Joe Liberatore（总裁兼首席执行官）
David Bair（咨询解决方案总裁）
Jeffrey "Jeff" Hackman（首席财务官兼首席财务官）
David Kelly（首席运营官兼公司秘书）
Trevor Romeo（William Blair）
Alexander Sinatra（Robert W. Baird & Co.）
Tyler Barishaw（Truist Securities）
Karandeep Singhania（瑞银集团）
Marc Riddick（Sidoti & Company LLC）
大家好，欢迎参加Kforce 2025年第三季度业绩电话会议。温馨提示，本次会议正在录制。现在我将把会议交给Joe Liberatore先生。请讲，先生。
下午好，感谢大家今天抽出时间。本次电话会议包含某些前瞻性陈述，这些陈述基于当前的假设和预期，并存在风险和不确定性。实际结果可能与Kforce公开文件以及向美国证券交易委员会提交的其他报告和文件中列出的因素存在重大差异。我们没有义务更新任何前瞻性陈述。您可以在我们的收益报告和SEC文件中找到有关我们业绩的更多信息。此外，我们已在公司网站的投资者关系部分发布了准备好的发言稿。第三季度的业绩全面超出了我们的预期，总收入为3.326亿美元，每股收益为0.63美元，均超过了我们上次电话会议中提到的指引上限，当时我们提到在技术业务的少数特定客户处遇到了意外的季度初任务结束情况。
随后，我们成功地在整个第三季度持续扩大了在岗顾问的数量。我还想肯定我们团队在稳定并显著增长我们FA业务方面取得的进展。我为我们的团队在持续充满挑战的宏观背景下推动这项业务向前发展所取得的成就感到非常自豪。我们看到的势头已经延续到第四季度，这使我们有望在第四季度实现技术业务和FAA业务的计费日环比增长。正在进行的联邦政府停摆，以及持续的全球贸易谈判，以及对美国消费者和更广泛的美国经济可能产生的衍生负面影响，继续使短期前景难以预测，正如喜忧参半的经济数据的持续存在所表明的那样。
最近的数据继续表明，劳动力市场持续疲软且基本处于冻结状态，其特点是在疫情后 euphoric 时期之后，就业增长长期停滞。然而，我们的内部关键绩效指标在整个第三季度有所改善，这转化为在岗顾问数量的增加，并持续到第四季度初。虽然现在说我们将看到需求的持续广泛改善还为时过早，但我们的团队在我们投资组合中的市场领先公司中一致执行的活动——这些公司通常在技术资本部署方面领先于其行业——是第三季度强劲业绩和第四季度初趋势的重要驱动因素。
当近期趋势与关键技术举措的积压增加相结合时，我们认为，一旦当前的宏观不确定性消退，公司可能没有足够的能力。此外，我们的历史经验是，公司在评估宏观经济条件的持久性之前，通常会首先转向灵活的人才解决方案，然后再进行核心招聘。人工智能对收入趋势的相对影响与经济疲软和劳动力市场软化的影响之间的争论仍然激烈。无论如何，这种不确定性可能会加剧灵活人才的使用，因为公司在获得更清晰的洞察力之前优先考虑敏捷性，了解这些技术将如何重塑其整体业务和人才战略。
生成式人工智能仍然是我们讨论的中心话题。我们相信，人工智能和其他新兴创新将越来越成为推动业务成功的关键，尽管这些好处可能还需要几年时间才能实现，并且需要我们有能力支持的投资。我们之前见证过变革性的转变，例如从大型机迁移到分布式处理、互联网的出现、移动革命以及向云计算的转变。互联网的出现可能与人工智能最相似。与其他长期技术转变不同，互联网和人工智能直接影响运营模式，并在某种程度上广泛触及几乎所有白领角色。
互联网的长期转变遵循典型的投资和整合周期模式：最初的过度投资激增，由基础设施投资和恐惧驱动，过早放弃遗留系统，意识到整合和现代化需求，回归平衡的战略投资，最后是劳动力转型和技能短缺。在与许多高管交谈时，很明显，意识到阶段已经到来，我们可能正处于向回归平衡战略投资过渡的早期阶段，在互联网周期中，我们服务的需求开始加速。虽然技术长期转变的初始阶段通常会带来对劳动力中断的担忧，但这些转变最终创造了新的机会，扩大了现有角色，并重新定义了职责，推动了对技术的进一步投资。
