Kevin Hunt（投资者关系）
Alan Baratz（首席执行官）
John Markovich（首席财务官）
Harsh Kumar（Piper Sandler Companies）
Troy Jensen（Cantor）
David Williams（Benchmark Company）
Quinn Bolton（Needham）
Kingsley Crane（Canaccord Genuity）
Craig Ellis（B. Riley Financial）
Suji Desilva（ROTH Capital Partners）
Tyler（Craig-Hallum Capital Group）
John McPeek（Rosenblatt Securities）
各位好，欢迎参加D-Wave 2025年第三季度业绩电话会议。所有参会者均处于仅收听模式。如您需要帮助，请按星号键后再按零键联系会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。如需提问，请在您的按键电话上按星号键后再按1键；如需撤回问题，请按星号键后再按2键。请注意，本次活动正在录制中。现在，我想将会议交给投资者关系高级总监Kevin Hunt先生。请讲，先生。
谢谢大家，早上好。今天与我一同出席的有我们的首席执行官Alan Baritz博士和首席财务官John Markovich。在开始之前，我想提醒大家，本次电话会议可能包含前瞻性陈述，应结合我们的 earnings 发布稿以及公司最新的SEC定期报告中的警示性陈述一并考虑。在今天的电话会议中，管理层将提供某些信息，这些信息构成SEC规则下的非GAAP财务和运营指标，例如非GAAP毛利、非GAAP毛利率、调整后EBITDA亏损、调整后净亏损、调整后每股净亏损以及预订量。
与GAAP财务指标的对账以及某些补充信息也包含在今天的 earnings 发布稿中，该发布稿可在我们公司网站的投资者关系部分查阅，网址为www.duaquantum.com。现在我将把电话交给Alan。
各位早上好，感谢大家今天参加我们的会议。我非常高兴分享Dua 2025年第三季度的业绩，这些业绩反映了我们在所有关键业务指标上的持续增长势头，包括收入、毛利、预订量以及健康的现金余额。我将向大家介绍我们近期的几项业务和技术亮点，首先从我们持续的商业吸引力开始。联合国宣布2025年为国际量子科学与技术年，显然，世界正在关注量子行业，特别是D-Wave。我们尊贵的领导团队已受邀在全球各地的活动中发言，以回应人们对我们的Quantum Sol日益增长的兴趣。
从东京到柏林，从台湾到迈阿密，世界各地的商业研究机构和政府都渴望更多地了解D-Wave、我们极其强大且节能的技术，以及它现在开始为客户在解决经典计算机无法解决的复杂计算问题方面产生的影响。就在几周前，D-Wave宣布作为Q联盟的创始成员参与其中，该倡议旨在在意大利创建一个量子中心，以促进该国的科学发现、产业转型和数字主权。Q联盟的一个核心目标是在意大利伦巴第地区开发一个最先进的量子计算和研究设施。
为支持这一努力，D-Wave宣布了一项价值1000万欧元的合同，为该地区提供一台D-Wave Advantage 2退火量子计算机，确保意大利的科学界、学术界和工业界能够使用。与意大利政府和Q联盟合作，该协议包括在五年内获得Advantage 2系统50%的容量，并可选择购买整个系统。我们预计该系统将于2026年某个时候部署。虽然其他量子公司告诉投资者销售并不重要，但我们持不同意见。销售和客户成功是业务增长和在短期及长期创造股东价值的关键。
我们的市场存在使我们能够直接从客户那里学习，并迅速增强我们的系统以满足他们的需求。D-Wave提供的量子计算机是唯一在有用的现实世界问题上展示出优势并能支持客户生产应用的量子计算机。如今，我们的客户组合包括世界上最大的航空公司之一、世界上最大的化工公司之一、世界领先的移动运营商之一以及世界上最大的支付公司之一。因此，当其他量子公司仍处于研发模式时，我们正专注于一条基于客户价值的盈利之路。
第三季度，我们签署了多项新的和续签的客户合作协议，涉及商业和研究应用。这些合作包括美国最大的国际航空公司之一Skywater（美国最大的纯晶圆半导体代工厂）、日本烟草的制药部门（该部门正在探索JET药物发现中的新量子AI应用）、土耳其领先银行之一的Yapikredi，以及专注于量子计算研发、量子安全解决方案和AI基础设施的韩国公司Korean Quantum Computing。在韩国，我们继续与众多组织合作，在各种不同的用例中开发量子计算应用。
