Richard Land（Alliance Advisors 投资者关系）
Rick Carnifax（首席运营官兼临时首席执行官）
Raymond Ho（临时首席财务官）
Steven Frankel（Rosenblatt Securities）
下午好。我叫Therese，今天将担任你们的会议操作员。现在，我欢迎大家参加环球电子2025年第三季度财务业绩电话会议。所有线路均已静音，以防止任何背景噪音。在发言人发言后，将有问答环节。如需提问，请在电话上按星号11。之后您会听到一条自动消息，提示您已举手提问。如需撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录制。
现在，我将今天的电话会议交给Alliance Advisors投资者关系部的Richard Land。请讲。
谢谢操作员，也感谢大家参加环球电子2025年第三季度财务业绩电话会议。今天下午，UEI发布了截至2025年9月30日的第三季度新闻稿。如果您尚未获得这份新闻稿，可以在公司网站的投资者关系部分找到。本次电话会议正在互联网上进行直播。本次电话会议的网络重播（包括可能在会议期间讨论的任何其他更新材料或非公开信息）将在公司网站www.uei.com上提供，为期一年。
在本次电话会议中，管理层可能会就未来事件和公司未来财务表现发表前瞻性陈述，并提醒您这些陈述仅为预测，实际结果或事件可能与这些预测存在重大差异。这些陈述可在今天发布的新闻稿和网站上找到。公司没有义务修订或更新这些陈述以反映今日之后发生的事件或情况，我们建议您参考本次电话会议开始时提到的新闻稿以及公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，包括其2024年Form 10-K年度报告以及此后提交或提供的定期和当前报告。
财务评论将引用经调整的非GAAP指标。管理层提供经调整的非GAAP指标，是因为他们将其用于预算规划目的以及制定运营和财务决策，并认为向投资者提供这些非GAAP财务指标作为GAAP财务指标的补充，有助于为运营业绩提供背景。这些经调整的非GAAP指标与GAAP的完整说明和调节表已包含在公司今天发布的新闻稿中。今天与我一同出席的有首席运营官兼临时首席执行官Rick Carnifax以及临时首席财务官Raymond Ho。Rick将概述我们的业务，Raymond将提供详细的财务业绩。
然后Rick将开放电话会议接受提问。接下来，我很荣幸向大家介绍Rick Carnifax。请讲，Rick，谢谢Richard。
也感谢大家参加我们的会议。我们始终致力于推进我们的控制和传感技术，同时将投资导向能够推动盈利增长的领域。作为我们渠道多元化战略的一部分，我们正在超越核心的暖通空调OEM产品，进入公用事业和多户住宅物业管理等相邻市场，同时增加我们在安全渠道的存在感。与此同时，我们继续优化我们的运营模式，以培育智能家居渠道的长期增长，并将家庭娱乐研发重点放在能带来强劲回报的项目上。创新仍然是我们战略的核心，因为我们在新技术和市场上获得了进展。
在2025年第三季度，由于精简和成本控制，我们在面临收入阻力的同时，实现了稳健的利润率表现和强劲的现金生成。收入为90.6百万美元，略低于预期，这是由于暂时和结构性的市场因素。在智能家居领域，收入增长13%，基本符合我们的预期。然而，我们遇到了市场疲软，这反映在客户库存中，随着产品通过渠道流通，采购受到限制。在家庭娱乐领域，拉丁美洲和欧洲的结构性挑战持续存在，而低于预期的电视销售影响了我们亚洲客户的销量。正如我们在2025年第四季度的上次电话会议中所述，我们预计季度收入将同比下降，并预计智能家居全年收入与2024年相比将实现增长。
