Christine Cannella（副总裁，投资者关系）
Mohammad Abu-Ghazaleh（董事长兼首席执行官）
Monica Vicente（高级副总裁；首席财务官）
Mitch Pinero（Sturtevant and Company）
各位好，欢迎参加德尔蒙食品公司2025年第三季度业绩电话会议。今天的电话会议正在互联网上进行现场直播，同时也会录制以供回放。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言后，将有问答环节。如果您想在此期间提问，只需按星号键，然后按电话键盘上的数字1。要撤回您的问题，请再次按星号1，接下来是开场发言和介绍。我现在想将今天的电话转给德尔蒙食品公司的投资者关系副总裁Christine Cannella女士。请讲，Cannella女士。
谢谢Regina。各位好，感谢参加我们2025年第三季度的电话会议。今天与我一起参加讨论的有董事长兼首席执行官Mohammed Abou Ghazali先生和高级副总裁兼首席财务官Monica Vicente女士。我希望您已经有机会查看 earlier 通过Business Wire发布的新闻稿。您也可以访问公司的投资者关系网站investorrelations.freshdelmonte.com，获取今天的业绩材料并注册未来的信息发布。本次电话会议正在我们的网站上进行网络直播，会议结束后将提供回放。
请注意，我们今天的新闻稿和电话会议包含非GAAP指标。这些非GAAP财务指标的调节表已在新闻稿和业绩演示文稿中列出，可在我们的网站上查阅。我想提醒您，我们今天将要讨论的大部分信息，包括我们对您问题的回答，可能包含符合联邦证券法安全港条款的前瞻性陈述。在今天的新闻稿和我们向SEC提交的文件中，我们详细说明了可能导致我们未来业绩与这些前瞻性陈述存在重大差异的风险。
我们的陈述基于今天，即2025年10月29日，我们没有义务更新任何我们可能做出的前瞻性陈述。在电话会议期间，我们将提供业务更新以及2025年第三季度财务业绩概述，随后是问答环节。接下来，我将把今天的电话转给Mohamed Abou Ghazali先生。请讲。
谢谢Christine，感谢大家参加我们2025年第三季度的业绩电话会议。我们在本季度取得了稳步进展，这得益于我们整个产品组合的强劲执行力。我们看到新鲜和增值产品部门的毛利率持续扩张，我们的菠萝项目总体表现良好。我们第三季度的业绩反映了我们向更高利润率的增值品类的持续转型，这是盈利增长的关键驱动力。本季度我们还采取了重要措施来提高长期生产力并加强我们的财务表现。最值得注意的是，我们达成了一项剥离Manpacking业务的协议，该业务未能达到我们的盈利预期。
我们相信此次剥离将加强我们的整体利润率，并提高未来的资本效率。虽然这些决定从来都不容易，但它们突显了我们管理业绩的纪律性方法，并确保业务的每个部分都能对我们的底线做出有意义的贡献。我想讨论整个行业面临的一个挑战。我上个季度提到的全球香蕉生产面临的压力，此后只会加剧。被称为TR4的香蕉枯萎病热带第4号小种，已在厄瓜多尔——世界最大的香蕉生产国之一得到确认，这使得在哥伦比亚、秘鲁和委内瑞拉先前发现后，拉丁美洲的情况严重升级。
这是一种高度传染性的土传疾病，无法治愈，并且已经在该地区造成不稳定。在2021年首次发现TR4的秘鲁，其影响已经显现。在该国主要的有机香蕉产区Pura地区，最近的一项研究发现，45%的农场已经受到感染，约10%已被完全根除。随着黑叶斑病的蔓延和TR4传播到利润率本已微薄的新国家，小型种植者面临越来越大的压力。在整个行业，不断上升的疾病控制成本使生存变得越来越困难。在德尔蒙食品公司，我们多年来一直在为这些挑战做准备。
我们正在推进TR4抗性香蕉品种的研究工作，这是实现长期韧性的关键一步，但这种规模的解决方案需要时间。与此同时，大大小小的种植者都在采取一切可能的措施来控制这些疾病。随着情况进一步恶化，这些努力每年都变得更加艰巨，给整个行业的种植者带来了新的财务压力。我们在哥斯达黎加清楚地看到了这种影响。截至8月25日，该行业的产量同比下降了22%，大约损失了1800万箱，其中大部分损失直接源于黑叶斑病。
