Salvatore J. DiMartino（执行副总裁兼投资者关系总监）
Joseph M. Otting（执行董事长、总裁兼首席执行官）
Lee M. Smith（高级执行副总裁兼首席财务官）
Manan Gosalia（摩根士丹利）
Dave Rochester（Cantor Fitzgerald）
Ebrahim Poonawala（美国银行证券）
Jared Shaw（巴克莱）
Mark Fitzgibbon（Piper Sandler）
Bernard von-Gizycki（德意志银行）
David Chiaverini（Jefferies）
Christopher McGratty（Keefe, Bruyette & Woods, Inc.）
Christopher Marinac（Janney Montgomery Scott）
Anthony Elian（摩根大通）
Matthew Breese（Stephens）
David Smith（Truist Securities）
Jon Arfstrom（RBC Capital Markets）
您好，欢迎参加Flagstar银行NA 2025年第三季度财报电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言后，将有问答环节，如果您想在此期间提问，请按电话键盘上的星号1。
现在，我想将会议交给投资者关系总监Sal DiMartino。您可以开始了。
谢谢Sarah，大家早上好。欢迎参加Flagstar Bank NA的2025年第三季度财报电话会议。今天上午，我们的董事长、总裁兼首席执行官Joseph Otting，以及公司高级执行副总裁兼首席财务官Lee Smith将讨论我们本季度的业绩和前景。在此次电话会议中，我们将参考一份演示文稿，该演示文稿提供了有关我们季度业绩和经营表现的更多细节。业绩演示文稿和新闻稿均可在我们公司网站的投资者关系部分找到，网址为irlagstar.com。此外，在开始之前，我想提醒大家，管理团队今天发表的某些评论可能包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。
我们可能做出的此类前瞻性陈述受安全港规则约束。有关可能影响我们的风险和不确定性的更多信息，请参阅今天新闻稿和演示文稿中的前瞻性免责声明和安全港语言。在讨论我们的业绩时，我们将引用某些非GAAP指标，这些指标不包括报告结果中的某些项目。有关这些非GAAP指标的调节，请参阅今天的收益发布。
有鉴于此，我现在想将发言权交给Otting先生。Joseph。
谢谢Sal，大家早上好，欢迎参加我们作为Flagstar na的首次季度收益会议。我们对本季度的经营业绩非常满意。我们第三季度的表现进一步提供了切实证据，表明我们成功地执行了所有战略重点。随着我们的许多关键指标继续呈积极趋势，我们的经营业绩在全年和本季度都显著改善。从收益角度来看，我们调整后的每股摊薄净亏损为0.07美元，与第二季度相比大幅收窄，而我们的拨备前净收入继续走高，使我们走上了盈利之路。
除了收益的改善外，我们在本季度还有其他几项积极进展，突出表现在这是我们CNI业务的突破性季度，我们新增贷款余额17亿，CNI portfolio实现整体净贷款增长4.48亿美元。我们的净息差连续第三个季度扩大，与第二季度相比上升10个基点至1.91%，我们的运营费用保持良好控制，同比下降8亿美元（年化 basis），显著超出我们的计划。受批评和分类资产继续下降，环比下降6亿美元或5%，年初至今下降28亿美元或20%，而非应计贷款相对稳定。
我们在多户家庭和CRA还款方面又迎来了强劲的一季度，达13亿美元，这延续了过去几个季度的趋势，我们在房地产还款方面超过了预期，我们的贷款损失拨备减少了41%，而我们的净冲销下降了38%。现在转到演示文稿的第3张幻灯片，我们重点介绍了我们关注的关键管理领域以及我们在每个类别中的表现。首先，为了提高我们的收益，由于利润率扩大和成本降低等多种因素，我们在过去一年中每个季度都报告了更小的净亏损。
Lee稍后会有一张幻灯片详细介绍这一点，但这条趋势线与我们所传达的公司恢复盈利的目标非常吻合。其次，我们继续实施我们的商业贷款和私人银行战略，我将很快更详细地讨论这一点。第三，我们积极管理我们的多户家庭和商业房地产投资组合，以继续降低我们的CRE集中度，第四，我们的信贷质量状况导致了净冲销，因为我们开始看到贷款组合稳定的迹象。接下来的几张幻灯片重点介绍了我们在CNI业务取得的巨大进展。从第4张幻灯片开始，这是我们CNI贷款的突破性季度。
我们在CNI领域的战略实际上是在2024年6月战略之后开始的，当时我们聘请了Rich Ruffeto来领导我们的商业私人银行和商业银行战略。该战略专注于两个主要业务：专业行业以及企业和区域商业银行。这两项业务在第三季度都获得了动力，推动CNI贷款增长近4.5亿美元，环比增长3%。这是自去年年初以来的第一个正增长季度。我们的两个战略重点领域引领了增长，总贷款增长11亿，环比增长28%。
在下一张幻灯片中，您将看到过去五个季度新承诺和新贷款发放的积极趋势。与第二季度相比，新承诺增加26%至24亿美元，而发放量增长41%至17亿美元。更重要的是，您可以看到这两个战略重点领域对增长的贡献非常显著。专业行业以及企业和区域商业银行的承诺环比增加57%（近7.5亿美元）至21亿美元。这两个领域的发放量从近6亿美元增加73%至14亿美元。
自去年第三季度以来，这两个领域都出现了持续的上升趋势，反映出渠道增长稳定，机会转化率高。同样重要的是我们的CNI渠道，目前承诺额为18亿美元，与上一季度的12亿美元相比增长51%，为第四季度CNI贷款增长提供了强劲动力。同样重要的是我们今年迄今为止新增的客户关系数量——我们已为银行新增99个关系，其中仅第三季度就有41个。我相信这两个数据点反映了我们选择关注的行业以及我们引入公司的人才。