我们认为，生成式人工智能及其向智能体人工智能和认知人工智能的分支仍处于发展的早期阶段，可能刚刚开始反映这种历史模式，这在过去的周期中一直是Kforce的机会。获得合适的人才、组织合适的团队以及启动重点举措对于组织成功采用和最大化这些新工具至关重要。我们有充分的能力满足对基础人工智能准备的日益增长的需求，并在企业推进其人工智能战略时提供对不断发展的技能组合的访问。我们的强势地位应该使我们能够增加客户份额并扩展到新客户，继续我们的市场份额增长记录，并加强为股东创造持久价值的坚实基础。
我们在Kforce建立了坚实的基础，并仍然致力于通过我们的战略优先事项投资于业务的发展，所有这些都在取得有意义的进展。我们以国内为重点的有机增长战略继续为我们服务良好，最大限度地减少了干扰，使我们的员工能够全力专注于与客户合作解决他们最关键的业务挑战。在我结束之前，我想花一点时间感谢组成我们Kforce团队的杰出人才。我为整个组织表现出的业绩、韧性和坚定承诺感到深深的自豪。我们很荣幸能与如此有才华、团结且充满热情的专业人士一起工作。
正是因为组成Kforce的员工，我们才处于如此强大的战略地位，这是我在我们领域不会与任何人交换的地位。我们对前进的道路充满信心，我对未来充满期待。我们的首席运营官Dave Kelly现在将更深入地介绍我们的业绩和近期运营趋势。Kforce的首席财务官Jeff Hackman随后将提供有关我们财务业绩以及未来财务预期的更多细节。Dave。
谢谢，Joe。3.326亿美元的总收入超出了我们的预期上限。我们技术业务的收入环比下降1.1%，同比下降5.6%，我们的金融和会计业务环比增长约7%，同比下降略超过8%。宏观经济不确定性在整个季度基本持续存在。然而，我们的客户继续优先考虑关键任务举措，尽管许多客户正在采取谨慎的方法，因为他们等待对其技术路线图和人工智能投资战略有更大的信心，以及对宏观经济环境有更大的可见性。我们的关键绩效指标在整个第三季度持续改善，在岗顾问数量也有所增加。
作为参考，在岗顾问数量从第三季度初的低点增长了约4%。业务的改善跨越了许多行业，并非由少数大型项目驱动。相反，我们看到许多客户和人才获取模式都受到了积极影响，包括我们的传统人员扩充业务以及咨询项目。需求的增加还涵盖了从应用开发到数字数据、人工智能和云的技能组合。早期DOGE努力和最近的联邦政府停摆的影响一直很小，预计也将很小。鉴于我们对该领域的有限 exposure，我们继续执行战略增强我们的顾问导向解决方案能力，以响应客户对经济高效获取高技能人才的日益增长的需求。
这种演变使我们能够通过灵活的交付结构和差异化的专业知识提供更大的价值。我们的咨询主导产品继续对技术业务的整体业绩做出积极贡献，并得到大量合格机会的强大管道的支持。这种方法一直是我们技术业务业绩的关键驱动因素，并使我们能够保持利润率和平均账单率的稳定。基于解决方案的项目的扩展强调了我们的适应性和满足不断变化的客户需求的承诺，加强了长期关系和市场相关性。尽管传统人员配置收入同比下降，但咨询主导项目的持续增长验证了我们的战略方向，并为我们实现持续增长和增强盈利能力奠定了基础。
提供经济高效解决方案的一个日益重要的方面是我们从美国境外获取高技能人才的能力。我们在浦那的开发中心，加上强大的美国Solar销售和交付能力以及高质量的供应商网络，使我们能够通过在岸、近岸、离岸和混合交付模式全面满足客户需求。在过去三年中，我们技术部门的平均账单率稳定在每小时约90美元，即使在宏观经济不确定的情况下也是如此。这种稳定性是由越来越多的咨询导向项目推动的，这些项目通常要求更高的账单率并提供更强的利润率。
