Daniel Gao（投资者关系）
陈朝晖（董事兼首席执行官）
施怡萌（首席财务官）
Vivian Zhang（钻石股权研究）
Theodore O'Neill（利奇菲尔德山研究）
您好，欢迎参加优克联集团2025年第三季度业绩电话会议。所有参会者目前处于仅收听模式。如果您需要帮助，请按电话键盘上的星号键然后按零键联系会议专员。在今天的演示结束后，将有提问环节。要提问，请按电话键盘上的星号键然后按一键。要撤回问题，请按星号键然后按二键。请注意，本次活动正在录制。现在，我将会议转交给优克联投资者关系部的Daniel Gao。
谢谢，请讲。
大家好，感谢大家参加优克联2024年第三季度……抱歉，2025年第三季度业绩电话会议。 earnings 发布稿和演示材料现已在我们的投资者关系网站ir.ucloudlink.com上公布。今天与我一同参加会议的有公司联合创始人兼董事长赵会深先生、联合创始人、董事兼首席执行官陈朝晖先生以及首席财务官施怡萌先生。陈先生将首先概述我们近期的业务亮点。徐先生（注：原文可能为口误，应为施先生）随后将讨论本季度的财务和运营亮点。他们将在接下来的问答环节回答大家的问题。
在我们开始之前，请注意，本次电话会议可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款作出的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于管理层当前的期望和观察，涉及已知和未知的风险、不确定性以及公司无法控制的其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述所预测或暗示的结果、业绩或期望存在重大差异。所有前瞻性陈述均明确受公司向美国证券交易委员会提交的文件中的警示性陈述、风险因素和详细信息的限制。
公司不承担因新信息、未来事件、市场条件变化或其他原因（法律要求除外）而修订或更新任何前瞻性陈述的义务。另请注意，优克联的 earnings 新闻稿和本次电话会议包含对未经审计的非公认会计原则（non-GAAP）财务信息的讨论。优克联的新闻稿包含未经审计的非GAAP指标与最直接可比的经审计GAAP指标的调节表。现在我将会议转交给陈先生。请讲。
谢谢Daniel，各位早上或晚上好。在复杂的宏观经济和贸易环境下，我们在保持运营盈利能力的同时，依然坚持严格的执行纪律。这种平衡的方法使我们能够成功应对这些外部挑战，增强业务的韧性，同时为长期价值创造奠定基础。我们保持盈利并继续产生稳定的利润率，本季度总收入为2110万美元，净收入为930万美元。我们的全球生态系统随着规模和全球用户采用率的增长而获得动力。同样，我们的1.0国际数据连接服务业务继续增长，在91个国家和地区实现了全速5G网络覆盖。
随着我们在全球移动数据领域继续扩大市场份额并巩固领导地位，我们依然专注于通过变革性的连接解决方案克服世界前三大基本数字鸿沟。首先，我们通过打破国际移动数据壁垒并提供无缝网络接入，消除全球连接鸿沟。其次，通过我们的专利云场景和超级连接技术，我们解决了单一多网络设备问题，实现了跨多个网络的智能优化连接。最后，最具创新性的是，我们通过人工智能驱动的技术弥合情感数字鸿沟，在人类与其宠物之间创造全新且有意义的连接。
基于这一使命，我们在研发和营销方面的战略投资加速了创新、提升了用户体验，并加快了我们三个新增长引擎的商业化进程，取得了显著成果。我们的三条新产品线——Glaucoma Life、Glaucoma Thin和Glaucoma IoT——在本季度的月活跃用户（MAU）同比增长率分别达到了382.3%、188.2%和593.3%，表现卓越。市场反馈极为积极，反映出我们的解决方案直接满足了市场需求，并验证了我们的投资策略。现在，我将回顾我们各关键业务线的亮点。首先从我们的Global Win Live业务线开始。
2020年第三季度，平均月活跃终端达到3,903台，同比增长408.2%，这属于我们更广泛的Glocoming Life产品组合，其中包括行业首创的Unicore+、Unicore Pro和移动数据产品，若排除平台因素，同比增长369.3%，反映出这些创新产品线的用户采用率强劲。在产品卓越性的坚实基础上，我现在重点介绍我们旨在弥合人类与宠物之间数字鸿沟的旗舰产品平台所取得的重大进展。该平台于2025年9月在香港和中东地区首次商业推出后已获得动力，已收到约40,000台的订单。