最值得注意的是，在过去一个季度，我们与世界领先的化工公司之一巴斯夫（BASF）合作完成了一个概念验证项目。他们使用混合量子应用来优化巴斯夫液体灌装设施的制造工作流程。混合量子技术为制造效率树立了新的基准，将生产调度时间从10小时减少到仅几秒钟。他们的一个关键运营挑战涉及将液体从罐车卸载到灌装线上，以满足多个不同产品的客户订单。虽然这听起来像是一个简单的问题，但实际上这是一个非常复杂的优化问题，涉及数十辆单一化学品罐车和数百个客户订单，这些订单在灌装线上需要仔细的时间安排和协调。
这些挑战往往超出了纯经典优化方法的能力，而我们的解决方案表现显著，延迟减少了14%，设置时间减少了9%，罐车卸载时间最多减少了18%。在上次 earnings 电话会议中，我向大家介绍了与北威尔士警方合作的混合技术验证项目，以优化巡逻车辆的部署。我很高兴地报告，该技术验证已于第三季度成功完成，混合量子应用的性能显著优于经典结果。我们的混合解决方案使北威尔士警方能够在目标响应时间内应对超过90%的事件，平均事件响应时间减少了近50%，警车协调时间从四个月缩短到四分钟，这显著提高了实时适应性。
北威尔士警方指出，该应用可以在全国范围内推广。这是我们的混合量子计算解决方案开始在私营和公共部门展示现实世界潜力的宝贵例子。今年早些时候，我们宣布与日本烟草制药部门成功完成了一项概念验证，该部门使用D-Wave的量子技术和AI来改进药物发现过程。我们现在正通过与日本烟草的第二个概念验证进一步推进这项工作，该验证通过量子AI进行分子发现。他们正在运行大量问题以帮助加快药物发现过程，并且他们从D-Wave量子计算机获得亚秒级响应，这与仅使用经典计算相比，提高了大型语言模型训练的性能。
这项工作表明，与纯经典方法相比，这些混合LLN模型产生了更多有效的生成分子，我们相信当今市场上没有其他量子计算机能够产生这样的结果。这项工作可能对新药的上市速度产生重大影响，进而可能改善患者预后。我们的结果表明，量子退火是最有效的量子优化方法。最近的一项IBM研究显示，在一类多目标优化问题中，门模型量子优化可以与经典方法竞争。我们将这个问题提交给我们的Advantage 2处理器，发现它比IBM研究中的所有经典和量子方法快1000倍。
除了找到更高质量的解决方案外，您可以在arXiv上阅读完整的研究论文。在全球对量子计算的认识提高以及D-Wave曝光度增加的背景下，我们于9月在东京举行了首届Qubits Japan用户大会。反响非常热烈，我们的首席开发官Trevor Landing博士和我向代表日本许多领先公司和学术机构的热情观众发表了讲话。我们还荣幸地邀请到Hidetoshi Nishimori作为演讲者。Hidetoshi被广泛认为是退火量子技术之父，近30年前首次提出了这一概念。
鉴于Qubit Japan的成功，我们正在探索未来在其他地区举办QUBITZ活动，我们的全球Qubits 2026大会将于2026年1月27日至28日，也就是几个月后，在佛罗里达州博卡拉顿举行。注册现已开放，希望能在那里与许多人当面见面。现在让我转向技术方面，我们正在推动重要的开发工作，重点是帮助客户现在和将来实现量子计算的价值。在我介绍一些具体的产品更新之前，我想花点时间讨论实现量子计算系统两种主要架构方法（即退火和门模型）的基础技术或模式。
因为我认为在这个领域存在很多错误信息和理解不足。这些技术涉及量子比特的实现方式。无论是门模型还是退火，有四种主要的实现方法。这些实现技术是超导、离子阱、中性原子和光子学。我们相信，从长远来看，有一种方法将明显胜出，那就是超导。我们相信超导将胜出的原因有几个。首先是门速度，超导门估计比其他主要技术快1000到10000倍。
虽然像离子阱或中性原子这样的方法在量子比特保真度方面可能具有一些短期优势，但我们相信随着时间的推移，这种差距将大幅缩小。我们认为门速度优势不会发生实质性变化，因此从长远来看，当考虑速度-保真度权衡时，超导预计将比竞争方法具有巨大的性能优势。我们最近听到一家离子阱公司在分析师活动上花了数小时讨论他们的技术优势，但他们从未提到门速度，而潜在的性能劣势可能高达10000倍。
