Tal Jacobson（首席执行官兼董事）
Elad Tzubery（首席财务官）
Andrew Marok（Raymond James & Associates）
Eric Martinuzzi（Lake Street Capital Markets）
Jason Helfstein（Oppenheimer & Co.）
Jeff Martin（ROTH Capital Partners）
Laura Martin（Needham & Company）
Jason Kreyer（Craig-Hallum Capital Group）
大家好，欢迎参加佩里昂网络2025年第三季度 earnings 电话会议。今天的电话会议正在录制，网络直播的存档将发布在公司网站上。详细财务业绩的新闻稿可在公司网站www.perion.com上查阅。在我们开始之前，我想宣读以下安全港声明。今天的讨论包括前瞻性陈述。这些陈述反映了公司目前对未来事件的看法。这些前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，包括公司Form F20年度报告中“风险因素”标题下及其他地方讨论的因素，可能导致实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述预期或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。
公司不承诺更新任何前瞻性陈述以反映未来事件或情况，如前几个季度一样。今天公布的结果将以GAAP和非GAAP为基础进行分析。在提到ebitda时，我们将指调整后的ebitda。我们在 earnings 发布中提供了非GAAP指标与可比GAAP指标的详细调节，该发布可在我们的网站上查阅，也已提交Form 6K。今天主持电话会议的是佩里昂的首席执行官Tal Jacobson和首席财务官Ilad Subri。现在我想将电话转给Tal Jacobson。
请讲。
早上好，感谢大家参加佩里昂2025年第三季度的 earnings 电话会议。本季度，我们继续加强基础建设并执行我们的长期战略。我们的重点仍然明确且有纪律，今天我们分享的结果反映了我们业务各个部分的坚实进展。我们正在为今年及未来几年的可持续增长奠定基础。本季度，我们在业务的各个方面都取得了进展。我们取得了强劲的财务业绩，宣布了新产品，启动了支持我们全球扩张的新合作伙伴关系，并获得了行业奖项。我们的关键增长引擎，CTV Digital、Out of Home和零售媒体继续扩张，并呈现健康增长。
我们还将股票回购计划扩大到2亿美元，在当前核心计划基础上增加7500万美元。这有待监管部门批准。这一决定是在对支持我们增长的未来资本需求进行深入分析后做出的，它反映了我们对佩里昂为投资者带来长期价值的信心以及我们继续产生现金的能力。在创新方面，我们在Perion one Vision outmax下推出了三款战略产品，该产品统一了我们所有针对媒体结果的基于绩效的AI算法，涵盖ctv、社交和开放网络。这包括Green Beats算法和我们新的绩效CTV功能。
通过将我们所有针对媒体结果的AI算法统一在一个产品下，我们使我们的全球销售团队能够通过一个简单而强大的整体解决方案加速增长。Sota，我们的AI for Publisher是我们新一代的供应路径优化，用于更智能的 monetization，它加强了我们的供应方技术，以及我们新的Digital out of Home播放器，它完善了数字户外和零售媒体的全栈营销操作系统。它旨在为我们的数字家庭合作伙伴带来巨大价值，并为佩里昂带来高利润率和经常性收入。我们还在零售媒体和数字家庭领域推进战略合作伙伴关系，扩大我们在美国、欧洲和亚洲的覆盖范围。