对于一个长期以农业效率著称的国家来说，这是一个显著且令人担忧的下降，这不可避免地推高了整个行业的成本。香蕉的需求仍然强劲。正在变化的是供需平衡以及该品类的基本经济状况。理解这种转变对所有相关人员都至关重要。要长期维持这个品类，需要整个价值链更紧密地协作，确保田间的压力被整个供应链所理解和分担。农民不能再吸收这些不断上升的成本了。人们很容易把香蕉视为理所当然。
简单、熟悉、总是存在。但在这种简单背后，是农业领域最协调、协作性最强的供应链之一。保护它是我们共同的责任，如果我们不采取集体行动支持种植者并稳定这个供应链，我们可能会眼睁睁看着这种水果及其背后的生计消失。这种现实让我深感责任重大，并驱动着我们今天的大部分工作重点。接下来，我将把时间交给我们的首席财务官Marika Vicente，由她讨论我们的财务业绩。
谢谢Abu Ghazali先生，各位早上好，感谢大家今天参加我们的会议。在回顾我们的季度财务数据之前，我想强调我们在本季度为加强产品组合和创造长期价值而采取的几项战略行动。我们做出了重要决定，精简运营并将资本重新分配到表现更佳的领域，这导致了总计5600万美元的减值支出。其中1800万美元与计划剥离Manpacking业务有关，Abu Gazeli先生已经提到了这一点。这支持了我们简化运营并优先考虑更高增长、更高利润率品类的战略。我们在2018年收购了Manpacking，现在已经达成协议出售该业务，包括几乎所有运营资产。
买方Church Brothers Farms将以1900万美元加上交易完成时的库存价值收购机器设备和客户名单。该交易不包括某些不动产，包括我们位于加利福尼亚州冈萨雷斯的工厂，我们已同意根据一份为期五年的协议将其出租，并拥有续约和购买选择权。此次剥离预计将在2025年第四季度完成，尚需满足惯例成交条件。Manpacking在今年前九个月贡献了1.74亿美元的净销售额，但对我们新鲜和增值产品部门的战略利润率目标造成了拖累。我们此前曾采取精简措施。
然而，经过进一步评估，我们确定完全剥离更符合我们的长期战略。本季度，我们还记录了与菲律宾表现不佳的香蕉农场相关的3700万美元减值和其他支出，这些农场为我们的亚洲和中东市场供货。尽管我们努力提高产量和管理成本，但这些农场的表现持续不佳，影响了盈利能力。在重新评估业绩后，我们决定放弃这些农场的运营。此举使我们能够将资源重新分配到更具生产力的供应渠道。在更广泛的效率提升努力中，我们本季度出售了船队中的一艘杂货运输船，最近又完成了第二艘船的出售。
这反映了我们继续摆脱传统杂货运输船的转变，同时我们仍然致力于我们的垂直整合物流模式，并运营六艘现代化船只支持我们的全球供应链。现在让我们回顾2025年第三季度的财务业绩，包括经调整的业绩（不包括Manpacking剥离的影响）。正如Christine所提到的，调节表可在今天的新闻稿和我们网站上的业绩演示文稿中找到。净销售额为10.22亿美元。增长反映了我们香蕉和其他产品服务部门的净销售额增长，主要由香蕉部门每单位售价提高推动。
促成因素包括北美与关税相关的价格调整的影响以及与欧元相关的汇率波动的有利影响。增长部分被我们的鲜切蔬菜产品线的销量下降所抵消，这是由于2024年第四季度采取的运营缩减措施。经调整的净销售额为9.6亿美元。毛利润为8100万美元。下降主要是由于香蕉部门每单位生产和采购成本上升以及分销成本增加。毛利率下降至7.9%，经调整的毛利润为8800万美元，经调整的毛利率下降至9.2%。
尽管利润率受到压缩，但本季度反映了我们核心业务的韧性以及向更高利润率增值品类转型的初步进展。我们预计未来利润率将回升并提高效率，这得益于Manpacking的剥离和持续的成本控制。我们报告的运营亏损为2200万美元，这反映了与菲律宾表现不佳的香蕉农场相关的更高资产减值和退出费用、与Manpacking剥离相关的减值支出以及本季度较低的毛利润。经调整后，运营收入为4000万美元。归属于德尔蒙食品公司的净亏损为2900万美元，而经调整后归属于德尔蒙食品公司的净收入为3300万美元。