我能理解为什么他们可能忘记讨论这个关键指标。超导的第二个优势涉及可扩展性以及制造将发挥的作用。超导建立在50年的集成电路制造和封装技术发展基础之上，这些技术支持经典计算技术。超导利用这些成熟的供应链，我们相信这将提供更快的扩展能力和更低的成本。其他方法需要全新的供应链，这可能需要大量投资、巨大的技术挑战以及漫长的成熟时间才能实现扩展。这些是D-Wave为我们的退火和门模型开发项目选择超导技术的主要原因。
与需要纠错、可能在五年以上才能真正商业化的门模型系统不同，我们的退火系统现在即可用于商业用途。还值得注意的是，我们为退火系统开发的许多成熟超导技术可能也将为我们的门模型系统提供竞争优势。我们超过60%的专利组合与超导技术相关，我们相信这些技术可以应用于退火或门模型系统。我上个季度讨论的低温控制就是一项专利技术的完美例子，据我们所知，其他门模型公司目前都没有这项技术，而要与dua未来的门模型系统有效竞争，他们几乎肯定需要这项技术。
现在我们来谈谈具体的产品开发里程碑。我们在多个领域取得了坚实进展，包括我们的门模型项目。如您所知，D-Wave是世界上唯一一家同时开发退火和门模型量子计算机的公司，因此也是目前唯一有能力应对整个量子市场机遇的公司，我们认为这是一项竞争优势，将为我们的客户提供能够解决其全谱计算问题的量子解决方案。作为我们门模型开发计划的一部分，我们最近完成了Confluxonium量子比特芯片和超导控制芯片的制造，现在我们正在将两者结合，以展示门模型量子比特的可扩展控制。
这是D-Wave相对于任何竞争对手的一个非常重要的优势，我们相信这项工作将实现首个具有低温控制的可扩展门模型系统。为什么这很重要？嗯，要使超导门模型系统具有任何真正的计算效用，你需要规模，我们相信低温控制提供了实现大规模门模型技术的最快途径。在我们业务的退火量子计算方面，本周早些时候，我们宣布安装在阿拉巴马州亨茨维尔的Davidson Technology总部的Advantage 2系统现已投入运行。
这是推进美国政府近期使用D-Wave量子计算技术的重要一步。该系统能够解决经典计算机无法解决的关键任务计算问题。与Davidson一起，我们已经在探索量子在雷达探测、资源部署、军事后勤优化、材料科学和AI等领域的用例，并期待继续我们专注于国家安全和国防的合作工作。Advantage 2系统于今年早些时候商业化推出，是一项工程奇迹，是我们迄今为止性能最高的量子计算机，也是唯一在有用的现实世界问题上展示量子霸权的量子计算机。
作为其技术成就的证明，D-Wave最近被《快公司》评为2025年科技领域下一件大事奖的获奖者。这是一项非常有声望的奖项，旨在表彰有潜力对行业产生深远影响的新兴技术。D-Wave因其展示了量子计算现在可以做什么而获得认可。这是我们几年来一直强调的事情，因为与其他所有量子公司相比，我们的技术已具备生产就绪性，令人欣慰的是，行业认可D-Wave是唯一一家拥有能够解决现实世界问题的商业解决方案的公司，不是在五到十年后，而是现在。
最后，关于我们的退火路线图，Advantage 3原型芯片的制造已接近完成，我们预计本季度进行电路测试。提醒一下，我们在Advantage 3上的工作重点是创新和扩展，包括增加连接性和相干性、下一代寻址和多芯片处理器结构，以加速我们实现100,000量子比特的道路。总而言之，2025年前九个月对D-Wave来说是非凡的。我们展示了量子霸权，售出了我们的第一台Advantage系统，向市场推出了Advantage 2系统，进一步推进了我们的门模型项目开发，推进了量子与AI的探索，与研究和商业客户合作开展了各种超越经典计算机能力的突破性应用，现金头寸增加了超过6.5亿美元等等。
我们的渠道仍然强劲，系统销售和量子计算即服务交易都有巨大机会，资产负债表上拥有超过8亿美元的现金，我们仍然有充分的能力通过有机增长和并购来扩展业务。我们期待在即将举行的投资者会议上以及明年1月在博卡拉顿举行的Qubix 2026上与许多人见面。但在我把话筒交给John之前，我还有一件事想说。最近我们听到了很多量子领导者的夸夸其谈。让我明确一点。任何将量子退火描述为非真正量子的人，要么在智力上无法理解物理和科学，要么因为担心竞争威胁而选择把头埋在沙子里。
让我们看看事实。世界上只有一台量子计算机能够解决一个重要的、有用的、经典计算机无法解决的问题，不是合成问题，而是有用的问题。那就是我们的D-Wave Advantage 2系统。当我们宣布这项突破性工作时，有些研究团队试图淡化其重要性，但他们从未用经典方法计算出我们在科学论文中已经计算并包含的任何内容。此外，他们的扩展声明是荒谬的，我们通过使用他们的代码进行实验结果已经证明它们完全有缺陷。这已发表在arXiv上。但不仅仅是我们是唯一展示真正优势的公司。我们是唯一一家表明我们可以比经典方法做得更好的公司。想想看。没有其他量子计算机能够展示出比经典方法更好的性能，更不用说霸权了。
