Brent Arriaga（首席会计官）
Ken Neikirk（执行副总裁）
Scotty Sparks（首席运营官）
Erik Staffeldt（首席财务官）
Owen Kratz（首席执行官）
Greg Lewis（BTIG）
James Shum（TD Cowan）
Connor Jensen（Raymond Jenks）
Josh Jain（NA）
女士们、先生们，感谢您的等候。大家好，我是Dustin，今天将担任本次会议的操作员。现在，我欢迎大家参加Felix能源解决方案集团2025年第三季度财报电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言结束后，将有问答环节，如果您想提问，请按电话键盘上的星号和数字1。如果您想撤回问题，请再次按星号1。
谢谢。现在，我将会议转交给Brent Arrillga。请讲。
大家早上好，感谢大家今天参加我们的电话会议，我们将回顾2025年第三季度的收益报告。今天参加Helix电话会议的有我们的首席执行官Owen Kratz、首席运营官Scotty Sparks、首席财务官Eric Stafeld、总法律顾问Ken Neikirk、商业副总裁Daniel Stewart以及我本人。希望大家已经有机会阅读昨晚发布的新闻稿和相关幻灯片演示。如果您没有这些材料的副本，可以在我们网站的投资者关系页面以及www.helixesg.com上获取。
新闻稿和幻灯片可在“新闻与事件”标签下查看。在开始我们的准备发言之前，Ken Neikirk将就前瞻性信息发表声明。Ken。
在本次电话会议中，我们预计将基于当前的预期和假设做出某些预测和前瞻性陈述。截至今天，此类前瞻性陈述可能包括对未来事件、业务或行业趋势或业务或财务结果的预测和估计。本次电话会议或相关演示中的所有陈述，除历史事实陈述外，均为前瞻性陈述，并根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出。由于多种风险、不确定性、假设和因素，包括我们演示文稿的第二张幻灯片以及我们最近提交的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和向SEC提交的其他文件中列出的那些因素，我们的实际未来结果可能与我们的预测和前瞻性陈述存在重大差异。
您不应过度依赖前瞻性陈述，我们没有义务更新任何前瞻性陈述。我们否认任何第三方就本次电话会议主题所作的任何书面或口头陈述。此外，在本次电话会议中，可能会根据SEC规则披露某些非GAAP财务信息。我们演示文稿的最后几张幻灯片提供了某些非GAAP指标与可比GAAP财务指标的调节表。这些调节表以及本演示文稿、收益新闻稿、10-K表格年度报告和本次广播的重播将在我们网站的投资者部分www.helixesg.com上提供。
请记住，本次电话会议上的信息仅截至2025年10月23日，因此请注意，任何时效性信息可能不再准确。截至今天，本次会议的任何重播。
Scotty发言。谢谢Ken，大家早上好。感谢大家今天参加我们的电话会议，希望大家今天早上一切都好。我们将回顾第三季度的亮点、财务表现和运营情况。我们将提供对当前市场的看法，并更新2025年剩余时间的指引。我们的离岸和在岸团队安全地交付了又一个执行良好的季度。我们的安全统计数据继续保持在有记录以来的最佳水平。转到演示文稿，第6和第7张幻灯片提供了本季度结果和关键亮点的概要。我们第三季度的业绩好于预期，创造了自2014年以来的最高季度业绩。
尽管Seawell号继续低成本闲置，且Q4000在美国海湾的利用率较低，但第三季度的收入为3.77亿美元，毛利润为6600万美元，净收入为2200万美元，而第二季度的收入为3.02亿美元，毛利润为1500万美元，净亏损为300万美元。本季度调整后EBITDA为1.04亿美元，我们的经营现金流为正2400万美元，导致全年自由现金流为正2300万美元。截至目前，我们已实现收入9.57亿美元，毛利润1.09亿美元，净收入2300万美元，调整后EBITDA为1.98亿美元。
