Dorian Hare（高级副总裁 - 投资者关系）
Paul Appleton（临时首席财务官、财务主管兼资本市场主管）
Raul Vazquez（首席执行官兼董事）
Richard Shane（摩根大通）
John Hecht（杰富瑞）
Brendan McCarthy（Sidoti）
欢迎参加Oportun金融公司2025年第三季度业绩电话会议。此时所有参会者均处于仅收听模式。正式演讲后将进行问答环节。如有需要操作帮助的参会者，请按电话键盘上的0。提醒一下，本次会议正在录制。现在，我很荣幸向大家介绍主持人，Enresci Relations的Dorian Hare。谢谢。您可以开始了。
谢谢，大家好。与我一同讨论Oportun 2025年第三季度业绩的有首席执行官Raul Vasquez，以及我们的财务主管、资本市场主管兼临时首席财务官Paul Appleton。我提醒所有电话或网络直播参会者，今天的部分言论将包含与我们业务相关的前瞻性陈述、未来经营业绩和财务状况，包括预测、调整后净资产收益率的实现、预期贷款发放量、计划的产品和服务增长、业务战略、费用节约措施以及管理层对未来运营的计划和目标。实际结果可能与这些前瞻性陈述所设想或暗示的结果存在重大差异，我们提醒您不要过度依赖这些前瞻性陈述。
有关可能导致实际结果出现重大差异的风险因素的更详细讨论，已在我们的收益新闻稿以及向美国证券交易委员会提交的文件中“风险因素”标题下阐述，包括我们即将提交的截至2025年9月30日的季度10-Q表格文件。我们在本次电话会议上作出的任何前瞻性陈述均基于截至今天的假设，除非法律要求，否则我们不承担因新信息或未来事件而更新这些陈述的义务。此外，在今天的电话会议中，我们将同时公布GAAP和非GAAP财务指标，我们认为这些指标有助于核心业务的期间比较，并将为投资者提供有关我们未来财务状况和经营业绩的有用信息。
完整的定义列表可在我们的收益材料中找到，这些材料发布在我们网站的投资者关系部分。非GAAP财务指标是对按照GAAP计算的财务指标的补充，而非替代。非GAAP与GAAP财务指标的调节表包含在我们的收益新闻稿、2025年第三季度财务补充资料以及2025年第三季度收益演示文稿的附录部分，所有这些都可在我们的投资者网站investor.oportun.com的投资者关系部分获取。此外，本次电话会议正在进行网络直播，会议结束后将提供存档版本以及我们的准备发言副本。
话不多说，现在我将把会议交给...
交给Rahul。谢谢Dorian，大家下午好。感谢大家参加我们的会议。我们第三季度业绩表现强劲，标志着我们连续第四个季度实现GAAP盈利。我们达到或超过了所有指导指标，反映了持续的运营纪律和整个业务的强劲执行力。本季度的四个关键亮点是持续的GAAP盈利、改善的信贷表现、持续的费用纪律以及增强的资本结构。让我们从盈利开始。我们在第三季度再次实现GAAP盈利，净收入为520万美元，同比改善3500万美元。我们的净资产收益率为5%，同比上升40个百分点。我们通过持续严格的费用管理、改善的信贷表现和贷款发放增长实现了这些成果。基于前三个季度的表现，我们仍然有信心实现2025年全年GAAP盈利的承诺，这是我们在年初作出的承诺。这包括我们预计第四季度将实现GAAP盈利。转向信贷表现，我们的年化净冲销率为11.8%，较去年同期的11.9%略有改善。
我们的30天以上 delinquency率也同比改善44个基点，降至4.7%。在费用方面，我们报告的运营费用为9100万美元，同比下降11%。这是我们自2019年上市以来的第二低季度费用水平，经调整后更是历史最低。得益于我们计划在2025年下半年减少营销和其他费用，我们现在预计2025年全年GAAP运营费用约为3.7亿美元，较之前的展望改善1000万美元，较2024年改善4000万美元。最后，我们在本季度及之后采取了有意义的措施，进一步加强了我们的资本结构。
