历史上更大的受监管业务。然后你考虑，你知道，能源资源方面的所有其他杠杆和增长方式，不仅仅是可再生能源业务，随着我们进入本十年末并进入下一个十年，它变得越来越强大。
还有储能。你知道，我们处于容量短缺的市场。储能在经济上具有优势，灵活性高，可以非常快速地建设，你知道，16到18个月，而燃气调峰电厂在许多情况下需要四到五年。所以非常灵活，成本非常低。而且，你知道，我们是世界储能领导者，拥有国内电池供应协议，从《通胀削减法案》的角度来看是无风险的。然后我想到核电，你知道，我们今天宣布的协议不仅围绕Duane Arnold，还有全国范围内的先进核电合作，我们在Point beach、Seabrook周围的所有机会，以及绿地先进核电建设，还有燃气发电，在过去20年里一直是燃气发电开发的领导者，利用我们今天拥有的开发平台，20吉瓦的管道已经到位，然后你将所有这些能力结合起来，为大型负荷客户服务，正如我之前所说，你知道，当你结合我们在发电、输电和燃气管道方面的所有能力，以及我们的客户供应业务时，这为我们创造了独特的地位。
因为记住，无论何时你试图获得负荷互联，你必须有零售能源能力才能从负荷服务实体获得负荷互联。客户供应业务扮演着非常重要的角色。你必须能够做很多很多事情才能促成大型负荷交易。你必须有资产负债表，你必须有团队，我们还有50个州的业务覆盖范围来执行，这真的非常独特，因为我们已经做了20年。然后我之前提到的重新签约机会，我们在本十年末有大量的未签约电力头寸开放。
以及我们正在做的所有人工智能事情，以真正帮助提高整个业务的效率和成本节约以及收入机会。所以当你把所有这些部分放在一起，我们在2030年后的状况非常好。太好了。是的，这很有意义。对我来说最后一个快速问题。现在，显然Duane Arnold和潜在重启是热门话题。随着时间的推移，你们如何看待核燃料供应链的发展？考虑到俄罗斯将在2028年退出浓缩铀产能？
是的。
我的意思是，我认为美国政府非常关注这一点。行业也非常关注这一点。而且，你知道，我们在确保长期燃料方面一直非常有纪律。所以我对我们的立场感到满意。你知道，我们在给谷歌的数字中已经考虑了核燃料的现状。
太好了。谢谢，各位。
谢谢。问答环节到此结束。本次会议现在结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。谢谢。