我们的现金和流动性依然强劲，期末现金及现金等价物增加至3.38亿美元，流动性增加至4.30亿美元。巴西的亮点是运营三艘船舶，利用率强劲，本季度所有六台挖沟机和所有三台Irolf Boulder抓斗均投入使用。美国海湾 shelf业务在季节开始较晚后业绩有所改善，Q系列设备在美国海湾获得了一份为期三年、最低150天承诺的合同，并且我们与NKT签订了一份为期四年的协议，涉及T3600的安装、运营、项目工程和维护，T3600旨在成为世界上最强大的海底挖沟机，将由我们的一艘挖沟和支持船操作。转到第9张幻灯片，第9张幻灯片更详细地回顾了我们的部门业绩和部门利用率。
第三季度，我们继续在全球运营，几乎没有运营中断，业务遍及欧洲、亚太地区、巴西、美国海湾和美国东海岸。第10张幻灯片提供了我们油井干预部门的进一步详情。Q5000在第三季度在美国海湾实现了高利用率。该船目前正在为壳牌执行多口井项目，预计2025年剩余时间将保持高利用率。Q4000在美国海湾完成了多口井的P&A作业，然后由于日程安排存在间隙，我们将2026年计划的监管坞修提前到2025年，以便为2026年提供更清晰的运营空间。
在美国海湾市场疲软期间，我们预计第四季度日程安排会有一些间隙，在2026年1月恢复油井干预级别费率的合同工作之前，今年剩余大部分时间将进行较低费率的ROV退役项目。在北海，Well Enhancer本季度利用率为100%，为四个客户工作。由于北海众所周知的市场动荡，Seawell号仍处于热停状态，预计2025年剩余时间将以低成本维持热停状态。
第三季度，Q7000在巴西为壳牌完成了400天退役项目中的多口井工作，利用率为100%。SH1为Trident工作，利用率为98%，该船现已完成Trident合同，目前正在进行检查和验收。在开始为期三年的巴西国家石油公司合同之前，ESH2本季度为巴西国家石油公司工作，利用率为100%，独立的15K IRS系统本季度为SLB在巴西工作，利用率为100%。转到第11张幻灯片，第11张幻灯片提供了我们机器人业务的详情。机器人业务本季度表现强劲。
该业务以高标准运营，本季度运营多艘船舶，在全球范围内的可再生能源和油气相关项目上从事挖沟、ROV支持和现场勘测工作。本季度，机器人业务有六艘船舶参与可再生能源相关项目，总体船舶利用率强劲，其中三艘船舶从事挖沟项目，三艘船舶从事现场清理工作。所有六台挖沟机和所有三台IROV Boulder抓斗均投入使用。我们在欧洲运营三个船舶挖沟组，包括GC3和北海Enabler（配备喷射挖沟机）以及JD Assistor（配备iplail），Glomar Wave和TRIM支持船在欧洲利用IROF照片从事可再生能源现场清理工作。
Shilila Borderlon在美国东海岸完成了可再生能源工作，使用了我们的第三台IROTH Boulder抓斗，然后返回美国海湾，目前正在那里从事ROV支持工作。在可再生能源方面，我们还有T1401挖沟机在台湾附近的第三方客户提供的船舶上执行长期合同，T1402在第三方客户提供的船舶上在地中海执行长期合同。亚太地区的GC2本季度在泰国近海从事油气支持工作。我们的可再生能源和挖沟业务前景依然非常强劲，2025年和2026年至2030年有大量可观的合同工作，投标活动的坚实渠道可延续至2032年。
第12张幻灯片提供了我们浅水废弃业务的详情。第三季度，活动水平有所提高，Hedron重型起重驳船利用率为100%，潜水船和起重船利用率强劲。第三季度，我们在近海运营的P&A组数量增加，总利用率为790天，而第二季度为614天。尽管2025年美国海湾 shelf业务继续疲软，但我们仍然相信该部门的长期前景，因为客户希望减少其退役义务。因此，总而言之，尽管我们看到英国干预市场比预期疲软，Q4F下半年存在一些间隙，但我们对强大的机器人和巴西部门感到鼓舞。
我们预计第三季度将是非常强劲的一个季度，事实确实如此。我们执行良好，创造了自2014年以来的最高季度业绩。我要感谢我们的员工，他们安全高效地完成了工作，并再次获得了更多的积压订单和长期合同。现在我将会议转交给Brent。
谢谢Scotty。转到第14张幻灯片，它概述了截至9月30日我们的债务工具和关键资产负债表指标。季度末，我们有3.38亿美元的现金和ABL工具下的9400万美元可用额度，由此产生的流动性为4.30亿美元。我们的有息债务为3.15亿美元，净债务为负3100万美元。季度末，我们的资产负债表强劲，预计随着我们第四季度产生可观的自由现金流，并且到2029年之前几乎没有债务义务，资产负债表将进一步加强。现在我将会议转交给Eric，讨论我们的前景。