例如，我之前提到的一家量子公司最近吹捧多优化结果，声称与经典方法一样好，不是更好，而是一样好。我们运行这些相同的问题，速度比他们的量子计算机和经典方法快1000倍。你也可以在arXiv上找到这一点。而且这不仅仅关乎能力，还关乎可用性。我们的系统在线时间长，响应时间亚秒级。其他系统经常宕机，即使运行时也经常有数小时的排队延迟。那么我们要问：哪些系统是真正的交易，哪些是玩具，而且是嘈杂的玩具？只有D-Wave才是真正的交易。有了这个，我将把话筒交给John，由他回顾我们2025年第三季度和前九个月的业绩。John
谢谢Alan。也感谢所有花时间参加今天第三季度 earnings 电话会议的人。在我回顾第三季度业绩时，我将提供非GAAP运营指标，包括预订量，以及非GAAP财务指标，包括非GAAP毛利、非GAAP毛利率、调整后净亏损、调整后每股净亏损和调整后EBITDA亏损，因为我们认为这些指标有助于投资者评估我们的基础运营业绩。这些指标在今天第三季度 earnings 新闻稿底部的表格中有定义，非GAAP财务指标大部分调整了非现金和非经常性费用。
2025财年第三季度收入总计370万美元，较2024财年第三季度增长约180万美元，增幅100%。第三季度收入190万美元由与ULIC Advantage系统升级相关的180万美元系统收入、140万美元QCAAS收入和50万美元专业服务收入组成。第三季度预订量总计240万美元，较2024财年第三季度的230万美元预订量增长约10万美元，增幅3%，较2025财年第二季度的预订量增长110万美元，增幅80%。
正如Alan先前提到的，本季度结束后，我们签署了一项价值1000万欧元的协议，将在欧洲部署一台D-Wave Advantage 2系统，这将反映在我们第四季度的预订量中，迄今为止第四季度预订量已超过1200万美元。该协议为期五年，涉及Advantage 2系统一半的容量，可随时选择以2000万至4000万美元的目标系统定价范围内的价格购买整个系统。在收入确认方面，1000万欧元将在系统投入运行后开始的五年内按比例确认，我们预计系统将于明年某个时候投入运行。
我还想重申我在过去两个季度 earnings 电话会议上的评论，关于我们销售渠道的构成，与去年同期相比，平均交易规模逐渐增大。最近的两个例子是第三季度与一家美国大型国际航空公司的六位数高额预订，以及第四季度1000万欧元的欧洲协议预订。我们继续看到大型企业的活动增加，交易结构更加复杂，正如我之前指出的，这些交易通常需要更长时间才能完成。尽管如此，我们对未来的预订活动前景仍然充满信心。
在客户方面，最近4/4期间，du wave拥有超过100家产生收入的客户，其中包括约24家福布斯全球2000强公司。2025财年第三季度GAAP毛利为270万美元，较2024财年第三季度的100万美元增长170万美元，增幅156%，增长主要得益于收入增长以及更高毛利的系统升级收入。2025财年第三季度非GAAP毛利为290万美元，较2024财年第三季度的130万美元增长160万美元，增幅131%。2025财年第三季度GAAP毛利率为71.4%，较2024财年第三季度的55.8%增长15.6%，同比改善主要得益于收入增长和更高毛利的ULIT系统升级收入。
2025财年第三季度非GAAP毛利率为77.7%，较2024财年第三季度的67.2%增长10.5%。GAAP和非GAAP毛利及毛利率之间的差异仅限于非现金股票薪酬和折旧及摊销费用，这些费用被排除在非GAAP指标之外。第三季度净亏损为1.408亿美元，每股0.41美元，而2024财年第三季度净亏损为2270万美元，每股0.11美元。增长主要由于1.219亿美元的非现金非经营性费用，与公司认股权证负债的重新计量以及认股权证行使产生的已实现损失相关，两者均因公司普通股和认股权证价格的显著上涨而大幅增加。
第三季度调整后净亏损为1810万美元，每股0.05美元，较2024财年第三季度的调整后净亏损2320万美元，每股0.12美元减少510万美元，每股减少0.07美元。净亏损与调整后净亏损之间的差异主要是非现金非经营性认股权证相关费用。2025财年第三季度调整后EBITDA亏损为2060万美元，较2024财年第三季度的调整后EBITDA亏损1380万美元增加680万美元，增幅49%。增长主要由于运营费用增加，部分被毛利增加所抵消。