我们的稀释每股收益为亏损0.61美元，经调整的稀释每股收益为盈利0.69美元。经调整的EBITDA为5800万美元。我们预计经调整的EBITDA利润率将有所改善，这得益于我们新鲜和增值产品部门持续的毛利率增长势头以及严格的成本管理。让我们更仔细地看看我们各业务部门的财务表现，首先是我们的新鲜和增值产品部门。净销售额为6.11亿美元。下降主要是由于鳄梨产品线的每单位售价降低（受行业供应增加推动）以及鲜切蔬菜产品线在2024年第四季度实施运营缩减后净销售额下降。
前面提到的抵消因素包括鲜切水果产品线的销量和每单位售价提高、菠萝产品线的每单位售价提高以及北美的关税相关价格调整。经调整的净销售额为5.48亿美元。毛利润为6800万美元。增长是由菠萝和鲜切水果产品线的每单位售价提高推动的。毛利率提高至11.2%，经调整的毛利润为7600万美元，经调整的毛利率提高至13.9%。我们的目标是通过产品组合的持续改善，使该部门的毛利率维持在中低 teens 区间。
现在转到香蕉报告部门，净销售额为3.58亿美元。增长是由所有地区的每单位售价提高推动的，包括汇率波动的有利影响，加上北美的关税相关价格调整以及中东的销量增长。这些收益部分被亚洲和北美的销量下降所抵消，反映了本季度市场需求疲软。毛利润为500万美元，下降是由于我们种植地区的不利天气条件导致香蕉部门每单位生产和采购成本上升。
在今年上半年，分销成本增加，加上对亚洲一家独立种植者的应收账款计提了坏账准备，毛利率下降至1.3%。经调整的毛利润为400万美元，经调整的毛利率下降至1.2%。最后，我们的其他产品和服务部门，净销售额为5300万美元。增长是由于第三方货运服务业务的净销售额增加，但被家禽和肉类业务的每单位售价降低部分抵消。毛利润为800万美元。下降是由于家禽和肉类业务的净销售额下降和生产成本上升。
家禽和肉类业务的毛利率下降至14.8%。现在来看2025年第三季度的选定财务业绩，我们的所得税支出为400万美元。下降主要是由于某些高税率地区的收益降低。前九个月的经营活动提供的净现金为2.34亿美元。增长主要是由于营运资金波动，主要是应收账款减少（由收款时间导致）和产成品库存减少。截至2025年第三季度末，我们的长期债务为1.73亿美元。我们的经调整杠杆率仍远低于EBITDA的1倍。
2025年前九个月的资本支出总计3600万美元。本季度的投资重点是加强我们在中美洲的香蕉和菠萝业务，升级北美的运营和生产设施，以及改善我们在肯尼亚的菠萝业务。正如我们在新闻稿中宣布的那样，我们宣布了每股0.30美元的季度现金股息，将于2025年12月5日支付给截至2025年11月12日登记在册的股东。按年计算，这相当于每股1.20美元，基于我们当前的股价，股息收益率为3.4%。在第三季度，我们以平均每股35.55美元的价格回购了略超过20万股普通股，耗资700万美元。
我们的股票回购计划下仍有1.35亿美元可用。综上所述，这些行动反映了我们致力于创造长期价值的承诺，这得到了强劲可持续的股息以及包括机会性股票回购在内的平衡资本配置战略的支持。接下来，让我们谈谈今年剩余时间的展望和战略重点。我们继续预计净销售额同比增长约2%，与我们之前的指引一致。就各业务部门的毛利率而言，在我们的新鲜和增值产品部门，不包括Manpacking剥离的影响，毛利率预计在11%至13%之间，主要由菠萝产品线的强劲表现和有利的产品组合推动。
虽然Manpacking的剥离计划于12月15日完成，但我们预计将在2025年第四季度开始实现这一精简产品组合的好处，并在2026年对盈利能力和利润率表现产生更显著的影响。在我们的香蕉部门，毛利率预计将压缩至历史5%至7%区间以下，接近4%，这是由于行业供应减少、疾病治疗的成本压力以及天气相关的干扰（继续导致运输延误和港口拥堵）。这两个因素都显著增加了我们的成本。重要的是要记住，对于香蕉部门，我们的重点仍然是利润率纪律而非销量，我们继续优先考虑为客户提供产品质量和可靠性。