谢谢Brent。我们的团队本季度表现良好。这是充满挑战的一年，但即使我们的两个较大资产对业绩产生负面影响，我们第三季度的业绩也让我们看到了盈利潜力。进入第四季度，我们确实预计运营会受到季节性影响，特别是在北海、美国海湾 shelf和亚太地区。也就是说，我们正在收紧对某些关键财务指标的指引，我们预测收入为12.3亿至12.9亿美元，EBITDA为2.4亿至2.7亿美元。我们缩小了EBITDA指引范围。我们的新范围反映了我们的年度实际业绩以及冬季带来的预期可变性。
第四季度自由现金流范围为1亿至1.4亿美元。该范围继续反映营运资金的可变性，特别是与两个蓝筹客户的应收账款时间安排有关。我们预计到2026年初解决此问题。资本支出方面，我们维持7000万至8000万美元的预测。我们的支出继续包括船舶的监管维护和机器人ROV的船队更新。我们的支出已承诺，但交付可能会推迟到2026年。这些范围涉及一些关键假设和估计，与这些假设和估计的任何重大偏差都可能导致结果超出这些范围。
如前所述，我们第四季度的业绩将受到北半球冬季季节性天气的影响。我们第四季度指引范围的可变性取决于运营进入该季节的时间和程度，即北海油井干预和机器人业务、亚太地区机器人业务以及美国海湾 shelf业务。按部门和地区提供今年剩余时间的一些关键假设。从第16张幻灯片开始，美国海湾的Q5000合同将持续到年底，预计利用率强劲。Q4000的日程安排存在间隙，在1月份恢复油井干预工作之前，将从事较低收入的ROV支持工作。
在英国北海，Well Enhancer的工作将持续到11月，季节的持续时间取决于天气。Seawell号继续热停。在巴西，Q7000将为壳牌工作到2026年第二季度。CM Helix 2继续为巴西国家石油公司工作。CM Helix 1完成了为Trident的工作。该船目前正在为巴西国家石油公司动员，预计本季度开始工作。转到我们的机器人部门。我们的机器人部门将受到季节性影响，预计北海和亚太地区的活动水平在冬季月份会下降。在亚太地区，Grand Canyon 2正在泰国和马来西亚近海提供ROV支持和水力增产服务，预计利用率强劲。
在北海，Grand Canyon 3和北海Enabler正在执行挖沟项目，预计年底前将保持利用率。Glomar Wave预计将在12月前继续从事现场清理作业。在美国，Chalea Moorland已回到海湾，提供ROV支持至11月，有可能获得更多工作。转到生产设施。HP1在25年剩余时间内有合同，预计无变化。由于Drosky油田继续枯竭，Thunderhawk油田仍处于关闭状态，我们预计产量会有变化。继续浅水废弃业务，我们预计该业务将随着美国海湾冬季天气的到来而下降。
我们的前景范围包括取决于冬季时间和程度的可变性。Shelf退役是一项按需业务，取决于客户需求和通过破产继续归还的资产。长期来看，我们相信这个市场有坚实的基础。第17张幻灯片回顾了我们的资产负债表，我们的有息债务为3.15亿美元，没有重大到期债务。我们今年迄今为止的股票回购支出为3000万美元，与我们声明的目标一致，即至少占预期自由现金流的25%，目前已收购460万股。我将会议转回给Owen，讨论2025年以后的前景和结束语，Owen。谢谢Eric。
让我从一些宏观观察和Helix在当前市场中的定位思考开始。我们都知道油气市场是周期性的。实际上，它由一系列取决于市场细分和地区的周期组成。勘探和钻井周期是海上油气投资周期的开始，通常始于大宗商品价格高企或感知到供需失衡时。这是我们在新冠疫情后市场反弹时的市场环境。勘探和钻井周期之后是开发周期，在此期间海底建设服务表现良好。
开发周期通常在钻井周期后约两年或更长时间开始。我认为我们现在正处于这个阶段。由于整合、船队合理化和相对于过去周期而言显著的资本纪律，钻井目前表现疲软。随着钻井和开发的产量增加，海底建设市场目前表现强劲，或者大宗商品价格走软。资本支出预算通常会被削减，释放的资金会被用于运营支出，油井干预会被添加到修复支出中，生产增强周期开始。不考虑地区差异，我们认为行业目前处于早期但强劲的开发周期。