随着我们在2025年柏林IFA展上扩大分销渠道和合作伙伴，该平台在首届IFA创新奖的通信与连接类别中被评为荣誉产品。它还获得了Young Co Design、Home Crux和Mark Dilly's Reviews颁发的2025年IFA E最佳产品奖。在2025年柏林IFA展展示我们的解决方案后，我们目前正在与几家主要零售渠道进行深入讨论，包括一个关键合作伙伴。此外，我们成功与北美领先的在线宠物零售平台建立了合作关系，首批产品已开始发货。通过在香港、中东、北美和欧洲建立战略立足点，
我们计划建立新的运营结构并筹集额外资本，以加速我们宠物科技（PetTech）业务的全球扩张。我们还计划将PetTech开发为独立应用，超越智能硬件，并构建一个集社交媒体、娱乐、生活方式和综合宠物生态系统于一体的全面系统平台。这款新应用的初始版本预计于2025年第一季度推出。我们的Glaucomi IoT业务保持强劲增长势头，本季度用户采用率和收入贡献同比显著改善。Glaucomin IoT的平均月活跃终端同比增长583.0%。
我们获得了车载信息娱乐系统的订单，而我们在安防摄像头领域的举措现已全面部署，并在多个高增长垂直领域的广泛合作伙伴支持下进入扩张阶段。在这个关键领域建立初步 presence 后，我们计划未来将解决方案扩展到更多行业。转向我们的Glucomet业务线。在过去九个月中，Glucomet的累计销量已超过400,000台，包括OTA SIM、DSIM和ESIM Trio变革性解决方案。ESim Trio展示了行业内明确的技术领先地位，被Mark 80s Reviews评为2025年IFA最佳产品，进一步凸显了其创新性和市场认可度。
这种势头推动了我们的目标，本季度平均月活跃终端同比增长269.5%。在试点项目下分发10,000台试用设备后，ESIM TRIA解决方案继续获得强劲 traction。它产生了积极的用户反馈，用户注册率超过75%，活跃参与率超过30%，验证了我们的运营商合作模式和产品市场契合度。我们的运营商成本保险计划也取得了重大进展。我们已与多家运营商进行了初步谈判，预计未来几个季度将开始联合测试和试点项目，为未来更大规模的运营商合作奠定基础。
最后，我们的glucomobile固定宽带业务保持稳定，订单势头增长，有望为我们未来的增长提供稳定基础。Miugo G40探针和尖端的Mirgol G50 Max的推出有望成为未来几个季度的增长引擎。Meago G40 Pro是一次革命性的升级，也是一个里程碑式的产品，使用户能够通过一个设备和一个账户保持连接。该产品于本季度末开始交付，是世界上第一款支持飞行中Wi-Fi并在家庭、机场、办公室和咖啡馆等多种使用场景中实现连接模拟的设备。
通过Meergo G40 Pro，我们正在将便携式连接从仅国际旅行解决方案转变为真正的多场景伴侣。在我们的专利AI超级连接技术支持下，无论用户身在何处，它都能通过一个智能设备和一个账户无缝服务用户。超级连接作为我们行业领先的解决方案，也为更大规模的产品迭代和未来升级奠定了基础。此外，我们将推出具有空对地5G卫星集成和AI驱动网络切换功能的Meago G50 Max，进一步巩固我们在移动固定宽带行业的创新领导地位。该设备还通过AI驱动的实时拥塞减少检测来提升网络质量，提供更快、更可靠的用户体验。展望未来，我们正进入下一个扩张阶段，我们将进一步扩大全球用户基础、 diversify 收入来源、推动整个生态系统的创新，并保持健康的财务状况，同时推出Mirgo G40 Pro和尖端的Mirgo G50 Max。结合该平台的推出、eSimtrio试点的强劲验证以及我们物联网解决方案的稳健扩张，我们未来拥有多个强劲的增长引擎，为未来增长奠定了坚实基础。成功应对外部挑战后，我们有信心在未来几年扩大用户基础、拓展全球合作伙伴并实现增长。