即使面临这些特殊挑战，香蕉仍然是我们产品组合的基础部分，对于满足客户期望和支持我们更广泛的商业战略至关重要，即使它不是增长的驱动力。对于我们的产品和服务部门，毛利率预计在10%至12%之间，略低于先前的预期。这反映了我们家禽和肉类业务的售价降低，这正在对销售利润率造成压力。一般和 administrative 费用预计在2.05亿至2.07亿美元之间。关于资本支出，我们现在预计全年支出在6000万至7000万美元之间，低于先前公布的7000万至8000万美元。
这反映了更新的项目时间表。经营活动提供的净现金预计将超过先前指引的1.8亿至1.9亿美元，接近1.9亿至2亿美元。最后，我们继续积极管理外部压力，包括高昂的运营成本和宏观经济不确定性。我们今年采取的战略行动——精简产品组合、重新分配资本和增强供应链韧性——使我们能够灵活且专注地应对今年剩余时间的挑战。这些行动反映了我们对纪律性执行和长期价值创造的承诺。我们的财务回顾到此结束。现在我们可以进入问答环节了。Regina。
我们现在开始问答环节。要提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。我们的第一个问题来自Sturtevent and company的Mitch Pinero。请讲。
好的。嘿，早上好。
早上好，Mitch。
那么先看看新鲜和增值部门。经调整的毛利率达到13.9%，这有点令人惊讶。我知道你们的指引是11%到13%左右，作为你们的毛利率预期。但是，我想知道这13%是否会成为这个业务的新常态？
Mitch，我认为我们正在接近这个水平。我认为我们将持续接近这个利润率。所以是的，如你所说，本季度经调整的毛利率非常引人注目，现在我们已经排除了Manpacking的影响。因此，我们确实预计将非常接近13%。我们仍然保持谨慎，指引在11%到13%之间，但我们对这个部门充满信心。
而且，你知道，我还没有看到Q的数据。但是，我很好奇，菠萝，显然现在供应减少了，但你们获得了一些定价。你们的菠萝成本也上升了吗，就像你们谈到的香蕉那样，比如在农场层面有更多成本。但是，实际上在运输方面。但是菠萝的利润率仍然会是你们这个部门中最强的吗？
是的，事实就是如此。而且你知道，谈到成本，幸运的是，菠萝没有像香蕉那样的疾病或类似的灾害。所以在菠萝业务中，我们没有看到在农场应用某些化学品的成本增加。因此，菠萝肯定存在成本上升，当然是通货膨胀调整后的成本增加，这在劳动力或其他服务方面是正常的。但总的来说，这是一个正常的环境。所以我们预计菠萝的成本不会显著增加。
你说得对，我的意思是菠萝品类的销量大致稳定，而需求总体上超过供应。所以就目前而言，我们没有足够的产品分配给每个客户。所以现在更多的是选择性供应，而不是处于最佳状态。
是的，我注意到，你们显然是菠萝创新和营销方面的领导者。但我也看到你们的一些竞争对手，比如都乐，开始尝试模仿一些新产品品种。我想知道，通过持续的创新和提高质量来提升水果的价值，你们是否感觉到消费者注意到了这一点？
嗯，是的，当然。我的意思是，你向市场提供的水果越好，越成熟，含糖量越高，甜度或口感越好，肯定会影响消费和买家的购买欲望。我的意思是，这一点毫无疑问。你知道，我认为作为德尔蒙，我们一直是创新和发展的先驱和前沿，你知道，我祝其他人在他们所做的事情上好运。但我的意思是，德尔蒙有作为前沿的历史，我认为这种情况将继续存在。
从供应的角度来看，你最好的估计是什么时候开始看到供需恢复？
我不认为供应会在未来几年内恢复，你知道，没有太多土地了。我的意思是，在哥斯达黎加，我们不可能将产量翻倍，例如，这是不可能的，或者说比现在的产量增加20%或30%。我认为哥斯达黎加是整个拉丁美洲的主要生产国。所以你不能在任何地方都种植菠萝。你知道，土地是有限的，环境方面的担忧也是限制额外种植面积或额外产量的一部分。所以我相信全球消费水平将会增加。
实际上，我们看到不仅在北美，在欧洲、中东、亚洲都是如此，它正在成为一种越来越受欢迎的商品。人们开始吃更多的菠萝，特别是因为现在这些菠萝的质量很好。所以我可以告诉你，在中东，我们几乎占据了100%的市场份额。由于我们从肯尼亚到这些市场的 proximity，我们在巴西的种植园目前正在建设中。大约三年后，它们将开始从巴西生产，这将是世界上唯一一家在巴西生产MD2黄金菠萝的公司。