大多数是职业生涯中期的银行家，在各自行业拥有25至35年的经验，拥有令人印象深刻的人脉。到2025年为止，我们在两个主要重点领域的关系银行家和支持人员数量已增加一倍，达到124人，并计划在第四季度再增加20人。转到第6张幻灯片，这概述了我们的专业行业业务以及过去五个季度承诺和发放的增长趋势。您可以看到他们在第三季度的承诺和发放都有强劲增长。第7张幻灯片提供了企业和区域银行业务的类似概述。
该业务在总承诺和发放方面也有非常强劲的一个季度。我们相信，在成功建立四个新细分市场并重振传统业务后，它已达到拐点，表明我们基于关系的战略正在产生积极成果。随着现有银行家继续深化他们的银行业务关系以及新银行家的加入，我们预计CNI业务将进一步增长。此外，我们看到近期并购活动带来的潜在机会。其中许多正好在我们的核心市场，可以有选择地增加有才华的银行家以及赢得新的业务关系。下一张幻灯片展示了我们用于巩固资产负债表并重新定位银行以实现增长的路线图。
这有点像回顾历史，但我们的第一类资本比率增加了近350个基点，使我们在同行中跻身资本最充足的区域银行之列。我们还通过严格的信贷审查流程加强了我们的ACL，我们几乎审查了每一笔多户家庭和商业房地产贷款。我们显著增强了我们的流动性状况，并减少了对批发融资的依赖，包括flub advances和经纪人存款同比减少近200亿美元，降低了我们的资金成本并提高了我们的净息差。除了本幻灯片上确定的项目外，还可以有更多项目。
显然，我们的 expenses、存款成本和风险治理是我们重点关注的其他领域。现在转到第9张幻灯片，您可以看到我在上一张幻灯片中谈到的资产负债表改善对我们调整后每股收益的影响。我们调整后的稀释每股亏损在过去五个季度持续显著收窄，包括第三季度亏损环比减少50%至0.07美元。
现在，我想请Lee回顾我们的财务状况。
谢谢Joseph，大家早上好。
在第三季度，我们继续执行我们的战略愿景，使Flagstar成为该国表现最佳的区域银行之一。我们实现了净息差环比扩大10个基点，又偿还了20亿美元的高成本经纪人存款，因为我们进一步降低了我们的融资成本，并继续展示出色的成本控制，继续过去九个月的成本优化外科手术式方法，我们的未调整拨备前净收入环比改善1400万美元，而我们调整后的拨备前净收入与第二季度相比改善600万美元。
在信贷方面，多户家庭和CREPA还款再次升高，为13亿美元，其中42%为次级贷款，受批评和分类贷款在本季度下降约6亿美元或5%，年初至今下降19%或28亿美元。净冲销与第二季度相比减少4400万美元，拨备减少2400万美元，我们在第三季度末的C1资本比率为12.45%。正如Joseph先前提到的，我们在第三季度CNI贷款净增长约4.5亿美元，此前新CNI承诺发放24亿美元，其中17亿美元已资助。
我们对CNI业务的表现非常满意。我们已经超过了每季度15亿美元的C&I贷款资助目标，并且相信在假设市场条件没有变化的情况下，我们未来每季度可以资助17.5亿至20亿美元。我们还将在第四季度开始发放新的CRE贷款，这些贷款信用质量高且地理多元化。我们的健康再投资住宅投资组合也开始出现增长，净增长1亿美元。我们正在完全按照我们所说的去做，我想赞扬整个Flagstar团队又一个成功的季度。
现在转到幻灯片，特别是第10张。今天上午，我们报告归属于普通股股东的净亏损为每股摊薄0.11美元。我们在第三季度有以下值得注意的项目。首先，在Figure Technologies 9月份IPO后，我们对其 legacy投资获得了2100万美元的公允价值收益。其次，我们记录了与2021年和2022年两起遗留网络事件的和解相关的诉讼准备金增加1400万美元，其中一起涉及第三方供应商，第三，我们有800万美元与FTE减少相关的 severance成本。
因此，在调整后基础上，在也排除合并费用后，我们报告每股摊薄净亏损为0.07美元，明显好于上一季度，与共识一致。在第11张幻灯片上，我们提供了到2027年的更新预测。我们调整了2025年非利息收入假设，导致2025年全年调整后每股摊薄收益在每股摊薄-0.36美元至-0.41美元的范围内。我们对2026年和2027年的指导保持不变。本季度的亮点之一是净息差的两位数增长。第12张幻灯片显示了过去几个季度我们NIM的趋势，环比扩大10个基点至1.91%，现在已经连续三个季度增长。9月份的NIM为1.94%，而第三季度为1.91%，我们预计未来随着我们管理融资成本降低，收益率较低的多户家庭贷款按面值偿还或如果他们留在flagstart则以更高利率重置，CNI和其他投资组合的持续增长以及非应计贷款的减少，利润率将有所改善。
转到第13张幻灯片，本季度的另一个亮点是非利息支出的下降。我们的非利息支出保持良好控制，第三季度又下降300万美元，同比下降30%，约8亿美元（年化 basis）。第14张幻灯片显示了过去五个季度我们资本的增长以及我们CET1比率12.45%的实力。我们的CET1比率在区域银行同行中名列前茅。我们将继续优先考虑将我们的资本再投资于CNI和其他投资组合的增长，因为我们仍然专注于使资产负债表多样化和增加收益。
第15张幻灯片是我们的存款概述。与上一季度类似，我们通过以5.08%的加权平均成本偿还20亿美元的经纪存款，进一步杠杆化资产负债表。回到2024年第三季度，我们现在已经偿还了近200亿美元的flood advances和经纪存款。此外，本季度约56亿美元的零售CD到期，加权平均成本为4.50%。我们保留了大约85%的这些CD，它们转移到其他CD产品，比到期产品低约30至35个基点。在第四季度，我们还有54亿美元的零售CD到期，加权平均成本为4.30%。
这些去杠杆化行动、CD到期和其他存款管理策略使我们的存款成本环比降低13个基点，负债成本降低10个基点。由于商业、私人银行和抵押贷款托管余额增加，我们的有息存款增加了15亿美元。我们继续积极管理我们的存款成本，并以55%至60%的存款为目标。美联储降息幻灯片16显示了我们本季度的多户家庭和CRE PAR还款。我们继续见证约13亿美元的significant PAR还款，其中42%或约5.4亿美元被评为次级。