我们核心业务领域的数据和人工智能、数字应用工程和云的需求继续强劲，我们咨询主导机会的管道正在扩大。这些学科对于人工智能工具的开发和部署至关重要，我们预计公司将越来越需要获得专业人才来实现其目标，为我们公司创造重大机会。我们提供灵活人才的能力，无论是通过传统的人员扩充还是咨询导向的项目，使Kforce能够利用人工智能方面不断增长的投资，包括准备举措，同时继续支持仍然活跃的核心技术领域。许多公司缺乏内部人工智能专业知识，因此他们依赖Kforce等外部提供商进行战略对话、人才采购、解决方案项目和执行。
我们的核心优势在于大规模提供优质人才并适应不断变化的技能需求。通过提供顶级专业人员的访问权限，我们可以解决复杂的技术挑战。我们确保我们的服务即使在行业趋势波动的更广泛行业中仍然不可或缺，随着技术在过去几十年的进步，我们一直与之共同发展，强化了我们作为推动客户技术进步的可信合作伙伴的角色。我们的客户组合多样化，主要由大型市场领先公司组成。关注他们不断变化的优先事项对于实现可持续的长期高于市场的业绩仍然至关重要。展望第四季度，随着第三季度新业务的势头并延续到第四季度初，我们预计技术业务在本季度的计费日将环比增长。
我们FA业务的灵活收入目前约占总收入的7%，同比下降7.3%，但在第三季度实现了6.9%的环比增长，这是FA业务几年来首次出现连续季度增长。我们约每小时53美元的平均账单率同比显著提高，反映了我们正在追求的更高技能领域。我们预计F&A业务第四季度的收入在计费日基础上环比增长。我要感谢这个团队在推动该领域积极势头方面的毅力。我们继续使我们的员工配置水平与生产力预期保持一致，优先保留我们最有生产力的员工，同时进行有针对性的投资，以确保我们能够充分利用加速的市场需求。
在过去三年中，我们有选择地投资于我们的销售团队，同时合理化交付资源——在此期间减少了近45%——并投资于生产力工具。尽管有所减少，但我们相信我们有足够的能力吸收几个季度的需求增长，而无需增加大量资源，特别是当我们启用人工智能解决方案以获得更高效率时。此外，我们仍然致力于投资我们的咨询解决方案业务。我们认为，我们在第三季度经历的稳定表明市场信心正在增长，并强化了我们战略定位的优势。我们对未来的机会感到振奋，并仍然致力于提供卓越的业绩。
凭借十多年来在技术业务中高于市场的业绩记录，我们有信心维持这一势头。我们的成功反映了我们与客户、候选人和顾问共享的深厚信任和伙伴关系，这些关系继续推动我们的增长和创新。现在我将把电话交给Kforce的首席财务官Jeff Hackman。
谢谢Dave。第三季度收入3.326亿美元，每股收益63美分，超出了我们的预期。我们的团队在与客户合作方面做得很好，从定价角度认识到我们服务的价值。总体毛利率为27.7%，环比增长60个基点，显著超出我们的预期，这是由于灵活毛利率增长50个基点，以及直接轮胎收入的同比组合略好于预期。总体价差保持稳定，但毛利率下降20个基点，原因是直接轮胎组合较低。
我们技术业务的灵活毛利率环比增长50个基点，原因是医疗保健成本降低和价差略有扩大，同比保持稳定。展望第四季度，我们预计灵活毛利率除了典型的季节性影响外将保持稳定，季节性影响是由于假期前后顾问使用带薪休假的比例较高。总体销售、一般及管理费用占收入的百分比为2022.8%，同比增长60个基点，主要是由于收入和毛利水平较低导致的杠杆率下降。我们继续在销售能力方面进行有针对性的投资，同时在业务的其他方面保持严格的成本管理。
与此同时，我们正在推进关键的企业计划，这些计划虽然导致近期销售、一般及管理费用压力，但对我们的长期战略至关重要。这些包括Workday的实施、我们印度开发中心的持续成熟以及我们解决方案组合的更深层次整合。我们的咨询业务和离岸能力对稳定收入和毛利率做出了积极贡献，我们预计随着需求环境改善和收入增长，所有这些计划都将推动更高水平的盈利能力。我们预计在2027年稳定上线后，将开始从Workday实施中获得更显著的收益。我们的营业利润率为4.5%，第三季度的有效税率为22.3%。