随着我们继续创新并为全球用户弥合数字鸿沟，我们相信我们拥有正确的战略，能够在未来几个季度实现可持续增长。对于2025年第一季度，我们预计总收入在2200万美元至2650万美元之间，与2024年同期相比下降15.4%至增长1.9%。对于2025年全年，我们目前预计收入在8130万美元至8580万美元之间。公司正在修订其指引，原因是持续的宏观经济挑战和全球逆风已经并可能继续对整个行业产生更广泛的影响。现在我将会议转交给施先生。
谢谢陈先生。大家好。我将回顾我们2025年第三季度的运营和财务亮点。平均每日活跃终端（DAT）和平均每月活跃终端（MAT）是我们重要的运营指标，它们衡量一段时间内的客户使用趋势，并反映我们的业务表现。2025年第三季度，平均每日活跃终端为332,674台，其中公司拥有21,484台，非公司拥有311,190台，与2024年第三季度相比增长3.8%。2025年第三季度，57.3%的DAT来自Euclid 1.0国际数据连接服务，42.7%来自UQLink 2.0本地数据连接服务。2025年9月，每终端平均每日数据使用量为1.57 GB。从本季度开始，我们将披露平均每日活跃用户（DAU）和每月活跃用户（MAU），分别代表平均每天和每月使用我们Glucome服务的UNET用户数量。
我们相信这些指标将更好地反映我们在推动不同业务线用户参与方面取得的进展，以及我们在扩大用户基础时如何管理和 monetize 用户基础。平均DAU和MAU的增长遵循类似模式，势头强劲。第三季度平均MAU为761,586，与2024年第二季度的680,609相比增长11.9%。来自glucome IoT、glutame sink和Glomy Life业务线的平均MAU与去年同期相比分别增长593.3%、188.2%和382.3%。来自Glucomy Mobile和Fixed Broadband业务的平均MAU同比略有下降0.8%。
截至2025年9月30日，公司拥有201项专利，其中168项已获批，33项正在申请中。截至2025年9月30日，SIM卡池来自全球392家移动网络运营商（MNO）。2025年第三季度总收入为2110万美元，与2024年同期的2520万美元相比下降16%。2025年第三季度服务收入为1700万美元，与2024年同期的1730万美元相比下降1.4%。2025年第三季度服务收入占总收入的80.6%，而2024年同期为68.6%。从地域上看，2025年第三季度，日本占33.2%，中国大陆占35.1%，北美占15.4%，其他国家和地区占剩余的16.3%，而2024年同期分别为46.6%、27.8%、12.8%和12.8%。
2025年第三季度毛利润为1130万美元，而2024年同期为1220万美元。2025年第三季度整体毛利率进一步从2024年同期的48.4%上升至53.6%。2025年第三季度服务毛利率为56.6%，而2024年同期为60%。剔除基于股份的薪酬，2025年第三季度总运营费用为1180万美元，占总收入的52%，而2024年同期为970万美元，占总收入的39%。2005年第三季度净收入为930万美元，而2024年同期为340万美元。
2025年第三季度调整后EBITDA为140万美元，而2024年同期为440万美元。2025年第三季度，我们录得经营现金流出90万美元，而2024年同期经营现金流入为200万美元。2025年第三季度资本支出为50万美元，而2024年同期为110万美元。我们保持稳健的资产负债表，截至2025年9月30日现金及现金等价物为2850万美元，而截至2024年12月31日为3010万美元。现在，操作员，让我们开始问答环节。
谢谢。现在我们开始问答环节。要提问，请按电话键盘上的星号键然后按一键。如果您使用扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的问题已得到解答并想撤回，请按星号键然后按二键。现在我们稍作停顿以整理提问名单。第一个问题来自钻石股权研究的Vivian Jang（注：应为Zhang）。请讲。
谢谢回答我的问题。首先，您能否分享这900万美元其他收入的来源以及它是如何确定的？这是一次性付款吗？
是的。正如我们所披露的，8000万美元的子公司收益来自资产公允价值变动，其他投资。这是账户公允价值的变动。