现在我将谈谈Dua 2025财年前九个月的运营业绩。截至2025年9月30日的九个月收入为2180万美元，较截至2024年9月30日的九个月的650万美元增长1530万美元，增幅235%。同比增长主要由于2025财年前三个季度确认了对ULIC的系统销售。本年度收入包括向ULIC销售Advantage退火系统及相关Advantage tube处理器升级的1550万美元收入、420万美元QCAAS收入和210万美元专业服务收入。
截至2025年9月30日的九个月预订量为530万美元，较截至2024年9月30日的九个月的560万美元减少约30万美元，降幅7%。截至9月30日的九个月GAAP毛利为1850万美元，较截至2024年9月30日的九个月的410万美元增长1440万美元，增幅353%，增长主要由于2025财年前九个月确认了更高毛利的eulet系统销售。截至2025年9月30日的九个月非GAAP毛利为1920万美元，较截至2024年9月30日的九个月的470万美元增长1450万美元，增幅304%。
关于毛利率，截至2025年9月30日的九个月GAAP毛利率为84.8%，较截至2024年9月30日的九个月的62.7%增长22.1%，增长主要由于系统销售的更高毛利性质。截至2025年9月30日的九个月非GAAP毛利率为87.8%，较截至2024年9月30日的九个月的72.7%增长15.1%。截至2025年9月30日的九个月净亏损为3.127亿美元，每股1.01美元，而2024财年九个月期间净亏损为5780万美元，每股0.32美元。
增长主要由于2.6亿美元的非现金非经营性费用，与公司认股权证负债的重新计量以及认股权证行使产生的已实现损失相关。截至2025年9月30日的九个月调整后净亏损为5280万美元，每股0.17美元，较2020财年九个月期间的净亏损5780万美元（每股0.32美元）减少510万美元，降幅8.7%。截至2025年9月30日的九个月调整后EBITDA亏损为4670万美元，较截至2024年9月30日的九个月的4060万美元调整后EBITDA亏损增加610万美元，增幅15%。
增长主要由于运营费用增加，部分被毛利增加所抵消。现在简要评论一下dua的收入和业务模式与几乎所有其他量子计算公司的根本区别。我们的收入模型现在包括三个主要协同组成部分：量子计算即服务（QCAAS）、专业服务和系统销售。我们的量子计算即服务包括通过向客户提供对我们自己的Leap云服务的访问而产生的基于云的经常性订阅收入。虽然我们有超过100家QCAAS客户，其中近48%是商业组织，但我们认为QCAAS业务仍处于非常早期的发展阶段，大部分收入基础仍由较小的交易规模组成。
此外，现在有四个生产系统支持Leap云服务，我们拥有超过1亿美元的年度QCAAS收入能力，这自然为我们提供了显著的运营杠杆。我们的专业服务收入通常涉及相对简单的固定价格短期项目，帮助客户进行应用概念验证，以帮助解决他们的业务问题。我们的目标是将这些应用过渡到长期生产应用，客户通过持续访问我们的系统来解决他们的计算问题。D-Wave是唯一一家拥有生产应用的量子公司。系统销售是我们最新的收入来源，值得注意的是，我们的系统销售与大多数其他量子计算公司销售的系统有很大不同。
我们的Advantage系统是高度可扩展的商业级系统，用于解决实际问题，而大多数其他量子计算系统是开发阶段的低量子比特数系统，用于研究实验。虽然我们的系统可能用于AI等领域的研究，但它们不是实验性或研发系统。本年度至今，我们已向德国ULIT超级计算中心出售了一套系统，与韩国仁川广域市延世大学签署了出售系统的谅解备忘录，与意大利政府和Q联盟合作签署了价值1000万欧元的D-Wave Advantage 2退火量子计算机合同，将位于欧洲，本周早些时候我们宣布，一台Advantage 2量子计算机已在阿拉巴马州亨茨维尔的Davison Technologies总部投入运行，以支持美国国防部和航空航天客户。