在本季度，我们继续积极向股东返还资本，通过680万美元的股息和约940万美元的股票回购返还了1620万美元的资本。我们继续保持强劲的资产负债表，相对于过去十二个月的息税折旧摊销前利润具有保守的杠杆率。展望未来，我们预计净债务水平将与第三季度基本保持一致，超出我们资本要求和季度股息计划的任何 excess 现金将用于股票回购。股息仍然是向股东返还资本的重要驱动因素，其水平为继续股票回购留下了充足的空间。
我们继续在信贷额度下保持大量 capacity，这为我们提供了充足的灵活性，可以在我们认为合适的情况下加速回购。此外，在2025年10月，我们的董事会批准将股票授权增加至总计1亿美元，我们认为这向投资者重申了我们未来通过有机方式推动业务向前发展并向股东返还大量资本的意图。我们当前的信贷额度计划于2026年10月到期。由于有利的市场条件，我们已采取措施为现有信贷额度再融资，新的信贷额度预计将在未来一两周内完成。
我们预计在未来五年内基本上保持与当前相同的非常有吸引力的条款和条件。2023年的经营现金流为300万美元，我们的股本回报率继续超过30%。我们继续执行有机驱动的战略，并取得了强劲的业绩，我们相信我们行业领先的表现反映了我们专注于提供技术、人员配置和解决方案的方法，并辅以我们的近岸和离岸能力。我们的资产负债表保持 pristine，债务水平保守，我们持续向股东返还大量资本。股票回购对收益仍然具有高度的增值作用，自2007年以来，我们已返还约10亿美元，约占产生现金的75%，同时发展业务并为收入增长时实现有意义的盈利能力增长奠定基础。
我们对任何潜在收购的门槛仍然很高。第四季度有62个计费日，比2025年第三季度少两天，但与2024年第四季度相同。我们预计第四季度收入在3.26亿美元至3.34亿美元之间，每股收益在0.43美元至0.51美元之间。该指引意味着收入中点为3.3亿美元，反映了技术和FAA收入在计费日基础上的环比改善，以及同比比较的进一步改善。第四季度的预期所得税率约为32.5%，考虑到限制性股票归属的较低扣除。
鉴于我们股价的下跌，这在第四季度相对于去年对每股收益造成约0.04美元的阻力，与2025年第三季度的税率水平相比有0.07美元的影响。我们的指引假设经营环境稳定，不包括任何异常或非经常性项目的潜在影响。我们对我们的战略地位以及实现高于市场业绩的能力充满信心，同时继续投资于推动长期增长的计划，并支持我们实现两位数营业利润率的盈利目标，当年收入回到17亿美元时约为8%，比2022年达到该水平时高出约100个基点。
这些目标反映了我们战略投资的预期收益，预计这些投资将降低运营成本。我代表我们整个管理团队，向我们的团队表示诚挚的感谢，感谢他们的杰出努力。现在我们想把电话交给提问环节。
谢谢先生。各位，如果您今天想提问，请按电话键盘上的星号1。再次提醒，是星号1。如果您今天有问题，我们将暂停片刻。我们今天的第一个问题来自William Blair的Trevor Romeo。
嗨，下午好，先生们。非常感谢您回答问题。我的第一个问题是，您提到在岗顾问数量从季度低点到季度末增长了4%。首先很高兴看到这一点。我的问题是，考虑到我们已经有一段时间没有正常年份了，能否给我们一个 sense，比如在往年，典型的7月至9月期间会是什么样子。只是想了解一下。您认为这是回归正常季节性，还是更多，或者您如何看待这种模式？
是的。嗨Trevor，我是Dave Kelly。所以正如你所说，我们确实看到在岗顾问数量有了不错的改善，也就是你提到的4%。我想重申一下，这种增长也持续到了10月份。所以我们看到了一些不错的持续增长，当我进行比较时。很难比较。对吧。因为什么是正常的。但如果我想想疫情前的水平，可能比这略高。尽管这对我们来说是一个相当健康的增长率。但当然，我们过去也看到过更高的增长率。