我们继续在行业内获得认可，获得多个奖项，进一步验证了我们的技术领导力以及在绩效驱动广告方面的影响。这些成就凸显了佩里昂如何通过专注于当下，同时为未来的可持续、盈利增长奠定坚实基础来执行。所有这些进展都与一个明确的方向一致——我们成为现代CMO及其团队首选平台的愿景。虽然CRO依赖Salesforce，CTO依赖Jira，但CMO仍然缺乏一个连接媒体数据和结果的统一平台。我们的Perion 1战略就是解决这一差距的答案。一个多渠道AI驱动的平台，将创意、数据和媒体结合起来，提供可衡量的业务成果。
一个面向现代营销人员的营销操作系统。我们开发的每一个产品和建立的每一个合作伙伴关系都使我们更接近使Perion 1成为营销绩效的核心系统。在我们继续朝着这一愿景前进的过程中，我们想更好地了解CMO如何看待他们今天面临的挑战。因此，我们与Advertiser Perceptions合作，对北美各地的CMO进行了调查，调查结果很有启发性。研究结果证明，解决营销和财务之间的碎片化存在强烈需求，突出了Perion 1提供的统一解决方案的日益增长的需求。这验证了我们的使命为何重要——帮助营销人员将创造力和数据与可衡量的结果联系起来，并弥合CMO和CFO之间的鸿沟。
欢迎在pelion.com网站上查看完整的研究报告。我们的新战略合作伙伴之一是Albertsons Media Collective，根据eMarketer的数据，它是美国领先的零售媒体网络。美国的零售媒体是一个600亿美元的机会，以两位数的年增长率增长。通过将Albertson的第一方数据与我们的零售媒体技术相结合，这一合作伙伴关系使佩里昂在美国最大的杂货零售商之一中站稳了脚跟，我们提供Commerce Connect可衡量的活动，与市场的发展方向完全一致。一个很好的例子是Plimo Water，这是一个希望在Albertson的流动购物者中推动产品销售的品牌。
该活动产生了超过550万次展示，并实现了5.5%的销售增长。这表明佩里昂的技术如何直接将广告曝光与可衡量的业务成果联系起来。让我们看看。像Plimo Water这样的活动展示了我们的创意、数据和技术卓越性如何转化为实际业务绩效。Outmax进一步推进了这一原则，将我们所有以结果为导向的AI算法统一在一个解决方案下，该解决方案旨在通过将创意智能与实时优化相结合来最大化结果。Outmax旨在为各种媒体环境提供动力。它代表了佩里昂发展的下一步，将AI驱动的算法和见解转化为可衡量的、可扩展的增长。
Outmax统一了ctv、社交和开放网络的优化。它还包括我们今年早些时候收购的Greenbits技术。是什么让outmax与所有其他解决方案不同？Outmax不断学习绩效真正发生的地方。该算法分析多种信号，如设备、时间和上下文，以实时识别最有效的受众和库存组合。然后，它将预算重新分配给那些高绩效细分市场，推动更强的ROI和更高效的媒体投资。通过连接CTV、社交和开放网络的见解，Outmax创建了一个连续的优化循环，为广告商改善结果，同时增强PayOn的可扩展性和增长潜力。
我们已经通过最近的案例研究看到了强有力的验证。Outmax使用Carbon Aware竞价为福特优化YouTube广告活动，将可视性提高12个百分点，将CPM降低22%，并将碳强度降低33%，展示了Outmax算法如何通过先进的AI提供更好的结果。我们通过推出Soda（我们为出版商提供的AI monetization引擎）继续加强我们的供应方技术。SOTA将佩里昂的多格式竞价技术与AI实时算法相结合，优化每个展示路径。这为出版商和广告商带来了更高的收益、更少的浪费和更好的广告投放。
最令人兴奋的是，Soda使佩里昂成为出版商堆栈中的嵌入式技术合作伙伴。我相信这将扩大我们的经常性高利润率收入基础。这是我们如何执行并将创新直接转化为增长和运营杠杆的一个明显例子。另一个重要里程碑是佩里昂数字户外播放器的推出。这完善了数字户外和零售媒体的全栈营销操作系统。数字户外播放器扩展了我们的全栈供应方技术，为媒体所有者和数字标牌合作伙伴提供了一个单一平台来管理直接和程序化活动，它用动态的硬件无关解决方案取代了碎片化的遗留系统，提高了全球标牌网络的效率、透明度和控制力。