D-Wave的收入模型与大多数其他独立量子计算公司的收入构成形成鲜明对比，后者通常由高度集中的政府资助研发组成，并根据GAAP确认为收入。在这些安排中，政府实体本质上是资助他们可能购买也可能不购买的系统的开发。这种政府资助的研发收入通常利润率低，所涉及的系统不是能够解决现实世界问题的商业级可扩展生产系统。它们是实验性研发系统。虽然我们相信量子领域政府 funding 的增加可能为D-Wave提供额外的收入机会，并可能加速某些领域的发展，但我们认为主要关注政府资助的研发收入不是一种可持续的商业模式。
我们将继续专注于通过我们的Leap云服务或本地销售提供对我们商业级系统的访问，以及提供将应用过渡到生产所需的一系列专业服务。现在我将谈谈资产负债表和流动性。截至2025年9月30日，Dua的合并现金余额总计8.362亿美元，较去年同期2024财年第三季度的合并现金余额2930万美元增长2700%，较2025财年第二季度的合并现金余额8.193亿美元增长2%。本季度，公司从认股权证行使中获得4030万美元收益。
10月20日，我们宣布赎回公司所有约500万份流通在外的认股权证，如果在赎回日期前全部行使，将提供约5800万美元的额外现金。截至第三季度末之后至11月4日，我们已从认股权证行使中获得2130万美元。总结我们的业务，势头继续增强，正如我们之前所说，我们相信D-Wave有机会成为第一家实现持续盈利的独立公开上市量子计算公司，并且实现这一里程碑所需的资金将大大少于任何其他独立公开上市量子计算公司。有了这个，操作员，请打开提问环节。
谢谢。我们现在开始问答环节。如需提问，请在您的按键电话上按星号键后再按1键。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并想撤回问题，请按星号键后再按2键。请将问题限制为一个问题和一个后续问题。如果您有更多问题，可以重新进入提问队列，此时我们将暂停片刻整理提问名单。实际上，操作员，还有一件事。由于现在电话会议上的分析师人数较多，请每人只提一个问题，如果想提第二个问题，可以重新进入队列。谢谢。第一个问题来自Piper Sandler的Harsh Kumar。请讲。
是的，嘿，Alan和John，首先，祝贺意大利伦巴第交易，以及您在电话会议和新闻稿中提到的100多位客户这一重要数字。我的问题是，我看到您现在终于得到了美国政府的一些关注和喜爱。过去您得到了外国政府的关注，但没有美国政府的。我看到有一笔交易，您是国家安全工作联盟的一部分。显然我不会问您在做什么，但您能谈谈这里的意义吗？这是否标志着美国政府对退火技术的关注转向？
所以Harsh。关于美国政府，我想强调的关键点是，我们的方法与其他与美国政府合作的量子计算公司有很大不同。我们不是在寻求研发 funding 来帮助开发我们的量子计算机。我们的退火量子计算机现在已经具备规模，能够解决重要的政府问题。因此，我们与美国政府的合作都是关于确定我们的系统可以为政府提供价值的领域。无论是在军事后勤、资源部署还是设备维护等领域。
这些是我们关注的领域。我认为，政府的关键部门开始意识到我们的系统能够提供价值。这正是为我们打开一些机会的原因。
下一个问题来自Cancer Fitzgerald的Troy Jensen。请讲。
嘿，早上好，先生们。祝贺取得的所有进展和重要里程碑。一个快速的问题问Alan，我喜欢这里的热情和所有的铺垫。抱歉，当您早些时候发言时，但您能给我们更多关于门模型产品和您正在开发的超导计算机的细节吗？特别是像推出时间表以及保真度和量子比特数量会是多少。
是的，首先，我们的门模型量子计算机使用超导技术。我们没有使用大多数其他超导门模型公司正在追求的量子比特类型。他们正在追求所谓的transmon量子比特或电压控制量子比特。我们正在追求用磁通量控制的fluxonium量子比特。我们这样做是因为我们的退火量子计算机使用基于通量的量子比特。因此我们在这方面有很多经验，并且我们认为与transmon量子比特相比，它们在扩展方面有一些非常显著的优势。当然，您知道，我们是唯一一家能够在量子计算机中使用低温控制的公司。
我上个季度谈到了这一点。这就是为什么，例如，我们可以在退火系统中用仅200条I/O线控制4000个量子比特，而不是每个量子比特需要3到5条I/O线，我们正在将门模型领域引入这一技术。我在电话会议早些时候讨论过，我们现在已经制造了高质量的flexonium量子比特芯片和低温控制芯片，我们将通过凸点键合工艺将它们结合起来，以展示门模型量子比特的可扩展控制。
从那里，我们将继续开发基本的逻辑量子比特结构，从小型表面码开始，但以可扩展的方式开发，然后在此基础上构建。在未来一年中，我们预计将展示这种能力的第一个版本。而实现大规模纠错门模型系统的时间表仍有数年之久。与其他量子计算公司诚实地告诉您的时间框架相同，在5到10年的时间范围内。