因此，船舶租赁费率和资产价值升高，生产增强持平。废弃几乎是一个独立的事件，目前由于监管压力而增加。储量的成熟性质和对承担负债的担忧导致积压工作过剩。总而言之，我们认为我们正处于低谷，但处于上升周期的临界点。随着市场发展，它将进入生产增强周期，我们将从中受益。在我们度过这个低谷时，我们在2024年有三个业务领域面临挑战。第一，英国北海。
在政府税收和监管政策以及并购整合的推动下，英国北海的大部分支出在2025年初突然放缓。虽然我们相信2026年会略有改善，并允许我们恢复第二艘船，但费率将具有竞争力，工作仍然缓慢。到2027年，我们预计大量的废弃工作将开始，因为离开该地区的生产商将被迫开展工作， remaining生产商将寻求减少负债。第二，2026年的Q4000。美国海湾的工作可见性比2025年初要好。
由于2025年的工作被推迟到2026年，我们确实预计可能会再次出现推迟或取消。因此，我们计划通过考虑2026年至少部分时间为Q4000开展西非活动来对冲利用率风险，尽管我们在第一季度已经在美国墨西哥湾签订了合同。正如Scotty所提到的，我们将原计划2026年的干船坞提前到2025年的疲软市场，这将允许更大的可用性和部署地点的灵活性。这应该会改善油井作业美国的同比业绩。到2027年，我们预计美国海湾的需求将从生产增强和废弃两方面增加。
第三个领域，我们仍然相信美国墨西哥湾的浅水废弃将是2025年的一个大市场。我们调整了业务规模，并取得了更好的业绩。预计2026年会更好，但仍然是缓慢的一年，工作更多但费率降低，因为工作竞争仍然激烈。有迹象表明，破产中的回飞镖资产的工作量将在2027年增加，创造一个强劲的市场。我们的机器人集团今年表现积极，我们看到费率略有改善，工作可见性仍然强劲。
我们继续确立自己作为全球挖沟领域的领导者，同时支持建设和风电场项目。尽管2025年面临所有这些挑战，我们仍然实现了自2014年以来的最高季度EBITDA，并且仍然有望产生可观的自由现金流。因此，虽然我们承认2025年的业绩低于我们年初的预期，但我们仍然看到业务的盈利潜力。进入2026年，我们面临的挑战是在降低费率的同时管理来自供应、供应链和劳动力成本上升的压力。
我们需要专注于管理成本。随着强大的海底建设和机器人市场，我们看到支持材料和劳动力成本的上行压力。明年的重点将是在运营支出和 marine成本方面节省开支。我们相信在这方面有很大的机会。此外，如果我们成功地让Q7在巴西继续工作，没有另一艘船从一个地区到另一个地区的高费率转运噪音，我们可以期待Q7对EBITDA的进一步改善贡献。明年的下行风险是，巴西的两艘SH船都将进行五年特别检验。
这种停用成本将对一些预期的改进产生重大影响。具体影响程度将在我们的预算过程中评估成本和时间时确定。除此之外，我们拥有强劲的资产负债表。负净债务和大量现金使我们能够有机会通过收购实现增长。我们仍然是干预、 decom和机器人领域的市场领导者。在这些周期中，我们展示了我们的韧性、在充满挑战的市场环境中交付结果的能力以及我们对未来的定位。回到你那里，Eric。
谢谢，Owen。操作员。现在我们接受任何问题。
谢谢。我们现在开始问答环节。如果您想提问，请再次按电话键盘上的星号1举手进入队列。如果您想撤回问题或您的问题已得到回答，只需再次按星号1。谢谢。第一个问题来自BTIG的Greg Lewis。线路已接通。
嗨。谢谢，大家早上好，感谢回答我的问题。Owen，恭喜取得了出色的季度业绩。很高兴看到这一点。这确实显示了公司的潜力。我有一个关于Q4000的问题。您谈到了它在2025年面临的一些挑战。客户决定推迟或取消。您强调了第一季度良好的可见性，我们应该如何看待2026年中期的情况，我认为大家对2026年的前景有很多乐观情绪，但我认为担忧之一是我们是否会看到客户再次推迟一些工作？是的。
所以，您如何看待26年中期推动这些决定开展工作或可能再推迟一两个季度的因素？
我先开始，让Scotty补充一些内容。但在当前波动的市场中，生产商在预算过程中总是有可能改变其计划支出。我们主要与运营团队沟通，以确定工作并开始制定下一年的时间表。但在预算过程中，公司可能会介入并修改这些计划。我们并不总是看到这种情况。今年我们措手不及，有点准备不足。我们认为2025年美国海湾可能会疲软，所以我们签订了一份合同。