本季度约1.95亿美元的还款是50%以上租金受监管的多户家庭。我们继续看到其他银行和GSE对这些贷款的强烈市场兴趣。PAR还款也导致整体CRE余额大幅减少，我们的CRE concentration ratio自2023年底以来，总CRE余额下降95亿美元或20%至约380亿美元，帮助我们将贷款组合多样化为三分之一CRE、三分之一CNI和三分之一消费者的组合。此外，还款导致CRE concentration ratio自2023年底以来下降95个百分点至407%。
下一张幻灯片概述了我们的多户家庭投资组合，该组合同比下降13%或43亿美元。我们对整个多户家庭投资组合的准备金覆盖率为1.83%，仍然很强劲，相对于东北部其他专注于多户家庭的贷方而言是最高的。此外，50%或更多单位受租金监管的多户家庭贷款的准备金覆盖率为3.05%。目前，我们有约143亿美元的多户家庭贷款将在现在至27年底之间重置或合同到期，加权平均票面利率低于3.70%。
如果这些贷款偿还，我们将把收益再投资于我们的CNI或其他投资组合，或者如果它们留在Flagstar，则偿还批发借款。重置利率显著高于现有利率，这提供了nim优势。在第18张幻灯片上，我们再次提供了关于我们纽约市多户家庭贷款的大量额外信息，其中50%或更多单位受租金监管。这部分多户家庭投资组合总计96亿美元，而上一季度为100亿美元，入住率为99%，当前LTV比率为70%。96亿美元中约55%或53亿美元获得通过评级，其余45%或43亿美元受到批评或分类，这意味着它们要么是特别提及、次级或非应计。
在43亿美元中，20亿美元为非应计贷款，并且已经冲销至评估价值的90%，这意味着3.7亿美元或16%已针对这些非应计贷款冲销。此外，我们对这部分非应计贷款还有额外4000万美元或2%的ACL准备金。在剩余的23亿美元特别提及和次级贷款中，在准备金和冲销之间，我们有7%或1.65亿美元的贷款损失覆盖率。我们相信我们已经充分计提准备金或将这些贷款冲销至适当水平，并且在税前超额资本为17亿美元的情况下，我们认为即使该部分投资组合进一步恶化，我们也有足够的覆盖。
第19张幻灯片详细说明了按类别划分的ACL覆盖率。与第二季度相比，ACL下降3400万美元至11.28亿美元，这是HFI贷款余额下降以及财产价值和借款人财务状况稳定的结果。包括未承诺承诺在内的整体ACL覆盖率为1.80%，与上一季度的1.81%大致一致。在第20张幻灯片上，我们提供了有关我们资产质量趋势的更多细节。受批评和分类贷款继续下降，与第二季度相比下降约6亿美元，年初至今。自今年年初以来，我们在减少这些贷款方面取得了巨大进展，它们下降了28亿美元或19%。
我们的净冲销与上一季度相比减少4400万美元或38%至7300万美元，净冲销比率改善26个基点至0.46%。包括待售贷款在内的非应计贷款为32亿美元，与上一季度相比相对稳定。我想补充的是，约41%或13亿美元的非应计贷款正在履约。我们在第一季度将一名借款人转为非应计状态，该借款人随后申请破产，仍在破产程序中，但正在进行拍卖，我们希望在2026年初某个时候结束，这将使我们能够在明年上半年某个时候解决我们的头寸，关于30至89天的 delinquencies。
在季度末，5.35亿美元中的约2.74亿美元是由一位通常在月底后付款的借款人推动的，截至10月20日，他们的1.66亿美元逾期贷款已被追讨。更重要的是，季度结束后，我们以高于账面价值的价格出售了该借款人约2.54亿美元的贷款，从而减少了我们对该借款人的风险敞口。最后，我们继续审查所有借款人的2024年年度财务报表，到目前为止，我们已经完成了对大多数借款人的审查。我很高兴地报告，绝大多数与上一年保持一致，表明我们借款人的总体趋势稳定。我们继续履行我们的战略计划，并对我们正在走的旅程以及未来两年我们将创造的价值感到兴奋。
有鉴于此，我现在将电话转回Josie。
谢谢Lee。在进入问答环节之前，我也很高兴地分享，上周五我们在获得所有必要的监管和股东批准后完成了我们的控股公司重组。作为此次重组的结果，Flagstar Financial Inc.最终与Flagstar bank na合并，Flagstar Bank NA作为存续实体。正如我在上个季度的电话会议上提到的，这次重组简化了我们的公司结构，减轻了我们的监管负担，并降低了约1500万美元的运营费用。与往常一样，我们始终非常专注于执行我们的战略计划，包括将Flagstar转变为顶级区域银行，创建以客户为中心的基于关系的文化，并有效管理风险以推动长期价值。
现在我们很乐意回答您的问题。操作员，请打开提问线路。
谢谢。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。如果您想撤回您的问题，只需再次按星号1。再次，我们请您将问题限制为一个问题和一个后续问题。谢谢。您的第一个问题来自摩根士丹利的Manan Ghazalia。您的线路已接通。
嗨，大家早上好。
早上好。
嗨Manan。
所以我想关注一下全年的NII指南。如果我将全年指南与年初至今的进展进行比较，这意味着NII下个季度环比应该增长约5%至15%。您在CNI贷款增长方面取得了良好进展。NIM一直持续上升，您应该会从这里的额外降息中受益。但与此同时，随着您偿还部分经纪人存款，盈利资产也一直在萎缩。那么您能谈谈我们应该如何看待下个季度及明年上半年的每个P点吗？
是的，绝对是Manant。首先，我想说的是，在资产负债表方面，您会注意到尽管我们又偿还了20亿美元的经纪人存款，但它在第三季度仅下降了5亿美元。因此，我们认为今年第四季度将可能是最低点。因此，资产负债表总额将在90至910亿美元之间。然后我们预计资产负债表将在2026年开始增长。所以我认为这首先设定了一切。首先，我们确实预计随着前进，净息差将继续扩大，正如您所知，我们有多个杠杆可以做到这一点。所以我在准备好的发言中提到，随着多户家庭贷款继续偿还。或者当它们继续达到重置日期时，它们的加权平均票面利率低于3.7%。因此，如果它们留在Flagstar，我们的定价重置是5年flood加300或prime加275，我们对此保持坚定。