我们在8月和10月以加权平均收益率低于6%的条件执行了资产支持证券融资，并主动偿还了成本较高的公司债务。此外，我们在10月通过新增一项工具并修改现有工具，扩大了仓库融资能力，延长了平均期限并降低了平均资本成本。截至第三季度末，我们的资产负债率为7.1倍，较去年同期的8.7倍峰值水平显著下降，我们仍有望实现6倍的目标。在介绍完第三季度的亮点后，我现在将回顾我们如何围绕三个战略重点执行：改善信贷结果、加强业务经济性以及确定高质量贷款发放。
从信贷结果开始。在我们上次的收益电话会议上，我们分享了今年上半年新客户比例高于预期，并且我们正在将贷款发放更多地重新调整为回归客户。我们的努力是有效的。第三季度70%的贷款发放面向回归客户，高于上半年的64%。尽管我们第三季度30天以上 delinquency率为4.7%，同比下降44个基点，但处于我们内部预期的较高端。观察到这一趋势后，我们在本季度采取了额外的信贷收紧措施，这些措施仍在持续。
这包括利用新的早期违约模型来增强预测能力，并使用我们的银行交易模型来降低贷款金额，并在需要时实施硬性拒绝。虽然这些措施有助于保护投资组合质量，但导致第三季度贷款发放量略有下降，我们预计第四季度贷款发放水平将继续受到影响。因此，我们现在预计2025年全年贷款发放量增长率在高个位数百分比范围内，略低于我们之前预期的约10%的增长率。转向业务经济性，我们在效率和运营杠杆方面继续取得强劲进展。我们的风险调整后净息差比率同比提高231个基点，达到16.4%。提醒一下，该指标包括投资组合收益率、净冲销、资本成本和贷款相关公允价值影响。我们的调整后运营费用比率同比改善133个基点，降至自有投资组合的12.6%。这是成本效率的新纪录，距离我们12.5%的目标仅差8个基点。这些改善共同推动了强劲的运营杠杆，使净资产收益率同比上升40个百分点，并将调整后每股收益从0.02美元大幅提高至0.39美元。
最后，在确定高质量贷款发放方面，即使我们保持保守的信贷立场，我们也通过专注于自由现金流较高的客户和带来最强业绩的渠道来增长贷款发放。第三季度贷款发放量为5.12亿美元，同比增长7%，标志着在严格的信贷策略下连续第四个季度增长。我们的推荐计划继续表现良好，推动本季度基于推荐的贷款发放增长25%，达到3100万美元，并且我们的有担保个人贷款组合仍然是我们负责任增长战略的关键支柱。有担保个人贷款发放量同比增长22%，我们的有担保投资组合同比增长48%，达到2.09亿美元。
现在占我们自有投资组合的8%，高于一年前的5%。今年前三个季度，有担保个人贷款的损失率比无担保个人贷款低500多个基点。总而言之，这些行动反映了我们在平衡增长、信贷质量和效率方面的承诺，这种方法正在推动Oportun盈利能力和整体势头的持续改善。有鉴于此，我现在将预览我们更新的2025年展望。我们继续密切监控关键指标，如通货膨胀、失业率、燃料价格和不断变化的政府政策，以及我们的内部绩效指标。尽管宏观环境持续不确定，我们的客户仍然表现出显著的韧性，我们第三季度的业绩反映了这种韧性。
话虽如此，正如我 earlier 提到的，我们的30天以上 delinquency率处于我们内部预期的较高端。虽然我们相应地收紧了信贷，但我们预计这些趋势将导致2025年全年年化净冲销率中点小幅上升20个基点，至12.1%，反映出约500万美元的预期损失增加。这包括我们对第四季度年化净冲销率中点的预期为12.45%。我们预计这种较高的损失率是暂时的，将影响2026年初，然后在明年第二季度随着最近的收紧措施生效而缓解。最后，我们将全年调整后每股收益指导上调至1.30美元至1.40美元，中点上调4%，反映出81%至94%的强劲同比增长。这一增长得益于持续的费用纪律和较低的资本成本，共同加强了我们2025年的盈利前景。
Oportun本身已变得更具韧性，具有持续的GAAP盈利能力、提高的运营效率以及实现20%至28%目标净资产收益率的明确路径。展望2026年，我们计划继续专注于三个战略重点，这使我们有信心明年继续增长调整后每股收益。有鉴于此，我将把会议交给Paul，由他提供有关我们财务和信贷表现以及指导的更多细节。