好的，我明白了。第二个问题是，您能否详细说明产品销售下降的原因？
是的。第三季度产品销售额总计下降400万美元。这分为两部分。一部分是与债务人相关的产品销售额下降260万美元，这是利润率非常低的产品。因此，本季度这种低利润率产品的销售额与去年相比相当低。第二部分是终端销售额下降11亿美元。这就是我们提到的日本客户推迟了他们的两个移动宽带订单。一个与5G便携式Wi-Fi有关，另一个与4G移动Wi-Fi热点有关。
我们预计这些订单将在第四季度到来。所以这只是时间上的轻微延迟。但正如我们所披露的，DAT和MAT、DAU和MAU与去年相比都有所增长。这意味着除移动宽带外的终端数量，我们的新业务（gloomy life、gloomy IOT和gloomy theme）的终端销量与去年相比大幅增长。正如这些运营指标显示，与去年同期相比增长了数倍。但它们在收入中的占比很小。就终端定价而言，Life系列产品的定价占比与5G便携式Wi-Fi产品相比相当小。所以这有很大差异。
因此，即使我们向市场销售了更多新终端产品，但转化为收入的金额较小，而用户数量却在增长。正如我们所披露的，MAU用户数量总体比去年增长了10%以上。因此，我们相信，随着用户基础的增长，这将为我们明年的服务业务增长做出贡献。谢谢。
是的。我还有一些补充，因为硬件方面，由于税收和贸易逆风，客户在宏观经济方面更加犹豫，决策周期比正常情况下更长，通常约30天，现在可能延长到两个月。这导致了延迟，但订单最终会到来。其次，硬件方面，高价值硬件如5G产品的发货量延迟，影响了总收入数字，但幸运的是，我们的用户数量，如Thin Air eSIM和这些Life产品的用户数量，虽然硬件成本较低、规模较小，
但我认为数据贡献在未来会增加，因为用户每月和每年都需要为数据使用付费。
好的，明白了。谢谢。这很有道理。我的……喂，能听到我吗？好的，我的下一个问题是，中国大陆的收入增长很多，成为最大市场。背后的主要驱动因素是什么？
是的，正如我们所披露的，Euclid 1.0国际数据连接服务收入近年来一直在增长。主要驱动力是中国出境游客使用我们的漫游品牌服务。因此，这是我们UCalink 1.0业务今年增长的主要驱动力。自新冠疫情以来，中国出境旅游业务在过去几年中一直在复苏。因此，与这部分相关的收入也在复苏。我们相信，随着未来出境旅游的增长，这部分收入将继续增长。
关于中国收入增长，我补充三点原因。首先，我们的5G Mac CH和5G相关收入在中国总收入中的占比远高于去年。这意味着我们的5G质量和领先地位得到了用户的认可。因此，在中国5G更普及的情况下，一旦人们使用了5G，就不想再使用4G。我们处于领先地位，覆盖91个国家，比其他运营商先进得多，速度也快得多，覆盖范围也更广。
这是5G增长更快的标志。其次，我们在中国有更多产品可用，我们率先推出了传统5G产品，处于领先地位，获得了更多市场份额和更好的5G技术。但我们还有更多产品，如live系列、SIM卡和EC2等新产品，因此我们可以覆盖更多以前未进入的业务领域，例如，在移动数据市场，我们以前只占据Wi-Fi领域，现在我们有eSIM、OTA SIM、Ethereum Trio。
这部分市场我们以前从未涉足，现在我们有了更多产品和更便捷的产品，不仅质量高，而且更便捷。我们进入了这个新细分市场。因此，这是我们以前从未接触过的80%的新市场。因此，我们相信未来我们在中国的市场份额将继续增长，我们的SIM卡和eSIM Trio将在出境旅游市场获得1%或2%的市场份额。最后一点是，在中国，第三季度本应是收入更高的成熟季度，
但由于日本的地震谣言以及一些不稳定的经济形势，中国游客在夏季出境旅游受到影响。例如，7月和6月是最困难的时期，中美贸易战等因素也有影响。因此，一旦经济形势变得更加稳定，我们相信我们将在这些市场获得更多份额。
好的，这回答了我的最后一个问题，因为我想问最近似乎缓和的贸易紧张局势。您预计对市场和公司还有哪些潜在影响？这是否可能促进销售复苏？
如果看这场贸易战，我们认为对我们的业务影响有限，特别是对于我们的新业务，如宠物电话。我们在美国市场与一家领先的宠物在线零售商合作推出了新产品。该零售商是知名的大公司。因此，我们的新产品解决方案已进入大型渠道，如warmap和其他知名渠道。因此，当越来越多的一线渠道上架我们的产品时，我相信美国市场的销售额将增长，美国市场的收入贡献将在未来增加。我们相信美国市场未来将增长。