因此，如果它们重置并留在Flagstar，我们会受益。如果它们偿还，那么我们将把这些收益投资于CNI增长，或者我们需要偿还高成本的经纪人存款或flood advances。所以这是一个领域。我们继续在CNI方面显示出色的增长。我们没有提到的是，在第三季度的新增贷款发放中，所有这些贷款的平均利差为SOFA加242个基点。因此，我们计入资产负债表的新CNI贷款的利差非常健康。正如Joseph谈到的渠道，我们认为我们将继续这些增长轨迹。我们还将在未来开始发放新的CRE贷款，这些不会是受租金监管的纽约市贷款。
我们正在我们足迹的其他地区寻找高质量、地理多元化的CRE贷款，中西部、加利福尼亚、南佛罗里达。我们开始看到抵押贷款健康投资组合的增长，我们认为在较低利率环境下，这将进一步增长。我认为我们通过偿还那些高成本的经纪人存款和flood advances，在管理我们的资金成本方面做得非常出色。但我们也在没有美联储降息的情况下降低了核心存款成本。对于美联储降息，我提到我们预计beta为55%至60%。因此，这是负债方面的重点领域。最后，随着我们减少非应计贷款，我们预计第四季度会有所减少，这也将有助于我们的nim。所以我知道这是一个很长的答案Manan，但正如你所看到的，有很多移动部件。
那很棒。这正是我要找的细节。也许只是跟进你关于CNI方面的评论，我的意思是本季度的发放显然非常强劲。你能谈谈这是未来几个季度的良好运行率吗？它应该从这里加速吗？也许谈谈你在这样做时如何管理风险？因为这是一个快速扩张，并且存在一些宏观不确定性。
是的，当然。谢谢。所以实际上我们的观点是，我们将继续看到超出本季度所见的额外增长。我们确实认为我们未来每个季度的运行率在17亿至22亿美元之间。我会记得，加入公司的许多人来这里的时间不超过三到六个月。因此，这些人的大多数确实正在适应银行并为公司创造机会。所以你知道，我们有点认为我们今天是一个六缸发动机中的三个在运转，并且确实有机会在未来几个季度让整个特许经营在更高水平上表现。
此外，我们将在第四季度增加20人，2026年可能会增加约100人。因此，我们将继续增加，你知道，那里的战略确实是，你知道，当我们在幻灯片中强调我们有一个专业行业战略，我们有12个垂直领域。领导这些垂直领域的人和加入我们的人几乎都是20到35年的银行家。因此，他们凭借特定垂直领域的深厚专业知识加入我们公司，并从风险承销的角度来看，我们有业务部门。
嵌入在业务线中的是我们所谓的第一道防线。在第一线有信贷产品人员，他们将独立于客户经理对公司进行承销和尽职调查。然后这些信贷由第一道防线推荐给银行的实际信贷审批者。这是一个单独的职能，向我们的首席信贷官报告，然后直接向我报告。因此，我们认为我们的流程中有良好的制衡，以确保我们遵守我们的信贷标准，不会严重偏离承销政策。
Manan，我想补充一点，再看看第三季度，如果你看一下新发放的平均贷款规模，刚刚超过3000万美元。所以正如我们之前所说，我们不会在任何一个名称或行业中承担过大的头寸。我们在我们所承担的头寸规模方面是多元化的。我们之前说过我们的最佳点可能是50到7500万美元。但在第三季度，新贷款承诺的平均规模略高于3000万美元。这也给了我们安慰。
Lee在幻灯片4上提出了一个很好的观点。它确实突出了其他业务，如Flagstar Financial Leasing和MSR Lending，还有一些其他业务，实际上，我们认为对一些个别借款人的风险敞口过高。因此，我们在那些投资组合中显著降低了高个别公司风险敞口。这导致了那些投资组合在年初至今的一些下降。我们确实认为，随着我们在2025年完成这些投资组合，情况将开始稳定。
那很棒。谢谢。只是澄清一下，您提到的17到22亿美元，那是发放量，对吗？
没错。
谢谢。
下一个问题来自Kantor的Dave Rochester。您的线路已接通。
嘿，早上好伙计们。本季度CNI增长不错。很高兴看到。
谢谢。
谢谢，Dave。
关于您刚才谈到的17至22亿美元的CNI产量，您认为您最终何时能达到？是第一季度的时间还是明年晚些时候？然后考虑到这一点以及CRE发放的重启以及您在resi生产方面所做的工作，您预计明年什么时候总贷款开始再次增长？关于明年计划招聘的大约100人，是否有任何新的垂直领域计划？谢谢。
是的，Dave，所以我会回答你问题的第一部分。正如我向Manan提到的，我们认为资产负债表的低点将在第四季度，介于90至910亿美元之间。我们的预期是，我们将在2026年第一季度看到资产负债表略有增长。不是很多，但有一点。然后它真的会在明年第二、第三和第四季度开始向上趋势。所以这就是我们对资产负债表增长和拐点的看法。
明白了。所以你也在考虑不仅仅是资产。但是总贷款实际上在下个季度稳定还是没有，那是低点。然后从那里稳定向上一点。
完全正确。完全正确。是的。
关于你关于24亿和17亿的问题，我们确实预计本季度和未来这些数字都会增长。所以我的意思是，这个数字显然可以相当一致地超过20亿美元。
那很棒。感谢。然后只是关于控股公司的消除，我知道这使你免于年度压力测试，无论何时你超过1000亿美元或那个门槛在那一点上。你还从那得到其他监管救济吗，我知道你节省了成本，但你能指出其他任何事情吗。谢谢。
我的意思是，你知道，在很多情况下，你有OCC和美联储对同一事情的检查。所以你消除了这一点。你还消除了很多与美联储的员工互动。所以还有，你知道，你无法准确定量但释放资源和时间的成本。所以你知道，我们显然认为这是一个正确的做法。对我们来说，你知道，我们今天不做，也不计划做不承认的活动。所以这对我们作为一个组织来说是合乎逻辑的一步。
听起来不错。好的，谢谢伙计们。
谢谢，Dave。
下一个问题来自美国银行的Ibrahim Punawala。您的线路已接通。
早上好。
嘿，Abraham。
嘿。所以我想也许从费用的角度问一个问题。所以你谈到了未来一年的所有招聘，当我们看调整后的费用时，明年的展望约为4.5亿美元。似乎费用在这个运行率上趋于平缓。只是从增量的角度谈谈，比如费用基础内还有什么成本节约机会可以投资于像puts and takes这样的地方，为什么它们可能高于或低于你的预测。谢谢.