谢谢Raul，大家下午好。转向第5张幻灯片，我们第三季度表现强劲，调整后EBITDA较指导区间上限高出200万美元或6%，这得益于较低的运营费用和利息费用。此外，我们达到了总收入和净冲销的指导目标，并实现了又一个季度强劲的GAAP和调整后每股收益表现。现在转向第6张幻灯片，我们继续保持势头，连续第四个季度实现GAAP盈利，产生520万美元净收入和每股摊薄收益0.11美元。
这标志着我们连续第七个季度实现调整后盈利，调整后净收入为1900万美元，调整后每股收益为0.39美元，同时保持信贷纪律。贷款发放量为5.12亿美元，同比增长7%，略低于我们之前的预期。由于Raoul刚才提到的信贷收紧措施，总收入为2.39亿美元，同比下降1100万美元或5%。这一下降主要是由于去年同期没有900万美元的信用卡收入。提醒一下，我们于去年11月完成了信用卡投资组合的出售，这笔交易对我们的 bottom line 具有增值作用。本季度公允价值净减少为7700万美元，主要由于8000万美元的净冲销，较去年同期下降3%。此外，持续较低的资产支持证券融资成本推动了我们投资组合700万美元的有利市值调整。第三季度利息费用为5700万美元，同比增加100万美元，因为3%以下的疫情时期资产支持证券发行继续偿还。然而，债务成本环比下降，从第二季度的8.6%降至第三季度的8.1%，与我们8%的单位经济效益目标密切一致。这一改善反映了近期低成本资产支持证券发行、高成本资产支持证券债务再融资以及公司债务偿还的积极影响，我将在稍后详细介绍。净收入为1.05亿美元，同比增长68%，这得益于公允价值改善和净冲销降低，足以抵消总收入的下降。运营费用为9100万美元，同比下降11%，反映了我们持续的成本纪律。今年到目前为止，我们已将运营费用减少了4300万美元。正如Rahul提到的，随着更多成本节约措施的确定，我们现在预计2025年全年运营费用约为3.7亿美元，其中第四季度约为9200万美元，较2024年全年减少10%。调整后EBITDA（不包括贷款投资组合和票据的公允价值变动影响）在第三季度为4100万美元。这同比增长1000万美元，得益于成本降低和信贷表现改善。调整后净收入为1900万美元，同比增长1800万美元，这得益于我们减少的运营费用以及改善的信贷表现。调整后每股收益从去年同期的0.02美元大幅增长至0.39美元，而我们的调整后净资产收益率改善19个百分点，达到20%，我将在回顾单位经济效益进展时进一步讨论这一点。GAAP税前收入为1400万美元，同比增长5400万美元。
这是我们自2022年第一季度以来的最高税前收入水平。我要指出的是，虽然我们的GAAP净收入520万美元同比大幅增长3500万美元，但由于年度研发税收抵免研究导致的500万美元不利税收费用调整，这一数字约为原本的一半。这一调整主要将我们的有效税率从去年同期的24%推高至64%。尽管税率较高，但受税收调整影响的每股摊薄收益0.11美元仍同比增长0.86美元。接下来，我想提供一些关于我们第三季度信贷表现的额外细节。我们自2022年7月以来发放的前期贷款组合继续表现良好。而2022年7月之前的后期贷款组合继续减少。正如您在第7张幻灯片上看到的，我们最近的信贷 vintages 总体上表现优于其前身，因此，我们前期贷款组合在发放后12个月的损失现在比后期贷款组合低约700个基点或更多。此外，您可以在第8张幻灯片上看到本季度前期与后期贷款组合的年化净冲销率。在第三季度，前期贷款组合的年化净冲销率为11.7%，接近我们单位经济效益模型中9%至11%的净冲销率目标区间。后期贷款组合继续下降，在季度末仅占贷款组合的2%，但占总冲销的97%。我们仍预计到2025年底，后期贷款组合将进一步减少至仅占我们投资组合的1%。最后，正如您在第9张幻灯片上看到的，我们第三季度的净冲销率为11.8%，较去年同期的比率好7个基点。我们第三季度的净冲销金额同比下降3%，同时我们连续第七个季度同比降低30天以上 delinquency率。正如Rahul所谈到的，这处于我们内部预期的较高端。现在转向第11张幻灯片所示的资本和流动性，我们最近采取了重大措施来增强我们的债务资本结构，包括减少未偿还债务、降低资本成本同时增强流动性。