这本应是西非的六个月合同。这项工作实际上缩短了一点。所以我们提前回到了海湾，结果却面临将工作推迟到2025年以后的预算决定。这就是让我们陷入困境的原因。诚然，我们没有预见到这一点。展望2026年，情况类似。但我认为26年的工作可见性比2025年初要强。工作已经被推迟过一次，所以再次推迟的可能性降低了。
但正如我在发言中所说，你永远不能排除这种可能性。但这就是为什么我们也在考虑通过今年开展另一个活动来对冲这种风险。
是的，我来补充一下。谢谢，Owen。我们有一份相当大的合同在1月初开始，这将为我们今年开个好头。然后我们正在与许多运营商就2026年美国海湾的工作进行高层讨论。我们将监管干船坞从2016年提前到25年的原因之一是，如果我们开展西非活动，在非洲地区进行干船坞将非常困难。我们也开始讨论圭亚那的潜在工作。
所以一些其他的工作地点为我们开放了，我们也在考虑地区选择。你还必须记住，我们不是钻机。你从未听说过钻机去从事建设或退役支持工作。我们是一个非常多功能的单元，尽管那些费率较低。如果油井干预工作没有到来，我们可以去从事其他工作。
非常有帮助。谢谢Scotty。我还有一个关于浅水废弃的后续问题。显然，我认为我们都同意这个市场随着时间的推移会变得更好。但我想请您详细说明一下。您提到您对26年的预期是我们将看到活动增加，但可能费率降低，能否详细说明一下这个评论。
2023年是Apache真正吸收了市场所有可用产能的丰收年。这将费率和利用率推至历史高位。24年当他们退出市场时，竞争对手确实增加了产能。这加剧了情况，我们进入了一个供过于求的时期。这种情况在25年继续。我们在24年没有很好地调整，我们期待更快的反弹，但生产商被允许将工作推迟最多三年。这使得工作没有像我们想象的那样快速反弹。
展望明年，我们确实看到工作量有所增加，尽管竞争对手增加了产能。因此，我认为2026年在利润率方面将继续是竞争激烈的一年，但我们的利用率应该会很强劲。到2027年，暂停期开始到期，我们看到浅水废弃市场实际上在这些回飞镖资产之后恢复到我所说的正常状态。因此，到2027年市场会强劲得多。
好的。那么，我是否理解正确，尽管过去一两年SWA有些疲软，但您的一些竞争对手是否增加了产能，或者是转移到了美国，还是只是他们在市场上新增了一些东西？
不，实际上是新增的 spreads被制造并投入市场。该市场的主要瓶颈实际上是人。因此，有工作的人会得到人手。我们在2024年人手不足，因为我们的竞争对手以较低的费率投标，人手就离开了我们。今年以来，我们非常成功地让人们回到我们身边。当然，我们通过降低费率提高了利用率。因此，我认为我们为明年在市场上成为强有力的竞争者做好了充分准备。
好的，非常有帮助。非常感谢。
谢谢。下一个问题来自TD Cowan的James Shum。线路已接通。
嘿，早上好，各位。不错的季度。我希望您能帮助我了解海底机器人业务从第三季度到第四季度的过渡。所以我想看起来第四季度会有一些季节性，但看起来船舶都会在某种程度上得到利用。但船舶天数可能会略低。然后，如果我正确阅读您的幻灯片，我认为第三季度有六台挖沟机在运行，但第四季度只有四台。是这样吗？或者也许只是从高层次讲一下。
比如，我们预计海底机器人业务环比会下降多少。
所以我们在第三季度有六台挖沟机在工作。第四季度最终会下降到四台挖沟机。目前在台湾工作的挖沟机将受到季节性影响，一旦天气来临，将被撤离。然而，我们预计明年T1401将再次在台湾工作。北海挖沟机本季度应该会相对繁忙，但同样，你会开始受到季节性天气的影响，这将降低费率。然后，JD Assista下的IPlow，该项目在第三季度结束，因此第四季度不会使用。
Scotty，当您说这会降低费率时，您是指降低利用率，还是费率在第四季度也会下降？
一般来说，当我们进行挖沟时，我们有一个运营下降费率，然后有一个较低的天气费率。我们仍然会获得天气补偿，但挖沟机的利用率会降低。随着天气的到来，会有一些较低的费率。
明白了？明白了。谢谢各位。在北海，我认为有两个大型招标。有更新吗？是你们没有中标，还是我们只是还没有听到消息？最新情况如何？
我们积极参与了这两个招标。其中一个正在进行大量的技术澄清。另一个，我想说我们处于相当有利的位置。我们还不能向市场公布，但情况良好。
好的。