毛利率为29.1%，每股收益（EPS）为0.08美元，在我们的指导范围内。本季度我们的净现金头寸显著增加了9.1百万美元，反映了在充满挑战的环境中纪律严明的执行。为了应对阻力并增强灵活性，我们继续执行成本方面的行动。第三季度，我们开始关闭墨西哥工厂，目前仍按计划进行。我们在越南工厂实现了目标里程碑，生产转移按计划进行。我们还启动了将留在墨西哥的产品与我们在墨西卡利的合同制造合作伙伴进行资格认证和转移的流程。这些步骤应在年底前完成，最大限度地降低中断风险，并确保关键客户的连续性。
我们还在8月实施了有针对性的裁员以精简运营，并在9月底再次裁员，将资源重新分配到增长优先事项。此外，我们识别并消除了不再提供必要价值的固定和可变费用。这些行动预计将从第四季度开始产生约5百万美元的年化成本节约。为了扩大我们在智能家居领域的存在感，我们正在利用我们的Tide Touch平台在相邻渠道寻求新机会。能源管理是西欧日益增长的优先事项。为了满足这一需求，我们为Tide Touch增强了新功能，支持能源效率并为公用事业公司提供可操作的见解。
在与欧洲领先客户进行两年测试后，首批产品于第三季度开始发货，预计2026年销量将增加。我们正在采用类似的方法为多户住宅物业管理公司提供服务，通过整合与智能设备（如门锁和漏水检测器）的互操作性。Tide Touch提供一站式解决方案。它提供能源效率、便利性和远程管理能力，同时降低代价高昂的故障风险。官方发布计划于2026年进行。在家庭娱乐领域，我们仍然专注于高价值的商业机会。第三季度，我们为无电池混合超级电容遥控器获得了新的设计订单，该遥控器无需更换电池，巩固了UEI在可持续产品创新方面的领导地位。此外，毛利率最高的软件许可继续是强劲的利润驱动力。第三季度，我们在三个主要智能电视客户中获得了2026年QuickSight云平台的承诺。我们还增加了四个新的智能电视品牌，包括夏普和小米，它们将从2026年第一季度开始采用我们的数字版权管理保护软件服务。总体而言，创新仍然是UEI长期战略的基石。
Quickset Homesense于2025年国际消费电子展（CES）推出，代表了智能家居智能的重大进步。该平台增加了设备端学习功能，可解释环境数据和设备活动，以提供个性化的实时自动化。基于UEI不断扩展的知识图谱，HomeSense可以检测用户存在、识别异常并优化设置，使家庭更高效、更安全、更直观。其软件定义的传感框架可以通过大多数连接设备上的简单固件更新激活。例如，它可以根据用户接近程度自动调整暖通空调设置，或在无人居住时将家庭设置为离家模式。自推出以来，HomeSense已获得主要暖通空调品牌的强烈认可，目前正在测试中，家庭娱乐合作伙伴承诺在2026年推出产品。
我们还将把HomeSense集成到我们的Tide Touch智能恒温器中，创建一个优化的隐私驱动型能源管理解决方案。最后，关于针对Roku的 ongoing诉讼，正如我们上次电话会议所讨论的，地区法院已解除暂停，裁定我们胜诉，合并诉讼并进行审判。审判日期定在2027年3月，我们认为这是一个有利的时间线。 discovery正在进行中，随着案件进展到陪审团审判，我们将继续提供适当的更新。现在，我将电话交给我们的临时首席财务官Raymond Ho，由他提供我们财务业绩的最新情况。
谢谢Rick。我将回顾2025年第三季度与2024年第三季度的对比情况。净销售额为90.6十亿美元，较去年同期的102.1百万美元下降11%。我们的智能家居渠道增长13%，达到29.8百万美元。这得益于今年早些时候推出的新产品的强劲表现，特别是在气候控制领域，以及与现有客户的持续技能扩展。家庭娱乐销售额下降20%，至60.8百万美元。这反映了拉丁美洲和欧洲、中东及非洲地区对订阅广播产品的需求疲软，特别是价格较低、高级功能有限的基本遥控器。
消费电子行业更广泛的疲软，包括我们客户的电视销量减少，也导致遥控器销量下降。由于库存高企和销售速度放缓，零售渠道表现也有所疲软。毛利润为26.3百万美元，占销售额的29.1%，而去年同期为30.1%。我们受益于采购节省以及亚洲和欧洲、中东及非洲地区有利的汇率。然而，我们遇到了与关税时间相关的临时毛利率阻力，这一阻力将持续到第四季度，并将在2026年得到解决。在第三季度，这一影响使毛利率降低了约120个基点。剔除这一影响，第三季度毛利率本应超过我们30%的目标。