我们在第三季度通过将资产负债率从7.3倍降至7.1倍来实现去杠杆化，这得益于GAAP盈利和9900万美元的运营现金流，其中3100万美元用于偿还债务。我们的杠杆率较一年前8.7倍的峰值水平显著下降。我们减少未偿还债务的重点主要是偿还利率为15%的高成本公司债务。我们在第三季度主动偿还了2000万美元的公司贷款本金，并在季度结束后又偿还了1750万美元。自2024年10月该工具启动以来，我们现已累计偿还5000万美元，将最初2.35亿美元的余额减少至1.85亿美元，导致年化利息费用减少750万美元。自第二季度末以来，我们继续展示出持续进入资本市场并以有利条件融资的能力。
8月，我们发行了5.38亿美元资产支持证券票据，加权平均收益率为5.29%，这是自2021年10月以来我们成本最低的资产支持证券发行。季度结束后，我们完成了另一笔资产支持证券发行，发行4.41亿美元票据，加权平均收益率为5.77%。这两笔交易均实现了低于6%的融资成本，其优先票据获得AAA评级，并为未来的贷款发放释放了仓库容量。同样在季度结束后，我们将承诺的仓库总容量从9.54亿美元增加到11.4亿美元，将我们合并仓库工具的加权平均剩余期限从17个月增加到25个月，并将我们仓库工具的总加权平均 margin 降低43个基点。我们通过关闭一项新的2.47亿美元三年期循环定期承诺仓库工具并改善现有工具的条款来实现这一目标。季度结束后，我们从银行合作伙伴Pathwood购买了1.15亿美元的Oportun服务贷款组合。我们预计此次收购将带来一定的盈利 benefit，这是由于与之前与Pathwood的协议相比，拥有该投资组合的融资成本更低。最后，截至9月30日，总现金为2.24亿美元，其中1.05亿美元为不受限制现金，1.19亿美元为受限制现金。现在转向我们的指导，如第12张幻灯片所示，我们对第四季度的展望是总收入2.41亿至2.46亿美元，年化净冲销率12.45%±15个基点，调整后EBITDA 3100万至3700万美元。我们第四季度总收入指导中点同比下降700万美元，主要是由于去年同期没有400万美元的信用卡收入。我们第四季度调整后EBITDA指导中点为3400万美元，同比下降700万美元，这是由于总收入降低和净冲销增加，但部分被利息费用降低所抵消。
我们第四季度年化净冲销率指导中点为12.45%，反映了第三季度30天以上 delinquency率处于我们预期的较高端。我们在第三季度收紧了信贷标准，并预计净冲销率的上升是暂时的。我们修订后的2025年全年指导包括总收入9.5亿至9.55亿美元，年化净冲销率12.1%±10个基点，调整后EBITDA 1.37亿至1.43亿美元，调整后每股收益1.30至1.40美元。我要指出的是，我们最近的信贷收紧措施意味着第四季度贷款发放量同比将出现高个位数下降。作为参考，2024年第四季度5.22亿美元的贷款发放量是我们自2022年以来的最高水平。我们将全年收入指导中点维持在9.525亿美元，同时将区间收窄1000万美元。我们还将调整后EBITDA指导中点维持在1.40亿美元，反映34%的同比增长，同时将区间收窄400万美元。我们将调整后每股收益中点提高0.05美元或4%，这得益于较低的运营费用和资本成本降低。总之，这些措施足以抵消略高的冲销影响，并强化了我们盈利轨迹的持续强劲。在我把会议交回给Rahul之前，让我简要总结一下我们的单位经济效益进展。虽然我们的长期目标是GAAP目标，但我将使用调整后指标，因为它们消除了非经常性项目，并更好地反映了我们未来的运行率。从第14张幻灯片可以清楚地看出，我们在第三季度继续取得重大进展。调整后净资产收益率为20%，同比提高19个百分点。这主要得益于成本降低和信贷表现改善。我们的北极星仍然是每年实现20%至28%的GAAP净资产收益率。这将通过将年化净冲销率降至9%至11%、将运营费用降至自有投资组合的12.5%以及实现自有贷款组合10%至15%的年度增长来推动。我们还打算通过减少未偿还债务和继续增长GAAP盈利，将资产负债率恢复到6至1的目标水平。