但这确实是一个积极的信号，我们认为。
好的，太好了，谢谢Dave。然后是关于毛利率的问题。我认为灵活毛利率高于本季度初的指引，听起来医疗保健成本从成本方面的拖累较小。您提到价差略有扩大。所以想问一下，混合转向咨询是否包含在这个评论中。这有多大帮助，然后如果在同类基础上基础价差有所增加，您认为驱动因素是什么？
是的，Trevor，我是Jeff，很高兴和你交谈。我认为当然我们在过去几个季度都谈到了医疗保健成本，当然你从第三季度的书面评论中听到的是，这方面的影响确实小得多，实际上在本季度是有利的。所以这比我们预期的要好。当你看业务中的这些价差时，我想从我准备好的发言中提到的开始，我认为我们的团队在与客户密切合作以确保我们有效地为我们带来的价值定价方面做得非常好。
你知道，Trevor，你看一下这些组成部分，当然我们过去也谈到过，我们看待我们的整体技术业务，包括传统人员配置和我们所做的解决方案工作。我认为混合增长肯定是其中的一个驱动因素。我们已经谈到了咨询导向项目对我们技术业绩的积极贡献。这些项目历来并且现在通常比传统人员扩充模式的利润率高出4到600个基点。所以由于增长轨迹，混合对利润率是有利的。
好的，太好了，Jeff，谢谢你。然后如果我能再问一个关于H1B的问题，以及可能的更高费用。只是想让你正式回应一下，我相信你们基本上很少有新的H1B赞助。你们确实有一些有经验的人持有H1B。所以也许只是帮助我们了解你们的整体 exposure。你知道，是否担心这最终会影响你们的人才管道？相反，这对你们的国内人才是否有任何潜在好处？
是的，这是Robert，Dave Kelly again。所以，正如你所说，大约一个月前，一个半月前发布的公告，以及10万美元的费用，据我们了解，并且我们认为在过去几周公告中有一些澄清，这笔费用专门与新签证有关。对吧。所以正如你所说，我们实际上没有新的H1B签证。我们不引进任何人。所以我们的模式是赞助签证并从已经在美国的人中转换员工。所以正如你所说，我们在直接意义上的 exposure 基本上是零，重要的是要注意，对于这些个人，你知道，他们有机会续签签证，这也不在公告范围内，最终可能有获得公民身份的途径。
所以对我们来说，至少在获得人才方面，短期内预计不会对我们的业务产生任何实际影响。现在，显然，从理论上讲，如果这是一个永久性的变化，那将对更多资源人才产生影响。但我要提醒你，我们的核心竞争力在于招聘。所以我们在很多方面有能力通过H1B签证、其他签证、国内人才获取人才。所以对我们来说，我们只是将其视为需要随着发展而考虑的事情，并确保我们仍然能够获得人才。
我想提到的另一件事是，当我们考虑这个问题时，签证过程中的审查可能更为重要。我们为我们的合规记录和签证转换的批准率感到非常自豪，如果不是行业中最好的话。所以从竞争的角度来看，我们对现状感到满意，并且这对我们业务的影响很小。坦率地说，当公司遇到困难情况时，他们会来找我们，现在仍然如此。如果存在不确定性，他们从质量的角度来看我们，在某些情况下，当他们想从其他提供商转换H1B或其他员工时，我们是他们的首选。
所以在短期内对我们来说也有竞争机会。
是的，这是Joe，我想补充的最后一点是，如果你仔细想想，如果有一个。显然，已经有一些诉讼被提起，所以我们不确定最终结果会怎样。但如果它成为法律并实施，你知道，什么时候你会开始感觉到，你知道，可能四五年，也许六年后。六年后，显然，这将影响所有目前持有签证的人。但同样重要的是要注意，每年通常批准85,000个签证。
在任何一年，申请数量通常是授予数量的四到十倍。我们在高端技能、需求最高的技能领域开展业务。所以更有可能的是，你知道，那些人将占据大部分签证。所以，你知道，我们真的看不到任何长期影响。
好的，各位，非常感谢。非常感谢。
谢谢，Trevor。
下一个问题来自Robert Baird的Alex Sinatra。