是的，没问题，Ibrahim。首先，再次，我想借此机会赞扬整个Flagstar团队，因为正如Joseph和我都指出的，如果你看24年第三季度的运行率和25年第三季度的运行率，非利息支出减少了8亿美元。你知道，这是很多工作。这是血汗和泪水。但团队在过去九个月中在减少这些费用方面做得非常出色，因为我们向前看。你完全正确。如果你看我们当前或当前的运行率，大约是每季度4.5亿美元，如果你看我们2026年18亿美元的费用指导上限。
当我们考虑未来的进一步机会时，我认为有三个领域。一个，我们认为我们可以继续降低FDIC费用。这有很多组成部分。我们在通过减少批发借款和经纪人存款优化流动性部分方面做得很好，我们将继续这样做。但还有其他与盈利能力、资产质量、监管关系相关的措施。因此，我们认为我们可以持续推动这些FDIC费用下降。
我们还相信我们可以继续降低供应商成本。我认为我们在过去九个月里在供应商成本方面做得很好，但我认为我们可以取得更多成就。然后我认为我们有一些相当重要的技术项目正在进行中，这些项目将在26年及以后实现。这将使我们能够提高效率并降低更多成本。
只是对Lee关于技术的问题或评论的一个说明，我们谈到了。我们公司有六个数据中心，上个季度每个遗留组织有两个。我们将其减少到四个，我们最终将减少到两个站点。所以如果你考虑，你知道，运行六个遗留数据中心，有点过时的旧技术，并转向一个新平台，使我们能够在这个过程中节省大量成本。
明白了，明白了。这很有帮助，我想也许只是一个单独的问题，关于所有无息存款，余额似乎可能正在稳定，我知道贷款关系需要时间才能转化为核心存款。但是给我们一个nib存款增长的感觉，只是从美元余额或占整体组合的百分比来看。你如何看待这种趋势，以及你认为从银行带来的贷款关系转化为核心存款增长之间的时间线是什么。谢谢。
是的，是的。所以这确实需要一点时间，我们看到了一些进展，但显然你知道，随着我们前进，我们认为会看到更多的进展。因此，当我们考虑无息存款增长时，我认为它实际上来自三个领域，你已经触及了一个。当我们带来所有这些新的CNI关系时，我们当然希望利用这些关系带来更多存款，包括最终的运营账户和那些无息存款。我们还看到无息存款方面的增长来自我们的私人银行。
正如我们在上次电话会议中提到的，我们聘请了Mark Pittsi来管理私人银行。他在重组私人银行方面做得很好，并确保所有正确的产品集到位。所以我们看起来像一个真正的私人财富银行。因此，我们认为我们将能够利用私人银行和这些产品来推动无息存款。然后显然，你知道，我们的360家银行分支机构在继续与现有客户群一起增长无息存款以及吸引新客户方面发挥着重要作用。所以这就是我们如何看待无息存款增长及其来源。
有帮助，谢谢。
下一个问题来自巴克莱的Jared Shaw。您的线路已接通。
嘿Jared。
嘿，早上好。也许从信贷方面开始，我们是否应该认为，随着我们前进，随着你看到多户家庭和cre的流失，也许不流失的贷款往往具有较弱的特征。那么我们是否应该预期CRE mpls可能会继续增长，但不会像本季度那样出现相应的拨备增长，你觉得这些标记是否足够？
是的，你知道，我认为这，你知道，首先我们在第二季度不良贷款大幅减少。这一季度有点持平，我们正如Lee提到的，正在处理一个大型投资组合出售。但在第四季度，我们目前有，你知道，我们有大约4亿美元的不良贷款减少的视线。这在第四季度可能高达5亿美元。我们还真的像现在专注于那些仍在支付的不良贷款的团队，这约占我们不良贷款的42%至43%。
因此，我们有很高比例的不良贷款继续按照贷款的条款和条件支付。我们真的很专注，我们确实看到这些NPA有下降趋势。只是我们的分类下降了。我们的NPA本季度几乎持平。但我们确实看到这些的趋势线在下降。
是的。再次Jared，如你所知，当我们在24年进行信用审查时，我们故意对自己进行惩罚性评估。我想补充Joseph提到的另一点，我在准备好的发言中提到过。你有一个借款人在第一季度进入非应计状态，随后申请破产，这正在进入拍卖程序。正如我所说，这正在进入拍卖程序。因此，一旦这个过程完成，我们预计能够在2026年初处理掉大量非应计贷款。这除此之外，除了Joseph提到的4亿美元渠道之外。
好的。好的，很好。所以这是两个独立的组成部分。这是很好的色彩。谢谢。然后你知道，当我们看指导和你知道，你关于资产在第四季度是低点的评论，我们应该如何考虑26年底和27年底的总资产增长或总贷款增长，以与该指导挂钩？
没问题。正如我提到的，25年底我们认为资产负债表将是90至910亿美元。我们认为26年底我们的资产负债表将在960亿至970亿美元左右。就在那个范围内。然后在27年，我们认为我们会达到约1080亿美元。1080亿，1090亿美元。
太好了，谢谢。
不客气。
下一个问题来自Piper Sandler的Mark Fitzgibbon。您的线路已接通。
嘿伙计们，早上好。我想知道你能否告诉我们，在第三季度17亿的CNI发放中，参与贷款的百分比是多少？也很好奇你是否有任何三色或第一品牌风险敞口，因为我确实看到CNI桶中的非应计贷款略有上升。
是的，那是一个信贷。但是的，我们50%到60%的贷款是参与贷款。但我想说的不同之处在于，Mark，加入公司的人带来这些机会，他们与管理层有直接关系。我们没有购买我们不直接与公司管理层互动的参与贷款，这与基本上有一个交易部门和有人购买贷款参与权有点不同。这些都是持续的积极关系，在我们的文件中，我们要求客户经理做一个关系模型，我们期望通过进入该关系获得的费用收入和存款。因此，如果我们要参与信贷，我们对期望有很高的标准。