运营费用从去年同期的20.2百万美元降至24.8百万美元，反映了成本削减举措的持续效益，包括人员优化和固定或可自由支配支出的减少。销售、一般及管理费用（SGA）为18.2百万美元，而去年同期为21.1百万美元。研发费用（RND）为6.6百万美元，去年同期为7.1百万美元。营业收入从去年同期的2.6百万美元降至1.6百万美元。净收入为1.1百万美元，即每股摊薄收益0.08美元，而去年同期为1.4百万美元，即每股摊薄收益0.10美元。转向现金流和资产负债表，我们在改善成本结构和营运资本效率方面继续取得强劲进展。
2025年前九个月，我们产生了27.8百万美元的经营现金流，其中第三季度产生了10.1十亿美元。截至2025年9月30日，我们的净现金头寸增至13.2百万美元，高于6月30日的4.1十亿美元。这是自2021年12月以来连续第二个季度实现正净现金。这一改善主要得益于强劲的应收账款回收和严格的支出管理。本季度末，我们拥有31.5百万美元的现金和18.3百万美元的债务。反映我们对长期增长战略的持续信心，董事会已授权根据我们先前宣布的股票回购计划，回购价值不超过3.5百万美元的股票，约合778,000股。
现在转向2025年第四季度的指导。我们预计净销售额在82百万美元至92百万美元之间。相比之下，2024年第四季度我们确认了约4百万美元的智能家居订单收入，这些订单已生产但在满足某些美国GAAP标准后尚未发货。再加上我们预计智能家居新产品推出相关的所有模式将出现波动，导致我们预计2025年第四季度收入同比下降。智能家居销售额预计在26百万美元至30百万美元之间，较去年的34.5百万美元下降13%至24%。
2025年前九个月，智能家居销售额增长30%，我们仍预计全年将实现与2024年相比约12%至16%的增长。第四季度，家庭娱乐销售额预计在56百万美元至62百万美元之间，较2024年第四季度的76百万美元下降18%至26%。虽然我们不提供毛利率指导，但我们预计关税时间问题将持续到第四季度，并在2026年得到解决。此外，尽管墨西哥工厂的关闭将提高长期盈利能力，但我们预计相关成本将对第四季度毛利率产生适度影响。
最后，由于我们已采取果断行动管理成本结构，我们预计第四季度仍将盈利，预计每股收益在0.01美元至0.11美元之间，而2024年第四季度为0.20美元。根据这一指导，2025年全年预计将是我们自2022年以来的首个盈利年度。现在，我将电话交回给Rick。
谢谢Raymond。总之，我们将投资重点放在我们认为既有短期又有长期潜力的市场和技术上，同时以运营纪律应对不可预测性和阻力。在我们继续专注于大幅提高盈利能力和资产负债表的同时，我们正在多元化我们的目标市场，为客户创造价值，为我们的解决方案创造额外的增长机会，并为我们的股东带来积极回报。展望未来，我们对相邻市场的机会感到兴奋，这些机会由创新技术、新产品和不断扩大的合作伙伴关系驱动，操作员。请开放电话会议接受提问。
谢谢。提醒一下，如需提问，请在电话上按星号11，等待您的姓名被宣布。如需撤回问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自Rosenblatt Securities的Steven Frankel。您的线路已接通。
下午好。我先问一个可能更适合董事长的问题，但既然他不在，也许你能给我们一些见解。你们有代理首席执行官、代理首席财务官，算是这样。在寻找或决定这些职位的永久人选方面，我们现在处于什么阶段？
当然。下午好，Steve。关于领导职位，我担任临时首席执行官，在这个角色中，我得到了董事会的信任，带领我们完成这个过程，如果情况有任何变化，我会及时通知你。关于Raymond的临时首席财务官职位，我们正在进行持续的搜索和面试。