下一个问题来自Benchmark的David Williams。请讲。
嘿，下午好，先生们。感谢回答我的问题。想稍微问一下您与Davidson的关系，我知道你们在那里有几个项目，但当我们考虑国家安全和国防计划，比如Golden Dome时，您认为您如何能参与其中？考虑到您的传统，您似乎有很好的机会。所以任何相关的信息都会非常有帮助，我认为。谢谢。
是的。所以，我们和其他量子计算公司一样对Golden Dome感兴趣。我们参与各种政府论坛来讨论这个问题。我们正在应用领域进行探索性工作，这些工作可能会有所帮助。但这确实属于今天解决难题并为美国政府提供价值的范畴，而不是尝试使用研究系统进行研究实验。您知道，我们与Davidson的合作跨越了多个不同的应用领域，正如我先前提到的。非常有趣的是，在我们的系统在Davidson完全校准、运行并上线后，下一步是确保系统安全，以便我们可以在系统上运行应用的机密版本，这将使它成为我们认为的第一台认证用于机密政府应用的量子计算机。
下一个问题来自Needham and company的Quinn Bolton。请讲。
嘿，伙计们，祝贺取得的进展。我只想跟进Q联盟的交易，以及他们有权购买系统的情况。John或Alan，您能谈谈如果他们想进行购买，会如何运作吗？您有一份为期五年、价值1000万欧元的合同，涉及系统一半的容量。如果他们在第一年或第二年转换，他们之前花费的钱会获得信用吗？还是说这将是2000万至4000万美元的全额购买价格，而1000万欧元合同中已确认的任何金额您都会保留，然后在他们决定购买系统时获得全额系统销售。谢谢。
是的，抱歉Quinn，但我们没有披露任何关于购买将如何进行的细节。我唯一要说的是，您当然不应该假设1000万欧元购买系统一半的容量意味着翻倍，即2000万欧元购买整个系统。当客户购买系统并获得所有权时，他们会获得许多好处，包括能够对系统进行在线共享时无法进行的操作。因此，系统的实际购买价格会有溢价。
但与Q联盟和意大利政府的关系是在未来五年内拥有系统50%的容量。他们确实有权购买整个系统，这将使他们进入所有权转移的不同类别。
下一个问题来自Canaccord Genuity的Kingsley Crane。请讲。
只是想深入了解一下Q联盟的交易。这听起来像是一种创新的部署和采购模式。所以我相信50%的容量将对QCAAS客户开放。这是否可能成为未来交易的蓝图，并在全球建立据点？只是好奇您对这种结构的看法。
绝对可能，事实上这对我们来说并非全新。我们与ULIT超级计算中心做过类似的事情。最初他们现场有一个系统，他们拥有该系统的一部分容量，其余部分对其他QCAAS客户开放。但后来他们选择购买该系统。因此，这是一种在全球建立据点并逐步走向系统购买的非常有趣的模式。当然，还有其他公司直接想要购买系统，这就是我们在韩国等地讨论的性质，我们实际上还有其他几个已经相当 advanced 的此类讨论。
下一个问题来自B. Riley Securities的Craig Ellis。请讲。
是的，感谢回答问题。祝贺在大客户和Advantage 2参与方面取得的进展。我想问的问题回到三个月前设定的预期，即公司将适度增加投资，环比在研发和销售与营销方面增加约15%，以加速技术和市场推广能力。您能谈谈进展如何，第四季度在运营方面我们应该期待什么，增加的能力，以及展望2026年上半年，我们应该期待更稳定的支出还是进一步的增长。谢谢大家。
John，你想谈谈数字，然后我可以提供一些关于资金使用的背景。
当然。正如我们在第二季度 earnings 电话会议中概述的那样，我们概述了今年剩余时间的运营费用将环比增加约15%，其中大部分增量支出用于研发领域。Craig，关于你的问题，明年上半年我们不会提供超出今年剩余时间已提供的运营支出增长指导。
Craig，给你一些背景。我想，如果我说我们现在的现金比过去多得多，这对任何人来说都不会感到惊讶，因此我们有能力开始在研发方面进行一些适度的投资，我们将加速的关键领域之一是我们的门模型项目。我们相信我们在门模型领域拥有一些独特的有价值的技术，这将使我们能够以相当稳健的方式前进。因此，你知道，这是增加投资的目标之一。