所以这将会实现。你知道，这可能需要一些时间，但我认为这对我们未来将非常重要。而且我们目前也在考虑其他扩大菠萝种植的地区。所以，我的意思是，在菠萝的定位上，我们对未来的菠萝业务非常有信心和把握。
好的，那么关于新鲜和增值部门的鳄梨，我知道供应充足，价格一直在下降。你认为在接下来的六个月里，价格会企稳回升吗？我是说价格会走强吗？
这有可能发生，你知道，因为实际上，你知道，秘鲁增加了产量，哥伦比亚增加了产量，还有其他国家，智利和加利福尼亚，你知道，墨西哥人没有那样的机会。我的意思是，如果你看一下同比价格，我认为那段时间，你知道，我们谈论的是一箱鳄梨70美元、60美元、70美元、80美元，现在的售价几乎是那个价格的一半。所以你可以看到这对收入本身的影响。我的意思是，作为卖家，这当然会影响我们的收入。你知道，以80美元、70美元或60美元的价格销售相同的数量，而不是以30美元或35美元的价格销售，这有很大的区别。
但在接下来的两三个月里，价格可能会有所回升，因为墨西哥在某种程度上会成为北美市场的独家供应来源。但我认为这不会是长期的价格上涨。我认为价格将大致保持在我们目前看到的区间，可能在30美元到50美元之间，但不会更高。
Mitch，请记住，我们从种植者那里购买产品。所以我们的利润率基于我们的买入价和卖出价。所以即使售价低得多，我们的成本也更低。所以我们的利润率与去年相比保持得相当稳定。所以不幸的是，这影响了我们的销售额，但利润率没有受到太大影响。
是的。那么，随着价格下降，难道你不期望看到更强的销量和消费吗？
嗯，我没有看到零售价格真正反映出这种调整。
是的，我是鳄梨的大买家，我仍然支付同样的价格。
好的。那么我想换个话题。我确实想问一下你们的鲜切水果业务情况如何。我没有看到相关评论
他们表现得很好。是的，没有。鲜切业务也表现出色。就像你知道的，我们把它和菠萝一起作为主要产品进行回顾，本季度表现非常好，我们预计将继续保持强劲表现。
我不记得我 earlier 是否提到过，去年我们开始在市场上推出新鲜的鳄梨酱。我们推出了这个新类别，100%新鲜鳄梨酱，我们从零开始。今天，我认为到今年年底，仅这个类别就将实现约800万美元的收入。这告诉你我们的创新方向以及我们正在朝着有相当不错利润率的方向发展。
是的。我想转到香蕉业务。你知道，你已经很好地阐述了这个类别的问题。我好奇的是为什么北美的香蕉销量或消费会下降。我不确定欧洲的情况。但我想知道你是否有关于香蕉消费的最新见解。
嗯，Mitch，我认为这是季节性的，你知道，在夏天，有各种夏季水果供应，你知道，人们通常在夏天会吃更多的西瓜、甜瓜和葡萄。所以我认为这不是一种趋势，而是一个暂时的现象。香蕉的消费在很大程度上会保持稳定。我不认为我们会看到香蕉消费在消费者需求方面大幅下降。但是，问题是成本在上升，而价格没有朝着相同的方向变动。这就是这里的困境。
而且疾病不会消失。疾病正在继续蔓延并加剧。所以如果你记得几年前我说过我们会看到香蕉达到20美元一箱。我们几乎已经到了。我的意思是今天在厄瓜多尔，仅水果本身就大约11到12美元一箱。仅水果，不包括所有其他包装和服务成本。所以如果你把所有东西加起来，你知道，你谈论的是16、15、16、17美元甚至更多一箱。所以我们正在谈论，你知道，我的意思是，大幅增加。
人们没有真正关注的最重要的事情是中美洲的叶斑病蔓延，以及我 earlier 提到的TR4疾病，不是是否会发生，而是何时会发生。只是时间问题，它会蔓延。我们在菲律宾看到了这一点，我们在菲律宾采取的注销措施，你知道，昨天就是因为这个。我的意思是，疾病已经。不管你做什么，这就像一场失败的战斗，你知道，对抗这种疾病。我的意思是，你可以重新种植，然后三四年后，你又失去了树。
所以这真的。人们不理解和意识到，你知道，这个问题有多严重。这将会发生，无论是明天，还是一两年或三年后，它都会发生。它会来的。我可以向你保证，这种疾病不会停止传播。只是时间问题。