新的佩里昂数字户外播放器旨在为我们的数字家庭合作伙伴带来巨大价值，并为佩里昂带来高利润率的经常性收入。这款新产品通过与数字户外媒体所有者和零售商整合，扩大了我们的总可寻址市场。随着时间的推移，通过嵌入式部署，它有潜力产生高利润率的软件收入。它还加强了我们作为数字户外和零售媒体生态系统中首选技术合作伙伴的角色。这是连接供应方和Perion One平台的另一个重要步骤。展望未来，重要的是要记住，我们今天所交付的一切都是更广泛长期转型的一部分。
在2024年奠定基础之后，我们今年一直在激活Perion One愿景，将我们的技术和品牌统一在一个平台下，并精简我们的运营以提高效率和可扩展增长。下一阶段，从2026年开始，是关于平台的扩展。我们正在将Perion One扩展到更多渠道，深化与全球品牌的采用，并增加由AI、自动化和自助服务能力驱动的经常性高利润率收入流。每一步都让我们更接近我们的愿景——一个单一的智能平台，为营销人员和股东提供更好的绩效、更快的决策和长期价值。最后，我们向投资者传达的信息很明确。
佩里昂正在执行其战略，并为长期价值而建设。我们在高增长领域运营，拥有经证实的盈利能力和正现金流记录。我们拥有一支具有深厚高增长经验的全球团队，专注于构建技术并加速我们在广告AI第一时代的全球市场战略。有了这个，我现在将把它交给我们的首席财务官Elad Tzubery，他将带我们了解第三季度的财务结果。
谢谢Tal，也谢谢大家今天参加我们的电话会议。我们的第三季度业绩标志着佩里昂战略转型又迈出了坚实的一步。我们现在看到了过去20个月来我们建立的结构、运营和技术基础的切实影响。在本季度，我们实现了自2024年第一季度以来的首次收入和贡献（ex sta）同比增长。这是一个里程碑，反映了我们有纪律的执行，也是我们增强的组织结构、我们对统一Perion one平台的持续采用以及强大的市场战略的直接结果。
重要的是，我们的调整后EBITDA同比增长63%，达到1210万美元。这反映了我们的效率举措的初步结果，这些举措预计将在2026年完全实现。我们的核心增长引擎，CTV、零售媒体和数字户外也是atec中增长最强劲的渠道和市场垂直领域之一。它们都继续保持势头，并分别实现了75%、40%和26%的同比增长。我们还继续有纪律地执行我们的资本配置计划。在本季度，我们以750万美元回购了80万股股票。由于我们对佩里昂的长期增长和我们现金生成能力的信心，我们原则上批准将我们的股票回购授权额外增加7500万美元，使总额达到2亿美元。
它反映了向股东返还资本与继续投资创新和战略机会以加强我们的核心业务并推动可持续增长之间的平衡。展望未来，我们正在为2026年及以后的持续增长牢固建立基础设施。这得到了运营效率、可扩展技术和有纪律的资本配置的支持。转向我们第三季度的关键财务指标，收入为1.105亿美元，同比增长8%。贡献（ex stack）为5100万美元，同比增长7%，保持了46%的健康利润率。值得注意的是，这是自2024年第一季度以来，我们首次实现收入和贡献（ex stack）的同比增长。
这证明了佩里昂为客户提供可衡量结果的能力不断增强，以及我们核心增长引擎的强劲表现和我们有纪律的运营执行。我们认为，扣除TAC的收入贡献比单独的收入更准确地衡量了我们的顶线表现。本季度调整后EBITDA为1210万美元。这同比增长63%。我们的ex stack利润率为24%，表明令人鼓舞的利润率扩张。非GAAP净收入为1250万美元，则非GAAP稀释每股收益为0.28美元。经营现金流为590万美元，使我们今年迄今的总额达到2010万美元。
这进一步证明了我们基础业务模式的实力和我们持续产生现金的能力。我们的增长引擎继续是佩里昂未来增长的基石。CTV和数字户外渠道都在快速增长。正如eMarketer预测的那样，它们每年持续超过整体市场增长。这使佩里昂成为数字广告中两个最具活力细分市场的高增长参与者。CTV继续其强劲的增长轨迹，收入同比增长75%，这得益于对我们先进格式的持续需求。展望未来，我们预计CTV收入将继续超过市场，这得益于从线性电视向联网电视的持续转变以及客户对我们绩效的日益采用。