关于这个问题我再补充几点。首先，我们的传统移动宽带业务确实受到宏观经济和贸易战的影响，但现在正在趋于稳定。我们看到日本和中国的客户订单将在第四季度到来。因此，从目前情况来看，最困难的时期已经过去，我们相信情况会好转。这是传统移动业务方面。新业务发展非常顺利。
我们的大多数新产品在第三季度推出，例如我们的平台在9月推出，G40、One Device Hypercon多用途多场景设备，以及新功能也在第三季度末推出。因此，第三季度是我们新产品、新解决方案的主要推出季度。正如我们在信息披露中提到的，终端用户和渠道的反馈非常积极。我们获得了平台的大订单，第四季度订单为40,000台，远超预期。我们的SIM卡也获得了终端用户的非常积极反馈，
正如我刚才提到的，大约10,000台试点设备获得了关于质量、便利性的良好反馈，技术上我们证明了领先地位。这是对人们的创新迷信。对于永久性第二场景，我们证明了这个概念，并获得了非常积极的运营数据。注册率超过75%，活跃率超过30%。这意味着很高比例的用户将为我们未来的业务增加价值。
物联网业务增长也很快，虽然基数较小，但每个月增长超过30%。在车载信息娱乐和摄像头市场，我们几乎覆盖了所有一线厂商。因此，我们相信在未来几个月将实现更快增长。因此，平台、SIM卡、Life产品和物联网等新业务线都具有巨大潜力。
我们相信未来几个季度的收入将好于第三季度和第二季度。今年，由于我们在营销和研发方面的投资，与去年相比，我们在营销活动和研发上多支出了300多万美元。我们相信这将在未来带来增长。谢谢。
好的，明白了。谢谢提供详细信息。这是我所有的问题。
好的，谢谢。
谢谢。下一个问题来自利奇菲尔德健康研究的Theodore O'Neill。请讲。
非常感谢。我想跟进关于宠物电话的问题。40,000台订单是销往美国吗？
不是。正如我们一个月前在新闻稿中披露的，一家中东一线渠道商订购了30,000台平台产品进入中东市场，占40,000台的70%左右。其余销往美国市场。但我相信，当我们与Trees和Warmer等一线渠道商在不久的将来联合推出营销活动时，更多平台产品将销往美国市场。
使用数据。
我们相信美国是最大的宠物市场。我们也相信，我们弥合人与宠物之间的数字鸿沟的概念远不止是追踪器、CCTV或单向监控和管理宠物。我们提供人与宠物之间的双向通话和互动。但问题是我们需要对这个机会进行更多教育，就像多年前iPhone改变了全球移动互联网一样。
现在需要让人们相信并了解狗和宠物可以像人一样使用手机和社交。我们对此非常有信心，但我们需要在美国和世界其他地区进行更多的营销活动和投入。这就是为什么我们试图将这项业务独立出来继续发展，因为仅一个多月就获得了约40,000台订单，其中30,000台来自中东，10,000台来自美国，这些数据给了我们信心。我们希望在美国和全球加大设计和营销投入。
谢谢。我的下一个问题是关于车载信息娱乐系统。在你们的新闻稿中，你们说已经获得了相关订单。我想知道你们能否提供这些订单的更多细节，以及你们在该业务的未来前景如何？
是的。车载信息娱乐系统方面，传统燃油车的信息娱乐系统主要由中国供应商提供，我们几乎与所有这些供应商都有合作。这意味着他们的新一代产品都使用我们的解决方案。我们已经将解决方案集成到这些供应商中，他们主要供应北美、拉美、中东和欧洲市场。因此，我们几乎覆盖了排名前17的供应商。我们已经在这个领域建立了初步 presence，并与他们深度合作，因此我们可以看到车载信息娱乐系统（如CarPlay）的快速增长，
我相信这将在未来为我们带来巨大的收入增长。
非常感谢。
谢谢。问答环节到此结束。现在我将会议转回给Daniel Gao作总结发言。
好的。再次感谢大家今天参加会议。如果您有进一步的问题，请随时通过我们网站上提供的联系信息联系投资者关系部的同事，或在我们的投资者关系论坛上留言。我们期待在下次季度电话会议上与大家再次交流。谢谢。
谢谢。本次会议到此结束。感谢参加今天的演示。您现在可以挂断电话。
谢谢。
谢谢。再见。