确认一下，我们没有First Brands或Tricolor或本季度提到的任何其他名称的风险敞口。显然，我们对此感到高兴。我们已经看过了。我们确实有一个非常非常小的NDFI账户。其中很大一部分是我们的MSR贷款。所以我们对此感觉良好。并且没有任何先前披露的名称的风险敞口。
好的。然后只是一个单独的问题。我想知道，我很好奇，什么。是票据销售市场今天对有点挑战的纽约多户家庭贷款的看法？你知道，这有很多深度吗，今天票据可以在哪里出售？你能给我们任何关于这方面的感觉吗？
我的意思是我会。我看待它的方式是，如果你在过去三四个月里出现的关于纽约市租金监管的噪音，我们在第三季度仍然有13亿美元的面值还款。所以不是看没有还款，我认为其他贷款人和GSE对这类资产仍然有很大的需求，正如我之前指出的。我认为这很好。我认为在利率下降的环境中，我认为你可能会看到我们的PAR还款更多，以及我们前进。所以这只会帮助我们更快地达到三分之一的多元化资产负债表。
谢谢。
不客气。
下一个问题来自德意志银行的Bernard von Gazicki。您的线路已接通。
嘿伙计们。早上好。Lee，在你的准备好的发言中，我相信你提到13亿PAR还款中有1.95亿美元是超过50%受监管的。我认为总投资组合下降了近10亿美元。只是想知道，在那个特定的投资组合中是否有任何资产出售，以及你能否提供最新信息，我们应该如何考虑未来六个月这本书的规模？
是的，我认为，第一，我认为你会继续看到下降，主要是由于我们每个季度看到的PAR还款。Joseph提到。从非应计角度来看，我们确实有一个活跃的渠道，大约4亿美元，我们有视线，并希望在第四季度关闭。所以你知道，这就是我看待受租金监管的账簿未来变动的方式。再次，Bernie，我们披露这些数字的原因是，你知道，我们没有看到任何逆向选择。你知道，我们看到PAR还款遍及所有CRE资产类别，无论是市场租金监管低于50%还是租金监管超过50%。所以你知道，这是我们的期望，我们将继续看到所有这些多户家庭资产类别的PAR还款和减少。
然后也许将还款与贷款收益率联系起来。我知道它们第二季度增加了三个基点。我们看到这有所上升。但考虑到不良贷款的偿还，你知道，从多户家庭到cni的组合转变，以及现在cni的增长，未来几个季度应该会很好地显现出来。为什么不，你知道，你是否期望贷款收益率有更高的变化，或者这些高收益率的还款是否在一定程度上阻碍了这一点？只是想了解一下未来贷款收益率的扩张情况。
是的，动力还款，不是每一个。PAR还款并非都低于3.7%；有些贷款已经重置。因此，如果你看一下第三季度偿还的13亿美元的混合加权平均票面利率，是5.7%。所以这是低票面利率的混合，但也有已经重置的贷款。这就是你所说的现象，或者你看到的现象。
而且你知道，一些还款也来自一些传统的CNI业务，你知道，我们正在减少那些信贷的风险敞口，你知道，它们的Libor加平均240左右。所以其中一些还款确实对此有一些影响。
下一个问题来自Jefferies的David Chiavarini。您的线路已接通。
嗨。谢谢。所以你的偿还活动在过去几个季度非常强劲。你提到了第四季度4亿美元的NPLs，你对第四季度的总偿还活动有任何视线吗，其中有多少可能是次级的？
我认为，你知道，我们期望第四季度的范围类似，10亿至13亿美元。所以，你知道，我会说，你知道，特别是你知道，在受监管的纽约多户家庭市场，这继续是一个强劲的再融资市场。正如Lee评论的那样，这继续是一个由机构和几家大型银行继续增加其投资组合的强劲市场。所以我们没有看到任何实质性变化。你知道，我们在年初最初建模的是每个季度大约7到8亿美元，而这在第二季度继续加速。显然第三季度是最强劲的，达到15亿美元。但我认为这些数字在第四季度徘徊在10亿至13亿美元的范围内。
太好了，谢谢你。然后你能更新我们对Mamdani的看法以及他潜在的选举胜利可能对明年的拨备产生的影响吗？
是的。所以，你知道，他的一个公开声明的项目是他将冻结监管利率四年。这的第一个影响是，你知道，委员会将在明年年中就这些冻结做出决定。所以这可能，你知道，有点延迟。但是你知道，我们看待它的方式是我们检查整个投资组合，我们收到该投资组合97%的财务报表，我们逐物业分析现金流，如果现金流不足，我们对物业进行评估。
所以，我们觉得我们对今年的情况有很好的把握。正如Lee评论的那样，我们几乎完成了那个投资组合。我们没有看到它有实质性变化。那是因为我认为影响那些物业的真正大项目是，你知道，很多保险上涨了30%、40%、50%，他们的劳动力成本增加，H vac增加。我们没有看到这种情况在今年继续增加。所以我认为，你知道，你对此建模的方式是你只是假设收入持平。你真的需要了解费用方面，因为这将决定这些物业的现金流是否为正。
我想补充Joseph所说的另外几件事。我的意思是未来12个月的租金上涨刚刚生效。所以一年3%，两年4.50%，这将持续到2026年9月。但我认为对这些业主影响更大的是利率下降。我认为这对他们来说将是一个很大的优势。再次，我们之前说过，许多这些业主受益于1031税收规则。所以他们在这些物业中也有很低的税基。