CTV解决方案我们的数字户外渠道仍然是进入新市场的高度战略性切入点。我们继续利用其差异化能力，通过交叉销售和产品协同效应，将佩里昂定位为可持续盈利增长。我们最近推出了我们的数字户外播放器，这是一个先进的解决方案，完善了我们的数字户外和零售媒体全栈营销操作系统。数字户外播放器加强了我们的客户粘性和经常性收入流，使我们的业务模式在这个快速增长的渠道中更加可预测和可扩展，我们的零售媒体市场垂直领域继续表现出强劲势头。
收入同比增长40%，零售媒体仍然是广告中增长最快的垂直领域之一，预计到2029年复合年增长率为14.7%。随着新客户和现有客户继续采用我们以零售为重点的解决方案，我们处于有利地位，可以夺取市场份额并超过市场增长。我们第三季度的渠道组合显示了CTV和数字户外的比例不断增长。这两个渠道合计占收入的37%，而去年同期为28%，数字户外同比增长26%，占收入的22%，高于去年的19%。
这反映了在亚太地区、美国和欧洲建立新合作伙伴关系的持续全球势头。CTV同比增长75%，占收入的15%，而去年为9%。这一显著增长证明了客户对我们全漏斗解决方案产品的采用不断增加。由于广告商对标准展示和视频格式的需求持续下降，网络收入同比下降11%。重要的是，与2024年第三季度的比较由于2024年底停止低利润活动而出现偏差。正如之前宣布的，今年搜索同比增长9%，占收入的21%，搜索业务继续稳定。虽然在本季度，我们的每个核心增长引擎都实现了强劲增长，但佩里昂的平台是为渠道无关而构建的。
这种结构使我们能够随着广告商支出自然地跨渠道转移而无缝适应。这种灵活性使我们能够在需求出现的任何地方捕捉增长，并有助于增加广告商支出和保留率。第三季度的贡献（ex stack）同比增长7%，达到5100万美元，稳定的利润率为46%。随着我们继续推进统一平台，我们预计扣除TAC的收入贡献将比总收入增长更快。这一指标比单独的收入更能代表我们的顶线表现。第三季度调整后EBITDA同比增长63%，达到1210万美元，占贡献（ex stack）的24%和总收入的11%。
这一显著的利润率扩张反映了我们提高的运营杠杆。我们今年实施的效率举措继续取得成果，并推动盈利能力提高。我们继续进一步优化我们的成本结构，以与我们的统一运营模式保持一致。随着这些努力获得动力，我们预计在2025年剩余时间和2026年将受益于这些改进。在GAAP基础上，我们第三季度的净亏损为410万美元，或每股稀释亏损0.10美元。在非GAAP基础上，净收入同比改善至1250万美元，而2024年第三季度为1190万美元。
这意味着本季度非GAAP稀释每股收益为0.28美元，而去年同期为0.23美元，同比增长22%。2025年第三季度，经营活动产生的现金为590万美元，我们的调整后自由现金流为480万美元。展望未来，我们有信心在2025年保持超过70%的强劲现金流转换率。截至9月30日，我们的资产负债表包括3.15亿美元的现金、现金等价物、短期银行存款和有价证券。我们强大的现金状况为我们提供了财务灵活性，以支持更广泛的资本配置框架，在继续向股东返还资本的同时，追求我们的多元化增长战略。
在本季度，我们继续执行我们的股票回购计划。由于监管数量限制，我们的回购活动受到限制，导致以750万美元回购了80万股股票。截至2025年9月30日，我们累计回购了1040万股股票，总额为9420万美元。这种持续的回购承诺强调了我们对佩里昂长期价值主张的信心。在第四季度，我们已经额外购买了100万股股票，我们预计在今年年底前完成当前计划。我们很高兴地宣布，我们先前授权的股票回购计划的扩展获得了原则批准。
我们对佩里昂未来的信心使我们能够将该计划额外扩大7500万美元。这将总计划从1.25亿美元增加到2亿美元。总体计划自启动以来，估计股东隐含回报率接近50%。我们认为我们当前的股价没有反映佩里昂的价值和机会。股票回购计划，连同对有机增长和并购机会的有纪律投资，是我们目前超额现金的最佳用途。转向我们的财务展望，我们重申2025年全年指导，收入为4.3亿至4.5亿美元，调整后EBITDA为4400万至4600万美元。