Mitch，你可以看到本季度我们香蕉部门的利润率受到了影响，我们预计全年接近4%。叶斑病的影响非常显著，不仅因为地下产量减少，而且保护农场免受叶斑病侵害的成本非常高。所以从我们的业绩来看，这些疾病的影响非常明显。
所以有一件事，你知道，香蕉显然是，你知道，我想是美国最大的水果类别。也许苹果是，但肯定非常重要。随着所有这些额外成本和一直以来微薄的利润率，你会期望价格上涨。但在定价方面，所有主要参与者之间总是存在某种非理性因素，也许你们除外。但我的问题是，我注意到四大香蕉生产商成立了一个新组织VANA，你们、都乐、Chiquita和另一家。
另一家，不管是什么。是的。
那么，这种程度的合作是否可能是一个信号，表明未来香蕉定价相对于成本增加和供应减少会有更多的合理性？
我不认为这四个香蕉公司成立这个协会或聚会主要是为了更好地精简业务，而与实际影响市场的销量或定价无关。而是为了更好地了解业务，并试图在农业实践和其他物流问题方面找到解决方案。但关键是，人们不理解也不明白，突然有一天，每个人都会醒来，突然发现没有足够的香蕉了。我们在世界其他国家看到了这种情况。
你知道，我的意思是，我在菲律宾看到了，我在非洲看到了。突然在几年内，香蕉产量完全损失或比以前正常趋势下降了50%、60%。这将会发生。我的意思是，我们现在就可以看到，在厄瓜多尔。厄瓜多尔是世界上最大的香蕉生产国。现在你可以看到产量没有像以前那样回升。这是行业正在发生的事情的一个迹象。人们不明白这一点。
你知道，我一生都在这个行业，我知道并且能够预测事情，我相信会有一个时间，产量会大幅下降。正如你所看到的，作为一家公司，我们非常谨慎，非常严格，我们会计算我们的步骤。我的意思是，我们不是来赔钱的，你知道，我的意思是，我们是来为股东赚钱的，我们会尽一切必要的努力以最好的方式精简我们的业务。无论是香蕉还是其他任何产品。
我认为特别是对于香蕉，会有一个时候，人们意识到市场上没有足够的香蕉，价格会飙升到让市场震惊的程度。这就是现实，你知道，如果人们真的考虑到这一点，最好改善香蕉种植方面和供应方面的条件，以维持稳定和连续性。但在我看来，现在发生的是短期的愿景和短期的战略。就像Monica几分钟前提到的，你知道，我意思是我们用于叶斑病的化学品，也就是黑色的那种，它会把叶子完全变成黑色，你知道，然后我们就会失去树上的香蕉串。
这种产品，这种化学品，是世界上唯一的一种，你别无选择。你只有一种产品可以使用。这种产品在过去两年中价格上涨了超过50%。40%、50%，而且还在上涨。你别无选择，要么喷洒。问题是这种疾病正在获得免疫力。我的意思是，这种疾病正在适应这种化学品。所以你需要喷洒更多来尝试预防或控制它。这是一个恶性循环。你知道，如果你不喷洒或喷洒不够，你会损失更多的水果。
但是如果你要在田间喷洒更多次，那就意味着你要付出更多的成本。所以这真的，我的意思是，如果你看我们的成本，今天仅这种化学品的应用，每箱大约30到40美元。所以我认为这就是这种情况的现实。
那么关于黑叶斑病的一个问题是，另一种缓解措施可能是减少树木数量，增加间距，减少树冠，增加阳光。
但这正是我 earlier 所说的。哥斯达黎加全国产量下降了1800万箱。这主要是因为叶斑病。不是因为其他任何原因。主要是因为叶斑病。
是的。我明白了。
如果这种情况发生在厄瓜多尔、危地马拉、巴拿马，情况也是一样的。
好的。还有一个问题。在你们的整个产品组合中，关税对营收的贡献有多少？
Mitch，我们没有给出那个数字，但是，你知道，我们确实能够在北美转嫁关税，但我们没有给出具体数字。
好的。
这真的很小。不多。非常少。
好的。就这样。谢谢你们的时间。
不客气。谢谢，Mitch。
谢谢，Mitch。
再次提醒，如需提问，请按电话键盘上的星号1，问答环节到此结束。我现在将电话转回给Abou Ghazali先生致闭幕词。
谢谢大家。感谢今天参加我们的会议，希望下次电话会议再和大家交流。祝大家有美好的一天。
今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。现在可以挂断电话了。