好的，现在转向业务问题。我认为最大的意外是智能家居业务的显著下滑，这曾是公司的前进道路。也许能给我们更多关于第三季度发生了什么的动态见解，以及这如何影响第四季度的出货量，还有你预计这项业务何时能恢复同比增长。
是的。关于智能家居，不幸的是，正如我们所讨论的，由于产品通过渠道流通，客户库存导致订单模式出现一些不均衡。正如电话会议中强调的，虽然我们展望第四季度并预计会出现下降，但我们预计智能家居全年与2024年相比将实现增长，预测在12%至16%之间。因此，虽然季度间波动仍然存在，但我们仍然看到全年的势头。现在，关于解决这种不均衡的广泛问题，我们的关键是寻找不同的市场渠道。
正如我们与OEM合作的那样，我们现在推出了标准产品或Tide Touch平台，这使我们有机会与这些相邻渠道进行白标合作，我们强调了公用事业和多户住宅物业管理。对我们来说，核心是采用这种标准产品，1在这些渠道中增加存在感，并在这些机会的基础上发展，同时继续探索该产品的其他途径。
好的。但从这些渠道获得有意义的收入是一个多季度甚至多年的过程，还是已经做了足够的工作，在2026年就能获得实质性收入？
这是个好问题。我认为我们在本次电话会议上强调这一点的关键原因是，我们已经讨论这个平台的开发有一段时间了，并且随着我们与主要客户合作并开始发货产品，我觉得现在是开始讨论这个问题的合适时机。目标是明年增加。显然，这不会一蹴而就。我们必须与这些客户一起推动解决方案的势头。但绝对的目标是通过Tide Touch平台提供我们在OEM渠道看到的更平稳、更一致的增长。
因此，建立这一业务需要一些时间，但令人兴奋的是，我们有几个渠道与主要客户合作开发产品。
好的。然后有几个问题问Raymond。首先，如果我没记错的话，上个季度你说关税不是什么大问题，因为你们从美国运出了很多产品，所以听到你说它对第三季度有100个基点左右的影响，我很惊讶。然后当我看你给出的指导，也许只是在电话会议中即兴建模，如果你第四季度的毛利率与第三季度相似，我很难达到你的每股收益区间的中间值。
所以也许帮我理解还有什么变化是你没有指导的，例如，费用削减在连续基础上有多大影响，以及你在指导中假设的税率是多少？
Steve，我可以谈谈关税情况。正如我们在过去几次电话会议中讨论的，我们的目标显然是通过与主要客户的谈判以及在必要时转移生产地点的组合，尽可能减轻关税影响。我们想强调未来的风险，因为与主要客户的关税谈判时间和生产地点的转移正在进行中。所以我们之前提到过，我们有一个合作伙伴，我们在墨西哥建立了一家合同制造商，我们正在与之合作，当我们处理这些时间问题和产品转移时，仍然存在风险。
关于每股收益的问题，我们继续强调我们实施的运营成本控制和精简措施。我们预计，当我们展望未来时，这将对每股收益产生重大益处。
但具体到第四季度，你对运营费用的假设是什么？它们是否明显低于第三季度？
是的，Steve，实际上是的。Rick说我们优化组织的努力一直在进行中，我们预计第四季度。是的。基本上我们仍在按计划进行。所以在运营费用方面，我们预计第四季度将明显低于第三季度。我们不仅在组织方面，而且在所有固定成本、可自由支配支出、差旅方面都在努力。所以我们在继续精简组织方面按计划进行。
好的，谢谢。我让其他人提问。哦，抱歉，还有一个问题，Raymond。抱歉。本季度的客户集中度如何？
好的。本季度我们有两个占销售额10%以上的客户。大金（Daikin）占20.5%，康卡斯特（Comcast）占14.9%。
谢谢。
不客气。
谢谢。问答环节到此结束。现在，我将电话交回给Carnifax先生作总结发言。
当然。是的。感谢大家对环球电子的持续支持。我想指出，你们应该来参观我们，并在1月6日至9日的国际消费电子展（CES）上观看我们的技术演示。祝您今天愉快。
本次电话会议结束。您现在可以挂断电话。