我们在第三季度取得的进展，从恢复同比增长到扩大盈利能力，突显了我们转型的力量和我们模式的韧性，因为我们继续将业务整合到Perion 1平台中。我们有信心，我们已经为2026年的可持续增长和盈利能力奠定了坚实的基础。有了这个，我现在将把它转回给操作员，打开提问线。谢谢。
如果您想提问，我们请您使用zoom屏幕底部的举手功能，或者如果您已拨入，请按星号9。我们将接受来自Raymond Jones的Andrew Marrock的第一个问题。请取消静音并提问。
嗨，感谢回答我的问题。也许一个给Tal，一个给Elad。Tal，如果您能深入探讨我们在第三季度看到的CTV强劲增长的一些驱动因素，同比增长75%。我知道您上个季度提到过一些支出转移或预算从第二季度转移到下半年，但如果能有更多细节将不胜感激。然后关于指导范围，鉴于您重申了指导范围，第四季度的范围似乎相当宽泛。我想知道从中我们应该推断出什么，就您到目前为止在10月看到的情况或对假日季节的预期而言？谢谢。
是的，谢谢。感谢这个问题。所以当然，关于CTV，我认为我们看到的是，我们的绩效CTV以及我们的新算法Green Bids（我们现在称之为outmax）确实表现良好。我们看到客户有健康的渠道和交易，这推动了我们看到的显著增长。Elad，你想回答指导问题吗？
是的，当然。在指导方面，随着我们进入重要的假日季节，本季度目前的趋势与我们的预期一致。我们对能够在这个指导范围内交付感到非常满意。我们在今年年初的5月已经提高了指导。当然，对我们来说重要的是确保我们兑现我们所说的一切，并保持指导不变。但我们确实对实现这些数字的能力非常有信心。正如我们总体上看到的，我们现在没有看到广告商支出的放缓。
只是，在预算在月内获得或支出的时间线方面发生了变化。
是的。所以我只想补充一点，ASAT说，你知道，我们确实在年内提高了我们的指导，从那以后我们继续建立强劲的势头，正如所说，这个季度与我们的预期一致，但我们正在等待购物季节，看看它将如何发展。
明白了，谢谢。
谢谢。
我们将接受来自Lake Street的Eric Martinezzi的下一个问题。请取消静音并提问。
是的，我想重新讨论第四季度的增长。根据这里的预测，增长率将低于您在第三季度的增长。我意识到我们处于假日消费季节的早期。是不是只是保守主义导致环比增长率下降？
是的，Eric，谢谢。我会说这也有点保守。正如我们提到的，第四季度显然是广告预算的年度高峰期。在假日季节之前，我们谨慎行事很重要。
好的。然后我知道您没有提到2026年，但现在市场对2026年有两位数增长的预期。我认为华尔街的共识是2026年增长11%。基于您对第四季度的看法，这个预期应该下调吗？
不，一点也不。我们还没有提供2026年的展望。我们像往常一样在年底提供。顺便说一句，我能告诉你的是，我们的目标是明年夺取更多的市场份额。我们实际上相信我们明年也将能够超过华尔街的预期，我们的增长引擎将继续跑赢市场。我相信这将推动我们未来的增长。而且，正如我们专注于效率，我们已经开始在本季度的数字中看到这一点，我们也在投资我们当前的业务，以允许我们在明年更快地扩展和增长。
明白了，恭喜您在第三季度恢复增长。
谢谢。
谢谢。
我们的下一个问题来自Oppenheimer的Jason Hestein。请取消静音并提问。
谢谢大家。所以我想接着你刚才说的，听起来你现在在跨不同学科销售服务包方面取得了更大的成功。为了达到这一点，在销售和营销方面进行了相当大的投资。你是如何考虑明年在销售和营销方面所需的投资的？它仍然是另一个重大提升，还是你可以开始收获成果？然后显然，暗示的网络业务，我认为本季度同比下降了约11%。
但它仍然占收入的大约一半。所以显然，CTV、Digital at home和其他一些领域的增长速度仍将明显快于网络业务。你是如何考虑这些因素的，比如在未来两年内，网络业务下降，其他一切，或者说展示业务确实在下降，而其他一切都在真正增长。谢谢。