话虽如此，Raul，交给你。谢谢Paul。最后，我想强调三个关键点。首先，我们对第三季度业绩感到满意，连续第四个季度实现GAAP盈利。GAAP净资产收益率为5%，调整后净资产收益率为20%，均较去年显著改善。其次，我们在加强资本结构、降低杠杆率和资本成本方面取得了重要进展，这些改善为我们未来的发展奠定了良好基础。第三，我们再次上调了全年调整后每股收益指导预期，至1.30美元至1.40美元，反映出81%至94%的强劲同比增长。我们预计2026年调整后每股收益将进一步增长。在过去两年中，我们在信贷、效率和高质量增长方面的严格执行取得了持续进展。即使在宏观环境持续不确定的情况下，Oportun现在已成为更具韧性的企业。在我们敬业的团队和忠诚的客户支持下，我们期待在明年初与您分享第四季度业绩，并提供我们完整的2026年预期。话虽如此，操作员，让我们开始提问环节。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。确认音将表明您的线路已进入提问队列。您可以按星号2将自己从队列中移除。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等片刻，我们正在收集问题。第一个问题来自摩根大通的Rick Shane。请提问。
嘿，伙计们，感谢今天下午回答我的问题。你知道，delinquency趋势和冲销趋势很明显，而且信贷收紧正在产生预期的影响。我很好奇，你们对消费者行为有更多的洞察力，无论是付款频率、付款金额、他们所借的贷款。除了delinquency和净冲销之外，你们能否分享一些行为方面的见解，帮助我们了解消费者层面正在发生的情况，无论是积极的还是消极的？
是的，Rick，感谢你的问题。你知道，正如你想象的那样，人们的财务生活相当复杂。这些年来，我们就可能顺利的事情进行过愉快的交谈。例如，有些年份工资增长为正，当然也有充满挑战的时期。我认为现在，我将从我们为尝试改善所看到的趋势所做的事情开始。在过去几个季度中，你听到我们谈论的一件事是真正关注平均贷款规模。例如，在第三季度，我们自有投资组合的无担保个人贷款平均贷款规模同比下降5%，即使是我们对表现非常满意的有担保个人贷款组合也是如此。你在我们的评论中听到，今年到目前为止，有担保贷款的损失比无担保贷款低500个基点。我们在那里也仍在降低贷款规模。因此，有担保个人贷款的贷款规模同比下降7%。是的。所以我们认为，在当前经济环境下，重要的是尝试降低贷款规模，并真正专注于使付款可负担。可负担。这是因为尽管我们认为今天的消费者仍然非常有韧性，但肯定存在压力点。是的。最新的通胀率同比为3%，是自1月份以来的最高同比增幅。如你所知，我们最近发现，十多年来，最低四分位数的工资增长首次低于全国收入最高四分位数的工资增长。而在加利福尼亚州，燃料价格比一个月前略高，但比一年前高。是的。所以现在我们认为消费者仍然有韧性，但存在这些压力点。如果政府停摆持续下去，也可能产生影响。所以现在，我们继续专注于保守的信贷框，降低平均贷款规模，并真正努力使我们的贷款尽可能负担得起。
明白了。好的。这很有道理，我认为这也与我们的世界观一致。一如既往，感谢你们的时间，伙计们。
谢谢，Rick。
谢谢。下一个问题来自Sidoti的Brendan McCarthy。请提问。
太好了。下午好，Raul。大家下午好。我只想回到消费者行为这一点。我知道在过去的第二季度，还款有所增加。只是好奇第三季度的还款趋势如何。
我们仍然看到还款率略有上升的类似趋势。同样，我们认为这实际上与我们缩小了贷款规模有关，因此它们更容易偿还。Brendan，这目前不是我们关注的领域。事实上，如你所知。是的。我们总是很高兴贷款得到偿还。
太好了。这很有道理。转向运营费用，看到今年剩余时间预计将再减少1000万美元的运营费用，这很扎实。只是好奇你们从哪些行项目中削减运营费用。
是的，有几个方面。我对整个组织专注于保持精简和减少运营费用感到非常满意。例如，本季度销售和营销费用较去年减少约100万美元。人事费用同比下降200万美元。GNA也同比下降约200万美元。技术团队继续发现效率，继续寻找使用技术和创新来降低运营费用的方法。所以实际上，整个组织都在做出良好的努力。