嗨，我是Alex。我来自Marc Marcon。我只是想知道，你提到对人工智能相关项目的兴趣增加。我想知道你能否更详细地说明你参与的项目类型，这些工作需要什么，以及你对这些服务需求的前景如何，这些项目可能会随着时间的推移发生怎样的变化。
是的，我想说，你知道，我们看到的大部分工作，我们的团队正在处理的，仍然是围绕基础准备工作，与数据相关的工作方面。我刚从IT Gartner研讨会回来，你没有。我认为我参与的每一次谈话，无论是与CIO、高级技术人员还是CEO，他们都在处理数据挑战。还有大量的遗留系统现代化工作，以准备人工智能。显然，云涉及所有事情，然后你有安全和治理。所以大多数组织，他们真的在着手人工智能相关的准备阶段。
我们也看到在用例方面，我们看到一些客户走在前列，主要是技术导向的公司正在执行一些人工智能计划，我想说在一般业务中。我们看到一般业务在人工智能用例上大幅缩减，并且确实将重点缩小到更多的运营型人工智能用例，他们有一个非常集中的数据存储库，可以控制数据来寻找这些机会。我们也听到了投资回报率的挑战。随着人们深入这些项目，他们真的很难从人工智能方面的工作中获得投资回报率。
所以好消息是，所有这些准备工作仍然必须完成，以利用它，无论人工智能最终需要多长时间才能发挥作用。所以我想说这就是大致的背景。所以它是广泛的。并且几乎是我们业务中，特别是解决方案方面，我们有关键实践的领域。
我想补充Joe所说的另一件事，我认为这在正在进行的准备工作中特别相关，客户的购买行为也不仅仅是长期项目采购。对吧。我们看到我们的许多人才获取模式都有需求，显然从基于解决方案的、可交付成果的项目工作，一直到人员扩充。所以这也是人员扩充需求的积极贡献者。所以重要的是要确保你不要在客户的购买行为上做出特定的区分。
我们接下来请Toby Summer通过证券提问。
下午好。我是Tyler Barristan，代表Toby。想回到人工智能的观点，以及你如何帮助公司制定路线图。你能否谈谈这些项目今天贡献了多少收入，以及这些项目的利润率情况如何？
是的。所以这肯定是我们业务中不断增长的部分。对吧。正如我所说，这对我们来说是一个亮点，但我们从未真正披露过我们看到的收入流的百分比。你知道，它肯定是一个重要的部分，但目前还不是业务的大部分。
利润率情况。Jeff提到毛利率非常稳定。部分原因是这在过去几年中是我们业务的增长部分。我们通常看到许多这些咨询相关项目的利润率可能比传统人员扩充模式高出4到600个基点。所以由于增长轨迹，混合在利润率方面是有利的。
明白了。有道理。然后你提到了咨询业务的增长，但人员配置收入下降，你能否谈谈我们离人员配置收入触底还有多近，什么时候我们可以恢复增长，或者可能有哪些因素可以让我们恢复人员配置增长？
是的。
所以我可能会重申我们看到的业务轨迹。对吧。所以我们提到了在第二季度末第三季度初看到的一些下降。但在此之前，如果你想想过去几个季度，我们确实看到了在岗顾问数量的稳定，这是整个业务范围内的，包括人员配置和我们的咨询服务。正如我在准备好的发言中提到的，我们看到顾问数量从季度初的低点增长了4%，然后在进入10月时甚至更高。
再次，广泛的，这包括人员扩充和咨询的贡献。所以我不想说我们要打电话确认，因为我们还没有看到很多增长数据点。对吧。我不想在这里冒险，但随着我们看到Q1到Q2的稳定（没有那些特定的客户动态），然后第三季度人员扩充业务的一些增长，以及第四季度似乎是积极的，我们引导技术业务再次环比增长。所以我们当然看到了一些迹象，表明情况肯定在稳定，我们将看看从这里走向何方。
我想补充Dave刚才提到的，在人员扩充和解决方案方面都看到了增长，我真的将其归因于我们在组织内部部署的集成模式，我们真正利用关系并能够为客户带来他们在特定时间需要的服务，而不是试图推动一种服务而不是另一种。所以我认为与其他许多我们听说过的在人员扩充方面下降而咨询方面增长的公司不同。