从市场推广的角度来看，既然我们有了系统销售模式，你知道，我们团队的一部分现在专注于系统销售，另一部分专注于专业服务和QCAAS。因此，我们进行了一些投资来促进这两种市场推广活动，然后我们开始看到一些非常令人兴奋的事情。就确切的时间和方式而言，这仍处于早期阶段。但是，你知道，我们已经谈论了很多关于概念验证以及我们看到的价值和向生产的过渡。
而且，你知道，我们开始进行第一次对话，大致内容是，嘿，你知道，这个应用看起来非常好。我们想把它投入生产。但我们现在还有其他一些应用感兴趣。我们能不能达成一项协议，让我们能够支持多个概念验证和多个生产应用？你知道，我不完全确定该怎么称呼它，但你知道，你可以把它想象成一种企业许可证，捆绑多个生产应用和多个概念验证，以真正加速专业服务和QCAAS的销售和收入。
这才刚刚开始。我的意思是，这实际上是在过去几个月内发生的，我们开始收到这方面的询问。但是，你知道，这可能是我们PSQCAAS业务的一个重要拐点。
下一个问题来自Roth Capital的Suji Da Silva。请讲。
早上好，Alan。John，祝贺取得的进展。我想问一个关于量子市场中许多辅助量子机会的问题。通信、计时、内存、安全密钥等等。我只想了解Qubit在这些方面的立场。您是否专注于核心机会？您是否能够内部开发这些，还是无机开发。或者也许市场不像人们想象的那样成熟。任何想法都会有帮助。
我们专注于量子计算。首先，在可预见的未来，我们的系统不需要你在量子网络上听到的量子互连。你知道，其他模式，其他方法需要。例如，当涉及到互连陷阱时，无论是中性原子还是离子阱，你都需要那种互连，并且你需要互连陷阱来扩展。但对于我们的系统，这不是关键技术。而且你知道，我们不认为传感是我们工作的核心。我们不认为量子密钥分发是我们工作的核心。
我们专注于量子计算。
下一个问题来自Craig Hallam的Richard Shannon。请讲。
嗨，大家好，我是Tyler，代表Richard。感谢回答我的问题。所以我想深入了解一下您的客户正在做的事情。您提到Skywater正在使用您的QPU，这是用于磁性材料模拟还是量子设备模拟？这是否有助于改进您从他们那里获得的芯片？另外，对于航空公司，他们是否在使用您的技术进行调度或旅行商问题？如果您能评论一下巴斯夫多久运行一次您的程序，如果它在生产中，我会很感兴趣。谢谢。
好的。我不确定这是一个问题还是三个问题。所以我要说的是。就Skywater而言，他们是本季度的新客户，这确实是关于研究他们运营中的优化问题。而对于这家非常大的航空公司，我们没有披露我们正在合作的应用。
下一个问题来自Rosenblatt Securities的John McPeek。请讲。
谢谢。谢谢Allen。John和Kevin。很高兴听到事情进展顺利。我有一个关于优化的问题。你知道，关于量子有很多宣传，很多狂热的评论，你刚才提到了。我很好奇关于试用、转换到生产，在优化方面，新客户，也许你可以谈谈那里的情况，因为你知道，那是真正的业务。
是的，我不完全确定你所说的“情况”是什么意思，但我可以告诉你，大约一两个季度前我们开始看到这种情况，我们现在正与更大的公司合作，他们对解决更大、更具挑战性的优化问题感兴趣。而且，你知道，这就是为什么我们可以谈论最大的航空公司之一、最大的化工公司之一、最大的支付处理公司之一。这就是为什么我评论说，在成功的初始概念验证之后，我们现在开始收到关于以下方面的询问：好吧，你知道，如果我想达成一项协议，捆绑多个概念验证，并且，你知道，假设它们都成功，多个生产应用，那会是什么样子？
所以，你知道，正如我之前所说，我们正接近专业服务和UCAAS业务的拐点，现在由于我们使用Advantage 2平台，我们与客户取得了越来越好的结果。我们现在有了非常强大的NL混合求解器。因此，结果在某种程度上不言而喻，使我们能够更积极地前进。
问答环节到此结束。我想请Alan Baritz博士作总结发言。请讲。
好的，谢谢操作员。D-Wave的势头明显在增强，我们相信我们的先发优势在我们的业务成果和技术创新中越来越明显。正如《福克斯商业》的Charles Payne本周早些时候所说，在量子炒作的海洋中，我们是真正的交易。我们的立场很明确：我们正在帮助客户今天就实现量子的价值。我认为我们2025年迄今为止的业绩表明，我们正在朝着实现这一使命稳步前进。感谢大家今天的时间。感谢您的支持，我期待在1月的Qubits 2026大会上再次向大家更新。
我们博卡拉顿见。谢谢大家。
本次会议到此结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。SA。