谢谢。
下一个问题来自KBW的Chris McGrady。您的线路已接通。
第11张幻灯片上未来两年的利润率改善，大约90至100个基点。其中有多少是信贷解决方案？比如有多少利润率被非应计项目抑制，大概是多少？
这不是一个确切的数字，但我想说的是，为了设定水平，如果你，如果你把那些非应计贷款显然从收益或资本角度来看什么都不做，因为它们是150%的风险加权。因此，当我们减少它们时，即使我们将它们放入100%风险加权资产，你也会释放那些50个基点的资本。但它们从收益角度来看什么都不做。因此，如果我们减少1美元的非应计贷款，即使我们只是将其转为现金，你也会获得大约4%的收益。
因此，如果我们能够将其投资于CNI，正如我之前提到的利差，我们有沙发加242个基点，这将导致更大的改善。因此，减少这些非应计贷款是战略的关键部分。我想对你说的是，当我们看2026年时，我们认为我们可以减少这些非应计贷款高达10亿美元。其中5亿美元，正如我所说，与一个破产的借款人有关。我们希望在26年初解决这个问题，然后我们认为在今年剩余时间里可以再做5亿美元。
因此，这显然将对NIM改善产生重大影响。但除了Q&A开始时指出的所有其他要点外，我的意思是不仅仅是非应计贷款，你知道，还有那些低票面利率多户家庭贷款的持续重置。它正在增长CNI账簿，它正在增长资产负债表上的其他投资组合。我们开始发放新的CRE贷款。抵押贷款和住宅账簿证券投资组合是一个机会。然后管理我们的核心存款和偿还批发借款。所以这一切都在NIM扩张中发挥作用。
好的，这很有帮助。谢谢Lee。然后Joseph，对你来说，过去一年半真的是关于优化资产负债表资本流动性。你在费用方面也有很好的进展。一年后的对话会是什么样的？我的意思是它会改变吗，我假设它会改变，你知道，在资本的战略用途方面。但是关于资本在增长、回购、其他战略选择之间的任何想法？谢谢。
你知道Chris，我们，我们还没有花时间在董事会讨论这个问题，你知道，你知道，我认为当我们进入2026年，我们展示了，你知道，在不良贷款和整个投资组合方面的显著进展，并且更好地评估我们可以通过我们的业务活动创造多少增长。我认为这将给董事会机会在年中坐下来评估如果有超额资本该怎么做。但是你知道，这是一个非常友好的股东友好型董事会，非常专注于，你知道，收益和银行增长以及以最有效的方式使用资本。
完美。然后Lee，如果可以的话，关于收益资产，资产讨论，未来一到两年现金水平和证券余额的内在想法是什么？
是的，所以我想说的是，Chris，你可能会在第四季度看到证券增加。我们有一些 excess cash，我认为你会看到我们的证券余额在今年第四季度增加约10亿美元。然后我认为我们可能会在2026年保持该证券水平。然后我想现金可能在2026年在70至80亿美元左右。
好的。所以要达到这些资产总额，这确实取决于贷款增长的势头。明白了。好的，谢谢。
这正是推动资产负债表增长的因素。正确。
好的，非常感谢。
不客气。
下一个问题来自Janie的Christopher Marinac。您的线路已接通。
嘿，谢谢。早上好。Lee和Joseph只是想回到存款，从商业C&I增长来看，你显然有一个很棒的季度。未来几个季度存款有什么目标吗？我更想到明年而不是下个季度，但只是好奇进一步充实这一点。
是的，所以我们有点有。从这个NI团队出来的大约有60亿美元的新存款将来自贷款关系。我们还建立了一个仅存款小组，专注于某些行业。产权、hoa、托管、一些传统保险行业。我们有一个小组专门专注于那些高存款类别。所以我们感觉很好，我们将开始看到存款方面的一些真正强劲的势头。
是的，我想补充的是，除了Joseph提到的60亿美元，我们还有25亿美元与CRE账簿相关。因此，当我们开始发放新的CRE贷款时，我们的战略是关于关系银行业务。这不是我们只是放弃资产负债表。我们希望建立更深层次的关系，无论是通过存款还是能够创造费用收入机会。所以这是我们在银行所有业务中部署的模式，不仅仅是CNI部分，而是你知道，私人银行和他们发放的贷款，特别是抵押贷款。
太好了，非常感谢。这也是未来几个季度管理人员利润率提升的一个组成部分。这是我想的关键部分。
正确，因为你知道，我们期望这些存款中的很多是无息或低息存款，因为它们与贷款相关。
太好了，再次感谢。
不客气。
下一个问题来自摩根大通的Anthony Elian。您的线路已接通。
嗨大家。您预计第四季度及26年的非应计贷款减少，是全部发生在拍卖中的一个之外，还是也包括任何资产出售？
大部分。这将是有机的。
好的。那包括。继续，继续，Lee。
是的，这是有机的，但我们部署了多种策略。你知道，Joseph提到了DPO，但有 workouts。有些可能通过销售。所以这是有机的，但我们正在针对非应计账簿部署各种选择和策略。
是的。我们的方法和我们发现的是，你知道，你可以在今天的市场上出售那些池，接受相当大的折扣来移动它们。我们出售给的人将做与我们相同的事情，那就是拿起电话，看看我们是否可以与借款人达成某种协议。我会提醒你，在很多情况下，你知道，40%的借款人从未错过向我们付款。所以在他们看来，他们正在按照贷款的条款和条件履约。所以，所以，你知道，我们，我们也有一个相当好的记录，当我们出售资产或通过谈判摆脱那些贷款时，我们通常在这些信贷的解决方案上有轻微的收益，我认为这反映了在大多数情况下。我们有那些贷款，你知道，标记，你知道，非常接近我们退出交易的地方。