明白了。我的最后一个问题是关于净冲销率的，我知道你们预计会暂时上升，我想你们提到可能会持续到2026年第一季度，但预计到2026年第二季度可能会下降。这种预期的最终依据是什么？
是的，这是个好问题。所以我们谈到了本季度采取的一些收紧措施。当我们考虑曲线的形状时，我想指出两点，这两点确实给了我们信心。第一，当我们考虑本季度采取的收紧措施时，我们在第三季度看到的首次付款违约率。是的。现在看起来非常好。它们让我们感觉我们所做的收紧是有效的。第二点是，正如我们在电话会议中分享的那样，在今年上半年，我们约64%的贷款发放面向回归客户。这意味着上半年我们有更高比例的贷款发放面向新客户。我们能够更专注于回归客户。因此，我们看到第三季度70%的贷款发放面向回归客户。是的。所以这让我们感觉贷款发放更加平衡。最后，再补充一点，当我们现在查看业务中的早期delinquency趋势时，这些趋势也表明我们目前看到的影响应该会在第四季度和第一季度出现，然后我们应该会开始在2026年第二季度至第四季度看到它下降。
太好了。很高兴听到这个消息。谢谢，Raul。我就这些问题。
谢谢，Brendan。
谢谢。下一个问题来自杰富瑞的John Hecht。请提问。
下午好，伙计们。非常感谢。抱歉，如果有重复的问题。我一直在不同的电话会议之间切换。我是说，我对有担保个人贷款客户的特征感兴趣。也许讨论一下这是从不同产品升级而来的，还是你们从哪些新渠道识别这些机会。以及到2026年这种组合会是什么样子。
因此，有担保贷款无疑是我们看到的增长领域之一，我们对此非常满意。John，有担保投资组合现在为2.09亿美元DOL。同比增长48%，占我们投资组合的8%，而去年为5%。团队能够做的一件事是，你知道，第一，真正专注于如何在申请流程中展示产品，如何使其成为更高效的体验，从而提高转化率。因此，产品团队、工程团队和风险团队在那里做了非常出色的工作。营销团队今年也首次开始专注于专门旨在吸引可能对有担保个人贷款感兴趣的人的活动。从历史上看，这只是与无担保贷款并排提供的。所以我们的重点是获取无担保客户，然后如果他们拥有自己的汽车，就提供更大贷款的机会。但现在我们有专门的营销活动，真正专注于尝试获取拥有自己汽车的人。这些是我们在2026年真正想要重点发展的有担保个人贷款增长支柱之一。明年和未来几年。
好的，第二个问题是你谈到了本季度的delinquency。我想知道你们是否看到roll rates有任何变化。无论是在产品层面还是收入群体层面，你们是否看到roll rates有任何方向的变化，这能让我们了解2026年的预期。
嗯，我的意思是，全年来看，投资组合不同部分的roll rates肯定有增减。John，但当我们考虑全年指导中点仅20个基点的小幅增长时，我们认为我们绝对通过寻找运营费用削减来调整业务，是的。寻找营销支出的减少。所以目前没有什么让我担心的。好的。
然后你们在资产负债表去杠杆化方面做得很好。我认为之前接近9倍，现在几乎回到7倍。我想你们的目标是6倍，也许基于业务轨迹和你们的展望。你们什么时候能达到6倍？当你们达到6倍时，我相信你们会专注于维持良好的资产负债表，我想。在那一点上，这会增加你们的选择权吗？
是的。John，感谢你的问题。是的，我们对杠杆率下降的轨迹感到非常满意，如你所指出的，从去年第三季度的8.7倍高点降至现在的7.1倍。甚至环比也是如此。是的。我们看到从7.3倍降至7.1倍。因此，我们预计这一轨迹将继续。我们尚未向任何人提供实现6倍的时间线，但显然我们正朝着这个方向稳步前进。所以这就是大致的展望。
好的，太好了。谢谢你们，伙计们。
谢谢，John。
谢谢。我们已经到了问答环节的结束。我想把发言权交回给首席执行官Raul Vasquez做闭幕发言。
我们想再次感谢所有参加今天电话会议的人。感谢你们对Oportun的持续关注，我们期待明年年初再次与你们交谈。谢谢。
谢谢。今天的会议到此结束，您现在可以挂断电话了。感谢您的参与。