是的，当然。感谢这个问题。所以我将把它分成几个部分。第一，我们认为网络和搜索将完全与人类行为保持一致，因为AI代理或AI聊天机器人正在增长。你知道，越来越少的网络搜索将会发生。随着谷歌上零点击搜索的趋势，我认为流向网络的流量将会减少。但这只意味着大量预算将转向封闭花园。对吧？Meta、TikTok、谷歌、YouTube、户外和CTV。
这正是我们收购Green Bits的原因。这正是我们收购Hive Stack的原因。这正是我们在这些领域投资的原因，因为我们认为这种趋势将继续下去。但我们确实认为，我们的算法outmax、我们的CTV和户外业务将在未来几年继续超过市场增长。所以，这应该在明年及以后显示出良好的增长。在销售和营销方面，在Eli讨论数字之前，你知道，自从我们有了Palion one，销售和营销现在变得容易多了。
我们看到越来越多的客户使用我们的多个产品，而且这个数字每天都在增加。因此，我们确实有使用多种产品的客户，有使用算法的CTV客户，有使用CTV和户外产品的客户。因此，我们在转型的这个阶段看到的协同效应比我们想象的要快得多。但这也有助于我们的营销，因为我们的营销非常专注于吸引新客户到平台。我们在那里看到了巨大的成功。Vlad，你想补充一下吗？
我想补充一下关于销售和营销投资的问题，我们计划明年也增加我们的能力，以吸引更多的客户到平台。首先，当然，我们将增加我们的营销预算，以及我们进入市场，我们希望尽可能扩大覆盖面，当我们进入2026年时，Style提到26年和27年是我们旨在尽可能扩大Perion one规模的年份，作为转型的一部分。
作为变革的一部分，我们也在增加EBITDA销售团队，以便能够接触到更多的客户，并向更多的客户展示Perion 1的能力。所以这绝对是我们明年将增加投资的领域，还有研发方面。这也是我们计划增加一些资源的地方，以确保我们加快我们的路线图，向市场和客户提供更多的解决方案和更多的支出能力。
我们的下一个问题来自Roth的Jeff Martin。请取消静音并提问。
很好，谢谢。我很好奇，您提到由于退出了一些低利润业务，网络业务与去年的比较变得模糊。您能给我们一个 apples - to - apples 的比较吗？然后结合网络业务相对于您的预期的趋势。我知道在过去两个季度，您谈到过它比预期更早触底。所以我很好奇本季度它相对于您的内部预期的趋势如何。谢谢。是的。
所以感谢你的问题，Jeff。实际上，网络业务的表现完全符合我们的预期。我想说甚至比我们最初的计划要好一点。正如我所说，如果你还记得2月份的电话会议，我们宣布我们正在关闭一些与网络相关的旧技术，这些技术的利润率非常非常低，并且不符合Perion one战略。当我们将第三季度与第三季度进行比较时，你在网络业务中看到的大部分下降是由于我们决定关闭的那些业务线。网络业务与我们的预期相比实际上表现更好。如果你剔除那些终止的业务。
太好了。如果可以的话，再问一个。您过去曾谈到过大幅扩大TAM。我很好奇您能否给我们更新一下时间安排以及今年到目前为止的趋势。
谢谢。是的，当然。所以当我们收购Greenbits时，你知道，我们进入了YouTube和Meta，这是我们以前没有能力做到的。所以现在，每个在YouTube、谷歌广告和Meta上花钱的客户、每个广告商都可以实际上与我们合作并与我们交易。我们现在正在将其集成到更多的社交平台和更多的DSP中。所以这将继续增加我们的TAM，你会看到越来越多的新渠道带来的增长。
希望明年，你会看到比网络、CTV和户外更多的渠道。
谢谢。
我们的下一个问题来自Needham的Laura Martin。请取消静音并提问。
嗨，伙计们。我需要问AI问题。所以我只是对您如何在内部使用AI感兴趣。内部，因为听起来您还在招聘人员，而我们的论点是，如果您是一家科技公司，您正在使用AI而不是人。所以您能谈谈内部如何使用AI的新工具来取代人吗？其次，我想跟进一些竞争对手关于网络业务的问题。我知道Tal您认为开放网络也将失去份额，这就是您进入数字家庭和CTV的原因。