谢谢。然后更广泛地关于资产质量，我知道你在准备好的发言中提到。你没有Tricolor或其他出现的名字的风险敞口，但我很好奇你是否对程序或政策做了任何审查，特别是在专业行业内的资产支持贷款垂直领域，在过去几周出现的最近信用事件之后。谢谢。
是的，是的。好问题。我们有，显然我们确保所有，就像我之前说的，所有最近在媒体上出现的名字，我们都没有风险敞口。我们审查了我们的NDFI账户，约23亿美元，其中11亿美元是MSR贷款。我们向该国最大的抵押贷款REIT和发起人贷款。我们对此感觉良好。然后在贷款人融资方面，我们有大约10亿美元的承诺，其中6亿美元已提取。我们检查了那本书，我们对此感觉非常好。所以是的，我们做了详细审查，考虑到行业其他部分最近的事件。
谢谢。
不客气。
下一个问题来自Steven Zeit的Matthew Breese。您的线路已接通。
嘿，早上好。
早上好。
我想回到nim，你知道，今天有多少百分比的贷款是纯浮动利率？然后第二，如果有的话，存款的现货成本是多少，无论是今天还是季度末？
是的，所以当你今天看我们的资产负债表时，你知道，C&I贷款是浮动的。你有，我的意思是我们拥有的住宅贷款通常是五年、七年或十年期的Arms，所以它们浮动，但只有在五年、七年或十年之后。所以你有一点浮动。所以你知道那些，那些有点。显然你有现金，你有，你也有一些证券。所以这就是我对资产负债表资产方面的看法。关于我们的现货利率，我们在。我只是看我们的每日报告。这是282。是的，所以几天前我们是282，Matt。
太好了，感谢。然后第二个，你知道，在更新的指导中有形账面价值前景有变化。现在包括认股权证。是什么推动了这种变化？你能帮我们了解第四季度和2026年初的平均摊薄与普通股流通股预期吗？我也认为有一些，一些想法，我也对此很好奇。你知道，你将在第四季度盈利。我很好奇这是否仍然成立。
所以这就是驱动因素。是认股权证。所以认股权证在第四季度生效，股票数量从约4.16亿增至4.8亿，然后在26年和27年持续。我们还调整了指导幻灯片上的总账面价值以反映认股权证。所以这就是你看到的，Matt。完全正确。
这将影响平均摊薄以及普通股流通股。
是的，没错。
好的。然后关于盈利能力，期望仍然是你将在4.2盈利吗？
我们期望如此，但有很多移动部件，我认为再次，我只想指出过去几个季度我们取得的环比进展。
我就说到这里。谢谢你回答我的问题。
下一个问题来自Truist Securities的David Smith。您的线路已接通。
嗨，关于资本的技术性问题。在控股公司合并到银行后，我认为有一些优先股被下移。这些现在在一级资本处理方面有什么不同吗？
它们的资格没有任何变化。
谢谢。
谢谢，David。
下一个问题来自RBC Capital Markets的John Armstrong。您的线路已接通。
嘿，谢谢。早上好伙计们。关于CRE定价，Lee，你之前提到过，续约的定价是市场还是可接受的？只是好奇你是否在定价上失去交易，或者情况并非如此？
所以我会说，这就是为什么我们看到大量PAR还款的原因，借款人能够在其他机构或机构获得更好的交易。所以我们一直非常严格，不偏离五年期Fuller加300或prime加275。原因是，如你所知，我们过度集中在CRE，我们正在寻求降低这种集中度。因此，我认为我们经历的还款增加的原因是我们非常严格地坚持我们的原则。我认为其他贷款人正在进入这个领域，那些借款人能够获得比我刚才提到的更好的交易。这就是推动PAR还款的原因。我们对此没问题，因为再次，我们正试图减少我们对CRE和多户家庭的风险敞口，并达到那种多元化的资产负债表结构。
好的。我很感激。然后，Joseph，对你来说，也许是一个简单的问题，但当我看信贷统计数据时，它们有点持平或下降。我知道这不是线性的，但在你看来，与一个季度前相比，遗留信贷账簿中有什么新东西吗，或者基本上，问题在哪里，只是这些数字下降的时间问题？
是的，没有新东西。你知道，我们显然再次检查了整个多户家庭投资组合，你知道，我们在幻灯片18上列出了，你知道，银行的感知风险在哪里，即在50%以上的租金监管中。所以我认为这更像是火车在轨道上。清理信贷问题是我们的责任。我认为我们在这方面有一个非常结构化的路径。
好的。好的，非常感谢。
问答环节到此结束。我将把电话转给Otting先生作总结发言。
好吧，谢谢大家。我想亲自感谢我们的董事会，特别是我们的首席董事Steven Mnuchin部长。这项工作和承诺真的很重要。银行的领导团队非常重视董事会。我认为在过去12到15个月里，我们可能创造了银行董事会和委员会会议的记录，这在结果中确实显示出来。我还要感谢银行的执行领导团队以及公司的全体员工。我们真的专注于建立一家伟大的公司。感谢你们所有人的工作、对银行的奉献以及对我们客户的重要性。
最后，我想感谢美联储，特别是Mona Johnson和她的团队，我们将不再受美联储监管。她是，她是，你知道，在我们应对挑战时的知识和帮助来源。非常感谢，感谢Mona和美联储团队的帮助。所以，再次感谢大家今天早上抽出时间参加我们的会议以及对Flagstar银行的兴趣。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。