在第三季度，我们看到的趋势也表明这两个领域都在增长，并进入第四季度。
我想说的另一件非常有希望的事情是。再次，我在准备好的发言中提到，这不是特定行业的，也不是特定地理区域的。所以我们看到的情况相当广泛。对吧。我的意思是，显然我们专注于高水平的技能组合，但我们在行业中、在地理区域中都看到了。所以你知道，本季度我们有很多市场做出了积极贡献。所以这似乎再次是相对广泛的。
感谢详细的回答。
下一个问题将来自瑞银的Josh Chan。
Josh，感谢回答我们的问题。所以我只是好奇你是否从上季度看到的预算重新分配中获得任何好处。我认为在上个季度你强调了一些负面影响。所以我只是想知道是否可以说现在情况有所好转，你正在从事的一些项目是否获得了额外的资金。
是的。如果你回忆上季度，正如你所说，有几个特定客户我们看到了预算重新分配，我认为这就是你所指的，我想说在第三季度，我们没有听到这一点。
事实上，正如我们一直在谈论的，有很多积压的需求，相当多的活动管道。Joe在他的发言中提到，如果你有需要完成的关键事情，当存在不确定性时，公司自然倾向于首先寻找灵活的人才，我认为他提到的，我们可能正进入我们在灵活周期复苏初期看到的典型时期。
明白了。好的，这很有帮助。而且我的后续问题是，我认为你的需求相当广泛，但希望你能提供一些关于美国各地需求和利润率的情况。有没有特定的行业显示出稳定或任何绿芽？谢谢。
是的。我会重申我之前的评论。情况很好。每个行业都增长了吗？不。但是有没有许多不同的行业环比增长？绝对有。我过去说过，我们需要小心，因为我们看到的需求，我们不会在每个行业与每个客户都做生意。
所以客户正在驱动行为。在每个行业中，我们都看到一些客户增加，可能也有一些项目结束时的轻微减少。所以不，这不是特定行业的。这是广泛的。你知道，如果我们试图确定一个驱动因素，我不会确定任何类型的活动驱动因素。我的意思是，所以不，这绝对是广泛的。
是的。这种广泛基础的一个潜在驱动因素是，你知道，我不想说自己老了，但如果我们回到互联网时代，看看那个周期是如何发展的，你知道，第一阶段是新技术的高度投资激增，由错失恐惧或被颠覆的恐惧驱动，以及基础设施建设投资。然后对吧。此后不久，我们看到遗留投资的停止，组织暂停或减少支出，因为担心这些系统即将过时。然后最终发生的是现实检查，组织意识到新技术不是万能的，需要大量工作来集成和。
现代化他们的遗留系统。然后一旦现实到来，基本上我们看到平衡的投资回归，他们真的回到投资遗留现代化，同时战略性地定位以利用新技术。然后最后一个阶段真的是整体劳动力和技能再分配，技术的角色发生了变化。一些消失了，许多新角色被创造，许多其他角色不得不整合额外的技能。你知道，当你开始阅读白皮书，开始阅读一些其他主流内容时，很明显，现实检查已经到来。再次，从Gartner IT研讨会出来，这是你在演讲中听到的一个主要主题，无论是演讲者，你知道，每个人都在处理人工智能真正需要什么的现实。
如果我们正从这种现实走向重新平衡，这与互联网时代的情况相同，当时我们看到我们的服务需求开始增加，因为人们开始重新平衡他们的投资。我不是说这正是我们所处的位置，但有很多相似之处。我特别使用互联网，因为在我职业生涯中看到的所有长期技术转变中，这一个与人工智能最相似，因为两者都影响工作模式、运营模式，并触及组织内几乎所有白领个人。
非常好。谢谢。
不客气。
各位。此时没有更多问题。我想把电话交回给Joe Liberatore先生，以获取任何其他或闭幕词。
好吧，我想感谢您对Kforce的兴趣和支持。我想向每一位Kforce员工表示感谢，感谢您的努力，并向我们的顾问和客户表示感谢，感谢您对与Kforce合作的信任和信心，并允许我们有幸为您服务。我们期待在2025年第四季度后再次与您交谈。谢谢。
再次感谢各位，今天的会议到此结束。感谢大家今天的参与。您现在可以挂断电话了。