但Eli刚才说，本季度11%的下降很大程度上归因于您在2月份采取的行动，因此如果不是您在2月份决定的“自残”，下降幅度会小得多。这对我来说意味着Tal，到2月份，我们度过了那些，我们可能会看到开放网络恢复增长。听起来是这样。所以您能告诉我您认为这种网络业务的下降有多少是结构性的吗？因为听起来比您报告的11%的网络业务下降要少得多。
是的，谢谢Laura。所以有两件事。所以正如你所说，我认为随着时间的推移和自动化，我们将雇佣的人数将会减少。但当我们为规模建设这家公司时，有两个方面我们确实在招聘人员：一是研发，以继续构建AI驱动的产品，因为AI就是一切，我们正变得越来越像一家技术公司。另一方面是销售，销售应该将我们的新平台带给更多客户。所以这些是我们希望招聘更多人的领域。
但其他一切，你知道，我们六个月前刚刚聘请了一位新的首席执行官，就是为了将我们所有的内部运营转变为AI驱动和更高效。所以越来越少的手动工作，越来越多的自动化和AI。这是内部部分。现在，当我们构建Perion 1时，其中的一切也是AI驱动的，我们研发中的一切现在都得到了AI的支持。所以我们实际上可以说，我们100%的研发工作现在都得到了AI的支持。所以这是关于AI部分。关于网络部分。
我只想一般性地说，然后我会让Eli回答部分问题，但我只想说，就人类行为而言，我不认为编辑网站在未来会看到巨大的增长。这就是我们所说的网络。话虽如此，我们在内部做了一些事情，比如发布Soda和其他网络产品，由于我们在全球网络业务中所占的份额很小，你知道，即使它在我们内部可以增长，也不一定意味着人类总体上会越来越多地使用编辑网站。
我不认为这将是未来的趋势。Vlad，你想补充吗？
我只想补充一点，以确保我表达清楚，当关闭那些业务时，我们的预期是网络业务将继续下降更多。请记住，Laura，在某种程度上我们是渠道无关的，我们的增长引擎当然是数字户外和CTV，但它也允许我们在某种程度上利用与网络相关的机会。顺便说一句，我不期望在未来看到网络业务的大幅增长，但在同比比较中，随着我们继续增加通过系统的总体支出。
我相信网络业务也将捕捉到一些支出。这回答了您的问题吗？
嗯，所以我认为很多能帮助我的是，在11%的下降中，您说大部分是您在2月份做出的这个决定。是不是11%中的8%，就像如果您没有在2月份采取行动，网络业务只会下降3%。您在2月份的行动导致了11%下降中的多少？
不，实际上约13%与我们的行动有关。所以总体而言，否则我会看到网络业务增长约2%。
好的，这个答案我很喜欢，谢谢。太完美了。
谢谢。谢谢。
我们的最后一个问题来自Craig Hallum Capsule Group的Jason Crayer。请取消静音并提问。
好的。谢谢你们。对我来说只有一个问题。所以您强调了Soda和户外播放器如何创造更可预测的收入流。我想知道您能否评估这些机会，并更详细地说明您如何通过这些解决方案 monetize。谢谢。
是的，谢谢，Jason，首先，欢迎。我们很高兴您能参加我们的会议。在SOTA和数字户外播放器方面，我们正试图成为库存部分技术堆栈中的操作系统、营销操作系统。虽然Perion one是营销人员的操作系统，但Soda和数字户外播放器是库存方的操作系统。
我们希望尽可能多地嵌入到他们的技术堆栈中，这样Soda用于户外和网络出版商。显然，数字户外播放器可以从通过屏幕的所有支出中获得更大的份额。这意味着很多时候，当数字户外屏幕所有者，我们看到的预算是程序化部分。但当我们实施数字户外播放器时，我们实际上可以从所有通过该屏幕的预算中受益，这意味着直接和程序化。这实际上相当大地增加了我们的TAM。
一旦大规模部署，这将为我们的收入流提供更好的可见性和可预测性。这回答了您的问题吗？
是的。非常完美。谢谢。谢谢。
现在问答环节结束。我现在将把话筒交回给Tal Jacobson作总结发言。
感谢大家参加我们的第三季度 earnings 电话会议。我们很高兴能够展示我们在Perion one愿景方面取得的良好进展，希望在我们的下一次 earnings 电话会议上与大家见面。谢谢。
今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开连接。