抱歉。我认为明年我们会在某个时候再次激活C井。我们不知道是全年还是部分时间。但越来越有可能我们会在2026年激活CWell。我们只是还不知道时间长度。好的。
好的。这就是我想问的。谢谢。最后一个快速澄清。你们宣布的新油井干预合同。最低150天是三年总共150天还是每年150天？
不，三年的最低承诺是150天。然而，2026年Q4000开始的工作量就有这么大。
好的，太好了。我就这些问题。谢谢各位。感谢。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Raymond Jenks的Connor Jensen。线路已接通。
嘿，各位，谢谢接听我的电话。和其他人一样，这是一个很棒的季度。第三季度机器人业务表现非常强劲。阅读前瞻性评论，看起来未来应该会继续保持稳健。想知道您能否从高层次概述明年2026年机器人业务与2025年相比的情况。
我认为2026年机器人业务将是强劲的一年。至少应该与2025年持平。我们预计地中海、北海和台湾的挖沟季节会很强劲。明年的现场清理市场看起来也相当强劲。因此，我预计至少会持平，如果不是更好的话，进入2026年。我们的挖沟费率在2025年肯定会有一些非常大的合同，费率更好。因此，对于机器人业务来说，这应该又是一个好年。
明白了。这很有帮助。那么Thunderhawk的化学处理成功有什么更新吗？我看到您预计2025年不会有收入，但想知道您是否仍然期望在2026年无需干预就能获得一些收益。
我们在这方面看到了一些积极的进展。这让我们质疑是否真的需要干预。但现在还为时过早，我们还不知道。我们已经向BSEE提交了计划，说明未来让它恢复在线的各种工作选择。不过，我们的预期是，我们应该至少在第一季度的某个时候让它恢复在线。
明白了。谢谢各位。我把它转回。
谢谢。
再次感谢。如果您有问题，请按电话键盘上的星号和数字1。下一个问题来自Daniel Energy Partners的Josh Jain。线路已接通。
谢谢。早上好。第一个问题。您提到供应链成本在进入2026年时不断上升。您在哪里看到的压力最大？您能谈谈如何缓解这些增长吗？
实际上，我们看到各个方面的成本压力都在上升。它始于劳动力成本。今年劳动力成本上升了。我看不到劳动力成本有任何缓解。但在材料和供应方面以及供应链交付方面，我们也看到成本不断上升。所以这些是我们将真正专注于试图降低成本的领域。这只是与我们的供应商合作，也许整合我们的供应商基础，并施加一点压力来实现一点利润率增长。
好的。然后我想谈谈油井干预的定价。尽管深水钻机费率从去年夏天的水平下降了增量合同，但您的资产可以工作的费率与第七代钻井资产之间仍然存在差距。我很好奇您在干预方面的定价讨论是否有任何变化，或者在这一点上获得积压订单更多的是将项目堆叠在一起，而不是真正的价格主导讨论？
这也是一个价格主导的讨论。我们看到我们的费率面临下行压力，类似于钻探商在市场上经历的情况。话虽如此，我们也能够对我们的费率进行分层。所以我们有油井干预费率。在利用率较低时期，我们有进行建设支持项目和ROV支持项目的费率，类似于油井干预。但我们确实看到了下行压力。
我们在巴西有长期合同的积压订单，Q5000的合同费率也与今年相似或更好。这也是一个地区性的策略。你知道，Q4000可能会有些疲软。Q5000很紧。但北海的费率将取决于我们是否能激活第二艘船。因此，为了让第二艘船进入市场，你可能会看到那里有一些费率压力。
明白了。最后，您能否总体谈谈巴西市场继续保持高利用率的情况。也许您对未来几年该市场的看法以及您在那里取得的成功。
是的，我的意思是，我们的CM Helix 1和2都签订了巴西国家石油公司的合同。合同期限为三年，外加选择权。Q7000与壳牌签订了一份不错的合同。我们希望那里能有一些延期。但我们也开始看到巴西市场对Q7000与壳牌有相当大的兴趣。我想说，总体而言，巴西不仅对我们，而且对钻机来说，目前是最活跃的市场。因此，我们非常有信心保持我们的地位。
接下来。我把它转回。
谢谢。没有更多问题了。我现在将会议转回给Eric Stacko作结束语。
感谢大家今天的参与。我们非常感谢您的兴趣和参与，并期待在2月份的2025年第四季度电话会议上与您见面。谢谢。
会议现在结束。感谢大家的参与。您现在可以挂断电话了。